Topic4-新型城鎮(zhèn)化的資本機遇

Topic4

新型城鎮(zhèn)化的資本機遇樓迎軍浙江工商大學(xué)誠毅勤樸Since1911MBA課程《投資與理財》一、國家意志與區(qū)域經(jīng)濟開展豐裕的起源《繁榮的背后：解讀現(xiàn)代世界的經(jīng)濟大增長》(Bernstein)18世紀(jì)之前的世界人均GDP增長總體而言可謂一潭死水，經(jīng)濟增長的歷史性分水嶺大約出現(xiàn)在19世紀(jì)20年代(Maddison)數(shù)字上的差異催生了問題：這一切究竟是如何發(fā)生的?“四位一體”的解釋框架財產(chǎn)權(quán)、科學(xué)理性主義(或科學(xué)方法)、資本市場、交通和通信技術(shù)的改善關(guān)于區(qū)域經(jīng)濟中國的區(qū)域經(jīng)濟是不是自然形成的？區(qū)域經(jīng)濟開展起源于邊緣革命四種方式：家庭聯(lián)產(chǎn)承包、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、個體經(jīng)濟和經(jīng)濟特區(qū)，邊緣的改變較少危及核心利益，容易成功區(qū)域經(jīng)濟開展歸功于區(qū)域競爭地方與中央的博弈中，支持和保護了基層的創(chuàng)新行為地方政府的相互競爭〔爭投資〕，加快了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟開展中國地域遼闊，實現(xiàn)了“空間換時間”〔科斯〕區(qū)域經(jīng)濟開展取決于思想市場〔依法治國？〕區(qū)域經(jīng)濟開展的新思維中國經(jīng)濟改革的進程厲以寧：騙出一個市場經(jīng)濟〔樊綱〕吳敬璉：整體改革，制度理性建構(gòu)的重要性缺乏整體觀點的改革過程，是將風(fēng)險一步步地累積成為巨大的風(fēng)險，最終可能完全顛覆改革的成果“先行先試”的綜合配套改革試驗區(qū)〔上海，2005；武漢，2007〕習(xí)時代的改革新思維：綜合改革、頂層設(shè)計、底層倒逼的，但需要改革要做到“蹄疾而步穩(wěn)”〔習(xí)近平語〕區(qū)域經(jīng)濟規(guī)劃：“國家意志+區(qū)域力量”地域、區(qū)域、流域2014年9月25日，《國務(wù)院關(guān)于依托黃金水道推動長江經(jīng)濟帶開展的指導(dǎo)意見》從中央高度集權(quán)到地方適度自治謀求開展方式和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，需要全力保證國家頂層區(qū)域開展戰(zhàn)略“落地”，合力開創(chuàng)區(qū)域規(guī)劃之“新”新細胞，舊基因也難脫謀求超國民待遇之嫌區(qū)域競爭缺的是先進的思想和人才2005年以來獲批的區(qū)域戰(zhàn)略規(guī)劃〔局部〕金融中心的競爭區(qū)域功能定位規(guī)劃目標(biāo)上海金融中心國際性金融中心到2020年基本建成與中國經(jīng)濟實力和人民幣國際地位相適應(yīng)的國際金融中心北京金融中心具有國際影響力的金融中心規(guī)劃了“一主一副三新四后臺”九大金融功能區(qū)的總體布局天津金融中心區(qū)域性金融中心重點是設(shè)立全國性非上市公眾公司股權(quán)交易市場和中國首個離岸金融中心重慶金融中心長江上游金融中心到2015年初步建成金融機構(gòu)數(shù)量在中西部領(lǐng)先深圳金融中心與香港共建全球性國際金融中心連接內(nèi)地市場，為內(nèi)地提供國際頭融資服務(wù)，香港則連接國際金融市場杭州金融中心長三角南翼區(qū)域性金融中心與上海國際金融中心互動互補的區(qū)域金融中心南寧金融中心區(qū)域性國際金融中心設(shè)立新型金融企業(yè)和金融服務(wù)組織；支持依法設(shè)立北部灣產(chǎn)業(yè)投資基金南京金融中心華東地區(qū)重要區(qū)域金融中心四個配套實施辦法長沙金融中心區(qū)域性金融中心全面實施“長沙金融安全區(qū)”創(chuàng)建南昌金融中心區(qū)域性金融中心重點加快與先進制造業(yè)發(fā)展相配套的證券、信托、保險等生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)體系的建設(shè)福州金融中心海峽西岸區(qū)域金融中心離岸金融市場寧波金融中心區(qū)域性金融中心五大戰(zhàn)略打造區(qū)域性金融中心合肥金融中心區(qū)域性金融中心進一步創(chuàng)新銀地合作方式烏魯木齊金融中心中亞區(qū)域金融中心跨地區(qū)金融業(yè)務(wù)蘭州金融中心區(qū)域性金融中心發(fā)達的金融帶動經(jīng)濟的繁榮西安金融中心西部重要金融中心建設(shè)浐灞金融商務(wù)區(qū)，優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，吸引更多國內(nèi)外金融機構(gòu)設(shè)立總分支機構(gòu)濟南金融中心區(qū)域性金融中心跨省域金融監(jiān)管中心武漢金融中心區(qū)域性金融中心中部產(chǎn)權(quán)股權(quán)交易中心、票據(jù)中心、金融后臺服務(wù)中心、區(qū)域管理總部中心和金融創(chuàng)新中心等沈陽金融中心東北區(qū)域金融中心首先建成東北地區(qū)的金融中心，其次成為東北亞的區(qū)域性國際金融中心大連金融中心東北亞國際金融中心“二二一”格局，即建設(shè)兩大核心功能區(qū)成都金融中心區(qū)域性金融中心籌建農(nóng)副產(chǎn)品期貨市場、打造多元化投融資體系以及加快金融后臺服務(wù)中心建設(shè)昆明金融中心區(qū)域性金融中心建東盟金融中心和人民幣跨境結(jié)算中心區(qū)域競爭的性質(zhì)是什么？區(qū)域競爭的性質(zhì)不僅是“兄弟的競爭”，更重要的權(quán)力的競爭，是忍受能力的競爭在以往的區(qū)域競爭中，地方政府企業(yè)化了，借助地方融資平臺進行資本運作，政府象公司，官員象經(jīng)理，但政府和官員掌控著巨大的權(quán)力，在市場和權(quán)力之間有著巨大的活動空間和自由裁量權(quán)，以政府權(quán)力進行市場競爭是宿命區(qū)域競爭各有利弊，但要警惕隨著權(quán)力和實力的擴張，影響會逐漸轉(zhuǎn)向負(fù)面。區(qū)域競爭在促進經(jīng)濟增長的同時造成巨大的浪費和嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，是不是政府競爭的惡果？交通和通信技術(shù)的改善楊小凱：《百年中國經(jīng)濟史》由于交通運輸效率低，所以中國被分割成成千上萬互不往來的地方市場，因此分工只能在狹小的地方市場內(nèi)開展，而不可能形成全國性市場及相應(yīng)的全國性很高分工水平。沿海大城市只是協(xié)調(diào)鄰近區(qū)域的分工，而不能成為全國性分工網(wǎng)路的交易中心。這使沿海與內(nèi)地收入差距加大。這表現(xiàn)在最初創(chuàng)辦的企業(yè)很快發(fā)現(xiàn)地方市場飽和，利潤下降二、新型城鎮(zhèn)化浙江工商大學(xué)金融學(xué)院漸行漸遠的人口紅利浙江的區(qū)域開展戰(zhàn)略的啟示2014年1月浙江省政府實施“五水共治”工程：治污水、防洪水、排澇水、保供水、抓節(jié)水2014年2月浙江省政府實施“四換三名”工程:騰籠換鳥、機器換人、空間換地、電商換市，培育名企、名品、名企業(yè)家熟人社會費孝通先生曾把中國農(nóng)村稱為“熟人社會”，他說，“鄉(xiāng)土社會在地方性的限制下，成了生于斯死于斯的社會……這是一個熟悉的社會，沒有陌生人的社會?！币粋€社會有什么樣的結(jié)構(gòu)，決定了它可能累積什么樣的知識〔費孝通，1948〕熟人社會的三個特征：輿論壓人面子有價“社會資本”可累積無主體熟人社會自上世紀(jì)八十年代以來，中國農(nóng)民的人均收入逐年提高，但農(nóng)村社會卻在不斷解體。國家統(tǒng)計局農(nóng)村司的監(jiān)測調(diào)查報告指出，全國2.3億農(nóng)戶，戶均勞動力外流1人，40歲以下男勞力根本全部外出。春節(jié)一過，絕大多數(shù)青壯年踏上遠赴他鄉(xiāng)打工謀生的行程。在平常的日子里，惟有老幼留守家園，他們孤單的身影愈益襯托出鄉(xiāng)村的冷清寂寥?！怖先?、小孩與狗〕大量青壯年在農(nóng)村社區(qū)的長期不“在場”，構(gòu)成了農(nóng)村社會主體的失陷。農(nóng)村社會主體的失陷輿論失靈聰明的惡媳“面子”貶值大量糾紛〔如宅基地和水利糾紛〕的深層原因，都可以從“無主體熟人社會”的行為邏輯中得到局部解釋社會資本流散根據(jù)人生成功程度的上下，來確定“家”的所在鄉(xiāng)村社區(qū)的社會資本開始外向運作，難以在社區(qū)內(nèi)累積，外鄉(xiāng)的民間權(quán)威日漸沒落。第二代農(nóng)民工農(nóng)民工的身份模糊：既農(nóng)又工？半農(nóng)半工？時農(nóng)時工？留不住的城市，回不去的農(nóng)村，走不出的大山向往城市，卻不被城市所接納；根在農(nóng)村，卻對農(nóng)村日益疏遠比起第一代民工，他們真正成了既融不進城，也回不了鄉(xiāng)的“邊緣人”如果工業(yè)化和城鎮(zhèn)化真的是解決“三農(nóng)”問題的唯一出路，那么應(yīng)認(rèn)真考慮費孝通先生的“離土不離鄉(xiāng)”的建議主張物質(zhì)圈地——留不住的城市人均月生活消費支出892元，比上年增加159元，增長21.7%，比收入增長幅度高7.8個百分點。其中，人均月居住支出453元，比上年增長27%。外出農(nóng)民工人均月收入和增長率〔《2013年全國農(nóng)民工監(jiān)測調(diào)查報告〕》精神圈地——回不去的農(nóng)村農(nóng)村虛空化：鄉(xiāng)村的人力、物力開始往城市單向流動，不斷為城市現(xiàn)代化輸血。農(nóng)民費力心血把孩子送出去，沒有一個父母希望孩子回來農(nóng)村勞作方式的貶值導(dǎo)致農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技能的缺失土地已經(jīng)不能在物質(zhì)與精神的層面上繼續(xù)支撐農(nóng)民的生活，在城市鄉(xiāng)村間雙向流動被割斷時，文化上如果對鄉(xiāng)村繼續(xù)只抽血不輸血，恐鄉(xiāng)村文化也將荒蕪農(nóng)民工與其農(nóng)村社區(qū)之間的實質(zhì)性的別離已經(jīng)開始發(fā)生農(nóng)民與土地一個典型的共犯結(jié)構(gòu)中央政府控制土地，地方政府經(jīng)營土地，開放商囤積土地，我們被迫追捧土地在過去十年中，大規(guī)模貨幣存量積聚了大量的潛在通脹，這種潛在通脹首先反映在土地價格的通脹上，由于投機熱潮使資金集結(jié)于房地產(chǎn)市場，貨幣量增長最初并沒有導(dǎo)致通脹失控農(nóng)民從土地上解放出來，土地從農(nóng)民手中解放出來，土地從政府手中解放出來三農(nóng)問題與城鎮(zhèn)化城鎮(zhèn)化絕不走讓大量農(nóng)民失去土地后進城淪為貧民、城市出現(xiàn)大量貧民窟的道路在農(nóng)民進城還沒有扎下根之前，決不能輕易拔掉農(nóng)民賴以生存的土地這個根賦予農(nóng)民更加充分而有保障的土地權(quán)利，依法保障農(nóng)民土地權(quán)益不受侵犯，是整個“三農(nóng)”政策的核心，也是城鎮(zhèn)化成敗的關(guān)鍵要防止兩種傾向：一是防止政府直接用行政手段推動土地規(guī)模經(jīng)營，二是防止隨意改變農(nóng)村土地產(chǎn)權(quán)關(guān)系三、新型城鎮(zhèn)化的資本機遇我國城鎮(zhèn)化開展總體綱要《全國促進城鎮(zhèn)化健康開展規(guī)劃〔2011~2020年〕》編制完成預(yù)計2020年城鎮(zhèn)化率到達60%涉及全國20多個城市群、180多個地級以上城市和1萬多個城鎮(zhèn)的建設(shè)，規(guī)模約42萬億破除“城鄉(xiāng)二元差異”的必由之路，李克強經(jīng)濟學(xué)的核心之一歷史機遇城鎮(zhèn)化資金需求的三個方向與城鎮(zhèn)化相配套的根底設(shè)施建設(shè)工程融資需求根底設(shè)施的完備性是衡量城鎮(zhèn)化水平的一項最客觀的硬性指標(biāo)與城鎮(zhèn)化相聯(lián)動的“三化”同步開展融資需求必須推動信息化和工業(yè)化深度融合、工業(yè)化和城鎮(zhèn)化良性互動、城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化相互協(xié)調(diào)與城鎮(zhèn)化相對接的第三產(chǎn)業(yè)及教育和消費融資人的城鎮(zhèn)化新型城鎮(zhèn)化的融資需求推進城鎮(zhèn)化進程的金融效勞支持思路：放開地方政府發(fā)行市政債券〔美國〕推廣政府與社會資本合作模式〔英國〕劉昆：《推進新型城鎮(zhèn)化資金保障是重要條件》〔2014-3-19〕王保安：在政府和社會資本合作(PPP)培訓(xùn)班的講話〔2014-3-20〕未來圖景：資本會迅速地改變著城鎮(zhèn)，包括經(jīng)濟秩序，政治生態(tài)和權(quán)力結(jié)構(gòu)兩道主菜按照建設(shè)工程有無固定收益一般分為兩類：一般責(zé)任債券或稅收支持債券，該類債券用于沒有固定收益的根底設(shè)施工程建設(shè)，由州、市、縣或鎮(zhèn)政府發(fā)行，并以發(fā)行者的稅收作為償債保證收益?zhèn)?，用于建設(shè)機場、收費公路、區(qū)域電網(wǎng)、港口等有固定收益的根底設(shè)施工程，其償債資金那么來源于這些設(shè)施有償使用所帶來的收益思路：市政債代替地方融資平臺市政債券模式地方政府債券地方政府債務(wù)將與融資平臺剝離〔發(fā)改委，2014-5-21〕目前世界53個主要國家中，有37個允許地方政府舉債一些擔(dān)憂：國外的地方政府舉債中，地方議會的強大監(jiān)督作用？固態(tài)模式治理日益液體化的地方政府？欠興旺地區(qū)發(fā)行市政債的困難10月2日《國務(wù)院關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見》，明確地方政府舉債，中央政府不救助LGIV的天量債務(wù)：野蠻抽血約1萬個地方政府融資平臺〔LGIV〕及其地方政府投資工程貸款總量接近10萬億-14萬億元。根據(jù)銀監(jiān)會的數(shù)據(jù)，約有2萬-3萬億元人民幣已經(jīng)存在問題Public-PrivatePartnerships，公私合伙制英國1982年提出，是指政府與私營商簽訂長期協(xié)議，授權(quán)私營商代替政府建設(shè)、運營或管理公共根底設(shè)施，并向公眾提供公共效勞，類似于BOT本質(zhì)：政府特許經(jīng)營權(quán)的流轉(zhuǎn)，陽光化的權(quán)錢交易不同于知識產(chǎn)權(quán)，它不僅僅是經(jīng)營權(quán)，更有可能是一種隱性的公共管理權(quán)〔古代的鹽引、茶引〕不以確權(quán)為目的的改革都是過家家1956年的公私合營：財產(chǎn)禪讓PPP模式案例：溫州政府平臺引導(dǎo)基金根據(jù)《溫州市政府平臺引導(dǎo)基金工作方案》，為切實解決國有投融資公司工程資本金需求，加快推進溫州新型城市化設(shè)立政府平臺引導(dǎo)基金，其中保障房引導(dǎo)基金總規(guī)模12億元，溫州市財政出資6億元，并視募投工程情況，由工程屬地縣