【上市公司融資問題研究-以萬達集團為例（定量論文）10000字】

PAGE10上市公司融資問題研究—以萬達集團為例摘要就企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展而言，資金短缺現(xiàn)象普遍，融資也已成為企業(yè)的一條可持續(xù)的生存和發(fā)展之路。由于融資對企業(yè)財務管理具有舉足輕重的作用，那么，融資中出現(xiàn)的融資風險問題就不可避免地不能回避。在市場激烈競爭中，企業(yè)會因經(jīng)營不善或決策失誤，造成融資上的問題，此時對融資風險進行及時的分析和有效地控制，成為企業(yè)經(jīng)營中不可缺少的環(huán)節(jié)。通過融資管理進行了分析和研究，由此之得出了有關有效措施，進一步減少企業(yè)財務風險概率，讓企業(yè)謀求利益最大化，實現(xiàn)降低財務風險，以達到企業(yè)經(jīng)營價值最大化。萬達集團有限公司是業(yè)內(nèi)最具代表性的企業(yè)，分析了公司融資管理，有其一定意義。本論文選擇了這家企業(yè)作為研究對象，分析他們企業(yè)的問題所在，提出了有關措施。關鍵詞：融資管理債務結構優(yōu)化建議

目錄TOC\o"1-3"\h\uTOC\o"1-3"\h\u26841．前言 1229582萬達集團有限公司簡介及融資管理現(xiàn)狀 2191772.1萬達集團有限公司簡介 2296202.2萬達集團有限公司融資現(xiàn)狀 2309932.2.1負債規(guī)模和結構分析 2189932.2.2償債能力分析 2209522.3房地產(chǎn)項目投融資管理案例對比——以萬科和萬達為例 2117062.3.1萬科地產(chǎn)項目融資管理模式 2219522.3.2萬達地產(chǎn)項目融資管理模式 3118073萬達集團有限公司融資管理存在的問題 5269733.1短期債務比重高，債務結構不合理 524343.2缺乏融資規(guī)劃，資本結構不合理 657973.3賒銷政策寬松，應收賬款規(guī)模大 715603數(shù)據(jù)來源：萬達集團有限公司2017-2020年報 7239563.4融資管理系統(tǒng)導致融資效率低，融資期規(guī)劃不當 828194萬達集團有限公司融資管理存在問題的對策 10140624.1合理融資規(guī)劃，科學籌集資金 10122804.2加強管理制度，優(yōu)化資本結構 10169424.3加強應收賬款的管理 12308454.4優(yōu)化融資管理體系和融資管理方案 128169結束語 1422283參考文獻 15PAGEPAGE101．前言在市場化不斷深入的今天，在產(chǎn)業(yè)之間競爭日益激烈的壓力下，企業(yè)要想面對經(jīng)濟的壓力，就必須擴大市場。資金保障為企業(yè)經(jīng)營提供了前提條件，融資則是保證企業(yè)運營發(fā)展中得到一定程度的金融支持。伴隨著融資而產(chǎn)生，也存在著融資風險問題，融資風險將使企業(yè)經(jīng)營部陷入危機之中，嚴重的甚至會造成企業(yè)經(jīng)營的困境，因此，在融資過程中，必須對融資風險有一個正確的識別，并且采取相應的措施加以預防，有助于企業(yè)獲得最大的效益。本論文基于萬達集團有限公司的，就當前融資管理問題作為重點進行探討，對其融資風險進行了剖析，給出了相應的應對措施。同時，對萬達集團有限公司融資風險進行了剖析，對同行業(yè)融資管理也有一定借鑒意義。2萬達集團有限公司簡介及融資管理現(xiàn)狀2.1萬達集團有限公司簡介大連萬達集團于1988年從商業(yè)和文化兩個方面正式走向市場、網(wǎng)絡與金融及其他方面的總和，并于2018年躋身全球500強，排名380名位，至2020年12月31日前，萬達集團總資產(chǎn)9876.60億元，到2020年，營業(yè)收入達到2700億元左右。2.2萬達集團有限公司融資現(xiàn)狀2.2.1負債規(guī)模和結構分析表1萬達集團有限公司資產(chǎn)負債率分析年份負債總計資產(chǎn)總計資產(chǎn)負債率201810455100620.8930377590084.5834.42%201911558141281.9049658049118.8323.27%202015,324,061,197.2755,219,448,243.0027.75%萬達集團有限公司2018年資產(chǎn)負債率為34.42%。2019年資產(chǎn)負債率為23.27%。2020年資產(chǎn)負債率為27.75%，從這三年的資產(chǎn)負債表來看，2018年，資產(chǎn)負債率處于高位，2019年有所下降，2020年，再次呈現(xiàn)上升態(tài)勢，表明該企業(yè)從經(jīng)營層面上采取了行之有效的措施，資產(chǎn)負債率有所下降。對債權人來說，債務的比例就越小，資產(chǎn)保障度越高，對投資者來說，在資本利潤率大于資本利息時，負債率越高，利潤回報率越大。對經(jīng)營者來說，負債率和自身市場規(guī)模的潛力有關，可以影響自身的回報率。2.2.2償債能力分析2018-2020這三年來，萬達集團有限公司總資產(chǎn)周轉率基本保持在1.6上下，流動資產(chǎn)周轉率大約為2.5，固定資產(chǎn)周轉率約為1.58，應收賬款周轉率亦較平穩(wěn)，到2020年，固定資產(chǎn)還在不斷增加。據(jù)上述資料顯示，由此可見，萬達集團有限公司集團還債能力已基本趨于穩(wěn)定，但是，從資產(chǎn)負債率方面進行了分析，萬達集團有限公司企業(yè)經(jīng)營比較保守，一般經(jīng)營資產(chǎn)負債率宜保持在40%-60%以下，而這家公司卻保持在20%-30%附近，雖然這是一件好事，但是對于企業(yè)的經(jīng)營者來說，說明了管理者的能力還不夠強。2.3房地產(chǎn)項目投融資管理案例對比——以萬科和萬達為例2.3.1萬科地產(chǎn)項目融資管理模式企業(yè)運轉在本質上是圍繞資產(chǎn)與商品之間的閉環(huán)，萬科的主要業(yè)務是房地產(chǎn)開發(fā)和銷售、還有物業(yè)相關等等。企業(yè)資產(chǎn)要與企業(yè)核心業(yè)務能夠匹配、流動資金和投資的地皮等等構成了房地產(chǎn)企業(yè)的核心資產(chǎn)。（1）項目開發(fā)中融資管理等。萬科能夠在資產(chǎn)周轉中維持較好的經(jīng)營，在項目開發(fā)期間進行現(xiàn)金管理是主要的原因。第一，項目儲備環(huán)節(jié)，對房地產(chǎn)企業(yè)來說，儲備土地和現(xiàn)金占總資產(chǎn)比例合適，才能不引發(fā)現(xiàn)金流危機，還不至于錯失最佳“買地機會”。以保證今后銷售額性為前提，使存貨周轉率達到最高。第二，項目開發(fā)環(huán)節(jié)，與多數(shù)地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)周期超過1年相比。萬科自拿地至開盤，通常需要5-9個月的時間。最后，項目的銷售環(huán)節(jié)，公司創(chuàng)立之初，就確定了以發(fā)展?jié)摿^大城市住宅產(chǎn)品為重點，走專業(yè)化路線，逐漸發(fā)展并形成了以大眾住宅為重點的標準化產(chǎn)品系列，以及致力于住宅產(chǎn)業(yè)化、定制化產(chǎn)品的研究，堅持“不捂盤”快銷戰(zhàn)略。（2）項目融資管理模式參考等。萬科從擴張的模式來看，走出了一條“并購加自身開發(fā)”的路子。一，關于合作項目，與獨立開發(fā)項目相比，將合作項目自有資金的投入比例嚴格控制在60%以內(nèi)。二是在取得土地保證金，土地出讓金，有同土地方合作項目，成立獨立開發(fā)公司等途徑，優(yōu)先選擇房地產(chǎn)開發(fā)項目需大量長期資金，還是合作方的自有資金好。第三，土地儲備問題，萬科一直堅持正常的土地儲備和反對“囤地”的態(tài)度。最后，關于成本管理的問題，與傳統(tǒng)的中心化成本管理模式不同，萬科選擇總成本領先的策略、差異化戰(zhàn)略和專一化戰(zhàn)略三種方式結合的新型方式，來降低成本。（3）采取集團融資管理中心的模式。在資金結算中心成立前，萬科的融資管理屬于分散管理，集團融資管理中心模式與集權制中總量管理有相似之處。這一融資管理模式，讓下屬公司擁有一定自主權，下屬公司沒有融資權，無法向商業(yè)銀行借款，它所需要的經(jīng)費，由集團公司統(tǒng)一安排。2.3.2萬達地產(chǎn)項目融資管理模式（1）萬達地產(chǎn)聯(lián)合體模式。萬達在2015年前購買土地進行開發(fā)建設，物業(yè)及租金完全由萬達承擔。在商業(yè)地產(chǎn)項目中，資金問題至關重要，萬達在資金來源上也表現(xiàn)出了多樣化，包括銀行貸款等、企業(yè)自有資金等、銷售預售款和建筑商的應付款、物業(yè)租金收入等等。同時，采用“滾動模式”收回前期預付款，使資金使用效率更高，效益更好。萬達地產(chǎn)采用輕資產(chǎn)模式。自從2015年輕資產(chǎn)戰(zhàn)略提出以來，有大量的投資者和萬達進行了合作，一方出地，一方出錢，萬達承擔著從設計到出售等一系列相關工作；租金的七三分成，投資者7成、萬達3成。在此萬達廣場的合作格局下，萬達提出合作項目建設的時候，施工隊伍必須由萬達委派，裝備一定要用萬達品牌庫里面好的牌子。萬達商業(yè)還有一個輕資產(chǎn)模式，就是把建起來的萬達廣場按照成本價出售給投資者，但萬達商管繼續(xù)運營，租金還是投資者與萬達的七三分成。投資者接受七三分成租金的原因，由于輕資產(chǎn)萬達廣場在中國市場屬于稀缺資源且收益穩(wěn)定，風險較小。3萬達集團有限公司融資管理存在的問題3.1短期債務比重高，債務結構不合理萬達集團有限公司的融資過程存在出短期負債過高的缺陷，這種企業(yè)債務結構不盡合理，萬達集團有限公司對短期借款依賴過高。盡管短期借款能減輕企業(yè)經(jīng)營資金的壓力，但是短期債務流動負債比過大，同樣加劇了企業(yè)經(jīng)營風險和信譽風險。圖1流動負債與非流動負債占負債比重圖由圖可知，萬達集團有限公司流動負債大大高于非流動負債，相應地，短期負債大于長期負債。在萬達集團有限公司看來，短期負債通常來自銀行貸款，而且長期負債通常指的是股票債券的發(fā)行。短期債券盡管能在短期內(nèi)募集到大量的資金，但是償還利息越高，則持續(xù)時間越短，對企業(yè)財務壓力增大。與長期貸款相比，以減少風險，銀行傾向于短期的貸款。作為一家玩具企業(yè)，萬達集團有限公司作為生產(chǎn)加工一體化的公司，回報期長。若長期項目分配更多短期負債，資金周轉期限縮短，若是當某些項目投入了，但是資金運轉卻發(fā)生了問題，企業(yè)就負擔不起債務償還的壓力，不只是造成資金鏈斷裂，更有破壞企業(yè)聲譽之勢。萬達集團融資過程中，往往采取股權融資方式，高企造成萬達集團的融資結構太單一，導致融資風險增加。與此同時，萬達集團還通過從銀行貸款獲得資金，它與股權融資方式異曲同工，均屬外源融資。更過分地依靠外源融資，將造成企業(yè)總體資金利用率降低，與此同時，外源融資也要求定期還本付息，或年終分紅，若還款時，企業(yè)資金鏈發(fā)生故障，這樣就極大地沖擊了企業(yè)正常經(jīng)營。年末進行股東權益分配時，若現(xiàn)金比例小，還會造成企業(yè)股東的投資積極性降低，這些都將對企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃造成一定的壓力。在外源融資幫助下，企業(yè)利潤率有待增強，這就吸引了股東的投入，還可以促進銀行放款，但近年來，萬達集團的發(fā)展還較為遲緩，中國家電行業(yè)起步晚，且發(fā)展緩慢，再加上當前的市場比較閉塞，我們家電企業(yè)本身力量并不過硬，也不能打進國外市場。并對國外知名家電企業(yè)，在我國有著廣闊的市場，且銷售額很高，也給中國家電行業(yè)帶來了重大影響。萬達集團作為上市公司，為了發(fā)展，必須持續(xù)籌資，必須保證經(jīng)費正常使用。并且企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟結構不盡合理，加之市場封閉，發(fā)展艱難。與此同時，該產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟形式也在時刻變化著，當制度確立時，有必要考慮到可能出現(xiàn)的更多因素。在目前這種大環(huán)境中，需要企業(yè)繼續(xù)進一步改革經(jīng)濟體系，用企業(yè)內(nèi)部引領產(chǎn)業(yè)變革，點面結合，從而能夠給此后的企業(yè)發(fā)展營造合適的氛圍。唯其如此，企業(yè)的融資渠道才會得到進一步的拓展。3.2缺乏融資規(guī)劃，資本結構不合理許多企業(yè)對融資規(guī)劃的意義認識不足，很難合理，科學，高效地使用融資資金。縱觀萬達集團有限公司集團財務報表，萬達集團有限公司集團的短期負債比率太高，償債能力低的窘境。盡管企業(yè)為了滿足資金需求，開展了股權融資和債券融資，但是它的融資措施還很不完善，加大融資風險。萬達集團有限公司的企業(yè)負責人未能結合自身的具體情況進行科學規(guī)劃，關于籌措資金的問題僅是臨時決定，未制訂合理的措施，在融資管理方面太過隨意性，很難進行專業(yè)判斷和分析。在融資結構方面也出現(xiàn)了一些問題。表5萬達集團有限公司股東權益回報率表項目201820192020息稅前經(jīng)營利潤13.92%15.03%12.43%資產(chǎn)周轉率1.231.250.80財務成本效應比率1.001.031.08財務杠桿倍數(shù)1.091.070.97企業(yè)所得稅效應比率85.57%87.04%86.17%股東權益回報率15.99%18.09%9.04%股東權益回報率=息稅前經(jīng)營利潤*資產(chǎn)周轉率*財務成本效應比率*財務杠桿倍數(shù)*企業(yè)所得稅效應比率由表所示，萬達集團有限公司股東權益回報率整體上呈逐年遞減趨勢，主要原因是資金周轉率。股東權益能夠體現(xiàn)資產(chǎn)結構是否良好，萬達集團有限公司集團股東回報率相對較低，在低水平區(qū)域，由此可見，萬達集團有限公司企業(yè)正處在高風險，高報酬資本結構中。只有一個負責集團融資的人，他很難從大局出發(fā)，也易游離于企業(yè)內(nèi)部戰(zhàn)略規(guī)劃之外，很難應付快速變化的行情。萬達集團想要持續(xù)發(fā)展下去，取得較大利潤，達到最終戰(zhàn)略目標。就必須保證企業(yè)內(nèi)部的股利政策隨經(jīng)濟市場的變化而不斷調整，必須在安定的環(huán)境下，不斷進行創(chuàng)新和變革。要重視企業(yè)股東利益，讓股東可透過企業(yè)前期發(fā)展數(shù)據(jù)狀況，來規(guī)劃企業(yè)的發(fā)展方向，能夠引導這家公司不斷取得效益，讓他們覺得公司還有未來，進一步加大對內(nèi)部投入，這也極大地增加了企業(yè)的資金。但萬達集團每次年末都存在大量的股利，盡管這是高企為緩解企業(yè)壓力和更好地發(fā)展業(yè)務做出的決定。但它卻傳遞給了股東們錯誤的信息，讓他們認為企業(yè)目前的利潤是非?？捎^的，他們將依據(jù)這一消息，以降低對企業(yè)投資。萬達集團正在執(zhí)行股利政策，連續(xù)性不強，未按年，發(fā)放相應金額股利，但按年度運行，進行股利支付調整。近年來，這種現(xiàn)象就更突出了，有些每年的股利是為了完成發(fā)放，而且有些年份還把股利變成股本。這種非連續(xù)股利政策，極大地沖擊著企業(yè)融資。3.3賒銷政策寬松，應收賬款規(guī)模大萬達集團有限公司是業(yè)界標桿，企業(yè)內(nèi)部則缺乏對應收賬款進行管理的專門部門，這一不足表明財務部沒有過多關注應收賬款，過分強調銷售收入和現(xiàn)金流的管理，將使應收賬款的風險管理無法得到有效的科學衡量。表5萬達集團有限公司應收賬款規(guī)模年份2017201820192020應收賬款（萬元）12.3418.5320.8335.54營業(yè)收入（萬元）243.15267.08296.65327.43應收賬款占營業(yè)收入比重（%）19.714.4114.569.21數(shù)據(jù)來源：萬達集團有限公司2017-2020年報由表所見，萬達集團有限公司的應收賬款和營業(yè)收入連年遞增，由此可見，企業(yè)經(jīng)營之下，銷售量每年都會增加，銷售收入亦連年遞增，但同時應收賬款在營業(yè)收入中的占比越來越大，說明賒銷的比重上升了，而且賒銷比例的提高，還加劇了應收賬款回收困難的危險。究其原因，全在于萬達集團有限公司缺乏健全的賒銷體系，資金回收的風險較大。表6應收賬款增長率與營業(yè)收入增長率對比年份營業(yè)收入增長率應收賬款增長率2018年9.84%50.16%2019年11.08%9.98%2020年10.38%74.39%數(shù)據(jù)來源：萬達集團有限公司2017-2018年報從表格中可見，應收帳款增長率高于營業(yè)收入增長率，2020年的應收賬款增長率約是營業(yè)收入增長率的七倍，由此可見，萬達集團有限公司的賒銷政策太松了。萬達集團近年來在處理廣告的過程中，出于自身的考慮，使得它的聲譽平平，從整體上看，其產(chǎn)業(yè)中商業(yè)信用偏低。就其內(nèi)在而言，主要原因是萬達集團對風險發(fā)生未建立完善的應對體系，企業(yè)內(nèi)部風險意識不強，且財務部門對于數(shù)據(jù)的分析不夠全面科學，缺乏監(jiān)督管理部門。從而導致企業(yè)運行環(huán)節(jié)的不一致，易出現(xiàn)數(shù)據(jù)與實際情況相背離。一是企業(yè)前期預算管理不善，不重視管理預算，忽略預算對降低風險的意義，管理部門缺乏預算，導致后來生意發(fā)展出問題。企業(yè)應適時實施預算管理體系，及早預知風險，減少經(jīng)營中的風險。企業(yè)還應制訂法規(guī)，經(jīng)管理層審查，以適時推行，并嚴格執(zhí)行上述規(guī)定，及時解決現(xiàn)有預算管理問題。二是企業(yè)現(xiàn)行預算過分強調數(shù)據(jù)，僅僅是資料的計算與核算，卻忽略了對資料的分析，不重視企業(yè)現(xiàn)階段發(fā)展，企業(yè)要對其進行分析，獲取數(shù)據(jù)報表，由此合理安排下一步企業(yè)發(fā)展計劃。企業(yè)并不能得到理想的回報，會造成企業(yè)不被社會所接受，一個企業(yè)，其品牌是不可能被良好樹立起來，最終導致企業(yè)在社會上聲譽太低，投資者的人數(shù)將越來越少，企業(yè)融資風險增加，會導致融資難，下一步企業(yè)發(fā)展資金短缺，這導致了惡性循環(huán)，毫無疑問，這對企業(yè)是一個巨大沖擊，甚至會使企業(yè)倒閉。3.4融資管理系統(tǒng)導致融資效率低，融資期規(guī)劃不當萬達集團大部分融資都是借助上市融資平臺，缺乏統(tǒng)一協(xié)調機制。股票發(fā)行因各區(qū)域籌資渠道、資本成本等因素而有所不同、債券的發(fā)行與銀行借款一般都需要經(jīng)過許多環(huán)節(jié)。萬達集團籌資系統(tǒng)因其籌資資源零散，下屬企業(yè)的籌資能力參差不齊，造成萬達集團籌資系統(tǒng)不夠健全，這類籌資管理易造成少數(shù)長期資本問題。企業(yè)籌資以及籌資效率較低的集團進行籌資決策時，都將是一個長期過程，增加了企業(yè)由所需融資轉變?yōu)閷嶋H得到融資所需時間，毫無疑問，它將影響到集團籌資的效率，和資金利用率。萬達正在籌資，具有如下特征：企業(yè)對資金的需求十分迫切，說白了，是企業(yè)運行中資金短缺的問題，迫切需要資金周轉。經(jīng)費的使用與開支是十分頻繁的，資金周轉率高。由于萬達集團一次性所需資本額不大，融資所需資本額較小，違約風險大、代價高昂，對正在成長中的萬達集團來說，資本周轉率一般都存在問題，所以，默認的風險就時常發(fā)生，當然，也提高了融資的資本成本。另外在資本風險管理視角下，萬達集團仍有許多有待完善之處。萬達集團的管理者無法冷靜地處理籌資問題，事與愿違，籌資失敗，因而妨礙了企業(yè)發(fā)展。企業(yè)集團85%籌資期限為一年，企業(yè)要保證現(xiàn)金流動充分，為了保證日常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，這樣就會給企業(yè)帶來很大財政壓力。4萬達集團有限公司融資管理存在問題的對策4.1合理融資規(guī)劃，科學籌集資金對融資金額進行合理的預測，是企業(yè)進行融資管理必須具備的前提條件，但合理預測還必須以與本國實際相結合為前提，在今后發(fā)展戰(zhàn)略上面，測算了籌集的實際成本，科學合理地篩選融資最優(yōu)方案?；I措資金還應該適度而行，數(shù)量多了，就會導致經(jīng)費閑置，這就要求企業(yè)必須對融資進行嚴格把關，做好日常運營工作，在籌措資金時，企業(yè)還應更多地從可持續(xù)經(jīng)營出發(fā)進行思考，減少融資成本和適度融資。萬達集團有限公司在投資期間，首先是利用企業(yè)自身和借貸來的資金進行投資，再去使用籌集的資金去和之前的投資做交換，這說明萬達集團有限公司在融資上缺乏合理而明確的計劃，并募集多出來的錢用于現(xiàn)金管理，這也表明萬達集團有限公司企業(yè)資金利用率不高，存在瑕疵，沒有合理的融資計劃。針對上述現(xiàn)象，萬達集團有限公司要從自己的現(xiàn)實出發(fā)，對資金的使用進行合理的整體規(guī)劃，對資金需求量做嚴格的劃分，提高資金的使用效率，合理分配資金投放期。達到以多借少的目的，對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營要有前瞻性，依據(jù)企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略，對企業(yè)的融資規(guī)劃進行持續(xù)的調整，有助于減少過量融資，減少企業(yè)融資費用，提高了企業(yè)資金的使用效率。企業(yè)有幾種貸款方式，但對萬達集團這類短期內(nèi)所需資金量大，社會信用貸款不失為一種較好的方式。這類貸款又是最常用的一種，這種社會信用貸款的特點是簡便快速?？梢詼p少借貸步驟，為貸款節(jié)省時間及人力，還能節(jié)省企業(yè)成本投入。減少資金到賬時間，節(jié)省企業(yè)資金籌措時間，使企業(yè)貸款更加高效。社會信用貸款具有很大優(yōu)越性，這一貸款方式已經(jīng)發(fā)展了相當長一段時間，從而降低企業(yè)運行風險，對企業(yè)發(fā)放貸款給予了堅強有力地保證。企業(yè)實現(xiàn)籌資，主要是看其信用程度如何，對企業(yè)而言，誠信是它成長之本，會直接關系到企業(yè)融資的成敗，和融資渠道的多樣化。企業(yè)應該保證所交換數(shù)據(jù)的準確性，從而有助于投資者進行更深入的判斷，這還能保證企業(yè)得到合適的融資對象，不因數(shù)據(jù)信息而出錯，并且給后期融資帶來了負面影響。維持好企業(yè)的誠信形象，能加速企業(yè)成長。4.2加強管理制度，優(yōu)化資本結構健全統(tǒng)籌管理制度。萬達集團有限公司應制定包括上述內(nèi)容在內(nèi)的籌資管理制度，借此減少籌資風險、規(guī)范籌資管理過程。為了對萬達集團有限公司融資行為進行規(guī)范，要建立財務管理制度：融資業(yè)務主要有公共融資和銀行及其他金融機構的債券發(fā)行業(yè)務、結算綜合授信交易以及其他融資活動。財務控制部門有必要制訂詳細的方案和條例，規(guī)劃內(nèi)容要清楚資金和利息具體數(shù)據(jù)、還款的方式和最晚期限等等，同時，還包括精確地進行計算與核算；保證它所付出的全部款項達到要求，財務部門還要嚴格按合同規(guī)定計息；或者債權人精確地計算出約定所需資本額，利率等等，并和債權人一起對公司募集資金業(yè)務進行核算核對，準備詳細會計憑證，厘清募集資金業(yè)務。按照會計準則體系的規(guī)定進行核算，加強會計與監(jiān)管能力，采購與補償嚴格控制并監(jiān)督資本及其他有關經(jīng)營的清償，以及審計和資金提供者之間的賬目，為了保證融資活動能夠滿足財務部的需要，按月核對貸款交易憑證和年報以及有關文件，若發(fā)現(xiàn)有不一致之處，要及時找出原因，進行整改。合理地選擇債務期限，是融資政策制定的科學基礎之一。若選用不合理，極易給融資費用帶來不利影響，對企業(yè)財務穩(wěn)定構成威脅。按照不同時間期限的負債比例進行合理配置，具有相當重要的意義，通過分析企業(yè)原有債務結構，萬達集團有限公司負債有短期負債與長期負債兩種。但是這種結構是極不平衡的，其中短期貸款已占負債的八成，這就使企業(yè)債務負擔加重。短期債務有一個危險，那就是經(jīng)常注意債務到期還款問題，流動負債存在著一個很動蕩的金融和利率市場。第二大不確定性風險因素為債務利息，短期借款利息要求市場不斷更新，很難在下一次貸款期滿之前決定貸款的利息。進行融資決策分析時，萬達集團有限公司要考慮不同需求類型，在不同時段、資金需求不一樣、資金來源不一等等要求。長期借款是與長期資金需求相適應，短期借款申請適用于臨時性借款、突如其來還是季節(jié)性，確保資金使用期限不得超過償還日期。這將有助于企業(yè)在掌握債務風險的情況下取得貸款。另外昆明玩具集團要和金融機構有很好的關系，推動玩具產(chǎn)業(yè)發(fā)展等。必須拓寬融資渠道。目前新的貸款方式是網(wǎng)絡信用貸款，透過網(wǎng)絡完成貸款，便減少了借款所需的時間，使信息流動與傳遞加速，此類網(wǎng)絡信用貸款拓寬了企業(yè)融資途徑。萬達集團可借助網(wǎng)絡多做推廣，使更多人認識品牌文化，還可借助網(wǎng)絡，構建信用貸款體系，利用網(wǎng)絡作為中介，在投資者和企業(yè)之間建立聯(lián)系。省掉中間經(jīng)費投入。企業(yè)信用貸款應遵循網(wǎng)絡道德規(guī)范，搭建平臺時，要重視各種制度的設置，必須保證貸款合法，必須保證投資者及企業(yè)利益受到正當維護，交易應在理性的監(jiān)管下進行。并借鑒國外實踐成功案例，根據(jù)這些經(jīng)驗，為我國企業(yè)搭建一個貸款交易平臺，平臺搭建完成后，應重視保養(yǎng)。也可增加更多功能，最大限度地利用了平臺優(yōu)勢，增進了企業(yè)間的溝通與交流。從而促進我國網(wǎng)絡信用貸款管理。4.3加強應收賬款的管理萬達集團有限公司應構建客戶信用評價機制，建立客戶檔案等，改進客戶資料，掌握顧客的基本情況。通過對顧客的基本信息資料進行分析，判斷顧客的償債能力。對客戶的信息資料進行適時的更新，建立考核流程，分時段對客戶信用進行了調查，以及對它們分設信用等級制度，依據(jù)客戶信用等級制度，量身打造有關賒銷制度?？己肆鞒虩o法簡化，也不能簡單地統(tǒng)一標準；加大考核與管理機制，把銷售人員業(yè)績和應收賬款回款金額聯(lián)系起來，并制定了有關獎懲措施，調動銷售人員積極性等。對收款主動的和優(yōu)秀的員工，建立有關獎勵基金針對壞賬，由于保持了嚴懲不貸的心態(tài)。經(jīng)常關心顧客，密切和顧客的聯(lián)系并經(jīng)常催款，提高回款效率。穩(wěn)定，持續(xù)的股利分配政策可以提升公司的聲譽，同時也可以吸引更多的投資者進行投資，緩解企業(yè)融資成本投入問題，降低大量人力，物力。若公司股利政策不持續(xù)，政策年年有變化，便向外界傳遞出了企業(yè)目前發(fā)展并不是一帆風順的信息，則不利于被外界所接受。對萬達集團而言，企業(yè)有必要制定持續(xù)穩(wěn)定的股利政策，使企業(yè)內(nèi)部發(fā)展目標統(tǒng)一化，明確化，股利數(shù)據(jù)應明確化，透明化。方便管理部門掌握企業(yè)目前發(fā)展現(xiàn)狀，企業(yè)盡可能采用現(xiàn)金股利與股權股利結合，這就保證了投資者的利潤，增加其投資額。還能使股東與企業(yè)的關系更密切，企業(yè)高層管理者制定股利政策后，需對政策進行澄清，并使企業(yè)每個職工知道這一政策，同時，有助于外部投資者對公司股利政策有更深入的認識，方便了后續(xù)投資。4.4優(yōu)化融資管理體系和融資管理方案加強企業(yè)籌資管理，有利于減少債權人風險，協(xié)助該集團實現(xiàn)擴大融資，并且對銀行有幫助、投資機構負責企業(yè)的考核。管理層必須保證，面對有利的投資機會，下屬企業(yè)能按照集團籌資流程行事，根據(jù)規(guī)定申請融資，但是，通過層層的審查批準階段，通過決議后，最終最容易喪失融資的最佳時機，因此，企業(yè)應恰當?shù)刭x予有關負責人以投資財務部門籌資權限，如有優(yōu)秀工程，它的數(shù)目在指定的限度，有關的一些領導可先行籌措資金，再次申請報告。二是必須明確設立萬達集團各大管理融資部門，上下級相互配套，不能單一的部門具有多重角色，不僅僅是對通常的運營財務進行管理，同時也要管好投融資事宜，各科室任務設置一定要清晰明確、配套到位。恰當?shù)乩闷髽I(yè)日常經(jīng)營所形成的融通資金，即內(nèi)源融資之意義。萬達集團可以強化公司的資金管控，強化運營能力，提高盈利水平、也有節(jié)約費用支出，促進企業(yè)稅后利潤達到上限。相對于其他籌資方式，內(nèi)源籌資的籌資方式費用最低。從某種程度上講，應用利用資金進行籌資，不僅能夠緩解資金緊張的問題，同時也提高了企業(yè)全部凈資本。從用途上說，相對于其他融資方法，采用效率最高的資金配置方式。并且由于是內(nèi)源，一般情況下，并不存在