【《湯臣倍健公司經(jīng)營者股權激勵現(xiàn)狀及其績效的影響實證研究》11000字】

1目錄 21.1研究背景 21.2研究目的和意義 2 2 31.3文獻綜述 3 3 5 61.4研究內(nèi)容與方法 7 7 7 82.1股權激勵的定義及作用 8 82.1.2作用 82.2股權激勵的方式 92.3股權激勵的相關理論基礎 9 3.1公司概況 3.2湯臣倍健公司股權激勵計劃實施情況 3.2.2具體內(nèi)容 4.2主要績效指標分析 4.3研究結(jié)果 5.1研究結(jié)論 5.2研究啟示 21緒論1.1研究背景1.2研究目的和意義3“股票收益服從對數(shù)正態(tài)分布，預測資產(chǎn)風險的時間價值”兩個假設。4 Coles(2016)[61通過對委托代理分析模型的分析，發(fā)現(xiàn)公司高層管理者[1]P.Samuelson.RationaltheoryofWarrantpricing[J].Industria6(2):13-32.[2]Zattoni,A,A.Minichilli.TheDiffusionofCompanies:WhatistheTrigger[J].Cusingproductivitymeasurement[J].JournalofCorporateFinance,1999,5(4):323-339.P.Samuelson.RationaltheoryofWarrantpricing[J].IndustrialManagementReview500[J].JournalofFinancialEconomics,2001,62(3):489-523.[5]EliezerM.Fich,ShivdansaniA.ThDirectorsonFirmValue[J].ReviewofManagerialScience.[6]JeffreyL.Coles,Michaelincorporatefinance:ThelinkbetweenmanagerialownershJournalofFinancialEconomics,2016,103(1).51.3.2國內(nèi)研究文獻(1)關于經(jīng)營者股權激勵的相關研究綜述鐘詩涵，姜佳琪(2001)[1]分析了股權激勵中的股票期權方式，提出了自己的見解。崔思宇，石星辰，余子涵(2017)[2]提出要結(jié)合內(nèi)外部環(huán)境，總結(jié)經(jīng)驗教訓，將經(jīng)營者股權信息全面比較，才能更好地實行激勵計劃，不斷突破。韓思涵，秦佳怡，范雨(2023)[3針對對我國國有企業(yè)中實行經(jīng)營者股權激勵計劃存在的問題，再借鑒了國外的一些經(jīng)驗，促進國有企業(yè)更好地推行激勵政策。雷瑞婷，潘晨陽，董曉(2019)[4認為，股權激勵可以充分調(diào)動積極性和創(chuàng)造性，凝聚個人利益與企業(yè)利益，實現(xiàn)共贏。(2)關于經(jīng)營者股權激勵與公司績效的相關研究綜述1.經(jīng)營者股權激勵與公司績效呈正相關鄧雪兒,蔡天宇，丁詩(2003)[5運用了上市公司的經(jīng)驗證據(jù)，分析出大公司股權激勵與績效提高呈現(xiàn)正相關。盧佳琪，袁思宇(2019)[6利用上市公司數(shù)據(jù)，探討了股權激勵、研發(fā)投入與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展三者之間的關系，驗證出股權激勵與公司績效呈現(xiàn)正相關關系。阮星辰，程子涵(2022)[7以上市公司為樣本，使用實證研究方法驗證出實施經(jīng)營者股權激勵計劃會使企業(yè)經(jīng)營業(yè)績有所提高。卓佳怡，呂雨婷，喬瑞(2020)[8]以滬深兩市上市公司為研究對象，探討股權激勵機制對湯臣集團企業(yè)績效的影響。根據(jù)所做的回歸結(jié)果表明，經(jīng)理人股權激勵計劃可以顯著改善公司的經(jīng)營績效。戴晨陽，陸曉婷6(2020)[1以湯臣倍健公司為例，得出股權激勵計劃對經(jīng)營業(yè)績有穩(wěn)定及提升作用，對人力和市場競爭力都有積極影響。成峰(2020)[2對湯臣倍健公司實施股權激勵政策的現(xiàn)狀進行分析，認為湯臣倍健公司實施動態(tài)股權激勵取得了良好的效果，實施動態(tài)股權激勵策略可以增強湯臣倍健公司的核心競2.經(jīng)營者股權激勵與公司績效無關或負相關根據(jù)滬市上市公司的有關數(shù)據(jù)，研究企業(yè)績效與經(jīng)營者果發(fā)現(xiàn)并不存在線性相關關系。鄒穎、汪平、張麗敏(2020)[5指出股權激勵政策實施后，企業(yè)需承擔相應的費用，這可能會影響高佳怡(2020)[7以湯臣倍健公司為例研究發(fā)現(xiàn)股權激勵實施期間，償債能根據(jù)分析國內(nèi)外的文獻來看，總體國外的文獻相對成熟且完善。目前大家對于股權激勵政策的研究有著不用的見解，并且股權激勵在實施的過程中仍然存在一些問題。但是隨著國內(nèi)外經(jīng)濟市場的的不斷完善，股權激勵制度會得到更加廣泛的運用，也會給更多的上市公司71.4研究內(nèi)容與方法82股權激勵相關理論2.1股權激勵的定義及作用9序號類型說明在未來條件成熟時，允許激勵對象按約定價1股票期權量的股票，員工自己有權購買或放棄購買，但持有股票期權者不得轉(zhuǎn)讓、抵押期權以及清償債務(鄧雪兒，蔡天宇，丁詩)。企業(yè)向被激勵對象無償贈送或低價轉(zhuǎn)讓一定數(shù)量股票，用來達到23當被激勵的員工達到了企業(yè)設定的工作指標，企業(yè)就會給員工發(fā)于公司的盈利能力，一旦達成就可獲得，無時間限制(盧佳琪，4權利自動喪失。5股票增值權獲收益可轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或公司的等價股票(阮星辰,程子3湯臣倍健公司經(jīng)營者股權激勵現(xiàn)狀分析3.1公司概況行政辦公室行政辦公室人力資源部財務科四審計部財務科三財務部財務科二財務科一技術部銷售分公司四企劃部銷售分公司三采購部生產(chǎn)部銷售分公司信息部監(jiān)場市投標部銷售分公司二銷售管3.2湯臣倍健公司股權激勵計劃實施情況第一期第二期第三期第四期第五期股票期權/限制性股票限制性股票公告日范圍公司董事、中高級管理人員及業(yè)務公司董事、中高級管理人員及業(yè)務公司董事、中高級管理人員及業(yè)務公司董事、中高級管理人員及業(yè)務中基層管理人員及業(yè)務技術骨于(萬股)期限(年)55546行權價格(元/股)行權條件當年湯臣集團凈利潤增15%,年度凈資產(chǎn)收益率>20%,B當年湯臣集團凈利潤增長率15%,年度凈資產(chǎn)收益率>20%,象組織整體考核分>80當年湯臣集團凈利潤>前三年平均水平，個人上一年度的考核分>B;織整體考核分>80當年湯臣集團凈利潤>前三年平均水平，個人上一年度的考核分>B;激勵對象組織整體考核分>80當年湯臣集團凈利潤>前三年平均水平，個人上一年度的考核分>B;織整體考核分>80從表3.1可以看出，湯臣倍健公司激勵對象日益增多，激勵范圍逐步擴大。就行使條件而言，第一期股票期權激勵計劃首次授予后，當年凈利潤增長率不低于15%,年凈資產(chǎn)收益率不低于20%,個人考核不低于B級；自第二期開始，將激勵對象組織總體考核得分的條件改為不低于80分；第三期以4.1研究思路4.2主要績效指標分析貨幣資金存貨資產(chǎn)總額非流動負債負債總額位：%單營業(yè)收入營業(yè)成本凈利潤2018年2019年2020年2021年2022年2023年營業(yè)成本凈利潤總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售凈利潤銷售毛利潤用時間離職人數(shù)第一期第一期第一期第一期第二期5第二期第二期第二期第三期2第三期第三期第四期第五期5第五期15.1研究結(jié)論業(yè)，將股權激勵的指標設置與湯臣集團企業(yè)績效掛鉤，也是的經(jīng)營者的奮斗目標更加明確。3.完善股權激勵外部環(huán)境。通過前面的分析我們也可以看出，湯臣倍健公司將受到一些不可抗力影響。由于膳食營養(yǎng)品行業(yè)整體環(huán)境遇冷，2023年湯臣倍健公司數(shù)據(jù)呈現(xiàn)下滑趨勢。要使股權激勵對企業(yè)績效產(chǎn)生積極作用，就必須改善我國的外部環(huán)境。加強股權激勵政策監(jiān)管，完善人才市場體系等。降低外部環(huán)境對企業(yè)績效的影響，可以更好地發(fā)揮股權激勵政策對企業(yè)績效的促進作用。2020(15):33-34.[18]A.Boness.Elementsofatheoryofstockoptionvalue[J].JournalofPoli[19]EliezerM.Fich,ShivDirectorsonFirmValue[J].ReviewofManagerialScience.2008,2([20]JeffreyL.Coles,Michaelincorporatefin