投資資金的籌集培訓(xùn)課件教材講義

1投資資金的籌集2貨幣的功能和作用

企業(yè)的金融時代到了！傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)：實(shí)物—貨幣—實(shí)物現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)：貨幣—實(shí)物—貨幣貨幣作為一個重要的生產(chǎn)資源（基本生產(chǎn)要素）成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。

3一年內(nèi)投多少錢？一個項(xiàng)目投多少錢？一個項(xiàng)目要投多少年，每年投多少錢？投資資金的籌集：籌資能力對投資規(guī)模的制約，沒有籌資能力不僅指借不到錢，更重要的是指還不起錢。項(xiàng)目的不可分割性投資規(guī)模的確定：4公司長期資金的來源5資金籌措的途徑：1、自籌：開辦資金企業(yè)積累2、股份：出賣企業(yè)股份3、借債：銀行貸款債券向投資者借錢資金籌集的能力與企業(yè)的固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)、主導(dǎo)業(yè)務(wù)和融資技巧有關(guān)。6公司融資:一個公司以本身的資信能力為主體所安排的融資。依據(jù)：資產(chǎn)負(fù)債、利潤、現(xiàn)金流量。項(xiàng)目融資：為一個經(jīng)濟(jì)實(shí)體所安排的融資，其貸款人在最初考慮安排貸款時，將滿足以使用該經(jīng)濟(jì)實(shí)體的現(xiàn)金流量和收費(fèi)作為償還貸款的資金來源，并且將滿足以使用該經(jīng)濟(jì)實(shí)體的資產(chǎn)作為貸款的安全保障。依據(jù)：項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度從商業(yè)銀行借貸到的投資資金：

7產(chǎn)品：光電子注冊資本：15000萬元實(shí)際投資規(guī)模：100000萬元開始融資時的情況：企業(yè)一切從頭開始結(jié)論：選擇項(xiàng)目融資——不怕沒有錢，就怕沒有好項(xiàng)目。案例１：企業(yè)：S電子公司

8項(xiàng)目主導(dǎo)：依賴于現(xiàn)金流量和資產(chǎn)；有限追索：貸款人不能追索項(xiàng)目以外的任何形式的資產(chǎn)風(fēng)險承擔(dān)：直接和間接利益關(guān)系者都承擔(dān)風(fēng)險；非公司負(fù)債型融資：項(xiàng)目債務(wù)不表現(xiàn)在借款人的資金負(fù)債表中。信用結(jié)構(gòu)多樣化：將貸款的信用支持分配到與項(xiàng)目有關(guān)各方面。注重發(fā)揮稅務(wù)結(jié)構(gòu)作用：利用稅務(wù)虧損降低融資成本。融資成本較高：融資的復(fù)雜性項(xiàng)目融資的特點(diǎn)：9以資產(chǎn)的未來收益作為債務(wù)清償?shù)馁Y金來源和保障。三個方面確定權(quán)利的擔(dān)保性：

1、權(quán)利的確定性

2、知識產(chǎn)權(quán)對產(chǎn)品競爭力的貢獻(xiàn)性

3、產(chǎn)品的市場性（收益性）知識產(chǎn)權(quán)擔(dān)保融資10案例２創(chuàng)始人：楊致遠(yuǎn)大衛(wèi)·弗羅業(yè)務(wù)經(jīng)歷：致遠(yuǎn)萬維導(dǎo)航對網(wǎng)站分類，再分成子目錄1994年底成為搜索引擎的領(lǐng)導(dǎo)者1995年4月，美洲杉（sequoiaCaipital）$400萬推薦了一個總經(jīng)理：TimkoogleTim的第一道命令：“讓公司像個賺錢的公司”擴(kuò)充廣告版面，新聞在線……1995年8月$4000萬征資，輕易吸納股東。1996年3月7日股票上市，4月12日，正式交易，$13——$43——$33市場價值$8.5億，是美洲杉投資時的200倍。1997年，搜索引擎成為最有效的廣告平臺。Yahoo的風(fēng)險投資11投資于非上市公司的股權(quán)投資，是一種權(quán)益資本，投入的根據(jù)：新興、發(fā)展迅速、有競爭潛力。

目的：不以債務(wù)形式歸返，超額利潤，非永久性股東5-7年以內(nèi)，10倍以上。退出：高盈利地賣出股份風(fēng)險投資12案例３：企業(yè)：S鋼琴廠產(chǎn)品：4.8呎三角鋼琴注冊資本：300萬元實(shí)際投資規(guī)模：18000萬元融資目標(biāo)要求：①融資結(jié)構(gòu)必須保證可以籌集到項(xiàng)目所需資金。②項(xiàng)目的原股東必須獲得高于市場平均水平的經(jīng)營自主權(quán)

13如何吸引風(fēng)險投資一、必須回答的4個問題

1、新產(chǎn)品滿足了市場的何種需求？2、市場是否愿意購買新產(chǎn)品？3、產(chǎn)品是否獨(dú)特且具備知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)？4、產(chǎn)品是否能獲得投資者期待的回報？二、資產(chǎn)的整合：資產(chǎn)最大化

無形資產(chǎn)必須以有形資產(chǎn)為依托，有形資產(chǎn)必須靠無形資產(chǎn)來整合。三、尋求專業(yè)機(jī)構(gòu)幫助：投資銀行；咨詢、顧問機(jī)構(gòu)

1、專業(yè)上的需要

2、風(fēng)險投資人的深刻印象

3、風(fēng)險投資人的入股，專家的協(xié)調(diào)

4、服務(wù)費(fèi)用可以談判。14廣義定義：公司資本金籌措、兼并與收購、咨詢服務(wù)、基金管理、創(chuàng)業(yè)資本、證券的私募發(fā)行，包括了美國華爾街所做的一切。投資銀行狹義定義：證券承銷商和證券經(jīng)紀(jì)人．15投資銀行與商業(yè)銀行的主要區(qū)別：1、性質(zhì)投行：證券承銷、公司理財(cái)、項(xiàng)目融資、資金管理、資產(chǎn)證券化、風(fēng)險投資、金融工具創(chuàng)新商行：存貸、結(jié)算2、功能投行：直接融資咨詢、策劃、操作商行：間接融資3、利潤投行：傭金、資金運(yùn)營收入、利息收入商行：存貸利差、資金運(yùn)營收入、外表業(yè)務(wù)收入4、管理投行：專業(yè)與開拓商行：安全第一16股份融資：

認(rèn)購證書股份制改造上市：境內(nèi)、境外中小企業(yè)如何在境外上市？17股份融資的利弊比較股權(quán)融資利弊在安全范圍外獲取資金，幫助企業(yè)尋找發(fā)展機(jī)會失去了對企業(yè)100%的控制權(quán)和自主權(quán)降低金融風(fēng)險，如利率變動由于股權(quán)投資者對投資的高回報而帶來較高壓力擴(kuò)大聯(lián)系網(wǎng)絡(luò)，增加企業(yè)影響和向外開放需要制定股權(quán)退出制度，允許投資者在規(guī)定的年限內(nèi)轉(zhuǎn)移他們的利潤增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理和報告制度，實(shí)現(xiàn)附加戰(zhàn)略價值，市場份額和新的戰(zhàn)略聯(lián)合機(jī)會

企業(yè)主與投資者之間會發(fā)生個人沖突引入高規(guī)格的外來管理人才，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)附加戰(zhàn)略價值，市場份額和新的戰(zhàn)略聯(lián)合機(jī)會由于現(xiàn)行的審計(jì)要求而額外增加的成本由于企業(yè)信用度的提高，增加與銀行主借貸談判籌碼，獲取較好的貸款利率更詳盡的管理報告擁有更為穩(wěn)定的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，以改善企業(yè)的信用值和把握企業(yè)成長機(jī)遇的能力

當(dāng)投資期結(jié)束后，投資者選擇從其它投資者那里再購買股份的資本高成本

18尋求貸款還是股權(quán)資本股權(quán)投資者貸方股權(quán)投資者清算要求高中至低投資收益固定利率收益不確定-回報為紅利（以利潤為基礎(chǔ)）和出賣股權(quán)回報要求作為借貸中介作用，以獲取足夠的利潤為目的投資回報要求極高額外的回報要求一般無要求某些投資要求有額外回報以抵銷其它不可預(yù)測的損失風(fēng)險度不許有風(fēng)險借貸，極力避免投資損失接受風(fēng)險，如某些投資的價值減少或者可能出現(xiàn)的損失風(fēng)險控制商業(yè)/金融風(fēng)險分析現(xiàn)金流安全個人擔(dān)保破產(chǎn)管理商業(yè)/金融風(fēng)險分析，管理技能雇請高級的管理人才企業(yè)參與有限董事會19人民銀行現(xiàn)行基準(zhǔn)利率：3年期每年5.76%

+10%—30%5年期每年5.85%

一年期定期存款利息：2.25%扣利息稅20%

=1.80%2004年官方消息中的通貨膨脹率：3%一年期定期存款的利息為：1.80%－3%＝－1.2%融資成本：籌資成本／資金成本20

以知識產(chǎn)業(yè)為龍頭，以對人類的一項(xiàng)企業(yè)成果（傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)）按生態(tài)原則重塑改造為途徑，以人與自然的協(xié)同為基礎(chǔ)，以人類可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)，以人的全面發(fā)展為雙贏。

傳統(tǒng)經(jīng)營活動的四個層次：

產(chǎn)品經(jīng)營→

資產(chǎn)經(jīng)營→資本經(jīng)營→知識經(jīng)營

二次創(chuàng)業(yè)經(jīng)營活動的四個層次：知識經(jīng)營→

資本經(jīng)營→資產(chǎn)經(jīng)營→產(chǎn)品經(jīng)營二次創(chuàng)業(yè):21現(xiàn)狀：年銷售額50000萬元，凈利5%。注冊資金18000萬，負(fù)債10%，現(xiàn)金流量好，擬二次創(chuàng)業(yè)，已圈地250畝。發(fā)展計(jì)劃：投資20000萬元，在全國同類產(chǎn)品中排名第一。融資計(jì)劃：？

結(jié)論：取得相對控股地位，在項(xiàng)目中溶入高科技概念，吸納戰(zhàn)略投資者或風(fēng)險投資者；上市融資或退出。企業(yè)：F食品集團(tuán)案例４22決竅1：先定計(jì)劃決竅2：知道需要多少現(xiàn)金，何時需要，如何使用決竅3：分清影響現(xiàn)金需要量和時機(jī)的事項(xiàng)和因素，了解它們可能的作用方式?jīng)Q竅4：到哪里去找錢歸納與總結(jié)：投資資金籌集二十五個決竅決竅5：將你的資金需求、投資回報及風(fēng)險與資金提供者的能力、目標(biāo)和風(fēng)險偏好匹配好決竅6：朋友與親人：為什么保持聯(lián)系，他們能為你做什么，他們?yōu)槭裁磿槟阕?？決竅7：資金提供者有多種，選擇最合適的一種決竅8：控尋廣泛的選擇方案以了解融資的來源23歸納與總結(jié)：投資資金籌集二十五個決竅決竅13：挑選正確的融資工具以達(dá)到目標(biāo)決竅14：讓可轉(zhuǎn)換工具、認(rèn)股權(quán)證和期權(quán)為你所用決竅15：在資本結(jié)構(gòu)中保持適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)杠桿，或在權(quán)益與債務(wù)間進(jìn)行組合決竅16：仔細(xì)比較各種融資成本決竅9：尋求開發(fā)融資來源：了解有幾種可供選擇，每一種的要求是什么決竅10：通過正確渠道為企業(yè)融資，聽起來容易的也許是最難的決竅11：將投資者與恰當(dāng)?shù)耐顿Y工具搭配好決竅12：理解企業(yè)發(fā)展階段，每一階段的成本及其對股權(quán)的稀釋作用24決竅17：要增長就要實(shí)施業(yè)績控制，但不要將控制權(quán)集中決竅18：節(jié)省權(quán)益資本用于營運(yùn)資本和開發(fā)費(fèi)用決竅19：當(dāng)籌集權(quán)益資本，要盡可能公正準(zhǔn)確地評估企業(yè)價值決竅20：閱讀融資協(xié)議的限制性