2023年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》真題及答案解析

2023年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》真題及答案解析

一、單項(xiàng)選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分，每小題備選答案中，只有一個(gè)符

合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號(hào)1至25信息點(diǎn)。

多選。錯(cuò)選，不選均不得分）。

1.下列各項(xiàng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，能夠同時(shí)考慮資金的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)因素的是（）。

A.產(chǎn)值最大化

B.利潤(rùn)最大化

C.每股收益最大化

D.企業(yè)價(jià)值最大化

參考答案：D

答案解析：企業(yè)價(jià)值最大化同時(shí)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值與投資風(fēng)險(xiǎn)因素。

2.己知某公司股票的6系數(shù)為0.5,短期國(guó)債收益率為6%,市場(chǎng)組合收益率為10%,則該公司

股票的必要收益率為（）。

A.6%

B.8%

C.10%

D.16%

參考答案：B

答案解析：依據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：必要酬勞率=6%+0.5x（10%-6%）=8%.

3.已經(jīng)甲乙兩個(gè)方案投資收益率的期望值分別為10%和12%,兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn)，在比

較甲乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小時(shí)應(yīng)運(yùn)用的指標(biāo)是（）。

A.標(biāo)準(zhǔn)離差率

B.標(biāo)準(zhǔn)差

C.協(xié)方差

D.方差

參考答案：A

答案解析：在兩個(gè)方案投資收益率的期望值不相同的狀況下，應(yīng)當(dāng)用標(biāo)準(zhǔn)離差率來比較兩個(gè)方

案的風(fēng)險(xiǎn)。

4.企業(yè)進(jìn)行多元化投資，其目的之一是（）。

A.追求風(fēng)險(xiǎn)

B.消退風(fēng)險(xiǎn)

C.削減風(fēng)險(xiǎn)

D.接受風(fēng)險(xiǎn)

參考答案：c

答案解析：非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過投資組合進(jìn)行分散，所以企業(yè)進(jìn)行了多元化投資的目的之一是

削減風(fēng)險(xiǎn)。留意系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是不能被分散的，所以風(fēng)險(xiǎn)不行能被消退。

5.已知（F/A,10%,9）=13.579,（F/A,10%,11）=18.531,10年期，利率為10%的即付

年金終值系數(shù)值為（）。

參考答案：A

答案解析：即付年金終值系數(shù)是在一般年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上“期數(shù)加1,系數(shù)減1”，所以，10

年期，利率為1。％的即付年金終值系數(shù)=（F/A,10%,II）-1=18.31-1=17.531。

6.債券的年實(shí)際利息收入與買入該債券實(shí)際價(jià)格的比率是（）。

A.票面收益率

B.必要收益率

C.干脆收益率

D.持有期收益率

參考答案：C

答案解析：本期收益率又稱干脆收益率、當(dāng)前收益率，指?jìng)哪陮?shí)際利息收入與買入債券的

實(shí)際價(jià)格之比率。

7.某投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期某年的總成本費(fèi)用（不含財(cái)務(wù)費(fèi)用）為1100萬元，其中：外購原材料、

燃料和動(dòng)力費(fèi)估算額為500萬元，工資及福利費(fèi)的估算額為300萬元，固定資產(chǎn)折舊額為200萬元，

其他費(fèi)用為100萬元。據(jù)此計(jì)算的該項(xiàng)目當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)成本估算額為（）萬元。

A.1000

B.900

C.800

D.300

參考答案：B

答案解析：經(jīng)營(yíng)成本=不含財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用-折舊=1100-200=900（萬元）；

或者：經(jīng)營(yíng)成本=外購原材料+燃料和動(dòng)力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+其他費(fèi)用=500+300=100=900（萬

元）。

8.將證券劃分為原生證券和衍生證券所依據(jù)的分類標(biāo)記是（）。

A.證券發(fā)行主體

B.證券權(quán)益關(guān)系

C.證券收益穩(wěn)定狀況

D.證券收益確定因素

參考答案：D

答案解析：依據(jù)證券收益的確定因素，可將證券分為原生證券和衍生證券。

9.投資者對(duì)股票、短期債券和長(zhǎng)期債券進(jìn)行投資，共同的目的是（）。

A.合理利用短暫閑置資金

B.獲得長(zhǎng)期資金

C.獲得控股權(quán)

D.獲得收益

參考答案：D

答案解析：企業(yè)進(jìn)行股票投資的目的是獲利和控股；進(jìn)行短期債券投資的目的主要是為了合理

利用短暫閑置資金，調(diào)整現(xiàn)金余額，獲得收益；企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期債券投資的目的主要是為了獲得穩(wěn)定

的收益。綜上所述，投資者對(duì)股票、短期債券和長(zhǎng)期債券進(jìn)行投資，共同的目的是獲得收益。

10.下列各項(xiàng)中，可用于計(jì)算營(yíng)運(yùn)資金的算式是（）。

A.資產(chǎn)總額-負(fù)債總額

B.流淌資產(chǎn)總額-負(fù)債總額

C.流淌資產(chǎn)總額-流淌負(fù)債總額

D.速動(dòng)資產(chǎn)總額-流淌負(fù)債總額

參考答案：C

答案解析：營(yíng)運(yùn)資本=流淌資產(chǎn)總額-流淌負(fù)債總額

11.信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所具備的最低條件，通常表示為（）。

A.預(yù)期的現(xiàn)金折扣率

B.預(yù)期的壞賬損失率

C.現(xiàn)金折扣期限

D.信用期限

參考答案：B

答案解析：信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表

示，所以本題選擇B.教材P142。

12.下列各項(xiàng)中，不干脆影響保險(xiǎn)儲(chǔ)備量計(jì)算的是（）。

A.平均每天正常耗用量

B.預(yù)料最長(zhǎng)訂貨提前期

C.預(yù)料每天最小耗用量

D.正常訂貨提前期

參考答案：C

答案解析：保險(xiǎn)儲(chǔ)備量=1/2（預(yù)料每天的最大耗用量*預(yù)料最長(zhǎng)的訂貨提前期-平均每天的正常

耗用量*訂貨提前期），可以看出，選項(xiàng)ABD都影響保險(xiǎn)儲(chǔ)備，選項(xiàng)C不影響保險(xiǎn)儲(chǔ)備，所以本題

的答案是C.

13.某企業(yè)須要借入資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企

業(yè)須要向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為（）萬元。

A.75

B.72

C.60

D.50

參考答案：A

答案解析：因?yàn)榻杩罱痤~=申請(qǐng)貸款的數(shù)額*（1-補(bǔ)償性余額比率），所以，本題中須要向銀行

申請(qǐng)的貸款數(shù)額=60/（1-20%）=75萬元，選項(xiàng)A是正確答案。

14.下列各項(xiàng)中，與丟失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本呈反向變更的是（）。

A.現(xiàn)金折扣率

B.折扣期

C.信用標(biāo)準(zhǔn)

D.信用期

參考答案：D

答案解析：丟失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本=現(xiàn)金折扣率/（1-現(xiàn)金折扣率）*360/（信用期-折扣期），

可以看出，現(xiàn)金折扣率、折扣期和丟失的機(jī)會(huì)成本呈正向變動(dòng)，信用標(biāo)準(zhǔn)和丟失的機(jī)會(huì)成本無關(guān)，

信用期和丟失的機(jī)會(huì)成本呈反向變動(dòng)，所以本題應(yīng)當(dāng)選擇D。

15.某公司全部者權(quán)益和長(zhǎng)期負(fù)債比例為5：4,當(dāng)長(zhǎng)期負(fù)債增加量在100萬元以內(nèi)時(shí)，資金成本

為8%；當(dāng)長(zhǎng)期負(fù)債增加量超過100萬元時(shí)，資金成本為10%,假定資本結(jié)構(gòu)保持不變，則籌資總

額分界點(diǎn)為（）萬元。

A.200

B.225

C.385

D.400

參考答案：B

答案解析：負(fù)債占總資產(chǎn)的比重=4/（5+4）=4/9,籌資總額分界點(diǎn)=100/（4/9）=225（萬元），

所以本題應(yīng)當(dāng)選擇B。

16.依據(jù)無稅條件下的MM理論，下列表述中正確的是（）。

A.企業(yè)存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)

B.負(fù)債越小，企業(yè)價(jià)值越大

C.負(fù)債越大，企業(yè)價(jià)值越大

D.企業(yè)價(jià)值與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)無關(guān)

參考答案：D

答案解析：在一系列假設(shè)之下，MM理論有兩個(gè)重要的命題，其中之一是：利用財(cái)務(wù)杠桿的公

司，其股權(quán)資金成本率隨籌資額的增加而提高。因?yàn)楸阋说膫鶆?wù)給公司帶來的財(cái)務(wù)杠桿利益會(huì)被股

權(quán)資金成本率的上升而抵銷，所以，公司的價(jià)值與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。教材P228

中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：本題有肯定的難度，這部分學(xué)問和修正的MM資本結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單混淆，不

簡(jiǎn)單選擇出正確答案。不過，可以依據(jù)解除法進(jìn)行選擇，既然只有一個(gè)選項(xiàng)是正確的，那么假如選

擇B或C,那么A也必定正確，所以本題的正確答案是D。

17.企業(yè)為維持肯定經(jīng)營(yíng)實(shí)力所必需負(fù)擔(dān)的最低成本是（）。

A.變動(dòng)成本

B.混合成本

C.約束性固定成本

D.酌量性固定成本

參考答案：C

答案解析：約束性固定成本屬于企業(yè)“經(jīng)營(yíng)實(shí)力”成本，是企業(yè)為維持肯定的業(yè)務(wù)量必需負(fù)擔(dān)的

最低成本。

18.“為充分愛護(hù)投資者的利益，企業(yè)必需在有可供安排留存收益的狀況下才進(jìn)行收益安排”所體

現(xiàn)的安排原則是（）。

A.資本保全原則

B.利益兼顧原則

C.依法理財(cái)原則

D.投資與收益對(duì)等原則

參考答案：A

答案解析：依據(jù)教材239頁資本保全原則的規(guī)定，企業(yè)必需在有可供安排留存的狀況下進(jìn)行收

益安排，只有這樣才能充分愛護(hù)投資者的利益。

19.某公司近年來經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)不斷拓展，目前處于成長(zhǎng)階段，預(yù)料現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)力能夠滿意將

來10年穩(wěn)定增長(zhǎng)的須要，公司希望其股利與公司盈余緊密協(xié)作?；谝陨蠗l件，最為相宜該公司的

股利政策是（）。

A.剩余股利政策

B.固定股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加額外股利政策

參考答案：C

答案解析：固定股利支付率政策的優(yōu)點(diǎn)之一是股利與公司盈余緊密地協(xié)作，體現(xiàn)了多盈多分，

少盈少分，無盈不分的股利安排原則。

20.與傳統(tǒng)定期預(yù)算方法相比，屬于滾動(dòng)預(yù)算方法缺點(diǎn)的是（）。

A.預(yù)算工作量大中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校

B.透亮度低

C.剛好性差

D.連續(xù)性弱

參考答案：A

答案解析：與傳統(tǒng)的定期預(yù)算方法相比，按滾動(dòng)預(yù)算方法編制的預(yù)算具有透亮度高、剛好性強(qiáng)、

連續(xù)性好，以及完整性和穩(wěn)定性突出的優(yōu)點(diǎn)；其主要缺點(diǎn)是預(yù)算工作量大。

21.依據(jù)全面預(yù)算體系的分類，下列預(yù)算中，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的是（）。

A.銷售預(yù)算

B.現(xiàn)金預(yù)算

C.干脆材料預(yù)算

D.干脆人工預(yù)算

參考答案：B

答案解析：參悟預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算、財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算、預(yù)料利潤(rùn)表和預(yù)料資產(chǎn)負(fù)債表等內(nèi)容。

22.在兩差異法下，固定制造費(fèi)用的差異可以分解為（）。

A.價(jià)格差異和產(chǎn)量差異

B.耗費(fèi)差異和效率差異

C.能量差異和效率差異

D.耗費(fèi)差異和能量差異

參考答案：D

答案解析：在固定制造費(fèi)用的兩差異法分析下，把固定制造費(fèi)用差異分為耗費(fèi)差異和能量差異

兩個(gè)部分。

23.依據(jù)運(yùn)用壽命周期成本原理，下列各項(xiàng)中，屬于運(yùn)行維護(hù)成本的是（）。

A.保養(yǎng)成本

B.開發(fā)成本

C.生產(chǎn)成本

D.設(shè)計(jì)成本

參考答案：A

答案解析：運(yùn)行維護(hù)成本是指售后的與運(yùn)用該產(chǎn)品有關(guān)的消耗成本及修理成本、保養(yǎng)成本。

24.下列指標(biāo)中，其數(shù)值大小與償債實(shí)力大小同方向變動(dòng)的是（）。

A.產(chǎn)權(quán)比率

B.資產(chǎn)負(fù)債率

C.已獲利息倍數(shù)

D.帶息負(fù)債比率

參考答案：C

答案解析：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)總額/利息支出，該指標(biāo)越大，說明企業(yè)償債實(shí)力越強(qiáng)。

25.某企業(yè)2023年和2023年的營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)分別為7%和8%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為2和1.5,兩年

的資產(chǎn)負(fù)債率相同，與2023年相比，2023年的凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)趨勢(shì)為（）。

A.上升

B.下降

C.不變

D.無法確定

參考答案：B

答案解析：凈資產(chǎn)收益率=營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)，因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率不變，所以權(quán)益

乘數(shù)不變。2023年的凈資產(chǎn)收益率=7%*2*權(quán)益乘數(shù)=14%*權(quán)益乘數(shù)；2023年的凈資產(chǎn)收益率

=8%*1.5*權(quán)益乘數(shù)=12%*權(quán)益乘數(shù)。所以2023年的凈資產(chǎn)收益率是下降了。

二、多項(xiàng)選擇題（本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩

個(gè)以上符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號(hào)26至

35信息點(diǎn)。多選，少選、錯(cuò)選、不選均不得分）

26.在不存在任何關(guān)聯(lián)方交易的前提下，下列各項(xiàng)中，無法干脆由企業(yè)資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)形成的財(cái)

務(wù)關(guān)系有（）。

A.企業(yè)與投資者之間的關(guān)系

B.企業(yè)與受資者之間的關(guān)系

C.企業(yè)與政府之間的關(guān)系

D.企業(yè)與職工之間的關(guān)系

參考答案：ABC

答案解析：選項(xiàng)A是企業(yè)投資活動(dòng)發(fā)生的，選項(xiàng)B是企業(yè)籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的，選項(xiàng)C屬于安排

活動(dòng)，均符合題意。本題應(yīng)當(dāng)選擇ABC。

27.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)的有（）。

A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

B.利率風(fēng)險(xiǎn)

C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

D.匯率風(fēng)險(xiǎn)

參考答案：AC

答案解析：對(duì)于特定的企業(yè)而言，企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)可進(jìn)一步分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以本題

的答案應(yīng)當(dāng)選擇ACo

28.企業(yè)發(fā)行票面利率為i的債券時(shí)，市場(chǎng)利率為k,下列說法中正確的有（）.

A.若iVk,債券溢價(jià)發(fā)行

B.若i>k,債券折價(jià)發(fā)行

C.若i>k,債券溢價(jià)發(fā)行

D.若i<k,債券折價(jià)發(fā)行

參考答案：CD

答案解析：當(dāng)債券的票面利率小于市場(chǎng)利率的時(shí)候，債券折價(jià)發(fā)行；反之，則溢價(jià)發(fā)行。

29.投資者在計(jì)算基金投資收益率時(shí)，應(yīng)考慮的因素有（）。

A.年初持有基金份數(shù)

B.年末持有基金份數(shù)

C年初基金單位凈值

D.年末基金單位凈值

參考答案：ABCD

答案解析：基金收益率=（年末持有份數(shù)*基金單位凈值年末數(shù)-年初持有份數(shù)*基金單位凈值年

初數(shù)）/（年初持有份數(shù)*基金單位凈值年初數(shù)），由這個(gè)公式可知，本題的答案應(yīng)當(dāng)是ABCD.

30.企業(yè)假如延長(zhǎng)信用期限，可能導(dǎo)致的結(jié)果有（）。

A.擴(kuò)大當(dāng)期銷售

B.延長(zhǎng)平均收賬期

C.增加壞賬損失

D.增加收賬費(fèi)用

參考答案：ABCD

答案解析：通常，延長(zhǎng)信用期限，可以在肯定程度上擴(kuò)大銷售量，從而增加毛利。但是不適當(dāng)

地延長(zhǎng)信用期限，會(huì)給企業(yè)帶來不良后果：一是使平均收賬期延長(zhǎng)，占用在應(yīng)收賬款上的資金相應(yīng)

增加，引起機(jī)會(huì)成本增加；而是引起壞賬損失和收賬費(fèi)用的增加。所以本題的答案是ABCD。

31.在計(jì)算下列各項(xiàng)資金的籌資成本時(shí)，須要考慮籌資費(fèi)用的有（）。

A.一般股

B.債券

C.長(zhǎng)期借款

D.留存收益

參考答案：ABC

答案解析：留存收益的資本成本是不須要考慮籌資費(fèi)用的。

32.企業(yè)在確定股利支付率水平常，應(yīng)當(dāng)考慮的因素有（）。

A.投資機(jī)會(huì)

B.籌資成本

C.資本結(jié)構(gòu)

D.股東偏好

參考答案：ABCD

答案解析：確定股利支付率水平的凹凸，取決于企業(yè)對(duì)下列因素的權(quán)衡：（1）企業(yè)所處的成長(zhǎng)

周期；（2）企業(yè)的投資機(jī)會(huì)；（3）企業(yè)的籌資實(shí)力及籌資成本；（4）企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；（5）股

利的信號(hào)傳遞功能；（6）借款協(xié)議及法律限制；（7）股東偏好；（8）通貨膨脹等因素。

33.下列各項(xiàng)中，屬于上市公司股票回購動(dòng)機(jī)的有（）。

A.替代現(xiàn)金股利

B.提高每股收益

C.規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

D.穩(wěn)定公司股價(jià)

參考答案：ABD

答案解析：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中面臨的風(fēng)險(xiǎn)，和股票回購無關(guān)。

34.在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，計(jì)算某期現(xiàn)金余缺必需考慮的因素有（）。

A.期初現(xiàn)金余額

B.期末現(xiàn)金余額

C.當(dāng)期現(xiàn)金支出

D.當(dāng)期現(xiàn)金收入

參考答案：ACD

答案解析：某期現(xiàn)金余缺=該期可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì)-該期現(xiàn)金支出，而當(dāng)期可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì)=期初現(xiàn)

金余額+當(dāng)期現(xiàn)金收入，所以本題的答案是ACD。

35.下列各項(xiàng)關(guān)于作業(yè)成本法的表述中，正確的有（）。

A.它是一種財(cái)務(wù)預(yù)算的方法

B.它以作業(yè)為基礎(chǔ)計(jì)算成本

C.它是一種成本限制的方法

D.它是一種精確無誤的成本計(jì)算方法

參考答案：BC

答案解析：作業(yè)成本法是一種成本限制的方法，所以選項(xiàng)A不正確，選項(xiàng)C正確；作業(yè)成本法

是以作業(yè)為計(jì)算基礎(chǔ)，選項(xiàng)B正確；從費(fèi)用安排的精確性來講，由于作業(yè)成本法采納多樣化的安排

標(biāo)準(zhǔn)，使成本的歸屬性得以提高，因此成本信息相對(duì)更為客觀、真實(shí)和精確，但是并非精確無誤，

所以選項(xiàng)D不正確。

三、推斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分，請(qǐng)推斷每小題的表述是否正確，并按

答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號(hào)61至70信息點(diǎn)。認(rèn)為表述正確的，填涂答題卡中信息

點(diǎn)［山；認(rèn)為表述錯(cuò)誤的，填涂答理卡中信息點(diǎn)［X］。每小題推斷正確的得1分，答題錯(cuò)誤的扣0.5分,

不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分）

61.在資產(chǎn)組合中，單項(xiàng)資產(chǎn)p系數(shù)不盡相同，通過替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或變更資產(chǎn)組合中不

同資產(chǎn)的價(jià)值比例，可能變更該組合的風(fēng)險(xiǎn)大小。（）

參考答案：7

答案解析：資產(chǎn)組合的0系數(shù)等于各單項(xiàng)資產(chǎn)p系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，因此替換資產(chǎn)組合中的資

產(chǎn)或變更組合中不同資產(chǎn)的價(jià)值比例，可能會(huì)變更組合B系數(shù)的大小，而從變更組合風(fēng)險(xiǎn)的大小。

62.某期即付年金現(xiàn)值系數(shù)等于（1+i）乘以同期一般年金現(xiàn)值系數(shù)。（）

參考答案：7

答案解析：即付年金現(xiàn)值系數(shù)有兩種計(jì)算方法：一是在一般年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上“期數(shù)減1,

系數(shù)加1”；二是同期一般年金現(xiàn)值系數(shù)乘以（1+i）。

63.投資項(xiàng)目的所得稅前凈現(xiàn)金流量不受融資方案和所得稅政策變更的影響，它是全面反映投

資項(xiàng)目本身財(cái)務(wù)盈利實(shí)力的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。（）

參考答案：7

答案解析：依據(jù)項(xiàng)目投資假設(shè)，在分析投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的時(shí)候，不受企業(yè)融資方案的影響；

由于稅前凈現(xiàn)金流量并不涉及所得稅現(xiàn)金流出，所得稅政策的變更也不會(huì)影響所得稅前現(xiàn)金流量，

本命題是正確的。

64.在商品期貨交易中，投資者為避開損失，而設(shè)定的將來期貨買入或賣出的價(jià)格最高點(diǎn)或

最低點(diǎn)稱為“止損點(diǎn)（）

參考答案：X

答案解析：止損點(diǎn)是期貨交易者為避開過大損失、保全已獲利潤(rùn)，并使利潤(rùn)不斷擴(kuò)大而制定的

買入或賣出的價(jià)格最高點(diǎn)或最低點(diǎn)。

65.利用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量，必需考慮機(jī)會(huì)成本、轉(zhuǎn)換成本和短缺成本。（）

參考答案：x

答案解析：利用存貨模式計(jì)算現(xiàn)金最佳持有量時(shí)，對(duì)短缺成本不予考慮，只對(duì)機(jī)會(huì)成本和固定

性轉(zhuǎn)換成本予以考慮。

66.企業(yè)采納不附加追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓方式籌資時(shí)，假如應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬，其壞賬風(fēng)險(xiǎn)

必需由本企業(yè)擔(dān)當(dāng)。（）

參考答案：x

答案解析：企業(yè)采納不附加追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓方式籌資時(shí)，假如應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬，其壞

賬風(fēng)險(xiǎn)由銀行擔(dān)當(dāng)。

67.在其他條件不變的狀況下，股票分割會(huì)使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，進(jìn)而降低公司資產(chǎn)負(fù)

債率。（）

參考答案：x

答案解析：股票分割會(huì)使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，但并沒有變更公司的權(quán)益總額，沒有變更

公司的資本結(jié)構(gòu)，公司的資產(chǎn)負(fù)債率不變。

68.零基預(yù)算是為克服固定預(yù)算的缺點(diǎn)而設(shè)計(jì)的一種先進(jìn)預(yù)算方法。（）

參考答案：x

答案解析：零基預(yù)算是指在編制成本費(fèi)用預(yù)算時(shí)，不考慮以往會(huì)計(jì)期間所發(fā)生的費(fèi)用項(xiàng)目或費(fèi)

用數(shù)額，而是將全部的預(yù)算支出均以零為動(dòng)身點(diǎn)，一切從實(shí)際須要與可能動(dòng)身，逐項(xiàng)審議預(yù)算期內(nèi)

各項(xiàng)費(fèi)用的內(nèi)容及開支標(biāo)準(zhǔn)是否合理，在綜合平衡的基礎(chǔ)上編制費(fèi)用預(yù)算的一種方法，它克服了增

量預(yù)算的缺點(diǎn)。

69.在質(zhì)量成本限制中，預(yù)防和檢驗(yàn)成本屬于不行避開成本，而損失成本則是可避開成本。（）

參考答案：＜

答案解析：預(yù)防和檢驗(yàn)成本屬于不行避開成本，隨著產(chǎn)品質(zhì)量的不斷提高，這部分成本將會(huì)不

斷增大；損失成本則屬于可避開成本，隨著產(chǎn)品質(zhì)量的不斷提高，這部分成本將漸漸降低。

70.負(fù)債比率越高，則權(quán)益乘數(shù)越低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。（）

參考答案：x

答案解析：權(quán)益乘數(shù)=1/（1一資產(chǎn)負(fù)債率），所以負(fù)債比率越高，權(quán)益乘數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越

大。

四、計(jì)算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算

過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果

出現(xiàn)小數(shù)的，除特別要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要

求說明、分析、說明理由的內(nèi)容，必需有相應(yīng)的文字闡述）

1.2009年3月9日，A公司發(fā)行在外一般股10000萬股，股票市價(jià)為15元/股。

當(dāng)日，該公司新發(fā)行了10000萬份認(rèn)股權(quán)證，規(guī)定每份認(rèn)股權(quán)證可按10元認(rèn)購1股一般股股票,

且認(rèn)股權(quán)證的售價(jià)與理論價(jià)值一樣。

同日，甲投資者用15000元購買了該公司股票，乙投資者用15000元購買了該公司的認(rèn)股權(quán)證。

假定不考慮投資者的交易費(fèi)用。

要求：

(1)計(jì)算發(fā)行時(shí)每份認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值。

(2)假定該認(rèn)股權(quán)證行權(quán)時(shí)A公司股票市價(jià)為15元/股，計(jì)算全部認(rèn)股權(quán)證行權(quán)后該公司的權(quán)

益總價(jià)值和每股價(jià)值。

(3)當(dāng)A公司股票市價(jià)為18元/股時(shí)，計(jì)算：

①甲投資者股票投資的收益率；

②乙投資者認(rèn)股權(quán)證投資的收益率。

參考答案：

(1)每份認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值=0^<[(15—10)X]<0]=5(元)

(2)全部認(rèn)股權(quán)證行權(quán)后該公司的權(quán)益總價(jià)值=10000x15+10000x10=250000(萬元)

公司總股份=10000+10000=20000(萬股)

每股價(jià)值=250000/20000=12.5(元)

(3)①甲投資者股票投資的收益率=(18-15)/15xl00%=20%

或：甲投資者股票投資的收益率=[(18-15)x15000/15]/15000x100%=20%

②乙投資者每份認(rèn)股權(quán)證的購買價(jià)格=發(fā)行時(shí)每份認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值=5(元)

乙投資者每份認(rèn)股權(quán)證的出售價(jià)格=出售時(shí)每份認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值

=max[(18—10)x],0]=8(元)

所以，乙投資者認(rèn)股權(quán)證投資的收益率=(8-5)75x100%=60%

或=[(8-5)x1500/5]/1500x100%=60%

2.B公司為一上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,相關(guān)資料如下：

資料一：2008年12月31日發(fā)行在外的一般股為10000萬股(每股面值1元)，公司債券為24000

萬元(該債券發(fā)行于2023年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率為5%),該年息稅前利

潤(rùn)為5000萬元。假定全年沒有發(fā)生其他應(yīng)付息債務(wù)。

資料二：B公司準(zhǔn)備在2023年為一個(gè)新投資項(xiàng)目籌資10000萬元，該項(xiàng)目當(dāng)年建成并投產(chǎn)。預(yù)

料該項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤(rùn)會(huì)增加1000萬元?，F(xiàn)有甲乙兩個(gè)方案可供選擇，其中：甲方案

為增發(fā)利息率為6%的公司債券；乙方案為增發(fā)2000萬股一般股。假定各方案的籌資費(fèi)用均為零，

且均在2009年1月1日發(fā)行完畢。部分預(yù)料數(shù)據(jù)如表1所示：

表1，

項(xiàng)目。甲方案2乙方案。

噌資后息稅前利潤(rùn)(萬元)"60004-'600M

噌資前利息(萬元)”?P1200^

新噌利息(萬元)”600,3

噌資后利息(萬元)。(A)教3

噌資后稅前利潤(rùn)(萬元)，48004-'

噌資后稅后利潤(rùn)(萬元)，3600^

噌資后普通股股數(shù)(萬股)。

噌資后每股收益(元)20.315^(B)2

說明：上表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。

要求：

(1)依據(jù)資料一計(jì)算B公司2023年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。

(2)確定表1中用字母表示的數(shù)值(不須要列示計(jì)算過程)。

(3)計(jì)算甲乙兩個(gè)方案的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)。

(4)用EBIT—EPS分析法推斷應(yīng)實(shí)行哪個(gè)方案，并說明理由。

參考答案：

(1)2023年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=2023年的息稅前利潤(rùn)/(2023年的息稅前利潤(rùn)一2023年的利息

費(fèi)用)

=5000/(5000-1200)

=1.32

(2)A=1800,B=0.30

(3)設(shè)甲乙兩個(gè)方案的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)為W萬元，則：

(W-1800)x(1-25%)/10000=(W-1200)x(1-25%)/(10000+2000)

(W-1800)710000=(W-1200)/12000中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校

解得:W=(12000x1800-1OOOOx1200)/(12000-10000)=4800(萬元)

(4)由于籌資后的息稅前利潤(rùn)為6000萬元高于4800萬元，所以，應(yīng)當(dāng)實(shí)行發(fā)行債券的籌資方

案，理由是這個(gè)方案的每股收益高。

3.C公司為一般納稅人，購銷業(yè)務(wù)適用的增值稅稅率為17%,只生產(chǎn)一種產(chǎn)品.相關(guān)預(yù)算資料

如下：

資料一：預(yù)料每個(gè)季度實(shí)現(xiàn)的銷售收入(含增值稅)均以賒銷方式售出，其中60%在本季度內(nèi)

收到現(xiàn)金，其余40%要到下一季度收訖，假定不考慮壞賬因素。部分與銷售預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表2

所示：

表2金額單位：元，

季度。2P3c

預(yù)計(jì)銷售收入。100000一11000043

增值稅銷項(xiàng)稅額。170004(D)2

預(yù)計(jì)含稅銷售收入。117000。(B)Q128700-

期初應(yīng)收賬款。20800P

第一季度銷售當(dāng)期收現(xiàn)額。(A)。Q

第二季度銷售當(dāng)期收現(xiàn)額。(C)pP

第三季度銷售當(dāng)期收現(xiàn)額“p小

第四季度銷售當(dāng)期收現(xiàn)額。r(E)Q

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入合計(jì)2117000〃124020-1287003

說明：上表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。

資料二：預(yù)料每個(gè)季度所須要的干脆材料（含增值稅）均以賒購方式選購，其中50%于本

季度內(nèi)支付現(xiàn)金，其余50%須要到下個(gè)季度付訖，假定不存在應(yīng)付賬款到期現(xiàn)金支付實(shí)力不足的問

題。部分與干脆材料選購預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表3所示：

季度。2P3小

預(yù)計(jì)材料采購成本”60000狙**650007

增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額。(G)211050^

預(yù)計(jì)含稅采購金額合計(jì)。(F)。70200口76050口7722。/

期初應(yīng)付賬款Q10000^35100口(H)*

第一季度采購當(dāng)期支出額。*一/

第二季度采購當(dāng)期支出額+,7/

第三季度采購當(dāng)期支出觸。PP38025小

第四季度采購當(dāng)期支出顏QPQ

材料采購現(xiàn)金支出合計(jì)。45100C

說明：上表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。

要求：

（1）依據(jù)資料-確定表2中用字母表示的數(shù)值（不須要列示計(jì)算過程）。

（2）依據(jù)資料二確定表3中用字母表示的數(shù)值（不須要列示計(jì)算過程）。

（3）依據(jù)資料一和資料二，計(jì)算預(yù)算年度應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的年末余額。

參考答案：

(1)A=70200(元),B=117000(元),C=70200(元)，D=18700(元),E=77220(元)

(2)F=70200(元)，G=10200(元)，H=35100(元)

（3）應(yīng)收賬款年末余額=128700x40%=51480（元）

應(yīng)付賬款年末余額=77220x50%=38610（元）

中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：該題考核的預(yù)算的有關(guān)內(nèi)容，由于表中已經(jīng)給出了一些數(shù)據(jù)，所以，

難度大大降低了。唯一有可能出錯(cuò)的是對(duì)于“銷售當(dāng)期收現(xiàn)額”和“選購當(dāng)期支出額”的理解，留

意：其中并不包括前期的內(nèi)容。即：選購當(dāng)期支出額=當(dāng)期選購額x當(dāng)期付現(xiàn)的比率，銷售

當(dāng)期收現(xiàn)額=當(dāng)期銷售額x當(dāng)期收現(xiàn)的比率。

4.D公司為投資中心，下設(shè)甲乙兩個(gè)利潤(rùn)中心，相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：

資料一：甲利潤(rùn)中心營(yíng)業(yè)收入為38000元，變動(dòng)成本總額為14000元，利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控的

固定成本為4000元，利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不行控但應(yīng)由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本為7000元。

資料二：乙利潤(rùn)中心負(fù)債人可控利潤(rùn)總額為30000元，利潤(rùn)中心可控利潤(rùn)總額為22000元。

資料三：D公司利潤(rùn)為33000元，投資額為200000元，該公司預(yù)期的最低投資酬勞率為12%。

要求：

（1）依據(jù)資料一計(jì)算甲利潤(rùn)中心的下列指標(biāo)：

①利潤(rùn)中心邊際貢獻(xiàn)總額；

②利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控利潤(rùn)總額；

③利潤(rùn)中心可控利潤(rùn)總額。

（2）依據(jù)資料二計(jì)算乙利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不行控但應(yīng)由該利潤(rùn)中心負(fù)擔(dān)的固定成本。

（3）依據(jù)資料三計(jì)算D公司的剩余收益。

參考答案：

（1）①利潤(rùn)中心邊際貢獻(xiàn)總額=38000—14000=24000（元）

②利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控利潤(rùn)總額=24000-4000=20000（元）

③利潤(rùn)中心可控利潤(rùn)總額=20000-7000=13000（元）

（2）乙利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不行控但應(yīng)由該利潤(rùn)中心負(fù)擔(dān)的固定成本=30000-22000=8000（元）

（3）D公司的剩余收益=33000—200000x12%=9000（元）

中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評(píng)：該題考核的是利潤(rùn)中心和投資中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的相關(guān)內(nèi)容，沒有任何

難度，基本上無法丟分。

五、綜合題（本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，

均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)算單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相

同：計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特別要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩

位小數(shù)，凡要求說明、分析、說明理由的內(nèi)容，必需有相應(yīng)的文字闡述）

1.E公司擬投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%,現(xiàn)有六個(gè)方案可供選擇，相關(guān)的凈

現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)如表4所示：

靛4價(jià)值單位：萬元。

方案。021-2小3P4752-P9r10。IIP合計(jì)一

AdNCF.^-1050-50〃500。450c400口350?！?50010。。5001650-

B口NCF,-1100^0戶50口100?150c200~-P400口450戶500少1650口

C0-1100,0^2750275口275口2750-P275Q275r275P1650^

WVSAZ'

D~NCF,-1100127522757275Q275Q275Q,?2275。275a-P1650Q

NCF<P-550^-550〃275。275。275c2753-P2750275〃275716504

FQNCFf3-1100F275。275戶275口275c?,2275〃275口275P1650白

相關(guān)的時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：，

(P/F,10Z,t)P(P/A,1QN,t)2(P/A,20Z,t)行(P/A,24N,t)。

IP0.909120.9091—0.8333d0.8065-

1070.385576.1446^4.192523.6819^

要求：

(1)依據(jù)表4數(shù)據(jù)，分別確定下列數(shù)據(jù)：

①A方案和B方案的建設(shè)期；

②C方案和D方案的運(yùn)營(yíng)期；

③E方案和F方案的項(xiàng)目計(jì)算期。

(2)依據(jù)表4數(shù)據(jù)，說明A方案和D方案的資金投入方式。

(3)計(jì)算A方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標(biāo)。

(4)利用簡(jiǎn)化方法計(jì)算E方案不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標(biāo)。

(5)利潤(rùn)簡(jiǎn)化方法計(jì)算C方案凈現(xiàn)值指標(biāo)。

(6)利用簡(jiǎn)化方法計(jì)算D方案內(nèi)部收益率指標(biāo)。

參考答案：

(1)①A方案和B方案的建設(shè)期均為1年

②C方案和D方案的運(yùn)營(yíng)期均為10年

③E方案和F方案的項(xiàng)目計(jì)算期均為11年

(2)A方案的資金投入方式為分次投入，D方案的資金投入方式為一次投入

(3)A方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=3+150/400=3.38(年)

(4)E方案不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標(biāo)=1100/275=4(年)

(5)C方案凈現(xiàn)值指標(biāo)=275x(P/A,10%,10)x(P/F,10%,1)-1100=275x6.1446x0.9091

—1100=436.17(萬元)

(6)275x(P/A,irr,10)=1100

即：(P/A,irr,10)=4

依據(jù)(P/A,20%,10)=4.1925

(P/A,24%,10)=3.6819

可知:(24%-irr)/(24%—20%)=(3.6819-4)/(3.6819-4.1925)

解得：irr=21.51%

2.F公司為一上市公司，有關(guān)資料如下：

資料一：

（1）2023年度的營(yíng)業(yè)收入（銷售收入）為10000萬元，營(yíng)業(yè)成本（銷售成本）為7000萬元。

2023年的目標(biāo)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為100%,且銷售凈利率和股利支付率保持不變。適用的企業(yè)所得稅

稅率為25%。

（2）2023年度相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)如表5所示：

表5/

財(cái)務(wù)指標(biāo)。應(yīng)收賬款。存貨周轉(zhuǎn)率Q固定資產(chǎn)。銷售凈利率。資產(chǎn)負(fù)債率。股利支付率2

周轉(zhuǎn)率*周轉(zhuǎn)率0

實(shí)際數(shù)據(jù)。8口3.532.5口15X"50N21/3Q

（3）2008年12月31日的比較資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如表6所示：4

表6F公司資產(chǎn)負(fù)債表單位:：萬元/

資產(chǎn)Q2008年年初數(shù)。2008年年末數(shù)Q負(fù)債和股東權(quán)益e2008年年初數(shù)+2008年年末數(shù)。

\AI*IA<VSA/SAA/V*V

現(xiàn)金，500。1000-短期借款。1100〃1500。

應(yīng)收賬款，1000.(AW應(yīng)付賬款“14004-1(D)d

存貨，20003(B)d長(zhǎng)期借款“2500〉1500/

長(zhǎng)期股權(quán)投資。1000。1000^股本，250d250d

固定資產(chǎn)，4go(CW資本公積“