中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望-安永

2023年回顧及2024年7月本報告基于中國上市鋼鐵公司年度報告，旨在以財務數(shù)據(jù)為基礎，結(jié)合我們對于中國上市鋼鐵公司的業(yè)務發(fā)展情況和經(jīng)營模式等方面的觀察，展望中國鋼鐵行業(yè)未來發(fā)展的本報告涵蓋了截至2024年6月末已發(fā)布年報的43家A股上市公司24家以普鋼生產(chǎn)為主的A股上市公司?河鋼股份有限公司（"河鋼股份"）?廣東中南鋼鐵股份有限公司（"中南股份"）?本鋼板材股份有限公司（"本鋼板材"）?新興鑄管股份有限公司（"新興鑄管"）?鞍鋼股份有限公司（"鞍鋼股份"）?湖南華菱鋼鐵股份有限公司（"華菱鋼鐵"）?北京首鋼股份有限公司（"首鋼股份"）?福建三鋼閩光股份有限公司（"三鋼閩光"）?內(nèi)蒙古包鋼鋼聯(lián)股份有限公司（"包鋼股份"）?寶山鋼鐵股份有限公司（"寶鋼股份"）?山東鋼鐵股份有限公司（"山東鋼鐵"）?杭州鋼鐵股份有限公司（"杭鋼股份"）?凌源鋼鐵股份有限公司（"凌鋼股份"）?南京鋼鐵股份有限公司（"南鋼股份"）?甘肅酒鋼集團宏興鋼鐵股份有限公司（"酒鋼宏興"）?安陽鋼鐵股份有限公司（"安陽鋼鐵"）?新疆八一鋼鐵股份有限公司（"八一鋼鐵"）?新余鋼鐵股份有限公司（"新鋼股份"）?馬鞍山鋼鐵股份有限公司（"馬鋼股份"）?柳州鋼鐵股份有限公司（"柳鋼股份"）?重慶鋼鐵股份有限公司（"重慶鋼鐵"）?天津友發(fā)鋼管集團股份有限公司（"友發(fā)集團"）?江蘇武進不銹股份有限公司（"武進不銹"）?浙江華達新型材料股份有限公司（"華達新材"）2中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望14家以特鋼生產(chǎn)為主的A股上市公司?中信泰富特鋼集團股份有限公司（"中信特鋼"）?山西太鋼不銹鋼股份有限公司（"太鋼不銹"）?江蘇沙鋼股份有限公司（"沙鋼股份"）?浙江久立特材科技股份有限公司（"久立特材"）?浙江金洲管道科技股份有限公司（"金洲管道"）?江蘇常寶鋼管股份有限公司（"常寶股份"）?永興特種不銹鋼股份有限公司（"永興材料"）?盛德鑫泰新材料股份有限公司（"盛德鑫泰"）?蘇州翔樓新材料股份有限公司（"翔樓新材"）?西寧特殊鋼股份有限公司（"ST西鋼"）?撫順特殊鋼股份有限公司（"撫順特鋼"）?方大特鋼科技股份有限公司（"方大特鋼"）?浙江甬金金屬科技股份有限公司（"甬金股份"）?張家港廣大特材股份有限公司（"廣大特材"）5家以金屬制品生產(chǎn)為主的A股上市公司?河南恒星科技股份有限公司（"恒星科技"）?貴州鋼繩股份有限公司（"貴繩股份"）?江蘇賽福天鋼索股份有限公司（"賽福天"）?山東大業(yè)股份有限公司（"大業(yè)股份"）?天津銀龍預應力材料股份有限公司（"銀龍股份"）上述上市鋼鐵公司產(chǎn)量總和占中國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量總和的39.37%。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、根據(jù)公開發(fā)布的年報信本報告的數(shù)據(jù)資料，除特別注明外，均來源于上述公司（以下鋼鐵公司”）公布的年度報告，與財務相關數(shù)據(jù)均摘自各公司按中國企業(yè)會計準則編制的財務報表，部分數(shù)據(jù)為便于各年比較，計上市鋼鐵公司分類來源：2021版申萬行業(yè)分類標準3中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望1.綜述2.營業(yè)收入持續(xù)承壓，經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)分化83.鋼鐵投資增速放緩，資本支出明顯下降214.鋼鐵價格低位運行，噸鋼成本增幅擴大275.負債比例小幅上升,股東回報有所回落416.科技政策雙輪驅(qū)動,數(shù)字機遇挑戰(zhàn)并存507.可持續(xù)發(fā)展要求提升，迎接ESG管理新起點598.緊跟鋼鐵稅收政策，推動企業(yè)持續(xù)發(fā)展669.國際競爭合作共贏，高水平出海踐行發(fā)展8010.立足當下守正創(chuàng)新，展望未來高質(zhì)發(fā)展852023年受國際地緣沖突、美歐高利率、全球通脹央行收緊貨幣政策，以及疊加國內(nèi)房地產(chǎn)下行和原材料價格居高不下等因素影響，鋼鐵行業(yè)延續(xù)趨弱態(tài)勢，但在鐵路等基建、制造業(yè)升級擴容、挖掘國外市場擴大出口等需求的共同支撐下，2023年鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營整體保持平穩(wěn)態(tài)勢，總體呈現(xiàn)出智造升級、重組整合、降本增效的特征。1.1智造升級2023年8月，工信部、發(fā)改委、財政部等七部委發(fā)布了《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》，明確指出鋼鐵工業(yè)加快推進綠色低碳改造、數(shù)字化轉(zhuǎn)型智能化升級、實施電爐短流程煉鋼高質(zhì)量發(fā)展。該方案為鋼鐵工業(yè)的高端發(fā)展、智能制造指引方向。2023年9月，工信部發(fā)布了《鋼鐵行業(yè)智能制造標準體系建設指南》（2023版明確到2025年，建立較為完善的鋼鐵行業(yè)智能制造標準體系，累計研制45項以上鋼鐵行業(yè)智能制造領域標準，推動鋼鐵行業(yè)智能制造水平不斷躍升。新質(zhì)生產(chǎn)力賦能鋼鐵行業(yè)，鋼鐵行業(yè)圍繞“穩(wěn)運行、控風險、升品質(zhì)、優(yōu)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型、增效益”的核心任務，精準把握經(jīng)濟發(fā)展中的三大政策契機，將新舊動能轉(zhuǎn)換視為關鍵驅(qū)動力，加速培育新質(zhì)生產(chǎn)力，以推動鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展邁向更高水平。2023年6月，寶鋼股份榮獲“中國ESG上市公司先鋒100”五星級評價，位列制造業(yè)第一。2023年12月，馬鋼股份榮獲由責任云研究院發(fā)起的2023年“責任犇牛獎”之“ESG雙碳先鋒”獎。2023年12月，中信泰富特鋼旗下江陰興澄特種鋼鐵有限公司成為世界經(jīng)濟論壇全球特鋼行業(yè)首家“燈塔工廠”。工信部2023年度智能制造示范工廠揭榜單位和優(yōu)秀場景名單中，12家鋼企上榜2023年度智能制造示范工廠，25家鋼企的34個場景上榜2023年度智能制造優(yōu)秀場景。數(shù)據(jù)來源：中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會，安永整理5中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望1.2重組整合《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》指出，鼓勵行業(yè)龍頭企業(yè)實施兼并重組建設世界一流超大型鋼鐵企業(yè)集團，推動全國鋼鐵產(chǎn)能優(yōu)化布局；支持在細分鋼鐵市場中具有主導權(quán)的專業(yè)化企業(yè)進一步整合資源，打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈；通過提升產(chǎn)業(yè)集中度進行資源整合優(yōu)化，提升行業(yè)的綜合競爭力。2023年6月，中國寶武鋼鐵集團有限公司與中國中鋼集團有限公司完成重組；12月，寶鋼股份以107.03億元現(xiàn)金收購山東鋼鐵集團有限公司持有的山東鋼鐵集團日照有限公司48.61%股權(quán)，挖掘北方區(qū)域協(xié)同潛力，提升北方市場影響力。2023年11月，西寧特鋼、青海西鋼礦冶科技有限公司和西寧特殊鋼集團有限責任公司的重整計劃獲得法院批準，標志建龍集團對西寧特鋼系列公司的重整投資依法正式獲得批準。西寧特鋼將獲得投資人全方位資源支持。2023年4月，復星國際有限公司向南鋼集團出售其持有的南京南鋼60%的股權(quán)，南鋼集團區(qū)域市場內(nèi)實現(xiàn)優(yōu)化重組，可以顯著地提高市場占有率。2023年3月，鞍鋼集團與遼寧省朝陽市政府簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，朝陽市政府將其持有的凌鋼集團49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓至鞍鋼集團，進一步加強了其在東北地區(qū)的協(xié)同效應。2023年12月，撫順特鋼控股股東東北特殊鋼集團股份有限公司將其持有的公司2.51億股轉(zhuǎn)讓給江蘇沙鋼集團有限公司，轉(zhuǎn)讓總價款共計23.34億元，為撫順特鋼進一步發(fā)展引入資源。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理6中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望隨著中國經(jīng)濟逐漸由高速發(fā)展時期進入相對平穩(wěn)增長期，國內(nèi)鋼鐵需求增速也將逐步放緩，同時由于近十年行業(yè)投資大量增加帶來過剩產(chǎn)能的存在，未來相當長一段時間內(nèi)鋼鐵行業(yè)盈利將受到制約。在此背景下，從企業(yè)角度講，拓展盈利空間的重要方向之一就是成本端，各企業(yè)積極推動科技降本，以獲取競爭優(yōu)勢。寶鋼股份：圍繞能效提升、物流降本、經(jīng)濟爐料、付現(xiàn)費用等重點挖潛，2023年實現(xiàn)成本削減50.1億元，超額完成年度目標。鞍鋼股份：聚焦成本變革寶鋼股份：圍繞能效提升、物流降本、經(jīng)濟爐料、付現(xiàn)費用等重點挖潛，2023年實現(xiàn)成本削減50.1億元，超額完成年度目標。馬鋼股份：集團協(xié)同降本策略，充分發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢，通過規(guī)劃、制造、營銷、采購、研發(fā)、服務等各個環(huán)節(jié)的深度協(xié)同，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和效率的最大化。首鋼股份：加強對標分析，深挖全流程、全要素降本潛力馬鋼股份：集團協(xié)同降本策略，充分發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢，通過規(guī)劃、制造、營銷、采購、研發(fā)、服務等各個環(huán)節(jié)的深度協(xié)同，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和效率的最大化。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理7中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望2.1營業(yè)收入2023年，上市鋼鐵公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入合計21,865.14營業(yè)收入億元，較2022年下降4.56%。除普鋼外，特鋼生產(chǎn)為主的上市公司及金屬制品生產(chǎn)為主的上市公司的營業(yè)收入整體有4.56%所上漲。上市鋼鐵公司營業(yè)收入同比增速40.30%2021年2022年2023年普鋼特鋼金屬制品全部上市鋼鐵公司數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報信息計算*以人民幣百萬元為單位，并據(jù)此計算增長率8中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望2023年營業(yè)收入4.36%2.1營業(yè)收入普鋼收入以普鋼生產(chǎn)為主的上市公司營業(yè)收入較2022年整體下降6.31%，降幅較2022年下降1.36個百分點。主要是由于2023年全球經(jīng)濟形勢不佳，鋼鐵行業(yè)持續(xù)弱市行情，下游需求持續(xù)不振，總體呈現(xiàn)“供給彈性大，需求恢復慢”的發(fā)展形勢，鋼鐵產(chǎn)品價格呈低位震蕩趨勢。特鋼收入以特鋼生產(chǎn)為主的上市公司營業(yè)收入較2022年整體增加5.31%，增幅較2022年上升1.28個百分點。其收入的增長得益于該類公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，定位中高端市場，同時把握國家“雙碳”政策的利好機遇，搶抓風電、新能源等行業(yè)發(fā)展契機，加大能源用鋼、汽車用鋼的市場開發(fā)，消除了市場需求大幅下滑的不利影響，增加收入1。金屬制品收入以金屬制品生產(chǎn)為主的上市公司營業(yè)收入較2022年整體增加4.36%，增幅較2022年上漲9.63個百分點。其收入的增加主要系國家在鐵路和城市軌道交通、水利工程建設力度的加大，使得用于此類工程建設的金屬制品需求增加。此外，根據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，截至2023年12月底，全國光伏新增裝機規(guī)模達到了216.88吉瓦，同比增長148%，創(chuàng)下歷史新高，拉動了應用于光伏太陽能用晶硅片切割的金屬制品行業(yè)收入增長2。.22,810.7923,731.2924,992.2,922.402,768.402021年2022年2023年普鋼特鋼金屬制品數(shù)據(jù)來源：公開發(fā)布的年報信息*以人民幣百萬元為單位，并據(jù)此計算增長率1《中信特鋼（000708）首次覆蓋：穩(wěn)健經(jīng)營穿越周期，特鋼龍頭彰顯價值》,海通國際研究有限公司，2024年2月2《去年光伏產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值超1.75萬億元主要制造環(huán)節(jié)產(chǎn)量同比增長均超64%》,國家能源局，2024年3月9中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望2.1營業(yè)收入營業(yè)收入及增長率（單位：人民幣百萬元）2021年2022年2023年金額增長/下降率金額增長/下降率金額增長/下降率1）普鋼生產(chǎn)為主上市公司2,106,31641.14%1,944,875-7.66%1,822,177-6.31%八一鋼鐵30,87942.15%23,044-25.37%22,971-0.32%安陽鋼鐵52,56764.81%39,235-25.36%42,1517.43%本鋼板材77,91260.03%62,617-19.63%57,815-7.67%三鋼閩光62,75329.03%51,658-17.68%47,941-7.20%凌鋼股份26,15428.86%21,558-17.57%20,321-5.74%包鋼股份86,18345.42%72,172-16.26%70,565-2.23%中南股份45,48244.13%39,354-13.47%39,014-0.86%杭鋼股份49,96154.08%43,325-13.28%55,82728.86%柳鋼股份92,72269.53%80,725-12.94%79,665-1.31%首鋼股份132,98466.33%118,142-11.16%113,761-3.71%新興鑄管53,30124.07%47,760-10.40%43,253-9.44%馬鋼股份113,85139.50%102,154-10.27%98,938-3.15%酒鋼宏興48,66831.46%44,611-8.34%39,452-11.56%重慶鋼鐵39,84962.72%36,562-8.25%39,3187.54%山東鋼鐵110,85126.95%102,289-7.72%90,475-11.55%南鋼股份76,55444.11%70,667-7.69%72,5432.65%新鋼股份104,91144.88%99,001-5.63%71,143-28.14%華達新材8,50639.42%8,112-4.63%7,579-6.57%河鋼股份149,62638.98%143,470-4.11%122,744-14.45%鞍鋼股份136,12034.90%131,072-3.71%113,502-13.40%華菱鋼鐵171,57547.24%168,099-2.03%163,897-2.50%友發(fā)集團66,86638.10%67,36060,918-9.56%寶鋼股份365,34229.42%369,058344,868-6.55%武進不銹2,69912.41%2,8304.85%3,51624.24%2）特鋼生產(chǎn)為主上市公司319,35137.44%332,2384.04%349,8925.31%常寶股份4,2267.20%6,22347.26%6,6617.04%甬金股份31,36653.43%39,55526.11%39,8740.81%廣大特材2,73751.22%3,36723.02%3,78812.51%永興材料5,97520.15%6,84114.49%6,9070.96%翔樓新材1,06349.30%1,21214.02%1,35311.63%久立特材5,97420.57%6,5379.42%8,56831.07%盛德鑫泰1,12327.47%1,2071,98164.13%方大特鋼21,67930.59%31,46345.13%26,507-15.75%撫順特鋼7,41418.21%7,8158,5759.72%中信特鋼98,59331.94%98,345-0.25%114,01915.94%沙鋼股份18,48728.14%18,173-1.70%15,359-15.48%太鋼不銹101,43750.46%97,654-3.73%105,6188.15%金洲管道7,04337.83%6,089-13.55%5,743-5.68%ST西鋼12,23421.42%7,757-36.59%4,939-36.33%3）金屬制品生產(chǎn)為主上市公司14,61229.87%13,842-5.27%14,4454.36%銀龍股份3,15023.19%2,464-21.78%2,74911.57%賽福天78219.03%690-11.76%688-0.29%貴繩股份2,52918.73%2,387-5.61%2,189-8.29%恒星科技3,0648.15%3,0883,263大業(yè)股份5,08765.48%5,2135,5566.58%全部上市鋼鐵公司2,440,27940.30%2,290,955-6.12%2,186,514-4.56%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報信息計算10中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望499.98元/噸8.40%2.2噸鋼收入上市鋼鐵公司噸鋼收入近三年來波動相對平緩，總體呈現(xiàn)下降趨勢。于2023年，上市鋼鐵公司平均噸鋼收入較2022年下降499.98元/噸，下降8.40個百分點。其中，以普鋼、特鋼、金屬制品為主的上市鋼鐵公司噸鋼收入分別下降9.26%、6.20%、0.91%。以特鋼為主的上市鋼鐵公司噸鋼收入較2022年下降469.67元/噸，下降6.20個百分點，系特鋼產(chǎn)品本年生產(chǎn)量提升11.72%，收入增長5.31%，生產(chǎn)量增幅大于收入增幅，市場競爭加劇導致噸鋼收入下滑。以普鋼為主的上市鋼鐵公司噸鋼收入最低，這主要是由于房地產(chǎn)市場的調(diào)整以及制造業(yè)的增長放緩，導致鋼鐵消費量下降，特別是建筑用鋼需求的減少，對普鋼企業(yè)的影響較大。以金屬制品為主的上市鋼鐵公司噸鋼收入2023年基本保持平穩(wěn)狀態(tài)，變動幅度不大。2021年2022年2023年數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報信息計算*噸鋼收入=營業(yè)收入/產(chǎn)量11中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望2.3凈利潤及噸鋼利潤2023年度，上市鋼為283.25億元2023年度，上市鋼鐵公司全年實現(xiàn)凈利潤合計283.25億元，較2022年度下降17.90%，而各細分行業(yè)凈利潤變動出現(xiàn)較大分化。以金屬制品生產(chǎn)為主的上市公司2023年凈利潤轉(zhuǎn)2023年度，上市鋼為283.25億元17.90%以普鋼生產(chǎn)為主的上市公司2023年凈利潤同比下降22.53%，較2022年降幅(-82.30%)變小。其中，以板材為主的上市公司2023全年凈利潤合計124.33億元，同比下降以長材為主的上市公司2023年凈利潤合計為虧損12.91億元，同比減虧34.34%；以鋼鐵管材為主的上市公司2023年凈利潤合計23.36億元，同比下降0.68%。以特鋼生產(chǎn)為主的上市公司2023年凈利潤同比下降15.85%。特鋼生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)品種類、結(jié)構(gòu)各有側(cè)重，受供需關系、市場競爭、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等影響，呈現(xiàn)出不同的業(yè)績表現(xiàn)。以金屬制品生產(chǎn)為主的上市公司2023年凈利潤轉(zhuǎn)虧為盈，主要系市場需求回升，企業(yè)產(chǎn)量上升。-800%400% 2021年2022年2023年 79.14%-71.09%-17.90%2021年2022年2023年c普鋼。特鋼。金屬制品。全部上市鋼鐵公司數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報信息計算12中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望2.3凈利潤及噸鋼利潤2023年度，上市鋼鐵公司平均噸鋼利79.83元/噸2023年度，上市鋼鐵公司平均噸鋼利潤為79.83元/噸，整體較上年下降18.05%。其中，以普鋼生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司2023年噸鋼利潤為42.22元/噸，較上年下降17.37%；以特鋼生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司噸鋼利潤為225.81元/噸，較上年下降14.55%；以金屬制品生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司噸鋼利潤為194.85元/噸，扭虧為盈。1805%-普鋼特鋼金屬制品全部上市鋼鐵公司數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報信息計算*噸鋼利潤=稅前利潤/粗鋼產(chǎn)量0308.57303.38 2021年2022年2023年數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報信息計算13中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望2.3凈利潤及噸鋼利潤凈利潤及增長率（單位：人民幣百萬元）2021年2022年2023年金額增長/下降率金額增長/下降率金額增長/下降率1）普鋼生產(chǎn)為主上市公司98,32989.71%17,401-82.30%13,480-22.53%河鋼股份2,99947.81%1,580-47.32%1,190-24.68%中南股份1,9223.28%-1,283-166.74%49103.82%本鋼板材2,534548.08%-1,206-147.59%-1,670-38.47%新興鑄管2,18011.00%1,918-12.02%1,412-26.38%鞍鋼股份6,959248.65%138-98.02%-3,223-2435.51%華菱鋼鐵10,46850.32%7,675-26.68%6,640-13.49%首鋼股份8,327245.38%1,509-81.88%754-50.03%三鋼閩光3,99855.87%150-96.25%-659-539.33%包鋼股份3,168378.55%-1,441-145.48%30102.08%寶鋼股份26,45588.25%14,029-46.97%13,741-2.05%山東鋼鐵2,96287.47%1,416-52.20%-71-105.01%凌鋼股份91964.70%-834-190.75%-68118.35%南鋼股份4,09528.45%2,324-43.25%2,245-3.40%酒鋼宏興1,488186.71%-2,476-266.40%-1,05057.59%安陽鋼鐵1,033351.09%-3,131-403.10%-1,57849.60%八一鋼鐵1,221286.39%-1,401-214.72%-1,16816.61%新鋼股份4,47062.78%1,049-76.53%517-50.71%馬鋼股份5,994132.51%819-86.33%-1,640-300.18%柳鋼股份2,31931.46%-3,534-252.39%-1,30663.04%重慶鋼鐵2,274256.43%-1,019-144.81%-1,494-46.61%武進不銹176-20.00%21522.16%35263.72%華達新材148-46.18%20236.49%33465.35%杭鋼股份1,64042.86%482-70.63%184-61.80%友發(fā)集團580-50.72%219-62.24%572161.19%2）特鋼生產(chǎn)為主上市公司20,51043.11%17,134-16.46%14,418-15.85%中信特鋼7,96132.07%7,109-10.70%5,898-17.03%太鋼不銹6,248265.59%145-97.68%-1,269-975.17%沙鋼股份2,11274.11%802-62.03%271-66.21%久立特材8023.35%1,29861.85%1,49214.95%金洲管道413-32.18%264-36.08%31820.45%常寶股份1465.80%484231.51%80566.32%永興材料900250.19%6,499622.11%3,535-45.61%盛德鑫泰520.00%7340.38%12672.60%ST西鋼-2,667-2569.44%-1,626-39.03%1,253177.06%撫順特鋼78341.85%196-74.91%36284.25%方大特鋼2,76027.90%1,033-62.59%683-33.86%甬金股份71044.60%603-15.07%6182.49%廣大特材169-2.31%113-33.14%12510.62%翔樓新材12177.94%14116.53%20142.55%3）金屬制品生產(chǎn)為主上市公司49410.27%-34.00-106.88%4271355.88%恒星科技14118.49%19034.75%54-71.58%貴繩股份313.33%23-25.81%3447.83%賽福天587.41%-79-236.21%51164.56%大業(yè)股份1095.83%-270-347.71%106139.26%銀龍股份1559.15%102-34.19%18278.43%全部鋼鐵行業(yè)上市公司119,33379.14%34,501-71.09%28,325-17.90%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報信息計算14中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望凈利潤降幅高于營2023年凈利潤降幅2023年營業(yè)收入降幅4.56%2.4營業(yè)收入與凈利潤增速對比總體上，2023年上市鋼鐵公司的凈利潤降幅（-17.90%）高于營業(yè)收入的降幅（-4.56%主要系以下原因：?原材料價格高位運行：由于焦煤等原材料價格維持高位，以及“一帶一路”沿線國家基建用鋼需求增加，鋼鐵出口企業(yè)為保良好出口態(tài)勢，以價換量，壓縮了鋼鐵企業(yè)的利潤空間。?下游需求不足：2023年，鋼材市場下游產(chǎn)業(yè)特別是房地產(chǎn)行業(yè)等投資增速逐年下降，下游產(chǎn)業(yè)鋼鐵消費水平未達預期，鋼材市場需求依舊顯示頹勢。?全球經(jīng)濟增長放緩：2023年，世界經(jīng)濟仍面臨高通脹、增長動力不足的風險，同時國際貿(mào)易保護主義抬頭，貿(mào)易摩擦也導致我國鋼材出口受限。?鋼材價格走低：2023年，從國內(nèi)市場情況看，全年CSPI國內(nèi)鋼材價格指數(shù)平均值為111.60點，比上年下降11.07點，降幅為9.0%。從國際市場情況看，2023年全年CRU國際鋼材價格平均指數(shù)為219.97點，比上年下降48.84點3。2023年是鋼鐵行業(yè)極具挑戰(zhàn)的一年。面對嚴峻的市場形勢，鋼鐵行業(yè)通過積極的努力，生產(chǎn)經(jīng)營整體保持平穩(wěn)態(tài)勢，為國民經(jīng)濟持續(xù)回升向好、高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進做出了貢獻。同時，由于供給強于需求、成本重心實際下移幅度小于鋼價降幅，鋼鐵行業(yè)運行呈現(xiàn)“需求減弱、價格下降、成本高企、利潤下滑”的態(tài)勢，提質(zhì)增效難度加大4。3《2023年鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟運行報告》,中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會，2024年5月4《ST西鋼：2023年年度報告》,2024年3月數(shù)據(jù)來源：年報信息整理15中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望2023年上市鋼鐵公2.5盈利效率2023年上市鋼鐵公司的ROE為2.88%，較2022年下降0.70個百分點，而2022年上市鋼鐵公司的ROE較2021年下降8.88個百分點。整體來看，上市鋼鐵公司ROE近三年來呈持續(xù)下降的趨勢，盈利效率持續(xù)走低。近三年，特鋼生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司平均ROE高于上市鋼鐵公司的平均ROE，系特鋼生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司的主要產(chǎn)品通常具有更高的附加值，市場競爭力較強，提升了其盈利能力。金屬制品為主的上市鋼鐵公司ROE有所增長，2023年較2022年增加4.24個百分點，2022年較2021年下降5.36個百分點，2023年盈利效率明顯改善。12.4612.46171411852-13.582.883.582.882021年2022年2023年普鋼特鋼金屬制品全部上市鋼鐵公司數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報信息計算16中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望2.5盈利效率凈資產(chǎn)收益率（%）2021年2022年2023年百分比增長/下降百分比增長/下降百分比增長/下降1）普鋼生產(chǎn)為主上市公司11.925.042.13-9.791.65-0.48河鋼股份4.931.572.37-2.561.78-0.59中南股份17.55-2.02-13.90-31.450.5414.44本鋼板材10.989.16-6.23-17.21-9.49-3.26新興鑄管8.280.156.95-1.334.96-1.99鞍鋼股份11.567.850.24-11.32-5.82-6.06華菱鋼鐵20.592.5113.33-7.2610.32-3.01首鋼股份16.9310.723.01-13.921.39-1.62三鋼閩光17.164.630.70-16.46-3.21-3.91包鋼股份4.933.86-2.35-7.280.052.40寶鋼股份12.555.556.50-6.056.24-0.26山東鋼鐵9.093.974.45-4.64-0.23-4.68杭鋼股份7.982.212.39-5.590.91-1.48凌鋼股份9.933.19-10.23-20.16-9.181.05南鋼股份15.091.897.56-7.537.920.36酒鋼宏興10.796.59-22.13-32.92-10.3511.78安陽鋼鐵8.886.77-38.61-47.49-21.3017.31八一鋼鐵27.7920.77-46.72-74.51-63.31-16.59新鋼股份16.174.803.88-12.291.89-1.99馬鋼股份17.4410.27-2.76-20.20-5.08-2.32柳鋼股份8.731.64-15.66-24.39-6.149.52重慶鋼鐵10.166.98-4.78-14.94-7.53-2.75友發(fā)集團8.01-9.182.96-5.057.434.47武進不銹7.13-2.048.341.2112.564.22華達新材7.34-6.669.342.0013.714.372）特鋼生產(chǎn)為主上市公司16.643.9212.51-4.139.40-3.11太鋼不銹17.5812.470.39-17.19-3.53-3.92沙鋼股份21.936.898.19-13.742.75-5.44久立特材15.24-0.4320.194.9520.02-0.17金洲管道12.65-7.297.99-4.668.880.89常寶股份3.340.3910.216.8714.884.67永興材料17.5911.3051.6934.1026.63-25.06盛德鑫泰6.74-0.338.752.0111.863.11ST西鋼-121.95-124.14-288.97-167.0216.30305.27撫順特鋼13.372.403.25-10.125.652.40方大特鋼28.145.2911.33-16.817.19-4.14中信特鋼24.152.9119.51-4.6414.17-5.34甬金股份16.312.7012.54-3.7710.01-2.53廣大特材4.88-5.033.00-1.883.210.21翔樓新材18.905.7211.40-7.5012.811.413）金屬制品生產(chǎn)為主上市公司5.01-0.10-0.35-5.363.894.24恒星科技3.89-0.235.061.171.46-3.60貴繩股份2.120.021.56-0.562.260.70賽福天7.09-0.02-11.61-18.705.6717.28大業(yè)股份5.59-0.23-13.19-18.784.0817.27銀龍股份7.710.314.82-2.898.013.19全部上市鋼鐵公司12.464.853.58-8.882.88-0.70數(shù)據(jù)來源：Wind17中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望2.6產(chǎn)品盈利能力分析2023年普鋼為主的上市鋼鐵公司的盈利能力普遍提高，按產(chǎn)品類型分析，我國普鋼產(chǎn)品的產(chǎn)品類型主要為板材、長材和管材。2023年三種普鋼產(chǎn)品的毛利水平呈普遍上漲趨勢，其中，管材的毛利率最高。2023年板材平均毛利率為4.28%，比上年增加了0.24個百分點，增幅為5.94%；2023年長材平均毛利率為2.21%，較上年增加了0.87個百分點，增幅為64.93%；2023年管材平均毛利率為8.65%，較上年增加了0.85個百分點，增幅為10.90%。板材在汽車制造業(yè)發(fā)揮著重要支柱作用，隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，對輕量化板材的需求持續(xù)增加，以提高車輛的續(xù)航里程和性能，拉動市場對鋼材板材的需求，促使板材價格上漲，毛利率提高。房地產(chǎn)行業(yè)是鋼鐵長材的重要下游行業(yè)之一，2023年房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)疲軟導致長材需求疲軟，毛利率較低。管材廣泛應用于能源、電力、石化及工程機械等行業(yè)，專用性及附加值相對較強，毛利率相比其他普鋼產(chǎn)品較為突出。受益于新產(chǎn)品的不斷研發(fā)及下游行業(yè)的持續(xù)投資，管材產(chǎn)品盈利能力得到提升。同時，2023年度，我國管材產(chǎn)品出口量同比2022年度增加15.7%5，促進了管材產(chǎn)品盈利向好發(fā)展。2023年中央財政在四季度增發(fā)2023年國債1萬億元，為基建項目提供資金支持，為管材市場的進一步發(fā)展提供了后續(xù)動力。普鋼按產(chǎn)品類型毛利率.2021202220237.80%8% 4%2%1.34%/板材5《2023年中國鋼材出口表現(xiàn)及2024年展望》,Mysteel，2024年2月數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報信息計算18中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望2023年特鋼為主的上市鋼鐵公司的盈2.6產(chǎn)品盈利能力分析以特鋼生產(chǎn)為主的上市公司所生產(chǎn)的產(chǎn)品種類豐富，不同特鋼在強度、硬度、可塑性、韌性、耐磨性、耐腐蝕性等特性方面有所不同，包括汽車、工程機械、航空航天、能源、機械、軸承等主要工業(yè)制造領域。雖然2023年特鋼企業(yè)的營業(yè)收入較2022年整體微增，但2023年特鋼企業(yè)的平均毛利率為11.67%，較2022年下降0.41%。2023年，沙鋼股份的優(yōu)質(zhì)鋼毛利率為6.12%，較2022年下降2.34%；太鋼不銹的不銹鋼材毛利率為0.12%，較2022年下降2.62%；方大特鋼的螺紋鋼毛利率為6.96%，較2022年下降2.80%；上述下降主要系受世界經(jīng)濟持續(xù)下行的影響，需求減弱、鋼材價格下跌、原燃料成本高位運行，降低了盈利能力。2023年，甬金股份的寬幅冷軋300系BA毛利率為7.04%，較2022年增長1.06%，主要系實現(xiàn)了寬幅冷軋軋機生產(chǎn)效率和精度控制水平的提升，形成批量訂單并穩(wěn)定供貨；常寶股份的油套管毛利率為22.62%，較2022年增長3.39%，主要系公司產(chǎn)能利用率提升及市場開拓成效顯著。19中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望2023年總收入為137.50億元2.6產(chǎn)品盈利能力分析金屬制品5家上市公司，主要生產(chǎn)金屬絲繩制品。金屬絲繩制品在建筑、交通、能源、航空航天、海洋工程、精密機械等行業(yè)中具有不可替代的作用。隨著其應用需求不斷增加，市場規(guī)模持續(xù)擴大。2023年金屬制品板塊公司金屬絲繩制品收入達到137.50億元，毛利率9.68%，占總收入比重95.19%。金屬絲繩制品由于產(chǎn)品差異化明顯，使得企業(yè)在定價上有更大的主動權(quán)，產(chǎn)品質(zhì)量和性能要求高，行業(yè)集中度高，盈利能力較為穩(wěn)定。95.19%20中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望1.37%3.1總資產(chǎn)增長情況2023年末，上市鋼鐵公司總資產(chǎn)合計22,576.61億元，相比2022年末增加305.07億元，整體增幅為1.37%，增速放緩。以普鋼、特鋼及金屬制品生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司總資產(chǎn)增長率分別為-0.25%、11.48%及8.92%。2023年，上市鋼鐵公司總資產(chǎn)增速較2022年降低1.39%，其中以普鋼生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司總資產(chǎn)增速較2022年降低1.94%，增速放緩主要系行業(yè)整體產(chǎn)能過剩、用鋼行業(yè)需求疲軟和全球經(jīng)濟下行導致擴張放緩。上市鋼鐵公司總資產(chǎn)同比增速2021年2022年2023年普鋼特鋼金屬制品全部上市鋼鐵公司數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報信息計算21中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望3.1總資產(chǎn)增長情況資產(chǎn)總額及增長率（單位：人民百萬元）2021年2022年2023年金額增長/下降率金額增長/下降率金額增長/下降率1）普鋼生產(chǎn)為主上市公司1,882,2806.49%1,914,0841,909,248-0.25%河鋼股份243,4190.91%253,913266,5174.96%中南股份20,59515.99%20,215-1.85%21,2565.15%本鋼板材55,147-15.17%44,460-19.38%46,1823.87%新興鑄管53,3810.36%55,91755,530-0.69%鞍鋼股份97,52610.77%96,991-0.55%97,0140.02%華菱鋼鐵106,55917.43%119,69012.32%133,13311.23%首鋼股份147,212143,192-2.73%137,520-3.96%三鋼閩光45,9766.18%46,32548,1954.04%包鋼股份147,9682.60%146,730-0.84%151,7763.44%寶鋼股份380,3986.79%398,249376,051-5.57%山東鋼鐵72,5465.93%69,080-4.78%66,751-3.37%凌鋼股份17,60810.08%16,629-5.56%16,460-1.02%南鋼股份57,70120.45%74,67529.42%73,177-2.01%酒鋼宏興41,92140,401-3.63%44,3589.79%安陽鋼鐵45,77313.00%42,628-6.87%43,5102.07%八一鋼鐵31,1714.24%29,706-4.70%29,255-1.52%新鋼股份58,71312.44%53,255-9.30%52,935-0.60%馬鋼股份91,20813.01%96,89284,552-12.74%柳鋼股份72,55819.74%71,412-1.58%68,575-3.97%重慶鋼鐵42,9967.62%39,365-8.44%37,357-5.10%武進不銹3,5503.50%3,8174,25811.55%杭鋼股份29,2635.07%28,617-2.21%31,2019.03%友發(fā)集團15,86934.03%16,78017,6505.18%華達新材3,22225.22%5,14559.68%6,03517.30%2）特鋼生產(chǎn)為主上市公司262,18010.26%290,03110.62%323,32011.48%中信特鋼84,8769.56%90,775116,50728.35%太鋼不銹67,599-1.02%72,85968,239-6.34%沙鋼股份15,39516.73%16,85923,46139.16%久立特材7,82914.79%9,87126.08%13,01631.86%金洲管道4,4389.80%4,7354,637-2.07%常寶股份6,9717,3357,8196.60%永興材料6,36918.78%15,423142.16%15,5060.54%盛德鑫泰1,50330.36%1,5962,83377.51%ST西鋼18,525-9.58%16,785-9.39%13,993-16.63%撫順特鋼10,22410.84%11,79015.32%12,3915.10%方大特鋼20,10846.61%19,404-3.50%19,777甬金股份9,86859.01%10,55212,58319.25%廣大特材7,49680.76%10,46439.59%10,660翔樓新材97919.51%1,58361.70%1,89819.90%3）金屬制品生產(chǎn)為主上市公司22,82831.85%23,03925,0938.92%恒星科技7,23139.49%8,04211.22%8,7378.64%貴繩股份3,30611.73%3,3413,3490.24%賽福天1,31011.97%1,209-7.71%2,35294.54%大業(yè)股份7,88548.86%7,202-8.66%7,288銀龍股份3,09614.50%3,2453,3673.76%全部上市鋼鐵公司2,167,2887.15%2,227,1542,257,661數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報信息計算22中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望3.2資本性支出情況2023年，上市鋼鐵公司資本性支出金額為935.93億元，降幅10.13%。以普鋼生產(chǎn)為主的上市公司資本性支出817.83億元，較2022年同比下降11.47%。其中，友發(fā)集團、山東鋼鐵分別同比下降71.96%、64.05%，主要系：2022年友發(fā)集團安全裝備智能制造、唐山新型廠房等大型項目上年度投資金額較大，并于當年轉(zhuǎn)固投產(chǎn)，2023年無新增大型高投入項目；山東鋼鐵系2022購買產(chǎn)能指標，本年無此事項。除此之外，寶鋼股份本年資本性支出金額為210.29億元，主要用于寶山基地取向硅鋼產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化工程、青山基地無取向硅鋼、東山氫基豎爐，以及青山和梅山兩個基地環(huán)保A級企業(yè)達標改造等項目建設。以特鋼生產(chǎn)為主的上市公司本年資本性支出105.45億元，較2022年同比增長1.51%。其中翔樓新材、常寶股份資本性支出分別增長261.82%、125.29%，主要系：翔樓新材2023年募投項目購建長期資產(chǎn)以及取得土地使用權(quán)。公司為滿足市場需求，投資建設新的生產(chǎn)設施、購置先進的生產(chǎn)設備，以擴大產(chǎn)能、提高生產(chǎn)效率，故導致本年資本性支出增加；常寶股份投資建設了新能源汽車精密管項目、新能源及半導體特材項目，以達到加快企業(yè)產(chǎn)品戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，推動企業(yè)高端化升級發(fā)展的目的，導致本年資本性支出增加。以金屬制品生產(chǎn)為主的上市公司本年資本性支出12.65億元，較2022年同比下降8.20%，其中貴繩股份本年度資本性投入為0.97億元，較上年下降64.34%，主要是由于公司年產(chǎn)40萬噸金屬制品和年產(chǎn)15萬噸線材制品項目本年投入較上年減少所致。2021年2022年2023年普鋼特鋼金屬制品全部上市鋼鐵公司 ·上圖公司名稱字體由大到小按照資本性支出增速降序排列數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報信息計算、上圖公司名稱字體由大到小按照資本性支出增速降序排列數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報信息計算、Wind*資本性支出=購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金23中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望3.2資本性支出情況以普鋼生產(chǎn)為主的上市公司中，寶鋼股份資本性支出規(guī)模最大，2023年為210.29億元，主要由于寶鋼股份繼續(xù)堅持科技創(chuàng)新，加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型、推進綠色低碳工作不斷升級改造。此外，河鋼股份資本性支出較上年下降17.41%，系中厚板項目投產(chǎn)，河鋼產(chǎn)業(yè)升級及宣鋼產(chǎn)能轉(zhuǎn)移項目投入較上年大幅減少所致；鞍鋼股份和首鋼股份本年資本性支出較上年分別下降28.01%和33.08%，主要系本年項目投入減少所致。華菱鋼鐵本年資本性支出與上年同期基本一致。以特鋼生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司中，中信特鋼資本性支出本年較上年增加11.69%，系本年購置產(chǎn)能指標所致；太鋼不銹資本性支出本年下降7.83%，系子公司山東鑫海投產(chǎn)，項目投入下降所致；甬金股份資本性支出持續(xù)減少，主要系浙江甬金年加工19.5萬噸超薄精密不銹鋼板帶項目主體部分已完工轉(zhuǎn)固，本年項目投入較上年大幅減少所致；沙鋼股份和方大特鋼的資本性支出整體變動不大。數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報信息計算，wind*資本性支出=購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金24中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望3.2資本性支出情況資本性投入及增長率（單位：人民幣百萬元）2021年2022年2023年金額增長/下降率金額增長/下降率金額增長/下降率1）普鋼生產(chǎn)為主上市公司85,7436.60%92,3767.74%81,783-11.47%河鋼股份9,800-14.45%21,260116.94%-17.41%中南股份27.75%-22.82%-7.36%本鋼板材25.44%30.80%-41.83%新興鑄管3,095250.40%2,344-24.26%-42.70%鞍鋼股份4,51819.59%4,249-5.95%-28.01%華菱鋼鐵4,5656.29%6,09633.54%1.85%首鋼股份3,016-0.76%2,639-12.50%-33.08%三鋼閩光2,278-12.40%2,68017.65%42.84%包鋼股份-30.20%2.84%79.73%寶鋼股份23,92222.18%22,423-6.27%21,029-6.22%山東鋼鐵2,43312.90%-20.30%-64.05%凌鋼股份-40.00%-15.12%167.12%南鋼股份2,587-7.87%4,45472.17%-11.29%酒鋼宏興-21.05%2,184209.79%50.69%安陽鋼鐵3,28885.81%-71.11%35.26%八一鋼鐵44629.60%-37.67%30.94%新鋼股份29.98%-7.32%99.66%馬鋼股份7,5867.94%8,3429.97%-23.29%柳鋼股份3,397-73.83%-45.10%-2.31%重慶鋼鐵4,8912093.27%2,693-44.94%-69.70%武進不銹59.09%-18.10%3.49%杭鋼股份29.26%-26.19%-1.59%友發(fā)集團2,347262.60%-37.24%-71.96%華達新材84.21%91.43%-23.88%2）特鋼生產(chǎn)為主上市公司10,90722.03%10,388-4.76%10,5451.51%中信特鋼2,524-20.57%-29.16%11.69%太鋼不銹2,6849.90%3,64235.69%-7.83%沙鋼股份112.33%-15.48%-8.27%久立特材70.44%417-43.50%7.43%金洲管道-50.00%-31.51%-22.00%常寶股份-54.01%-51.12%125.29%永興材料133.33%46550.00%-20.65%盛德鑫泰500.00%102.08%2.06%ST西鋼-6.45%-5.75%-62.20%撫順特鋼202.35%31.91%105.01%方大特鋼-28.38%-13.21%-3.26%甬金股份173.30%-3.84%-20.00%廣大特材52.72%-33.61%18.94%翔樓新材-50.00%587.50%261.82%3）金屬制品生產(chǎn)為主上市公司1,905150.20%1,378-27.66%-8.20%恒星科技354.82%-47.45%-50.00%貴繩股份7.98%25.35%-64.34%賽福天163.64%-44.83%3343.75%大業(yè)股份-42.99%73.81%-16.44%銀龍股份-70.00%2133.33%-52.24%全部鋼鐵行業(yè)上市公司98,5559.30%104,1425.67%93,593-10.13%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報信息計算、Wind*資本性支出=購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金*以人民幣百萬元為單位，并據(jù)此計算增長率25中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望2023年上市鋼鐵公司進一步拓展境外3.3上市鋼企境外投資拓展情況2023年上市鋼鐵企業(yè)整體境外銷售收入繼續(xù)向好。行業(yè)境外拓展受多重因素影響，國際經(jīng)濟形勢、貿(mào)易保護政策、海外市場需求等均導致不同類別產(chǎn)品境外銷售呈現(xiàn)一定分化態(tài)勢。各鋼鐵企業(yè)對內(nèi)繼續(xù)提升境外制造和加工服務能力，對外繼續(xù)擴大銷售規(guī)模。2023年，上市鋼鐵公司繼續(xù)發(fā)掘境外投資機會以拓展海外項目，如甬金股份為貫徹實施主動發(fā)展海外業(yè)務的戰(zhàn)略，在越南以其自有資金投資建設“年加工26萬噸精密不銹鋼帶”項目，計劃建設1條年產(chǎn)18萬噸300系2B寬幅生產(chǎn)線以及1條年產(chǎn)8萬噸300系/400系BA生產(chǎn)線；寶鋼股份加快“走出去”步伐，在沙特成立合資公司旨在共建全球首家全流程綠色低碳高端厚板工廠，繼續(xù)提升國際化經(jīng)營能力、競爭力和影響力。寶鋼股份2023年末境外子公司資產(chǎn)總額和凈資產(chǎn)分別為165.76億元和73.72億元，當年實現(xiàn)境外凈利潤9.80億元，境外凈資產(chǎn)收益率為13.68%。2023年上市鋼鐵公司境外銷售收入較上年增長10.33%，同比增速較2022年下降7.14%，增速有所放緩。其中，2023年以普鋼生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司境外銷售收入同比增速較2022年下降1.11%；以特鋼生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司境外銷售收入同比增速較2022年下降29.30%；以金屬制品生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司境外銷售收入同比增速較2022年下降37.02%，主要系全球經(jīng)濟下行、國際地區(qū)沖突等因素所致。2021年2022年2023年普鋼特鋼金屬制品全部上市鋼鐵公司數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報信息計算26中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望勢，鋼鐵價格低位4.1鋼鐵價格2023年8月工信部等七部門聯(lián)合印發(fā)的《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》中提出了2023-2024年，鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長的主要目標：2023年，鋼鐵行業(yè)供需保持動態(tài)平衡，全行業(yè)固定資產(chǎn)投資保持穩(wěn)定增長，經(jīng)濟效益得到顯著提升；2024年，行業(yè)發(fā)展環(huán)境、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，高端化、智能化、綠色化水平不斷提升。2023年以來，國內(nèi)經(jīng)濟整體復蘇較緩，鋼鐵行業(yè)延續(xù)產(chǎn)能過剩、需求疲軟態(tài)勢，工業(yè)生產(chǎn)和居民消費受到抑制，房地產(chǎn)整體處于筑底階段，鋼鐵價格運行呈現(xiàn)“N”型態(tài)勢，供強需弱格局導致鋼材價格進一步降低，處于低位運行。2021-2023年中國普鋼價格走勢（元/噸）2021-2023年中國特鋼價格走勢（元/噸）70006000500040003000——2021年2022年——2023年70006000500040006月126月12月2021年2022年——2023年數(shù)據(jù)來源：Mysteel數(shù)據(jù)來源：Mysteel27中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望4.2鋼鐵需求2023年全年房地產(chǎn)累計投資11.09萬億，較2022年同比下降16.54%，2023年房地產(chǎn)行業(yè)整體表現(xiàn)繼續(xù)低迷，地產(chǎn)行業(yè)用鋼需求仍在下降。2016-2023年中國房地產(chǎn)月度投資額走勢（億元）2016年2019年2023年數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)資訊2023年，中國累計出口鋼材9,026萬噸，同比增長33.81%，月度出口量在增長一段時間后呈現(xiàn)穩(wěn)定趨勢，多家鋼鐵企業(yè)充分發(fā)揮多基地協(xié)同優(yōu)勢，動態(tài)優(yōu)化購銷策略和資源配置，穩(wěn)步提升制造效率，積極拓展發(fā)掘海外市場，出口量大幅增長。2021-2023年中國鋼鐵出口量走勢（噸）22月4月6月8月10月12月數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)資訊28中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望2022年-2023年平均應收款項周轉(zhuǎn)天4.3應收款項周轉(zhuǎn)天數(shù)2023年生產(chǎn)普鋼、特鋼及金屬制品的上市鋼鐵公司平均應收款項周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為10天、57天以及161天。2021年至2023年上市鋼鐵公司的平均應收款項周轉(zhuǎn)天數(shù)，特鋼為主的上市鋼鐵公司和金屬制品為主的上市鋼鐵公司呈上升趨勢，普鋼為主的上市鋼鐵公司呈基本持平的趨勢。其中：普鋼為主的上市鋼鐵公司2021年應收款項周轉(zhuǎn)天數(shù)為12天，2022年及23年為10天，特鋼為主的上市鋼鐵公司從2021年的54天上升至57天。金屬制品類上市鋼鐵公司近三年來應收款項周轉(zhuǎn)天數(shù)于121天至160天區(qū)間浮動，周轉(zhuǎn)天數(shù)較高，主要系其規(guī)模較小，信用周期較長所致。03743742021年2022年2023年普鋼特鋼金屬制品全部上市鋼鐵公司數(shù)據(jù)來源：上市公司年報數(shù)據(jù)*應收款項周轉(zhuǎn)天數(shù)=（應收賬款+應收票據(jù)+應收款項融資-合同負債-預收賬款）的算術平均值/銷售收入×360天29中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望上市鋼鐵公司噸鋼4.4上市鋼鐵公司噸鋼成本近年上市鋼鐵公司整體噸鋼成本繼續(xù)下行，變動幅度隨品類出現(xiàn)分化，其中特鋼為主的上市公司噸鋼成本穩(wěn)居高位。上市鋼鐵公司噸鋼材料和噸鋼人工的變動趨勢與噸鋼成本一致，均呈下降趨勢，近年隨著鋼鐵行業(yè)公司逐漸轉(zhuǎn)型，開展成本對標、優(yōu)化庫存、強化工序協(xié)調(diào)等策略多方位降本增效，噸鋼成本總體呈下降趨勢。隨著鋼鐵行業(yè)深入結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，綠色化、智能化、高端化、國際化等發(fā)展趨勢的共同作用將可能導致鋼鐵企業(yè)未來成本逐漸下降。7,5006,5005,5004,500上市鋼鐵公司噸鋼成本（元/噸）5,447.895,368.514,947.922021年2022年2023年普鋼特鋼金屬制品全部上市鋼鐵公司數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報信息計算*噸鋼成本=主營業(yè)務成本/粗鋼產(chǎn)量30中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望上市鋼鐵公司噸鋼336.12元/噸8.15%上市鋼鐵公司噸鋼12.62元/噸4.93%上市鋼鐵公司噸鋼2.26元/噸1.06%4.4上市鋼鐵公司噸鋼成本上市鋼鐵公司噸鋼材料、人工、折舊（元/噸）噸鋼材料噸鋼材料6,0005,5005,0004,217.724,217.72.4,0003,5002021年2022年2023年普鋼特鋼金屬制品全部上市鋼鐵公司噸鋼人工2021年2022年2023年普鋼特鋼金屬制品全部上市鋼鐵公司噸鋼折舊212.67210.41212.67210.41205.302021年2022年2023年380330280230271.12256.11243.49380330280230271.12256.11243.49普鋼金屬制品全部上市鋼鐵公司數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報信息計算*噸鋼材料=材料成本/粗鋼產(chǎn)量*噸鋼人工=應付職工薪酬計提額/粗鋼產(chǎn)量*噸鋼折舊=折舊攤銷/粗鋼產(chǎn)量31中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望4.5主要原料：礦石、焦炭、焦煤原燃料價格均先降后升，整體仍處歷2023年上半年，受供需關系、政策、市場預期等因素影響，礦石及能源價格逐步降至全年最低。原燃料價格均先降后升，整體仍處歷2021-2023年礦石加權(quán)綜合價格走勢（元/噸）1月4月8月12月2021-2023年焦炭加權(quán)綜合價格走勢（元/噸）1月4月8月12月2021-2023年焦煤加權(quán)綜合價格走勢（元/噸）1月4月8月12月數(shù)據(jù)來源：Mysteel32中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望2.05%2.86%4.6人工效率：人均創(chuàng)收、人均噸鋼產(chǎn)量及人均工資2023年，鋼鐵行業(yè)持續(xù)呈現(xiàn)供強需弱的局勢，延續(xù)“高成本、低利潤”的不利局面，普鋼生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司的收入普遍下降，導致以普鋼生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司2023年人均創(chuàng)收較2022年下降1.96%；以特鋼生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司2023年人均創(chuàng)收較2022年上升0.46%；以金屬制品生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司2023年人均創(chuàng)收較2022年下降2.86%。600506400200-2021年2022年2023年普鋼特鋼金屬制品全部上市鋼鐵公司數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報信息計算*人均創(chuàng)收=營業(yè)收入/平均人數(shù)33中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望4.6人工效率：人均創(chuàng)收、人均鋼鐵產(chǎn)量及人均工資2023年上市鋼鐵公司的總體人均鋼鐵產(chǎn)量較2022年相比穩(wěn)中有增，主要為經(jīng)濟復蘇、出口增加、降本增效、人效提高的綜合影響。其中以普鋼、特鋼、金屬制品為主的上市鋼鐵公司人均鋼鐵產(chǎn)量較2022年分別增加了8.06%、7.21%、2.00%。人均噸鋼產(chǎn)量（噸/人）8598595901528935961509656391532021年2022年2023年特鋼金屬制品普鋼數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報信息計算*人均產(chǎn)量=產(chǎn)量/平均人數(shù)9.31%2023年隨整體經(jīng)濟復蘇，鋼鐵行業(yè)人均產(chǎn)量緩慢回升，故人員薪酬略微增長。以普鋼、特鋼為主的上市鋼鐵公司人均年工資較2022年分別增長5.68%、9.31%，以金屬制品為主的上市鋼鐵公司人均年工資較2022年下降9.06%。2023年全國城鎮(zhèn)非私營單位就業(yè)人員年平均工資為120,698元，上市鋼鐵公司近三年人均年工資均高于社會平均工資水平。215,223202,159250,000215,223202,159200,000150,000100,00050,000213,327 106,837114,029200,000150,000100,00050,000-2021年2022年2023年1,00050001,0005000mn特鋼數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局*人均年工資=職工薪酬計提額/平均人數(shù)34中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望2023年上市鋼鐵公天數(shù)較2022年4.7上市鋼鐵公司平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)2023年，受供需關系、地緣沖突等因素影響，鋼鐵企業(yè)的供應鏈受到了一定的沖擊，如原材料供應緊張、物流運輸不暢等。這可能導致鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)和銷售受到影響，進而影響存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。上市鋼鐵公司的平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由2021年的60天增長為2022年的66天及2023年的65天，存貨周轉(zhuǎn)速度減慢。其中，2021年由于鋼鐵行業(yè)處于強周期，需求情況較好，存貨周轉(zhuǎn)較快，使得鋼鐵行業(yè)平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)創(chuàng)近年來新低。2023年，受國內(nèi)房地產(chǎn)市場調(diào)整等因素影響，鋼鐵需求整體偏弱，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)品需求有所下降，故導致平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較2021年有一定的上升。以普鋼為主的上市鋼鐵公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)基本與上年持平，2021年至2023年分別為48天、52天及50天，以金屬制品為主的上市鋼鐵公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)2021年為66天，2022年小幅增加之后，2023年回落為65天，基本回到2021年水平，為生產(chǎn)經(jīng)營過程中的正常變動。以特鋼生產(chǎn)為主的上市鋼鐵公司平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從2021年的77天上升至2022年的87天及2023年的90天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)均為各種類最高，系特鋼產(chǎn)品主要用于船舶、交通、鐵路等行業(yè)，生產(chǎn)周期較長，同時，本年國際政治經(jīng)濟形勢復雜多變、國內(nèi)經(jīng)濟復蘇較緩，特鋼行業(yè)下游需求增長受到一定的影響。1009080706050403020●●●●●656665602021年2022年2023年普鋼特鋼金屬制品全部上市鋼鐵公司數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開發(fā)布的年報信息計算*存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360*主營業(yè)務成本/年初年末平均存貨余額35中國上市鋼鐵公司2023年回顧及未來展望2023年中國粗鋼產(chǎn)量達到10.19億噸，占全球粗鋼產(chǎn)量55%鋼鐵2016-202316%4.8中國鋼鐵供應鏈現(xiàn)狀和未來趨勢中國在過去三十年間對全球鋼鐵行業(yè)及其供應鏈產(chǎn)生了深刻的影響。1996年，中國粗鋼產(chǎn)量首次突破億噸大關，超過日本和美國，成為全球第一產(chǎn)鋼大國。2023年，中國粗鋼產(chǎn)量達到10.19億噸，約占全球粗鋼產(chǎn)量的55%，彰顯了中國鋼鐵生產(chǎn)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中舉足輕重的地位。自2020年中國粗鋼產(chǎn)量達到峰值10.6億噸后，鋼產(chǎn)量逐年下降，主要原因包括需求減少、產(chǎn)能過剩、價格下滑以及原材料成本上升等因素。鐵礦石與煤炭是煉鋼行業(yè)的主要原材料，二者占總成本的75%以上。2023年，鐵礦