中國期貨行業(yè)重點企業(yè)分析

-1-中國期貨行業(yè)重點企業(yè)分析一、基本情況期貨公司是指依法設(shè)立的、接受客戶委托、按照客戶的指令、以自己的名義為客戶進行期貨交易并收取交易手續(xù)費的中介組織，其交易結(jié)果由客戶承擔(dān)。期貨公司是交易者與期貨交易所之間的橋梁。期貨交易者是期貨市場的主體，正是因為期貨交易者具有套期保值或投機盈利的需求，才促進了期貨市場的產(chǎn)生和發(fā)展。盡管每一個交易者都希望直接進入期貨市場進行交易，但是由于期貨交易的高風(fēng)險性，決定了期貨交易所必須制定嚴(yán)格的會員交易制度，非會員不得入場交易，于是就發(fā)生了嚴(yán)格的會員交易制度與吸引更多交易者、擴大市場規(guī)模之間的矛盾。期貨公司的種類主要有經(jīng)紀(jì)商、傭金商、交易顧問、合資經(jīng)理、介紹經(jīng)紀(jì)、代理經(jīng)紀(jì)、場內(nèi)經(jīng)紀(jì)。期貨行業(yè)發(fā)展三十余年，經(jīng)歷四個不同階段的發(fā)展，在初期歷經(jīng)混亂發(fā)展，隨后國家開始整頓、行業(yè)開始收縮，千禧年行業(yè)迎來新的發(fā)展環(huán)境，法律法規(guī)逐漸健全，行業(yè)開始在合規(guī)化經(jīng)營的基礎(chǔ)上穩(wěn)步創(chuàng)新。弘業(yè)期貨、瑞達期貨和南華期貨為我國期貨行業(yè)的主要上市企業(yè)。二、經(jīng)營情況從2019年到2022年期間三家期貨企業(yè)的資產(chǎn)總額來看，整體均呈現(xiàn)增長趨勢。其中，南華期貨資產(chǎn)總額最高，近四年分別為140.5億、223.14億、300.65億和341.89億；其次是瑞達期貨，資產(chǎn)總額近四年分別為63.88億、113.33億、173.39億和157.19億；弘業(yè)期貨資產(chǎn)總額最低，近四年分別為45.11億、63.49億、80.83億和104.84億。從2019年至2022年三家期貨公司的營業(yè)收入情況來看，在2019年，弘業(yè)期貨的營業(yè)收入為6.45億，瑞達期貨為9.51億，南華期貨為95.38億。到2020年，弘業(yè)期貨營業(yè)收入增至15.61億，瑞達期貨為13.42億，南華期貨為99.15億。到2021年，三家公司的營業(yè)收入繼續(xù)增長，弘業(yè)期貨為16.4億，瑞達期貨為21.28億，南華期貨為105.15億。然而，在2022年，弘業(yè)期貨營業(yè)收入略微下降至15.28億，瑞達期貨為21.06億，南華期貨則大幅下降至68.23億。從2019年至2022年期間三家期貨公司的凈利率情況來看，在2019年，弘業(yè)期貨的凈利率為3.3%，瑞達期貨為12.7%，南華期貨為0.83%。到2020年，弘業(yè)期貨的凈利率增至4.25%，瑞達期貨為18.54%，南華期貨為0.93%。到2021年，三家公司的凈利率繼續(xù)增長，弘業(yè)期貨為4.89%，瑞達期貨為23.67%，南華期貨為2.31%。然而，在2022年，弘業(yè)期貨的凈利率大幅下降至0.81%，瑞達期貨為13.96%，南華期貨則進一步上升至3.6%。三、業(yè)務(wù)布局從近年來瑞達期貨的業(yè)務(wù)收入情況來看，風(fēng)險管理業(yè)務(wù)的收入要高于期貨經(jīng)濟，且近年來風(fēng)險管理業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)上升的態(tài)勢，而期貨經(jīng)濟業(yè)務(wù)收入在2021年實現(xiàn)了增長而在2022年卻出現(xiàn)較大幅度的下降。2022年瑞達期貨的風(fēng)險管理業(yè)務(wù)收入為13.8億，期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入為6.39億。從近年來瑞達期貨的業(yè)務(wù)占比情況來看，其風(fēng)險管理業(yè)務(wù)的占比要大于期貨經(jīng)紀(jì)，且風(fēng)險管理業(yè)務(wù)占比呈現(xiàn)持續(xù)上升的態(tài)勢，而期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比呈現(xiàn)下降的態(tài)勢。2022年，風(fēng)險管理和期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比分別為65.55%和30.36%。從近年來弘業(yè)期貨的業(yè)務(wù)收入情況來看，大宗交易與風(fēng)險管理業(yè)務(wù)要大于期貨經(jīng)紀(jì)與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，整體而言大宗交易與風(fēng)險管理業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)上升的態(tài)勢，而期貨經(jīng)紀(jì)與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)呈現(xiàn)下降的態(tài)勢。2022年弘業(yè)期貨的大宗交易與風(fēng)險管理業(yè)務(wù)收入為12.3億，而期貨經(jīng)紀(jì)與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入為2.98億。近年來弘業(yè)期貨的大宗交易與風(fēng)險管理業(yè)務(wù)收入占比呈現(xiàn)上升的態(tài)勢，而期貨經(jīng)紀(jì)與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)占比呈現(xiàn)下降的態(tài)勢。2022年兩大業(yè)務(wù)的占比分別為80.49和19.51%。從南華期貨近年來的業(yè)務(wù)收入情況來看，風(fēng)險管理業(yè)務(wù)收入要大于期貨經(jīng)紀(jì)，2022年南華期貨的風(fēng)險管理業(yè)務(wù)收入為59.91億，期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為5.36億。從近年來南華期貨的業(yè)務(wù)占比情況來看，其風(fēng)險管理業(yè)務(wù)占比要遠大于期貨經(jīng)紀(jì)，2022年南華期貨的風(fēng)險管理業(yè)務(wù)占比為87.8%，而期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為7.85%。四、科研投入從2022年三家企業(yè)的科研投入情況來看，南華期貨為三家企業(yè)科研投入水平最高，其研發(fā)人員數(shù)量占