五一大事8看點：有喜有憂

內(nèi)容目錄看點1：美國4月非農(nóng)就業(yè)和PMI均走弱 4看點2：美聯(lián)儲5月會議偏鴿、宣布放慢 表，年內(nèi)降息預(yù)期升溫、最快9月 6看點3：全球PMI維持?jǐn)U張區(qū)間，中美4月PMI均回落 8看點4：假期消費：人員流動、電影票房小升， 川旅游恢復(fù)程度回落，新房成交仍弱 10看點5：國內(nèi)高頻：部分實物工作量指標(biāo)有些積極變化，是否實質(zhì)好轉(zhuǎn)尚需觀察 12看點6：假期政策：政治局會議5理解；多地繼續(xù)加碼穩(wěn)經(jīng)濟、進一步 地產(chǎn) 19看點7：一季報看：A股業(yè)績?nèi)栽?底，科創(chuàng)、創(chuàng)業(yè)板景氣好轉(zhuǎn)、主板承壓，行業(yè)景氣分化明顯 22看點8：大類資產(chǎn)：美股、港股大漲，美債收益率、美元指數(shù)下跌，大宗商品價格普跌 24風(fēng)險難示 24表目錄表1：美國4月新增非農(nóng)就業(yè)下降、失業(yè)率上升 4表2：美國4月平均時薪和周薪環(huán)比下降 4表3：美國4月勞動參與率持平、平均工時下降 4表4：美國4月各行業(yè)就業(yè)表現(xiàn) 4表5：美國ISM制造業(yè)PMI及主要分項表現(xiàn) 5表6：美國ISM服務(wù)業(yè)PMI及主要分項表現(xiàn) 5表7：近3次FOMC聲明對比（紅色表示措辭變化） 6表8：五一假期過后，市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期明顯升溫 7表9：美國4月不 口徑就業(yè)指標(biāo)均走弱 7表10：美國3月職位空缺大幅下降 7表11：全球主要經(jīng)濟 制造業(yè)PMI表現(xiàn) 8表12：4月制造業(yè)PMI小幅回落、供需走勢分化 9表13：4月非制造業(yè)景氣度小幅回落 9表1：遠(yuǎn)距離出行“五一”年路日均發(fā)媒旅客數(shù)量創(chuàng)歷史新高 表15：近距離出行：百城擁堵指數(shù)明顯高于近年來 平 10表16：五一電影票房約是2019年8-9成 10表17： 川假期旅游較清明恢復(fù)程度有 回落 10表1：新房銷售“五一”期間季節(jié)性回落，相對偏弱 表1：二手房銷售“五一”期間季節(jié)性回落，相對偏強 表20：3月中旬以來全國樣本高爐開工率回升斜率加大、絕對值仍低 12表21：4月中旬以來焦化企業(yè)開工率觸底回升、絕對值仍為 期最低 12表22：3月下旬以來石油瀝青裝置開工率明顯回落 13表23：4月中旬以來 泥粉磨開工率有 回落、再創(chuàng) 期新低 13表24：汽車半鋼 開工率持續(xù)回升、續(xù)創(chuàng)2014年10月以來新高 13表25：江浙地區(qū)滌綸長 開工率穩(wěn)步回升 13表26：沿海8省發(fā)電日均耗煤持續(xù)回落、但絕對值仍然不低 14表27：百城地成交顯著偏弱、降幅進一步擴大 14表28：鋼材表觀需求仍在低位 14表29： 泥發(fā)運率續(xù)創(chuàng)2017年有數(shù)據(jù)以來 期次低 14表30：南華綜合指數(shù)續(xù)創(chuàng)歷史新高 15表31：4月以來，布倫 原油價格均值環(huán)比3月有 回升 15表32：動力煤（Q5500）平倉價均值環(huán)比持續(xù)回落 15表33：年礦石期貨結(jié) 價延續(xù)回落 15表34：4月初以來螺紋鋼現(xiàn)貨價格企穩(wěn)回升 16表35：4月上旬以來 泥價格指數(shù)企穩(wěn)回升 16表36：豬肉價格環(huán)比小升、但絕對值仍低 16表37：蔬菜價格環(huán)比回落、強于季節(jié)規(guī)律 16表38：沿海8省電廠煤 庫存續(xù)創(chuàng)新高 17表39：全美原油和石油產(chǎn)品庫存小升、絕對值仍在低位 17表40：鋼材延續(xù)快去庫 17表41：電解鋁庫存仍低、后續(xù)將逐步進入去庫周期 17表42：瀝青庫存延續(xù)增加、續(xù)創(chuàng)有數(shù)據(jù)以來新高 18表43：全國泥庫容比續(xù)增、近1周有 回落 18表44：多地進一步地產(chǎn) 20表45：多地繼續(xù)加碼穩(wěn)經(jīng)濟，落實設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案 21表46：A股業(yè)績增 仍在 底 22表47：整 營收增進一步回落 22表48：創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板利潤有 好轉(zhuǎn)，主板仍然承壓 22表49：各板塊營收增 均不幅度回落 22表50：各行業(yè)歸母凈利潤累計 比表現(xiàn)（單位%） 23表51：全球主要大類資產(chǎn)表現(xiàn)（4/30-5/3） 24看點1：美國4月非農(nóng)就業(yè)和PMI均走弱事件：44PMI月就業(yè)情況424.36330.331.5萬，22723.62.23.9%，3.8%270.2%120.3%34.3小時，低于預(yù)期值和前值34.4小時。整看，本次非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)全面弱于預(yù)期。表1：國4新增非就業(yè)降、失率上升 表2：國4平均時和周環(huán)比下降美國失業(yè)率 新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)（右軸）%7654322

平均時薪環(huán)比 平均周薪環(huán)比%1.10.90.70.50.30.1-0.1-0.3-0.521-10 22-04 22-10 23-04 23-10 24-04資料來源：，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究表3：國4勞動參率持、平均時下降 表4：國4各行業(yè)業(yè)表現(xiàn)勞動參與率 平均每周工時%63.062.862.662.462.262.061.8

%35.034.934.834.734.634.534.4

萬人 4月新增就業(yè)人數(shù) 4月存量就業(yè)環(huán)比（右軸121086420-261.661.261.0

21-10 22-04 22-10 23-04 23-10

34.334.234.134.0

教運零批育輸售發(fā)和倉業(yè)保儲健資料來源：，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究4ADP32021美國4月PMI情況4ISM制造業(yè)PMI50.0%12個ISMPMI49.4%52.0%51.4%、1252.2%。4PMI%0.%2PI12個4表5：國ISM造業(yè)PMI及要分項現(xiàn) 表6：國ISM務(wù)業(yè)PMI及要分項現(xiàn)2024-02 2024-03 2024-04%656055504540

2024-02 2024-03 2024-04%656055504540制 新 產(chǎn) 就 物 供 庫 服造 訂 出 業(yè) 價 應(yīng) 存 務(wù)PMI業(yè) 單 商 交PMI付資料來源：，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究看點美聯(lián)儲5月會議偏鴿宣布放慢 表年內(nèi)降息預(yù)升溫、最快9月事件：北京時間5月2日凌晨2點，美聯(lián)儲公布5月議息會議決議。美聯(lián)維聯(lián)基目利率5.25-5.5%不變合市預(yù)議明中新增“近幾個現(xiàn)2%的 脹目方缺進步展的其 辭不與此 ，聯(lián)宣布從6月開放慢 ，月債 規(guī)由600下至250億，MBS 規(guī)維持350不變。73次FOMC）2024年1月FOMC聲明2024年3月FOMC聲明2024年5月FOMC聲明利率5.25-5.5%即將到來的信息并評估其對貨幣政策在確定利率區(qū)間的任何調(diào)整時（2%不適合降低利率。5.25-5.5%即將到來的信息并評估其對貨幣政策的影響。在確定利率區(qū)間的任何調(diào)整2%的脹目標(biāo)前，不適合降低利率。5.25-5.5%即將到來的信息并評估其對貨幣政策的影響。在確定利率區(qū)間的任何調(diào)整2%的脹目標(biāo)前，不適合降低利率。根據(jù)此前確定的表計劃，繼續(xù)減少國表350億不變。經(jīng)濟350億不變。經(jīng)濟自去現(xiàn)就業(yè)和脹目標(biāo)的風(fēng)險正在趨向更（行系和信貸緊的相關(guān)表述）。增長保持強勁在趨向更好的平衡。經(jīng)濟前景不明朗。在過去一年已經(jīng)趨向景不明朗。

根據(jù)此前確定的表計劃，繼續(xù)減少國債和MBS持有量。

6600億下降至250億減上限維持過去一年脹有放緩，但仍處于脹 位委員會仍然高度關(guān)注脹風(fēng)險定致力于讓脹回到2%的目標(biāo)。

過去一年脹有放緩，但仍處于高定致力于讓脹回到2%的目標(biāo)。

過去一年脹有放緩，但仍處于高2%的脹目2%的目標(biāo)。資料來源：FED，國盛證券研究6002503004ISM制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI（4/30）9月前950%90%280%表8：五一假期過后，市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期明顯升溫聯(lián)邦基金利率期貨隱含的美聯(lián)儲加息/降息次數(shù)（一次對應(yīng)25bp，數(shù)字下降表示降息）次

4月30日 5月3日-0.1-0.1-0.1-0.2-0.4-0.5-0.7-0.9-1.1-1.3-1.824-6 24-7 24-9 24-11 24-12資料來源：Bloomberg，國盛證券研究31549表9：國4不口就業(yè)標(biāo)均走弱 表10：國3月職空缺下降非農(nóng)部門新增就業(yè)-企業(yè)口徑萬人 非農(nóng)部門新增就業(yè)-家庭口徑150 非農(nóng)部門新增就業(yè)-ADP1000

萬人 職位空缺數(shù) 職位空缺率（右軸） %1400 81200 71000 6800 54600 3400 2200 10 021-04 21-10 22-04 22-10 23-04 23-10 24-04 19-0720-0220-0921-0421-1122-0623-0123-0824-03資料來源：，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究看點3：全球PMI維持?jǐn)U張區(qū)間，中美4月PMI均回落事件：4月PMI全球看：4PMI50.3%50.6%4上。主要經(jīng)濟體制造業(yè)PMI圖表11：全球主要經(jīng)濟體制造業(yè)PMI表現(xiàn)單位%中國美國歐元區(qū)英國日本韓國印度越南巴西全球走勢圖12M均值49.547.744.546.648.849.657.348.950.349.52024-0450.449.245.749.149.649.458.850.355.950.32024-0350.850.346.150.348.249.859.149.953.650.62024-0249.147.846.547.547.250.756.950.454.150.32024-0149.249.146.647.348.051.256.550.352.850.02023-1249.047.144.446.247.949.954.948.948.449.02023-1149.446.744.247.248.350.056.047.349.449.32023-1049.546.743.144.848.749.855.549.648.648.82023-0950.249.043.444.348.549.957.549.749.049.22023-0849.747.643.543.049.648.958.650.550.149.02023-0749.346.442.745.349.649.457.748.747.848.62023-0649.046.043.446.549.847.857.846.246.648.72023-0548.846.944.847.150.648.458.745.347.149.62023-0449.247.145.847.849.548.157.246.744.349.6資料來源：，4PMI4回落0.4個百分點至50.4%，基本符合預(yù)期和季節(jié)性（春節(jié)時間與今年接近的2018201/221年4月MI0424月PMI1.851.2%PMI2.1%PI015.34月綜合I51%，4PMI往后5PMI（月PMI5% 非制造業(yè)PMI:商務(wù)活動 中國:非制造業(yè)PMI:建筑業(yè)中國:非制造業(yè)PMI:服務(wù)業(yè)表12：4月制業(yè)PMI小幅、供需% 非制造業(yè)PMI:商務(wù)活動 中國:非制造業(yè)PMI:建筑業(yè)中國:非制造業(yè)PMI:服務(wù)業(yè)% 70PMI PMI:生產(chǎn) PMI:新訂單705856 6554 6052 555048 5046 4544 404222-0422-0622-0822-1022-1223-0222-0422-0622-0822-1022-1223-0223-0423-0623-0823-1023-1224-0224-0422-0422-0622-0822-1022-1223-0223-0423-0623-0823-1023-1224-0224-04資料來源：，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究看點假期消費人員流動電影票房小升， 川旅游恢程度回落，新房成交仍弱人員動 平去小難距出方據(jù)國年集 數(shù)“一假3能國路媒客量均1815人次較2023年 上升較2019年期長創(chuàng)年高距出方一周城堵數(shù)10地年運量等指均顯于年來 期 平指城近離人流也為躍。表14：遠(yuǎn)離出行：“五”路日均媒旅數(shù)量歷史高 表15：近離出行百城堵數(shù)明顯于近來平萬人次1811181515761811181515761453104611471225123056431818001600140012001000800600400200

1.81.71.61.51.41.31.2

百城擁堵延時指數(shù)02015201620172018201920202021202220232024

1.1 2021201920222024資料來源：，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究電影房 比長是2019年8-9。一前3能全總達(dá)10.6億元，觀影次2634萬人較2023年 上升6.4%為2019年 的81%87%。川假旅游清明程度有 回落。目前五一假旅游據(jù)尚布， 部分份布假前能的游據(jù) 旅 計五前三與203期 口相累待游和票入別升9.24%和較2019年別增長35.36%和22.99%比來今清假，川旅游接游和票入較2019年分長36.24%、五假旅恢度 有 回。表16：五電影票約是2019年8-9成 表17：假期旅較清恢程度有回落億元 五一前3日總房 五一前3日總影人（右3028307830283078248026341317111760824510111213131197531

萬人次 3500 503000 452500 352000 251500 201000 1510500 50

93%3636

四川游客人數(shù):較2019年同期增長四川旅游收入:較2019年同期增長四川人均旅游支出::較2019年同期（右軸）91%273523273523

95%93%91%89%87%85%83%81%79%77%75%20172018201920202021202220232024 清明假期 五一假期資料來源：，國盛證券研究 資料來源：川在線、新華網(wǎng)，國盛證券研究350.959.2%2019121.935.5%095.%表18：新銷售：“五一期季節(jié)性落，對偏弱 表19：二房銷售：“五”間季節(jié)回落相對強 202420212023202020222019

35城商品房平均成交面積(MA7)

萬平米 12城二手房平均成交面積（MA7）3.5 2020 2021 20222023 2019 202432.5210.50

01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12

32.521.510.50

01 0203 04 05 06 07 08 09 10 11 12資料來源：，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究往后看維持們前告《從本股樓市，看我消費景》點，受于收入有顯升財效應(yīng)約因 ，計年我消難明超期?？袋c5：國內(nèi)高頻：部分實物工作量指標(biāo)有些積極變化，是否實質(zhì)好轉(zhuǎn)尚需觀察4月來高數(shù)核心 征括給然于需中需端中游工強于游鋼、 價格自4月旬來回升但對仍；材加 去泥庫存邊際回落但，瀝青開工、鋼材需、 泥發(fā)運等其 實工量相關(guān)指標(biāo)未見明顯改善，指向當(dāng)前數(shù)據(jù)尚不支持實物工作量已出現(xiàn)好轉(zhuǎn)趨勢，仍需進一步跟蹤。供給：上游開工漲跌互現(xiàn)、絕對值仍低；中下游開工持續(xù)回升。424742633.2（2019-20231.6202320192.8、1.3442642.24201620198.99.232015（2021年期2023201911.9211、表20：3月中以來國樣爐開工回升率加、絕值低 表21：4月旬以焦化業(yè)工率觸回、絕對仍為期低% 高爐開工率（247家）：全國9590

% 開工率:焦化企業(yè)(230家):產(chǎn)能100-200萬噸858085807570656013579111315171921232527293133353739414345474951周

7570656055501 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51周 2024 2023 2022 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2021 2020 2019資料來源：，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究表22：3月下以來油瀝置開工明顯落 表23：4月中以來泥粉工率有回落再創(chuàng)期新低% 開工率：石油瀝青裝置64家）706050403020100

80%70%60%50%40%30%10%

水泥：粉磨開工率1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1357911131517192123252729313335373941434547495153周 2019年

2020年

2021年 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2022年

2023年 2024年資料來源：iFinD，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究42520141120232019年期20.68.442590.9%20238.720196.9表24：汽半鋼工率續(xù)升、創(chuàng)2014年10月來新高 表25：江地區(qū)滌長工率穩(wěn)步回升% 開工率：汽車半鋼胎90807060504030201001 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51周2024 2023 2022 2021 2020 2019

%1009080706040

開工率：滌綸長絲：江浙地區(qū)1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51周2019 2020 2021 2022 2023 資料來源：，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究需求：房企拿地、材需、 泥發(fā)運等仍顯偏低。沿海8省電煤續(xù)落、于 期值絕值仍不。4月來沿海8省電日耗煤比3降弱季規(guī)（2017-2023年 均為降1.5%，除200為降%對值然低相比023年209分偏高2..%。4931.4萬㎡，339.9%，2019-202318.3%20232019-202154.8%36.3%43.2%1202.022.1%20231715.9萬㎡，13.9%，換言，2024表26：海8省發(fā)日均持續(xù)回、但對值然不低 表27：百城地成顯著弱降幅進步擴大萬噸 沿海8省電廠日耗300

萬㎡6000

100大中城市：成交土地占地面積250

5000

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

3000200010000

2024年 20232024年 2023年 2022年2024 2023 2022 2021年 2020年 2019年 2021 2020 2019資料來源：CCTD，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究44315.5%202320194.1%20.7%加.%203年和09年期分別偏低11.%、42640.5%2017（202年期203209年.、3.0表28：鋼表觀需仍在位 表29：發(fā)運率創(chuàng)2017有數(shù)據(jù)來次低萬噸150013001100900700500300100

鋼材表需合計

% 90807060504030201001471013161922252831343740434649521月2月3月4147101316192225283134374043464952周 2019年

2020年

2021年

2018年 2019

2020

2021年 2022年

2023年 2024年 2022年 2023年

2024年資料來源：，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究價格：南華指數(shù)續(xù)新，鋼年、 泥價格底升，大宗價格漲跌現(xiàn)。上游源品：華綜數(shù)續(xù)新，宗價跌互。4月來，綜合數(shù)持續(xù)上于2682.1再創(chuàng)史高相比2023年 高13.7%大宗品中布倫 油格于83.0美/格值比3漲比2023年期高可跟4美國濟于期地政治沖 溫有驊港Q5500動力平價值比3月跌收于837元/噸因煤 供增電廠下降相比2023年 下降19.4%，降有 大。礦期（續(xù)約）結(jié) 收于887.5/月值比3降4.0%，比2023年 偏低要跟高爐工偏、游求偏有。表30：南綜合指續(xù)創(chuàng)史高 表31：4月以，布倫原油格均值比3有升點 南華綜合指數(shù)280026002400220020001800160014002019-042019-102020-042020-102021-042021-102022-0412002019-042019-102020-042020-102021-042021-102022-04

美元/桶 期貨結(jié)算價(連續(xù)):布倫特原油140806040202019-042019-102020-042020-102021-042021-102022-042022-102023-042023-102024-0402019-042019-102020-042020-102021-042021-102022-042022-102023-042023-102024-042022-102023-042023-102024-042022-102023-042023-102024-04資料來源：，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究表32：動煤（Q5500）平倉均值環(huán)持續(xù)落 表33：年石期貨結(jié)價續(xù)落元/噸 黃驊港:平倉價:動力煤180016001400120010008006002019-042019-102020-042020-102021-042021-102022-042022-104002019-042019-102020-042020-102021-042021-102022-042022-10

元/噸 期貨結(jié)算價(連續(xù)):鐵礦石1500140013001200110010009008007006002023-042023-102024-042019-042019-102020-042020-102021-042021-102022-042022-102023-042023-102024-045002023-042023-102024-042019-042019-102020-042020-102021-042021-102022-042022-102023-042023-102024-04資料來源：，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究44431.0%20238.2%，4.1%20234.8%格43.3，比203年偏低230%25，相2023年期偏低約21.4%，降幅樣有收窄。431.8%20.5元/2023年期偏高約5.1%36.9%（2017-2023年期均值為-.%03年.%表34：4月初來螺鋼現(xiàn)格企穩(wěn)升 表35：4月上以來泥價數(shù)企穩(wěn)升元/噸 螺紋鋼價格:HRB40020mm:全國45004300410039003700-0123500-012資料來源：，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究表36：豬價格環(huán)小升但對值仍低 表37：蔬價格環(huán)回落強季節(jié)規(guī)律元/公斤 平均批發(fā)價:豬肉55504540353025202019-102020-012019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-04

元/公斤 平均批發(fā)價：28種重點監(jiān)測蔬菜7.06.56.05.55.04.54.03.53.01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2024年 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年資料來源：，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究庫存：工業(yè)金屬去庫，能源、建材等延續(xù)補庫。483360.73（21-023年%，除200.%3年20196.8%2024426庫存環(huán)比3月底增加2915.2萬寧，絕對值仍在低位。表38：海8省電煤續(xù)創(chuàng)新高 表39：全原油和油產(chǎn)庫小升、對值在低位億桶 庫存量:原油和石油產(chǎn)品：全美(包括戰(zhàn)略石油儲備222120191817162006-102007-092008-082009-072006-102007-092008-082009-072010-062011-052012-042013-032014-022015-012015-122016-112017-102018-092019-082020-072021-062022-052023-042024-03資料來源：CCTD，國盛證券研究 資料來源：，EIA，國盛證券研究工業(yè)金：鋼延續(xù)快 去庫；解鋁存仍但按季性 ，后逐步進去庫周期截至4月26鋼材存比3月少18.3%至1741.2萬庫 仍然快往年 ；對基本平2023年 約為年 期低截至4月29日電解庫比3底少按季性 演后將入庫庫 度基本持往年 期（3庫存比均-0.4%；絕值仍近年 期次低（于2023年 期 平。表40：鋼延續(xù)快去庫 表41：電鋁庫存低、續(xù)逐步進去庫期400030002500200015005000

鋼材庫存（廠庫+社庫）2024 20232024 2023 2022 2020 2019

萬噸 中國庫存：電解鋁：合計2502001501005001月2月資料來源：，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究建材存瀝、 泥存續(xù)，在史位截至5月3，青（廠+社庫）35.8323.120182023年 期高55.5噸。 泥容環(huán)升3.6個分至約仍有數(shù)據(jù)以來 次（于3年 期趨上，近1周 泥存有 。表42：瀝庫存延增加續(xù)有數(shù)據(jù)來新高 表43：全國泥庫比續(xù)近1周有回落萬噸 國內(nèi)瀝青庫存：社庫+廠庫3502502001501005001資料來源：iFinD，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究看點6：假期政策：政治局會議5理解；多地繼續(xù)加碼穩(wěn)經(jīng)濟、進一步地產(chǎn)4.30政治局會議總 合預(yù)期但有不少新新要求緊盯地產(chǎn)細(xì)署再降降息等。事件：2024430745）7中全會，主是“進一步全面深化改革、進中國式現(xiàn)代化”。2345各地繼續(xù) 地，近點關(guān)注京部放 京籍家 可五環(huán) 購一 房能津消地籍120以上房京北戶或業(yè)口在購海等地進起以換”活等。此，表44：多地進一步地產(chǎn)時間 省市 文件/來源 主要內(nèi)容本次“換馨家”活動鼓勵房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)和中介機構(gòu)積極參與，與計劃出售二手商品住房并購買新建商品住4.23 深圳成都大連能津

商品住房“換馨家”活動《關(guān)于進一步優(yōu)化房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展政策措施的知》《關(guān)于進一步促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的知》《關(guān)于進一步優(yōu)化房地產(chǎn)調(diào)控政策的知》

4.29市）202442920241231（100元/200元/。六區(qū)購買單120。5.3 上海

200053204.30北京自本知印發(fā)次日起，在執(zhí)行現(xiàn)有住房限購政策的基礎(chǔ)上，允許以下居民家（含夫妻方及未成年子女，關(guān)于優(yōu)化調(diào)整本下4.30北京自本知印發(fā)次日起，在執(zhí)行現(xiàn)有住房限購政策的基礎(chǔ)上，允許以下居民家（含夫妻方及未成年子女，關(guān)于優(yōu)化調(diào)整本下或成單身士在五環(huán)新購買1 商?。?.市戶居民家在京有2 住房；2.市住房限購政策本市戶成年身人在京有1 房續(xù)5（以上繳社保個非本戶居民的知家或年單人士已在擁有1 住房。4.30廣東中山2024年5月1日起至6月30日期間（試行），凡在中山市購買新建商品住房，在繳納契后給予購房款進一步優(yōu)化房地5‰的電子消費券補（金額舍五入至百位）。鼓勵開發(fā)企業(yè)、經(jīng)紀(jì)機構(gòu)試點進居民住房“以舊換新”產(chǎn)市場平穩(wěn)健康活動，在享受第（一）補的時，2024年4月20日至12月31日期間，凡在中山市范圍內(nèi)出售自有發(fā)展資料來源：深圳新聞網(wǎng)、成都住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局、大連發(fā)布、能津住建委、北京住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委、中山住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局、上海人民政府，國盛證券研究多地繼續(xù)加碼穩(wěn)經(jīng)濟，各地落實設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案。4月治會要“靠前力效實經(jīng)定的觀策中包落實好大模備新消品以換行方前福南京市正緊出具 行方基設(shè)了2027行目短期手能在家裝等消費品以舊換新。表45：多地繼續(xù)加碼穩(wěn)經(jīng)濟，落實設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案時間 省市 文件/來源 主要內(nèi)容4.24 4.28

《福建省動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動實施方案》《湖南省工業(yè)和信息化領(lǐng)域大規(guī)模設(shè)備更新實施方案》《北京市積極動設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》《廣州市動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新實施方案》《上海市動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動計（2024-2027

2027202750%202325%90%75%，從10000元補。2018430（）12.07000元。242027202325%以上。資料來源：福建人民政府、湖南工信、廣州人民政府、上海人民政府、北京日報，國盛證券研究看點7：一季報看：A股業(yè)績?nèi)栽诘?，科?chuàng)、創(chuàng)業(yè)板景氣好轉(zhuǎn)、主板承壓，行業(yè)景氣分化明顯2024Q1全部A年Q1A0.16%2023Q41.3Q1A0.56%2023Q41.22024Q1A（2023Q42.0Q1A股凈利潤比2023年Q4回落1.7個百分點，連續(xù)5個季度比負(fù)增。綜合看，A股業(yè)績增仍在底。全部A股-凈利潤同比全部A股(非金融)-凈利潤同比%全部A股-營收同比全部A股(非金融)-營收同比表全部A股-凈利潤同比全部A股(非金融)-凈利潤同比%全部A股-營收同比全部A股(非金融)-營收同比%010-0911-0610-0911-0612-0312-1213-0914-0615-0315-1216-0917-0618-0318-1219-0920-0621-0321-1222-0923-0624-03

50403020100-1010-0911-0610-0911-0612-0312-1213-0914-0615-0315-1216-0917-0618-0318-1219-0920-0621-0321-1222-0923-0624-03資料來源：，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究板塊創(chuàng)板科業(yè)績有 板承收面，2024年Q1主營收 比較2023年Q4回落1.2個分創(chuàng)業(yè)營收 比較2023年Q4回落3.8個分；創(chuàng)板收 比3.59%，較2023年Q4回落1.1分點利潤方，2024年Q1主凈利潤 比4.90%，較2023年Q4落百點；業(yè)板凈潤 比1.39%，較2023年Q4 升10.8百分；創(chuàng)凈潤 比較2023年Q4幅 升39.5個分，較2023明顯轉(zhuǎn)。全部主板-凈利潤同比科創(chuàng)板-凈利潤同比創(chuàng)業(yè)板-凈利潤同比表48：創(chuàng)板、科板利有好轉(zhuǎn)，板仍承壓 表49：各塊營收增全部主板-凈利潤同比科創(chuàng)板-凈利潤同比創(chuàng)業(yè)板-凈利潤同比%250010-0911-0610-0911-0612-0312-1213-0914-0615-0315-1216-0917-0618-0318-1219-0920-0621-0321-1222-0923-0624-03

全部主板-全部主板-營收同比科創(chuàng)板-營收同比創(chuàng)業(yè)板-營收同比6050403020100-1010-0911-0610-0911-0612-0312-1213-0914-0615-0315-1216-0917-0618-0318-1219-0920-0621-0321-1222-0923-0624-