JD-335 盡調(diào)報(bào)告- 分析工具（股票基本面）

,證券簡(jiǎn)稱,,行業(yè),,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,一、投資概述,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,是否好行業(yè)，好公司、好估值,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,二、公司分析,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,行業(yè),市場(chǎng)空間,（行業(yè)特征、行業(yè)供需、所處階段、驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)或抑制因素）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,競(jìng)爭(zhēng)格局,（市場(chǎng)集中度、行業(yè)地位、上下游地位、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,公司,發(fā)展歷程,（填Excel）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,核心業(yè)務(wù),（一句話描述業(yè)務(wù)和產(chǎn)品線，商業(yè)模式、如何研發(fā)、生產(chǎn)、營銷、盈利）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,核心競(jìng)爭(zhēng)力,（為什么能賺錢）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,護(hù)城河,（任何門檻、包括先發(fā)優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)、轉(zhuǎn)換成本、無形資產(chǎn)、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、有效規(guī)模等）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,增長(zhǎng)機(jī)制,（靠研發(fā)和產(chǎn)品升級(jí)、渠道和拓展海外、拓展產(chǎn)業(yè)鏈的上下游端、精細(xì)管理、并購等）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,投資并購,（并購戰(zhàn)略協(xié)同、并購質(zhì)量、成功率、是否過度依賴并購）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,投資風(fēng)險(xiǎn),（可能導(dǎo)致失敗原因，包括外部宏觀、公司內(nèi)部、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,負(fù)面清單,（復(fù)雜股東、公司架構(gòu)、頻繁并購、過度資本運(yùn)作、激進(jìn)財(cái)務(wù)、負(fù)面?zhèn)髀劊?,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,團(tuán)隊(duì),主要股東,（股權(quán)構(gòu)架是否合理？是否知名股東？機(jī)構(gòu)投資者及意圖？股權(quán)質(zhì)押+限售股解禁）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,管理團(tuán)隊(duì),（企業(yè)文化、治理結(jié)構(gòu)、年齡結(jié)構(gòu)、股權(quán)激勵(lì)）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,估值,估值,（現(xiàn)在估值，安全邊際，目標(biāo)價(jià)位）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,三、財(cái)務(wù)分析,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù),,,,,,,,,,資產(chǎn),,,,,,,,,,,,現(xiàn)金流,,,,,,,,,,比率,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,收入,,,,,,,,,權(quán)益,,,,資產(chǎn),,,,,,負(fù)債,,三項(xiàng)現(xiàn)金凈額,,,,,,比率分析,,,,回報(bào),,增速分析,,,,,盈利質(zhì)量,,,,,其它,,,,研發(fā)投入,,,,,運(yùn)營指標(biāo),,,,,,杜邦分析,,,資本市場(chǎng),,,,,

,年度,收入,凈利,扣非凈利,營業(yè)成本,銷售費(fèi)用,管理費(fèi)用,財(cái)務(wù)費(fèi)用,投資收益,資產(chǎn)減值,總資產(chǎn),總負(fù)債,凈資產(chǎn),"凈資產(chǎn)

(剔商譽(yù))",現(xiàn)金,應(yīng)收,庫存,商譽(yù),無形資產(chǎn),在建工程,應(yīng)付,計(jì)息負(fù)債,經(jīng)營,投資,籌措,經(jīng)營流入,資本支出,"自由

現(xiàn)金流","經(jīng)營現(xiàn)金

/凈利","(經(jīng)營投資現(xiàn)金)

/凈利","經(jīng)營流入

/收入",資本支出/收入,ROE,ROIC,收入增速,凈利增速,扣非凈利增速,應(yīng)收增速,銷售費(fèi)用增速,毛利率,三項(xiàng)費(fèi)率,"三項(xiàng)費(fèi)率

/毛利率",凈利率,扣非凈利率,商譽(yù)/凈資產(chǎn),應(yīng)收/收入,資產(chǎn)負(fù)債率,計(jì)息負(fù)債率,研發(fā)投入,研發(fā)支出占收入比例,研發(fā)資本化,研發(fā)人數(shù),研發(fā)人數(shù)占比,應(yīng)收周轉(zhuǎn),庫存周轉(zhuǎn),應(yīng)付周轉(zhuǎn),固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn),"單位人均產(chǎn)出

(IT企業(yè))","單位用戶產(chǎn)值

（互聯(lián)網(wǎng)）",凈利率,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,杠桿比率,總市值,PEG,PE,PB,PS,分紅率

,2001,53,2,1,42,4,5,0,4,0,37,14,23,,9,5,8,,1,,,4,1,-3,7,65,7,,89.2%,-91.7%,121%,13%,7.0,12.0,,,,,,,,,,,,,38.2%,10.8%,7,12.6%,1.0%,7,,18,70,46,46,,,2.9,1.6,1.9,0,,,,,33.3%

,2002,59,2,2,46,4,6,0,4,,42,18,24,,10,7,8,,1,,,6,2,-2,7,70,7,,97.1%,0.6%,118%,11%,7.0,13.0,11.4%,10.8%,9.5%,30.9%,6.4%,22.1%,16.7%,75.3%,2.9%,2.7%,0.0%,12.0%,41.9%,15.5%,7,11.2%,1.0%,7,,38,65,44,44,,,2.9,1.5,1.8,0,3.98,43,3,1,30.7%

,2003,70,2,1,56,5,6,0,5,,47,21,26,,8,9,11,,1,,,8,0,-3,6,80,6,,-4.7%,-234.7%,115%,9%,5.9,14.0,17.3%,-13.8%,-11.1%,29.9%,14.8%,20.0%,16.1%,80.2%,2.2%,2.1%,0.0%,13.3%,44.8%,16.4%,6,9.2%,1.0%,6,,41,62,40,40,,,2.2,1.6,1.9,0,-2.70,37,2,1,34.8%

,2004,77,1,1,63,5,7,0,5,,52,25,26,,9,12,11,,1,,,10,2,-3,12,90,12,,314.1%,-85.9%,117%,16%,2.3,15.0,10.6%,-57.3%,-56.3%,24.0%,11.3%,18.1%,15.9%,88.0%,0.8%,0.8%,0.0%,15.0%,49.1%,20.2%,12,15.9%,1.0%,12,,43,61,43,43,,,0.8,1.6,2.0,0,-0.99,57,1,0,36.7%

,2005,90,2,2,75,6,6,0,6,,51,23,28,,6,13,11,,1,,,9,1,-1,17,105,17,,75.3%,14.4%,117%,19%,7.3,16.0,17.1%,203.1%,195.2%,12.1%,10.9%,17.2%,14.0%,81.3%,2.1%,2.1%,0.0%,14.3%,44.9%,17.0%,17,18.8%,1.0%,17,,38,54,41,41,,,2.2,1.8,2.0,0,0.13,27,2,1,30.8%

,2006,103,2,2,85,8,5,0,8,0,55,25,30,,5,17,13,,1,,,9,0,-1,12,116,12,,15.3%,-7.2%,113%,12%,8.4,17.0,14.1%,28.4%,22.0%,34.4%,33.4%,17.4%,13.3%,76.5%,2.4%,2.2%,0.0%,16.9%,45.9%,16.3%,12,12.1%,1.0%,12,,41,52,37,37,,,2.4,2.0,2.0,0,0.97,28,2,1,28.7%

,2007,123,3,3,103,10,5,1,10,0,62,29,33,,8,22,14,,1,,,10,4,-1,14,139,14,,109.0%,79.7%,113%,11%,11.5,18.0,19.7%,38.6%,29.5%,25.4%,29.1%,16.8%,12.9%,76.7%,2.8%,2.4%,0.0%,17.7%,46.9%,15.4%,14,11.3%,1.0%,14,,44,48,37,37,,,2.8,2.1,2.0,0,1.22,47,4,1,30.0%

,2008,35,2,1,25,6,4,0,6,0,41,9,32,,4,6,6,,1,,,3,0,-2,4,41,4,,3.5%,-127.3%,117%,11%,5.9,19.0,-71.4%,-50.1%,-70.1%,-71.9%,-41.1%,30.3%,28.8%,94.9%,4.9%,2.5%,0.0%,17.4%,21.9%,6.6%,4,11.1%,1.0%,4,,107,150,113,113,,,4.9,0.7,1.7,0,-1.08,54,1,1,17.8%

,2009,39,2,2,28,6,4,0,6,0,42,8,34,,7,5,6,,1,,,1,4,1,4,47,4,,210.0%,258.4%,122%,10%,6.6,20.0,10.1%,21.5%,78.4%,-16.2%,-7.5%,27.7%,25.7%,92.8%,5.4%,4.0%,0.0%,13.2%,19.4%,1.5%,4,10.2%,1.0%,4,,37,77,37,37,,,5.4,0.9,1.3,0,2.73,59,3,2,19.2%

,2010,45,3,2,32,6,5,0,6,0,45,8,36,,7,5,8,,1,,,0,1,0,1,52,1,,26.6%,35.4%,117%,2%,7.8,21.0,15.6%,31.1%,48.4%,3.7%,11.0%,28.5%,23.9%,83.8%,6.1%,5.2%,0.0%,11.9%,18.7%,0.9%,1,2.4%,1.0%,1,,27,74,32,32,,,6.1,1.0,1.3,0,2.32,72,5,4,15.2%

,2011,54,3,3,40,7,5,0,7,0,49,10,39,,4,9,9,,1,,,1,-2,-2,1,61,1,,-60.0%,-133.7%,111%,2%,7.8,22.0,21.3%,9.5%,14.2%,64.8%,15.2%,25.7%,21.9%,85.5%,5.5%,4.9%,0.0%,16.1%,19.7%,3.0%,1,2.2%,1.0%,1,,26,72,27,27,,,5.5,1.2,1.3,0,4.22,40,3,2,28.2%

,2012,82,4,4,60,14,6,0,14,0,62,20,42,,7,10,13,,1,,,1,5,0,4,82,4,,124.3%,127.0%,99%,5%,10.1,23.0,51.3%,36.0%,41.7%,17.7%,91.1%,27.6%,23.8%,86.1%,5.0%,4.6%,0.0%,12.5%,32.3%,1.3%,4,4.9%,1.0%,4,,22,65,33,33,,,5.0,1.5,1.4,0,1.16,42,4,2,

,2013,176,10,9,118,35,12,0,35,0,122,52,70,,19,23,22,,4,,,5,13,-3,8,166,8,,133.0%,100.8%,94%,5%,15.7,24.0,114.0%,146.8%,136.6%,122.9%,156.4%,33.0%,26.9%,81.7%,5.7%,5.1%,0.0%,13.1%,42.7%,4.2%,8,4.6%,1.0%,8,,16,54,34,34,,,5.7,1.9,1.7,0,0.27,40,5,2,38.2%

,2014,188,12,11,122,39,13,0,39,1,142,63,80,,32,25,26,,4,,,6,18,-3,11,189,11,,145.4%,121.7%,101%,6%,16.4,25.0,6.8%,20.3%,24.8%,7.5%,13.1%,35.2%,27.7%,78.6%,6.4%,5.9%,0.0%,13.1%,44.0%,3.9%,11,6.0%,1.0%,11,,19,71,52,52,,,6.4,1.4,1.8,0,1.55,31,4,2,30.3%

,2015,191,13,11,122,42,14,0,42,0,159,72,87,,41,25,25,0,5,,,7,19,-8,11,185,11,,144.4%,84.5%,97%,6%,15.9,26.0,1.7%,11.1%,1.4%,1.2%,5.7%,36.2%,28.9%,79.7%,7.0%,5.9%,0.0%,13.1%,45.3%,4.2%,11,5.6%,1.0%,11,,19,76,70,70,,,7.0,1.3,1.9,0,3.13,35,5,2,

,2016,200,16,11,134,38,14,-1,38,0,259,82,177,,131,27,28,0,7,,,1,24,-2,14,185,14,,156.8%,140.9%,92%,7%,12.8,27.0,4.8%,15.9%,-5.1%,8.4%,-8.3%,33.1%,25.8%,78.0%,7.8%,5.3%,0.1%,13.5%,31.8%,0.2%,14,7.1%,1.0%,14,,19,71,66,66,,,7.8,1.0,1.6,0,2.29,36,2,2,62.5%

,2017,210,21,19,131,43,16,-2,43,0,283,91,193,,117,28,37,0,7,,,0,18,-24,5,169,5,,86.6%,-28.6%,81%,2%,11.3,28.0,4.6%,35.9%,80.8%,3.8%,12.1%,37.7%,27.0%,71.7%,10.1%,9.2%,0.1%,13.4%,32.0%,0.0%,5,2.5%,1.0%,5,,19,89,70,70,,,10.1,0.8,1.5,0,0.75,27,3,2,30.1%

,2018,299,35,22,222,36,12,-1,36,0,496,265,231,,156,141,76,9,10,,,77,34,11,33,301,33,,95.6%,126.9%,101%,11%,16.7,29.0,42.6%,65.6%,12.7%,402.4%,-15.0%,25.6%,16.0%,62.4%,11.7%,7.3%,4.1%,47.4%,53.3%,15.5%,33,11.2%,1.0%,33,,57,68,34,34,,,11.8,0.8,1.9,0,0.00,0,0,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,-,,,

,股票質(zhì)押,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,限售股解禁,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,四、DCF看價(jià)值,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,Step1:現(xiàn)金流價(jià)值,,,,,,Step2:不同情況價(jià)值估計(jì),,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,年度,增長(zhǎng)率,自由現(xiàn)金流,貼現(xiàn)率,現(xiàn)值,,折現(xiàn)率/增長(zhǎng)率,0%,5%,10%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,（0）2018年,,10.00,0.08,,,8%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,（1）2019年,10%,11.00,0.93,10.19,,7%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,（2）2020年,10%,12.10,0.86,10.37,,6%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,（3）2021年,10%,13.31,0.79,10.57,,注：對(duì)DCF中不同貼現(xiàn)+增長(zhǎng)率，做區(qū)間價(jià)值判斷,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,（4）2022年,10%,14.64,0.74,10.76,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,（5）2023年,10%,16.11,0.68,10.96,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,（6）2024年,10%,17.72,0.63,11.16,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,（7）2025年,10%,19.49,0.58,11.37,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,（8）2026年,10%,21.44,0.54,11.58,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,（9）2027年,10%,23.58,0.50,11.80,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,（10）2028年,10%,25.94,0.46,12.01,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,2028年以后,2%,440.94,0.46,204.24,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,合計(jì),,,,315.01,注：企業(yè)價(jià)值,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,五、計(jì)算投資收益,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,方法1看大市值，較為粗糙,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,IPO數(shù)據(jù),,,,Step1:投資收益測(cè)算,,,,,,,Step2:投資收益測(cè)算,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,發(fā)行價(jià),1.00,,,,,股息再投資,,,,,情況,描述,初值,終值,期限,復(fù)合收益率,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,收盤,1.20,,,年度,期初市值,"股息

（單利）",投資期限,"股息

（復(fù)利）",期末市值,,1,發(fā)行估值XX倍PE買入(股息再投資),"1,000","2,629",10,10.1%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,首日漲幅,20.0%,,,2018,"1,000",,,,,,2,發(fā)行估值XX倍PE買入(股息不投資),"1,000","2,500",10,9.6%,股民最可能發(fā)生這種情況,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,2019,,50,9,78,,,3,首日收盤價(jià)買入(股息再投資),"1,000","2,629",10,10.1%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,發(fā)行PE,24.0,占比,,2020,,50,8,74,,,4,首日收盤價(jià)買入(股息不投資),"1,000","2,500",10,9.6%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,發(fā)行前總股數(shù),80,80.0%,,2021,,50,7,70,,,5,原始股東估值買入,500,"2,629",10,18.1%,原始股東會(huì)發(fā)生這種情況,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,新股發(fā)行數(shù)量,20,20.0%,,2022,,50,6,67,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,發(fā)行后總股數(shù),100,100%,,2023,,50,5,64,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,2024,,50,4,61,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,募資金額,200,,,2025,,50,3,58,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,發(fā)行估值,"1,000",,,2026,,50,2,55,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,首日估值,"1,200",,,2027,,50,1,53,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,2028,,50,0,50,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,股息再投資收益,1.05,,,合計(jì),,500,,629,"2,000",,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,方法2看分紅，最為精細(xì),,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,Step1:投資成本（買入）,,,Step2:期間分紅,,,,,,Step3:投資回報(bào)（賣出）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,股票數(shù)量,4.4,,年度,增長(zhǎng)率,EPS,分紅率,分紅,,累計(jì)分紅,62.47,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,單價(jià),10.0,,（0）2018年,,1.35,,,,期末PE,7.4,注：對(duì)未來PE有預(yù)判,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,市值,43.8,,（1）2019年,5%,1.42,80%,1.13,,期末市值,16.29,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,PE,7.4,,（2）2020年,5%,1.49,80%,1.19,,累計(jì)總回報(bào),78.76,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,（3）2021年,5%,1.56,80%,1.25,,投資期限,10,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,（4）2022年,5%,1.64,80%,1.31,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,（5）2023年,5%,1.72,80%,1.38,,累計(jì)收益率,79.8%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,（6）2024年,5%,1.81,80%,1.45,,復(fù)合收益率,6.0%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,（7）2025年,5%,1.90,80%,1.52,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,（8）2026年,5%,1.99,80%,1.60,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,（9）2027年,5%,2.09,80%,1.68,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,（10）2028年,5%,2.20,80%,1.76,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,合計(jì),,,,14.26,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,收入分析,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,收入vs凈利（2001-2018）,,,,,,,,,,,收入vs凈利（2011-2018）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,收入vs增速（2001-2018）,,,,,,,,,,,收入vs增速（2011-2018）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,收入vs毛利率（2001-2018）,,,,,,,,,,,收入vs毛利率（2011-2018）,,,,,,,,,,,,回歸分析：收入規(guī)模vs毛利率,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,凈利vs增速（2001-2018）,,,,,,,,,,,凈利vs增速（2011-2018）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,扣非凈利vs增速（2001-2018）,,,,,,,,,,扣非凈利vs增速（2011-2018）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,凈利vs凈利率（2001-2018）,,,,,,,,,,,凈利vs凈利率（2011-2018）,,,,,,,,,,,,扣非凈利vs扣非凈利率（2001-2018）,,,,,,,,,,,扣非凈利vs扣非凈利率（2011-2018）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,收入vs應(yīng)收增速（2001-2018）,,,,,,,,,,,收入vs應(yīng)收增速（2011-2018）,,,,,,,,,,,,收入vs銷售費(fèi)用增速（2001-2018）,,,,,,,,,,收入vs銷售費(fèi)用增速（2011-2018）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,應(yīng)收/收入（2001-2018）,,,,,,,,,,,應(yīng)收/收入（2011-2018）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,杜邦分析,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,ROE（2001-2018）,,,,,,,,,,,ROE（2011-2018）,,,,,,,,,,,,ROIC（2001-2018）,,,,,,,,,,,ROIC（2011-2018）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,ROEvsROIC（2001-2018）,,,,,,,,,,,ROEvsROIC（2011-2018）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,銷售凈利率（2001-2018）,,,,,,,,,,,銷售凈利率（2011-2018）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（2001-2018）,,,,,,,,,,,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（2011-2018）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,杠桿比率（2001-2018）,,,,,,,,,,,杠桿比率（2011-2018）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,三項(xiàng)現(xiàn)金流,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,現(xiàn)金流（2001-2018）,,,,,,,,,,,現(xiàn)金流（2011-2018）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,經(jīng)營現(xiàn)金/凈利潤(rùn)（2001-2018）,,,,,,,,,,,經(jīng)營現(xiàn)金/凈利潤(rùn)（2011-2018）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,經(jīng)營投資現(xiàn)金/凈利潤(rùn)（2001-2018）,,,,,,,,,,,經(jīng)營投資現(xiàn)金/凈利潤(rùn)（2011-2018）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,經(jīng)營現(xiàn)金流入/營業(yè)收入（2001-2018）,,,,,,,,,,,經(jīng)營現(xiàn)金流入/營業(yè)收入（2011-2018）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,三項(xiàng)費(fèi)用,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,三項(xiàng)費(fèi)用（2001-2018）,,,,,,,,,,,三項(xiàng)費(fèi)用（2011-2018）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,三項(xiàng)費(fèi)率（2001-2018）,,,,,,,,,,,三項(xiàng)費(fèi)率（2011-2018）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,三項(xiàng)費(fèi)率/毛利率（2001-2018）,,,,,,,,,,,三項(xiàng)費(fèi)率/毛利率（2011-2018）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,研發(fā)費(fèi)用,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,研發(fā)投入（2001-2018）,,,,,,,,,,,研發(fā)投入（2011-2018）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,研發(fā)/收入（2001-2018）,,,,,,,,,,,研發(fā)/收入（2011-2018）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,回歸分析：研發(fā)支出占收入比例vs毛利率,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,運(yùn)營指標(biāo),,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,應(yīng)收周轉(zhuǎn)（2001-2018）,,,,,,,,,,,應(yīng)收周轉(zhuǎn)（2011-2018）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,