黃達(dá)金融學(xué)重點(diǎn)

第一章貨幣與貨幣制度1、價(jià)值尺度——貨幣的基本職能之一。是指貨幣在表現(xiàn)和衡量一切商品價(jià)值時(shí)所發(fā)揮的職能。2、流通手段——貨幣的基本職能之一。即貨幣在商品流通中充當(dāng)交換的媒介。3、支付手段——當(dāng)貨幣不是用作交換的媒介,而是作為價(jià)值的獨(dú)立運(yùn)動(dòng)形式進(jìn)行單方面轉(zhuǎn)移時(shí),執(zhí)行支付手段職能。4、貯藏手段——是指貨幣退出流通領(lǐng)域被人們當(dāng)做獨(dú)立的價(jià)值形態(tài)和社會財(cái)富的一般代表保存起來的職能。5、無限法償——法律規(guī)定無論支付額多大,債權(quán)人和售貨者不得拒絕接受,一般主幣具有無限法償能力。6、有限法償——法律規(guī)定在一定的支付限額內(nèi),債權(quán)人和售貨者必須接受,一般輔幣具有有限法償能力。7、信用貨幣——是指以信用活動(dòng)為基礎(chǔ)產(chǎn)生的、能夠發(fā)揮貨幣作用的信用工具,其形式主要有商業(yè)票據(jù)、銀行券和存款貨幣。8、格雷欣法則——在金銀復(fù)本位制下,金銀兩種貨幣都被規(guī)定為本位幣并有法定兌換比率,均可在市場上流通,當(dāng)金銀法定比價(jià)與市場比價(jià)不一致時(shí),金屬價(jià)值略高于市場價(jià)值的良幣就會被熔化或輸出國外而退出流通,金屬價(jià)值低于市場價(jià)值的劣幣則會充斥市場,發(fā)生“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象。這就是所謂的格雷欣法則,其揭示了金銀復(fù)本位制的內(nèi)在缺陷。9、布雷頓森林體系——a.建立了一個(gè)永久性的金融機(jī)構(gòu),即國際貨幣基金組織(IMF),旨在促進(jìn)國際合作;b.規(guī)定了以美元作為最主要的國際儲備貨幣,實(shí)行美元黃金本位制。即美元與黃金直接掛鉤,規(guī)定35美元可兌換1盎司黃金,其他國家的貨幣與美元掛鉤,規(guī)定與美元的比價(jià),從而間接與黃金掛鉤,進(jìn)而決定各成員國貨幣之間的平價(jià)關(guān)系;c.實(shí)行可調(diào)整的固定匯率制度;d.IMF向國際收支逆差的成員國提供短期資金融通;e.廢除外匯管制。10、特里芬難題——布雷頓森林體系下,由于美元與黃金掛鉤,而其它國家的貨幣與美元掛鉤,美元雖然因此取得了國際核心貨幣的地位,但隨著各國國際貿(mào)易的發(fā)展,必須使用美元結(jié)算和儲備,就導(dǎo)致流出美國的貨幣在海外不斷沉淀,對美國來說就會發(fā)生長期貿(mào)易逆差;而美元作為國際核心貨幣則又必須保持幣值穩(wěn)定與堅(jiān)挺,這就要求美國必須是長期貿(mào)易順差國。兩個(gè)要求互相矛盾,即所謂的特里芬難題。11、牙買加體系——a.多元化的國際儲備體系。美元依舊是主導(dǎo)貨幣,即是最主要的計(jì)價(jià)單位,國際支付手段和國際價(jià)值貯藏手段,歐元將是美元強(qiáng)有力的競爭對手,SDR的地位在增強(qiáng),黃金的國際儲備地位在下降,但仍可以視為二級儲備資產(chǎn)。b.多元化的匯率制度安排:世界各國不僅可以采用固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度,而且在兩者之間,還有多種彈性不同的匯率制度安排。c.多樣化的國際收支調(diào)節(jié)方式:不再僅通過總需求調(diào)節(jié),還可通過匯率制度調(diào)節(jié),并對商品貿(mào)易和資本流動(dòng)實(shí)施管制。最大特點(diǎn)即分散化和多元化,相對靈活。12、區(qū)域性貨幣一體化(歐元制度)——一定地區(qū)內(nèi)的國家和地區(qū),在貨幣金融領(lǐng)域?qū)嵤﹪H協(xié)調(diào),并最終形成統(tǒng)一的貨幣體系。其理論依據(jù),是由蒙代爾所提出的最適貨幣區(qū)理論。這一理論的核心內(nèi)容是:在具備一定條件的區(qū)域內(nèi),各國放棄本國的貨幣,采取統(tǒng)一的區(qū)域貨幣,有利于安排匯率,以實(shí)現(xiàn)就業(yè)、穩(wěn)定和國際收支平衡的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。第二章國際貨幣體系與匯率制度1、匯率——國與國之間貨幣折算的比率。表現(xiàn)形式是以一個(gè)國家貨幣單位所表示的另一個(gè)國家貨幣單位的“價(jià)格”,因此又稱“匯價(jià)”。2、直接標(biāo)價(jià)法——對一定基數(shù)的外國貨幣單位,用相當(dāng)于多少本國貨幣來表示。間接標(biāo)價(jià)法——以一定數(shù)量的本國貨幣為基準(zhǔn),用折合成多少外國貨幣單位來表示。3、固定匯率——布雷頓森林體系所確定的,美元與黃金掛鉤,其他國家貨幣與美元掛鉤。浮動(dòng)匯率——各國對匯率波動(dòng)不加限制,聽任其隨市場的供求關(guān)系變化而漲跌;各國中央銀行只對根據(jù)需要,自由選擇是否進(jìn)行干預(yù)以及把匯率維持在什么水平。4、匯率決定理論(傳統(tǒng)的)國際借貸說;外匯供給的狀況取決于由國際間商品進(jìn)口和資本流動(dòng)所引起的債權(quán)債務(wù)關(guān)系——國際收支。當(dāng)一國的流動(dòng)債權(quán),即外匯應(yīng)收,多于流動(dòng)債務(wù),即外匯應(yīng)付,外匯的供給大于需求,外匯匯率下跌;反之匯率上升。購買力平價(jià)說:由瑞典學(xué)者G.加瑟爾提出,中心思想是:人們之所以需要外國貨幣,無非是因?yàn)橥鈬泿啪哂性趪赓徺I商品的能力,同時(shí),提供本國貨幣,也是一種購買力,因此,兩種匯率應(yīng)由兩國貨幣的購買力之比決定。而貨幣購買力實(shí)際是一般物價(jià)水平的倒數(shù),所以匯率實(shí)際是由兩國物價(jià)水平之比決定。利率平價(jià)說:筆資金可以投資于國內(nèi),也可以投資于國外,對外幣的需求是為對外投資。國內(nèi)投資取決于國內(nèi)利率與收益,國外投資則取決于國外利率及收益,因此,匯率決定于不同國家不同時(shí)期的利率和收益的比較。匯兌心理說:從人的主觀心理出發(fā)分析。在經(jīng)濟(jì)混亂的狀況下,匯價(jià)變動(dòng)與外匯收支,與購買力平價(jià)的變動(dòng)并不一致;這時(shí),決定匯率的最主要因素是人的心理判斷及預(yù)測。5、匯率決定理論(現(xiàn)代)貨幣分析說:以購買力平價(jià)為基礎(chǔ)發(fā)展起來,結(jié)合貨幣數(shù)量論的劍橋方程式,得出匯率與貨幣供給量通過物價(jià)水平聯(lián)系起來,認(rèn)為匯率要受兩國貨幣供應(yīng)量的制約,從而把匯率與貨幣政策聯(lián)系起來。金融資產(chǎn)說:投資者根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢與預(yù)期,經(jīng)常調(diào)整其外幣資產(chǎn)的比例,從而往往引起貨幣資本在國際間的大量流動(dòng),并對匯率產(chǎn)生很大影響。6、匯率超調(diào)——是美國麻省理工學(xué)院教授多恩布什與1976年提出的,它同樣強(qiáng)調(diào)貨幣市場均衡對匯率變動(dòng)的作用。多恩布什認(rèn)為,貨幣市場失衡后,商品市場價(jià)格具有黏性,而證券市場反應(yīng)極其靈敏,利率立即發(fā)生調(diào)整,使貨幣市場恢復(fù)均衡。正是由于價(jià)格短期粘性,貨幣市場恢復(fù)均衡完全由證券市場來承受,通過國際間套利活動(dòng),引起利率和匯率水平的超調(diào)(大幅上升或大幅下降)。7、拋補(bǔ)利率平價(jià)——套利者在將低利率國家貨幣兌換成高利率國家貨幣,以轉(zhuǎn)移到高利率國家進(jìn)行金融投資獲取利差的同時(shí),在遠(yuǎn)期進(jìn)行方向相反的外匯交易,即賣出高利率國家貨幣買入低利率國家貨幣,以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。無拋補(bǔ)套利——套利者將低利率國家貨幣兌換成高利率國家貨幣,已轉(zhuǎn)移到高利率國家進(jìn)行金融投資獲取利差時(shí),并不在遠(yuǎn)期進(jìn)行方向相反的外匯交易。第三章信用、利息與信用形式1、商業(yè)信用——工商企業(yè)以賒銷方式對購買商品的工商企業(yè)所提供的信用。2、商業(yè)信用有何特點(diǎn)、作用、局限性?特點(diǎn):①借貸雙方都是企業(yè);②借貸的客體是商品;③借貸行為與商品買賣緊密聯(lián)系。作用:①能夠克服流通中貨幣量的不足,創(chuàng)造信用流通工具,促使商品的流通;②促使滯銷商品的銷售,避免社會財(cái)富的浪費(fèi);③加速短缺商品的生產(chǎn),盡快實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)的均衡。局限性:①規(guī)模受到限制;②使用方向受到限制。3、銀行信用與商業(yè)信用的區(qū)別和聯(lián)系?區(qū)別:商業(yè)信用借貸雙方都是企業(yè),借貸的客體是商品,借貸行為與商品買賣緊密聯(lián)系,但它有規(guī)模和使用方向的局限性。而銀行信用借方是企業(yè)貸方、是銀行或金融機(jī)構(gòu),信用的客體是貨幣,且規(guī)模和使用方向超出了商業(yè)信用的局限性。聯(lián)系:①商業(yè)信用是銀行信用乃至整個(gè)信用制度的基礎(chǔ),因?yàn)樯虡I(yè)信用先于銀行信用,銀行信用是在商業(yè)信用廣泛存在的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的,同時(shí)企業(yè)在選擇信用的時(shí)候優(yōu)先考慮商業(yè)信用;②銀行信用是主導(dǎo),因?yàn)樗朔松虡I(yè)信用的局限性,同時(shí)有了銀行信用對商業(yè)票據(jù)的承兌和貼現(xiàn),也有利于商業(yè)信用的發(fā)展。第六章存款貨幣銀行1、存款保險(xiǎn)制度——吸收存款的金融機(jī)構(gòu)根據(jù)其吸收存款的數(shù)額,按規(guī)定的保費(fèi)率向存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投保,當(dāng)存款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)而無法滿足存款人的提款要求時(shí),由存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承擔(dān)支付法定保險(xiǎn)金的制度。2、金融創(chuàng)新——突破金融業(yè)多年傳統(tǒng)的經(jīng)營局面,在金融工具、金融方式、金融技術(shù)、金融機(jī)構(gòu)以及金融市場等方面均進(jìn)行明顯的創(chuàng)新、改革。第七章中央銀行1、中央銀行制度的類型:單一中央銀行制度:一元式(我國,總分行);二元式(美、德,聯(lián)邦式特點(diǎn),中央、地方);復(fù)合中央銀行制度:既中央又存貸(蘇聯(lián)、東歐、1983年前的中國);跨國中央銀行制度:貨幣聯(lián)盟(歐盟,總部在德國法蘭克福);準(zhǔn)中央銀行:類似機(jī)構(gòu)(新加坡、中國香港)。2、中央銀行的職能:發(fā)行的銀行:壟斷銀行券的發(fā)行權(quán),成為全國唯一的現(xiàn)鈔發(fā)行機(jī)構(gòu)。銀行的銀行:“存、匯、放”業(yè)務(wù)對象是商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)。體現(xiàn):①集中存款準(zhǔn)備(法定準(zhǔn)備金、超額準(zhǔn)備金)②最終的貸款人(商業(yè)銀行出現(xiàn)信用危機(jī)時(shí)予以支持)③組織全國清算國家的銀行:中央銀行代表國家貫徹執(zhí)行財(cái)政金融政策,代理國庫收支以及為國家提供各種金融服務(wù)。(代理國庫,代理國家債券發(fā)行,對國家財(cái)政予以信貸支持)第八章金融市場1、收益率名義收益率——金融資產(chǎn)票面收益與票面額的比率;現(xiàn)實(shí)收益率——金融資產(chǎn)的年收益額與其當(dāng)期市場價(jià)格的比率;平均收益率——將現(xiàn)實(shí)收益與資本損益共同考慮的收益率。2、直接融資——資金直接在最終投資人和最終籌資人之間轉(zhuǎn)移,這樣的融資活動(dòng)就是直接融資。典型的就是通過發(fā)行股票、債券等有價(jià)證券實(shí)現(xiàn)的融資。間接融資——資金通過中介機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)在最終投資人和最終籌資人之間的轉(zhuǎn)移,這樣的融資活動(dòng)就是間接融資。典型的間接融資時(shí)通過銀行存貸款活動(dòng)實(shí)現(xiàn)的融資。2、貨幣市場——是交易期限在1年以內(nèi)的短期金融交易市場,其功能在于滿足交易者的資金流動(dòng)需求。3、資本市場——是交易期限在1年以上的長期金融交易市場,主要滿足工商企業(yè)的中長期投資需求和政府彌補(bǔ)財(cái)政赤字的資金需要。4、遠(yuǎn)期——合約雙方約定在未來某一日期按約定的價(jià)格買賣約定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)。期權(quán)——買方有權(quán)在約定的時(shí)期內(nèi)按照約定的價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的資產(chǎn),也可以根據(jù)需要放棄行使這一權(quán)利(看漲、看跌:市價(jià),合約價(jià),期權(quán)費(fèi))。5、市場的有效性——金融市場根據(jù)新信息迅速作出調(diào)整證券價(jià)格的能力。6、有效市場假說(尤金·法馬)弱有效——證券的價(jià)格反映了過去的價(jià)格和交易信息。中有效——證券的價(jià)格反映了包括歷史價(jià)格和交易信息在內(nèi)的所有公開發(fā)布的信息。強(qiáng)有效——證券的價(jià)格反映了所有公開的的和不公開的信息。7、金融全球化——是指世界各國和地區(qū)放松金融管制、開放金融業(yè)務(wù)、放開資本項(xiàng)目管理,是資本在全球各地區(qū)、各國家的金融市場自由流動(dòng),最終形成全球通移動(dòng)金融市場、統(tǒng)一貨幣體系的趨勢。8、經(jīng)濟(jì)金融化——指全部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總量中使用金融工具的比重及其變化過程。9、金融壓制——是指由于政府對金融業(yè)過分干預(yù)和管制政策,人為壓低利率和匯率并強(qiáng)行配給信貸,造成金融業(yè)的落后和缺乏效率,從而制約經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,而經(jīng)濟(jì)的呆滯反過來又制約了金融業(yè)的發(fā)展時(shí),金融和經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間就會陷入一種相互掣肘和雙雙落后的惡性循環(huán)狀態(tài),這種狀態(tài)稱之為金融壓制。10、試論金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系。(1)金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系可表達(dá)為:二者緊密聯(lián)系、相互融合、相互作用。具體來說,經(jīng)濟(jì)發(fā)展對金融起決定作用,金融則居從屬地位,不能凌駕于經(jīng)濟(jì)發(fā)展之上;金融在為經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)的同時(shí),對經(jīng)濟(jì)發(fā)展有巨大的推動(dòng)作用,但也可能出現(xiàn)一些不良影響和副作用。(2)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對金融的決定性作用集中表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是金融商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中產(chǎn)生并伴隨著商品進(jìn)擊的發(fā)展而發(fā)展。二是商品經(jīng)濟(jì)的不同發(fā)展階段對金融的需求不同,由此決定了及融發(fā)展的結(jié)構(gòu)、階段和層次。(3)金融對經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用是通過金融運(yùn)作的特點(diǎn)、金融的基本功能、金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作以及金融業(yè)自身的產(chǎn)值增長這四條途徑來實(shí)現(xiàn)的。(4)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中,金融可能出現(xiàn)的不良影響表現(xiàn)在銀金融總量失控出現(xiàn)信用膨脹導(dǎo)致社會總供求失衡;因金融運(yùn)作不善是風(fēng)險(xiǎn)加大,一旦風(fēng)險(xiǎn)失控將導(dǎo)致金融危機(jī)、引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī);因信用過度膨脹而產(chǎn)生金融泡沫,膨脹虛擬資本、刺激過度投機(jī)、破壞經(jīng)濟(jì)發(fā)展三個(gè)方面上。(5)正確認(rèn)識金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系,充分重視金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用,積極防范金融對經(jīng)濟(jì)的不良影響。擺正金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的應(yīng)喲位置,是金融在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中獲得自身的健康成長,從而最大限度的為經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。第十二章利率的種類及其作用1、利率對宏觀經(jīng)濟(jì)的作用:①積累資金。②調(diào)整信用規(guī)模。央行通過調(diào)整再貼現(xiàn)率可以控制貨幣供給量。③調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。主要是通過差別利率實(shí)現(xiàn)的。④抑制通貨膨脹。提高利率一方面可以抑制投資需求,另一方面提高了消費(fèi)的機(jī)會成本,抑制了消費(fèi)需求,從而穩(wěn)定物價(jià)。⑤平衡國際收支。通過利率的調(diào)整可以引導(dǎo)游資的流動(dòng),從而平衡國際收支。2、利率對微觀經(jīng)濟(jì)的作用:①激勵(lì)企業(yè)提高資金使用效率。②影響家庭和個(gè)人的金融資產(chǎn)投資。③作為租金計(jì)算的基礎(chǔ)。租金的度量受多方面因素影響,一般以利率為參考確定。3、利率決定理論馬克思的利息本質(zhì)理論——利率取決于平均利潤率;利息只是利潤的一部分;利息是對剩余價(jià)值的分割。古典學(xué)派的儲蓄投資理論——投資流量會因?yàn)槔实奶岣叨鴾p少,儲蓄流量會因?yàn)槔实奶岣叨黾?故投資是利率的減函數(shù),儲蓄式利率的增函數(shù),而利率的變化取決于投資與儲蓄的均衡。凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論——利率決定于貨幣供求數(shù)量,而貨幣需求量又基本取決于人們的流動(dòng)性偏好。如果人們的偏好強(qiáng),愿意持有的貨幣數(shù)量就增加,當(dāng)貨幣需求大于貨幣供給時(shí),利率上升;反之,偏好弱時(shí),對貨幣的需求下降,利率下降。因此利率是由流動(dòng)性偏好和貨幣供給量共同決定的?？少J資金理論——認(rèn)為利率是由可貸資金的供求決定的。可貸資金供給包括:儲蓄和短期新增貨幣供給量;可貸資金需求包括:投資和因人們投機(jī)動(dòng)機(jī)而發(fā)生的貨幣需求量。在可貸資金需求不變的情況下,利率將隨可貸資金供給量的增加而下降(負(fù)相關(guān));反之,在可貸資金供給量不變的情況下,利率將隨可貸資金需求量的增加而上升4、流動(dòng)性陷阱——流動(dòng)性偏好理論下,貨幣供給曲線由當(dāng)局決定,貨幣需求曲線是一條由上而下、由左到右的曲線,越向右,越與橫軸平行。當(dāng)貨幣供給線與貨幣需求線的平行部分相交時(shí),利率將不再變動(dòng),即無論怎樣增加貨幣供給,貨幣均會被儲存起來,不會對利率產(chǎn)生任何影響。第十三章貨幣需求1、貨幣需求理論古典學(xué)派:英國約翰盧克提出商品價(jià)格決定貨幣數(shù)量;大衛(wèi)休謨認(rèn)為商品的價(jià)格決定于流通中的貨幣數(shù)量,一國流通中的貨幣代表著國內(nèi)現(xiàn)有的所有商品的價(jià)格,貨幣的價(jià)值決定與貨幣數(shù)量與商品量的對比。法國魁奈指出商品流通決定貨幣流通。馬克思:執(zhí)行流通手段職能的貨幣量=商品價(jià)格總(PQ)/同名貨幣的流通次數(shù)(V)M=PQ/VQ:進(jìn)入流通的商品數(shù)量費(fèi)雪方程式(現(xiàn)金交易說):MV=PTM=PT/VM=1/V*PTM為一定時(shí)期內(nèi)流通貨幣的平均數(shù)量,V為貨幣流通速度,P為各類商品價(jià)格的加權(quán)平均數(shù),T為各類商品的交易數(shù)量。劍橋方程式(現(xiàn)金余額說):M=kPYY為總收入,P為價(jià)格水平,k為以貨幣形態(tài)保有的財(cái)富占總收入的比例,M為名義貨幣需求凱恩斯的貨幣需求理論:主要貢獻(xiàn)是對于貨幣需求動(dòng)機(jī)的研究。凱恩斯貨幣需求函數(shù):M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)M1是由交易動(dòng)機(jī)與預(yù)防動(dòng)機(jī)決定的貨幣需求,是收入Y的函數(shù),M2代表投機(jī)性貨幣需求,是利率的函數(shù)。L1,L2代表流動(dòng)性偏好:人們對貨幣的需求行為。第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制1、原始存款——指商業(yè)銀行接受客戶的現(xiàn)金和中央銀行的支票所形成的存款。派生存款——指由商業(yè)銀行以原始存款為基礎(chǔ)發(fā)放貸款而創(chuàng)造出的存款。2、基礎(chǔ)貨幣——是指處于流通界為社會公眾所持有的通貨及商業(yè)銀行存于中央銀行的準(zhǔn)備金的總和。B=C+R3、派生乘數(shù)——存款貨幣創(chuàng)造的乘數(shù),存款貨幣創(chuàng)造機(jī)制所決定的存款總額,其最大擴(kuò)張倍數(shù)。K=1/存款準(zhǔn)備金率4、貨幣乘數(shù)——貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣的比值。有兩個(gè)變式。第十五章貨幣供給1、IMF對于貨幣供給層次的劃分:M0(通貨)—存款貨幣銀行以外的通貨M1(貨幣)—M0+私人部門的活期存款M2—M1+定期存款、儲蓄存款、外幣存款(準(zhǔn)貨幣)5、準(zhǔn)貨幣——又叫亞貨幣或近似貨幣,是指一種以貨幣計(jì)值,雖不能直接用于流通但可以隨時(shí)轉(zhuǎn)換成通貨的資產(chǎn)。準(zhǔn)貨幣主要有銀行定期存款、儲蓄存款以及各種短期信用流通工具等構(gòu)成。6、經(jīng)濟(jì)貨幣化——指一國國民經(jīng)濟(jì)中用貨幣購買的商品和勞務(wù)占全部產(chǎn)出的比重及其變化過程。第十七章開放經(jīng)濟(jì)的均衡1、國際收支——在一定時(shí)期內(nèi)一個(gè)國家或地區(qū)和其他國家或地區(qū)進(jìn)行的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。2、國際收支平衡表四類項(xiàng)目:經(jīng)常項(xiàng)目(貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、收益、經(jīng)常轉(zhuǎn)移),資本和金融項(xiàng)目,儲備資產(chǎn),凈誤差與遺漏。3、國際儲備——是一國官方或地區(qū)所擁有的、可以隨時(shí)使用的國際儲備性資產(chǎn)。其作用主要是應(yīng)付國際收支失衡、維持匯率穩(wěn)定。主要包括:貨幣當(dāng)局持有的黃金、在國際貨幣基金組織的儲備頭寸、特別提款權(quán)、外匯儲備及其他債權(quán)。第十八章通貨膨脹和通貨緊縮1、通貨膨脹——由于貨幣供應(yīng)過多而引起的商品和服務(wù)的貨幣價(jià)格總水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。2、通脹的度量指數(shù):居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)、批發(fā)物價(jià)指數(shù)(WPI)、國民生產(chǎn)總值或國內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù).(主要)3、通脹成因:需求拉上說,成本推動(dòng)說,供求混合推動(dòng)說。4、通脹效應(yīng):強(qiáng)制儲蓄效應(yīng)——政府向央行借債,相當(dāng)于直接或間接增發(fā)貨幣,致使物價(jià)上漲,導(dǎo)致名義收入不變情況下的消費(fèi)和儲蓄的實(shí)際額減少,減少的部分即為政府運(yùn)用通貨膨脹實(shí)現(xiàn)的強(qiáng)制儲蓄;收入分配效應(yīng)——有利于債務(wù)人、雇主、政府(收入來源不同);資產(chǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)——又稱財(cái)富分配效應(yīng):實(shí)物資產(chǎn)(通脹正相關(guān))與金融資產(chǎn)(通脹負(fù)相關(guān))構(gòu)成財(cái)富。5、菲利普斯曲線:貨幣工資膨脹率與失業(yè)率成反向變動(dòng)關(guān)系。當(dāng)總需求增加時(shí),對勞動(dòng)的需求較為旺盛,失業(yè)率下降,在工資談判中,雇員處于優(yōu)勢地位,雇主必須要提高工資。反之同理。經(jīng)過轉(zhuǎn)換的菲利普斯曲線:通貨膨脹率與失業(yè)率之間存在替代關(guān)系。6、滯脹——經(jīng)濟(jì)過程中所呈現(xiàn)的并不是失業(yè)和通貨膨脹之間的相互“替代”,二是經(jīng)濟(jì)停滯和通貨膨脹相伴隨,高的通貨膨脹率和高的失業(yè)率相伴隨。第十九章貨幣政策1、貨幣政策——(廣義)中央銀行在追求可維持的實(shí)際產(chǎn)出增長、高就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定所采取的用以影響貨幣和其他金融環(huán)境的措施。(狹義)是指中央銀行行為實(shí)現(xiàn)給定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo),運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供給和利率所采取的方針和措施的總和。2、貨幣政策的目標(biāo)——單目標(biāo)的穩(wěn)定幣值(主流觀點(diǎn))。我國的貨幣政策目標(biāo):充分就業(yè)、國際收支平衡、經(jīng)濟(jì)增長、穩(wěn)定物價(jià)。3、相機(jī)抉擇——指政府在進(jìn)行需求管理時(shí),可以根據(jù)市場情況和各項(xiàng)調(diào)節(jié)措施的特點(diǎn),機(jī)動(dòng)地決定和選擇當(dāng)前究竟應(yīng)采取哪一種或哪幾種政策措施。(反周期貨幣政策:經(jīng)濟(jì)熱,緊縮;經(jīng)濟(jì)冷,擴(kuò)張)單一規(guī)則——將貨幣供應(yīng)量作為唯一的政策工具,并制定貨幣供應(yīng)量增長的數(shù)量法則,使貨幣增長率同預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增長率保持一致。4、一般性政策工具:a.再貼現(xiàn)政策——貨幣當(dāng)局通過變動(dòng)自己對商業(yè)銀行所持票據(jù)再貼現(xiàn)的再貼現(xiàn)率來影響貸款的數(shù)量和基礎(chǔ)貨幣量的政策。b.存款準(zhǔn)備金政策——貨幣當(dāng)局通過調(diào)整商業(yè)銀行繳存中央銀行的存款準(zhǔn)備金比例,以改變貨幣乘數(shù),控制商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力,間接地控制社會貨幣供應(yīng)量的活動(dòng)的政策。c.公開市場操作——是指中央銀行在金融市場上公開買賣有價(jià)證券,以此來調(diào)節(jié)市場貨幣量的政策行為。5、信貸分配(信用配額)——中央銀行根據(jù)金融市場狀況和客觀經(jīng)濟(jì)需要,分別對各個(gè)商業(yè)銀行的信用規(guī)模加以分配,限制其最高數(shù)量。6、窗口指導(dǎo)——引導(dǎo)商業(yè)銀行調(diào)整授信額度、調(diào)整信貸風(fēng)險(xiǎn)評級和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等方式,限制信貸資金向某些產(chǎn)業(yè)、行業(yè)及地區(qū)過度投放,體現(xiàn)扶優(yōu)限劣原則。其主要目的是配合國家產(chǎn)業(yè)政策,加強(qiáng)貸款投向的引導(dǎo),優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)。7、凱恩斯的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論:貨幣供給M的增減影響利率r,利率變化通過資本邊際效益影響投資I以乘數(shù)方式增減,投資的增減進(jìn)而影響總支出E和總收入Y。M→r→I→E→R貨幣學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制:利率在貨幣傳導(dǎo)機(jī)制中不起重要作用。更強(qiáng)調(diào)貨幣供應(yīng)量在整個(gè)傳導(dǎo)機(jī)制中的直接效果。M→E→I→YM→E表示貨幣數(shù)量直接影響支出。因?yàn)?①貨幣需求有其內(nèi)在穩(wěn)定性。貨幣供給則是外生變量②作為外生變量的貨幣供給改變,貨幣需求不變,公眾增加支出。E→I變化了的支出用于投資的過程,將是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整過程。①超過意愿持有的貨幣將會用于金融、非金融和人力資本的投資②不同取向的投資導(dǎo)致相應(yīng)資產(chǎn)的收益率變動(dòng)。③最終引起資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整8、貨幣政策中介指標(biāo)的選擇:可控性,可測性,相關(guān)性,抗干擾性,與經(jīng)濟(jì)體制、金融體制有較好的適應(yīng)性。一般有利率、貨幣供應(yīng)量、超額準(zhǔn)備金和基礎(chǔ)貨幣等。9、貨幣政策的時(shí)滯:政策從制定到獲得主要或全部所需要的時(shí)間。內(nèi)部時(shí)滯:從政策制定到貨幣當(dāng)局采取行動(dòng)的這段時(shí)間。外部時(shí)滯:貨幣當(dāng)局采取行動(dòng)到對政策目標(biāo)產(chǎn)生影響為止的這段過程,又稱為影響時(shí)滯。10、貨幣政策在治理通貨緊縮方面的效果不明顯,原因:①從經(jīng)濟(jì)基本面分析,導(dǎo)致需求不足、物價(jià)下跌的原因本身比較復(fù)雜,貨幣政策不大可能直接作用于這些基礎(chǔ)層面;②從中央銀行擴(kuò)張貨幣供給的能力來看,與緊縮貨幣攻擊的能力來比,不可同日而語。影子銀行(一)影子銀行,又稱為影子金融體系或影子銀行系統(tǒng),FSB將其定義為:銀行監(jiān)管體系之外,可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或監(jiān)管套利等問題的信用中介體系。是通過銀行貸款證券化進(jìn)行信用無限擴(kuò)張的一種方式。這種方式的核心是把傳統(tǒng)的銀行信貸關(guān)系演變?yōu)殡[藏在證券化中的信貸關(guān)系。這種信貸關(guān)系看上去向傳統(tǒng)銀行但僅是形式傳統(tǒng)銀行的功能而沒有傳統(tǒng)