《金融衍生工具理論與實(shí)務(wù)》實(shí)訓(xùn)課件 實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目3、4 期貨交易流程、期貨交割流程

實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目三期貨交易流程一、實(shí)訓(xùn)目的能夠準(zhǔn)確、快速地下單；理解期貨成交和結(jié)算過程，能夠解釋資金結(jié)算表各項(xiàng)內(nèi)容。二、實(shí)訓(xùn)知識(shí)準(zhǔn)備1、繳納保證金客戶在期貨經(jīng)紀(jì)公司開立完賬戶后，按照規(guī)定應(yīng)繳納開戶保證金。期貨經(jīng)紀(jì)公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有，期貨經(jīng)紀(jì)公司除按照中國證監(jiān)會(huì)的規(guī)定為客戶向期貨交易所交存保證金，進(jìn)行期貨交易結(jié)算外，嚴(yán)禁挪作他用。2、下單所謂下單，是指客戶是期貨公司下達(dá)交易指令，說明買賣合約的種類、數(shù)量、價(jià)格等行為。交易指令的內(nèi)容一般包括：期貨交易的品種、交易方向、數(shù)量、月份、價(jià)格、日期及時(shí)間、期貨交易所名稱、交易者名稱、交易者編碼和賬戶、期貨公司和交易者簽名等。常用交易指令①限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。下達(dá)該指令時(shí)，客戶必須指明具體的價(jià)位。②市價(jià)指令是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交的指令。下達(dá)該指令時(shí)，不許指明具體的價(jià)位，而是要求以當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上課執(zhí)行的最好價(jià)格達(dá)成交易。特點(diǎn)是成交速度快，但指令下達(dá)后，不能更改和撤銷。③取消指令是指交易者要求將某一指定指令取消的指令。④套利指令是指同時(shí)買入和賣出兩種期貨合約的指令。一個(gè)指令執(zhí)行后，另一個(gè)指令也立即執(zhí)行。下達(dá)套利指令可以不指定具體的買賣價(jià)格，而是以一個(gè)固定的價(jià)差來確定指令。⑤止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)計(jì)的價(jià)格水平時(shí)即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。客戶利用止損指令，既可以有效地鎖定利潤，又可以將可能的損失降低至最低限度，還可以相對(duì)較小的風(fēng)險(xiǎn)建立新的頭寸。競(jìng)價(jià)國內(nèi)期貨合約價(jià)格的形成方式是計(jì)算機(jī)撮合成交。一般是將買賣申報(bào)單以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（BP）、賣出價(jià)（SP）和前一成交價(jià)（CP）三者中居中的一個(gè)價(jià)格。開盤價(jià)和收盤價(jià)均由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生。集合競(jìng)價(jià)采用最大成交量原則，即以此價(jià)格成交能夠得到最大成交量。開盤價(jià)集合競(jìng)價(jià)在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行，其中前4分鐘為期貨合約買、賣價(jià)格指令申報(bào)時(shí)間，后1分鐘為集合競(jìng)價(jià)撮合時(shí)間，開市時(shí)產(chǎn)生開盤價(jià)。成交回報(bào)與確認(rèn)當(dāng)期貨經(jīng)紀(jì)公司的出市代表收到交易指令后，確認(rèn)無誤后以最快的速度將指令輸入計(jì)算機(jī)內(nèi)進(jìn)行撮合成交。當(dāng)計(jì)算機(jī)顯示指令成交后，出市代表必須馬上將成交的結(jié)果反饋回期貨經(jīng)紀(jì)公司的交易部。期貨經(jīng)紀(jì)公司交易部將出市代表反饋回來的成交結(jié)果記錄在交易單上并打上時(shí)間戳記后，將記錄單報(bào)告給客戶。成交回報(bào)記錄單應(yīng)包括以下幾個(gè)項(xiàng)目：成交價(jià)格、成交手?jǐn)?shù)、成交回報(bào)時(shí)間等。結(jié)算結(jié)算是指根據(jù)交易結(jié)果和交易所有關(guān)規(guī)定對(duì)會(huì)員交易保證金、盈虧、手續(xù)費(fèi)、交割貨款和其他有關(guān)款項(xiàng)進(jìn)行的計(jì)算、劃撥。結(jié)算包括交易所對(duì)會(huì)員的結(jié)算和期貨經(jīng)紀(jì)公司會(huì)員對(duì)其客戶的結(jié)算，其計(jì)算結(jié)果將被計(jì)入客戶的保證金賬戶。期貨交易所的結(jié)算實(shí)行保證金制度、每日無負(fù)債制度和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度等。逐筆對(duì)沖結(jié)算方式逐日盯市結(jié)算方式平倉盈虧＝開倉價(jià)與平倉價(jià)之差×手?jǐn)?shù)×交易單位平倉盈虧＝平當(dāng)日倉盈虧＋平歷史倉盈虧①

平當(dāng)日倉盈虧＝當(dāng)日開倉價(jià)與平倉價(jià)之差×手?jǐn)?shù)×交易單位②

平歷史倉盈虧＝平倉價(jià)與昨日結(jié)算價(jià)之差×手?jǐn)?shù)×交易單位當(dāng)日結(jié)存=上日結(jié)存＋當(dāng)日存取合計(jì)（出入金）＋平倉盈虧－當(dāng)日手續(xù)費(fèi)當(dāng)日結(jié)存＝上日結(jié)存＋當(dāng)日存?。ǔ鋈虢穑┖嫌?jì)＋當(dāng)日盈虧－當(dāng)日手續(xù)費(fèi)浮動(dòng)盈虧=當(dāng)日結(jié)算價(jià)與開倉價(jià)之差×手?jǐn)?shù)×交易單位無此概念無此概念持倉盈虧＝持當(dāng)日倉盈虧＋持歷史倉盈虧①

持當(dāng)日倉盈虧＝當(dāng)日結(jié)算價(jià)與當(dāng)日開倉價(jià)之差×手?jǐn)?shù)×交易單位②

持歷史倉盈虧＝當(dāng)日結(jié)算價(jià)與昨日結(jié)算價(jià)之差×手?jǐn)?shù)×交易單位無此概念當(dāng)日盈虧＝平倉盈虧＋持倉盈虧客戶權(quán)益=當(dāng)日結(jié)存＋浮動(dòng)盈虧客戶權(quán)益＝當(dāng)日結(jié)存1.本公式旨在提示兩種盈虧計(jì)算方式不同之處；

2、盈虧計(jì)算方式不同，不影響當(dāng)日出入金、當(dāng)日手續(xù)費(fèi)、客戶權(quán)益、質(zhì)押金、保證金占用、可用資金、追加保證金、風(fēng)險(xiǎn)度

等參數(shù)的金額或數(shù)字；上日結(jié)存：上一交易日的客戶權(quán)益當(dāng)日存?。寒?dāng)日出入金數(shù)量可用資金=當(dāng)日結(jié)存－保證金占用質(zhì)押金：客戶以標(biāo)準(zhǔn)倉單等作抵押折算成交易保證金時(shí)的金額數(shù)保證金占用＝今日結(jié)算價(jià)×持倉手?jǐn)?shù)×合約單位×保證金比例風(fēng)險(xiǎn)度＝保證金占用/客戶權(quán)益

（

當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)度大于100%時(shí)，則須追加保證金；當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)度大于120%時(shí)則將會(huì)收到強(qiáng)制平倉通知。）追加保證金：當(dāng)保證金不足時(shí)須追加的金額，追加至可用資金為正數(shù)二、實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目模擬期貨下單、成交與結(jié)算實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目目標(biāo)：1、能夠準(zhǔn)確、快速地下單2、理解期貨成交和結(jié)算過程，能夠解釋資金結(jié)算表各項(xiàng)內(nèi)容實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目準(zhǔn)備：能上網(wǎng)的電腦工作任務(wù)：1、模擬期貨交易，熟悉期貨交易指令和下單系統(tǒng)2、在交易系統(tǒng)異常的情況下幫助客戶通過書面委托完成交易；3、向客戶解釋結(jié)算單的內(nèi)容，對(duì)具體數(shù)值進(jìn)行試算。三、實(shí)訓(xùn)步驟1、安裝博易大師交易系統(tǒng)；2、使用博易大師—閃電手下單；3、使用博易大師—下單精靈下單；4、結(jié)算單查收確認(rèn)。實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目四期貨交割流程一、實(shí)訓(xùn)目的熟悉實(shí)物交割、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的各個(gè)環(huán)節(jié)和方式，能夠辦理交割的各項(xiàng)手續(xù)。二、實(shí)訓(xùn)知識(shí)準(zhǔn)備1、交割期貨交割是指期貨合約到期時(shí)，交易雙方通過該期貨合約所載商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，了結(jié)到期末平倉合約的過程。交割方式有現(xiàn)金交割、實(shí)物交割兩類。實(shí)物交割，是指交易雙方按照合約和規(guī)則的規(guī)定通過該期貨合約所載商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移,了結(jié)未平倉合約的過程。如鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所的商品期貨合約。現(xiàn)金交割，是指到期末平倉期貨合約進(jìn)行交割時(shí)，用結(jié)算價(jià)格來計(jì)算未平倉合約的盈虧，以現(xiàn)金支付的方式最終了結(jié)期貨合約的交割方式。如中國金融期貨交易所的股指期貨合約。實(shí)物交割的載體實(shí)物交割是通過標(biāo)準(zhǔn)倉單來完成的。標(biāo)準(zhǔn)倉單，是指指定交割倉庫在完成入庫商品驗(yàn)收、確認(rèn)合格并簽發(fā)《貨物存儲(chǔ)證明》后，按統(tǒng)一格式制定并經(jīng)交易所注冊(cè)可以在交易所流通的實(shí)物所有權(quán)憑證。標(biāo)準(zhǔn)倉單分為通用標(biāo)準(zhǔn)倉單和非通用標(biāo)準(zhǔn)倉單。滾動(dòng)交割滾動(dòng)交割是自進(jìn)入交割月第一個(gè)交易日起至最后交易日的前一個(gè)交易日，持有交割月合約的買方會(huì)員和持有交割月合約、標(biāo)準(zhǔn)倉單的賣方會(huì)員，均可在每個(gè)交易日下午2:30分交易時(shí)間內(nèi)，提出交割申請(qǐng)，得到買方響應(yīng)，交易所按照最小配對(duì)原則完成配對(duì)交割的方式。集中交割集中交割又稱一次性交割，是指交割配對(duì)在最后交易日閉市后集中進(jìn)行的交割模式，是倉庫交割方式的一種。在最后交割日，買賣雙方實(shí)行一次性交割，倉單與貨款同時(shí)劃轉(zhuǎn)，交割價(jià)格按交割月份所有交易日結(jié)算價(jià)的加權(quán)平均價(jià)格計(jì)算。采取集中交割可以有效避免交割違約，為賣方提供增值稅發(fā)票和買方籌措貨款留下充足時(shí)間。期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨是指持有同一交割月份合約的交易雙方通過協(xié)商達(dá)成現(xiàn)貨買賣協(xié)議，并按照協(xié)議價(jià)格了結(jié)各自持有的期貨持倉，同時(shí)進(jìn)行數(shù)量相當(dāng)?shù)呢浛詈蛯?shí)物的交換。交割相關(guān)業(yè)務(wù)倉單相關(guān)業(yè)務(wù)：通過交割預(yù)報(bào)、貨物入庫、檢驗(yàn)、交易所注冊(cè)等一系列程序生成的標(biāo)準(zhǔn)倉單，除交割月進(jìn)行到期交割外，持有人還可根據(jù)業(yè)務(wù)需要，辦理相關(guān)倉單業(yè)務(wù)。（1）倉單生成：交割預(yù)報(bào)、倉單注冊(cè)（2）倉單流通：期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨、倉單轉(zhuǎn)讓（3）倉單融資：倉單充抵、倉單折抵（4）倉單注銷：由標(biāo)準(zhǔn)倉單變成現(xiàn)貨提貨單的過程交割違約的處理（1）交割違約的認(rèn)定期貨合約的買賣雙方有下列行為之一的，構(gòu)成交割違約：①在規(guī)定交割期限內(nèi)賣方未能如數(shù)交付有效標(biāo)準(zhǔn)倉單的；②在規(guī)定交割期限內(nèi)買方未能如數(shù)解付交割貨款的或解付不足的；③賣方交付的商品不符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的。三、實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目模擬期貨交易所實(shí)物交割流程實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目目標(biāo)：熟悉實(shí)物交割的各個(gè)環(huán)節(jié)和方式，能夠辦理實(shí)物交割的各項(xiàng)手續(xù)。實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目準(zhǔn)備：能上網(wǎng)的電腦工作任務(wù)：1、解釋期貨實(shí)物交割的含義；2、向客戶介紹不同期貨交易所實(shí)物交割的流程。三、實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目模擬期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨流程實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目目標(biāo)：熟悉期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的各個(gè)環(huán)節(jié)，能夠辦理期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的