【S橡膠公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題及完善策略（定量論文）14000字】

S橡膠公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題及完善對(duì)策研究目錄TOC\o"1-2"\h\u23581摘要 17554一、緒論 217625二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)概念 29968（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義 226695（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型 323960三、三力士財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 416662（一）三力士股份有限公司簡(jiǎn)介 415866（二）三力士股份有限公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 415396四、風(fēng)險(xiǎn)防范存在的問題 1225174（一）籌資渠道局限 1220518（二）存貨周轉(zhuǎn)率較低 1324115（三）應(yīng)收款項(xiàng)管理能力薄弱 14901（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄 1525424五、風(fēng)險(xiǎn)防范存在問題的原因 1623063（一）籌資組合策略有待優(yōu)化 1625339（二）投資決策缺乏科學(xué)性 1612697（三）應(yīng)收賬款的管理力度不夠 1714098（四）高素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)管理人員欠缺 172845六、風(fēng)險(xiǎn)防范問題的對(duì)策 1830794（一）選擇適配籌資渠道 1828873（二）完善存貨管理系統(tǒng) 184972（三）深化應(yīng)收賬款管理制度 1925234（四）有效評(píng)估企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn) 2032161七、結(jié)論 2018912參考文獻(xiàn) 22摘要本文從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理原理出發(fā)，對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者在此方面的研究加以梳理，同時(shí)，本文還對(duì)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了詳細(xì)的論述，并對(duì)其進(jìn)行了簡(jiǎn)要的介紹。在此基礎(chǔ)上，本文從公司的償債能力、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等方面進(jìn)行了研究。本文從三力士集團(tuán)的總體情況出發(fā)，從融資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面入手，分別從風(fēng)險(xiǎn)管理、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，文章的結(jié)尾部分，結(jié)合三力士集團(tuán)目前面臨的主要金融風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)相應(yīng)的防范對(duì)策進(jìn)行了探討。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)指標(biāo)；對(duì)策；一、緒論在全球化的加速發(fā)展和世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)總量呈幾何倍數(shù)的增加，企業(yè)要在多變的市場(chǎng)中立足，就要根據(jù)自身的情況，在現(xiàn)有的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，不斷的擴(kuò)張自己的業(yè)務(wù)，增加自己的市場(chǎng)份額，增強(qiáng)自己的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，從投資和融資等各個(gè)角度進(jìn)行融資，從而達(dá)到公司的盈利水平。在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展進(jìn)程中，許多企業(yè)都以并購(gòu)、并購(gòu)等形式進(jìn)行擴(kuò)張，但由于企業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)張，出現(xiàn)了許多金融危機(jī)，這些問題給企業(yè)的發(fā)展造成了潛在的威脅和潛在的障礙。企業(yè)若不能有效地控制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)面臨生產(chǎn)和管理上的困難，從而導(dǎo)致企業(yè)面臨倒閉。金融危機(jī)是一種金融危機(jī)，在理論界和實(shí)務(wù)界都得到了普遍的關(guān)注和運(yùn)用。金融危機(jī)是指由于借款而造成的公司倒閉，尤其是由于融資而使公司獲利或虧損而失去還本的機(jī)會(huì)。這也經(jīng)常被稱作金融，風(fēng)險(xiǎn)或者貸款風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)的企業(yè)在深化和發(fā)展的同時(shí)，也會(huì)遇到越來越多的金融危機(jī)。因?yàn)閱适Я似浯嬖诘目腕w和金融危險(xiǎn)，就需要對(duì)其產(chǎn)生的各種危險(xiǎn)因子進(jìn)行認(rèn)識(shí)，對(duì)其進(jìn)行評(píng)價(jià)，并對(duì)其進(jìn)行有效的防范與防范，避免或消除其潛在的金融危機(jī)。所以，如何有效地對(duì)企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的分析與管理，有助于企業(yè)有效地控制和預(yù)防企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)于公司的金融危險(xiǎn)，須得對(duì)企業(yè)的整個(gè)運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)和狀態(tài)有一個(gè)較為全面的了解，同時(shí)分析企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之前也需要對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀態(tài)進(jìn)行簡(jiǎn)單判斷。如果一個(gè)企業(yè)能夠通過對(duì)自身的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析時(shí)判斷潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將能夠在極大程度上減少企業(yè)的財(cái)務(wù)損失，及時(shí)采取措施抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的整體實(shí)力，本文以三力士股份有限公司為例進(jìn)行實(shí)證分析，能比較精確的發(fā)現(xiàn)公司的金融風(fēng)險(xiǎn)并給出相應(yīng)的對(duì)策。二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)概念（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，企業(yè)的財(cái)政總會(huì)遭遇意想不到的難題，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般情況下是指企業(yè)的財(cái)務(wù)部門在政策的運(yùn)行過程中，由于內(nèi)外部管理控制等存在的問題和未能預(yù)料到的事項(xiàng)，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)存在資金周轉(zhuǎn)問題，企業(yè)存在的資金問題進(jìn)而會(huì)使得其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)偏離預(yù)期目標(biāo)和發(fā)展趨勢(shì)，嚴(yán)重影響企業(yè)的發(fā)展情況。（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型而融資風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)是公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的重要組成部分。1.籌資風(fēng)險(xiǎn)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)離不開資本的支持。而企業(yè)在運(yùn)營(yíng)中會(huì)向銀行、企業(yè)、個(gè)人借款，但如果企業(yè)的資金鏈發(fā)生斷裂，那么整個(gè)企業(yè)的業(yè)務(wù)都無法開展。此時(shí)企業(yè)就需要調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，使得其負(fù)債水平和資金保持一個(gè)平衡的狀態(tài)。企業(yè)也需要結(jié)合各自的發(fā)展情況，合理提高債務(wù)資本的比率，同時(shí)減低權(quán)益資本的比率，以此來降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)的成本和風(fēng)險(xiǎn)，整體來提高企業(yè)價(jià)值。但是企業(yè)如果以為追求提高資金的利用率，而不考慮企業(yè)整體的負(fù)債情況，其籌資風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)遞增。2.運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是在經(jīng)營(yíng)管理全流程中，因其內(nèi)部及外在環(huán)境的變化而產(chǎn)生的，若是企業(yè)人員自身對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化的認(rèn)知力不足或者反應(yīng)較慢，很有可能做出錯(cuò)誤的經(jīng)營(yíng)決策風(fēng)險(xiǎn)。而企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿與整個(gè)運(yùn)營(yíng)過程中，若是財(cái)務(wù)方面出現(xiàn)一些披露則會(huì)很大程度上影響企業(yè)的持續(xù)運(yùn)營(yíng)。3.投資風(fēng)險(xiǎn)在公司的運(yùn)作中，要對(duì)各種業(yè)務(wù)進(jìn)行全面的投入，同時(shí)也會(huì)產(chǎn)生一些投資的風(fēng)險(xiǎn)，從而使公司的財(cái)務(wù)狀況變得更加不穩(wěn)定。企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)，應(yīng)考慮企業(yè)現(xiàn)有資金、償債能力、項(xiàng)目報(bào)酬率以及企業(yè)的融資情況。若是企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率大于企業(yè)的負(fù)債率，那么企業(yè)需要承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)就比較小，反之企業(yè)需要承擔(dān)較大的資金風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)須得考慮其面臨的市場(chǎng)環(huán)境和內(nèi)部管理制度，全方面考慮企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。4.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)通常是指企業(yè)對(duì)資本的運(yùn)用有一定的危險(xiǎn)性，如果在運(yùn)用和轉(zhuǎn)讓時(shí)，如果運(yùn)用不當(dāng)，將會(huì)導(dǎo)致公司的財(cái)務(wù)出現(xiàn)問題。從公司的流動(dòng)性和清償能力兩個(gè)方面來看，如果公司沒有足夠的現(xiàn)金或者沒有足夠的償債能力，那么就會(huì)導(dǎo)致公司的資本流動(dòng)面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)和經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利的作用。所以，公司必須將流動(dòng)資金的風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)特定的范圍內(nèi)，使得企業(yè)能夠擁有一定的運(yùn)營(yíng)能力和獲利能力，維持企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展。三、三力士財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析（一）三力士股份有限公司簡(jiǎn)介三力士公司成立于1984年，該公司注冊(cè)于浙江省紹興縣柯巖街道余渚村，致力于生產(chǎn)各種橡膠V帶的大型企業(yè)。三力士股份有限公司的股票簡(jiǎn)稱為三力士，股票代碼為002224，并且在深圳證券交易所上市。三力士股份有限公司經(jīng)過多年的發(fā)展，2021年其經(jīng)營(yíng)收入已經(jīng)達(dá)到了900448657.29元。由表3-1所知，三力士股份有限公司在2019年到2021年的經(jīng)營(yíng)收入保持在一個(gè)穩(wěn)定的狀態(tài)。表3-1也可知，三力士股份有限公司在2019年到2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)也在不斷增加，基本的每股收益也隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不斷增加，可見三力士股份有限公司的經(jīng)營(yíng)狀況非常好。表3-1三力士股份有限公司經(jīng)營(yíng)狀況表年份2019年2020年2021年經(jīng)營(yíng)收入（元）919089774.84946118174.95900448657.29歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（元）83153408.88131289827.80169306127.75基本每股收益（元/股）0.130.190.23（二）三力士股份有限公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)1.籌資風(fēng)險(xiǎn)（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)公司在運(yùn)營(yíng)中必須有資本支持，以此推動(dòng)企業(yè)資金的流轉(zhuǎn)和經(jīng)營(yíng)的可持續(xù)發(fā)展。而企業(yè)在籌資的過程中也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，這樣，融資流程就可以從某種意義上反應(yīng)公司的運(yùn)營(yíng)情況。而評(píng)判一個(gè)企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的高低時(shí)需要從資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金流量比率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率以及現(xiàn)金比率等五大指標(biāo)加以分析。首先是資產(chǎn)負(fù)債率，其是用來表示企業(yè)所負(fù)擔(dān)的總體債務(wù)占據(jù)本公司總資產(chǎn)的比例。該指標(biāo)可以很好地分析企業(yè)的債務(wù)情況，它是一個(gè)衡量公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)債務(wù)償還能力的一個(gè)重要指標(biāo)。通常，公司的資本比率是高的，那么企業(yè)承擔(dān)的籌資風(fēng)險(xiǎn)也就越高，反之較低。通過表3-2和圖3-1的分析,由此可以看出，2018年至2021年三力士的資產(chǎn)負(fù)債率均處于低位，而一些同行企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率偏高，說明三力士集團(tuán)的融資融資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。表3-2資產(chǎn)負(fù)債率表指標(biāo)2018年2019年2020年2021年資產(chǎn)負(fù)債率（%）三力士股份有限公司12.4725.8117.5116.78部分同行業(yè)公司平均值65.6367.4264.6157.61第二是現(xiàn)金流量比率，也是用來衡量企業(yè)短期時(shí)間內(nèi)償還本身債務(wù)的指標(biāo)。一般來說，一個(gè)公司的現(xiàn)金流率高，就代表著公司有充足的資金可以償付，而且公司的償債能力也會(huì)更強(qiáng)，而如果公司的負(fù)債出現(xiàn)了問題，那么就會(huì)出現(xiàn)短期的還款困難現(xiàn)象。通過表3-3和圖3-2的分析,可知三力士股份有限公司2018年到2021年的現(xiàn)金流量比率與同行業(yè)的部分企業(yè)相比，其擁有較好的償還債務(wù)的能力。通過圖3-2可知，三力士股份有限公司和部分同行業(yè)公司的現(xiàn)金流量比率存在很大的差距，三力士公司的償債能力也比其他公式更勝一籌。表3-3現(xiàn)金流量比率表指標(biāo)2018年2019年2020年2021年現(xiàn)金流量比率三力士股份有限公司0.6750.6101.0341.011部分同行業(yè)公司平均值0.0410.1170.2600.289第三是流動(dòng)比率，主要是衡量企短期內(nèi)償還債務(wù)的能力。流動(dòng)比率一般是指企業(yè)的流動(dòng)資金在流轉(zhuǎn)過程中不斷變現(xiàn)，這樣可以增強(qiáng)公司的還貸能力。從總體上看，公司的流動(dòng)性較高，說明其流動(dòng)性較好，說明其在較短時(shí)間內(nèi)清償債務(wù)的能力較好。相反的話，表明公司無力償付其負(fù)債。通過表3-4和圖3-3的分析,可知三力士股份有限公司2018年到2021年的流動(dòng)比率與同行業(yè)的部分企業(yè)相比，其流動(dòng)比率保持在較高的水平，也可反映出三力士股份有限公司在短期內(nèi)償還債務(wù)的能力較強(qiáng)。表3-4流動(dòng)比率表指標(biāo)2018年2019年2020年2021年流動(dòng)比率三力士股份有限公司4.6878.4996.6066.414部分同行業(yè)公司平均值0.8290.8470.8300.893第四個(gè)指標(biāo)為快速流動(dòng)率，即公司衡量公司在短期內(nèi)是否能夠償付負(fù)債。通常，公司的流動(dòng)比率保持在1，說明公司有很好的償付能力。若其流動(dòng)率低，那么企業(yè)會(huì)存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，相反如果其速動(dòng)比率過高的話，則會(huì)使得企業(yè)的投資成本較高。通過表3-5和圖3-4的分析,可知三力士股份有限公司在2018年到2021年之間速動(dòng)比率與部分同行業(yè)的企業(yè)相比較來說，其速動(dòng)比率遠(yuǎn)高于其他企業(yè)。但是其速動(dòng)比率遠(yuǎn)高于1，使得企業(yè)的投資成本較高，籌資風(fēng)險(xiǎn)也更大。而部分同行業(yè)公司的速動(dòng)比率與1相近，其短期還款能力良好，而三力士有限責(zé)任公司的短期償債能力相對(duì)薄弱。表3-5速動(dòng)比率表指標(biāo)2018年2019年2020年2021年速動(dòng)比率三力士股份有限公司3.6077.0765.6755.714部分同行業(yè)公司平均值0.7070.7190.7270.788第五是現(xiàn)金比率，一般是用來評(píng)價(jià)企業(yè)直接償還債務(wù)的能力和水平。通常來說，企業(yè)的現(xiàn)金比率應(yīng)該保持在20%以上，那么企業(yè)此時(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況較為良好，他們的還款能力也更強(qiáng)。通過表3-6和圖3-5的分析可知，三力士股份有限公司和部分同行業(yè)公司直接償還債務(wù)的能力較高。表3-6現(xiàn)金比率表指標(biāo)2018年2019年2020年2021年現(xiàn)金比率三力士股份有限公司29.8%42.1%39.1%46.9%部分同行業(yè)公司平均值23.3%26.9%32.3%35.4%（2）籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制在公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，總是存在著大量的融資需要。融資渠道不能按時(shí)到位，將會(huì)造成融資困難，比如資金鏈的斷裂、融資困難等。為了減少融資的風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)，三力士集團(tuán)已制訂了籌資決策的管理辦法，明確了籌資的金額、籌資時(shí)間、籌資方式和籌資流程。首先，由三力士集團(tuán)的董事會(huì)委托公司主管機(jī)關(guān)的高層主管對(duì)公司融資狀況進(jìn)行分析，以制定合適的融資計(jì)劃。在制訂融資方案時(shí)，必須結(jié)合公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)狀況以及公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理的職業(yè)能力等因素，從而作出更為科學(xué)、全面的決定。其次，在具體決策方面，三力士股份有限公司綜合管理部門將批準(zhǔn)財(cái)務(wù)人員制定的詳細(xì)籌資計(jì)劃，重點(diǎn)是籌資計(jì)劃的可行性和有效性。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，企業(yè)必須建立一套完善的內(nèi)部員工教育和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，以提高其業(yè)務(wù)能力和業(yè)務(wù)能力。這樣，財(cái)務(wù)經(jīng)理制定的融資方案就具有了一定的合理性和科學(xué)性，如果沒有這些，公司將會(huì)由于會(huì)計(jì)人員的不敬業(yè)而導(dǎo)致公司的資金流失。核準(zhǔn)的融資方案將由有關(guān)主管實(shí)施，在實(shí)施期間，由專門的人員對(duì)融資流程進(jìn)行監(jiān)管，如有需要，設(shè)立專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)企業(yè)資金、采購(gòu)、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)等多個(gè)方面進(jìn)行監(jiān)管，及時(shí)規(guī)避企業(yè)在運(yùn)行過程中遇到的風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)施過程中遇到的實(shí)際經(jīng)營(yíng)問題應(yīng)積極反饋給董事會(huì)和綜合管理部門，此后及時(shí)對(duì)公司籌資計(jì)劃進(jìn)行調(diào)整，以滿足公司的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)等領(lǐng)域的資金需求。然后，融資的途徑有：股本融資和負(fù)債融資。以三力士集團(tuán)為例，其融資模式以負(fù)債融資為主。雖然對(duì)于公司來說，迅速籌集資金和減少資本支出是有利的，但是相對(duì)于股本來說，這種融資模式將給公司帶來更大的負(fù)債負(fù)擔(dān)，而且一旦出現(xiàn)資金緊張，必然會(huì)在很大程度上加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2.投資風(fēng)險(xiǎn)（1）投資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容從流動(dòng)資產(chǎn)角度對(duì)三力士股份有限公司加以分析，公司的主要業(yè)務(wù)收益來源于持續(xù)的流動(dòng)資本轉(zhuǎn)換，形成新的投資收入和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，不斷增加企業(yè)的資金實(shí)力和收入水平。一旦企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)生波動(dòng)或存在問題就會(huì)產(chǎn)生連帶效應(yīng)，這會(huì)導(dǎo)致公司的現(xiàn)金流量和其他非流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)轉(zhuǎn)都會(huì)受到一定程度的限制，從而對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生不利的作用。從表格3-7可以看出，2018年至2021年，三力士的貨幣資本逐漸增長(zhǎng)，從2018年的6.150億增至2021年的11.34億。但是，到2021年，公司僅擁有1.807億元的可貿(mào)易金融資產(chǎn)，其公允價(jià)值變化為當(dāng)期收益的，僅為57.7萬元。但是三力士股份有限公司的存貨在2018到2021年之間有著極為明顯的變化，2018年只有2.232億元，到了2021年只有1.962億元，可見其不斷提高存貨的利用率，增加企業(yè)的額外收入。表3-7三力士股份有限公司流動(dòng)資產(chǎn)表指標(biāo)2018年2019年2020年2021年貨幣資金6.150億7.793億9.710億11.34億交易性金融資產(chǎn)——————1.807億以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)——57.7萬————存貨2.232億2.634億2.311億1.962億通過對(duì)三力士集團(tuán)的非流動(dòng)負(fù)債的統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)自2018年以來，三力士的長(zhǎng)期股權(quán)投資均出現(xiàn)了下滑的態(tài)勢(shì)，可見三力士股份有限公司近年來的投資和資金收入有所減少。與此同時(shí)，該企業(yè)的其他權(quán)益工具投資在2020年到2021年之間也有所減少，可見該公司的整個(gè)對(duì)外投資規(guī)模有所下降。然而，2018年至2021年，三力士的固定資產(chǎn)出現(xiàn)了一種波動(dòng)性增長(zhǎng)。由此可見，近年來三力士股份有限公司在非流動(dòng)資產(chǎn)方面，開始逐步減少對(duì)外投資，更加注重企業(yè)內(nèi)部的固定資產(chǎn)投資。表3-8三力士股份有限公司非流動(dòng)資產(chǎn)表2018年2019年2020年2021年長(zhǎng)期股權(quán)投資8307萬8189萬6499萬——其他權(quán)益工具投資————1942萬1244萬固定資產(chǎn)4.185億4.012億3.872億5.409億（2）控制投資風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)是指在一個(gè)企業(yè)進(jìn)行的投資活動(dòng)中，由于其結(jié)果與期望出現(xiàn)偏差而導(dǎo)致的虧損機(jī)率。三力士成立了經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，并建立了相應(yīng)的投資項(xiàng)目審核體系。在一個(gè)嶄新的投資項(xiàng)目的批準(zhǔn)過程中，要從項(xiàng)目選擇、方向選擇、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、資金來源、項(xiàng)目的執(zhí)行與執(zhí)行等方面制訂相關(guān)的法規(guī)。項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)在擬定項(xiàng)目的具體項(xiàng)目投資方案后，將由公司董事會(huì)指定的營(yíng)運(yùn)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行項(xiàng)目的前期審核。運(yùn)作團(tuán)隊(duì)不能精確地定義委員會(huì)授予的權(quán)力。經(jīng)評(píng)估后，如果操作團(tuán)隊(duì)不能確定項(xiàng)目的可行性，則將所有的決策權(quán)力移交給了董事會(huì)。該方案的制定方式會(huì)造成因不對(duì)稱而產(chǎn)生的盲目決策，從而使項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)更大。3.營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)（1）運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析在公司發(fā)展的進(jìn)程中，高層管理者必須掌握公司整體運(yùn)作狀況。通過經(jīng)營(yíng)和經(jīng)營(yíng)，可以使公司的贏利程度得到提升，從而加速公司的發(fā)展，增強(qiáng)公司的更新。同時(shí)，優(yōu)秀的運(yùn)營(yíng)管理也可以促進(jìn)公司的繁榮。從庫(kù)存周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等幾個(gè)角度對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了研究。第一是存貨周轉(zhuǎn)率，主要是用于反映企業(yè)貨物的存儲(chǔ)情況。對(duì)于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)來說，其需要有一定的存貨作為后續(xù)支撐，既能保證企業(yè)的日常生產(chǎn)，又能反映出一個(gè)公司的商品數(shù)量和銷售情況，進(jìn)而判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況。通常情況下，企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率偏低則有可能存在貨物囤積的情況，企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善；而存貨周轉(zhuǎn)率過高可能是企業(yè)在貨物投資方面的資金存在不足。與部分同行業(yè)公司的存貨周轉(zhuǎn)率相對(duì)比，三力士股份有限公司的存貨周轉(zhuǎn)率較低、貨物的經(jīng)營(yíng)情況較好。表3-9存貨周轉(zhuǎn)率圖指標(biāo)2018年2019年2020年2021年存貨周轉(zhuǎn)率（次）三力士股份有限公司3.0342.5592.4842.570部分同行業(yè)公司平均值8.2307.8876.9388.027第二是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。作為公司的流動(dòng)資金，應(yīng)收賬款在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中占據(jù)著極為重要的地位。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來說，其應(yīng)收賬款能夠及時(shí)收回和加以利用，公司的資本使用將大大增加，增強(qiáng)企業(yè)資金的變現(xiàn)能力，以此來加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力和水平。一般來說，企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率越高越好，加快資金的流動(dòng)性，減少企業(yè)的壞賬損失。由表3-10和圖3-7可知，三力士股份有限公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高，企業(yè)資金流轉(zhuǎn)速度快并利用率較高。表3-10應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率圖指標(biāo)2018年2019年2020年2021年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）三力士股份有限公司10.419.99212.4012.70部分同行業(yè)公司平均值3.2162.6602.6943.244第三項(xiàng)是流動(dòng)資本，即公司將其所剩不多的資本進(jìn)行使用，在投資理財(cái)?shù)确矫姘l(fā)揮此部分資金的價(jià)值，為企業(yè)創(chuàng)造更多的收益，綜合提高企業(yè)資產(chǎn)的利用率。對(duì)于企業(yè)來說，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的指標(biāo)越高，可見企業(yè)的限制資產(chǎn)能夠得到最大程度的利用。由表3-11和圖3-8對(duì)三力士股份有限公司何部分同行業(yè)公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的對(duì)比可知，三力士集團(tuán)的流動(dòng)負(fù)債比率偏高，對(duì)于其閑置資金的利用率極低，企業(yè)其他收益較少，在一定程度上導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)和資金的浪費(fèi)，降低了公司的盈利水平。表3-11流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表指標(biāo)2018年2019年2020年2021年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三力士股份有限公司1.3491.3181.0810.855部分同行業(yè)公司平均值4.0573.2223.3483.343第四個(gè)方面是資產(chǎn)。企業(yè)持有的固定資產(chǎn)還可以從某種意義上體現(xiàn)出公司資本的運(yùn)用。2018年到2021年，三力士股份有限公司的固定資產(chǎn)金額有一定的波動(dòng)。但是從整體的角度來看，三力士股份有限公司2018年到2021年的固定資產(chǎn)投資呈上升趨勢(shì)，資金較為充足，可以很好的改善企業(yè)固定資產(chǎn)情況。表3-11固定資產(chǎn)表指標(biāo)2018年2019年2020年2021年固定資產(chǎn)（億）三力士股份有限公司4.1854.0123.8725.409第五是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，也就是該指標(biāo)主要分析企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的利用程度，若使用效率較高，貴公司的資本流動(dòng)也會(huì)更迅速，而且最大限度地利用了資本，那么企業(yè)資金的變現(xiàn)能力也就越強(qiáng)。在經(jīng)營(yíng)過程中，企業(yè)可能遇到的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越小。表3-12和圖3-10可看出，三力士股份有限公司在近四年內(nèi)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與部分同行業(yè)公司相比，其周轉(zhuǎn)率較低，因此三力士股份有限公司可能會(huì)遇到的資金風(fēng)險(xiǎn)也就較大。表3-12總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表指標(biāo)2018年2019年2020年2021年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）三力士股份有限公司0.4810.3980.3480.314部分同行業(yè)公司平均值0.6910.6760.6150.618（2）控制運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)營(yíng)運(yùn)資金主要是企業(yè)可用于營(yíng)業(yè)額和維持正常運(yùn)營(yíng)的資金流量，其重要性不言而喻。其中，應(yīng)收賬款和庫(kù)存管理是控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的重要組成部分。因此，三力士股份有限公司也制定了相應(yīng)的對(duì)策來防范和控制這方面的風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)于應(yīng)收賬款的控制措施，首先在銷售產(chǎn)品之前，公司以客戶的信譽(yù)為目標(biāo)，銷售部門根據(jù)數(shù)字資產(chǎn)指標(biāo)和財(cái)務(wù)報(bào)表上的還款表現(xiàn)對(duì)老客戶進(jìn)行檢查，并同時(shí)執(zhí)行信用等級(jí)確定信用銷售量；但是，沒有任命任何專門人員來負(fù)責(zé)信用調(diào)查，并且還沒有建立一套信用標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于新客戶的檢查，審批過程尚未標(biāo)準(zhǔn)化，因此尚未實(shí)施。其次，制定了一套政策來執(zhí)行銷售產(chǎn)品時(shí)的“先付款后付款”結(jié)算方法，但是尚未實(shí)施。為了提高業(yè)績(jī)，銷售人員仍然采用先發(fā)行產(chǎn)品再收取貨款的方法。關(guān)于庫(kù)存控制措施，首先，公司采用集中采購(gòu)管理，自下而上報(bào)告年度采購(gòu)要求，并結(jié)合采購(gòu)預(yù)算實(shí)施統(tǒng)一的外部采購(gòu)，但高級(jí)管理人員并沒有真正了解實(shí)際的產(chǎn)能狀況和庫(kù)存情況。在某些情況下，向上報(bào)告過程中可能會(huì)有錯(cuò)誤的操作，并且可以獲得更多的個(gè)人利益。統(tǒng)一的外部采購(gòu)人員無法互相監(jiān)視。其次，公司已經(jīng)確定了庫(kù)存消耗量，將其作為銷售人員的評(píng)價(jià)指標(biāo)，帶有獎(jiǎng)勵(lì)和罰款，但僅作為一種激勵(lì)方式，沒有深入分析庫(kù)存消耗的原因和差異，沒有進(jìn)行總結(jié)和反思。4.現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)方面三力士集團(tuán)的流動(dòng)資產(chǎn)比例較小，但整體指數(shù)較一般水平較高。這是因?yàn)楣镜馁J款金額比較大，需要支付的款項(xiàng)也比較多。在設(shè)備改造和工程建設(shè)中，公司將會(huì)增加投資。三力士作為一家規(guī)模龐大的房地產(chǎn)開發(fā)商，由于其自身獨(dú)特的內(nèi)部組織和生產(chǎn)能力的過度擴(kuò)張，導(dǎo)致了其資金流動(dòng)的下降，從而使其在經(jīng)營(yíng)中存在著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一般假設(shè)，只有當(dāng)資產(chǎn)比率超過1時(shí)，公司就具備了償付的能力。三力士集團(tuán)2019-2020年度的流動(dòng)資產(chǎn)比率持續(xù)上升。從2019年到2020年，公司的現(xiàn)金流量和負(fù)債比率都在1以下，說明公司很難按時(shí)償付。盡管這一指數(shù)在持續(xù)增長(zhǎng)，但是兩年內(nèi)都比行業(yè)平均水平要低，而且公司的營(yíng)運(yùn)資金凈流入并未滿足償付流動(dòng)債務(wù)的要求。長(zhǎng)期下去，將導(dǎo)致公司的資本不足，難以維持其經(jīng)營(yíng)的需要，從而給公司的發(fā)展帶來負(fù)面的沖擊。四、風(fēng)險(xiǎn)防范存在的問題（一）籌資渠道局限企業(yè)為推動(dòng)自身生存和進(jìn)一步發(fā)展，通過內(nèi)外部的各種融資籌集資金，進(jìn)而改變自身資本結(jié)構(gòu)、把募集到的錢用于日常的生產(chǎn)運(yùn)作和擴(kuò)展，從而促進(jìn)公司的發(fā)展。一般來講，公司的籌資可以分為：吸收投資、借款、發(fā)行股票、分配利潤(rùn)和償還債務(wù)的本錢和利率。表4-1三力士股份有限公司2019-2021年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流簡(jiǎn)表（單位：萬元）項(xiàng)目2019年2020年2021年吸收投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金2,170.008,187.008,234.23收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金747.87702.08732.12籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)2,917.878,880.089472.21償還債務(wù)支付的現(xiàn)金1,700.001,600.001,536.6分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金840.851,260.711,634.23支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金150.03422.47653.64籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)2,690.893,283.184,632.43籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~226.985,596.906721,45從表格4-1中可以看出，公司最近幾年募集了很多的資本，2021年的融資總額為9472.2100元，這是因?yàn)楣緩?019年逐步增加了工廠和辦公樓，并購(gòu)置了大批的機(jī)器和機(jī)器。三力士集團(tuán)為拓展市場(chǎng)占有率，在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主動(dòng)，進(jìn)行了大量的固定資產(chǎn)投資，但單純依靠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流并不足以支撐所需要的投資，因此，公司需要借助外力來獲得更多的資本，而借入更多的資本則是最便捷的途徑。從融資渠道來看，三力士集團(tuán)的融資方式是從融資中獲得貸款，其中負(fù)債融資在兩年內(nèi)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量中占據(jù)了很大比例，達(dá)到95%左右，但是融資方式較為簡(jiǎn)單，大部分是短期貸款。負(fù)債融資有很多優(yōu)勢(shì)，例如可以降低資金成本，可以減免借款利息等，但公司必須按時(shí)還款，融資成本較高，很可能會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生較大的償債壓力。（二）存貨周轉(zhuǎn)率較低庫(kù)存是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)、創(chuàng)造利潤(rùn)的保障，企業(yè)必須加強(qiáng)庫(kù)存的經(jīng)營(yíng)。由財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理識(shí)別可知，三力士股份有限公司在2016年-2020年間存貨周轉(zhuǎn)率不斷增加，其存貨在一定程度中可以得到很好的利用，但是與同行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率相比較低，占用資金的現(xiàn)象比較嚴(yán)重。三力士股份有限公司每個(gè)礦井空間是固定的，因?yàn)轭櫩蛯?duì)物業(yè)發(fā)展的采購(gòu)減少，所以各個(gè)行業(yè)的交流與計(jì)劃也許會(huì)欠缺，尤其是采購(gòu)部門和生產(chǎn)、銷售部門配合不當(dāng)，不了解各部門的工作情況導(dǎo)致前期存貨大量堆積，后期銷售跟不上，進(jìn)而引發(fā)存貨積壓和存貨減值。存貨積壓?jiǎn)栴}中存貨監(jiān)管人員存在很大的責(zé)任，首先，對(duì)庫(kù)存量的調(diào)節(jié)程度不夠精確，無法對(duì)商品的庫(kù)存量進(jìn)行及時(shí)統(tǒng)計(jì)；其次，由于企業(yè)沒有一個(gè)綜合的存貨管理機(jī)構(gòu)來進(jìn)行存貨的最佳化；同時(shí)存貨監(jiān)管人員未能及時(shí)將庫(kù)存情況及時(shí)向有關(guān)部門和領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行匯報(bào)，導(dǎo)致整個(gè)企業(yè)的運(yùn)行受到影響，由于庫(kù)存的不健全，使得物業(yè)發(fā)展的倉(cāng)儲(chǔ)、銷售變得非常艱難。由于產(chǎn)量的降低，公司的工人將不能被安排到工作崗位上，因此只有降低公司雇員的勞動(dòng)能力，長(zhǎng)此以往使得庫(kù)存堆積問題更加嚴(yán)重。大量存貨的占用使企業(yè)不能及時(shí)利用現(xiàn)有貨物，資金流轉(zhuǎn)受困，進(jìn)一步會(huì)導(dǎo)致資金鏈的斷裂，無法滿足企業(yè)的正常發(fā)展需要。貨物在進(jìn)行保存時(shí)會(huì)由于自然環(huán)境等不確定因素，極有可能會(huì)增加存貨成本，加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的難度。更為重要的是，地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品的保存對(duì)存儲(chǔ)環(huán)境中濕度和溫度要求比較嚴(yán)格，如果保管過程中稍有疏忽就會(huì)使地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品的質(zhì)量降低，使企業(yè)蒙受較大損失。表4-2三力士股份有限公司總額與周轉(zhuǎn)率指標(biāo)201920202021總額百分比總額百分比總額百分比存貨三力士股份有限公司3,601.6810.46%4,528.149.43%5,499.577.58%同行業(yè)對(duì)比5.78%5.6%5.56%通過三力士的庫(kù)存和周轉(zhuǎn)速度，我們可以看到，該公司的庫(kù)存呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，而庫(kù)存的周轉(zhuǎn)速度正在降低，與前幾年相比，該公司的庫(kù)存出現(xiàn)了大量的庫(kù)存。近幾年來，由于我國(guó)工業(yè)發(fā)展速度的下降，導(dǎo)致了我國(guó)天然氣工業(yè)的需求下降，導(dǎo)致了一些有關(guān)工業(yè)的庫(kù)存問題。與同行比較，三力士集團(tuán)的庫(kù)存周轉(zhuǎn)能力比較強(qiáng)，主要是由于與幾家大客戶的業(yè)務(wù)往來密切，2019年到2021年期間的營(yíng)收下滑有限，從而保證了三力士的庫(kù)存周轉(zhuǎn)速度處于一個(gè)較好的水平，但是三力士也要注意庫(kù)存增加的勢(shì)頭，抑制庫(kù)存每年下滑的勢(shì)頭。（三）應(yīng)收款項(xiàng)管理能力薄弱目前三力士股份有限公司尚處于成長(zhǎng)期，與行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)存在激烈的競(jìng)爭(zhēng)，加上公司暫未形成明顯的品牌優(yōu)勢(shì)，無法有效的吸引客戶。所以，為擴(kuò)大市場(chǎng)份額，鞏固市場(chǎng)地位，必須根據(jù)顧客的信譽(yù)程度，賦予其信貸銷售權(quán)力，從而贏得顧客的市場(chǎng)。但是，由于三力士在運(yùn)營(yíng)中未能完全遵循公司所制訂的“應(yīng)收賬款”制度，且銷售方對(duì)期后的應(yīng)收賬款缺乏相關(guān)的認(rèn)識(shí)，因而無法規(guī)避應(yīng)收賬款所造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。圖4-12019年-2021年應(yīng)收款項(xiàng)在流動(dòng)資產(chǎn)中占比圖從圖4-1可以看出，在公司的流動(dòng)負(fù)債中，應(yīng)收賬款比例呈明顯的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從2019年的51.01%增至2021年的63.42%，說明公司的流動(dòng)負(fù)債中有一半以上都是由應(yīng)收和應(yīng)付的，這就造成了公司的現(xiàn)金比例大幅降低，可以利用的現(xiàn)金流大幅度減少，而且可以用來償還債務(wù)的資金也在逐漸減少，極大地影響企業(yè)的直接償債能力，長(zhǎng)此以往將會(huì)使企業(yè)的現(xiàn)金流斷裂風(fēng)險(xiǎn)急劇攀升。（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄目前，三力士股份有限公司部分財(cái)務(wù)管理人員缺乏相應(yīng)的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。三力士股份有限公司的財(cái)務(wù)人員的主要責(zé)任是會(huì)計(jì)、經(jīng)營(yíng)預(yù)算的總體規(guī)劃和實(shí)施以及收據(jù)、支付和配送各類基金在操作過程中，申報(bào)和支付各種稅收的相關(guān)公司的日?；顒?dòng)。從工作職責(zé)來看，企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并非由企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)主體承擔(dān)，大多數(shù)的企業(yè)會(huì)計(jì)從業(yè)人員都不清楚公司內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)，相對(duì)來說，企業(yè)內(nèi)部的內(nèi)部控制制度還沒有健全，企業(yè)內(nèi)部的內(nèi)部控制制度還不夠健全，公司處在一個(gè)具有一定的風(fēng)險(xiǎn)金融市場(chǎng)中。然而，在風(fēng)險(xiǎn)控制體系中，除了注重資金等金融的穩(wěn)定之外，還能夠忽視因缺乏對(duì)企業(yè)進(jìn)行日常的財(cái)務(wù)監(jiān)督導(dǎo)致的其它內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。沒有一個(gè)有效的評(píng)價(jià)機(jī)制，企業(yè)將會(huì)面對(duì)金融危機(jī)，進(jìn)而提高企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)。具體來說，三力士股份有限公司財(cái)務(wù)部門尚未實(shí)行完整、全面、連貫的監(jiān)督管理制度。雖然三力士股份有限公司的財(cái)務(wù)責(zé)任是分給個(gè)人的，然而人們對(duì)自己的工作認(rèn)識(shí)有限，缺乏必要的上下游認(rèn)識(shí)，因而缺乏提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的動(dòng)力。此外，財(cái)務(wù)人員還缺乏足夠的培訓(xùn)和領(lǐng)導(dǎo)能力，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性還沒有形成明確具體的認(rèn)識(shí)。總之，三力士財(cái)務(wù)人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，內(nèi)部控制制度不完善，財(cái)務(wù)責(zé)任劃分過于細(xì)化，完整性不強(qiáng)等因素的影響，導(dǎo)致財(cái)務(wù)人員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱。五、風(fēng)險(xiǎn)防范存在問題的原因（一）籌資組合策略有待優(yōu)化新東方集團(tuán)的籌資組合也有待優(yōu)化。在新的社會(huì)發(fā)展背景下，企業(yè)要將內(nèi)部籌資與外部籌資相結(jié)合，并根據(jù)企業(yè)當(dāng)下的發(fā)展情況作出靈活變通，才能順利實(shí)現(xiàn)籌資目的。但是新東方集團(tuán)的籌資方式比較單一，在一定時(shí)間內(nèi)要么采取外部籌資方式，要么采取內(nèi)部籌資方式，沒有將二者有機(jī)地結(jié)合起來。融資渠道單一，融資困難財(cái)，籌資風(fēng)險(xiǎn)明顯提升，無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期的籌資目標(biāo)。而之所以存在這一問題，也可能因?yàn)樾聳|方集團(tuán)的決策人員對(duì)于外部籌資或者內(nèi)部籌資的單一籌資方式依賴性較高，對(duì)于組合籌資過程中的具體流程內(nèi)容和風(fēng)險(xiǎn)把控不夠熟練，所以采取頻次較少。企業(yè)的籌資活動(dòng)能給解決企業(yè)在特定時(shí)期內(nèi)的運(yùn)營(yíng)資金需求或者擴(kuò)大自身發(fā)展規(guī)模、引進(jìn)先進(jìn)科學(xué)技術(shù)、加強(qiáng)培養(yǎng)核心人才等方面的需求，內(nèi)部籌資和外部籌資各有優(yōu)勢(shì)，但是也各有短板。因此，新東方集團(tuán)的高層管理人員原本應(yīng)該結(jié)合資本市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)環(huán)境，將內(nèi)部籌資與外部籌資兩種方式靈活結(jié)合起來，發(fā)揮不同籌資方式的優(yōu)勢(shì)，并盡可能的籌集到預(yù)期的資金款項(xiàng)。顯然目前在這一方面新東方集團(tuán)是實(shí)行的不到位的。（二）投資決策缺乏科學(xué)性公司的經(jīng)營(yíng)決策缺乏科學(xué)性，對(duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，盲目地進(jìn)行投資，導(dǎo)致其投資收益比籌資費(fèi)用低，導(dǎo)致公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降。三力士在投資的可行性上，尚缺少對(duì)其進(jìn)行綜合、系統(tǒng)的分析與調(diào)研。在進(jìn)行投資時(shí)，有很多人的主觀評(píng)價(jià)。而且，在做決定時(shí)，經(jīng)濟(jì)資訊并不能完全、準(zhǔn)確。因此，在進(jìn)行投資決策時(shí)，往往會(huì)發(fā)生失誤，造成項(xiàng)目效益不能達(dá)到期望，資金不能得到及時(shí)收回，進(jìn)而造成企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。而實(shí)際上，在實(shí)施多樣化策略時(shí)，公司將面對(duì)更大的危機(jī)、挑戰(zhàn)和壓力，從而增加公司危機(jī)的可能性。（三）應(yīng)收賬款的管理力度不夠新東方的應(yīng)收賬款管理力度不夠，也是企業(yè)的營(yíng)業(yè)數(shù)額在增長(zhǎng)，但是企業(yè)的凈利潤(rùn)等卻呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)的一大原因。新東方集團(tuán)對(duì)于外部的賒銷賬目管理工作并不夠到位，存在很多賬目要不回來的情況，很多賒銷賬目多年未得到清償。這與新東方集團(tuán)的應(yīng)收賬款管理力度不夠有關(guān)。新東方各子公司在應(yīng)收帳款管理上的責(zé)任劃分模糊，這樣的現(xiàn)實(shí)直接導(dǎo)致企業(yè)的應(yīng)收賬款管理職責(zé)劃分十分含糊，各個(gè)員工之間的分工不夠明確，對(duì)于賒銷環(huán)節(jié)中每個(gè)流程，該企業(yè)都缺乏具體的、明確的管理責(zé)任人，并且也無法找尋到最終的主導(dǎo)規(guī)則部門，各種情形造成了對(duì)企業(yè)的應(yīng)收帳款的管理難以進(jìn)行有效的控制。對(duì)企業(yè)的應(yīng)收帳務(wù)監(jiān)管不到位，容易導(dǎo)致企業(yè)無法收回預(yù)期的賬目，雖然企業(yè)的運(yùn)營(yíng)情況良好，但是如果只是大量的賒銷，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)資金需求也無法得到及時(shí)的滿足，而且如果對(duì)于賒銷的賬目不進(jìn)行及時(shí)的清算和追償，那么時(shí)間一久就容易形成壞賬。健全的應(yīng)收帳款管理體系，要有專人負(fù)責(zé)，要有專人負(fù)責(zé)，要針對(duì)企業(yè)的客戶進(jìn)行信貸管理，要依據(jù)客戶的資信級(jí)別而定，對(duì)于賬戶的賒銷款項(xiàng)數(shù)額也應(yīng)該不同，可是新東方集團(tuán)在這一模塊的工作做得很不到位，未對(duì)顧客的資信評(píng)級(jí)作出科學(xué)的評(píng)價(jià)與紀(jì)錄，導(dǎo)致一些賒銷賬目經(jīng)常到期無法歸還，給企業(yè)帶來一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（四）高素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)管理人員欠缺三力士股份有限公司基層財(cái)務(wù)人員偏年輕化，流動(dòng)性較強(qiáng)，專業(yè)職稱通過率較低，大多數(shù)財(cái)務(wù)人員著重于基本的財(cái)務(wù)記賬統(tǒng)計(jì)工作，欠缺管理經(jīng)驗(yàn)，且管理人員在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估預(yù)測(cè)時(shí)，具有一定的主觀性，同時(shí)所使用的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)指標(biāo)、相關(guān)報(bào)表數(shù)據(jù)也存在一定的局限性，很可能出現(xiàn)由于管理人員的判斷決策偏差造成結(jié)果不準(zhǔn)確的情況，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判不可能精確、完整地反應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)狀況，需要金融從業(yè)人員的專業(yè)能力和風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，從而能夠進(jìn)行較為精確的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)報(bào)。三力士集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)控制工作，是由公司的主要負(fù)責(zé)人和主要負(fù)責(zé)人共同組建的一個(gè)獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)。這些負(fù)責(zé)人對(duì)于公司業(yè)務(wù)流程、管理體系均有著其獨(dú)到而深刻的見解，但也是因?yàn)槠錁I(yè)務(wù)的慣性思維，難免在風(fēng)險(xiǎn)管理流程上有所疏漏；同時(shí)因其崗位職責(zé)所在，其風(fēng)控的出發(fā)點(diǎn)更多是考慮其部門績(jī)效而不是整體的風(fēng)險(xiǎn)控制。六、風(fēng)險(xiǎn)防范問題的對(duì)策（一）選擇適配籌資渠道融資途徑通?？蓜澐譃閮?nèi)部融資和外部融資，本論文對(duì)其進(jìn)行了論述。三力士的融資渠道過于單一，隨著公司的長(zhǎng)期貸款不斷增加，公司的償債能力每年都在增加，同時(shí)，國(guó)家的宏觀調(diào)控也會(huì)對(duì)其融資能力產(chǎn)生一定的影響。近幾年，由于市場(chǎng)不景氣，加之上游和下游的強(qiáng)大的供應(yīng)鏈，使得公司融資困難，銀行業(yè)也紛紛收緊對(duì)制造行業(yè)的管制。到了2019年，三力士的負(fù)債融資規(guī)模逐年擴(kuò)大，每年都要償付的負(fù)債金額也在不斷增長(zhǎng)，如果沒有新的融資方式，比如以“以新債還舊債”的方式進(jìn)行融資，那么資產(chǎn)配置失衡，就會(huì)導(dǎo)致公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大幅上升。目前，融資成本逐年增加已成為公司融資難、提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因，無論是從償債的角度，還是從公司的規(guī)模和規(guī)模上來看，融資成本都很高。（二）完善存貨管理系統(tǒng)三力士公司實(shí)施庫(kù)存清倉(cāng)系統(tǒng)，既能及時(shí)掌握庫(kù)存情況，又能防止虧損，又能保證現(xiàn)金的流動(dòng)和節(jié)省費(fèi)用。首先要全面建立健全的庫(kù)存管理體系，重點(diǎn)從庫(kù)存種類、盤點(diǎn)時(shí)間、盤點(diǎn)方法、盤點(diǎn)范圍等方面進(jìn)行分析；其次，有關(guān)部門要進(jìn)行有計(jì)劃地實(shí)施，做好庫(kù)存盤點(diǎn)，對(duì)問題進(jìn)行剖析，并提供相應(yīng)的對(duì)策；其次，建立健全員工即時(shí)反饋制度，確保員工在倉(cāng)庫(kù)中發(fā)現(xiàn)問題后，可以由專門的員工進(jìn)行收集，并作出相應(yīng)的反應(yīng)，以便領(lǐng)導(dǎo)作出正確的決定，從而改變庫(kù)存的狀況；通過對(duì)庫(kù)存的實(shí)時(shí)監(jiān)控，可以有效地提升庫(kù)存的管理水平。為了有效地控制庫(kù)存，避免庫(kù)存過多，三力士將建立最優(yōu)化的庫(kù)存限額管理辦法。企業(yè)要根據(jù)目前的市場(chǎng)狀況和企業(yè)的實(shí)際生產(chǎn)狀況來確定庫(kù)存的大小。當(dāng)市況轉(zhuǎn)好時(shí)，應(yīng)適當(dāng)?shù)靥岣邘?kù)存，以防止庫(kù)存過多；在經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，降低庫(kù)存，避免庫(kù)存堆積，產(chǎn)品質(zhì)量下降。但是庫(kù)存太低，會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品的生產(chǎn)計(jì)劃和顧客的需要無法得到保證。因此，實(shí)行庫(kù)存限額可以增加庫(kù)存的危險(xiǎn)，降低公司的虧損。（三）深化應(yīng)收賬款管理制度企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造是由顧客產(chǎn)生的，但很多公司都會(huì)放松信貸，以擴(kuò)大其業(yè)務(wù)收益，從而使其帳面上的壞賬急劇增加。三力士在發(fā)展過程中，由于其上游的供貨商擁有很大的發(fā)言權(quán)，使三力士集團(tuán)產(chǎn)生了過分的粘性，并且在下游的顧客面前，也是一種劣勢(shì)。長(zhǎng)期來看，三力士的資本費(fèi)用將會(huì)呈幾何倍數(shù)增長(zhǎng)，從而降低資本流動(dòng)的有效性。風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，信用銷售比率過高或過低都將對(duì)公司產(chǎn)生不利的作用，從而對(duì)公司的可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不利的作用。就公司的現(xiàn)狀來說，由于缺少一個(gè)有效的會(huì)計(jì)核算體系，必須設(shè)立一個(gè)專業(yè)的會(huì)計(jì)核算機(jī)構(gòu)。三力士還可以通過建立一個(gè)顧客的資信管理系統(tǒng)，對(duì)所有的顧客進(jìn)行簡(jiǎn)單的分析和識(shí)別，在確定賒銷額度、賒銷條件的時(shí)候，要充分考慮到顧客的資信狀況，并根據(jù)市場(chǎng)的變化，制定一套綜合性的客戶信譽(yù)評(píng)價(jià)體系。第三，在這套體系的構(gòu)建過程中，三力士將會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策變化以及競(jìng)爭(zhēng)者信貸政策的變化，對(duì)其進(jìn)行持續(xù)的完善。各相關(guān)單位應(yīng)密切配合，