通信-關(guān)注低空政策及全球AI算力動(dòng)態(tài)

免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀?？萍伎萍既A泰研究2024年5月20日│中國(guó)內(nèi)地專題研究本周觀點(diǎn)市場(chǎng)方面，上周通信（申萬(wàn)）指數(shù)上漲0.54%，同期上證綜指下跌0.02%，深證成指下跌0.22%。低空方面，上周多地發(fā)布低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)規(guī)劃政策，其中北京、南京強(qiáng)調(diào)底層標(biāo)準(zhǔn)制度制定，內(nèi)蒙古等地因地制宜制定發(fā)展路線。AI算力國(guó)移動(dòng)191億元AI服務(wù)器集采落地；2）全球OpenA需求積極信號(hào)。建議關(guān)注：中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、中興通訊、中際旭創(chuàng)、天孚通信、潤(rùn)澤科技、上海瀚訊、海格通信、紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)。周專題：關(guān)注地方低空政策及國(guó)內(nèi)外AI算力動(dòng)態(tài)低空產(chǎn)業(yè)方面，上周多地政府密集發(fā)布低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)規(guī)劃政策，其中北京、南京作為區(qū)域重鎮(zhèn)強(qiáng)調(diào)底層標(biāo)準(zhǔn)制度制定及信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，內(nèi)蒙古、山東因地制宜聚焦特定應(yīng)用場(chǎng)景發(fā)展。AI算力方面：1）國(guó)內(nèi)算力投資力度持續(xù)提升：BAT1Q24資本開(kāi)支同比/環(huán)比分別+118%/44%，中AI服務(wù)器集采項(xiàng)目落地，未來(lái)疊加國(guó)內(nèi)AI應(yīng)用用戶體量提升，AI產(chǎn)業(yè)商業(yè)落地有望提速并形成正向循環(huán)；2）全球方面，OpenAI發(fā)布GPT-4o多模態(tài)大模型，新增語(yǔ)音處理能力并優(yōu)化響應(yīng)時(shí)間，有望提升交互體驗(yàn)并加速端側(cè)應(yīng)用落地，廣達(dá)1Q法說(shuō)會(huì)傳達(dá)下半年AI服務(wù)器需求積極信號(hào)。中國(guó)移動(dòng)AI服務(wù)器集采落地，總額達(dá)191億元據(jù)C114通信網(wǎng)5月16日?qǐng)?bào)道，中國(guó)移動(dòng)公示了2024年至2025年新型智算中心集采項(xiàng)目采購(gòu)包1的中標(biāo)結(jié)果，昆侖技術(shù)、華鯤振宇、寶德計(jì)算機(jī)、長(zhǎng)江計(jì)算等7家中標(biāo)。采購(gòu)包2采購(gòu)失敗，重新招標(biāo)。采購(gòu)包1的總中標(biāo)金額約為191.04億元（不含稅）。投標(biāo)報(bào)價(jià)最高的為百信，獲得第四名；長(zhǎng)江計(jì)算和神州鯤泰分別獲第五、第六名；湘江鯤鵬獲得第七名。本輪采購(gòu)于4月啟動(dòng)，總規(guī)模達(dá)8054臺(tái)，包含7994臺(tái)人工智能服務(wù)器及配套產(chǎn)品、60臺(tái)白盒交換機(jī)，成為行業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的一次人工智能服務(wù)器集采。浙江移動(dòng)率先完成全球首個(gè)5G-A通感一體128TMetaAAU商用部署據(jù)C114通信網(wǎng)5月15日?qǐng)?bào)道，近日，中國(guó)移動(dòng)浙江公司在杭州現(xiàn)網(wǎng)率先完成全球首個(gè)5G-A通感一體128TMetaAAU商用部署，滿足中國(guó)移動(dòng)5G-A通感一體技術(shù)要求，通過(guò)通信和感知一體化部署實(shí)現(xiàn)低空?qǐng)鼍吧逃?，支撐低空?jīng)濟(jì)發(fā)展和低空安防，突破無(wú)線業(yè)務(wù)邊界。本次商用的通感一體基站通過(guò)獨(dú)有的>60°大張角、ELAA超大規(guī)模天線陣列以及HBF混合波束成形快速掃描等創(chuàng)新技術(shù)，能同時(shí)滿足地面通信、低空通信和低空感知的空地一體需求，并且實(shí)現(xiàn)通信和感知性能雙優(yōu)，助力低空經(jīng)濟(jì)騰飛。Q1全球云服務(wù)支出增長(zhǎng)21%，微軟營(yíng)收增速接近AWS兩倍據(jù)C114通信網(wǎng)5月17日?qǐng)?bào)道，近日，Canalys最新報(bào)告顯示，1Q24全球云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)支出同比增長(zhǎng)21%，達(dá)到798億美元，相比去年增加134億美元。亞馬遜云科技(AWS)、微軟Azure和谷歌云總增長(zhǎng)率為24%，占總市場(chǎng)的66%。由于企業(yè)在云計(jì)算上加速支出，三家頭部云廠商的增長(zhǎng)率均有顯著提升。其中，微軟增長(zhǎng)率達(dá)31%，AWS增長(zhǎng)率為17%，谷歌云增長(zhǎng)率為28%。將AI與云技術(shù)集成正促使頭部云廠商將AI功能集成到其云產(chǎn)品中，并與AI發(fā)展前沿的公司建立強(qiáng)大的合作關(guān)系。通信通信運(yùn)營(yíng)通信通信運(yùn)營(yíng)研究員SACNo.S0570523070003SFCNo.BUC499研究員SACNo.S0570523080006SFCNo.BUP971聯(lián)系人SACNo.S0570122080148聯(lián)系人SACNo.S0570123070042聯(lián)系人SACNo.S0570124040002wangxing@+(86)2138476737gaomingyao@+(86)2128972228wangke020520@+(86)75582492388兮chenyuexi@+(86)2128972228tangpanyao@+(86)75582492388行業(yè)走勢(shì)圖通信運(yùn)營(yíng)通信通信運(yùn)營(yíng)(%)滬深300(%)209(2)(12)(23)May-23Sep-23Jan-24May-24資料來(lái)源：Wind，華泰研究重點(diǎn)推薦股票名稱股票代碼(當(dāng)?shù)貛欧N)投資評(píng)級(jí)中國(guó)移動(dòng)600941CH123.30買(mǎi)入中國(guó)電信601728CH7.72買(mǎi)入中國(guó)聯(lián)通600050CH7.28增持中興通訊000063CH43.44買(mǎi)入中際旭創(chuàng)300308CH234.99買(mǎi)入天孚通信300394CH177.44買(mǎi)入潤(rùn)澤科技300442CH36.72買(mǎi)入上海瀚訊300762CH19.28買(mǎi)入海格通信002465CH13.82買(mǎi)入紫光股份000938CH26.47增持銳捷網(wǎng)絡(luò)301165CH43.29買(mǎi)入資料來(lái)源：華泰研究預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)提示：中美貿(mào)易摩擦加??；云廠商資本開(kāi)支投入不及預(yù)期；5G發(fā)展不及預(yù)期。免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。市場(chǎng)方面，上周通信（申萬(wàn)）指數(shù)上漲0.54%，同期上證綜指下跌0.02%，深證成指下跌0.22%。低空產(chǎn)業(yè)方面，上周多地政府密集發(fā)布低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)規(guī)劃政策，其中北京、南京作為區(qū)域重鎮(zhèn)強(qiáng)調(diào)底層標(biāo)準(zhǔn)制度制定及信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，內(nèi)蒙古、山東因地制宜聚焦特定應(yīng)用場(chǎng)景發(fā)展。AI算力方面：1）國(guó)內(nèi)算力投資力度持續(xù)提升：BAT1Q24資本開(kāi)支同比/環(huán)比分別+118%/44%，中國(guó)移動(dòng)191億元AI服務(wù)器集采項(xiàng)目落地，未來(lái)疊加國(guó)內(nèi)AI應(yīng)用用戶體量提升，AI產(chǎn)業(yè)商業(yè)落地有望提速并形成正向循環(huán)；2）全球方面OpenAI發(fā)布GPT-4o多模態(tài)大模型，新增語(yǔ)音處理能力并優(yōu)化響應(yīng)時(shí)間，有望提升交互體驗(yàn)并加速端側(cè)應(yīng)用落地，廣達(dá)1Q法說(shuō)會(huì)傳達(dá)下半年AI服務(wù)器需求積極信號(hào)。建議關(guān)注：中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、中興通訊、中際旭創(chuàng)、天孚通信、潤(rùn)澤科技、上海瀚訊、海格通信、紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)。周專題：關(guān)注地方低空政策及國(guó)內(nèi)外AI算力地方低空動(dòng)態(tài)：各地政策密集出臺(tái)，北京、南京強(qiáng)調(diào)制定統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)制度各地政府因地制宜制定發(fā)展路線，兩京強(qiáng)調(diào)制定統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)制度。上周北京、南京、內(nèi)蒙古、山東（開(kāi)放征求意見(jiàn)）等省級(jí)行政區(qū)密集發(fā)布低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)規(guī)劃政策，北京、南京除制定目標(biāo)外，亦強(qiáng)調(diào)底層標(biāo)準(zhǔn)制度制定及空聯(lián)網(wǎng)信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，內(nèi)蒙古、山東因地制宜提出基礎(chǔ)設(shè)施及應(yīng)用場(chǎng)景的發(fā)展重心。具體而言：1）北京市經(jīng)信局于5月16日發(fā)布《北京市促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案（2024—2027年征求意見(jiàn)稿）》，力爭(zhēng)三年內(nèi)北京低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)企業(yè)數(shù)量突破5000家，低空技術(shù)服務(wù)覆蓋全國(guó)，低空產(chǎn)業(yè)集聚集群發(fā)展，帶動(dòng)北京市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超1000億元，其中著重提及到2027年編制一批國(guó)家、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，形成“端網(wǎng)云服用”一體的技術(shù)創(chuàng)新體系，同時(shí)首次提到加強(qiáng)安防反制能力；2）南京市于5月15日發(fā)布《南京市促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施方案（2024—2026空飛行活動(dòng)方面，完善低空飛行制度設(shè)計(jì)、推進(jìn)空中交通協(xié)同管理、提升飛行管控服務(wù)能力、打造低空飛行數(shù)據(jù)平臺(tái)、建設(shè)地面低空基礎(chǔ)設(shè)施、構(gòu)建低空數(shù)字智聯(lián)網(wǎng)絡(luò)等6項(xiàng)任務(wù)；3）內(nèi)蒙古、山東等地提出2-3年內(nèi)的發(fā)展規(guī)劃，內(nèi)蒙古圍繞低空文旅，提出到2025年開(kāi)通低空旅游專線3條以上，全區(qū)低空旅游接待量超過(guò)5萬(wàn)人次，年收入超過(guò)1億元；山東提出到2026年打造4個(gè)飛行服務(wù)站，建成40個(gè)通用機(jī)場(chǎng)，形成10個(gè)以上可復(fù)制、可推廣的典型應(yīng)用示范，開(kāi)通50條以上市內(nèi)無(wú)人機(jī)航線等。政策/法規(guī)名稱《北京市促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案（2024—2027年）發(fā)布時(shí)間發(fā)布部門(mén)/城市2024年5月16日北京市經(jīng)濟(jì)和信息化局主要內(nèi)容擬成立低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展工作領(lǐng)導(dǎo)小組，通過(guò)三年，低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)企業(yè)數(shù)量突破5000家，低空技術(shù)服務(wù)覆蓋全國(guó)，帶動(dòng)全市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超1000億元；到2027年，培育10億元級(jí)龍頭企業(yè)10家，過(guò)億元產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)配套企業(yè)50家、技術(shù)服務(wù)企業(yè)100家，在低空智聯(lián)網(wǎng)、垂直起降場(chǎng)、無(wú)人機(jī)及電動(dòng)垂直起降航空器（eVTOL）等領(lǐng)域形成一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和品牌影響力的低空產(chǎn)品及服務(wù)等。到2027年，建設(shè)一批低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域市級(jí)、國(guó)家級(jí)創(chuàng)新平臺(tái)，參與編制一批國(guó)家、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)?；緲?gòu)建起支撐智能航空器（端）-網(wǎng)聯(lián)空域及立體基建（網(wǎng)）-數(shù)字空管（云）-智慧飛服（服）-多元應(yīng)用（用）的技術(shù)創(chuàng)新體系?！秲?nèi)蒙古自治區(qū)通用航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)施方案》2024年5月16日內(nèi)蒙古自治區(qū)政府到2025年，開(kāi)通低空旅游專線3條以上，實(shí)現(xiàn)區(qū)內(nèi)核心旅游資源有效串聯(lián)。依托重點(diǎn)景區(qū)打造“通航+文旅”產(chǎn)品4項(xiàng)以上，常態(tài)化舉辦有國(guó)內(nèi)影響力的航空節(jié)會(huì)1項(xiàng)以上，全區(qū)低空旅游接待量超過(guò)5萬(wàn)人次，年收入超過(guò)1億元，“快進(jìn)慢游”旅游品質(zhì)明顯提升?！赌暇┦写龠M(jìn)低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施方案（2024—2026年）》2024年5月15日南京市政府在有效保障低空飛行活動(dòng)方面，聚焦實(shí)現(xiàn)大規(guī)模、低成本、安全可控的飛行活動(dòng)，提出完善低空飛行制度設(shè)計(jì)、推進(jìn)空中交通協(xié)同管理、提升飛行管控服務(wù)能力、打造低空飛行數(shù)據(jù)平臺(tái)、建設(shè)地面低空基礎(chǔ)設(shè)施、構(gòu)建低空數(shù)字智聯(lián)網(wǎng)絡(luò)等6項(xiàng)任務(wù)。明確未來(lái)三年南京市低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展目標(biāo)和重點(diǎn)任務(wù)。全市低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模超500億元；建成240個(gè)以上低空航空器起降場(chǎng)及配套的信息化基礎(chǔ)設(shè)施；建成3個(gè)以上試飛測(cè)試場(chǎng)和操控員培訓(xùn)點(diǎn)；規(guī)劃建設(shè)1—2個(gè)通用機(jī)場(chǎng)；開(kāi)通120條以上低空航線；全市低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域高新技術(shù)企業(yè)超120家；建成15個(gè)省級(jí)以上創(chuàng)新平臺(tái)；培育30個(gè)以上具備示范效應(yīng)的創(chuàng)新應(yīng)用場(chǎng)景?！渡綎|省低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展三年行動(dòng)方案（2024-2026年）（征求意見(jiàn)稿）》2024年4月19日（上山東省交通運(yùn)輸廳周開(kāi)放征求意見(jiàn)并臨近截止）到2026年，全省低空經(jīng)濟(jì)服務(wù)保障水平全國(guó)領(lǐng)先，應(yīng)用場(chǎng)景豐富多元，產(chǎn)業(yè)能級(jí)大幅躍升，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)成為全省經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要增長(zhǎng)極。服務(wù)體系方面，全面建成覆蓋無(wú)人機(jī)、eVTOL（電動(dòng)垂直起降航空器）、直升機(jī)、固定翼飛機(jī)等各類低空航空器的智能化管理服務(wù)平臺(tái)，創(chuàng)建2個(gè)城市低空融合飛行示范基地，打造4個(gè)飛行服務(wù)站，建成40個(gè)通用機(jī)場(chǎng)、400個(gè)數(shù)字化低空航空器起降平臺(tái)。資料來(lái)源：中國(guó)政府網(wǎng)，北京市經(jīng)濟(jì)和信息化局官網(wǎng)，南京市政府官網(wǎng)，內(nèi)蒙古自治區(qū)政府官網(wǎng)，華泰研究我們認(rèn)為，北京、南京作為未來(lái)我國(guó)低空區(qū)域發(fā)展重鎮(zhèn)（北京對(duì)應(yīng)京津冀、南京對(duì)應(yīng)江浙滬皖相比其他地方政府更為聚焦低空信息基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)的保障體系建設(shè)，如北京提到網(wǎng)聯(lián)空域及立體基建、南京提到建設(shè)地面低空基礎(chǔ)設(shè)施并構(gòu)建低空數(shù)字智聯(lián)網(wǎng)等。此外北京、南京均強(qiáng)調(diào)制定統(tǒng)一的底層標(biāo)準(zhǔn)和制度，如北京提到構(gòu)建國(guó)家、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)、南京提到完善低空飛行制度設(shè)計(jì)并推進(jìn)空中交通協(xié)同管理。我們看好具備領(lǐng)先技術(shù)優(yōu)勢(shì)的空管系統(tǒng)、通導(dǎo)基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商對(duì)低空運(yùn)行體系的持續(xù)支撐和保障作用，而隨著國(guó)家統(tǒng)一的低空運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)落地，預(yù)計(jì)將降低飛行器與基礎(chǔ)設(shè)施之間在發(fā)展過(guò)程中的摩擦（適配）成本，低空產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)高質(zhì)高速發(fā)展。國(guó)內(nèi)AI算力動(dòng)態(tài)：BAT資本開(kāi)支同比環(huán)比雙高增，中移動(dòng)191億AI服務(wù)器集采落地1Q24BAT資本開(kāi)支大幅增長(zhǎng)，24年資本開(kāi)支指引持續(xù)樂(lè)觀。1Q24BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）合計(jì)資本開(kāi)支達(dá)265.71億元，同比提升117.8%，環(huán)比提升43.9%。其中，百度/阿里/騰訊1Q24資本開(kāi)支分別為20.38/101.74/143.59億元，同比增速分別為+57.4%/+56.7%/+225.5%。本季度三家資本開(kāi)支合計(jì)水平是2018年以來(lái)的季度最高水平。阿里在1Q24業(yè)績(jī)電話會(huì)中表示公司正在積極投資于自身的云計(jì)算產(chǎn)品矩陣，特別是人工智能基礎(chǔ)設(shè)施。免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。1Q182Q183Q184Q181Q192Q193Q194Q191Q202Q203Q204Q201Q212Q213Q214Q211Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q241Q182Q183Q184Q181Q192Q193Q194Q191Q202Q203Q204Q201Q212Q213Q214Q211Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q24(百萬(wàn)元)合計(jì)同比增速（右軸）BaiduAlibabaTencent合計(jì)環(huán)比增速（右軸）(百萬(wàn)元)合計(jì)同比增速（右軸）BaiduAlibabaTencent30,00025,00020,00015,00010,0005,0000140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%資料來(lái)源：公司季報(bào)，華泰研究中國(guó)移動(dòng)191億元AI服務(wù)器集采大單落地，彰顯算力投資決心。中國(guó)移動(dòng)公示了2024年至2025年新型智算中心集采項(xiàng)目采購(gòu)包1的中標(biāo)結(jié)果，采購(gòu)包1的總中標(biāo)金額約為191.04人工智能服務(wù)器及配套產(chǎn)品、60臺(tái)白盒交換機(jī)，成為行業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的一次人工智能服務(wù)器集采。此外，在4月的中國(guó)移動(dòng)算力網(wǎng)絡(luò)大會(huì)上，中國(guó)移動(dòng)表示將持續(xù)優(yōu)化算力網(wǎng)絡(luò)資源總體布局，面向AI+升級(jí)，今年將商用哈爾濱、呼和浩特、貴陽(yáng)三個(gè)自主可控萬(wàn)卡集群，總規(guī)模近6萬(wàn)張GPU卡，充分滿足大模型集中訓(xùn)練需求；隨著大模型訓(xùn)練逐漸轉(zhuǎn)向大規(guī)模行業(yè)應(yīng)用，中國(guó)移動(dòng)將按需在1500個(gè)邊緣節(jié)點(diǎn)部署推理算力。運(yùn)營(yíng)商集采動(dòng)向中國(guó)移動(dòng)2024年4月啟動(dòng)2024至2025年新型智算中心采購(gòu)，本次采購(gòu)包括7994臺(tái)特定場(chǎng)景AI訓(xùn)練服務(wù)器、60臺(tái)白盒交換機(jī)。中國(guó)聯(lián)通2024年3月發(fā)布人工智能服務(wù)器集中采購(gòu)項(xiàng)目資格預(yù)審公告，將采購(gòu)2503臺(tái)AI服務(wù)器、688臺(tái)關(guān)鍵組網(wǎng)設(shè)備RoCE交換機(jī)中國(guó)電信2023年8月公布2023年至2024年AI算力服務(wù)器集中采購(gòu)項(xiàng)目候選人，本次采購(gòu)預(yù)估規(guī)模為4175臺(tái)AI服務(wù)器、1192臺(tái)InfiniBand交換機(jī)。資料來(lái)源：各公司官網(wǎng)，各公司集采招標(biāo)網(wǎng)，C114通信網(wǎng)，華泰研究我們認(rèn)為，國(guó)內(nèi)算力的主要需求方互聯(lián)網(wǎng)廠商及電信運(yùn)營(yíng)商對(duì)于算力的投資均有實(shí)質(zhì)性提升，如BAT三家資本開(kāi)支1Q24實(shí)現(xiàn)年度高開(kāi)，中國(guó)移動(dòng)于上周落地行業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的AI服務(wù)器集采訂單。隨著算力側(cè)投資力度的提升，疊加我國(guó)以KIMI、秘塔等為代表的AI應(yīng)用加速擴(kuò)大用戶體量，AI產(chǎn)業(yè)有望形成正向循環(huán)，進(jìn)一步推動(dòng)上游算力產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。全球AI算力動(dòng)態(tài)：GPT-4o發(fā)布引領(lǐng)端側(cè)AI應(yīng)用突破，廣達(dá)傳達(dá)AI服務(wù)器需求積極信號(hào)OpenAI發(fā)布GPT-4o，新添語(yǔ)音處理能力并顯著提升處理速度。5月14日凌晨，OpenAI在首次春季新品發(fā)布會(huì)上發(fā)布了新一代旗艦生成模型GPT-4o，我們認(rèn)為該模型具有三大亮點(diǎn)：1）新增語(yǔ)音處理能力，GPT-4o可并生成任意組合的輸出；2）處理速度顯著提升，GPT-4o可在短至232毫秒的時(shí)間內(nèi)響應(yīng)音頻輸入（平均為320毫秒3）免費(fèi)開(kāi)放給用戶，使更多用戶能夠更快觸達(dá)、體驗(yàn)相關(guān)多模態(tài)功能，促進(jìn)應(yīng)用商業(yè)化落地。我們認(rèn)為，GPT-4o語(yǔ)音輸入輸出能力的加入以及響應(yīng)速度的改善將大幅提升端側(cè)AI的交互體驗(yàn)，并促進(jìn)端側(cè)AI應(yīng)用落地，加速商業(yè)化進(jìn)程。資料來(lái)源：OpenAI官網(wǎng)，華泰研究資料來(lái)源：OpenAI官網(wǎng)，華泰研究廣達(dá)召開(kāi)1Q24說(shuō)法會(huì)，表示下半年AI服務(wù)器有望迎來(lái)出貨爆發(fā)期。廣達(dá)是英偉達(dá)GPU服務(wù)器的主要出貨商，其營(yíng)收指引代表了AI服務(wù)器及算力整體的景氣程度。根據(jù)臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)5月16日?qǐng)?bào)道，廣達(dá)召開(kāi)1Q24法說(shuō)會(huì)，聲稱下半年AI服務(wù)器有望迎來(lái)出貨爆發(fā)期，公司針對(duì)搭載英偉達(dá)最新的GB200的AI服務(wù)器（包括NVL72和NVL36兩種方案）出貨已經(jīng)準(zhǔn)備好。從自身營(yíng)收來(lái)看，廣達(dá)指出2024年AI服務(wù)器業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)將持續(xù)拉升，預(yù)期占整體服務(wù)器營(yíng)收將超過(guò)50%（去年不超過(guò)兩成全年服務(wù)器表現(xiàn)將是所有產(chǎn)品線最佳，營(yíng)收會(huì)有雙位數(shù)成長(zhǎng)。萬(wàn)兆融智新啟航，上海移動(dòng)攜手華為打造5GA2示范之城據(jù)C114通信網(wǎng)5月17日?qǐng)?bào)道，5月16日，上海移動(dòng)召開(kāi)“智算引領(lǐng)，信日發(fā)布會(huì)，科創(chuàng)驅(qū)動(dòng)加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，為上?！拔鍌€(gè)中心”建設(shè)貢獻(xiàn)移動(dòng)智慧和品牌力量。在市經(jīng)信委、市通管局的指導(dǎo)和支持下，中國(guó)移動(dòng)上?！?GA2示范之城”項(xiàng)目正式啟航，標(biāo)志著5G-A融合AI的全面升級(jí)，邁入5G-A建設(shè)發(fā)展的新階段。A2即Advanced×AI，為提升城市能級(jí)和核心競(jìng)爭(zhēng)力注入新動(dòng)能。上海5G-A網(wǎng)絡(luò)建設(shè)領(lǐng)跑全國(guó)，在網(wǎng)絡(luò)實(shí)測(cè)中，下行速率達(dá)5Gbps，上行速率超500Mbps，平均體驗(yàn)速率達(dá)2.5Gbps。工業(yè)和信息化部部署啟動(dòng)5G異網(wǎng)漫游商用推廣國(guó)廣電在浙江寧波召開(kāi)的“2024世界電信和信息社會(huì)日大會(huì)”聯(lián)合宣布啟動(dòng)5G異網(wǎng)漫游商用推廣，標(biāo)志著我國(guó)5G異網(wǎng)漫游進(jìn)入新階段。在工業(yè)和信息化部統(tǒng)一組織下，中國(guó)信息通信研究院充分發(fā)揮專業(yè)智庫(kù)作用，與基礎(chǔ)電信企業(yè)、設(shè)備廠商、終端廠商等單位協(xié)同配合，突破技術(shù)瓶頸，創(chuàng)新制定5G異網(wǎng)漫游技術(shù)方案及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，共同完成實(shí)驗(yàn)室測(cè)試、外場(chǎng)測(cè)試和現(xiàn)網(wǎng)試點(diǎn)，成功驗(yàn)證了5G異網(wǎng)漫游技術(shù)可行性。領(lǐng)航5G-A，陜西移動(dòng)攜手中興通訊打造5GRedCap智慧工廠應(yīng)用新標(biāo)桿據(jù)C114通信網(wǎng)5月17日?qǐng)?bào)道，中國(guó)移動(dòng)陜西分公司攜手中興通訊、高新興等產(chǎn)業(yè)伙伴在中興通訊西安智能終端生產(chǎn)基地順利完成5GRedCap在智慧工廠的應(yīng)用實(shí)踐。本次實(shí)踐全面驗(yàn)證了5GRedCap技術(shù)在工業(yè)數(shù)據(jù)采集、工業(yè)PDA識(shí)讀、AGV物料轉(zhuǎn)運(yùn)、園區(qū)智慧安防等多個(gè)場(chǎng)景的應(yīng)用可行性，為RedCap在工業(yè)智能制造行業(yè)的應(yīng)用提供了較高的參考價(jià)值，將使能5G全連接工廠的全面建設(shè)，為RedCap技術(shù)的廣泛應(yīng)用打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。廣州聯(lián)通聯(lián)合中興通訊完成業(yè)界首個(gè)立體交通系統(tǒng)感知驗(yàn)證，引領(lǐng)5G-A技術(shù)新突破據(jù)C114通信網(wǎng)5月16日?qǐng)?bào)道，廣州聯(lián)通為貫徹落實(shí)工信部“信號(hào)升格”專項(xiàng)行動(dòng)要求，持續(xù)打造“聯(lián)通好網(wǎng)絡(luò)，信號(hào)再升格”服務(wù)品牌，攜手中興通訊在南沙明珠灣立體交通系統(tǒng)中完成了低空通感驗(yàn)證工作，實(shí)現(xiàn)對(duì)交通系統(tǒng)的全面感知，標(biāo)志著智慧交通領(lǐng)域又邁出了重要一步。南沙明珠灣作為廣州未來(lái)城市發(fā)展的核心區(qū)域，一直致力于打造智能化、無(wú)人化的交通體系。此次引入的5G-A通感技術(shù)，是基于5G網(wǎng)絡(luò)的升級(jí)版，它不僅在速度、延遲和容量上有顯著提升，更融入了通信與感知一體化的革新功能。中國(guó)聯(lián)通攜手華為開(kāi)展首個(gè)5G-A室外規(guī)模組網(wǎng)三載波聚合驗(yàn)證據(jù)C114通信網(wǎng)5月13日?qǐng)?bào)道，中國(guó)聯(lián)通研究院、上海聯(lián)通攜手華為，在浦東金橋成功完成首個(gè)5G-A室外規(guī)模組網(wǎng)驗(yàn)證。測(cè)試結(jié)果顯示，在三載波聚合+1024QAM功能開(kāi)通后，下行測(cè)試速率可達(dá)4.6Gbps，彰顯了上海聯(lián)通在5G-A網(wǎng)絡(luò)方面的優(yōu)勢(shì)。5G商用以來(lái)，中國(guó)聯(lián)通已累計(jì)建設(shè)開(kāi)通5G中頻基站127萬(wàn)座。聯(lián)通研究院聚焦5G網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的持續(xù)演進(jìn)，不斷探索5G-A網(wǎng)絡(luò)演進(jìn)方案，以滿足用戶在各種室內(nèi)外場(chǎng)景下多元業(yè)務(wù)的極致體驗(yàn)需求，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新動(dòng)力，為加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力提供支撐。中國(guó)電信啟動(dòng)機(jī)械型現(xiàn)場(chǎng)組裝光纖活動(dòng)連接器集采，總規(guī)模1615萬(wàn)只國(guó)電信2024年-2026年機(jī)械型現(xiàn)場(chǎng)組裝光纖活動(dòng)連接器集中采購(gòu)項(xiàng)目已具備招標(biāo)條件，現(xiàn)進(jìn)行資格預(yù)審。中國(guó)電信方面表示，本次招標(biāo)主要采購(gòu)中國(guó)電信集團(tuán)有限公司和中國(guó)電信股份有限公司及其下屬子公司、分公司未來(lái)兩年所需的機(jī)械型現(xiàn)場(chǎng)組裝光纖活動(dòng)連接器。采購(gòu)總規(guī)模為1615萬(wàn)只。該次集采不劃分標(biāo)包，不接受聯(lián)合體資格和代理商資格預(yù)審申請(qǐng)。中國(guó)移動(dòng)AI服務(wù)器集采落地：昆侖技術(shù)、華鯤振宇等7家廠商入圍，總額達(dá)191億據(jù)C114通信網(wǎng)5月16日?qǐng)?bào)道，中國(guó)移動(dòng)公示了2024年至2025年新型智算中心集采項(xiàng)目采購(gòu)包1的中標(biāo)結(jié)果，昆侖技術(shù)、華鯤振宇、寶德計(jì)算機(jī)、長(zhǎng)江計(jì)算等7家中標(biāo)。采購(gòu)包2采購(gòu)失敗，重新招標(biāo)。采購(gòu)包1的總中標(biāo)金額約為191.04億元（不含稅）。投標(biāo)報(bào)價(jià)最高的為百信，獲得第四名；長(zhǎng)江計(jì)算和神州鯤泰分別獲第五、第六名；湘江鯤鵬獲得第七名。在上個(gè)月，中國(guó)移動(dòng)啟動(dòng)了此輪集采，總規(guī)模達(dá)8054臺(tái)，包含7994臺(tái)人工智能服務(wù)器及配套產(chǎn)品、60臺(tái)白盒交換機(jī)，成為行業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的一次人工智能服務(wù)器集采。浙江移動(dòng)啟動(dòng)全省智能算網(wǎng)瘦客戶端第二批規(guī)模集采，加碼企業(yè)市場(chǎng)據(jù)C114通信網(wǎng)5月15日?qǐng)?bào)道，從中國(guó)移動(dòng)官網(wǎng)獲悉，浙江移動(dòng)發(fā)布公告稱，啟動(dòng)2024年全省智能算網(wǎng)瘦客戶端第二批集采。公告顯示，浙江移動(dòng)2024年全省智能算網(wǎng)瘦客戶端第二批集采，采購(gòu)的內(nèi)容主要包含：4萬(wàn)臺(tái)一體機(jī)，2萬(wàn)臺(tái)便攜機(jī)。該項(xiàng)目共劃分成2個(gè)標(biāo)包，一體機(jī)和便攜機(jī)各自成1個(gè)標(biāo)包。其中，一體機(jī)中標(biāo)人數(shù)量為2家，中選份額分別為70%，30%；便攜機(jī)中標(biāo)人數(shù)量為1家，中標(biāo)份額為100%。中國(guó)移動(dòng)高鐵天線產(chǎn)品集采：6家中標(biāo)，華為收獲第一份額據(jù)C114通信網(wǎng)5月14日?qǐng)?bào)道，從中國(guó)移動(dòng)官網(wǎng)獲悉，中國(guó)移動(dòng)今日公示了2024年至2025年高鐵天線產(chǎn)品的集采結(jié)果，華為、京信、亨鑫、中信科、中天、通宇6家中標(biāo)，中標(biāo)企業(yè)仍為幾家老牌廠商仍占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。平均投標(biāo)價(jià)約為7811萬(wàn)元（不含稅平均折扣約60%。其中華為獲得第一份額，京信獲得第二份額；中信科獲得第四份額。據(jù)此前中國(guó)移動(dòng)發(fā)布的集采公告顯示，中國(guó)移動(dòng)本次采購(gòu)的高鐵天線產(chǎn)品，預(yù)估采購(gòu)規(guī)模約為3.65萬(wàn)面，項(xiàng)目總預(yù)算12988.185萬(wàn)元（不含稅）。采購(gòu)需求滿足期為一年半。這是近幾年中國(guó)移動(dòng)總部第一次規(guī)模集采高鐵天線產(chǎn)品，且規(guī)模達(dá)萬(wàn)面級(jí)別。中國(guó)移動(dòng)PC服務(wù)器集采大標(biāo)落地，中興、新華三成為贏家據(jù)C114通信網(wǎng)5月13日?qǐng)?bào)道，中國(guó)移動(dòng)公布了2024年P(guān)C服務(wù)器產(chǎn)品集中采購(gòu)項(xiàng)目中21個(gè)標(biāo)包的中標(biāo)結(jié)果，僅剩下標(biāo)包10未公示。已公示的21個(gè)標(biāo)包的總中標(biāo)金額約達(dá)164.88億元（不含稅共計(jì)19家中標(biāo)。從中標(biāo)的標(biāo)包數(shù)量上看，中興通訊中標(biāo)的標(biāo)包數(shù)量最多，共計(jì)中標(biāo)11個(gè)標(biāo)包的部分份額；其次為新華三和昆侖技術(shù)，兩家均中標(biāo)6個(gè)標(biāo)包的部分份額；四川虹信共計(jì)中標(biāo)5個(gè)標(biāo)包的部分份額；浪潮信息、長(zhǎng)江計(jì)算和中科可控，三家均中標(biāo)4個(gè)標(biāo)包的部分份額；超聚變中標(biāo)3個(gè)標(biāo)包的部分份額；紫光華山、浪潮計(jì)算機(jī)、聯(lián)想和黃河科技，四家均中標(biāo)2個(gè)標(biāo)包的部分份額；其余7家均中標(biāo)1個(gè)標(biāo)包的部分份額。Q1全球云服務(wù)支出增長(zhǎng)21%，微軟營(yíng)收增速接近AWS兩倍據(jù)C114通信網(wǎng)5月17日?qǐng)?bào)道，近日，Canalys最新報(bào)告顯示，1Q24全球云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)支出同比增長(zhǎng)21%，達(dá)到798億美元，相比去年增加134億美元。亞馬遜云科技(AWS)、微軟Azure和谷歌云總增長(zhǎng)率為24%，占總市場(chǎng)的66%。由于企業(yè)在云計(jì)算上加速支出，三家頭部云廠商的增長(zhǎng)率均有顯著提升。其中，微軟增長(zhǎng)率達(dá)31%，AWS增長(zhǎng)率為17%，谷歌云增長(zhǎng)率為28%。將AI與云技術(shù)集成正促使頭部云廠商將AI功能集成到其云產(chǎn)品中，并與AI發(fā)展前沿的公司建立強(qiáng)大的合作關(guān)系。中國(guó)電信攜手中興通訊完成1.2T超高速智算互聯(lián)現(xiàn)網(wǎng)驗(yàn)證，助推首都新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展據(jù)C114通信網(wǎng)5月17日?qǐng)?bào)道，北京電信攜手中國(guó)電信研究院及中興通訊成功在現(xiàn)網(wǎng)驗(yàn)證了單波1.2T超高速智算中心多AZ互聯(lián)承載方案，積極響應(yīng)《北京市算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)實(shí)施方案（2024-2027年）》精神，推動(dòng)打造首都智算產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新應(yīng)用高地。本次試點(diǎn)驗(yàn)證加快了智算資源供給集群化的建設(shè)步伐。試點(diǎn)應(yīng)用的800G可插拔模塊已實(shí)現(xiàn)商用，其單Gbit功耗降低68%，尺寸相比固定模塊體積縮小60%，可以更好地適應(yīng)高密度IDC機(jī)房環(huán)境，減少空間占用。這將助力實(shí)現(xiàn)智算中心間光網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)綠色、低成本、極簡(jiǎn)運(yùn)維的目標(biāo)。同時(shí)，在光纜應(yīng)用方面，也實(shí)踐性的驗(yàn)證了空芯光纖的優(yōu)異性能。中國(guó)移動(dòng)智算中心（上海）正式投產(chǎn)，上海移動(dòng)智算興企助力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力據(jù)C114通信網(wǎng)5月16日?qǐng)?bào)道，5月16日，上海移動(dòng)召開(kāi)“智算引領(lǐng)，信日發(fā)布會(huì)，科創(chuàng)驅(qū)動(dòng)加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，為上?！拔鍌€(gè)中心”建設(shè)貢獻(xiàn)移動(dòng)智慧和品牌力量。會(huì)上，上海移動(dòng)宣布中國(guó)移動(dòng)智算中心（上海）正式投產(chǎn)、總體規(guī)劃超萬(wàn)卡、并全部基于全棧自主可控的國(guó)產(chǎn)化算力，成立“國(guó)產(chǎn)化算力產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”，發(fā)放智算服務(wù)優(yōu)惠券，揭牌5G-A工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)驗(yàn)室。該智算中心作為中國(guó)移動(dòng)算力網(wǎng)絡(luò)“4+N+31+X”戰(zhàn)略布局的重要節(jié)點(diǎn)，為上海乃至長(zhǎng)三角區(qū)域數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供重要算力引擎。140億元超大規(guī)模智算項(xiàng)目正式落戶黑龍江據(jù)IDC圈5月14日?qǐng)?bào)道，5月11日，雞西市政府與海南怡和中能實(shí)業(yè)投資有限公司在專家中心舉行了“智能算力+”項(xiàng)目的簽約儀式，標(biāo)志著一項(xiàng)總投資高達(dá)140億元人民幣的超大規(guī)模智算項(xiàng)目正式落戶黑龍江省雞西市。其中，智算中心項(xiàng)目投資為50億元人民幣，占地約100畝，算力建設(shè)規(guī)模將不低于5000P，將用于智能大模型訓(xùn)練、推理及算法開(kāi)發(fā)、云服務(wù)、數(shù)字孿生、智慧城市、礦山安全等應(yīng)用服務(wù)。項(xiàng)目計(jì)劃新建的智能算力產(chǎn)業(yè)園將包括算法開(kāi)發(fā)及云服務(wù)中心等，是對(duì)國(guó)家加快培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力重大部署的積極響應(yīng)。物聯(lián)網(wǎng)&車(chē)聯(lián)網(wǎng)&衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)&低空經(jīng)濟(jì)山東征求意見(jiàn)：推進(jìn)5G地空通信等新技術(shù)研究與驗(yàn)證，構(gòu)建全域覆蓋的低空監(jiān)視通信網(wǎng)據(jù)C114通信網(wǎng)5月16日?qǐng)?bào)道，近日，山東省交通運(yùn)輸廳公開(kāi)征求《山東省低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展三年行動(dòng)方案（2024-2026年）》意見(jiàn)。工作目標(biāo)提出，到2026年全省低空經(jīng)濟(jì)服務(wù)保障水平全國(guó)領(lǐng)先，創(chuàng)新能力國(guó)際一流，應(yīng)用場(chǎng)景豐富多元，產(chǎn)業(yè)能級(jí)大幅躍升，成為全國(guó)低空經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展重要策源地，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)成為全省經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要增長(zhǎng)極。京信通信首發(fā)面向5G-A的空地立體賦形綠色天線，助力低空經(jīng)濟(jì)騰飛據(jù)C114通信網(wǎng)5月16日?qǐng)?bào)道，近日，京信通信聯(lián)合中國(guó)電信研究院、江蘇電信創(chuàng)新推出面向5G-A的空地立體賦形綠色天線，并在江蘇蘇州電信成功完成國(guó)內(nèi)首例2.1GNR空地一體化立體覆蓋組網(wǎng)試點(diǎn)驗(yàn)證。在保證地面覆蓋網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量不變的情況下，顯著增強(qiáng)了5G基站的覆蓋能力，由常規(guī)地面覆蓋區(qū)域進(jìn)一步擴(kuò)展至600米以內(nèi)低空區(qū)域，是5G-A低空協(xié)同組網(wǎng)的重要解決方案，有力的支撐了智慧物流、智慧巡檢、智慧農(nóng)業(yè)、航空測(cè)繪、應(yīng)急救援等無(wú)人機(jī)應(yīng)用為代表的低空新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，助力低空經(jīng)濟(jì)騰飛。廣州移動(dòng)聯(lián)合中興通訊發(fā)布全球首個(gè)5G-A通感大張角地空通感一體覆蓋網(wǎng)絡(luò)據(jù)C114通信網(wǎng)5月16日?qǐng)?bào)道，近日，廣州移動(dòng)攜手中興通訊完成全球首個(gè)5G-A的128通道大張角通感設(shè)備的部署開(kāi)通，垂直覆蓋波束角度達(dá)到65°,真正實(shí)現(xiàn)地空一體化高精度無(wú)死角全面感知，標(biāo)志著通感技術(shù)向商用邁出一大步，為創(chuàng)新技術(shù)在低空應(yīng)用奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，將更好地拉動(dòng)低空產(chǎn)業(yè)鏈條各方力量助力低空經(jīng)濟(jì)騰飛。本次在九龍湖推出的中興通訊A9650S49大張角通感設(shè)備能夠從地面到300米以上的高空提供連續(xù)無(wú)死角的感知及通信雙重保障，率先以業(yè)界領(lǐng)先技術(shù)應(yīng)用于廣州通感組網(wǎng)驗(yàn)證。浙江移動(dòng)率先完成全球首個(gè)5G-A通感一體128TMetaAAU商用部署據(jù)C114通信網(wǎng)5月15日?qǐng)?bào)道，近日，中國(guó)移動(dòng)浙江公司在杭州現(xiàn)網(wǎng)率先完成全球首個(gè)5G-A通感一體128TMetaAAU商用部署，滿足中國(guó)移動(dòng)5G-A通感一體技術(shù)要求，通過(guò)通信和感知一體化部署實(shí)現(xiàn)低空?qǐng)鼍吧逃?，支撐低空?jīng)濟(jì)發(fā)展和低空安防，突破無(wú)線業(yè)務(wù)邊界。本次商用的通感一體基站通過(guò)獨(dú)有的>60°大張角、ELAA超大規(guī)模天線陣列以及HBF混合波束成形快速掃描等創(chuàng)新技術(shù)，能同時(shí)滿足地面通信、低空通信和低空感知的空地一體需求，并且實(shí)現(xiàn)通信和感知性能雙優(yōu)，助力低空經(jīng)濟(jì)騰飛。Transforma稱到2033年蜂窩物聯(lián)網(wǎng)連接將達(dá)75億，中國(guó)占據(jù)主導(dǎo)地位據(jù)C114通信網(wǎng)5月14日?qǐng)?bào)道，TransformaInsights預(yù)測(cè)，未來(lái)十年蜂窩物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)將從2023年底的19億增至75億。該研究公司指出，截至2022年底，共有161億臺(tái)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備處于活躍狀態(tài)，預(yù)計(jì)到2033年底將增長(zhǎng)到近400億。同一周期內(nèi)，設(shè)備銷售額預(yù)計(jì)將以8%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。市場(chǎng)總收入將預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)近兩倍，從3350億美元增至9340億美元。2033年預(yù)計(jì)消費(fèi)領(lǐng)域?qū)⒄嘉锫?lián)網(wǎng)連接的61%。在企業(yè)領(lǐng)域，35%的設(shè)備將來(lái)自跨行業(yè)用例24%將由公用事業(yè)部門(mén)部署，其中最突出的是智能電表；零售和批發(fā)將占22%，主要包括支付處理設(shè)備和電子貨架標(biāo)簽。從地區(qū)來(lái)看，中國(guó)、北美和歐洲將占據(jù)主導(dǎo)地位，到預(yù)測(cè)期末分別占物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)總價(jià)值的32%、21%和19%。2019-112020-012020-042020-062020-082020-102020-122021-032021-052021-072019-112020-012020-042020-062020-082020-102020-122021-032021-052021-072021-092021-122022-022022-042022-062022-082022-112023-012023-032023-062023-082023-102024-012024-03HSI恒生科技指數(shù)恒生指數(shù)納斯達(dá)克綜合指數(shù)道瓊斯工業(yè)指數(shù)SW通信SW電子SW計(jì)算機(jī)上證綜合股指數(shù)SW申萬(wàn)A股深證成指SW傳媒(1.0)(0.5)0.00.51.01.52.02.53.03.54.04.5%資料來(lái)源：Wind，華泰研究40%30%20%10% 0%-10%-20%-30%-40%-50%-60%SW通信上證綜合指數(shù)成份深證成指SW申萬(wàn)A股成份2023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-05資料來(lái)源：Wind，華泰研究總市值(億元)總市值PE（TTM，整體法）P/E30,00025,00020,00015,00010,0005,0000864202018-082018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-03資料來(lái)源：Wind，華泰研究SW通信上證綜合股指數(shù)成份SW申萬(wàn)A股成份深證成指-0.22-0.02-0.040.54(0.4)(0.2)0.00.20.40.6%資料來(lái)源：Wind，華泰研究總市值總市值PE（TTM，整體法）總市值(億元)3,5003,0002,500402,000301,500201,000500060500P/E資料來(lái)源：Wind，華泰研究總市值(億元)總市值PE（TTM，整體法）P/E8006004002000(200)(400)(600)(800)(1,000)(1,200)4003503002502001501005002018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-02資料來(lái)源：Wind，華泰研究總市值總市值(億元)PE（TTM，整體法）P/E3,5003,0002,5002,0001,5001,00050002018-082018-102018-082018-102019-012019-042019-062019-092019-122020-032020-052020-082020-112021-012021-042021-072021-102021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-03807060504030200資料來(lái)源：Wind，華泰研究總市值PE（TTM，整體法）總市值(億元)4,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000P/E10090807060504030201002018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-122024-04資料來(lái)源：Wind，華泰研究總市值(億元)總市值PE（TTM，整體法）P/E12010080604020090080070060050040030020010002018-082018-102019-012019-042019-062019-092019-122020-032020-052020-082020-112021-012021-042021-072021-102021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-03資料來(lái)源：Wind，華泰研究漲幅TOP10跌幅TOP10代碼公司名稱P/P/ETTM股價(jià)變動(dòng)（%）代碼公司P/ETTM股價(jià)變動(dòng)（%）5D1MYTD5D1MYTD300563CH神宇股份64.7756.9670.02109.47000836CH富通信息-5.31-22.90-40.24-62.31603042CH華脈科技-28.7820.9518.03-18.51200468CH寧通信B-25.53-20.59-19.40-31.93600462CHST九有-14.8318.6035.40-41.15000070CH特發(fā)信息-23.35-18.61-23.63-19.02300913CH兆龍互連106.6216.9911.5937.56000851CH高鴻股份-2.29-18.18-36.70-50.94600355CH精倫電子-46.1015.5012.09-21.49002313CH日海智能-10.29-9.22-7.18-27.33300711CH廣哈通信84.8213.1212.7660.15300025CH華星創(chuàng)業(yè)-143.88-6.79-4.70-2.71300738CH奧飛數(shù)據(jù)80.8911.833.8616.90688027CH國(guó)盾量子-99.12-6.67-13.3743.83300205CH天喻信息531.5411.7910.50-29.28300555CH路通視信-28.57-4.15-13.28-25.309698HK萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)-SW-2.859.3911.29-0.99603220CH中貝通信57.68-3.97-12.46-15.16603236CH移遠(yuǎn)通信44.998.1418.28-11.29003031CH中瓷電子36.76-3.88-4.82-30.64資料來(lái)源：Wind，華泰研究最新收盤(pán)價(jià)市值(百萬(wàn))EPS(元)PE(倍)股票名稱股票代碼投資評(píng)級(jí)(當(dāng)?shù)貛欧N)(當(dāng)?shù)貛欧N)(當(dāng)?shù)貛欧N)20232024E2025E2026E20232024E2025E2026E中國(guó)移動(dòng)600941CH買(mǎi)入98.17123.302,102,2405.886.546.917.2716.7015.0114.2113.50中國(guó)電信601728CH買(mǎi)入5.897.72538,9770.330.370.410.4517.8515.9214.3713.09中國(guó)聯(lián)通600050CH增持4.647.28147,5550.260.290.320.3517.8516.0014.5013.26中興通訊000063CH買(mǎi)入28.3543.44135,6051.952.172.412.6814.5413.0611.7610.58中際旭創(chuàng)300308CH買(mǎi)入170.58234.99137,0062.716.357.899.6662.9426.8621.6217.66天孚通信300394CH買(mǎi)入142.50177.4456,2711.853.554.756.0677.0340.1430.0023.51潤(rùn)澤科技300442CH買(mǎi)入27.2336.7246,8511.021.311.902.2326.7020.7914.3312.21上海瀚訊300762CH買(mǎi)入16.2519.2810,204-0.300.330.580.73-54.1749.2428.0222.26海格通信002465CH買(mǎi)入10.7413.8226,6550.280.350.440.5738.3630.6924.4118.84紫光股份000938CH增持21.9626.4762,8070.740.921.121.2729.6823.8719.6117.29銳捷網(wǎng)絡(luò)301165CH買(mǎi)入34.5843.2919,6480.710.901.161.4048.7038.4229.8124.70資料來(lái)源：Bloomberg，華泰研究預(yù)測(cè)股票名稱中國(guó)移動(dòng)(600941CH)中國(guó)電信(601728CH)中國(guó)聯(lián)通(600050CH)中興通訊(000063CH)中際旭創(chuàng)(300308CH)最新觀點(diǎn)收入利潤(rùn)保持良好增長(zhǎng)，擬三年內(nèi)進(jìn)一步提升派息率至75%中國(guó)移動(dòng)公布財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)：1Q24公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)5.2%至人民幣2637.07億元；歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5.5%至人民幣296.09億元，延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)的勢(shì)頭。公司持續(xù)提高股東回報(bào)，2023年派息率達(dá)71%，并計(jì)劃2024年起三年內(nèi)將派息率進(jìn)一步提升至75%。我們看好公司的發(fā)展?jié)摿?，預(yù)計(jì)其2024-2026年歸母凈利潤(rùn)為1400/1478/1556億元。考慮到公司較高的盈利能力及數(shù)字化業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力，給予A股1.9倍24年P(guān)B（全球平均：1.26對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)123.3元；參考過(guò)去公司AH股溢價(jià)率均值68.7%，給予H股1.12倍2024年P(guān)B，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)78.9港元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：1）ARPU改善低于預(yù)期；2）5G資本開(kāi)支超出預(yù)期；3）競(jìng)爭(zhēng)加?。?）公司采取較為保守的股息政策。報(bào)告發(fā)布日期：2024年04月23日點(diǎn)擊下載全文：中國(guó)移動(dòng)(941HK,買(mǎi)入;600941CH,買(mǎi)入):業(yè)績(jī)保持良好增長(zhǎng)，加速數(shù)智化轉(zhuǎn)型收入利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)；推動(dòng)戰(zhàn)略新興業(yè)務(wù)規(guī)模拓展中國(guó)電信于4月23日公布1Q24財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)：公司1Q24營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)3.65%至1344.95億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)85.97億元，同比增長(zhǎng)7.68%，保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。公司高度重視股東回報(bào)，2023年派息率達(dá)到70%，并計(jì)劃自2024年起三年內(nèi)提升現(xiàn)金分紅比例至75%?？紤]到公司數(shù)字化業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力及長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿?，我們預(yù)計(jì)其24-26年歸母凈利潤(rùn)為人民幣337/373/411億元，給予公司A股1.55倍2024年P(guān)B估值（全球平均：1.30對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)7.72元；參考過(guò)去公司AH股溢價(jià)率均值56.34%，給予H股0.99倍2024年P(guān)B估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為5.33港幣，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：1）ARPU改善低于預(yù)期；2）5G資本開(kāi)支超出預(yù)期；3）競(jìng)爭(zhēng)加??；4）公司采取較為保守的股息政策。報(bào)告發(fā)布日期：2024年04月24日點(diǎn)擊下載全文：中國(guó)電信(728HK,買(mǎi)入;601728CH,買(mǎi)入):業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)效率提升業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，強(qiáng)化規(guī)模與價(jià)值提升中國(guó)聯(lián)通于4月19日發(fā)布1Q24財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，1Q24公司A股營(yíng)收為994.96億元（同比+2.3%A股歸母凈利潤(rùn)為24.47億元（同比+8%公司聚焦高質(zhì)量發(fā)展，保持收入利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。我們看好公司在數(shù)字中國(guó)建設(shè)背景下的發(fā)展，預(yù)計(jì)公司A股24-26年BPS為5.43/5.79/6.18元，H股24-26年BPS為12.13/12.84/13.62元，參考全球運(yùn)營(yíng)商彭博一致預(yù)期2024年P(guān)B平均值1.34倍，給予其A股1.34倍2024年P(guān)B，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)7.28元，維持“增持”評(píng)級(jí)；考慮到美國(guó)13959號(hào)行政令的影響，給予H股0.61倍2024年P(guān)B，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)8.00港元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：1）ARPU改善幅度低于我們預(yù)期；2）5G資本支出超出我們預(yù)期；3）競(jìng)爭(zhēng)加劇；4）公司采取更為保守的股息政策。報(bào)告發(fā)布日期：2024年04月19日點(diǎn)擊下載全文：中國(guó)聯(lián)通(762HK,買(mǎi)入;600050CH,增持):業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健，強(qiáng)化規(guī)模與價(jià)值提升1Q24公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，積極把握數(shù)字化、智能化、低碳化機(jī)遇根據(jù)公司一季報(bào)，公司1Q24營(yíng)收為305.78億元，同比增長(zhǎng)4.93%；歸母凈利潤(rùn)為27.41億元，同比增長(zhǎng)3.74%；扣非歸母凈利潤(rùn)為26.49億元，同比增長(zhǎng)7.93%。公司在復(fù)雜外部環(huán)境下，緊抓數(shù)字建設(shè)機(jī)遇，整體業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。我們維持公司2024-2026年歸母凈利潤(rùn)預(yù)期分別為103.90/115.07/128.03億元，可比公司24年一致預(yù)期PE均值為19x，考慮公司ICT龍頭地位，給予公司24年20xPE，目標(biāo)價(jià)為43.44元；參考24年至今公司H/A股PE比率均值55%，匯率取0.92，對(duì)應(yīng)H股24年P(guān)E11x及目標(biāo)價(jià)25.82港元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期，政企投資不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。報(bào)告發(fā)布日期：2024年04月26日點(diǎn)擊下載全文：中興通訊(763HK,買(mǎi)入;000063CH,買(mǎi)入):業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，加速切向連接+算力2023年業(yè)績(jī)符合預(yù)期，1Q24業(yè)績(jī)延續(xù)高增態(tài)勢(shì)根據(jù)公司2023年年報(bào)，2023年公司營(yíng)業(yè)收入為107.2億元，同比增長(zhǎng)11.2%；歸母凈利潤(rùn)為21.7億元，同比增長(zhǎng)77.6%，符合此前發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)；根據(jù)公司2024年一季報(bào)，1Q24公司營(yíng)業(yè)收入為48.4億元，同比增長(zhǎng)163.6%，歸母凈利潤(rùn)為10.1億元，同比增長(zhǎng)303.8%，主要系A(chǔ)I算力需求帶動(dòng)400G、800G等高速光模塊需求的顯著增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)公司2024~2026年歸母凈利潤(rùn)分別為50.99/63.38/77.57（前值：50.97/61.67/-）億元，可比公司2024年Wind一致預(yù)期PE均值為34x，考慮到公司在光模塊行業(yè)領(lǐng)域的領(lǐng)頭地位，給予公司24年37xPE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)234.99元（前值：177.76元），維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：全球800G光模塊需求不及預(yù)期；800G光模塊價(jià)格大幅度下滑。報(bào)告發(fā)布日期：2024年04月21日點(diǎn)擊下載全文：中際旭創(chuàng)(300308CH,買(mǎi)入):AI需求持續(xù)釋放，Q1業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)股票名稱天孚通信(300394CH)潤(rùn)澤科技(300442CH)上海瀚訊(300762CH)海格通信(002465CH)紫光股份(000938CH)銳捷網(wǎng)絡(luò)(301165CH)最新觀點(diǎn)2023年業(yè)績(jī)符合預(yù)期，1Q24業(yè)績(jī)同比快速增長(zhǎng)根據(jù)公司2023年年報(bào)，2023年公司營(yíng)業(yè)收入為19.4億元，同比增長(zhǎng)62.0%；歸母凈利潤(rùn)為7.3億元，同比增長(zhǎng)81.1%，符合此前發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)。根據(jù)公司2024年一季報(bào)，1Q24公司營(yíng)業(yè)收入為7.3億元，同比增長(zhǎng)155.0%；歸母凈利潤(rùn)為2.8億元，同比增長(zhǎng)202.7%，環(huán)比略有下滑，主要系毛利率的短期波動(dòng)，以及股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用的環(huán)比增長(zhǎng)?？紤]到公司高速率產(chǎn)品需求的快速釋放，我們預(yù)計(jì)公司2024~2026年歸母凈利潤(rùn)分別為14.01/18.74/23.91（前值：12.15/15.51/-）億元，可比公司2024年Wind一致預(yù)期PE均值為34x，考慮到公司在光器件領(lǐng)域的龍頭地位，給予公司24年50xPE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)177.44元（前值：123.12元），維持“買(mǎi)入”。風(fēng)險(xiǎn)提示：高速率產(chǎn)品需求不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。報(bào)告發(fā)布日期：2024年04月23日點(diǎn)擊下載全文：天孚通信(300394CH,買(mǎi)入):Q1業(yè)績(jī)同比高增，毛利率保持高位Q1收入利潤(rùn)保持高速增長(zhǎng)，AIDC業(yè)務(wù)保持領(lǐng)先公司發(fā)布2024年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告，1Q24營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)53.65%至12.42億元，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)43.81%至4.74億元，收入利潤(rùn)保持高速增長(zhǎng)。我們認(rèn)為AIGC浪潮下，國(guó)內(nèi)智算需求將持續(xù)提升，公司率先在IDC、AIDC、液冷等智算相關(guān)領(lǐng)域布局，未來(lái)隨著新機(jī)柜持續(xù)交付上架、AIDC貢獻(xiàn)新增長(zhǎng)點(diǎn)，公司發(fā)展有望再上新臺(tái)階，我們預(yù)計(jì)其24-26年歸母凈利潤(rùn)分別為22.6/32.7/38.3億元，考慮到公司AIDC業(yè)務(wù)拓展順利，業(yè)績(jī)?cè)鏊俑哂谛袠I(yè)平均且已建立良好的分紅回報(bào)機(jī)制，給予其24倍2024年EV/EBITDA（可比平均：15.0），對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)36.72元/股，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：客戶上電進(jìn)度不及預(yù)期；項(xiàng)目建設(shè)及交付進(jìn)度不及預(yù)期。報(bào)告發(fā)布日期：2024年04月28日點(diǎn)擊下載全文：潤(rùn)澤科技(300442CH,買(mǎi)入):Q1業(yè)績(jī)延續(xù)高增，AIDC保持領(lǐng)先2023年業(yè)績(jī)承壓，看好長(zhǎng)期發(fā)展前景公司23年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.13億元（yoy-21.93%），歸母凈利-1.90億元（yoy-321.74%），扣非凈利-2.25億元（yoy-435.54%），利潤(rùn)下滑主要系毛利率下滑、研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)；1Q24營(yíng)收0.68億元（yoy-11.80%），歸母凈利-1003.66萬(wàn)元（yoy-21.23%）。雖然公司短期需求波動(dòng)，但受益信息化建設(shè)與衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，公司業(yè)績(jī)有望在25年步入新階段，我們預(yù)計(jì)24~26年歸母凈利潤(rùn)為2.07/3.67/4.59億元（24-25年前值：3.31/5.27），考慮到公司在低軌衛(wèi)星的深度布局以及軍用區(qū)域?qū)拵堫^地位，我們給予公司25年P(guān)E33x（可比公司均值29x目標(biāo)價(jià)19.28元/股，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：新型裝備列裝不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)防信息化發(fā)展不及預(yù)期。報(bào)告發(fā)布日期：2024年05月01日點(diǎn)擊下載全文：上海瀚訊(300762CH,買(mǎi)入):23年業(yè)績(jī)承壓，衛(wèi)星業(yè)務(wù)順利推進(jìn)1Q24扣非凈利潤(rùn)同比+87%，看好北斗+衛(wèi)通雙翼齊飛公司2024年Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.44億元（yoy+10.67%），歸母凈利4250.72萬(wàn)元（yoy+0.58%），扣非凈利2351.52萬(wàn)元（yoy+86.67%），主要系政府補(bǔ)助同比減少。公司一季度訂單保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和費(fèi)用率良好控制等驅(qū)動(dòng)下，公司利潤(rùn)率有望穩(wěn)步增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)公司24-26年歸母凈利潤(rùn)為8.79/11.04/14.16億元，可比公司24年Wind一致預(yù)期均值PE27x，考慮到公司通導(dǎo)龍頭地位以及多領(lǐng)域協(xié)同效應(yīng)，給予24年P(guān)E39x，目標(biāo)價(jià)13.82元/股（前值：13.46維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：軍品訂單不及預(yù)期，業(yè)務(wù)開(kāi)拓不及預(yù)期；商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告發(fā)布日期：2024年04月24日點(diǎn)擊下載全文：海格通信(002465CH,買(mǎi)入):1Q扣非凈利高增，北斗三號(hào)快速放量2023年業(yè)績(jī)穩(wěn)健，持續(xù)深化全棧式智算布局根據(jù)公司23年報(bào)及24年一季度報(bào)，公司2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收773.08億元（同比+4.39%實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)21.03億元（同比-2.54%扣非歸母凈利潤(rùn)為16.75億元（同比-4.80%）。1Q24公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收170.06億元（同比+2.89%歸母凈利潤(rùn)4.14億元（同比-5.76%）。公司深度布局“云-網(wǎng)-邊-端-芯”全產(chǎn)業(yè)鏈，有望受益于國(guó)內(nèi)智算建設(shè)拓展，持續(xù)拓展市場(chǎng)份額。我們預(yù)計(jì)公司24-26年歸母凈利潤(rùn)分別為26.44/32.07/36.25億元，基于SOTP估值法，給予公司目標(biāo)市值757.02億元，目標(biāo)價(jià)為26.47元，對(duì)應(yīng)24年P(guān)E28.63x，維持“增持”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：1）公司自研芯片進(jìn)度不及預(yù)期或投入過(guò)大；2）創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期；3）新業(yè)務(wù)市場(chǎng)不及預(yù)期。報(bào)告發(fā)布日期：2024年04月30日點(diǎn)擊下載全文：紫光股份(000938CH,增持):業(yè)績(jī)維持穩(wěn)健，深化全棧智算布局公司1Q24業(yè)績(jī)承壓，國(guó)內(nèi)智算長(zhǎng)期趨勢(shì)不改根據(jù)公司2024年一季度報(bào)，1Q24公司營(yíng)收21.47億元，同比下降0.24%；歸母凈利潤(rùn)為0.02億元，同比下降98.07%；扣非歸母凈利潤(rùn)為-0.13億元，同比下降111.66%，主因短期內(nèi)部分下游行業(yè)需求承壓。長(zhǎng)期來(lái)看，我們認(rèn)為公司有望受益于國(guó)內(nèi)AI智算建設(shè)浪潮，考慮到部分下游短期需求承壓，下調(diào)公司24-26年歸母凈利潤(rùn)至5.12/6.61/7.98億元（前值：6.11/8.59/10.92億元）?？紤]到國(guó)內(nèi)智算需求持續(xù)，公司數(shù)據(jù)中心交換機(jī)業(yè)務(wù)仍具高增長(zhǎng)潛力，但下游客戶或因前期高庫(kù)存，短期投資有所放緩，給予公司24年48xPE估值（可比均值：31.50x對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)43.29元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：公司產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期；招投標(biāo)情況不及預(yù)期；公司上游原材料漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告發(fā)布日期：2024年04月29日點(diǎn)擊下載全文：銳捷網(wǎng)絡(luò)(301165CH,買(mǎi)入):業(yè)績(jī)短期承壓，400G升級(jí)趨勢(shì)不改資料來(lái)源：Bloomberg，華泰研究預(yù)測(cè)新聞日期來(lái)源新聞標(biāo)題及鏈接地址2024年05月19日上海證券報(bào)萬(wàn)兆光網(wǎng)，上海搶跑點(diǎn)擊查看原文）2024年05月19日中國(guó)證券報(bào)異網(wǎng)漫游為啥是5G？一文告訴你答案（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月18日電子發(fā)燒友網(wǎng)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)IC設(shè)計(jì)分會(huì)推薦國(guó)產(chǎn)芯片，總量產(chǎn)率達(dá)94.5%（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月18日半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫中國(guó)芯片產(chǎn)能飆升速度驚人（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月18日半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫最新數(shù)據(jù)：中國(guó)大陸各主板廠商出貨量下滑（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月18日模切涂布Family富士康轉(zhuǎn)移后遺癥？河南手機(jī)出口665萬(wàn)部，暴跌60.1%！（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月18日愛(ài)集微印尼智能手機(jī)Q1出貨量排名出爐：vivo/小米/OPPO居前三（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月18日揚(yáng)州發(fā)布全球領(lǐng)先芯片存儲(chǔ)項(xiàng)目開(kāi)業(yè)（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月18日中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)中國(guó)移動(dòng)領(lǐng)銜AI算力部署三大萬(wàn)卡智算集群年內(nèi)商用（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月18日證券日?qǐng)?bào)車(chē)載顯示市場(chǎng)創(chuàng)新應(yīng)用層出不窮面板企業(yè)“變身”車(chē)企直接供應(yīng)商（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日界面新聞國(guó)產(chǎn)汽車(chē)芯片公司正在打破原有市場(chǎng)格局（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日虎嗅網(wǎng)手機(jī)廠造芯往事：熱錢(qián)是最不重要的（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日財(cái)聯(lián)社華為曹明：中國(guó)有條件建成全球最好的5G-A網(wǎng)絡(luò)（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日小白測(cè)評(píng)【市場(chǎng)】最新國(guó)內(nèi)平板電腦排名華為第1持續(xù)上漲小米第3（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日一財(cái)網(wǎng)智源評(píng)測(cè)了100多個(gè)大模型：頭部模型接近國(guó)際一流，但還存在“偏科”（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日華夏幸福賦能新質(zhì)生產(chǎn)力，助力產(chǎn)業(yè)再升級(jí)！2024中國(guó)固安產(chǎn)業(yè)峰會(huì)成功召開(kāi)（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)愛(ài)奇藝?yán)^續(xù)領(lǐng)跑長(zhǎng)視頻平臺(tái)多個(gè)平臺(tái)未公布訂閱會(huì)員數(shù)量（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日21經(jīng)濟(jì)網(wǎng)印刷OLED、三折屏上線面板廠商開(kāi)啟技術(shù)賽跑（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日參考消息人工智能熱導(dǎo)致高端芯片短缺（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日手機(jī)中國(guó)motoG85Geekbench跑分曝光單核939分搭載新驍龍芯片（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日中國(guó)證券網(wǎng)IDC咨詢：一季度中國(guó)平板電腦市場(chǎng)出貨量超預(yù)期增長(zhǎng)華為領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日證券時(shí)報(bào)網(wǎng)群智咨詢：一季度內(nèi)地OLED面板出貨量同比增長(zhǎng)55.7%（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日財(cái)聯(lián)社群智咨詢：一季度大陸OLED面板整體出貨約9780萬(wàn)片全球份額首超50%（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日四川省經(jīng)濟(jì)和信息化廳四川無(wú)線電管理機(jī)構(gòu)查處一案例入選2023年全國(guó)無(wú)線電管理十大典型執(zhí)法案例（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日深圳市半導(dǎo)體顯示行業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)資訊|AI芯片不斷涌現(xiàn)，半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展持續(xù)加速（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日一財(cái)網(wǎng)王江舟院士：對(duì)5G有點(diǎn)失望，6G可能是一種革命而非改良（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日C114通信網(wǎng)收入同比下降15%至30%：Dell'Oro稱RAN市場(chǎng)遭遇有史以來(lái)降幅最大一季度（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日天津市集成電路行業(yè)協(xié)會(huì)祝賀協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)單位--唯捷創(chuàng)芯牽頭制定的車(chē)規(guī)級(jí)芯片標(biāo)準(zhǔn)在泰達(dá)立項(xiàng)（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日中國(guó)證券網(wǎng)“光耀申城·萬(wàn)兆啟航”啟動(dòng)上海加速進(jìn)入萬(wàn)兆光網(wǎng)全新時(shí)代（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日一財(cái)網(wǎng)5G異網(wǎng)漫游商用終落地，建設(shè)難點(diǎn)在哪里點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日界面新聞IDC：華為位列中國(guó)平板電腦市場(chǎng)份額第一，超出蘋(píng)果10%（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日有連云中國(guó)內(nèi)地半導(dǎo)體材料市場(chǎng)增速高于全球，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程有望加速（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日界面新聞工業(yè)和信息化部明確強(qiáng)化5G-A、6G關(guān)鍵技術(shù)突破（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日澎湃上海共建設(shè)開(kāi)通5G基站9.7萬(wàn)余座，密度居全國(guó)第一（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日觀點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng)IDC：首季中國(guó)平板電腦市場(chǎng)出貨量同比增6.6%至713萬(wàn)臺(tái)（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日通信世界網(wǎng)2024年世界電信和信息社會(huì)日·安徽大會(huì)在合肥召開(kāi)（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日央廣網(wǎng)試商用一周年工信部部署啟動(dòng)5G異網(wǎng)漫游商用推廣（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日C114通信網(wǎng)智慧低空通感護(hù)航黑龍江移動(dòng)攜手中興通訊完成黑龍江省首個(gè)5G-A通感一體組網(wǎng)驗(yàn)證（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日半導(dǎo)體行業(yè)觀察目前全球唯一三合一單芯片解決方案，銀牛NU4500將發(fā)布（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日愛(ài)集微IC勢(shì)力凸顯！上海專精特新企業(yè)品牌價(jià)值系列榜單發(fā)布（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日半導(dǎo)體行業(yè)觀察12年推薦109款芯片，松山湖中國(guó)IC創(chuàng)新高峰論壇盛大舉行（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日界面新聞研報(bào)新知|面板行業(yè)復(fù)蘇已成定局，這家OLED核心材料供應(yīng)商有望受益（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)IDC：一季度中國(guó)平板電腦市場(chǎng)出貨量同比增長(zhǎng)6.6%（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日界面新聞機(jī)構(gòu)：一季度中國(guó)平板電腦市場(chǎng)出貨量同比增長(zhǎng)6.6%，華為市場(chǎng)份額居首（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日半兩財(cái)經(jīng)北京多個(gè)區(qū)域已經(jīng)可以“變圖標(biāo)”！在6G到來(lái)前，先體驗(yàn)5G-A技術(shù)（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日IDC咨詢重回增長(zhǎng)，2024年第一季度中國(guó)平板電腦市場(chǎng)出貨量同比增長(zhǎng)6.6%（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日和訊網(wǎng)通信及電子周報(bào)：衛(wèi)星通信迎來(lái)新局面消費(fèi)電子復(fù)蘇初步確定（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日中國(guó)安防展覽網(wǎng)鄒城市中心店鎮(zhèn)推動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日每經(jīng)網(wǎng)中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)廣電聯(lián)合宣布！事關(guān)5G（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日IT之家OPPOCPH2625手機(jī)曝光：4880mAh電池、8GB內(nèi)存，安卓14系統(tǒng)（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日C114通信網(wǎng)信而泰攜手盛邦安全，助力衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日中國(guó)通信網(wǎng)以科技創(chuàng)新激發(fā)新質(zhì)生產(chǎn)力北京電信強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)首都數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日中國(guó)通信網(wǎng)連云港海州移動(dòng)大數(shù)據(jù)熱力分析助力白虎山廟會(huì)盛大開(kāi)幕（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日中國(guó)證券報(bào)5G大消息！四大運(yùn)營(yíng)商啟動(dòng)異網(wǎng)漫游商用推廣（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日上海證券報(bào)5G，大消息（點(diǎn)擊查看原文）新聞日期2024年05月17日來(lái)源每經(jīng)網(wǎng)新聞標(biāo)題及鏈接地址中國(guó)電信等網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商啟動(dòng)5G異網(wǎng)漫游商用推廣，5G通信資金關(guān)注度提升（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日新浪財(cái)經(jīng)2023年廣東省半導(dǎo)體及集成電路產(chǎn)業(yè)集群營(yíng)收超2700億元（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日C114通信網(wǎng)長(zhǎng)沙聯(lián)通攜手華為完成長(zhǎng)沙首個(gè)3CC大學(xué)城示范區(qū)開(kāi)啟5G-A網(wǎng)絡(luò)新時(shí)代（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日新浪財(cái)經(jīng)鎧俠：本季NAND芯片報(bào)價(jià)有望續(xù)漲產(chǎn)業(yè)后市相當(dāng)樂(lè)觀（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)業(yè)界預(yù)期預(yù)計(jì)明年下半年利基型存儲(chǔ)器重回疫情前價(jià)格（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日時(shí)代周報(bào)國(guó)產(chǎn)智能手機(jī)十五年：一場(chǎng)波瀾壯闊的大逆轉(zhuǎn)（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日阿爾法工場(chǎng)研究院面板行業(yè)，周期律“升維”：不只是“復(fù)制粘貼”（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日新浪財(cái)經(jīng)“AI之爭(zhēng)”加速向中端手機(jī)市場(chǎng)蔓延（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月17日財(cái)聯(lián)社5月17日電，豐田、日產(chǎn)、本田將合作開(kāi)發(fā)人工智能和芯片（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日湖北日?qǐng)?bào)近60項(xiàng)硬核技術(shù)產(chǎn)品齊亮相光芯片競(jìng)速激光器“封神”（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日證券時(shí)報(bào)網(wǎng)【半導(dǎo)體新觀察】半導(dǎo)體制造業(yè)淡季不“淡”國(guó)產(chǎn)晶圓代工廠價(jià)格有望筑底回升（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日中國(guó)證券網(wǎng)數(shù)字創(chuàng)新打造新型工業(yè)化綠色基底（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日199IT互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中2024年Q1美國(guó)智能手機(jī)出貨量同比下降8%（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日21經(jīng)濟(jì)網(wǎng)“百模大戰(zhàn)”下一站：小切口、大縱深垂直場(chǎng)景成未來(lái)方向（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日智通財(cái)經(jīng)群智咨詢：筆記本電腦CIS出貨需求提升2024年有望突破1.9億顆（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日黃海峰看科技國(guó)產(chǎn)手機(jī)海外市場(chǎng)表現(xiàn)如何？vivo同時(shí)登頂印度、印尼市場(chǎng)第一（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日飛鯨投研存儲(chǔ)芯片第一成長(zhǎng)龍頭，AI算力隱形冠軍，利潤(rùn)大增300%，社?；鹬貍}(cāng)潛伏?。c(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日中證網(wǎng)專訪｜中國(guó)顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展方興未艾——訪京東方科技集團(tuán)董事長(zhǎng)陳炎順（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日界面新聞?dòng)《溶浖綵oho據(jù)悉擬投資7億美元進(jìn)軍芯片制造領(lǐng)域（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日愛(ài)集微穿越新一輪周期，LTA還能是格芯、聯(lián)電的壓艙石嗎點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日界面新聞機(jī)構(gòu)：預(yù)計(jì)5月和6月a-Si/LTPS智能手機(jī)面板價(jià)格將持續(xù)下行（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日觀點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng)廣州：推進(jìn)5G網(wǎng)絡(luò)的規(guī)?；渴鹛岣?G基站覆蓋密度（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日中國(guó)閃存市場(chǎng)半導(dǎo)體材料企業(yè)面臨價(jià)格壓力，盡管AI應(yīng)用推動(dòng)需求增長(zhǎng)（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日華爾街見(jiàn)聞廣州：推動(dòng)智能芯片、智能傳感器、智能軟件、智能裝備及機(jī)器人等人工智能核心產(chǎn)業(yè)研發(fā)（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日新浪財(cái)經(jīng)廣州：推進(jìn)5G規(guī)?；渴鸾y(tǒng)籌推進(jìn)5G、F5G建設(shè)（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日愛(ài)集微臺(tái)積電、欣興等打入谷歌芯片供應(yīng)鏈（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日大半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)網(wǎng)本田和IBM就研發(fā)芯片和軟件達(dá)成合作意向（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日智通財(cái)經(jīng)IDC：2023年中國(guó)國(guó)內(nèi)數(shù)碼工業(yè)打印機(jī)整體市場(chǎng)規(guī)模收入高達(dá)8.1億美元同比上升13%（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日中國(guó)通信網(wǎng)加速培育新質(zhì)生產(chǎn)力：山東電信科技賦能千行百業(yè)向新發(fā)展（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日智通財(cái)經(jīng)索尼看好影像傳感器市場(chǎng)預(yù)計(jì)2024會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)利益將大增40%（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日中國(guó)通信網(wǎng)錦州聯(lián)通踐行國(guó)企擔(dān)當(dāng)，助力錦州數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日金融界AI算力高景氣引爆通信行業(yè)，光模塊、物聯(lián)網(wǎng)成新風(fēng)口（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日愛(ài)集微美格納中國(guó)區(qū)總部在合肥開(kāi)業(yè)，專注OLED顯示驅(qū)動(dòng)芯片等領(lǐng)域（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日大半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)網(wǎng)SKInnovation否認(rèn)考慮出售電池材料子公司的消息（點(diǎn)擊查看原文）2024年05月16日半導(dǎo)體行業(yè)聯(lián)盟上海