公募基金產(chǎn)業(yè)競爭分析報告2024年-2026年

2024年-2026年公募基金產(chǎn)業(yè)競爭分析報告匯報人：陳健香2024-08-01公募基金定義產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展歷程政治環(huán)境商業(yè)模式政治環(huán)境目錄經(jīng)濟環(huán)境社會環(huán)境技術(shù)環(huán)境發(fā)展驅(qū)動因素行業(yè)壁壘行業(yè)風險行業(yè)現(xiàn)狀目錄行業(yè)痛點問題及解決方案行業(yè)發(fā)展趨勢前景機遇與挑戰(zhàn)競爭格局行業(yè)定義01什么是公募基金公募基金是指面向社會不特定投資者公開發(fā)行受益憑證的基金。在我國采取契約型的組織形式。受政府主管部門的監(jiān)管，有信息披露、利潤分配、運行限制等行業(yè)規(guī)范方面的制約。公募基金可分成貨幣基金、債券基金、混合基金、股票基金、QDII基金、另類基金、FOF基金，其中貨幣基金可分成傳統(tǒng)貨幣基金、凈值法貨幣基金和類貨幣基金；債券基金可分成短期/中長期純債券基金、一級和二級債券基金、可轉(zhuǎn)換債券基金和指數(shù)和指數(shù)增強型債券基金；混合基可分成偏股型混合基金、平衡混合基金、偏債混合基金和靈活配置基金；股票基金和分成全市場股票基金、行業(yè)與主體債券和指數(shù)/指數(shù)型增強型股票基金。定義產(chǎn)業(yè)鏈02金融機構(gòu)IT建設(shè)上游持有試點牌照的機構(gòu)中游投資者下游產(chǎn)業(yè)鏈010203發(fā)展歷程0304政治環(huán)境FROMBAIDUWENKUCHAPTER描述證監(jiān)會:關(guān)于加快推進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見:支持差異化發(fā)展。支持基金管理公司在做優(yōu)做強公募基金主業(yè)的基礎(chǔ)上實現(xiàn)差異化發(fā)展，促進形成綜合性大型財富管理機構(gòu)與特色化專業(yè)資產(chǎn)管理機構(gòu)協(xié)同發(fā)展、良性競爭的行業(yè)生態(tài)。引導(dǎo)頭部機構(gòu)切實發(fā)揮引領(lǐng)表率作用，堅持長期主義，努力做難而正確的事，成為“受人尊敬、讓人信服”的行業(yè)領(lǐng)跑者。支持公募主業(yè)突出、合規(guī)運營穩(wěn)健、專業(yè)能力適配的基金管理公司設(shè)立子公司，專門從事公募REITs、股權(quán)投資、基金投資顧問、養(yǎng)老金融服務(wù)等業(yè)務(wù)，提升綜合財富管理能力。研究進一步優(yōu)化基金管理公司交易模式，公募基金后臺運營業(yè)務(wù)外包由試點轉(zhuǎn)常規(guī)，支持中小基金管理公司降本增效，聚力提升投研能力。全國人大:《中華人民共和國證券法》:規(guī)定我國將全面推行證券發(fā)行注冊制，這使得公募基金可投標更為多元化。證監(jiān)會:《開放式證券投資基金試點辦法》:監(jiān)管的基本框架進一步得到完善。至此，我國證券投資基金的發(fā)展進入了規(guī)范發(fā)展階段，基金規(guī)模進一步擴大。以開放式基金為主的基金市場規(guī)模迅速壯大政治環(huán)境1政治環(huán)境證監(jiān)會關(guān)于加快推進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見:支持差異化發(fā)展。支持基金管理公司在做優(yōu)做強公募基金主業(yè)的基礎(chǔ)上實現(xiàn)差異化發(fā)展，促進形成綜合性大型財富管理機構(gòu)與特色化專業(yè)資產(chǎn)管理機構(gòu)協(xié)同發(fā)展、良性競爭的行業(yè)生態(tài)。引導(dǎo)頭部機構(gòu)切實發(fā)揮引領(lǐng)表率作用，堅持長期主義，努力做難而正確的事，成為“受人尊敬、讓人信服”的行業(yè)領(lǐng)跑者。支持公募主業(yè)突出、合規(guī)運營穩(wěn)健、專業(yè)能力適配的基金管理公司設(shè)立子公司，專門從事公募REITs、股權(quán)投資、基金投資顧問、養(yǎng)老金融服務(wù)等業(yè)務(wù)，提升綜合財富管理能力。研究進一步優(yōu)化基金管理公司交易模式，公募基金后臺運營業(yè)務(wù)外包由試點轉(zhuǎn)常規(guī)，支持中小基金管理公司降本增效，聚力提升投研能力。全國人大《中華人民共和國證券法》:規(guī)定我國將全面推行證券發(fā)行注冊制，這使得公募基金可投標更為多元化。證監(jiān)會05商業(yè)模式FROMBAIDUWENKUCHAPTER06經(jīng)濟環(huán)境FROMBAIDUWENKUCHAPTER我國經(jīng)濟不斷發(fā)展，幾度趕超世界各國，一躍而上，成為GDP總量僅次于美國的唯一一個發(fā)展中國家。我國經(jīng)濟趕超我國人口基數(shù)大，改革開放后人才競爭激烈，大學生就業(yè)情況一直困擾著我國發(fā)展過程中。就業(yè)問題挑戰(zhàn)促進社會就業(yè)公平問題需持續(xù)關(guān)注并及時解決，個人需提前做好職業(yè)規(guī)劃與人生規(guī)劃重中之重。公平就業(yè)關(guān)注經(jīng)濟環(huán)境07社會環(huán)境FROMBAIDUWENKUCHAPTER總體發(fā)展穩(wěn)中向好我國總體發(fā)展穩(wěn)中向好，宏觀環(huán)境穩(wěn)定繁榮，對于青年人來說，也是機遇無限的時代。關(guān)注就業(yè)公平與提前規(guī)劃促進社會就業(yè)公平問題需持續(xù)關(guān)注并及時解決，對于個人來說提前做好職業(yè)規(guī)劃、人生規(guī)劃也是人生發(fā)展的重中之重。就業(yè)問題與人才競爭我國人口基數(shù)大，就業(yè)問題一直是發(fā)展過程中面臨的挑戰(zhàn)，人才競爭激烈，大學生畢業(yè)后就業(yè)情況、失業(yè)人士困擾國家發(fā)展。政治體系與法治化進程自改革開放以來，政治體系日趨完善，法治化進程也逐步趨近完美，市場經(jīng)濟體系也在不斷蓬勃發(fā)展。中國當前的環(huán)境下描述了當前技術(shù)發(fā)展的日新月異，包括人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等前沿技術(shù)的涌現(xiàn)。技術(shù)環(huán)境需求增長、消費升級、技術(shù)創(chuàng)新等是行業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動因素，推動了行業(yè)的進步。發(fā)展驅(qū)動因素行業(yè)壁壘包括資金、技術(shù)、人才、品牌、渠道等方面的優(yōu)勢，提高了新進入者的難度。行業(yè)壁壘我國經(jīng)濟不斷發(fā)展08技術(shù)環(huán)境FROMBAIDUWENKUCHAPTER技術(shù)驅(qū)動技術(shù)環(huán)境的發(fā)展為行業(yè)帶來了新的機遇，是行業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動力。創(chuàng)新動力技術(shù)環(huán)境的不斷創(chuàng)新和進步，為行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展提供了有力支持。人才需求技術(shù)環(huán)境的發(fā)展促進了人才的需求和流動，為行業(yè)的人才隊伍建設(shè)提供了機遇。團隊建設(shè)技術(shù)環(huán)境的發(fā)展要求企業(yè)加強團隊建設(shè)，提高員工的技能和素質(zhì)，以適應(yīng)快速變化的市場需求。合作與交流技術(shù)環(huán)境的發(fā)展促進了企業(yè)間的合作與交流，推動了行業(yè)的整體發(fā)展。技術(shù)環(huán)境010203040509發(fā)展驅(qū)動因素FROMBAIDUWENKUCHAPTER10行業(yè)壁壘FROMBAIDUWENKUCHAPTER11行業(yè)風險FROMBAIDUWENKUCHAPTER12行業(yè)現(xiàn)狀FROMBAIDUWENKUCHAPTER市場情況描述行業(yè)現(xiàn)狀目前我國公募基金總凈值已達211萬億，公募基金按投資方向分類可分為股票型、混合型、債券型、貨幣市場型、另類投資型、QDII型、FOF基金和REITs等，其中凈值占比較高的是貨幣型、債券型、混合型和股票型基金，合計占據(jù)整個市場凈值的的972%。市場中一般把股票型和混合型基金歸為主動管理型基金，這類基金的業(yè)績與基金經(jīng)理的選股能力息息相關(guān)。從各基金公司的不同類別的基金規(guī)模來看，基金公司的總規(guī)模排名與其分種類排名呈現(xiàn)出較好的一致性，基金的運作方式和盈利方式?jīng)Q定了人才是基金公司的核心，明星基金經(jīng)理會吸引更多投資者，優(yōu)秀的業(yè)績讓基金經(jīng)理募集到更多的資金。頭部基金股債型產(chǎn)品業(yè)績俱佳，龍頭效應(yīng)顯露。截至2022年5月9日，市場上共有偏股型基金5954只，凈值合計38萬億，占市場總凈值的243%；債券型基金2797只，凈值12萬億，占市場總凈值的239%。公募基金管理規(guī)模最大的是易方達基金，其主動型、債券型、QDII基金的市場份額均為第一，而其主動權(quán)益公募基金自成立以來簡單平均年化凈值增長率為127%，遠超同期上證A指數(shù)51%的年化增長率；債券類公募基金年化凈值增長率為45%，遠超同期中債新綜合財富指數(shù)39%的年化凈值增長率。行業(yè)現(xiàn)狀01市場份額變化隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展，國民可支配收入的提高，中國國民對可支配財產(chǎn)水平的追求提高，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，中國公募基金市場規(guī)模呈現(xiàn)逐年上漲的態(tài)勢，中國2012年公募基金市場規(guī)模為28667億元，截至2021年末，中國公募基金市場規(guī)模上漲為257219億元，同比2020年上漲299%。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，中國公募基金產(chǎn)品數(shù)量逐年增加，2013年中國公募基金產(chǎn)品數(shù)量為1552只，截至2021年末，中國公募基金產(chǎn)品數(shù)量上漲至9288只，同比2020年上漲138%，截止至2022年5月中國公募基金數(shù)量為9872只。行業(yè)現(xiàn)狀02市場情況根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，中國公墓基金賬戶數(shù)量總體呈現(xiàn)上漲趨勢，2019年有所下降，賬戶數(shù)量為08億戶，下降445%，但在2020年賬戶數(shù)量迅速回暖，2021年中國公墓基金賬戶為12億戶，同比2020年上漲69%。中國公募基金市場份額主要有貨幣市場基金，混合基金，債券基金，股票基金和QDII基金，其中混合基金占比最重，占比為47%，債券基金占比第二，占比為25%，股票基金占比第三，占比為20%，貨幣是市場基金占比5%，QDII基金占比5%。近五年來，偏股型管理規(guī)模在1000億以上的基金公司中，偏股型基金指數(shù)漲幅排名前三的是交易施羅德基金、富國基金和景順長城基金，但三家公司五年內(nèi)最大回撤與其他基金公司相當，表明其在把控風險的同時還能做到高收益；偏債型管理規(guī)模在1000億以上的基金公司中，偏債型基金指數(shù)漲幅排名前三的是興證全球基金、易方達基金和國壽安保基金，而前兩者五年內(nèi)最大回撤顯著高于行業(yè)其他基金公司，且興證全球偏債型基金業(yè)績指數(shù)漲幅顯著高于其他公司，主要系興證全球基金和易方達基金偏債混合和混合債券基金配置比例較高。過去五年偏股型和偏債型做的較好的基金公司指數(shù)五年內(nèi)漲幅均大于三年內(nèi)漲幅，且回撤控制在一定范圍之內(nèi)，可見管理規(guī)模較大的基金公司各方面都做的比較優(yōu)秀。13行業(yè)痛點FROMBAIDUWENKUCHAPTER缺少跨期投資針對當前我國公募基金行業(yè)發(fā)展情祝分析，雖然短期投資涉及風險較少,但過多的短期動利化投資自的將難以實現(xiàn)長遠發(fā)展。股票市場好時，基金公司會發(fā)行股票基金，反之會發(fā)行貨幣基金。現(xiàn)如今，隨著股票市場在基金資產(chǎn)中占據(jù)比例越來越低，致使基金各類資產(chǎn)發(fā)展出現(xiàn)失衡。資金來源單一因為獲取資金的途徑較少，資金流出入的變化較大,所以并沒有構(gòu)建長期的投資生態(tài)鏈條。從資金角度分析，公募基金大都是散戶投資，而真正意義上的長期機構(gòu)資金占據(jù)比例非常小，如保險、養(yǎng)老基金等長期資金會受各項政策影響難以支持公募基金持續(xù)發(fā)展。了解國外發(fā)達國家針對公募基金提出的探究課題可知，很多影響范圍較大的機構(gòu)投資人員已經(jīng)結(jié)合自身需求構(gòu)建了完善的ESG投資基準,這對公募基金行業(yè)發(fā)展而言具有積極作用。公司治理不達標由于基金中的國有投資人擁有過重的權(quán)利，且薪酬機制存在缺陷，所以基金只能從短期利益入手進行發(fā)展。向時，夭部分公募基金經(jīng)理人的薪酬是由企業(yè)在同類企業(yè)排名所決定的，因此就算最終獲取效益沒有達到預(yù)期要求,只要排名靠前經(jīng)理人依舊可以得到一定報酬。雖然這一環(huán)境有助于調(diào)動經(jīng)理人的工作熱情，但也會增加基金行業(yè)的發(fā)展風險。030201行業(yè)痛點14問題及解決方案FROMBAIDUWENKUCHAPTER問題及解決方案了解國外成熟市場，構(gòu)建第三方銷售機構(gòu)了解世界基金行業(yè)變化情況可知，銷售渠道費用影響基金公司獲利水平的現(xiàn)象較為顯著。因此，在不斷創(chuàng)新發(fā)展中，如何拓展基金銷售渠道是當前行業(yè)探究的重要課題。因為我國基金公司缺少自身渠道，所以促使銀行渠道占據(jù)重要地位。反觀國外其他發(fā)達國家，美國在推廣財務(wù)顧問銷售渠道的基礎(chǔ)上，有效連接了市場資金和財務(wù)顧問，并由此取代了以往基金銷售渠道，同時加快養(yǎng)老金公司和基金超市發(fā)展步伐，也可以在一定意義上拓展基金銷售渠道。通過借鑒國外公募基金行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗，我國要大力構(gòu)建獨立的第三方銷售機構(gòu)，這樣不僅能解決以往發(fā)展難題，而且可以增加銷售渠道。由于現(xiàn)階段我國第三方銷售機構(gòu)的專業(yè)人才數(shù)量較少，且不具備資金清算資格，所以在日益革新的市場環(huán)境中，高校和企業(yè)要從這一方面入手強化人才培訓力度，以此在提高行業(yè)綜合素養(yǎng)的同時，加快公募基金行業(yè)發(fā)展步伐。了解國內(nèi)市場問題，全面優(yōu)化激勵機制針對當前國內(nèi)公募基金行業(yè)涌現(xiàn)出的人才問題分析，導(dǎo)致人才流失越發(fā)嚴重的原因在于應(yīng)用激勵機制不符合要求。雖然傳統(tǒng)行業(yè)法律規(guī)定并不支持股權(quán)激勵，但隨著時代發(fā)展，這一約束逐漸被“融化”。尤其是在《證券投資基金管理公司管理辦法》及其配套規(guī)則《關(guān)于實施〈證券投資基金管理公司管理辦法〉若干問題的通知》修訂草案提出后，行業(yè)開始大力推廣持股與持基兩種激勵機制。其中前者在國內(nèi)市場中正處于研發(fā)階段，不管是行業(yè)協(xié)會還是基金公司都已認識到這一內(nèi)容的重要性；而后者在國外公募基金行業(yè)常見，但國內(nèi)也有很多公司想要推廣類似對策。在這一背景下，隨著激勵機制的不斷優(yōu)化與創(chuàng)新，有助于國內(nèi)公募基金行業(yè)提出具有針對性的解決措施，進而持續(xù)優(yōu)化基金公司發(fā)展水平。了解基金企業(yè)需求，強化工作團隊建設(shè)工作為了留住專業(yè)人才，基金公司在注重人才培養(yǎng)工作的同時，要選擇多樣化的培訓方式，以此提高自身的軟實力。在行業(yè)發(fā)展中，通過持續(xù)增加后備力量，并豐富人才的實踐能力和理論知識，有助于提高整體工作團隊的綜合素養(yǎng)，降低經(jīng)理人離開后產(chǎn)生的負面影響。因此，基金公司不僅要全面優(yōu)化考評制度，而且要從長遠發(fā)展角度入手，為行業(yè)持續(xù)發(fā)展培育更多優(yōu)秀人才。15行業(yè)發(fā)展趨勢前景FROMBAIDUWENKUCHAPTER發(fā)展趨勢前景描述零售資金:頁計到2025年零售業(yè)務(wù)將為公募基金創(chuàng)造約16萬億元人民幣的增里資金規(guī)模。“基金賺錢、基民虧錢”局面將逐步被打丁破。競爭合作并存:至2025年,包含金融機構(gòu)和養(yǎng)老金在內(nèi)的全里機構(gòu)客廣將會為中國公募基金市場帶來約12萬億元的增里資金。全球化:未來隨著跨夸境投資通路和度的逐步放開,公募基金的全球投資規(guī)模將進一步擴天。權(quán)益產(chǎn)品:資管機構(gòu)將持續(xù)推進產(chǎn)品策略多元化資本市場改革和資管新規(guī)下理財替代超勢將驅(qū)動權(quán)益和固收+產(chǎn)品加速增長。行業(yè)發(fā)展趨勢前景零售資金頁計到2025年零售業(yè)務(wù)將為公募基金創(chuàng)造約16萬億元人民幣的增里資金規(guī)模?！盎鹳嶅X、基民虧錢”局面將逐步被打丁破。行業(yè)發(fā)展趨勢前景01020304競爭合作并存至2025年,包含金融機構(gòu)和養(yǎng)老金在內(nèi)的全里機構(gòu)客廣將會為中國公募基金市場帶來約12萬億