電力行業(yè)：一季度火電出力受擠壓關(guān)注火電一季報高增長

GFSECURITIES

蹤分析

業(yè)評級0

2019-04-23場表現(xiàn)-10%-20%-30%

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300

SACS0260517080016SFCCEBOE192021-60750631qiuchangwei@SACS0260514030003SFCCENo.BNX688021-60750631guopeng@?2019-04-11(00902.HK):短it看好盈2,9%,

2019-03-19度火電核心?一季報高增長Wind2019度秦島5500煤均價60214%，比下降9%.一季度豫能能源一報預告別增長120%-129%.33%-98%、56%。5.5%,3.0%,業(yè)增長10.1%,量增長業(yè)增長6.8%，度發(fā)電4.2%,電等擠壓僅增2.0%。度原煤0較去年32.7%。期受煤9.4%.季度秦?量增長5.5%，產(chǎn)持續(xù)用電量16795億千5.5%,3量同比增長增速比1-2份累計3.0%，1量增長11.0%,16.8%。*量增長電等擠壓僅增度發(fā)電6747,4增幅較期下降3.82.0%,12.0%,2.2%,8,6%.部分地22,0%.，僅增長*產(chǎn)不及

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請務(wù)必1/22蹤分析和財務(wù)分析表合理價EV/EB(TDA(x)數(shù)據(jù)Wind.發(fā)證卷發(fā)展研究中心表中怙值指標按照最新收盤價計算

請務(wù)必2/22(n發(fā)證笤GFSetLIRITIES

蹤分析5廠煤耗5季度煤報預告7量增長5.5%,量增長4,2%,壓僅增2.0%數(shù)走勢14要事項18

請務(wù)必3/22(n發(fā)證笤GFSetLIRITIES

蹤分析表索引1:秦皇島港5500動力煤62:煤期貨現(xiàn)貨價格對比63:耗煤量4:炭庫存5:全月同比6:量分行同比7:計同比8:20193月發(fā)電量增長109:分類型發(fā)電量情況當1010:計同比1011:3原煤產(chǎn)2.7%12:煤炭進12,1%煤炭進.11GF及滬深年走勢12塊個股漲跌幅 表1:告情況8表電力行業(yè)近兩周大事13表要事件14表公司大事提醒

4/22(nGFSetLIRITIES

蹤分析度火電4Wind20195500煤均價60214%,2018盈利大314%-343%.120%^129%.56%.度全社5.5%，1居民生11,0%,6.8%：持續(xù)保4.2%,12.0%，擠正僅04%,2.7%.5500前上漲9.4%.價同比14%,推薦全國火A/H.A/K廠煤耗419618前上漲53價均價6068下降煤耗及春廠煤耗201961.5920194191563.0125.38

請務(wù)必5/22iGFSECURITIES

1:5500數(shù)據(jù)Wind,發(fā)證券發(fā)展研究中心2: 力末煤 數(shù)椐Wind,發(fā)證券發(fā)展研究中心

請務(wù)必6/22(n發(fā)證笤GFSetLIRITIES

跟蹤分析六大耗煤量2345691011—^2019-^—2018季度煤201季度秦5500k卡動力煤平倉元相比去70098受益于煤價公司一利大幅度預計314%-343%,豫能控股投能源關(guān)注火報披露

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蹤分析告情況Wind.16795期下降4,331-2份累計13.0%，10.1%，11.0%，6.8%.較去年全社的主要29徽和廣

請務(wù)必8/22(n發(fā)證笤GFSetLIRITIES

蹤分析5:月同比2019-^—201820172CM66:行止當月同比20%15%10%-5%2017*02

2016-02

2019 % % 月罔比%用電*% 月同比%

s計同比 計同比%居民用電鳳累% 計同比%Wind,

Wind,統(tǒng)計局季度發(fā)16747.4億千4.2%,增幅較去年同期3.8速回落較多主要受同期基數(shù)今年天等因素季度火電增長2.2%、光伏發(fā)8.6%,增速分年同期-4.9/+9.4/+14,5/-31.6/-24.9月份發(fā)5.4%，增速比1-2份累計得益于南方部分地區(qū)水電大20163以來最機組陸增速比_28.7風電轉(zhuǎn)8.2%;陽能發(fā)12.9%,9」個百分電等清發(fā)電掎發(fā)電量僅增長

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蹤分析8:年量增長15%0%-5%3568101112-0-201 20179:月同比

10:計同比合計當月同比%月同比%發(fā)電里月同比%月同比%—電*當

計同比%計同比%計同比%計同比% %統(tǒng)計局產(chǎn)原煤04%,3,532.7%,1-2增速季度進7463312.1%,11:3份原煤

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蹤分析12:3月份煤炭進12.1%煤炭進

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蹤分析電力行業(yè)行情走勢數(shù)走勢數(shù)上漲5.16%，6029013:GF力指數(shù)300近一年走勢WIND,A1是東方A.14:WIND,

請務(wù)必(f=Xi/GFSetLIRITIES

蹤分析行業(yè)大事匯總表周大事極星電

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件回顧要事件

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蹤分析

請務(wù)必15/2216/22(n發(fā)證笤GFSetLIRITIES

蹤分析數(shù)據(jù)公司公發(fā)證券發(fā)展研究中心

請務(wù)必17/22表18/2219/22分析電力Wind,險提示需形勢價下調(diào)水不及產(chǎn)不及率上行

請務(wù)必20/22(n發(fā)證笤GFSetLIRITIES

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請務(wù)必21/22蹤分析電力保密義本^告本*獨立行