中國(guó)減震器行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)洞析

-1-中國(guó)減震器行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)洞析一、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)基本概況1、行業(yè)定義減震器，是為加速車架與車身振動(dòng)的衰減，以改善汽車的行駛平順性（舒適性）的器具，在大多數(shù)汽車的懸架系統(tǒng)內(nèi)部裝有減震器。汽車的減震系統(tǒng)是由彈簧和減震器共同組成的。減震器并不是用來支持車身的重量，而是用來抑制彈簧吸震后反彈時(shí)的震蕩和吸收路面沖擊的能量。從產(chǎn)生阻尼材料的角度劃分，減震器主要有液壓和充氣兩種，還有一種可變阻尼的減震器。通過相關(guān)資料查詢及數(shù)據(jù)比較，選取了減震器行業(yè)內(nèi)的兩家上市企業(yè)：寧波拓普集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“拓普集團(tuán)”）和浙江正裕工業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“正裕工業(yè)”）來做關(guān)于減震器行業(yè)發(fā)展情況的對(duì)比分析。二、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展歷程對(duì)比拓普集團(tuán)于2015年3月19日在上交所掛牌上市（股票代碼：601689）；是一家科技平臺(tái)型汽車零部件企業(yè)，主要致力于汽車動(dòng)力底盤系統(tǒng)、飾件系統(tǒng)、智能駕駛系統(tǒng)等領(lǐng)域的研發(fā)與制造。拓普集團(tuán)設(shè)有動(dòng)力底盤系統(tǒng)、飾件系統(tǒng)兩大事業(yè)群，以及一個(gè)面向智能駕駛的獨(dú)立品牌業(yè)務(wù)單元-域想智行，擁有支持全球項(xiàng)目的研發(fā)中心和裝備領(lǐng)先的試驗(yàn)中心。正裕工業(yè)于2017年1月26日在上交所成功上市（股票代碼：603089）；是國(guó)內(nèi)最早從事汽車懸架系統(tǒng)減震器生產(chǎn)的企業(yè)之一，具有近二十年的汽車懸架系統(tǒng)減震器的業(yè)務(wù)歷史。正裕工業(yè)通過了“IATF16949質(zhì)量管理體系”認(rèn)證，是“中國(guó)汽車減震器行業(yè)龍頭企業(yè)”、“國(guó)家汽車零部件出口基地企業(yè)”、”國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目實(shí)施單位”、“國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)”、“全國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)創(chuàng)名牌重點(diǎn)企業(yè)”。公司建有“正裕汽車減震器研發(fā)中心”，被認(rèn)定為“省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心”和“省級(jí)高新技術(shù)企業(yè)研究開發(fā)中心”，該中心開發(fā)了五大系列省級(jí)工業(yè)新產(chǎn)品，其中兩項(xiàng)榮獲國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目，三項(xiàng)被認(rèn)定為省級(jí)高新技術(shù)產(chǎn)品，先后獲得54項(xiàng)國(guó)家專利。三、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況對(duì)比1、企業(yè)總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)對(duì)比而言，拓普集團(tuán)的企業(yè)總資產(chǎn)更為雄厚。拓普集團(tuán)2022年9月的總資產(chǎn)（254.2億元）與上年同期相比增長(zhǎng)36.1%；正裕工業(yè)2022年9月總資產(chǎn)則是24.7億元，同比增長(zhǎng)11.2%。從2022年9月凈資產(chǎn)規(guī)模來看，拓普集團(tuán)（118.3億元）高于正裕工業(yè)（11.2億元），同比變化率分別是11.7%、6.6%。2、企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本2022年1-9月，拓普集團(tuán)總營(yíng)業(yè)收入為111.0億元，同比增長(zhǎng)41.9%；正裕工業(yè)的總營(yíng)收（13.2億元）較上年同期增長(zhǎng)16.9%。此外，拓普集團(tuán)（96.4億元）的2022年1-9月企業(yè)總營(yíng)業(yè)成本高于正裕工業(yè)（12.0億元），同比變化率分別為39.4%、11.8%。3、企業(yè)營(yíng)收結(jié)構(gòu)2021年，拓普集團(tuán)的減震器營(yíng)收占了企業(yè)總收入比例的29.20%；正裕工業(yè)汽車懸架系統(tǒng)減震器的營(yíng)收在企業(yè)總收入中的占比達(dá)75.03%。4、企業(yè)凈利潤(rùn)2022年1-9月，拓普集團(tuán)歸屬母公司凈利潤(rùn)（12.09億元）高于正裕工業(yè)（0.81億元），二者之間相差了11.28億元。5、企業(yè)ROE2021年，拓普集團(tuán)的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（10.35%）高于正裕工業(yè)（6.06%），盈利能力也較正裕工業(yè)而言更為優(yōu)秀。6、企業(yè)研發(fā)投入對(duì)比2021年，拓普集團(tuán)的研發(fā)投入金額為5.02億元，較上年增加了1.48億元，研發(fā)投入總額占了營(yíng)業(yè)總收入比例的4.38%；正裕工業(yè)的研發(fā)投入金額為0.77億元，同比增加了0.24億元，研發(fā)投入在營(yíng)業(yè)總收入的占比為4.78%。四、重點(diǎn)企業(yè)減震器產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)對(duì)比分析1、減震器營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本分企業(yè)來看，拓普集團(tuán)的2021年減震器行業(yè)營(yíng)收33.5億元，同比增長(zhǎng)15.7%；正裕工業(yè)則是營(yíng)收12.1億元，較上年增長(zhǎng)39.6%。2021年，拓普集團(tuán)的減震器營(yíng)業(yè)成本為25.50億元，同比增長(zhǎng)15.29%。正裕工業(yè)的減震器營(yíng)業(yè)成本（9.77億元）較上年增長(zhǎng)46.06%。2、減震器毛利率2021年，拓普集團(tuán)的減震器行業(yè)毛利率為23.8%，較上年減少了2.7個(gè)百分點(diǎn)；正裕工業(yè)的減震器行業(yè)毛利率為19.1%，同比減少了3.6個(gè)百分點(diǎn)。3、減震器產(chǎn)銷及存量2022年，拓普集團(tuán)的減震器生產(chǎn)量為868.76萬套，同比增長(zhǎng)17.05%；銷售量是850.89萬套，同比增長(zhǎng)16.94%；庫(kù)存量（203.37萬套）則是較上年增長(zhǎng)9.63%。20