中國滌綸短纖行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)對(duì)比分析

中國滌綸短纖行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)對(duì)比分析一、基本情況對(duì)比滌綸根據(jù)形態(tài)結(jié)構(gòu)特征可分為滌綸長(zhǎng)絲和滌綸短纖，其中滌綸短纖是由聚酯(即聚對(duì)苯二甲酸乙二醇酯，簡(jiǎn)稱PET，由PTA和MEG聚合而成)再紡成絲束切斷后得到的纖維。滌綸短纖產(chǎn)品長(zhǎng)度在幾厘米和幾十厘米之間，根據(jù)不同的加工要求可細(xì)分為棉型、毛型、麻型和絲型。滌綸短纖維行業(yè)中，上市企業(yè)江蘇華西村股份有限公司于1999年8月在深圳證券交易所掛牌上市交易。公司控股股東為江蘇華西集團(tuán)有限公司，占公司股份比例40.59%。公司目前主要從事滌綸化纖的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售、石化倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)及對(duì)外投資業(yè)務(wù)。紡織化纖業(yè)務(wù)為公司收入主要來源，主要產(chǎn)品為滌綸短纖維。優(yōu)彩環(huán)保資源科技股份有限公司專業(yè)從事紡織及相關(guān)資源的循環(huán)再生利用，開發(fā)與生產(chǎn)先進(jìn)的差別化功能化纖維新材料，屬于循環(huán)經(jīng)濟(jì)與纖維新材料領(lǐng)域。公司主營業(yè)務(wù)為滌綸纖維及其制品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，主要產(chǎn)品包括再生有色滌綸短纖維、低熔點(diǎn)滌綸短纖維和滌綸非織造布等。華西股份vs優(yōu)彩資源基本情況對(duì)比1資料來源：企查查、整理二、經(jīng)營情況對(duì)比1、總營業(yè)收入對(duì)比滌綸短纖是我國化學(xué)纖維中的第二大品種，我國目前是全球最大的滌綸短纖生產(chǎn)國和消費(fèi)國。盡管前幾年滌綸短纖行業(yè)的產(chǎn)能增長(zhǎng)相對(duì)緩慢，但是近兩年，行業(yè)也開始進(jìn)入產(chǎn)能快速擴(kuò)張期。而且，本輪產(chǎn)能擴(kuò)張?bào)w現(xiàn)出一個(gè)明顯特點(diǎn)，多家滌綸長(zhǎng)絲龍頭企業(yè)都開始不約而同地涉足滌綸短纖；從近幾年兩家企業(yè)總營收來看，兩家企業(yè)的總營收都在2020年出現(xiàn)下降，而在2021年恢復(fù)增長(zhǎng)，同時(shí)華西股份的總營業(yè)收入始終高于優(yōu)彩資源，2021年華西股份、優(yōu)彩資源各自的總營收分別為24.18億元以及16.2億元。2022上半年各自的總營收分別為14.77億元以及9.5億元。2019-2022年上半年中國滌綸短纖維行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)總營業(yè)收入(億元)2資料來源：企業(yè)年報(bào)、整理2、總營業(yè)成本對(duì)比從兩家企業(yè)營業(yè)成本來看，華西股份的營業(yè)成本從2019年的29.66億元下降到2021年的21.52億元，優(yōu)彩資源的營業(yè)成本從2019年的15.44億元下降到2021年的14.17億元；2022年上半年各自的營業(yè)成本分別為13.69億元以及8.71億元。2019-2022年上半年中國滌綸短纖維行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)總營業(yè)成本(億元)3資料來源：企業(yè)年報(bào)、整理3、滌綸短纖維營業(yè)收入對(duì)比前幾年國內(nèi)滌綸短纖維產(chǎn)能產(chǎn)量處于快速發(fā)展期，而后因存在需求下降與產(chǎn)能增長(zhǎng)的反差，滌綸短纖維供應(yīng)過剩，價(jià)格下行，行業(yè)進(jìn)入緩慢增長(zhǎng)期。近年來，滌綸短纖維逐漸替代棉花，其應(yīng)用領(lǐng)域得到拓寬，其表觀消費(fèi)量也保持一定增長(zhǎng)，國內(nèi)滌綸短纖維行業(yè)又出現(xiàn)新一輪擴(kuò)產(chǎn)；從2019-2021年華西股份及優(yōu)彩資源的滌綸短纖維營收來看，兩家企業(yè)滌綸短纖維的營業(yè)收入受疫情影響，呈現(xiàn)先下降后上漲的趨勢(shì)，2021年該業(yè)務(wù)各自的營收分別為21.83億元以及14.97億元。2019-2021年中國重點(diǎn)企業(yè)滌綸短纖維營業(yè)收入(億元)4資料來源：企業(yè)年報(bào)、整理4、滌綸短纖維營業(yè)成本對(duì)比兩家企業(yè)的滌綸短纖維的營業(yè)成本也是呈現(xiàn)先下降后上漲的趨勢(shì)，2021年華西股份、優(yōu)彩資源的滌綸短纖維營業(yè)成本分別為20.69億元、13.01億元。2019-2021年中國重點(diǎn)企業(yè)滌綸短纖維占營業(yè)成本（億元）5資料來源：企業(yè)年報(bào)、整理5、滌綸短纖維毛利率對(duì)比對(duì)比華西股份和優(yōu)彩資源滌綸短纖維業(yè)務(wù)毛利率情況，優(yōu)彩資源該業(yè)務(wù)的毛利率始終高于華西股份。2021年，華西股份、優(yōu)彩資源各自的毛利率分別為5.2%以及13.1%。2019-2021年中國重點(diǎn)企業(yè)滌綸短纖維毛利率6資料來源：企業(yè)年報(bào)、整理相關(guān)報(bào)告：《中國滌綸短絲行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀及投資決策建議報(bào)告》三、產(chǎn)銷、庫存情況對(duì)比主要受“能耗雙控”等政策的影響，2021年華西股份滌綸短纖維產(chǎn)量較上年度有所下降，華西股份2021年的產(chǎn)銷量分別為358753噸以及351670噸；而優(yōu)彩資源2021年滌綸短纖維產(chǎn)銷量出現(xiàn)增長(zhǎng)，分別為252712噸以及242014噸；華西股份的產(chǎn)銷量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于優(yōu)彩資源。2019-2021年華西股份滌綸短纖維產(chǎn)銷量（噸）7資料來源：企業(yè)年報(bào)、整理2019-2021年優(yōu)彩資源滌綸短纖維產(chǎn)銷量以及庫存量（噸）8資料來源：企業(yè)年報(bào)、整理四、研發(fā)投入情況對(duì)比從研發(fā)投入金額情況來看，兩家企業(yè)研發(fā)投入的金額整體增多，2021年各自的研發(fā)投入金額為0.1億元以及0.6億元；從研發(fā)投入占比來看，2021年各自的研發(fā)投入占比為0.4%以及3.7%。2019-2021年中國滌綸短纖維行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)研發(fā)投入金額(億元)9資料來源：企業(yè)年報(bào)、整理2019-2021年中國滌綸短纖維行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)研發(fā)投入占比10資料來源：企業(yè)年報(bào)、整理五、