中國新經(jīng)濟并購行業(yè)市場發(fā)展前景研究報告-智研咨詢發(fā)布

中國新經(jīng)濟并購行業(yè)市場發(fā)展前景研究報告—智研咨詢發(fā)布一、2021年國內(nèi)并購市場概況2021年中國國內(nèi)并購交易涉及金額3477億元，較2020年低2937億元；平均交易規(guī)模8.8億元，較2020年低16.06億元；剔除前十大交易后平均交易規(guī)模5.86億元，較2020年低1.97億元。2019-2021年國內(nèi)新經(jīng)濟并購交易規(guī)模情況資料來源：特吳、漢能&36氪、智研咨詢整理2020年一季度，新冠疫情的爆發(fā)重創(chuàng)全球經(jīng)濟，中國新經(jīng)濟并購市場一度爆冷。四季度開始，隨著國內(nèi)疫情進入“新常態(tài)”，市場逐步回溫。2021年中國新經(jīng)濟并購市場整體交易活躍，交易數(shù)量持續(xù)上升，中國并購市場的交易筆數(shù)達到706筆，高于2020年的520筆、2019年的455筆。2019-2021年各季度中國新經(jīng)濟并購交易數(shù)量（單位：筆）資料來源：特吳、漢能&36氪、智研咨詢整理相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《中國新經(jīng)濟行業(yè)發(fā)展動態(tài)及戰(zhàn)略咨詢研究報告》2021年中國國內(nèi)新經(jīng)濟并購前十大交易金額下降，主要原因為大型交易數(shù)不及去年。2021年中國國內(nèi)前十大交易額合計1219億元，較2020年減少3253億元；前十大交易額占全年的35%，較2020年下降35個百分點。2019-2021年國內(nèi)新經(jīng)濟并購前十大交易金額及占比情況（不含字節(jié)跳動收購沐瞳科技、Pico，上述兩宗交易未公開披露交易金額）資料來源：特吳、漢能&36氪、智研咨詢整理2021年國內(nèi)新經(jīng)濟并購前十大交易（按披露交易金額口徑）資料來源：特吳、漢能&36氪、智研咨詢整理二、新工業(yè)、醫(yī)療健康、TMT并購交易數(shù)持續(xù)領(lǐng)跑，新工業(yè)領(lǐng)域的并購增幅超過112%1、新工業(yè)并購增幅112%，貢獻全年近三成交易量，雙碳是重要推手隨著2020年9月我國明確提出2030年“碳達峰”、2060年“碳中和”的目標以來，在“雙碳”政策加持下，國內(nèi)風電、光伏領(lǐng)域并購熱度顯著提升，儲能行業(yè)相關(guān)并購交易興起。2021年，新工業(yè)相關(guān)的并購交易數(shù)量達到185筆，遠高于2020年的87筆，成為2021年并購市場亮點。其次是醫(yī)療健康，醫(yī)療健康相關(guān)的并購交易數(shù)量達到140筆，較2020年增長53筆。TMT相關(guān)的并購交易數(shù)量為138筆，較2020年減少1筆。2019-2021年國內(nèi)新經(jīng)濟并購交易數(shù)行業(yè)分布（單位：筆）資料來源：特吳、漢能&36氪、智研咨詢整理2021年，中國交易標的風電、光伏發(fā)電項目公司/投資平臺并購交易23筆，交易數(shù)量占比為88%；交易標的為風電、光伏設(shè)備/零部件廠商并購交易3筆，占12%。2021年中國國內(nèi)風光電領(lǐng)域并購標的分布(交易數(shù)及占比)資料來源：特吳、漢能&36氪、智研咨詢整理從中國國內(nèi)被并購風光電項目公司/投資平臺分類來看，風力發(fā)電被并購變易數(shù)12筆，占52%；光伏發(fā)電被并購變易數(shù)10筆，占43%；風力發(fā)電+光伏發(fā)電被并購變易數(shù)1筆，占4%。2021年中國國內(nèi)被并購風光電項目公司/投資平臺分類(交數(shù)及占比）資料來源：特吳、漢能&36氪、智研咨詢整理2、IT與企業(yè)服務(wù)貢獻近半數(shù)交易，國內(nèi)外軟件并購交易數(shù)量再創(chuàng)新高受政策影響，新工業(yè)中“雙碳相關(guān)”行業(yè)增速顯著。2021年中國新工業(yè)中“雙碳相關(guān)行業(yè)并購交易數(shù)為78筆，占了全行業(yè)的39%。2019-2021年中國新工業(yè)中“雙碳相關(guān)行業(yè)并購交易數(shù)及占比資料來源：特吳、漢能&36氪、智研咨詢整理TMT中，IT與企業(yè)服務(wù)始終為大頭。2019-2021年TMT中IT與企業(yè)服務(wù)并購交易數(shù)分別為35筆、63筆、93筆，IT與企業(yè)服務(wù)并購交易數(shù)占行業(yè)比重分別為41%、47%、69%。2019-2021年中國TMT中IT與企業(yè)服務(wù)并購交易數(shù)及占比資料來源：特吳、漢能&36氪、智研咨詢整理2021年，中國國內(nèi)的軟件（IT與企業(yè)服務(wù)）并購交易數(shù)量也在快速增長，2021年全年共公告89筆交易，較2020年增長41%。2020-2021年中國國內(nèi)的軟件（IT與企業(yè)服務(wù)）并購交易數(shù)量資料來源：特吳、漢能&36氪、智研咨詢整理2021年國內(nèi)的軟件（IT與企業(yè)服務(wù)）并購交易數(shù)量走勢與全球的軟件并購潮呈現(xiàn)一致趨勢。2021年，全球軟件并購交易數(shù)量將接近3400宗，較2020年增長約13%。其中，2021年全球SaaS并購交易數(shù)量近1700筆，較2020年增長超過30%，且占整體的軟件并購交易數(shù)量的比重將首次接近50%。2020-2021年全球軟件并購、國內(nèi)的軟件（IT與企業(yè)服務(wù)）并購交易數(shù)量情況資料來源：特吳、漢能&36氪、智研咨詢整理國內(nèi)軟件并購市場與國際呈現(xiàn)一致趨勢的另一趨勢是標的分布。從標的分布來看，通用型軟件公司占比為64%，垂直型軟件占比25%，基礎(chǔ)設(shè)施型軟件占比11%。2021年，中國國內(nèi)的軟件（IT與企業(yè)服務(wù)）并購交易數(shù)量標的分布資料來源：特吳、漢能&36氪、智研咨詢整理2021年，沒有融過資的企業(yè)被并購更常見，未融資公司在整體2021年新經(jīng)濟并購標的中占比最高，2021年占比達64%。未上市PE/VC被投企業(yè)數(shù)量在2021年穩(wěn)步增長，總交易數(shù)達167宗，占比24%，較2020年上升3個百分點?？梢钥闯?，PE/VC被投企業(yè)通過并購?fù)顺龌蚴俏磥碇匾厔荨?021年中國未融資公司在整新經(jīng)濟并購標的中占比及未上市PE/VC被投企業(yè)數(shù)量占比資料來源：特吳、漢能&36氪、智研咨詢整理受碳中和、新能源和汽車電動化、國產(chǎn)替代、工程師紅利等有利政策及經(jīng)濟環(huán)境背景影響，市場普遍對硬科技及醫(yī)療技術(shù)領(lǐng)域持樂觀態(tài)度。2021年年中國醫(yī)療健康賽道中PE/VC被投企業(yè)通過并購?fù)顺鰯?shù)量從2020年的10筆顯著上升至36筆，占整體數(shù)量的22%，較2020年上升了13個百分點。2020-2021年中國醫(yī)療健康賽道未上市PE/VC被投企業(yè)被并購數(shù)量及占比資料來源：特吳、漢能&36氪、智研咨詢整理新工業(yè)賽道熱度同樣持續(xù)上升。2021年中國新工業(yè)賽道未上市PE/VC被投企業(yè)被并購數(shù)量43筆，較2020年增長28筆，占整體數(shù)量的26%，較2020年增長12個百分點。2020-2021年中國新工業(yè)賽道未上市PE/VC被投企業(yè)被并購數(shù)量及占比資料來源：特吳、漢能&36氪、智研咨詢整理2021年中國TMT賽道中PE/VC被投企業(yè)通過并購?fù)顺鰯?shù)量呈現(xiàn)下滑趨勢，這很可能與反壟斷監(jiān)管、數(shù)據(jù)安全政策相關(guān)。2021年，中國TMT賽道未上市PE/VC被投企業(yè)被并購數(shù)量46起，占整體的28%，較2020年下降13個百分點。2020-2021年中國TMT賽道未上市PE/VC被投企業(yè)被并購數(shù)量及占比資料來源：特吳、漢能&36氪、智研咨詢整理2020年，中國教育賽道是并購的熱門領(lǐng)域，但“雙減”政策落地及年末多地政府對教培機構(gòu)的指導(dǎo)價劃線，K9教培行業(yè)基本一錘定音，市場情緒遇冷明顯，相關(guān)并購明顯下滑，2021年中國教育賽道未上市PE/VC被投企業(yè)被并購數(shù)量僅有7筆，占整體的4%，較2020年下降8個百分點。2020-2021年中國教育賽道未上市PE/VC被投企業(yè)被并購數(shù)量及占比資料來源：特吳、漢能&36氪、智研咨詢整理二、中國新經(jīng)濟并購趨勢產(chǎn)業(yè)強國、資本強國往往需要一個強大的并購市場做支持。近年來，隨著中國經(jīng)濟高速發(fā)展、資本市場逐漸完善，中國的并購市場逐漸升溫。預(yù)計未來中國的新經(jīng)濟并購市場還將持續(xù)向好，新上市公司、獨角獸公司或成新買家，企業(yè)服務(wù)、新能源方向是并購重點中國新經(jīng)濟并購趨勢資料來源：智研咨詢整理以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（）發(fā)布的《中國新經(jīng)濟行業(yè)發(fā)展動態(tài)及戰(zhàn)略咨詢研究報告》。智研咨詢專注產(chǎn)業(yè)咨詢十五年，是中國產(chǎn)業(yè)咨