往年證券投資基金基礎(chǔ)試題(含四卷)

往年證券投資基金基礎(chǔ)試題（-）

（總分100分，考試時長90分鐘）

一、單項(xiàng)選擇題（每小題2分，共100分）

1、（2016年）下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的價值的說法不正確的是（）。

A、純粹債券價值來自債券利息收入

B、可轉(zhuǎn)換債券的價值實(shí)際上是一個普通債券加上一個有價值的看漲期權(quán)

C、若普通股的價格遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)換價格，則轉(zhuǎn)換價值就很低

D、當(dāng)股價很高時，可轉(zhuǎn)換債券的價值主要體現(xiàn)了固定收益類證券的屬性

【答案】D

【解析】可轉(zhuǎn)換債券價值=純粹債券價值+轉(zhuǎn)換權(quán)利價值。當(dāng)股價很低時，可轉(zhuǎn)

換債券像普通債券一樣交易，可轉(zhuǎn)債的價值主要體現(xiàn)了固定收益類證券的屬

性；而當(dāng)股價很高時，可轉(zhuǎn)債的價格主要由其轉(zhuǎn)換價值所決定，并且可轉(zhuǎn)債的

價值主要體現(xiàn)了權(quán)益證券的屬性。

2、（2015年）某3年期債券的面值為1000元，票面利率為8%,每年付息一

次，現(xiàn)在市場收益率為10%,其市場價格為950.25元，則其久期為（）。

A、2.78年

B、3.21年

C、1.95年

D、1.5年

【答案】A

3、（）,是指付券方確定收到收券方應(yīng)付款項(xiàng)后予以確認(rèn)，要求債券登記托管

結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理債券交割的結(jié)算方式。

A、見款付券

B、純?nèi)^戶

C、見券付款

D、券款對付

【答案】A

【解析】見款付券（deliveryafterpayment,DAP）,是指付券方確定收到收

券方應(yīng)付款項(xiàng)后予以確認(rèn)，要求債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理債券交割的結(jié)算方

式。

4、（2018年）某基金業(yè)績比較基準(zhǔn)為90%X滬深300指數(shù)收益+10%X中證全債

指數(shù)收益。該基金2015年9月30日收盤持倉結(jié)構(gòu)如下：

該基金前五大重倉股占比及股票倉位分別為（）。

A、31%；85%

B、26%；90%

C、85%；90%

D、90%；10%

【答案】A

【解析】前五大重倉股占比=8%+7%+6%+5%+5%=31%,股票倉位=31%+54%

=85%o

5、結(jié)算日，也稱交易交割日，是指（）0

A、債券交易雙方達(dá)成交易后實(shí)際執(zhí)行債券交割和資金交收的日期

B、債券交易雙方合同簽訂的日期

C、債券交易雙方辦理過戶的日期

D、債券交易雙方合談定合同價格的日期

【答案】A

【解析】結(jié)算日，也稱交易交割日，是指債券交易雙方達(dá)成交易后實(shí)際執(zhí)行債

券交割和資金交收的日期。

6、交易所上市的不存在活躍市場的有價證券，采用估值技術(shù)確定公允價值。對

交易所上市的資產(chǎn)支持證券品種和私募債券，鑒于其交易不活躍，各產(chǎn)品的未

來現(xiàn)金流也較難確認(rèn)，按（）估值。

A、市場價值

B、合同價格

C、第三方機(jī)構(gòu)

D、成本

【答案】D

【解析】交易所上市的不存在活躍市場的有價證券，采用估值技術(shù)確定公允價

值。對交易所上市的資產(chǎn)支持證券品種和私募債券，鑒于其交易不活躍，各產(chǎn)

品的未來現(xiàn)金流也較難確認(rèn)，按成本估值。

7、當(dāng)交易量放大時，同樣放大下單成交量的算法是（）。

A、成交量加權(quán)平均價格算法

B、時間加權(quán)平均價格算法

C、跟量算法

D、執(zhí)行缺口算法

【答案】C

【解析】跟量算法旨在幫助投資者跟上市場交易量，若交易量放大則同樣放大

這段時間內(nèi)的下單成交量，反之則相應(yīng)降低這段時間內(nèi)的下單成交量。交易時

間主要依賴交易期間市場的活躍程度。

【考點(diǎn)】算法交易簡介

8、（2015年）單個境外投資者通過合格投資者持有一家上市公司股票的，持股

比例不得超過該公司股份總數(shù)的（）。

A、30%

B、5%

C、20%

D、10%

【答案】D

【解析】境外投資者的境內(nèi)證券投資，應(yīng)當(dāng)遵循下列持股比例限制：①單個境

外投資者通過合格投資者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超過該公司

股份總數(shù)的10%;②所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和，不

超過該上市公司股份總數(shù)的30%。

9、（）被認(rèn)為是私募股權(quán)投資當(dāng)中處于高風(fēng)險領(lǐng)域的戰(zhàn)略。

A、私募股權(quán)二級市場投資

B、風(fēng)險投資

C、成長權(quán)益

D、并購?fù)顿Y

【答案】B

【解析】風(fēng)險投資被認(rèn)為是私募股權(quán)投資中處于高風(fēng)險領(lǐng)域的戰(zhàn)略。

知識點(diǎn)：理解私募股權(quán)投資的戰(zhàn)略形式

10、假設(shè)某投資者在2013年12月310,買入1股A公司股票，價格為100

元，2014年12月31日，A公司發(fā)放3元分紅，同時其股價為105元，那么該

區(qū)間總持有區(qū)間的收益率為（）。

A、5%

B、3%

C、2%

D、8%

【答案】D

【解析】持有區(qū)間所獲得的收益通常來源于兩部分：資產(chǎn)回報和收入回報。資

產(chǎn)回報率=（期末資產(chǎn)價格-期初資產(chǎn)價格）/期初資產(chǎn)價格=（105-100）

/100X100%=5%；收入回報率=期間收入/期初資產(chǎn)價格=3/100X100%=3%總持有

區(qū)間的收益率=資產(chǎn)回報+收入回報=5%+3%=8吼

11、房地產(chǎn)有限合伙由（）和（）組成。

A、隱名合伙人；出名合伙人

B、有限合伙人；出名合伙人

C、有限合伙人；普通合伙人

D、隱名合伙人；普通合伙人

【答案】C

【解析】房地產(chǎn)有限合伙在功能上類似于私募股權(quán)合伙，由有限合伙人和普通

合伙人組成。

知識點(diǎn)：理解不動產(chǎn)投資的概念、類型、投資工具和風(fēng)險收益特征；

12、（2016年）低風(fēng)險偏好的投資者不愿意將另類投資產(chǎn)品納入其投資證券組合

中的原因是其（）。

A、流動性較差

B、采取高杠桿模式運(yùn)作

C、估值難度大

D、成本高

【答案】A

【解析】大多數(shù)另類投資產(chǎn)品流動性較差，與傳統(tǒng)投資產(chǎn)品不同，在未遭受損

失的前提下，很難將另類投資產(chǎn)品快速出售換取現(xiàn)金。所以，低風(fēng)險偏好的投

資者不太愿意將另類投資產(chǎn)品納入其投資證券組合當(dāng)中。

13、（2018年）市場提供給A公司借款的固定利率為5.7%,浮動利率為

LIB0R+0.2%；B公司固定利率為6.6%,浮動利率為LIB0R+0.5%,相同幣

種下，兩個公司通過銀行進(jìn)行利率互換，假設(shè)銀行總的收費(fèi)不高于0.2%,下

列表述正確的是（）。

A、A公司和B公司各自的融資成本均可以節(jié)約0.2%以上

B、A公司用固定利率融資與B公司的浮動利率融資進(jìn)行互換，可以降低A公

司的融資成本

C、A公司的浮動利率融資成本不可能降低到LIB0R+0.2%以下

D、A公司和B公司的利率互換采用全額支付方式

【答案】B

【解析】A公司采取相對優(yōu)勢的固定利率融資，B公司采取相對優(yōu)勢的

LIBOR+O.5%融資，雙方互換利率。則A公司的總?cè)谫Y成本為5.7%+LIBOR-

5.7%=LIB0R,B公司的總?cè)谫Y成本為5.7%+LIBOR+O.5%-（LIBOR-

0.2%）=6.4%,則A公司和B公司各自融資成本均可以節(jié)約0.2%,假設(shè)

銀行收費(fèi)為0.1%,同理可得A公司融資成本節(jié)約0.1%,B公司融資成本節(jié)

約0.4%,故A項(xiàng)說法錯誤。）

14、下列關(guān)于CAPM的實(shí)際應(yīng)用說法中，不正確的是（）.

A、CAPM解釋不了的收益部分習(xí)慣上用希臘字母阿爾法來描述，有時稱為“超

額”收益

B、若一項(xiàng)資產(chǎn)的價格被高估，其應(yīng)當(dāng)位于SML線的上方

C、若一項(xiàng)資產(chǎn)的價格被低估，其應(yīng)當(dāng)位于SML線的上方

D、對于價格被高估的資產(chǎn)我們應(yīng)該賣出，價格被低估的資產(chǎn)我們應(yīng)該買入

【答案】B

【解析】如果一個資產(chǎn)的價格被高估（收益率被低估），其應(yīng)當(dāng)位于SML線下

方。

知識點(diǎn)：理解CAPM模型的主要思想和應(yīng)用以及資本市場線和證券市場線的概念

與區(qū)別；

15、（2015年）以下關(guān)于回轉(zhuǎn)交易的說法錯誤的是（）。

A、權(quán)證交易當(dāng)日不能進(jìn)行回轉(zhuǎn)交易

B、專項(xiàng)資產(chǎn)管理計劃收益權(quán)份額協(xié)議交易實(shí)行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易

C、B股實(shí)行次交易日起回轉(zhuǎn)交易

D、債券競價交易實(shí)行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易

【答案】A

【解析】證券的回轉(zhuǎn)交易是指投資者買入的證券，經(jīng)確認(rèn)成交后，在交收完成

前全部或部分賣出。根據(jù)我國現(xiàn)行的有關(guān)交易制度規(guī)定，債券競價交易和權(quán)證

交易實(shí)行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易，即投資者可以在交易日的任何營業(yè)時間內(nèi)反向賣出已

買入但未完成交收的債券和權(quán)證；B股實(shí)行次交易日起回轉(zhuǎn)交易。深圳證券交

易所對專項(xiàng)資產(chǎn)管理計劃收益權(quán)份額協(xié)議交易也實(shí)行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易。

16、（2015年）另類投資的投資對象通常不包括（）。

A、藝術(shù)品

B、房產(chǎn)與商鋪

C、國債

D、未上市公司股權(quán)

【答案】C

【解析】另類投資沒有統(tǒng)一的定義，通常包括私募股權(quán)、房產(chǎn)與商鋪、礦業(yè)與

能源、大宗商品、基礎(chǔ)設(shè)施、對沖基金、收藏市場等領(lǐng)域。其中，私募股權(quán)投

資，是指對未上市公司的投資。另類是一個中性的表述，僅僅說明其有別于股

票、債券等傳統(tǒng)資產(chǎn)。

17、以下對財務(wù)報表分析的說法中，正確的是（）0

I財務(wù)報表分析是指通過對企業(yè)財務(wù)報表相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行解析，挖掘企業(yè)經(jīng)

營和發(fā)展的相關(guān)信息，從而為評估企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況提供幫助

II通過財務(wù)報表分析，可以挖掘相關(guān)財務(wù)信息進(jìn)而發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題或潛在

的投資機(jī)會

III凈現(xiàn)金流為正或?yàn)樨?fù)是判斷企業(yè)財務(wù)現(xiàn)金流量健康的唯一指標(biāo)

IV現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)可以反映企業(yè)的不同發(fā)展階段

A、I、II、III

B、I、II、IV

C、I、II、III、IV

D、I、in、w

【答案】B

【解析】凈現(xiàn)金流為正或?yàn)樨?fù)并非判斷企業(yè)財務(wù)現(xiàn)金流量健康的唯一指標(biāo)，關(guān)

鍵要分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)。

知識點(diǎn)：了解財務(wù)報表分析的概念；

18、（2016年）假如你是一位普通股股東，你將可能參與的公司事務(wù)是（）。

A、按公司經(jīng)營成果、再投資需求和管理者對支付股利的看法獲得股利分配

B、參與公司日常經(jīng)營管理，擁有公司大部分業(yè)務(wù)的決策權(quán)

C、獲得承諾的現(xiàn)金流（本金和利息）

D、每年獲得固定的股息

【答案】A

【解析】普通股股東享有股東的基本權(quán)利，概括起來為收益權(quán)和表決權(quán)。其

中，收益權(quán)是指普通股股東享有公司盈余和剩余財產(chǎn)的分配權(quán)。普通股的股利

不固定，它是根據(jù)公司凈利潤的多少來決定的，完全隨公司盈利的變化而變

化。表決權(quán)是指普通股股東享有決定公司一切重大事務(wù)的決策權(quán)。股東的表決

權(quán)是通過股東大會來行使的，通常是每一股份的股東享有一份表決權(quán)，即所謂

的“一股一票”。

19、我國QDH設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)及監(jiān)督管理未來的發(fā)展方向，主要修訂內(nèi)容不包括

（）o

A、調(diào)整證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)QDH業(yè)務(wù)的資格準(zhǔn)入條件

B、根據(jù)實(shí)踐情況調(diào)整QDII產(chǎn)品的業(yè)績披露標(biāo)準(zhǔn)

C、調(diào)整QDH產(chǎn)品投資金融衍生品的市場風(fēng)險

D、完善外匯額度管理的有關(guān)表述

【答案】C

【解析】我國QDH設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)及監(jiān)督管理未來的發(fā)展方向，主要修訂內(nèi)容包括：

（1）調(diào)整證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)QDH業(yè)務(wù)的資格準(zhǔn)入條件。

（2）豁免基金管理公司境外子公司擔(dān)任QDH業(yè)務(wù)的境外投資顧問的條件，理

順母子公司的合作機(jī)制。

（3）根據(jù)實(shí)踐情況調(diào)整QDH產(chǎn)品的業(yè)績披露標(biāo)準(zhǔn)。

（4）調(diào)整QDH產(chǎn)品投資金融衍生品的市場范圍。

（5）完善外匯額度管理的有關(guān)表述。

20、對于債券流動性的說法中，正確的是（）。

［債券的流動性或者流通性，是指債券投資者將手中的債券變現(xiàn)的能力

II如果變現(xiàn)的速度很快，并且沒有遭受變現(xiàn)可能帶來的損失，那么這種債券的

流動性就比較高

III通常用債券的買賣價差的大小反映債券的流動性大小

IV絕大多數(shù)的債券的交易發(fā)生在債券的經(jīng)紀(jì)人市場，對于經(jīng)紀(jì)人來說，買賣流

動性高的債券的風(fēng)險低于買賣流動性低的債券，故前者的買賣價差大于后者

A、I、III、IV

B、II、HI、IV

c、i、n、in

D、i、ILIV

【答案】c

【解析】絕大多數(shù)的債券的交易發(fā)生在債券的經(jīng)紀(jì)人市場，對于經(jīng)紀(jì)人來說，

買賣流動性高的債券的風(fēng)險低于買賣流動性低的債券，故前者的買賣價差小于

后者。

知識點(diǎn)：掌握投資債券的風(fēng)險；

21、關(guān)于債券基金的利率風(fēng)險，下列說法正確的是（）。

I債券的價格與市場利率變動密切相關(guān)，且呈反方向變動

II債券基金的久期越長，債券基金的利率風(fēng)險越低

HI當(dāng)市場利率降低時，債券的價格通常會上升

IV當(dāng)市場利率上升時，大部分債券的價格會下降

A、I、II、in

B、I、II、IV

c、I、in、iv

D、II、III、IV

【答案】c

【解析】債券基金久期越長，凈值隨利率的波動幅度就越大，所承擔(dān)的利率風(fēng)

險就越高。

知識點(diǎn)：掌握債券型基金與貨幣市場基金的風(fēng)險管理方法；

22、（）是期權(quán)合約中的唯一的變量。

A、期權(quán)費(fèi)

B、執(zhí)行價格

C、標(biāo)的資產(chǎn)

D、到期日

【答案】A

【解析】期權(quán)費(fèi)是指期權(quán)買方獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的

費(fèi)用。這一費(fèi)用一旦支付，則不管期權(quán)買方是否執(zhí)行期權(quán)均不會被退給買方。

它是期權(quán)合約中的唯一的變量。

23、國債回購最長期限不超過（）。

A、半年

B、一年

C、兩年

D、三年

【答案】B

【解析】國債回購最長期限不超過一年。

24、（2016年）上海證券交易所和深圳證券交易所的組織形式都屬于（）。

A、公司制

B、會員制

C、合同制

D、合伙制

【答案】B

【解析】證券交易所的組織形式有會員制和公司制兩種，我國上海證券交易所

和深圳證券交易所都采用會員制，設(shè)會員大會、理事會和專門委員會。

25、（）是貨幣政策和財政政策實(shí)施的最重要的金融市場。

A、同業(yè)拆借市場

B、銀行間債券市場

C、證券投資基金市場

D、資本市場

【答案】B

【解析】選項(xiàng)B正確，銀行間債券市場是貨幣政策和財政政策實(shí)施的最重要的

金融市場。

26、（2015年）關(guān)于貨幣基金面臨的風(fēng)險，以下表述正確的是（）。

I.貨幣基金面臨擠兌風(fēng)險n貨幣基金面臨期限錯配風(fēng)險

A、I對

B、I、n都不對

C、H對

D、I、n都對

【答案】D

【解析】一般而言，貨幣基金是風(fēng)險很小的投資方式，是短期投資的良好選

擇。但貨幣基金同樣面臨多方面的風(fēng)險：①部分貨幣基金承諾投資人兌付方式

為T+0,當(dāng)出現(xiàn)市場不樂觀時極易出現(xiàn)擠兌風(fēng)險；②貨幣基金內(nèi)部也可能出現(xiàn)

期限錯配問題。

27、（2015年）證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)為證券交易提供的服務(wù)不包括（）。

A、證券登記

B、交易結(jié)算

C、證券存管

D、確定交易價格

【答案】D

【解析】證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)，不

以營利為目的的法人。設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)必須經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)

批準(zhǔn)。

28、（2018年）利用兩種資產(chǎn)構(gòu)建投資組合，兩種資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)越（），越有

利于降低組合風(fēng)險；賣空。限制時，組合收益率可超出兩種資產(chǎn)的收益率。

A、高；不受

B、高；受到

C、低：不受

D、低;受到

【答案】C

【解析】兩種資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)越小，投資組合的風(fēng)險越低。賣空被限制時，投

資組合的收益率介于兩種資產(chǎn)的收益率之間，賣空不受限制時，組合收益率可

超出兩種資產(chǎn)的收益率。

29、證券X的期望收益率為12%,標(biāo)準(zhǔn)差為20虬證券Y的期望收益率為15%,

標(biāo)準(zhǔn)差為27%,如果這兩個證券在組合的比重相同，則組合的期望收益率為

（）o

A、13.5%

B、15.5%

C、27.0%

D、12.0%

【答案】A

30、對銀行間市場未上市，且第三方估值機(jī)構(gòu)未提供估值價格的債券，在發(fā)行

利率與二級市場利率不存在明顯差異、未上市期間市場利率沒有發(fā)生大的變動

的情況下，按（）估值。

A、凈價

B、合同價

C、成本

D、市場價值

【答案】C

【解析】對銀行間市場未上市，且第三方估值機(jī)構(gòu)未提供估值價格的債券，在

發(fā)行利率與二級市場利率不存在明顯差異、未上市期間市場利率沒有發(fā)生大的

變動的情況下，按成本估值。

31、基金利潤是指基金在一定（）的經(jīng)營成果。

A、會計時期

B、會計期間

C、會計間期

D、會計時間

【答案】B

【解析】基金利潤是指基金在一定會計期間的經(jīng)營成果

32、（2017年）信息比率是單位跟蹤誤差所對應(yīng)的（）。

A、相對收益

B、超額收益

C、絕對收益

D、部分收益

【答案】B

【解析】信息比率是單位跟蹤誤差所對應(yīng)的超額收益。

33、國內(nèi)外主流基金業(yè)績評價方法體系的特點(diǎn)不包括（）。

A、基金業(yè)績評價機(jī)構(gòu)將基金依據(jù)基金合同、投資策略等進(jìn)行細(xì)化分類

B、充分考慮公募基金相對收益的特征

C、充分考慮信息有效性因素

D、基金評價機(jī)構(gòu)只采用定量指標(biāo)進(jìn)行評價

【答案】D

【解析】選項(xiàng)D符合題意：基金評價機(jī)構(gòu)除了采用定量指標(biāo)進(jìn)行評價外，也關(guān)

注定性指標(biāo)。

34、某企業(yè)2017年的流動資產(chǎn)為200億元，其中存貨80億元，償付的各類短

期債務(wù)40億元，該企業(yè)流動比率是（）o

A、5

B、2.5

C、2

D、7

【答案】A

【解析】流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，由此可知，流動比率=200/40=5。

35、金融市場的國際化趨勢主要表現(xiàn)在（）。

I國際融資證券化

II證券投資國際化

in證券交易國際化

w金融貿(mào)易跨國化

A、I、H

B、I、H、III

C、II、III、IV

D、I、II、III、IV

【答案】B

【解析】金融市場的國際化趨勢主要表現(xiàn)在國際融資證券化、證券投資國際

化、證券交易國際化等方面，又為投資基金的國際化發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。

知識點(diǎn)：了解投資基金國際化投資概況；

36、（）衡量資產(chǎn)收益率相對市場組合收益率變化的敏感度。

A、a系數(shù)

B、B系數(shù)

C、P系數(shù)

D、o系數(shù)

【答案】B

【解析】選項(xiàng)B正確：B系數(shù)衡量資產(chǎn)收益率相對市場組合收益率變化的敏感

度O

37、（2017年）關(guān)于賣空交易，下列表述錯誤的是（）。

A、融券業(yè)務(wù)同樣會放大投資者收益率或損失率，如同杠桿一樣增加了投資結(jié)

算的波動幅度

B、賣空交易沒有平倉之前，投資者融券賣出所得資金除買券還券外，不能用

于其他用途

C、賣空交易即融券業(yè)務(wù)，指投資者可以向證券公司借入一定數(shù)量的證券賣

出，當(dāng)證券價格下降時再以當(dāng)時的市場價格買入證券歸還證券公司，自己則得到

投資收益

D、用證券沖抵保證金時，對于不同的證券，按同一折算率進(jìn)行折算

【答案】D

【解析】用證券充抵保證金時，對于不同的證券，必須以證券市值或凈值按不

同的折算率進(jìn)行折算。

38、下列關(guān)于債券通的說法中，正確的是（）0

A、2016年5月160,中國人民銀行和香港金融管理局聯(lián)合公告，宣布開展

債券通

B、債券通遵循“先南后北”的逐步開放格局

C、2017年7月3日，“南向通''正式啟動

D、債券通的開通標(biāo)志著人民幣國際化的重要進(jìn)展，也是中國擴(kuò)大金融市場的

有力舉措

【答案】D

【解析】A項(xiàng)說法錯誤，2017年5月160,中國人民銀行和香港金融管理局聯(lián)

合公告，宣布開展香港與內(nèi)地債券市場互聯(lián)互通合作，簡稱債券通。

B項(xiàng)說法錯誤，和之前南北同時開通的滬港通、深港通有所不同，債券通將會

遵循“先北后南”的逐步開放格局。

C項(xiàng)說法錯誤，2017年7月3日，“北向通”正式啟動。

知識點(diǎn)：理解基金互認(rèn)、滬港通、深港通和債券通的重要意義；

39、（2016年）下列關(guān)于制定投資政策說明書的好處，說法錯誤的是（）。

A、能夠幫助投資者制定切合實(shí)際的投資目標(biāo)

B、能夠幫助投資者將其需求真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地傳遞給投資管理人

C、有助于合理評估投資管理人的投資業(yè)績

D、有助于管理人合理的承諾收益保障

【答案】D

【解析】制定投資政策說明書的好處有：①能夠幫助投資者制定切合實(shí)際的投

資目標(biāo)；②能夠幫助投資者將其需求真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地傳遞給投資管理

人.有助于投資管理人更加有效地執(zhí)行滿足投資者需求的投資策略，避免雙方

之間的誤解；③有助于合理評估投資管理人的投資業(yè)績。

40、可轉(zhuǎn)換債券應(yīng)半年或（）年付息（）次，到期后（）個工作日內(nèi)應(yīng)償還

未轉(zhuǎn)股債券的本金及最后一期利息。

A、1、1、5

B、1、2、7

C、1、1、10

D、2、1、5

【答案】A

【解析】可轉(zhuǎn)換債券應(yīng)半年或1年付息1次，到期后5個工作日內(nèi)應(yīng)償還未轉(zhuǎn)

股債券的本金及最后一期利息。

41、在期貨市場中，出于規(guī)避風(fēng)險目的而進(jìn)行交易的是（）。

A、投機(jī)者

B、經(jīng)紀(jì)商

C、套期保值者

D、期貨交易所

【答案】C

【解析】交易者進(jìn)行期貨交易的目的有兩種—套期保值或者進(jìn)行投機(jī)。

42、商業(yè)銀行普遍采用的計算VaR值的方法不包括（）。

A、參數(shù)法

B、歷史模擬法

C、情景分析法

D、蒙特卡洛模擬法

【答案】C

【解析】目前，商業(yè)銀行普遍采用三種模型技術(shù)來計算VaR值，即參數(shù)法、歷

史模擬法和蒙特卡洛模擬法。

43、（2015年）標(biāo)準(zhǔn)差越大，則數(shù)據(jù)分布越（），波動性和不可預(yù)測性越（）。

A、集中；弱

B、分散；弱

C、集中；強(qiáng)

D、分散；強(qiáng)

【答案】D

【解析】方差和標(biāo)準(zhǔn)差可以反映數(shù)據(jù)分布的離散程度。標(biāo)準(zhǔn)差越大，則表明數(shù)

據(jù)分布越分散，波動性和不可預(yù)測性也就越強(qiáng)。

44、（2018年）證券公司向客戶收取的傭金標(biāo)準(zhǔn)為不得高于證券交易金額的

（）。

A、2.5%。

B、2%。

C、3%0

D、5%。

【答案】C

【解析】證券經(jīng)紀(jì)商向客戶收取的傭金（包括代收的證券交易監(jiān)管費(fèi)和證券交

易所手續(xù)費(fèi)等）不得高于證券交易金額的3%。，也不得低于代收的證券交易監(jiān)

管費(fèi)和證券交易所手續(xù)費(fèi)等。

45、不同的計息方式會使投資者獲得利息的時間不同，在其他因素相同的情況

下，固定利率債券的到期收益率（）零息債券的到期收益率。

A、高于

B、等于

C、低于

D、沒關(guān)系

【答案】A

【解析】不同的計息方式會使得投資者獲得利息的時間不同，在其他因素相同

的情況下，固定利率債券比零息債券的到期收益率要高。

知識點(diǎn)：掌握債券的到期收益率和當(dāng)期收益率的概念和區(qū)別；

46、現(xiàn)代投資組合理論的開端是（）0

A、1952年馬科維茨“資產(chǎn)組合的選擇”

B、1963年威廉?夏普“單因子模型”

C、1966年簡?莫辛”資本資產(chǎn)定價模型”

D、1976年斯蒂芬?羅斯“套價定價理論”

【答案】A

【解析】選項(xiàng)A正確，1952年馬科維茨“資產(chǎn)組合的選擇”是現(xiàn)代投資組合理

論的開端。

47、某投資組合在持有期為1年、置信水平為95%的情況下，若所計算的風(fēng)險

價值為5%,則表明該資產(chǎn)組合（）。

A、在1年中的損失有5%的可能不超過95%

B、在1年中的損失有5%的可能不超過5%

C、在1年中的最大損失為5%

D、在1年中的損失有95%的可能不超過5%

【答案】D

【解析】答案是D選項(xiàng)，某投資組合在持有期為1年、置信水平為95%的情況

下，若所計算的風(fēng)險價值為5%,則表明該資產(chǎn)組合在1年中的損失有95%的可

能性不會超過5%o

48、（2015年）以下關(guān)于戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置說法錯誤的是（）。

A、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置重在管理短期的收益和風(fēng)險

B、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置是一種事前的、整體的、針對投資者需求的長期規(guī)劃和安

排

C、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的有效性是存在爭議的

D、運(yùn)用戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的前提是基金管理人能夠準(zhǔn)確的預(yù)測市場變化，發(fā)現(xiàn)

單個證券的投資機(jī)會，并且能夠有效實(shí)施動態(tài)資產(chǎn)配置方案

【答案】B

【解析】B項(xiàng)，戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置更多地關(guān)注市場的短期波動，強(qiáng)調(diào)根據(jù)市場的變

化，運(yùn)用金融工具，通過擇時，調(diào)節(jié)各大類資產(chǎn)之間的分配比例，管理短期的

投資收益和風(fēng)險。戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的周期較短，一般在一年以內(nèi)。

49、（2018年）M公司2016年度資產(chǎn)負(fù)債表中，總資產(chǎn)50億元，其中流動資產(chǎn)

20億元，總負(fù)債30億元，其中流動負(fù)債25億元，關(guān)于M公司2016年的財務(wù)

狀況，下列說法正確的是（）。

A、資本公積-5億元

B、實(shí)收資本20億元

C、所有者權(quán)益20億元

D、虧損5億元

【答案】C

【解析】資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益，則所有者權(quán)益=資產(chǎn)-負(fù)債。該企業(yè)總資產(chǎn)50

億元，總負(fù)債30億元，則所有者權(quán)益=50-30=20（億元）。

50、下列對不動產(chǎn)投資描述錯誤的是（）

A、指土地以及建筑物等土地定著物

B、強(qiáng)調(diào)財產(chǎn)和權(quán)利載體在地理位置上的相對固定性

C、商業(yè)是不動產(chǎn)中的主要類別

D、國內(nèi)習(xí)慣上不區(qū)分不動產(chǎn)和房地產(chǎn)，二者常常互換使用

【答案】C

【解析】不動產(chǎn)（realestate）是指土地以及建筑物等土地定著物，相對動產(chǎn)

而言，強(qiáng)調(diào)財產(chǎn)和權(quán)利載體在地理位置上的相對固定性。房地產(chǎn)是不動產(chǎn)中的

主要類別，也是本章討論的主要內(nèi)容。國內(nèi)習(xí)慣上不區(qū)分不動產(chǎn)和房地產(chǎn)，二

者常常互換使用。

往年證券投資基金基礎(chǔ)試題（二）

（總分100分，考試時長90分鐘）

一、單項(xiàng)選擇題（每小題2分，共100分）

1、利潤表是反映在（）財務(wù)成果的報表。

A、某一特定日期

B、某一特定時間

C、一定會計期間

D、某一確定時間

【答案】C

【解析】利潤表，亦稱損益表，反映一定時期（如一個會計季度或會計年度）

的總體經(jīng)營成果，揭示企業(yè)財務(wù)狀況發(fā)生變動的直接原因。

2、（2018年）關(guān)于基金業(yè)績歸因，下列表述錯誤的是（）。

A、基金業(yè)績歸因的Brinson方法主要?dú)w因于資產(chǎn)配置、行業(yè)選擇、證券選擇

以及交叉效應(yīng)

B、評價基金業(yè)績表現(xiàn)，一般需要跟蹤它的長期表現(xiàn)

C、股票基金只能用Brinson方法進(jìn)行業(yè)績歸因

D、基金業(yè)績歸因中，通常會從多個時間維度進(jìn)行分析

【答案】C

【解析】股票基金業(yè)績的歸因除了可以使用相對收益歸因中最常見的Brinson

方法外，還可以使用絕對收益歸因方法。

3、最常用的VaR估算方法不包括（）。

A、參數(shù)法

B、歷史模擬法

C、情景分析法

D、蒙特卡洛模擬法

【答案】C

【解析】最常用的VaR估算方法有參數(shù)法、歷史模擬法和蒙特卡洛模擬法。

【考點(diǎn)】風(fēng)險價值

4、債券基金指的是基金資產(chǎn)（）以上投資于債券的基金。

A、60%

B、70%

C、80%

D、90%

【答案】C

【解析】債券基金指的是基金資產(chǎn)80%以上投資于債券的基金。

5、（2018年）下列選項(xiàng)中，不屬于債券按計息方式分類的是（）。

A、公司債券

B、固定利率債券

C、浮動利率債券

D、零息債券

【答案】A

【解析】按計息方式分類，債券可分為固定利率債券、浮動利率債券、零息債

券等。

6、從（）開始，基金的運(yùn)營及銷售出現(xiàn)了國際化的趨勢。

A、20世紀(jì)80年代

B、20世紀(jì)90年代

C、19世紀(jì)80年代

D、20世紀(jì)50年代

【答案】A

【解析】從20世紀(jì)80年代開始，隨著金融及投資市場出現(xiàn)國際一體化的大發(fā)

展，基金的運(yùn)營及銷售出現(xiàn)了國際化的趨勢。

7、根據(jù)對市場有效性的不同判斷，股票投資組合策略可以劃分為（）（＞

A、積極型和主動型

B、主動型和被動型

C、綜合型和系統(tǒng)型

D、被動型和消極型

【答案】B

【解析】根據(jù)對市場有效性的不同判斷，股票投資組合策略的2種類型：主動

型和被動型。

8、（2018年）某上市公司分配方案為10股送3股，派2元現(xiàn)金，同時每10股

配2元，配股價為8元，該股股權(quán)登記日收盤價為12元，則該股除權(quán)參考價為

（）元。

A、8.93

B、9.08

C、6.93

D、6.80

【答案】A

【解析】除權(quán)（息）參考價=（前收盤價-現(xiàn)金紅利+配股價格X股份變動比例）

/（1+股份變動比例）=（12-2/10+2/10X8）/（1+2/10+3/10）=8.93

（元）。注意是每10股派2元現(xiàn)金，那么每股派0.2元。

9、關(guān)于債券條款對債券收益率的影響，以下表述正確的是（）。

A、債券的提前贖回條款對債券投資人有利，因此投資者將要求相對于同類國

債來說較低的利差

B、債券的提前贖回條款對債券發(fā)行人有利，因此投資者將要求相對于同類國

債來說較高的利差

C、債券的轉(zhuǎn)換期權(quán)條款是對債券發(fā)行人有利，因此投資者可能要求一個高的

利差

D、債券的轉(zhuǎn)換期權(quán)條款是對債券投資者有利，因此投資者可能要求一個高的

利差

【答案】B

【解析】提前贖回風(fēng)險又稱為回購風(fēng)險，是指債券發(fā)行者在債券到期日前贖回

有提前贖回條款的債券所帶來的風(fēng)險。債券發(fā)行人通常在市場利率下降時執(zhí)行

提前贖回條款，因此投資者只好將收益和本金再投資于其他利率更低的債券，

導(dǎo)致再投資風(fēng)險?？哨H回債券和大多數(shù)的住房貸款抵押支持證券允許債券發(fā)行

人在到期日前贖回債券，此類債券面臨提前贖回風(fēng)險。故B正確。

10、截至2016年12月31日，某股票型基金規(guī)模18億元，股票投資總市值10

億元，前十大重倉股票投資總市值3.7億元。則該基金的前十大重倉股占比為

（）o

A、50%

B、20.56%

C、55.56%

D、37%

【答案】D

【解析】前十大重倉股占比=前十大重倉股投資市值/基金股票投資總市值

X100%=3.7/10X100%=37%?

11、下列關(guān)于UCITS基金投資禁止事項(xiàng)，說法錯誤的是（）。

A、一般情況下，基金不得通過取得有表決權(quán)股票對發(fā)行主體的管理施加重大

影響

B、基金不得持有貴金屬或其證書

C、基金管理人可以代表基金作擔(dān)保人

D、基金托管人無權(quán)代表基金借款

【答案】C

【解析】投資公司、管理人或托管人不得代表基金貸款或作擔(dān)保人。

12、（）是基金投資群體的重要組成部分？

A、個人投資者

B、機(jī)構(gòu)投資者

C、政府

D、金融機(jī)構(gòu)

【答案】A

【解析】個人投資者是基金投資群體的重要組成部分。

13、下列不屬于基礎(chǔ)衍生工具的是（）。

A、遠(yuǎn)期合約

B、期權(quán)合約

C、結(jié)構(gòu)化金融衍生工具

D、互換合約

【答案】C

【解析】遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約、互換合約是相對簡單，也是最基礎(chǔ)

的衍生工具。利用基礎(chǔ)衍生工具的結(jié)構(gòu)化特性，通過相互結(jié)合或者與基礎(chǔ)金融

工具相結(jié)合，能夠開發(fā)和設(shè)計出更多具有復(fù)雜特性的金融衍生工具，這些金融

衍生工具通常被稱為結(jié)構(gòu)化金融衍生工具。

【考點(diǎn)】衍生工具的分類

14、衡量企業(yè)對于長期債務(wù)利息保障程度的是（）。

A、利息倍數(shù)

B、流動資產(chǎn)

C、應(yīng)收賬款

D、總資產(chǎn)

【答案】A

【解析】衡量企業(yè)對于長期債務(wù)利息保障程度的是利息倍數(shù)，其公式為：利息

倍數(shù)=EBIT/利息,式中:EBIT是息稅前利潤

15、債券是作為證明（）關(guān)系的憑證。

A、債權(quán)債務(wù)

B、產(chǎn)權(quán)

C、所有權(quán)

D、委托代理

【答案】A

【解析】債券是債權(quán)憑證，債券持有人與債券發(fā)行人之間是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。故

A正確。產(chǎn)權(quán)是經(jīng)濟(jì)所有制關(guān)系的法律表現(xiàn)形式。所有權(quán)是所有人依法對自己

財產(chǎn)所享有的占有，使用，收益和處分的權(quán)利。委托代理，是指代理人的代理

權(quán)根據(jù)被代理人的委托授權(quán)行為而產(chǎn)生。故B、C、D不正確。

16、（2016年）下列不屬于權(quán)證的結(jié)算方式的是（）。

A、權(quán)證持有人到期買入或賣出標(biāo)的證券

B、到期進(jìn)行現(xiàn)金交割結(jié)算差價

C、權(quán)證持有人到期放棄行權(quán)

D、權(quán)證賣出方到期放棄行權(quán)

【答案】D

【解析】權(quán)證是指標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定在規(guī)定期間

內(nèi)或特定到期日，持有人有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以

現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券。D項(xiàng)，權(quán)證是一種期權(quán)，執(zhí)行價格一

旦確定，則在期權(quán)有效期內(nèi)，無論期權(quán)標(biāo)的物的市場價格上升或下降到什么程

度，只要期權(quán)買方要求執(zhí)行期權(quán)，期權(quán)賣方就必須以執(zhí)行價格履行相應(yīng)的義

務(wù)。

17、下列哪項(xiàng)不是影響期權(quán)價格的因素（）o

A、合約標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格與期權(quán)的執(zhí)行價格

B、期權(quán)的有效期

C、無風(fēng)險利率水平

D、權(quán)利金的波動率

【答案】D

【解析】影響期權(quán)價格的因素：合約標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格與期權(quán)的執(zhí)行價格、

期權(quán)的有效期、無風(fēng)險利率水平、標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動率、合約標(biāo)的資產(chǎn)的分

紅

18、期權(quán)合約中唯一的變量是（）。

A、執(zhí)行價格

B、期權(quán)費(fèi)

C、到期日

D、協(xié)議價格

【答案】B

【解析】期權(quán)費(fèi)是指期權(quán)買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付

的費(fèi)用。這一費(fèi)用一旦被支付，則不管期權(quán)買方是否執(zhí)行期權(quán)均不會被退給賣

方。它是期權(quán)合約中唯一的變量，大小取決于期權(quán)合約的要素，包括合約標(biāo)的

資產(chǎn)、到期日和執(zhí)行價格等。對賣方而言，它是期權(quán)的回報；對買方而言，它

是買入期權(quán)所遭受損失的最高限度。期權(quán)費(fèi)是交易雙方在期權(quán)交易所內(nèi)競價形

成的。

19、投資者的（）取決于其風(fēng)險承受能力和意愿。

A、風(fēng)險容忍度

B、投資期限

C、收益要求

D、流動性需求

【答案】A

【解析】投資者的風(fēng)險容忍度取決于其風(fēng)險承受能力和意愿。

【考點(diǎn)】投資者需求

20、（）指持有金融工具的一方無法以合理的價位迅速賣出或轉(zhuǎn)換該金融工具

而遭受的損失。

A、流動性風(fēng)險

B、信用風(fēng)險

C、匯率風(fēng)險

D、提前贖回風(fēng)險

【答案】A

【解析】流動性風(fēng)險指持有金融工具的一方無法以合理的價位迅速賣出或轉(zhuǎn)換

該金融工具而遭受的損失。

2E（2016年）基金管理公司和托管人因共同行為給基金財產(chǎn)或基金份額持有人

造成損害時，下列說法正確的是（）。

A、基金管理公司承擔(dān)賠償責(zé)任

B、基金托管人承擔(dān)賠償責(zé)任

C、二者承擔(dān)連帶賠償責(zé)任

D、二者承擔(dān)按份賠償責(zé)任

【答案】C

【解析】基金管理公司和托管人在進(jìn)行基金估值、計算或復(fù)核基金份額凈值的

過程中，未能遵循相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定或基金合同約定，給基金財產(chǎn)或基金份額

持有人造成損害的，應(yīng)分別對各自行為依法承擔(dān)賠償責(zé)任。因共同行為給基金

財產(chǎn)或基金份額持有人造成損害的，應(yīng)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

22、（2016年）下列關(guān)于指數(shù)基金的說法，錯誤的是（）。

A、指數(shù)基金是以指數(shù)成分股為投資對象的基金

B、指數(shù)基金的跟蹤誤差的準(zhǔn)確率與跟蹤周期有關(guān)

C、跟蹤誤差越大，風(fēng)險越高

D、跟蹤誤差越小，反映其跟蹤標(biāo)的偏離度越大

【答案】D

【解析】跟蹤誤差越小，反映其跟蹤標(biāo)的偏離度越小，風(fēng)險越低。

23、關(guān)于股票的價格，下列說法不正確的是（）。

A、理論上，股票價格應(yīng)由其價值決定，股票本身并沒有價值，不是在生產(chǎn)過

程中發(fā)揮職能作用的現(xiàn)實(shí)資本，只是一張憑證

B、股票之所以有價格，是因?yàn)樗碇找娴膬r值，即能給它的持有者帶來

股息紅利

C、根據(jù)現(xiàn)值理論，股票的價值取決于股票的賬面價值

D、股票交易實(shí)際上是對未來收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓買賣，股票價格就是對未來收益的

評定

【答案】C

【解析】C項(xiàng)，現(xiàn)值理論認(rèn)為，人們之所以愿意購買股票和其他證券，是因?yàn)?/p>

它能夠?yàn)槠涑钟腥藥眍A(yù)期收益，因此，它的價值取決于未來收益的大小。

24、內(nèi)在價值法又稱絕對價值法或收益貼現(xiàn)模型，是按照（）現(xiàn)金流的貼

現(xiàn)對公司的內(nèi)在價值進(jìn)行評估。

A、過去

B、現(xiàn)在

C、未來

D、自由

【答案】C

【解析】內(nèi)在價值法又稱絕對價值法或收益貼現(xiàn)模型，是按照未來現(xiàn)金流的貼

現(xiàn)對公司的內(nèi)在價值進(jìn)行評估。

知識點(diǎn)：理解內(nèi)在估值法與相對估值法的區(qū)別；

25、假設(shè)企業(yè)年銷售收入為50萬，年銷售成本為20萬，企業(yè)年初存貨是12萬

元，年末存貨是4萬元。為了評價該企業(yè)的營運(yùn)效率，計算出來的存貨周轉(zhuǎn)率

為()。

A、2.5

B、5

C、6.25

D、12.5

【答案】A

【解析】存貨周轉(zhuǎn)率顯示了企業(yè)在一年或者一個經(jīng)營周期內(nèi)存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。

其公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=年銷售成本/年均存貨=20/[(12+4)/2]=2.5?

26、(2018年)根據(jù)下表數(shù)據(jù)，計算甲、乙公司當(dāng)前的市凈率和市銷率正確的是

()o

A、甲的市銷率3.7

B、乙的市銷率5.56

C、甲的市凈率8.62

D、乙的市凈率2.15

【答案】B

【解析】市銷率=每股市價/每股銷售收入；市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)。

甲公司市銷率=40/(35/5)=5.71,市凈率=40/[(50-30)/5]=10；乙公司市

銷率=25/(45/10)=5.56,市凈率=25/[(75-15)/10]=4.170

27、盡管交易雙方可以到期進(jìn)行合約的結(jié)算，但多數(shù)情況下，()并不進(jìn)行實(shí)

物交收，而是在合約到期前進(jìn)行反向交易、平倉了結(jié)。

A、期貨合約

B、互換合約

C、遠(yuǎn)期合約

D、期權(quán)合約

【答案】A

【解析】一般而言，遠(yuǎn)期合約和互換合約通常用實(shí)物進(jìn)行交割。期貨合約絕大

多數(shù)通過對沖相抵消，通常用現(xiàn)金結(jié)算，極少實(shí)物交割。而期權(quán)合約則是買方

根據(jù)當(dāng)時的情況判斷行權(quán)對自己是否有利來決定行權(quán)與否。

28、某基金2015年獲得利潤有：投資債券利息收入12萬元，銀行存款利息8

萬元，買賣股票獲利20萬元，權(quán)證行權(quán)獲利20萬元，贖回費(fèi)扣除基本手續(xù)費(fèi)

余額10萬元。則該基金的投資收益為()。

A、20萬元

B、52萬元

C、32萬元

D、40萬元

【答案】D

【解析】投資收益是指基金經(jīng)營活動中因買賣股票、債券、資產(chǎn)支持證券、基

金等實(shí)現(xiàn)的差價收益，因股票、基金投資等獲得的股利收益，以及衍生工具投

資產(chǎn)生的相關(guān)損益，如賣出或放棄權(quán)證、權(quán)證行權(quán)等實(shí)現(xiàn)的損益。具體包括股

票投資收益、債券投資收益、資產(chǎn)支持證券投資收益、基金投資收益、衍生工

投資收益。

投資收益=20+20=40萬元。其中投資債券利息收入12萬元，銀行存款利息8萬

元屬于基金利潤的利息收入；贖回費(fèi)扣除基本手續(xù)費(fèi)余額10萬元屬于其他收

入，不屬于基金利潤的投資收益。

29、（2015年）某債券面值100元，發(fā)行價為97元，期限為90天，到期按面值

償還。

該債券的種類是（）。

A、浮動利率債券

B、附息債券

C、長期債券

D、貼現(xiàn)債券

【答案】D

【解析】貼現(xiàn)債券是無息票債券或零息債券，這種債券在發(fā)行時不規(guī)定利率，

券面也不附息票，發(fā)行人以低于債券面額的價格出售債券，即折價發(fā)行，債券

到期時發(fā)行人按債券面額兌付。

30、（2018年）關(guān)于我國推出滬深300指數(shù)期貨和國債指數(shù)期貨的意義和影響，

下列描述錯誤的是（）。

A、完善我國多層次資本市場結(jié)構(gòu)

B、降低投資者的操作成本

C、提高資產(chǎn)配置效率

D、對于市場參與者獲取標(biāo)的資產(chǎn)的高收益具有關(guān)鍵作用

【答案】D

【解析】2010年4月，中國金融期貨交易所推出滬深300指數(shù)期貨，結(jié)束了我

國股票現(xiàn)貨和股指期貨市場割裂的局面，對于降低投資者的操作成本，提高資

產(chǎn)配置效率，以及完善我國多層次資本市場結(jié)構(gòu)均具有重大的意義。

31、（2016年）大宗商品的分類不包括（）。

A、能源類

B、基礎(chǔ)原材料類

C、黃金

D、農(nóng)產(chǎn)品

【答案】C

【解析】大宗商品基本上可以分為四類：能源類、基礎(chǔ)原材料類、貴金屬類和

農(nóng)產(chǎn)品。

32、（）是指交易雙方簽署的在未來某個確定的時間按確定的價格買入或賣

出某項(xiàng)合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約。

A、遠(yuǎn)期合約

B、期貨合約

C、期權(quán)合約

D、互換合約

【答案】B

【解析】B項(xiàng)期貨合約（futurescontract）是指交易雙方簽署的在未來某個

確定的時間按確定的價格買入或賣出某項(xiàng)合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約；A項(xiàng)遠(yuǎn)期合約

是一種非標(biāo)準(zhǔn)化的合約，即遠(yuǎn)期合約一般不在交易所進(jìn)行交易，而是在金融機(jī)

構(gòu)之間或金融機(jī)構(gòu)與客戶之間通過談判后簽署的；C項(xiàng)期權(quán)合約是指賦予期權(quán)

買方在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價格買入或賣出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的權(quán)

利的合同；D項(xiàng)互換合約是指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種合約

標(biāo)的資產(chǎn)的合約。

33、假設(shè)基金p的各項(xiàng)資產(chǎn)權(quán)重分別為股票70%,債券7%,求基金p行業(yè)與證

券選擇帶來的貢獻(xiàn)（）。

A、1.06%

B、1.10%

C、1.08%

D、1.12%

【答案】A

【解析】把股票部分和債券部分中的超額收益率乘以各自的投資比例，得出行

業(yè)與證券選擇帶來的貢獻(xiàn)=0.70*1.47%+0.07*0.44%=1.06%

34、權(quán)證按照標(biāo)的資產(chǎn)分類，可以分為（）。

I股權(quán)類權(quán)證

II債權(quán)類權(quán)證

m認(rèn)股權(quán)證

w其他權(quán)證

A、I、III、IV

B、I、II、IV

c、I、n、in

D、II、HI、IV

【答案】B

【解析】按照標(biāo)的資產(chǎn)分類，權(quán)證可分為股權(quán)類權(quán)證、債權(quán)類權(quán)證及其他權(quán)

證。

知識點(diǎn)：了解權(quán)證的定義和基本要素；

35、（2016年）下列關(guān)于可贖回債券的說法，錯誤的是（）。

A、約定的價格稱為贖回價格，包括面值和贖回溢價

B、大部分可贖回債券約定在發(fā)行一段時間后才可執(zhí)行贖回權(quán)

C、贖回條款是發(fā)行人的權(quán)利而非持有者

D、贖回條款是保護(hù)債權(quán)人的條款，不是保護(hù)債務(wù)人的條款

【答案】D

【解析】可贖回債券的贖回條款是保護(hù)債務(wù)人的條款，而不是保護(hù)債權(quán)人的條

款。

36、（2018年）下列費(fèi)用不屬于基金交易費(fèi)的是（）。

A、過戶費(fèi)

B、交易傭金

C、印花稅

D、上市年費(fèi)

【答案】D

【解析】基金交易費(fèi)指基金在進(jìn)行證券買賣交易時所發(fā)生的相關(guān)交易費(fèi)用。目

前，我國證券投資基金的交易費(fèi)用主要包括印花稅、交易傭金、過戶費(fèi)、經(jīng)手

費(fèi)、證管費(fèi)。D項(xiàng)，上市年費(fèi)屬于基金運(yùn)作費(fèi)。

37、一般票據(jù)的貼現(xiàn)不超過（），貼現(xiàn)期從貼現(xiàn)日起計算至票據(jù)到期日。

A、3個月

B、6個月

C、1年

D、3年

【答案】B

【解析】本質(zhì)上，貼現(xiàn)業(yè)務(wù)就是向企業(yè)提供短期貸款。一般票據(jù)的貼現(xiàn)不超過

6個月，貼現(xiàn)期從貼現(xiàn)日起計算至票據(jù)到期日。

38、對大多數(shù)投資者而言，風(fēng)險承受力（）。

A、不可估計

B、隨年齡增大而降低

C、在生命周期內(nèi)保持不變

D、隨年齡增大而提高

【答案】B

【解析】個人投資者的年齡會影響其投資需求和投資決策。隨著年齡的增長，

個人投資者的風(fēng)險承受能力和風(fēng)險承受意愿遞減。中青年人對證券市場暴跌帶

來的投資虧損尚未體會或體會不深，因而更具有冒險的精神，而且其有較長的

時間來積累財富，更能承擔(dān)不利的投資后果。而老年人往往對風(fēng)險控制有更深

切的體會，而且其一般因退休而失去了工資收入，增量資金有限，所以更偏向

于保守的投資。

39、下列（）是計算基金信息比率沒有用到的變量。

A、基金的口值

B、基準(zhǔn)組合收益率

C、基準(zhǔn)組合的跟蹤偏離度

D、業(yè)績比較基準(zhǔn)收益

【答案】A

【解析】信息比率信息比率（IR）計算公式與夏普比率類似，但引入了業(yè)績比

較基準(zhǔn)的因素，因此是對相對收益率進(jìn)行風(fēng)險調(diào)整的分析指標(biāo)。用公式可以表

示為：

40、（2015年）不屬于利潤表構(gòu)成的是（）。

A、長期待攤費(fèi)用

B、營業(yè)收入

C、投資收益

D、銷售費(fèi)用

【答案】A

【解析】利潤表由三個主要部分構(gòu)成：①營業(yè)收入；②與營業(yè)收入相關(guān)的生產(chǎn)

性費(fèi)用、銷售費(fèi)用和其他費(fèi)用；③利潤。利潤表的起點(diǎn)是公司在特定會計期間

的收入，然后減去與收入相關(guān)的成本賽用；利潤表的終點(diǎn)是本期的所有者盈

余。利潤表的基本結(jié)構(gòu)是收入減去成本和費(fèi)用等于利潤（或盈余）。

41、（2018年）阿爾法（僅）投資策略是尋找價值被低估的資產(chǎn)進(jìn)行投資以獲取

超額收益。所謂價值被低估的資產(chǎn)具有的特點(diǎn)是（）。

A、剛好位于證券市場線上

B、a值大于0

C、a值小于0

D、位于證券市場線下方

【答案】B

【解析】證券市場線可以用來判斷一項(xiàng)資產(chǎn)的定價是否合理。如果一項(xiàng)資產(chǎn)的

定價合理，其應(yīng)當(dāng)位于證券市場線上。如果一個資產(chǎn)的價格被高估（收益率被

低估），其應(yīng)當(dāng)位于證券市場線的下方。如果一個資產(chǎn)的價格被低估（收益率被

高估），其應(yīng)當(dāng)位于證券市場線的上方。價值被低估，a值大于0。

42、在貨幣市場工具中，下列關(guān)于回購的表述，正確的是（）。

A、回購協(xié)議是指資金需求方在出售證券的同時與證券的購買方約定在一定

期限后按約定價格購回所賣證券的交易行為

B、回購協(xié)議是一種信用貸款協(xié)議

C、抵押品以企業(yè)債券為主

D、證券的購買方為正回購方，證券的出售方為逆回購方

【答案】A

【解析】B項(xiàng)，本質(zhì)上，回購協(xié)議是一種證券抵押貸款；C項(xiàng)，回購協(xié)議抵押品

以國債為主；D項(xiàng)，證券的出售方為正回購方，證券的購買方為逆回購方，

正、逆回購是一個問題的兩個方面。

43、老年人可以選擇（）的基金產(chǎn)品。

A、以低風(fēng)險為核心

B、高風(fēng)險、高預(yù)期收益

C、中高風(fēng)險、中高預(yù)期收益

D、收益與風(fēng)險均衡化

【答案】A

【解析】對老年人而言，投資的穩(wěn)健、安全、保值最重要，在選擇基金產(chǎn)品時

應(yīng)以低風(fēng)險為核心，不宜過度配置股票型基金等風(fēng)險較高的產(chǎn)品。

44、投資目標(biāo)是由投資者的（）決定的，兩者相互依賴，不能只考慮其中一

項(xiàng)。

A、流動性需求和收益要求

B、風(fēng)險容忍度和流動性需求

C、投資期限和收益要求

D、風(fēng)險容忍度和收益要求

【答案】D

【解析】投資目標(biāo)是由投資者的風(fēng)險容忍度和收益要求決定的，兩者相互依

賴，不能只考慮其中一項(xiàng)。

45、甲公司2009年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為1000萬元，其中現(xiàn)銷收入550萬元，賒銷

收入450萬元；當(dāng)年收回以前年度賒銷收入380萬元，當(dāng)年預(yù)收貨款120萬

元，預(yù)付貨款30萬元，當(dāng)年因銷售退回支付的現(xiàn)金20萬元，當(dāng)年購貨退貨收

到的現(xiàn)金40萬元，則甲公司當(dāng)年銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為（）萬元。

A、990

B、1030

C、1100

D、1150

【答案】B

【解析】銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金=現(xiàn)銷收入550+以前年度賒銷的收入

380+預(yù)收貨款120-銷售退回支付的現(xiàn)金20=1030（萬元）。

46、某基金的貝塔值為1.5,收益率為20%,市場平均收益率為15%,無風(fēng)險利

率8隊(duì)其詹森a為（）o

A、0.015

B、0.016

C、0.025

D、0.026

【答案】A

【解析】詹森a的計算公式為：

表示平均無風(fēng)險收益率，表示系統(tǒng)風(fēng)險，=（20%-8%）-1.5*（15%-8%）=0.015

47、（）是可以使投資購買債券獲得的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市價

的貼現(xiàn)率。

A、當(dāng)期收益率

B、當(dāng)前收益率

C、到期收益率

D、以上都不正確

【答案】C

【解析】到期收益率，又稱內(nèi)部收益率，是可以使投資購買債券獲得的未來現(xiàn)

金流的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市價的貼現(xiàn)率。

48、關(guān)于風(fēng)險價值計算方法，以下說法正確的是（）。

I參數(shù)法以風(fēng)險因子收益率服從某種概率分布為假設(shè)

n歷史模擬法需要在事先確定風(fēng)險因子收益率概率分布

ni歷史模擬法根據(jù)歷史樣本分布求出風(fēng)險價值

w蒙特卡洛模擬法需要事先知道風(fēng)險因子的概率分布模型

A、I、II

B、I、n、in

c、I、III、IV

D、II、III、IV

【答案】C

【解析】歷史模擬法十分簡單，因?yàn)樵摲N方法無須在事先確定風(fēng)險因子收益或

概率分布，只需利用歷史數(shù)據(jù)對未來方向進(jìn)行估算。

知識點(diǎn)：理解風(fēng)險價值VaR的概念、應(yīng)用和局限性；

49、下列關(guān)于QFH基金托管人應(yīng)具備的條件，說法錯誤的是（）。

A、設(shè)有專門的資產(chǎn)托管部

B、實(shí)收資本不少于100億元人民幣

C、具備外匯指定銀行資格和經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)資格

D、最近3年沒有重大違反外匯管理規(guī)定的記錄

【答案】B

【解析】實(shí)收資本應(yīng)不少于80億元人民幣。

50、投資目標(biāo)取決于（）

A、風(fēng)險容忍度

B、收益要求

C、風(fēng)險容忍度和收益要求

D、投資風(fēng)險

【答案】C

【解析】投資目標(biāo)取決于風(fēng)險容忍度和收益要求，兩者相互依賴，缺一不可。

【考點(diǎn)】投資者需求

往年證券投資基金基礎(chǔ)試題（三）

（總分100分，考試時長90分鐘）

一、單項(xiàng)選擇題（每小題2分，共100分）

1、一般而言，（）有杠桿效應(yīng)，（）通常沒有杠桿效應(yīng)。

A、遠(yuǎn)期合約，互換合約

B、期貨合約，遠(yuǎn)期合約

C、互換合約，期貨合約

D、互換合約，遠(yuǎn)期合約

【答案】B

【解析】一般而言，期貨合約有杠桿效應(yīng)，遠(yuǎn)期合約和互換合約通常沒有杠桿

效應(yīng)。

2、某認(rèn)股權(quán)證行權(quán)價格為5元，行權(quán)比例為1,標(biāo)的證券價格為8元，該權(quán)證

內(nèi)在價值為（）。

A、2

B、3

C、4

D、5

【答案】B

【解析】本題考查權(quán)證內(nèi)在價值的計算，當(dāng)標(biāo)的證券價格大于行權(quán)價格時，用

公式：權(quán)證的內(nèi)在價值=（普通股市價-行權(quán)價格）X行權(quán)比例進(jìn)行計算，當(dāng)標(biāo)

的證券價格小于行權(quán)價格時該權(quán)證內(nèi)在價值為0,本題中標(biāo)的證券價格8元,

證行權(quán)價格5元，用公式計算內(nèi)在價值=（8-5）*1=3。

3、以下不屬于機(jī)構(gòu)投資者的是（）。

A、基金公司

B、全國社會保障基金

C、證券公司

D、散戶

【答案】D

【解析】在我國，機(jī)構(gòu)投資者主要包括商業(yè)銀行、保險公司、保險資產(chǎn)管理公

司、公募基金公司、證券公司、證券公司下屬資產(chǎn)管理子公司、私募基金公

司、全國社會保障基金、企業(yè)年金基金、財務(wù)公司、QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資

者）等。

知識點(diǎn)：掌握個人投資者和機(jī)構(gòu)投資者的特征；

4、（2018年）下列關(guān)于債券投資的通貨膨脹風(fēng)險的說法中，錯誤的是（）。

A、對通貨膨脹風(fēng)險特別敏感的投資者可購買通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券

B、大多數(shù)種類的債券都面臨通貨膨脹風(fēng)險

C、隨著物價上漲，債券持有者獲得的利息和本金的購買力下降

D、浮動利息債券因其利息是浮動的，因此避免了通貨膨脹風(fēng)險

【答案】D

【解析】浮動利息債券因其利息是浮動的而在一定程度上降低了通貨膨脹風(fēng)

險，但其本金可能遭受的購買力下降而帶來的損失無法避免，因此仍面臨一定

的通貨膨脹風(fēng)險。

5、（）指將結(jié)算參與人相對于另一個交收對手方的證券和資金的應(yīng)收、應(yīng)

付額加以軋抵，得出該結(jié)算參與人相對于另一個交收對手方的證券和資金的應(yīng)

收、應(yīng)付凈額。

A、凈額結(jié)算

B、全額結(jié)算

C、雙邊凈額結(jié)算

D、多邊凈額結(jié)算

【答案】C

【解析】雙邊凈額結(jié)算指將結(jié)算參與人相對于另一個交收對手方的證券和資金

的應(yīng)收、應(yīng)付額加以軋抵，得出該結(jié)算參與人相對于另一個交收對手方的證券

和資金的應(yīng)收、應(yīng)付凈額。

6、在一個并非完全有效的市場上，（）更能體現(xiàn)其價值，從而給投資者帶

來較高的回報。

A、被動投資策略

B、主動投資策略

C、量化投資策略

D、股票投資策略

【答案】B

【解析】與被動投資相比，在一個并非完全有效的市場上，主動投資策略更能

體現(xiàn)其價值，從而給投資者帶來較高的回報。

7、從風(fēng)險分散角度來看，投資基金國際化的意義是（）。

I較大幅度地減少非系統(tǒng)性風(fēng)險

II對于系統(tǒng)性風(fēng)險的對沖能起到一定的作用

HI通過在發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家進(jìn)行資產(chǎn)分配，可以在一定程度上減少發(fā)達(dá)國

家證券投資收益下降的沖擊

IV能夠自由地選擇投資地域和投資標(biāo)的

A、I、II

B、I、III

C、II、IV

D、I、n、in

【答案】D

【解析】從風(fēng)險分散角度來看，國際化基金在全球不同的證券市場上進(jìn)行資產(chǎn)

配置，可以較大幅度地減少非系統(tǒng)性風(fēng)險，甚至對于系統(tǒng)性風(fēng)險的對沖都能起

到一定的作用。特別是，近年來發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家呈現(xiàn)不同步的經(jīng)濟(jì)周

期，當(dāng)發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)處于低谷時，新興的發(fā)展中國家仍然以較高的速度發(fā)展，

通過在發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家進(jìn)行資產(chǎn)分配，可以一定程度上減少發(fā)達(dá)國家證

券投資收益下降的沖擊。對于投資對象國而言，國外基金在本國證券市場上投

資，購買本國證券市場上的投資產(chǎn)品，是一種較好的融資方式。

知識點(diǎn)：了解投資基金國際化投資概況；

8、目前，我國貨幣市場基金的收益一般（）結(jié)轉(zhuǎn)損益。

A、逐月

B、按季度

C、逐日

D、根據(jù)需要

【答案】C

【解析】選項(xiàng)c符合題意：目前，按固定價格報價的貨幣市場基金一般逐日結(jié)

轉(zhuǎn)損益；選項(xiàng)ABD不符合題意。

9、根據(jù)《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》的規(guī)定，封閉式基金收益分配應(yīng)（）o

A、收益分配比例不得低于年度已實(shí)現(xiàn)收益的90%

B、每年不得多于一次

C、收益分配比例不得低于年度已實(shí)現(xiàn)收益的30%

D、每年不得少于一次

【答案】D

【解析】封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次；封閉式基金年度收益分

配比例不得低于基金年度可供分配利潤的9096?；鹗找娣峙浜蠡鸱蓊~凈值

不得低于面值。

10、（2016年）為提高交易效率和有效控制基金管理中交易執(zhí)行的風(fēng)險，基金采

取（）0

A、競價交易制度

B、分散交易制度

C、集中交易制度

D、分級交易制度

【答案】C

【解析】為提高交易效率和有效控制基金管理中交易執(zhí)行的風(fēng)險，基金采取集

中交易制度，即基金的投資決策與交易執(zhí)行職能分別由基金經(jīng)理與基金交易部

門承擔(dān)。

11、在其他條件都一樣的情況下，就期權(quán)費(fèi)而言，通常情況下（）。

A、美式期權(quán)低于歐式期權(quán)

B、美式期權(quán)高于歐式期權(quán)

C、美式期權(quán)和歐式期權(quán)一樣

D、美式期權(quán)和歐式期權(quán)無法比較

【答案】B

【解析】對期權(quán)買方來說，美式期權(quán)的條件比歐式期權(quán)更有利，因?yàn)橘I入這種

期權(quán)后，他可以在期權(quán)有效期內(nèi)更靈活地根據(jù)市場價格的變化和自己的實(shí)際需

要而主動地選擇履行時間。在其他條件都一樣的情況下，美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)通

常要比歐式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)高一些。

12、不屬于可以回購本公司股票的情形是（）。

A、公司減少注冊資本

B、公司擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模

C、與持有本公司股份的其他公司合并

D、將股份獎勵給本公司員工

【答案】B

【解析】《公司法》規(guī)定，公司除減少注冊資本、與持有本公司股份的其他公司

合并、將股份獎勵給本公司職工外，不得回購本公司股票。

13、可行集代表市場上可投資產(chǎn)所形成的所有組合，所有可能的組合都位于可

行集的（）o

A、內(nèi)部

B