2021-2022年中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理能力檢測試卷A卷附答案

2021-2022年中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理能力

檢測試卷A卷附答案

單選題（共50題）

1、下列選項中，不屬于預(yù)計利潤表編制依據(jù)的是（）。

A.經(jīng)營預(yù)算

B.專門決策預(yù)算

C.資金預(yù)算

D.預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表

【答案】D

2、海華上市公司2019年度歸屬于普通股股東的凈利潤為3500萬元，發(fā)行在外

的普通股加權(quán)平均股數(shù)為4500萬股。2019年7月1日，該公司對外發(fā)行1500

萬份認(rèn)股權(quán)證，該普通股平均市場價格為6.2元，行權(quán)日為2020年7月1日，

每份認(rèn)股權(quán)證可以在行權(quán)日以5元的價格認(rèn)購本公司1股新增發(fā)的普通股。那

么，海華上市公司2019年度稀釋每股收益為（）元。

A.0.75

B.0.68

C.0.59

D.0.78

【答案】A

3、（2019年真題）下列各項中，不屬于銷售預(yù)算編制內(nèi)容的是（）。

A.銷售收入

B.單價

C.銷售費用

D.銷售量

【答案】C

4、（2017年）下列各項優(yōu)先權(quán)中，屬于普通股股東所享有的一項權(quán)利是

（）O

A.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)

B.優(yōu)先股利分配權(quán)

C.優(yōu)先股份轉(zhuǎn)讓權(quán)

D.優(yōu)先剩余財產(chǎn)分配權(quán)

【答案】A

5、乙公司決定開拓產(chǎn)品市場，投產(chǎn)并銷售新產(chǎn)品B,該產(chǎn)品預(yù)計銷量9000

件，單價300元，單位變動成本150元，固定成本600000元，新產(chǎn)品B會對原

有產(chǎn)品A的銷售帶來影響，使A產(chǎn)品利潤減少100000元，則投產(chǎn)B產(chǎn)品會為乙

公司增加的息稅前利潤是（）元。

A.600000

B.800000

C.750000

D.650000

【答案】D

6、假設(shè)我國商業(yè)銀行的年存款利率是5%,已知當(dāng)年通貨膨脹率是2%,則其實

際利率是（）。

A.3%

B.3.5%

C.2.94%

D.7%

【答案】C

7、下列股權(quán)激勵模式中，適合初始資本投入較少、資本增值較快、處于成長初

期或擴張期的企業(yè)的是()。

A.股票期權(quán)模式

B.股票增值權(quán)模式

C.業(yè)績股票激勵模式

D.限制性股票模式

【答案】A

8、某項目建設(shè)期2年，建設(shè)單位在建設(shè)期第1年初和第2年初分別從銀行借入

700萬元和500萬元，年利率8%,按年計息。建設(shè)單位在運營期前3年每年末

等額償還貸款本息，已知：(P/F,8%,1)=0.9259,(P/F,8%,2)

=0.8573,(P/A,8%,3)=2.57710則每年應(yīng)償還()萬元。(提示：項目計

算期=建設(shè)期+運營期)

A.452.16

B.487.37

C.526.38

D.760.67

【答案】C

9、甲公司2019年年初流通在外普通股8000萬股，優(yōu)先股500萬股；2019年6

月30日增發(fā)普通股4000萬股。2019年年末股東權(quán)益合計35000萬元，優(yōu)先股

每股股東權(quán)益10元，無拖欠的累積優(yōu)先股股息。2019年年末甲公司普通股每

股市價12元，市凈率是()倍。

A.2.8

B.4.8

C.4

D.5

【答案】B

10、(2020年真題)項目A投資收益率為10%,項目B投資收益率為15%,則

比較項目A和項目B風(fēng)險的大小，可以用()。

A.兩個項目的收益率方差

B.兩個項目的收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

C.兩個項目的投資收益率

D.兩個項目的標(biāo)準(zhǔn)差率

【答案】D

11、某企業(yè)每半年存入銀行5萬元，假設(shè)銀行存款年利率為8%,已知(F/A,

4%,6)=6.633,(F/A,8%,3)=3.2464,(P/A,4%,6)=5.2421,(P/A,

8%,3)=2.5771o則3年后收到本利和共計()萬元。

A.16.232

B.26.21

C.33.165

D.12.89

【答案】C

12、甲公司采用銷售百分比法預(yù)測2019年外部資金需要量。2018年銷售收入

為10000萬元，敏感資產(chǎn)和敏感負(fù)債分別占銷售收入的52%和28%.若預(yù)計

2019年甲公司銷售收入將比上年增長25%,銷售凈利率為15%,利潤留存率為

20%,則應(yīng)追加外部資金需要量為()萬元。

A.100

B.225

C.300

D.600

【答案】B

13、（2014年真題）U型組織是以職能化管理為核心的一種最基本的企業(yè)組織

結(jié)構(gòu)，其典型特征是Oo

A.集權(quán)控制

B.分權(quán)控制

C.多元控制

D.分層控制

【答案】A

14、關(guān)于籌資方式，下列表述錯誤的是（）。

A.商業(yè)信用是一種債務(wù)籌資方式

B.資本租賃是一種股權(quán)籌資方式

C.吸收直接投資是一種股權(quán)籌資方式

D.向金融機構(gòu)借款是一種債務(wù)籌資方式

【答案】B

15、關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型的下列說法中，不正確的是（）。

A.如果市場風(fēng)險溢酬提高，則所有資產(chǎn)的風(fēng)險收益率都會提高，并且提高的數(shù)

值相同

B.如果無風(fēng)險收益率提高，則所有資產(chǎn)的必要收益率都會提高，并且提高的數(shù)

值相同

C.對風(fēng)險的平均容忍程度越低，市場風(fēng)險溢酬越大

D.如果某資產(chǎn)的3=1,則該資產(chǎn)的必要收益率=市場平均收益率

【答案】A

16、有一種資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的價值等于無負(fù)債企業(yè)價值加上稅

賦節(jié)約現(xiàn)值，再減去財務(wù)困境成本的現(xiàn)值，這種理論是（）。

A.代理理論

B.權(quán)衡理論

C.MM理論

D.優(yōu)先融資理論

【答案】B

17、下列各項中，不屬于債券價值影響因素的是（）。

A.債券面值

B.債券期限

C.市場利率

D.債券價格

【答案】D

18、甲公司2018年的營業(yè)凈利率比2017年下降6%,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高8%,

假定其他條件與2017年相同，那么甲公司2018年的權(quán)益凈利率比2017年提高

（）O

A.1.52%

B.1.88%

C.2.14%

D.2.26%

【答案】A

19、某企業(yè)擁有流動資產(chǎn)150萬元，其中永久性流動資產(chǎn)50萬元，長期融資

290萬元，短期融資85萬元，則以下說法正確的是（）。

A.該企業(yè)采取的是激進(jìn)融資策略

B.該企業(yè)采取的是保守融資策略

C.該企業(yè)的風(fēng)險和收益居中

D.該企業(yè)的風(fēng)險和收益較高

【答案】B

20、某公司決定以利潤最大化作為企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)，但是公司董事王某提

出“今年100萬元的利潤和10年以后同等數(shù)量的利潤其實際價值是不一樣

的”，這句話體現(xiàn)出利潤最大化財務(wù)管理目標(biāo)的缺點是（）。

A.沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值

B.沒有考慮風(fēng)險問題

C.沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系

D.可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展

【答案】A

21、（2017年真題）集權(quán)型財務(wù)管理體制可能導(dǎo)致的問題是（）。

A.利潤分配無序

B.資金管理分散

C.削弱所屬單位主動性

D.資金成本增加

【答案】C

22、下列關(guān)于財務(wù)管理目標(biāo)的表述中，正確的是（）。

A.利潤最大化不會導(dǎo)致企業(yè)短期行為傾向

B.對于所有企業(yè)而言，股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎懲

C.企業(yè)價值最大化過于理論化，不易操作

D.相關(guān)者利益最大化強調(diào)代理人的首要地位

【答案】C

23、彈性預(yù)算法分為公式法和列表法兩種具體方法，下列關(guān)于公式法和列表法

的說法中，錯誤的是（）。

A.公式法便于在一定范圍內(nèi)計算任何業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本，可比性和適應(yīng)性強

B.列表法對于混合成本中的階梯成本和曲線成本只能先用數(shù)學(xué)方法修正為直線

成本

C.列表法不必經(jīng)過計算即可找到與業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本

D.公式法對于混合成本中的階梯成本和曲線成本只能先用數(shù)學(xué)方法修正為直線

成本

【答案】B

24、某投資者購買股票時的價格為20元，3個月后按照25元的價格出售，

持有股票期間獲得的每股股利為1元。那么，該股票的持有期間收益率是

（）O

A.4%

B.5%

C.25%

D.30%

【答案】D

25、某公司產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，變動成本率為60隨盈虧平衡點作業(yè)率為70%,則銷

售利潤率為（）。

A.28%

B.12%

C.18%

D.42%

【答案】B

26、下列各項中，不屬于財務(wù)預(yù)算方法的是（）。

A.固定預(yù)算與彈性預(yù)算

B.增量預(yù)算與零基預(yù)算

C.定性預(yù)算和定量預(yù)算

D.定期預(yù)算和滾動預(yù)算

【答案】C

27、（2017年真題）對債券持有人而言，債券發(fā)行人無法按期支付債券利息或

償付本金的風(fēng)險是（）。

A.流動性風(fēng)險

B.系統(tǒng)風(fēng)險

C.違約風(fēng)險

D.購買力風(fēng)險

【答案】c

28、處于初創(chuàng)階段的公司，一般適合采用的股利分配政策是（）。

A.固定股利政策

B.剩余股利政策

C.固定股利支付率政策

D.穩(wěn)定增長股利政策

【答案】B

29、（2018年真題）下列預(yù)算中，一般不作為資金預(yù)算編制依據(jù)的是（）

A.管理費用預(yù)算

B.直接人工預(yù)算

C.生產(chǎn)預(yù)算

D.直接材料預(yù)算

【答案】C

30、甲公司根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模型進(jìn)行現(xiàn)金管理，已知現(xiàn)金回歸線為90萬

元，最低控制線為20萬元，則下列現(xiàn)金余額中，企業(yè)需要進(jìn)行現(xiàn)金與有價證券

轉(zhuǎn)換的是（）。

A.250萬元

B.200萬元

C.100萬元

D.50萬元

【答案】A

31、甲生產(chǎn)線項目預(yù)計壽命為10年，該生產(chǎn)線只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，假定該產(chǎn)品的

單位營業(yè)現(xiàn)金凈流量始終保持為90元/件的水平。預(yù)計投產(chǎn)后各年的產(chǎn)銷量數(shù)

據(jù)如下：第1?8年每年為2500件，第8?10年每年為3000件，擬購建生產(chǎn)線

在終結(jié)期的預(yù)計凈殘值為12萬元，墊支的全部營運資金25萬元在終結(jié)期一次

回收，則該項目第10年現(xiàn)金凈流量為（）萬元。

A.55

B.72

C.56

D.64

【答案】D

32、下列屬于強度動因的是（）。

A.接受或發(fā)出訂單數(shù)

B.產(chǎn)品安裝時間

C.某種新產(chǎn)品的安裝調(diào)試作業(yè)次數(shù)

D.處理收據(jù)數(shù)

【答案】C

33、下列有關(guān)各種股權(quán)籌資形式的優(yōu)缺點的表述中，正確的是（）。

A.吸收直接投資的籌資費用較高

B.吸收直接投資不易進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易

C.發(fā)行普通股股票能夠盡快形成生產(chǎn)能力

D.利用留存收益籌資，可能會稀釋原有股東的控制權(quán)

【答案】B

34、下列關(guān)于風(fēng)險對策的說法中，正確的有（）o

A.投資中使用多種資產(chǎn)進(jìn)行組合投資，屬于風(fēng)險控制

B.放松客戶信用標(biāo)準(zhǔn)造成應(yīng)收賬款和銷售收入同時增加，屬于風(fēng)險轉(zhuǎn)移

C.企業(yè)的風(fēng)險準(zhǔn)備金屬于風(fēng)險補償

D.企業(yè)對于重大風(fēng)險，可以采取風(fēng)險承擔(dān)的對策

【答案】C

35、（2017年真題）下列股利政策中，具有較大財務(wù)彈性，且可使股東得到相

對穩(wěn)定的股利收入的是（）。

A.低正常股利加額外股利政策

B.固定股利支付率政策

C.固定或穩(wěn)定增長的股利政策

D.剩余股利政策

【答案】A

36、甲企業(yè)本年度資金平均占用額為3500萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分為

500萬元。預(yù)計下年度銷售增長5%,資金周轉(zhuǎn)加速2%,則下年度資金需要量預(yù)

計為（）萬元。

A.3000

B.3087

C.3088

D.3213

【答案】C

37、有種觀點認(rèn)為，企業(yè)支付高現(xiàn)金股利可以減少管理者對自由現(xiàn)金流量的支

配，從而在一定程度上抑制管理者的在職消費，持這種觀點的股利分配理論是

（）O

A.“手中鳥”理論

B.信號傳遞理論

C.所得稅差異理論

D.代理理論

【答案】D

38、（2017年真題）下列各項中，不計入融資租賃租金的是（）。

A.承租公司的財產(chǎn)保險費

B.設(shè)備的買價

C.租賃公司墊付資金的利息

D.租賃手續(xù)費

【答案】A

39、下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型的說法中，不正確的是（）。

A.其他因素不變的情況下，資產(chǎn)風(fēng)險收益率與B系數(shù)成正比

B.無風(fēng)險資產(chǎn)的B值為零

C.當(dāng)個別資產(chǎn)的B系數(shù)大于0時，表明資產(chǎn)風(fēng)險收益率大于市場風(fēng)險收益率

D.當(dāng)個別資產(chǎn)的B系數(shù)等于1時，表明資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險等于市場組合風(fēng)險

【答案】C

40、與股東財富最大化相比，企業(yè)價值最大化的優(yōu)點是（）o

A.考慮了風(fēng)險因素

B.適用于非上市公司

C.避免了過多外界市場因素的干擾

D.對上市公司而言，容易量化，便于考核

【答案】C

41、（20H年真題）下列各項財務(wù)指標(biāo)中，能夠揭示公司每股股利與每股收益

之間關(guān)系的是（）。

A.市凈率

B.股利發(fā)放率

C.每股市價

D.每股凈資產(chǎn)

【答案】B

42、下列各項中，屬于證券投資非系統(tǒng)性風(fēng)險的是（）。

A.再投資風(fēng)險

B.價格風(fēng)險

C.購買力風(fēng)險

D.變現(xiàn)風(fēng)險

【答案】D

43、某投資項目只有第一年年初產(chǎn)生現(xiàn)金凈流出，隨后各年均產(chǎn)生現(xiàn)金凈流

入，且其動態(tài)回收期短于項目壽命期，則該投資項目的凈現(xiàn)值（）。

A.大于0

B.無法判斷

C.等于0

D小于0

【答案】A

44、有一種資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的價值等于無負(fù)債企業(yè)價值加上稅

賦節(jié)約現(xiàn)值，再減去財務(wù)困境成本的現(xiàn)值，這種理論是（）。

A.代理理論

B.權(quán)衡理論

C.MM理論

D.優(yōu)先融資理論

【答案】B

45、按照資金同產(chǎn)銷量之間的依存關(guān)系，可以把資金區(qū)分為不變資金、變動資

金和半變動資金。下列各項中，屬于變動資金的是（）。

A.原材料的保險儲備占用的資金

B.為維持營業(yè)而占用的最低數(shù)額的資金

C.直接構(gòu)成產(chǎn)品實體的原材料占用的資金

D.固定資產(chǎn)占用的資金

【答案】C

46、下列各項不屬于能效信貸業(yè)務(wù)的重點服務(wù)領(lǐng)域的是（）。

A.工業(yè)節(jié)能

B.建筑節(jié)能

C.交通運輸節(jié)能

D.金融機構(gòu)節(jié)能

【答案】D

47、下列關(guān)于預(yù)計利潤表編制的表述中，錯誤的是（）。

A.預(yù)計利潤表的編制基礎(chǔ)是各經(jīng)營預(yù)算、專門決策預(yù)算和資金預(yù)算

B.預(yù)計利潤表綜合反映企業(yè)在計劃期的預(yù)計經(jīng)營成果

C.預(yù)計利潤表是全面預(yù)算的終點

D.預(yù)計利潤表屬于企業(yè)的財務(wù)預(yù)算

【答案】C

48、作業(yè)成本法下，產(chǎn)品成本計算的基本程序可以表示為（）。

A.作業(yè)一部門一產(chǎn)品

B.資源一作業(yè)一產(chǎn)品

C.資源一部門一產(chǎn)品

D.資源一產(chǎn)品

【答案】B

49、（2020年）下列關(guān)于公司股票上市的說法中，錯誤的是（）。

A.股票上市有利于確定公司價值

B.股票上市有利于保護(hù)公司的商業(yè)機密

C.股票上市有利于促進(jìn)公司股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓

D.股票上市可能會分散公司的控制權(quán)

【答案】B

50、下列關(guān)于股利政策的說法中，錯誤的是（）。

A.采用剩余股利政策，可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低

B.采用固定股利支付率政策，可以使股利和公司盈余緊密配合，但不利于穩(wěn)定

股票價格

C.采用固定或穩(wěn)定增長股利政策，當(dāng)盈余較低時，容易導(dǎo)致公司資金短缺，增

加公司風(fēng)險

D.采用低正常股利加額外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增強股東對公

司的信心

【答案】D

多選題（共20題）

1、關(guān)于證券投資風(fēng)險的表述，說法正確的有（）。

A.基金投資風(fēng)險由基金投資人承擔(dān)，基金管理人和基金托管人無權(quán)參與基金收

益的分配

B.系統(tǒng)性風(fēng)險影響資本市場上的所有證券，無法通過投資多元化的組合而加以

避免

C.系統(tǒng)性風(fēng)險幾乎都可以歸結(jié)為利率風(fēng)險

D.非系統(tǒng)性風(fēng)險是公司特有風(fēng)險，是以違約風(fēng)險、變現(xiàn)風(fēng)險和再投資風(fēng)險等形

式表現(xiàn)出來的

【答案】ABC

2、（2017年）編制資金預(yù)算時，如果現(xiàn)金余缺大于最佳現(xiàn)金持有量，則企業(yè)

可采取的措施有（）。

A.購入短期有價證券

B.償還部分借款本金

C.償還部分借款利息

D.拋售短期有價證券

【答案】ABC

3、甲、乙、丙、丁四位個人投資者從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的某上市公司

股票，甲持股期限超過1年，乙持股期限在1個月以內(nèi)（含1個月）的，丙持股

期限為半年，丁通過股票交易獲得投資收益，下列股東中無須繳納個人所得稅

的有（）。？？

A.甲的股息紅利所得

B.乙的股息紅利所得

C.丙的股息紅利所得

D.丁的投資收益

【答案】AD

4、下列各因素中影響內(nèi)含收益率的有（）。

A.銀行存款利率

B.銀行貸款利率

C.投資項目有效年限

D.項目的原始投資額

【答案】CD

5、下列各項中，屬于正常標(biāo)準(zhǔn)成本特點的有（）。

A.客觀性

B.現(xiàn)實性

C.激勵性

D.一致性

【答案】ABC

6、采用比率分析法時，需要注意的問題有（）。

A.對比項目的相關(guān)性

B.對比口徑的一致性

C.衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性

D.應(yīng)剔除偶發(fā)性項目的影響

【答案】ABC

7、（2020年真題）與債務(wù)籌資相比，股權(quán)籌資的優(yōu)點有（）。

A.股權(quán)籌資是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)

B.股權(quán)籌資的財務(wù)風(fēng)險比較小

C.股權(quán)籌資構(gòu)成企業(yè)的信譽基礎(chǔ)

D.股權(quán)籌資的資本成本比較低

【答案】ABC

8、下列相關(guān)表述中正確的有（）。

A.差異化戰(zhàn)略對成本核算精度的要求比成本領(lǐng)先戰(zhàn)略要高

B.在進(jìn)行成本考核時實施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的企業(yè)相比實施差異化戰(zhàn)略的企業(yè)較多

選用非財務(wù)指標(biāo)

C.實施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的企業(yè)成本管理的總體目標(biāo)是追求成本水平的絕對降低

D.按照成本管理的重要性原則，對于成本不具有重要性的項目可以適當(dāng)簡化處

理

【答案】CD

9、下列各項中，屬于資本成本中籌資費用的有（）。

A.股票發(fā)行費

B.借款手續(xù)費

C.股利支出

D.證券印刷費

【答案】ABD

10、下列各項籌資方式中，屬于股權(quán)籌資的有()。

A.吸收直接投資

B.發(fā)行優(yōu)先股籌資

C.利用留存收益

D.可轉(zhuǎn)換債券融資

【答案】AC

11、(2019年真題)在一定期間及特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，關(guān)于成本與業(yè)務(wù)量之

間的關(guān)系，下列說法正確的有()o

A.固定成本總額隨業(yè)務(wù)量的增加而增加

B.單位固定成本隨業(yè)務(wù)量的增加而降低

C.變動成本總額隨業(yè)務(wù)量的增加而增加

D.單位變動成本隨業(yè)務(wù)量的增加而降低

【答案】BC

12、企業(yè)的投資活動與經(jīng)營活動是不相同的，投資活動的結(jié)果對企業(yè)在經(jīng)濟(jì)利

益上有較長期的影響。與日常經(jīng)營活動相比，企業(yè)投資的主要特點表現(xiàn)有

()O

A.屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策

B.屬于企業(yè)的非程序化管理

C.投資價值的波動性小

D.更能反映經(jīng)營者的能力

【答案】AB

13、下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值的說法中，不正確的有（）。

A.無法衡量企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略的價值創(chuàng)造

B.可以對企業(yè)進(jìn)行綜合評價

C.可比性較差

D.主要用于公司的未來分析

【答案】BD

14、為了應(yīng)對通貨膨脹給企業(yè)造成的影響，企業(yè)可以采取的措施有（）。

A.發(fā)行固定利率債券

B.放寬信用期限

C.簽訂固定價格長期購貨合同

D.簽訂固定價格長期銷貨合同

【答案】AC

15、下列各項中，屬于剩余股利政策特點的有（）。

A.根據(jù)股利相關(guān)理論制定的

B.降低再投資資本成本

C.適合處于初創(chuàng)階段的公司

D.實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化

【答案】BCD

16、下列各項中，影響總杠桿系數(shù)的有（）。

A.固定經(jīng)營成本

B.優(yōu)先股股利

C.所得稅稅率

D.利息費用

【答案】ABCD

17、下列各種股利政策中，能夠吸引依靠股利度日的股東的有（）。

A.剩余股利政策

B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加額外股利政策

【答案】BD

18、下列有關(guān)財務(wù)管理內(nèi)容的說法中，正確的有（）。

A.生產(chǎn)企業(yè)的基本活動可以分為籌資、投資和運營三個方面

B.財務(wù)管理的內(nèi)容分為籌資管理、投資管理、營運資金管理、成本管理、收入

與分配管理五個部分，其中，投資是基礎(chǔ)

C.投資決定了企業(yè)需要籌資的規(guī)模和時間

D.成本管理貫穿于籌資、投資和營運活動的全過程，滲透在財務(wù)管理的每個環(huán)

節(jié)之中

【答案】CD

19、以下關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，錯誤的有（）。

A.依據(jù)不考慮企業(yè)所得稅條件下的MM理論，負(fù)債程度越高，企業(yè)價值越大

B.依據(jù)修正的MM理論，無論負(fù)債程度如何，企業(yè)價值不變

C.依據(jù)優(yōu)序融資理論，內(nèi)部融資優(yōu)于外部債務(wù)融資，外部債務(wù)融資優(yōu)于外部股

權(quán)融資

D.依據(jù)權(quán)衡理論，有負(fù)債企業(yè)的價值等于無負(fù)債企業(yè)的價值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值

減去財務(wù)困境成本的現(xiàn)值

【答案】AB

20、下列各項中，屬于成本管理主要內(nèi)容的有（）。

A,成本計劃

B.成本核算

C.成本分析

D.成本考核

【答案】ABCD

大題（共10題）

一、小王由于工作業(yè)績突出，2021年底獲得年終獎10萬元，其計劃投資購買

股票A和B,已知A股票市場價格為6.8元，上年每股股利為0.3元，A公司采

用固定股利支付率政策，預(yù)計未來凈利潤每年的增長速度為5虬B股票采用固

定股利政策，上年每股股利為0.90元，股票的市場價格為10.5元。經(jīng)調(diào)查，

資本市場上所有股票的平均收益率為8%無風(fēng)險收益率為5吼證券評估機構(gòu)為

這兩種股票計算出的貝塔系數(shù)分別為L4和1.6。要求：（1）分別計算這兩種

股票的股票價值。（2）為小王做出投資哪種股票的決策。（3）計算所選擇投

資股票的內(nèi)部收益率。

【答案】

二、20X8年我國商業(yè)銀行一年期存款年利率為3虬（1）假設(shè)通貨膨脹率

為2%,則實際利率為多少？（2）假設(shè)通貨膨脹率為4肌則實際利率為多

少？

【答案】實際利率=(1+3%)/(1+2%)-1=0.98%實際利率=(1+

3%)/(1+4%)-l=-0.96%

三、甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票?，F(xiàn)有M公司股票、N公司股

票、L公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準(zhǔn)備投資一家公司股票。已知M公司股票

現(xiàn)行市價為每股

2.5元，上年每股股利為0.25元，預(yù)計以后每年以6%的增長率增長。N公司股

票現(xiàn)行市價為每股7元，上年每股股利為0.6元，股利分配政策將一貫堅持固

定股利政策。L公司股票現(xiàn)行市價為4元，上年每股支付股利0.2元。預(yù)計該

公司未來三年股利第1年增長14%,第2年增長14%,第3年增長5虬第4年

及以后將保持每年2%的固定增長率水平。若無風(fēng)險利率為4%,股票市場平均收

益率為10虹M公司股票的B系數(shù)為2,N公司股票的B系數(shù)為1.5,L公司股

票的B系數(shù)為1。要求：（1）利用股票估價模型，分別計算M、N、L公司股

票價值。（2）代甲企業(yè)作出股票投資決策。

【答案】（1）甲企業(yè)對M公司股票要求的必要收益率=4%+2X（10%-4%）

=16%VM=0.25X（1+6%）/（16%-6%）=

2.65(元/股)甲企業(yè)對N公司股票要求的必要收益率=4%+L5X(10%-4%)

=13%VN=0.6/13%=4.62(元/股)甲企業(yè)對L公司股票要求的必要收益率=4%+1X

(10%-4%)=10虬公司預(yù)期第1年的股利=0.2X(1+14%)=0.23(元)L公司預(yù)

期第2年的股利=0.23X(1+14%)=0.26(元)L公司預(yù)期第3年的股利

=0.26X(1+5%)=0.27(元)VL=0.23X(P/F,10%,1)+0.26X(P/F,10%,

2)+0.27X(P/F,10%,3)+[0.27X(1+2%)/(10%-2%)]X(P/F,10%,

3)=3.21(元)(2)由于M公司股票價值(

2.65元），高于其市價

2.5元，故M公司股票值得投資。N公司股票價值（4.62元），低于其市價（7

元）；L公司股票價值（3.21元），低于其市價（4元）。故N公司和L公司

的股票都不值得投資。

四、（2020年）公司是一家上市公司，企業(yè)所得稅稅率為25%,相關(guān)資料如

下：資料一：公司為擴大生產(chǎn)經(jīng)營準(zhǔn)備購置一條新生產(chǎn)線，計劃于2020年年初

一次性投入資金6000萬元，全部形成固定資產(chǎn)并立即投入使用，建設(shè)期為0,

使用年限為6年，新生產(chǎn)線每年增加營業(yè)收入3000萬元，增加付現(xiàn)成本1000

萬元。新生產(chǎn)線開始投產(chǎn)時需墊支營運資金700萬元，在項目終結(jié)時一次性收

回。固定資產(chǎn)采用直線法計提折舊，預(yù)計凈殘值為1200萬元。公司所要求的最

低投資收益率為8%,相關(guān)資金時間價值系數(shù)為：(P/A,8%,5)=3.9927,

(P/F,8%,6)=0.6302o資料二：為滿足購置生產(chǎn)線的資金需求，公司設(shè)計了

兩個籌資方案。方案一為向銀行借款6000萬元，期限為6年，年利率為6%,

每年年末付息一次，到期還本。方案二為發(fā)行普通股1000萬股，每股發(fā)行價6

元。公司將持續(xù)執(zhí)行穩(wěn)定增長的股利政策，每年股利增長率為3吼預(yù)計公司

2020年每股股利(D1)為0.48元。資料三：已知籌資方案實施前，公司發(fā)行

在外的普通股股數(shù)為3000萬股，年利息費用為500萬元。經(jīng)測算，追加籌資后

預(yù)計年息稅前利潤可達(dá)到2200萬元要求：(1)根據(jù)資料一，計算新生產(chǎn)線項

目的下列指標(biāo)：①第0年的現(xiàn)金凈流量；②第『5年每年的現(xiàn)金凈流量；③第

6年的現(xiàn)金凈流量；④現(xiàn)值指數(shù)。(2)根據(jù)現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)，判斷公司是否應(yīng)該

進(jìn)行新生產(chǎn)線投資，并說明理由。(3)根據(jù)資料二，計算①銀行借款的資本成

本率；②發(fā)行股票的資本成本率。(4)根據(jù)資料二、資料三，計算兩個籌資方

案的每股收益無差別點，判斷公司應(yīng)該選擇哪個籌資方案，并說明理由。

【答案】(1)①第0年的現(xiàn)金凈流量=-(6000+700)=-6700(萬元)②年折舊

額=(6000-1200)/6=800(萬元)第「5年每年的現(xiàn)金凈流量=3000X(1-

25%)-1000X(1-25%)+800X25%=1700(萬元)③第6年的現(xiàn)金凈流量

=1700+700+1200=3600(萬元)④現(xiàn)值指數(shù)丑1700X(P/A,8%,5)+3600X

(P/F,8%,6)]/6700=(1700X3.9927+3600X0.6302)/6700=1.35(2)由于現(xiàn)

值指數(shù)大于1,所以應(yīng)該進(jìn)行新生產(chǎn)線投資。(3)①銀行借款的資本成本率

=6%X(1-25%)=4.5%②發(fā)行股票的資本成本率=0.48/6+3%=1設(shè)(4)根據(jù)

(EBIT-500-6000X6%)(1-25%)/3000=(EBIT-500)(1-25%)/

(3000+1000)則每股收益無差別點息稅前利潤=(4000X860-3000X500)/

(4000-3000)=1940(萬元)由于籌資后預(yù)計年息稅前利潤可達(dá)到2200萬元大

于1940萬元，所以應(yīng)該選擇方案一。

五、(1)由于該債券屬于分期付息、到期還本的平價債券，所以，內(nèi)部收益率=

票面利率=6%。(2)NPV=1000X6%X(P/A,i,3)+1000X(P/F,i,3)-1009

當(dāng)i=6%,NPV=1000X6%X(P/A,6%,3)+1000X(P/F,6%,3)-1009=-

9(元)當(dāng)i=5%,NPV=1000X6%X(P/A,5%,3)+1000X(P/F,5%,3)-

1009=18.19(元)i=5%+(0T8.19)/(-9-18.19)X(6%-5%)=5.67%⑶債

券的價值=1000X6%X(P/A,8%,4)+1000X(P/F,8%,

4)=60X3,3121+1000X0.735=933.73(元)因此當(dāng)債券的價格低于933.73元

時可以購入。

【答案】發(fā)放現(xiàn)金股利所需稅后利潤=0.05X6000=300(萬元)投資項目所需稅

后利潤=4000X45%=1800(萬元)計劃年度的稅后利潤=300+1800=2100(萬元)稅

前利潤=2100/(1-30%)=3000(萬元)計劃年度借款利息=(原長期借款+新增借

款)X利率=(9000/45%X55%+4000X55%)XH%=1452(萬元)息稅前利潤

=3000+1452=4452(萬元)

六、甲公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25虹公司現(xiàn)階段基于

發(fā)展需要，擬實施新的投資計劃，有關(guān)資料如下：資料一：公司項目投資的必

要收益率為15%,有關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下：（P/A,15圾2）=1.6257；

（P/A,15%,3）=

2.2832；（P/A,15%,6）=3.7845；（P/A,15%,5）=3.3522；（P/F,

15%,3）=0.6575；（P/F,15%,6）=0.4323。資料二：公司的資本支出預(yù)算

為5000萬元，有A、B兩種互斥投資方案。A的建設(shè)期為0年，需于建設(shè)起點

一次性投入5000萬元；運營期3年，無殘值，現(xiàn)金凈流量每年均為2800萬

元。B方案建設(shè)期0年，需于建設(shè)起點一次性投入5000萬元，其中，固定資產(chǎn)

投資4200萬元，采用直線法計提折舊，無殘值；墊支營運資金800萬元，第六

年末收回墊支的營運資金，預(yù)計投產(chǎn)后第1?6年每年營業(yè)收入2700萬元，每

年付現(xiàn)成本700萬元。資料三：經(jīng)測算，A方案的年金凈流量為610.09萬元。

資料四：針對上述5000萬元的資本支出預(yù)算所產(chǎn)生的融資需求，公司為保持合

理的資本結(jié)構(gòu)，決定調(diào)整股利分配政策。公司當(dāng)前的凈利潤為4500萬元，過去

長期以來一直采用固定股利支付率政策進(jìn)行股利分配，股利支付率為20%如

果改用剩余股利政策，所需權(quán)益資本應(yīng)占資本支出預(yù)算金額的70虬（1）根據(jù)

資料一和資料二，計算A方案的靜態(tài)回收期、動態(tài)回收期、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指

數(shù)。（2）根據(jù)資料一和資料二，計算B方案的凈現(xiàn)值、年金凈流量。（3）根

據(jù)資料二，判斷公司在選擇A、B方案時，應(yīng)采用凈現(xiàn)值法還是年金凈流量法。

（4）根據(jù)（1）、（2）、（3）的計算結(jié)果和資料三，判斷公司應(yīng)該選擇A方

案還是B方案。（5）根據(jù)資料四，如果繼續(xù)執(zhí)行固定股利支付率政策，計算公

司的收益留存額。（6）根據(jù)資料四，如果改用剩余股利政策，計算公司的收益

留存額與可發(fā)放的股利額。

【答案】（1）靜態(tài)投資回收期=5000/2800=1.79（年）（1分）假設(shè)動態(tài)回

收期為n年，則：2800X（P/A,15%,n）=5000（P/A,15%,n）=1.79由于

（P/A,15%,2）=1.6257,（P/A,15%,3）=

2.2832所以(n-2)/(3-2)=(1.79-1.6257)/(

2.2832-1.6257)解得：n=

2.25(年)(1分)根據(jù)“(n-2)/(3-2)=(1.79-1.6257)/(

2.2832-1.6257)”可知：n-2=(3-2)X(1.79-1,6257)/(

2.2832-1.6257)n=2+(3-2)X(1.79-1.6257)/(

2.2832-1.6257)=

2.25(年)凈現(xiàn)值=2800X(P/A,15%,3)-5000=2800X

2.2832-5000=139

2.96(萬元)(1分)現(xiàn)值指數(shù)=2800X(P/A,15%,3)/5000=2800X

2.2832/5000=1.28或:現(xiàn)值指數(shù)=1+139

2.96/5000=1.28(1分)(2)NCF0=—5000(萬元)

七、甲公司生產(chǎn)并銷售A產(chǎn)品，產(chǎn)銷平衡。目前單價為60元/件，單位變動成

本24元/件，固定成本總額72000元，目前銷售量水平為10000件。計劃期決

定降價10%,預(yù)計產(chǎn)品銷售量將提高20%,計劃期單位變動成本和固定成本總額

不變。要求：（1）計算當(dāng)前A產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)，邊際貢獻(xiàn)率和安全邊際

率。（2）計算計劃期A產(chǎn)品的盈虧平衡點的業(yè)務(wù)量和盈虧平衡作業(yè)率

【答案】（1）當(dāng)前A產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)=60-24=36（元/件）當(dāng)前A產(chǎn)品的邊

際貢獻(xiàn)率=36/60=60%當(dāng)前A產(chǎn)品的盈虧平衡點的業(yè)務(wù)量=72000/（60-24）=2000

（件）安全邊際率=（10000-2000）/10000=80%（2）計劃期A產(chǎn)品的單價=60X

（1-10%）=54（元/件）計劃期A產(chǎn)品的銷售量=10000義（1+20%）=12000

（件）計劃期A產(chǎn)品的盈虧平衡點的業(yè)務(wù)量=72000/（54-24）=2400（件）計劃

期A產(chǎn)品的盈虧平衡作業(yè)率=2400/12000=20虬

八、甲公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25虬公司現(xiàn)階段基于

發(fā)展需要，擬實施新的投資計劃，有關(guān)資料如下：資料一：公司項目投資的必

要收益率為15%,有關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下：（P/A,15%,2）=1.6257；

（P/A,15%,3）=

2.2832；（P/A,15%,6）=3.7845；（P/F,15%,3）=0.6575；（P/F,15%,

6）=0.4323o資料二：公司的資本支出預(yù)算為5000萬元，有A、B兩種互斥投

資方案可供選擇，A方案的建設(shè)期為。年，需要于建設(shè)起點一次性投入資金

5000萬元，運營期為3年，無殘值，現(xiàn)金凈流量每年均為2800萬元。B方案的

建設(shè)期為。年，需要于建設(shè)起點一次性投入資金5000萬元，其中：固定資產(chǎn)投

資4200萬元，采用直線法計提折舊，無殘值；墊支營運資金800萬元，第6年

末收回墊支的營運資金。預(yù)計投產(chǎn)后第「6年每年營業(yè)收入2700萬元，每年付

現(xiàn)成本700萬元。資料三：經(jīng)測算，A方案的年金凈流量為610.09萬元。資料

四：針對上述5000萬元的資本支出預(yù)算所產(chǎn)生的融資需求，公司為保持合理的

資本結(jié)構(gòu)，決定調(diào)整股利分配政策，公司當(dāng)前的凈利潤為4500萬元，過去長期

以來一直采用固定股利支付率政策進(jìn)行股利分配，股利支付率為20%如果改

用剩余股利政策，所需權(quán)益資本應(yīng)占資本支出預(yù)算金額的70虬要求：（1）根

據(jù)資料一和資料二，計算A方案的靜態(tài)回收期、動態(tài)回收期、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指

數(shù)。（2）根據(jù)資料一和資料二，計算B方案的凈現(xiàn)值、年金凈流量。（3）根

據(jù)資料二，判斷公司在選擇A、B兩種方案時，應(yīng)采用凈現(xiàn)值法還是年金凈流量

法。（4）根據(jù)要求（1）、要求（2）、要求（3）的結(jié)果和資料三，判斷公司

應(yīng)選擇A方案還是B方案。（5）根據(jù)資料四，如果繼續(xù)執(zhí)行固定股利支付率政

策，計算公司的收益留存額。（6）根據(jù)資料四，如果改用剩余股利政策，計算