財務(wù)管理基本原理概念總結(jié)

財務(wù)管理：對企業(yè)資金進行籌集、投放、分配的一種管理工作。利率的構(gòu)成:利率＝純粹利率＋通貨膨脹附加率＋違約附加率＋流動性附加率＋期間結(jié)構(gòu)附加率財務(wù)管理目標(biāo)：1、產(chǎn)值最大化目標(biāo)2、利潤最大化目標(biāo)3、企業(yè)價值最大化（股東財富最大化）目標(biāo)。成果目標(biāo)：在控制投資風(fēng)險的前提下，努力提高資金鐵報酬率。效率目標(biāo)：合理運用資金，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效率。安全目標(biāo)：保持較高的償債能力和較低的財務(wù)風(fēng)險，保證企業(yè)的安全運行。企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)：是在滿足其他利益集團依據(jù)合同規(guī)定的利益請求和履行其社會責(zé)任的基礎(chǔ)上追求企業(yè)價值和股東財富的最大化。貨幣時間價值：是貨幣在使用過程中，隨著時間的變化發(fā)生的增值，也稱資金的時間價值?，F(xiàn)值（Presentvalue）：指資金折算至基準(zhǔn)年的數(shù)值，也稱折現(xiàn)值、也稱在用價值，是指對未來現(xiàn)金流量以恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率進行折現(xiàn)后的價值。年金：相等間隔期支付的相等金額。終值(futurevalue)，又稱將來值或本利和，是指現(xiàn)在一定量的資金在未來某一時點上的價值。風(fēng)險：在一定條件下和一定時期內(nèi)發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度。系統(tǒng)性風(fēng)險：是指由于公司外部、不為公司所預(yù)計和控制的因素造成的風(fēng)險。通常表現(xiàn)為國家、地區(qū)性戰(zhàn)爭或騷亂，全球性或區(qū)域性的石油恐慌，國民經(jīng)濟嚴(yán)重衰退或不景氣，國家出臺不利于公司的宏觀經(jīng)濟調(diào)控的法律法規(guī)，中央銀行調(diào)整利率等。非系統(tǒng)性風(fēng)險：是由股份公司自身某種原因而引起證券價格的下跌的可能性，它只存在于相對獨立的范圍，或者是個別行業(yè)中，它來自企業(yè)內(nèi)部的微觀因素。這種風(fēng)險產(chǎn)生于某一證券或某一行業(yè)的獨特事件，如破產(chǎn)、違約等，與整個證券市場不發(fā)生系統(tǒng)性的聯(lián)系，這是總的投資風(fēng)險中除了系統(tǒng)風(fēng)險外的偶發(fā)性風(fēng)險，或稱殘余風(fēng)險。投資組合（Portfolio）：由投資人或金融機構(gòu)所持有的股票、債券、衍生金融產(chǎn)品等組成的集合。投資組合的目的在于分散風(fēng)險。資本資產(chǎn)定價模型（CapitalAssetPricingModel簡稱CAPM）是由美國學(xué)者夏普（WilliamSharpe）、林特爾（JohnLintner）、特里諾（JackTreynor）和莫辛（JanMossin）等人在資產(chǎn)組合理論的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，是現(xiàn)代金融市場價格理論的支柱，廣泛應(yīng)用于投資決策和公司理財領(lǐng)域。就是在投資組合理論和資本市場理論基礎(chǔ)上形成發(fā)展起來的,主要研究證券市場中資產(chǎn)的預(yù)期收益率與風(fēng)險資產(chǎn)之間的關(guān)系,以及均衡價格是如何形成的.經(jīng)營風(fēng)險：由于市場銷售、生產(chǎn)成本、生產(chǎn)技術(shù)及外部環(huán)境變化導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)營報酬的不確定性。財務(wù)風(fēng)險：因通過負債籌資而導(dǎo)致的企業(yè)報酬的不確定性資本成本：使用資金而支付的占用費用和籌資費用。加權(quán)平均資本成本(WeightedAverageCostofCapital，WACC)，是指企業(yè)以各種資本在企業(yè)全部資本中所占的比重為權(quán)數(shù)，對各種長期資金的資本成本加權(quán)平均計算出來的資本總成本。加權(quán)平均資本成本可用來確定具有平均風(fēng)險投資項目所要求收益率。資本成本：使用資金而支付的占用費用和籌資費用。資本成本的意義：判斷籌資成本的高低；作為投資決策以及企業(yè)價值評估的參考依據(jù)；對企業(yè)業(yè)績進行評價的指標(biāo)之一。資本預(yù)算：又稱建設(shè)性預(yù)算或投資預(yù)算，是指企業(yè)為了今后更好的發(fā)展，獲取更大的報酬而作出的資本支出計劃。它是綜合反映建設(shè)資金來源與運用的預(yù)算，其支出主要用于經(jīng)濟建設(shè)，其收主要是債務(wù)收。資本預(yù)算是復(fù)式預(yù)算的組成部分。投資回收期法(PaybackPeriodMethod)：又稱“投資返本年限法”。是計算項目投產(chǎn)后在正常生產(chǎn)經(jīng)營條件下的收益額和計提的折舊額、無形資產(chǎn)攤銷額用來收回項目總投資所需的時間，與行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期對比來分析項目投資財務(wù)效益的一種靜態(tài)分析法?；镜倪x擇標(biāo)準(zhǔn)是：在只有一個項目可供選擇時，該項目的投資回收期要小于決策者規(guī)定的最高標(biāo)準(zhǔn)；如果有多個項目可供選擇時，在項目的投資回收期小于決策者要求的最高標(biāo)準(zhǔn)的前提下，還要從中選擇回收期最短的項目。凈現(xiàn)值：是指投資方案所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量以資金成本為貼現(xiàn)率折現(xiàn)之后與原始投資額現(xiàn)值的差額。內(nèi)含報酬率：是指能夠使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，或者說是使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。內(nèi)含報酬率法是根據(jù)方案本身內(nèi)含報酬率來評價方案優(yōu)劣的一種方法。內(nèi)含報酬率大于資金成本率則方案可行，且內(nèi)含報酬率越高方案越優(yōu)。資本結(jié)構(gòu)：狹義地說,是指企業(yè)長期負債和權(quán)益資本的比例關(guān)系.廣義上則指企業(yè)各種要素的組合結(jié)構(gòu).資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)融資的結(jié)果,它決定了企業(yè)的產(chǎn)權(quán)歸屬,也規(guī)定了不同投資主體的權(quán)益以及所承受的風(fēng)險。企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，或稱資本結(jié)構(gòu)，反映的是企業(yè)債務(wù)與股權(quán)的比例關(guān)系，它在很大程度上決定著企業(yè)的償債和再融資能力，決定著企業(yè)未來的盈利能力，是企得到的比率，或叫存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)，用時間表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷貨成本/平均存貨余額。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=凈賒銷值（所有銷售收入中賒銷的那部分）÷平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算當(dāng)期天數(shù)÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=（平均應(yīng)收賬款×計算當(dāng)期天數(shù)）÷凈賒銷值一般來說，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越高越好。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率高，表明公司收帳速度快，平均收賬期短，壞帳損失少，資產(chǎn)流動快，償債能力強。與之相對應(yīng)，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)則是越短越好。期權(quán)：一種賦予持有人在某給定日期或該日期之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產(chǎn)之權(quán)利的法律合同。期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)?？礉q期權(quán)的買方有權(quán)在某一確定的時間一確定的價格買進相關(guān)資產(chǎn)；看跌期權(quán)的買方有權(quán)在某一確定的時間以確定的價格出售相關(guān)資產(chǎn)。買入期權(quán)：也稱看漲期權(quán)。一種賦予其持有者以特定的價格、在特定的到期日當(dāng)天或之前買入某種資產(chǎn)的權(quán)力的金融工具。賣出期權(quán)（putoption）：又稱看跌期權(quán)，是指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按約定價格賣出一定數(shù)量金融資產(chǎn)的權(quán)利。風(fēng)險價值：是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風(fēng)險要素發(fā)生變化時可能對某項資金頭寸、資產(chǎn)組合或機構(gòu)造成的潛在最大損失。投資的風(fēng)險價值是指投資者冒風(fēng)險進行投資所獲得的報酬，投資風(fēng)險越大，投資者對投資報酬率的要求就越高。投資組合理論：是指，若干種證券組成的投資組合，其收益是這些證券收益的加權(quán)平均數(shù)，但是其風(fēng)險不是這些證券風(fēng)險的加權(quán)平均風(fēng)險，投資組合能降低非系統(tǒng)性風(fēng)險?，F(xiàn)代投資組合理論主要由投資組合理論、資本資產(chǎn)定價模型、APT模型、有效市場理論以及行為金融理論等部分組成。它們的發(fā)展極大地改變了過去主要依賴基本分析的傳統(tǒng)投資管理實踐，使現(xiàn)代投資管理日益朝著系統(tǒng)化、科學(xué)化、組合化的方向發(fā)展。股利無關(guān)論認(rèn)為股利分配對公司的市場價值（或股票價格）不會產(chǎn)生影響。股利無關(guān)論認(rèn)為：1、投資者并不關(guān)心公司的股利的分配。若公司留存較多的利潤用于再投資，會導(dǎo)致公司股票價格上升；此時盡管股利較低，但需用現(xiàn)金的投資者可以出售股票換取現(xiàn)金。若公司發(fā)放較多的股利，投資者又可以用現(xiàn)金再買入一些股票以擴大投資。也就是說投資者對股利和資本利得并無偏好。2、股利得支付比率不影響公司的價值。既然投資者不關(guān)心股利的分配，公司的價值就完全由其投資的獲利能力所決定，公司的盈余在股利保留盈余之間的分配并不影響公司的價值。股利分配模式：1、剩余股利政策概念：在公司有著良好投資機會時，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)測出必需的留利額，在稅后利潤滿足必需的留利額后，剩余的利潤用于分配。目的：滿足企業(yè)投資需要；滿足企業(yè)籌資決策的優(yōu)化；缺陷：不利于股利的穩(wěn)定性，股利發(fā)放額因盈利額和投資需要額的變動而變動；不利于吸引需要穩(wěn)定股利的投資者。2、固定股利政策，將每年股利發(fā)放額固定在某一固定額度上，并在較長的時期保持不變。只有當(dāng)企業(yè)認(rèn)為未來盈余將顯著地、確定性增長時，才考慮提高年度的股利發(fā)放額。2）目的：主要是為了避免股利支付因市場的不確定性而經(jīng)常變動帶來的不利影響，穩(wěn)定投資者的信心和股票的市場價格。不足之處：容易形成固定負擔(dān)；不利于所有者對公司真實盈利狀況的了解。3、固定比率股利政策，定義：按照固定的股利支付率與可供分配的稅后利潤額確定股利發(fā)放額的方式。目的：體現(xiàn)多盈多分的原則；避免每年定額支付