2010年中級經(jīng)濟師工商管理習題

答案部分一、單項選擇題1.【正確答案】：B【答案解析】：個人公平原則強調(diào)的是個人特征對員工報酬的影響。參見教材P221【答疑編號10074622】2.【正確答案】：B【答案解析】：企業(yè)薪酬制度設計流程的第一步是明確現(xiàn)狀和需求。參見教材P222【答疑編號10074623】3.【正確答案】：C【答案解析】：本題考查薪酬制度的設計流程。當職位評價完成后，緊接著應進行等級劃分。參見教材P222【答疑編號10074624】4.【正確答案】：D【答案解析】：以技能為基礎的基本薪酬制度設計較適用于工作在生產(chǎn)和業(yè)務一線員工的基本薪酬的確定。參見教材P224【答疑編號10074625】5.【正確答案】：C【答案解析】：能夠激勵員工的長期化行為，并且風險最大的收入分配方式是股票期權。參見教材P225【答疑編號10074626】6.【正確答案】：A【答案解析】：按照員工流動的主動性與否，可以將員工流動分為自愿性流動和非自愿性流動。參見教材P226【答疑編號10074628】7.【正確答案】：B【答案解析】：按照員工流動的走向可以分為地區(qū)流動、層級流動和專業(yè)流動。參見教材P227【答疑編號10074630】8.【正確答案】：C【答案解析】：美國學者卡茲對科研組織的壽命進行了研究，發(fā)現(xiàn)組織壽命的長短與組織內(nèi)信息溝通情況及獲得成果的情況有關。參見教材P227【答疑編號10074631】9.【正確答案】：C【答案解析】：卡茲曲線表明組織的最佳年齡區(qū)為1.5年至5年。參見教材P228【答疑編號10074633】10.【正確答案】：C【答案解析】：庫克曲線表明，創(chuàng)造力較強的時期大約有4年。參見教材P229【答疑編號10074635】11.【正確答案】：D【答案解析】：從理論上來看，日本學者中松義郎的目標一致理論較好地解釋了人才流動的成因和必然性。參見教材P229【答疑編號10074636】12.【正確答案】：B【答案解析】：馬奇和西蒙模型可以被稱為“參與者決定”模型。參見教材P230【答疑編號10074637】13.【正確答案】：A【答案解析】：普萊斯模型指出，工作滿意度和調(diào)換工作的機會是員工流失和其決定因素之間的中介變量。參見教材P231【答疑編號10074639】14.【正確答案】：A【答案解析】：莫布雷在馬奇和西蒙模型的研究基礎上，建立了自己的關于員工流出選擇的理論模型。參見教材P231【答疑編號10074640】15.【正確答案】：D【答案解析】：本題考查員工非自愿流出中的提前退休方法。提前退休是當今許多企業(yè)在面臨市場激烈競爭時，使自身重現(xiàn)活力而采取的用于管理員工流出的一種很流行的方法。參見教材P234【答疑編號10074643】16.【正確答案】：D【答案解析】：尋求人力資源需求與供給的動態(tài)平衡是人力資源規(guī)劃的基點。參見教材P204【答疑編號10074592】17.【正確答案】：B【答案解析】：企業(yè)人力資源中期規(guī)劃是指時間為1～5年的跨度。參見教材P204【答疑編號10074594】18.【正確答案】：C【答案解析】：企業(yè)人力資源規(guī)劃制訂的第一步是收集信息，分析企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略對人力資源的要求。參見教材P205【答疑編號10074596】19.【正確答案】：D【答案解析】：本題考查德爾菲法的定義。德爾菲法是由有經(jīng)驗的專家依賴自己的知識、經(jīng)驗和分析判斷能力，對企業(yè)的人力資源管理需求進行直覺判斷與預測。參見教材P207【答疑編號10074597】20.【正確答案】：D【答案解析】：本題考查轉(zhuǎn)換比率分析法的定義。轉(zhuǎn)換比率分析法是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，把企業(yè)未來的業(yè)務活動量轉(zhuǎn)化為人力資源需求的預測方法。參見教材P207【答疑編號10074600】21.【正確答案】：A【答案解析】：首先要計算新增加的人員，題目已知“每增加500萬元的銷售額，需增加30人”，且“預計一年后銷售額將增加1500萬元”，所以可得新增加人員1500÷500×30=90人。再計算分配比率，90/(1+6+2)=10。則管理人員約為1×10=10人。參見教材P207【答疑編號10074601】22.【正確答案】：C【答案解析】：參見教材P207(1)新增加的人員=5000÷100×3=150人(2)計算分配率：150/(1+7+2)=150/10=15(3)分配：管理人員為1×15=15(人)，銷售人員為7×15=105(人)，后勤服務人員為2×15=30(人)?！敬鹨删幪?0074603】23.【正確答案】：B【答案解析】：使用一元回歸分析法進行人力資源需求預測的關鍵是找出與人力資源需求高度相關的變量。參見教材P208【答疑編號10074605】24.【正確答案】：A【答案解析】：本題考查一元回歸分析法的計算。今年銷售人員為Y=19.93+0.03X=19.93+0.03×1000=49.93，約為50人。則商場需新招聘銷售人員50-40=10人。參見教材P209【答疑編號10074606】25.【正確答案】：B【答案解析】：管理人員接續(xù)計劃法主要適用于對管理人員和工程技術人員的供給預測。參見教材P210【答疑編號10074608】26.【正確答案】：C【答案解析】：馬爾可夫模型分析法是一種應用廣泛的定量預測方法。參見教材P211【答疑編號10074609】27.【正確答案】：C【答案解析】：本題考查員工招聘的原則。題干中主要體現(xiàn)的是員工招聘的效率優(yōu)先原則。參見教材P213【答疑編號10074611】28.【正確答案】：D【答案解析】：本題考查員工招聘的原則。雙向選擇原則是指企業(yè)在招聘員工時，要充分尊重求職者的選擇權，以與求職者平等的姿態(tài)對待求職者。參見教材P213【答疑編號10074614】29.【正確答案】：A【答案解析】：本題考查員工招聘的程序。員工招聘的第一步是制訂招聘計劃。參見教材P213【答疑編號10074615】30.【正確答案】：C【答案解析】：在一些企業(yè)中實行的管理人員接續(xù)計劃是一種典型的晉升形式。參見教材P214【答疑編號10074616】31.【正確答案】：B【答案解析】：人才招聘會招聘是比較傳統(tǒng)的、也是被廣泛使用的招聘方式。參見教材P216【答疑編號10074617】32.【正確答案】：B【答案解析】：企業(yè)招聘高級管理人員或高級技術人員通常采用的形式是獵頭公司招聘。參見教材P216【答疑編號10074618】33.【正確答案】：C【答案解析】：情景模擬考試主要針對的是求職者明顯的行為以及實際的操作。參見教材P218【答疑編號10074619】34.【正確答案】：D【答案解析】：基本薪酬是企業(yè)依據(jù)員工的職位、級別、能力和工作結果支付給員工的比較穩(wěn)定的報酬。參見教材P219【答疑編號10074620】35.【正確答案】：B【答案解析】：企業(yè)以獎金、員工持股、員工分紅等形式支付給員工的報酬稱為激勵薪酬。參見教材P219【答疑編號10074621】二、多項選擇題1.【正確答案】：ABCE【答案解析】：企業(yè)可以根據(jù)自身的需要設立各種獎金，獎金的類型主要有績效獎金、建議獎金、特殊貢獻獎金、節(jié)約獎金。參見教材P225【答疑編號10074684】2.【正確答案】：BCD【答案解析】：選項AE屬于人力資源需求預測法。參見教材P209【答疑編號10074656】3.【正確答案】：ABCD【答案解析】：本題考查影響企業(yè)外部人力資源供給的因素。選項E屬于企業(yè)內(nèi)部因素。參見教材P211【答疑編號10074663】4.【正確答案】：ABCE【答案解析】：本題考查員工招聘的作用，共有四點，其中不包括選項D。參見教材P212【答疑編號10074664】5.【正確答案】：ABCE【答案解析】：本題考查員工招聘的原則。企業(yè)在進行人員招聘時應遵循的原則有信息公開原則、公正平等原則、效率優(yōu)先原則、雙向選擇原則。參見教材P212—213【答疑編號10074665】6.【正確答案】：ABCE【答案解析】：招聘信息的發(fā)布遵循的原則有廣泛原則、及時原則、層次原則、真實原則、全面原則。參見教材P214【答疑編號10074666】7.【正確答案】：ACE【答案解析】：企業(yè)應根據(jù)擬招聘職位的性質(zhì)、勞動力供給狀況和預算成本等進行渠道的選擇。參見教材P214【答疑編號10074667】8.【正確答案】：ABE【答案解析】：選項CD是外部招聘的缺點。參見教材P215【答疑編號10074669】9.【正確答案】：BCD【答案解析】：選項AE屬于內(nèi)部招聘的缺點。參見教材P217【答疑編號10074670】10.【正確答案】：BCDE【答案解析】：本題考查員工招聘中常用的測試方法，主要包括心理測驗、知識考試、情景模擬考試和面試。參見教材P217-218【答疑編號10074672】11.【正確答案】：ABC【答案解析】：選項DE屬于激勵薪酬。參見教材P219【答疑編號10074673】12.【正確答案】：ACE【答案解析】：本題考查福利薪酬的形式。選項BD屬于激勵薪酬。參見教材P219【答疑編號10074674】13.【正確答案】：BCD【答案解析】：本題考查薪酬對員工的功能。選項AE屬于薪酬對企業(yè)的功能。參見教材P220【答疑編號10074675】14.【正確答案】：ACE【答案解析】：企業(yè)薪酬制度設計要遵循公平原則，其表現(xiàn)形式有外部公平、內(nèi)部公平、員工個人公平。參見教材P221【答疑編號10074676】15.【正確答案】：BC【答案解析】：本題考查職位等級法的優(yōu)點。職位等級法的優(yōu)點是簡單易行，成本較低。參見教材P223【答疑編號10074677】16.【正確答案】：ABD【答案解析】：選項CE是員工流出的形式。參見教材P232-233【答疑編號10074678】17.【正確答案】：ADE【答案解析】：本題考查職務輪換的優(yōu)點。職務輪換容易缺乏強烈的崗位意識和高度的責任感、容易影響整個部門或小組工作效率或工作效果，所以選項BC錯誤。參見教材P233【答疑編號10074679】18.【正確答案】：BDE【答案解析】：有效的晉升管理應遵循的原則有：一是晉升過程正規(guī)、平等和透明;二是晉升選拔注重能力;三是對能力的評價要注重對員工技能、績效、經(jīng)驗、適應性以及素質(zhì)等因素的綜合考查。參見教材P233【答疑編號10074680】19.【正確答案】：ABC【答案解析】：員工非自愿流出包括解聘、人員精簡、提前退休。選項D屬于員工自然流出，選項E屬于員工自愿流出。參見教材P234【答疑編號10074681】20.【正確答案】：ACD【答案解析】：員工流失的特點有群體性、時段性、趨利性。參見教材P234【答疑編號10074682】21.【正確答案】：ABE【答案解析】：本題考查員工自然流出的形式。選項C屬于員工非自愿流出，選項D屬于員工自愿流出。參見教材P235【答疑編號10074683】22.【正確答案】：AB【答案解析】：選項CDE是按照規(guī)劃的時間進行劃分的。參見教材P204【答疑編號10074645】23.【正確答案】：AB【答案解析】：本題考查人力資源規(guī)劃的內(nèi)容。企業(yè)人力資源規(guī)劃中員工使用計劃的目標主要有部門編制、員工結構優(yōu)化、績效改善、合理配置、職務輪換幅度等。參見教材P205表7-1【答疑編號10074648】24.【正確答案】：ABCE【答案解析】：選項D屬于員工使用計劃的目標。參見教材P205表7-1【答疑編號10074650】25.【正確答案】：BCD【答案解析】：制訂人力資源總體規(guī)劃主要體現(xiàn)在三個方面：人力資源數(shù)量規(guī)劃、人力資源素質(zhì)規(guī)劃和人力資源結構規(guī)劃。參見教材P206【答疑編號10074653】26.【正確答案】：ABDE【答案解析】：選項C屬于人力資源供給預測方法。參見教材P206—208【答疑編號10074654】第八章企業(yè)投融資決策及重組一、單項選擇題1.下列項目投資決策評價指標中，沒有考慮資金的時間價值的是()。A.內(nèi)部報酬率B.投資回收期C.凈現(xiàn)值D.獲利指數(shù)2.如果某一項目的項目期為4年，項目總投資額為600萬元，每年現(xiàn)金凈流量分別為200萬元、330萬元、240萬元、220萬元，則該項目不考慮資金時間價值時的平均報酬率為()A.16.5%B.22.5%C.33%D.41.25%3.凈現(xiàn)值法的缺點是()。A.沒有考慮資金的時間價值B.沒有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況C.計算過程比較復雜D.不能揭示各個投資方案本身可能達到的實際報酬率是多少4.內(nèi)部報酬率是使投資項目的凈現(xiàn)值()的貼現(xiàn)率。A.等于1B.大于1C.等于零D.大于零5.采用插值法計算內(nèi)部報酬率時，如果計算出的凈現(xiàn)值為負數(shù)，則表明()。A.說明預估的貼現(xiàn)率小于該項目的實際報酬率，應提高貼現(xiàn)率，再進行測算B.說明預估的貼現(xiàn)率大于該項目的實際報酬率，應降低貼現(xiàn)率，再進行測算C.說明預估的貼現(xiàn)率大于該項目的實際報酬率，應提高貼現(xiàn)率，再進行測算D.說明預估的貼現(xiàn)率小于該項目的實際報酬率，應降低貼現(xiàn)率，再進行測算1

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6.獲利指數(shù)是投資項目()之比。A.未來報酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值B.初始投資額的現(xiàn)值與未來報酬的總現(xiàn)值C.初始投資額與每年NCFD.每年NCF與初始投資額7.企業(yè)重組的關鍵在于選擇()。A.合理的重組模式B.合理的重組方式C.合理的企業(yè)重組模式和重組方式D.合理的企業(yè)重組模式和重組人員8.一家鋼鐵公司用自有資金并購了其鐵石供應商，此項并購屬于()A.混合并購B.杠桿并購C.橫向并購D.縱向并購9.在分立過程中，不存在股權和控制權向母公司和其股東之外第三者轉(zhuǎn)移的情況的分立形式為()。A.標準分立B.分拆C.出售D.回售10.某旅游集團公司以本公司旗下的一個酒樓的資產(chǎn)作為出資，新組建一個有限責任公司，集團公司擁有新公司54%的股權，此項重組屬于()A.資產(chǎn)置換B.以股抵債C.分拆D.出售11.()是指將企業(yè)的債務資本轉(zhuǎn)成權益資本，出資者身份由債權人轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹嗳恕.股轉(zhuǎn)債B.以債抵股C.債轉(zhuǎn)股D.以股抵債12.某上市公司的總股本為2.5億股，2009年6月30日的收盤價為30元，賬上的凈資產(chǎn)為9億元，則該上市公司當時的市凈率為()倍。A.3.3B.3.6C.8.3D.1213.應用收益法對目標企業(yè)估值的第一步是()。A.選擇標準市盈率B.計算目標企業(yè)的價值C.檢查、調(diào)整目標企業(yè)近期的利潤業(yè)績D.選擇、計算目標企業(yè)估價收益指標14.拉巴波特模型以()為基礎，充分考慮了目標公司未來創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力對其價值的影響。A.凈利潤B.現(xiàn)金流量預測C.銷售增長率D.資本成本率15.貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法以()為基礎，充分考慮了目標公司未來創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力對其價值的影響。A.現(xiàn)金流量預測B.銷售利潤預測C.新增營運資本D.銷售增長率上一頁

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16.通過證券二級市場進行并購活動時，尤其適宜采用()來估算目標企業(yè)的價值。A.貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法B.資產(chǎn)價值基礎法C.收益法D.清算價值法17.在企業(yè)作為一個整體已經(jīng)喪失增值能力情況下的資產(chǎn)估價方法是()。A.清算價值B.市場價值C.賬面價值D.續(xù)營價值18.從投資者的角度，()是投資者要求的必要報酬或最低報酬。A.資本成本B.投資成本C.籌資成本D.收益成本19.設每年的用資費用為D，籌資數(shù)額為P，籌資費用為f，則資本成本的計算公式為()。A.K=D/(f-P)B.K=D/(P-f)C.K=P/(f-D)D.K=P/(D-f)20.某公司從銀行借款500萬元，借款的年利率為10%。每年付息，到期一次性還本，籌資費率為2%，企業(yè)所得稅率為25%，則該項長期投資的資本成本率為()。A.6.63%B.7.65%C.8.67%D.13%21.某公司發(fā)行5年期，年利率為12%的債券2500萬元，發(fā)行費率為3.25%，所得稅率為25%，則該債券的資本成本為()。A.9.3B.9.2%C.8.31%D.8.06%22.債券面值3000萬元，票面利率為12%，發(fā)行期限20年，按面值等價發(fā)行，發(fā)行費用為籌資總額的5%，所得稅稅率為25%，每年支付一次利息，則該筆債券的成本是()A.9%B.12%C.9.47%D.12.63%23.普通股價格為10元，每年固定支付股利1.50元，則該普通股的成本為()A.10.5%B.15%C.19%D.20%24.測算方法與普通股基本相同，只是不考慮籌資費用的資本成本率測算是()。A.優(yōu)先股成本B.留存利潤成本C.債券成本D.銀行借款成本25.某公司投資一項目需要籌資1000萬元。公司采用三種籌集方式，向銀行借入200萬元，資本成本率為8%;發(fā)行債券融資600萬元，資本成本率為12%;發(fā)行普通股股票融資200萬元，資本成本率為10%，則這筆投資的資本成本率為()。A.30.8%B.29.04%C.16.2%D.10.8%26.營業(yè)杠桿系數(shù)是指()的變動率與銷售額(營業(yè)額)變動率的比值。A.經(jīng)營費用B.變動成本C.財務費用D.息稅前利潤27.如果某企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)為2，則說明()。A.當公司息稅前利潤增長1倍時，普通股每股收益將增長2倍B.當公司普通股每股收益增長1倍時，息稅前利潤應增長2倍C.當公司營業(yè)額增長1倍時，息稅前利潤將增長2倍D.當公司息稅前利潤增長1倍時，營業(yè)額應增長2倍28.()是指利用債務籌資(具有節(jié)稅功能)給企業(yè)所有者帶來的額外收益。A.財務杠桿系數(shù)B.經(jīng)營杠桿系數(shù)C.營業(yè)杠桿利益D.財務杠桿利益29.既具有抵稅效應，又能帶來杠桿利益的籌資方式是()。A.銀行借款B.優(yōu)先股C.普通股D.留存利潤30.某公司全部債務資本為150萬元，負債利率為10%，當銷售額為200萬元，息稅前利潤為50萬元，則財務杠桿系數(shù)為()。A.1.43B.1.48C.1.57D.1.6731.當營業(yè)杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)分別為1.5、2.5時，總杠桿系數(shù)為()。A.1B.1.67C.3.75D.432.下列不屬于新的資本結構理論的是()。A.凈營業(yè)收益觀點B.代理成本理論C.信號傳遞理論D.啄序理論33.根據(jù)資本結構的啄序理論，公司選擇籌資方式的順序依次是()。A.股權籌資、債權籌資、內(nèi)部籌資B.內(nèi)部籌資、股權籌資、債權籌資C.內(nèi)部籌資、債權籌資、股權籌資D.股權籌資、內(nèi)部籌資、債權籌資34.資本成本比較法的決策目標實質(zhì)上是()。A.綜合資本成本最低B.公司價值最大化C.財務風險最小化D.利潤最大化35.計算營業(yè)現(xiàn)金流量時，每年凈現(xiàn)金流量可按下列公式中的()來計算。A.NCF=凈利+折舊+所得稅B.NCF=凈利+折舊-所得稅C.NCF=每年營業(yè)收入-付現(xiàn)成本D.NCF=每年營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅36.在估算每年營業(yè)現(xiàn)金流量時，將折舊視為現(xiàn)金流入量的原因是()。A.折舊是非付現(xiàn)成本B.折舊可抵稅C.折舊是付現(xiàn)成本D.折舊不可抵稅37.S公司準備上一個新產(chǎn)品的生產(chǎn)項目，項目的經(jīng)濟壽命為6年。項目固定資產(chǎn)投資：廠房為100萬元，購置設備為64萬元，流動資金凈增加額為50萬元。采用直線法折舊，無殘值。項目終結時建筑物按30萬售出。項目建成投產(chǎn)后，預計年銷售額增加320萬元，每年固定成本(不包括折舊)增加52萬元，變動成本總額增加182萬元。設稅率為25%。該項目的終結現(xiàn)金流量為()萬元。A.214B.70.08C.92D.80二、多項選擇題1.目前國際上通行的資產(chǎn)評估價值標準主要有()。A.股票面值B.賬面價值C.債券面值D.市場價值E.清算價值2.在測算不同籌資方式的資本成本時，應考慮稅收抵扣因素的籌資方式有()A.長期借款B.長期債券C.普通股D.留存收益E.優(yōu)先股3.決定綜合資本成本率的因素有()。A.籌資總量B.籌資費率C.個別資本成本率D.各種資本結構E.稅率水平4.影響營業(yè)風險的因素有()。A.產(chǎn)品需求的變動B.產(chǎn)品售價的變動C.利率水平的變動D.資本結構的變化E.營業(yè)杠桿變動5.影響財務風險的主要因素有()。A.資本供求關系的變化B.利潤率水平的變動C.資本結構的變化D.獲利能力的變動6.下列屬于早期資本結構理論有()。A.凈收益觀點B.凈營業(yè)收益觀點C.信號理論D.傳統(tǒng)觀點E.啄序理論7.下列關于籌資決策方法中定性分析方法的表述正確的有()。A.企業(yè)財務目標的影響分析主要包括利潤最大化目標的影響分析、每股盈余最大化目標的影響分析、公司價值最大化目標的影響分析B.債權投資者對企業(yè)投資的動機主要是在保證投資本金的基礎上獲得一定的收益并使投資價值不斷增值C.如果企業(yè)過高地安排債務融資，貸款銀行未必會接受大額貸款的要求D.通常企業(yè)所得稅稅率越高，借款舉債的好處越大。E.如果企業(yè)的經(jīng)營者不愿讓企業(yè)的控制權旁落他人，則可能盡量采用債務融資的方式來增加資本，而不發(fā)行新股增資8.判斷公司資本結構是否最優(yōu)的標志是()。A.加權平均資本成本最低B.財務風險最小C.自有資金比例最小D.企業(yè)價值最大E.經(jīng)營杠桿利益最大9.公司自主上市的好處表現(xiàn)在()。A.不需經(jīng)過改制、待批、輔導等過程，程序相對簡單B.通常發(fā)生在企業(yè)內(nèi)部或關聯(lián)企業(yè)，整合起來相對容易C.能夠優(yōu)化公司治理結構、明確業(yè)務發(fā)展方向D.有巨大的廣告效應E.會籌集到大量資金，并獲得大量的溢價收入10.與直接上市相比，買“殼”上市的好處表現(xiàn)在()。A.速度快B.整合起來相對容易C.保密性好于直接上市D.有巨大的廣告效應E.借虧損公司的“殼”可合理避稅E.營業(yè)杠桿變動11.公司可選擇在境內(nèi)上市，也可選擇在境外上市。境外上市的好處體現(xiàn)在()。A.有利于打造國際化公司B.有利于改善公司經(jīng)營機制和公司治理C.有利于實施股票期權D.融資額大，沒有相應再融資約束E.上市程序簡單，速度快12.下列屬于初始現(xiàn)金流量的有()。A.職工培訓費用B.流動資產(chǎn)投資C.固定資產(chǎn)投資D.固定資產(chǎn)的殘值收入或變價收入E.停止使用的土地的變價收入13.非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標包括()。A.內(nèi)部報酬率B.凈現(xiàn)值C.投資回收期D.平均報酬率E.獲利指數(shù)14.根據(jù)企業(yè)改制和資本營運總戰(zhàn)略及企業(yè)自身特點，企業(yè)重組可采取()。A.剝離型企業(yè)重組模式B.原續(xù)型企業(yè)重組模式C.并購型企業(yè)重組模式D.分立型企業(yè)重組模式E.混合型企業(yè)重組模式15.對企業(yè)兼并與企業(yè)收購的區(qū)別表示正確的有()。A.在兼并中，被兼并企業(yè)的法人地位可繼續(xù)存在B.兼并后，兼并企業(yè)成為被兼并企業(yè)債權債務的承擔者C.收購一般發(fā)生在被收購企業(yè)正常經(jīng)營的情況下D.兼并多發(fā)生在被兼并企業(yè)財務狀況不佳、生產(chǎn)經(jīng)營停滯或半停滯之時E.在收購后，收購企業(yè)是被收購企業(yè)新的所有者，以收購出資的股本為限承擔被收購企業(yè)的風險16.按照并購的支付方式來劃分企業(yè)并購可分為()。A.承擔債務式并購B.杠桿并購C.非杠桿并購D.現(xiàn)金購買式并購E.股權交易式并購17.企業(yè)并購的財務協(xié)同效應表現(xiàn)在()。A.獲得目標企業(yè)的無形資產(chǎn)B.財務能力提高C.合理避稅D.預期效應E.降低代理成本18.企業(yè)并購的風險有()。A.營運風險B.文化風險C.體制風險D.法律風險E.反收購風險19.公司分立的形式有()。A.標準分立B.重組C.收購D.出售E.分拆20.公司分立的動機包括()。A.適應戰(zhàn)略調(diào)整的需要B.追求協(xié)同效應的需要C.減輕負擔的需要D.處置并購后的資產(chǎn)的需要E.化解內(nèi)部競爭性沖突的需要21.下列屬于狹義資產(chǎn)重組的主要、直接方式的有()。A.資產(chǎn)注入B.資產(chǎn)置換C.債轉(zhuǎn)股D.以股抵債E.標準分立22.資本成本是企業(yè)籌資和使用資本而承付的代價，主要包括()A.籌資數(shù)額B.用資費用C.籌資費用D.所得稅支出E.權益比率23.下列關于資本成本的表述正確的有()。A.從投資者的角度看，資本成本是投資者要求的必要報酬或最低報酬B.資本成本從絕對量的構成來看，包括用資費用和籌資費用兩部分C.籌資費用是資本成本的主要內(nèi)容D.長期資本的用資費用屬于變動性資本成本E.籌資費用屬于固定性的資本成本24.個別資本成本率的高低取決于()。A.用資費用B.籌資費用C.所得稅率D.籌資年限E.籌資額一、單項選擇題1.【正確答案】：B【答案解析】：選項B屬于非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標，其沒有考慮資金的時間價值。參見教材P252【答疑編號10074898】2.【正確答案】：D【答案解析】：平均報酬率=平均現(xiàn)金流量/初始投資額×100%=[(200+330+240+220)÷4]/600=41.25%。參見教材P252【答疑編號10074899】3.【正確答案】：D【答案解析】：凈現(xiàn)值法的缺點是不能揭示各個投資方案本身可能達到的實際報酬率是多少。參見教材P253【答疑編號10074900】4.【正確答案】：C【答案解析】：內(nèi)部報酬率是使投資項目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。參見教材P253【答疑編號10074901】5.【正確答案】：B【答案解析】：采用插值法計算內(nèi)部報酬率時，如果計算出的凈現(xiàn)值為負數(shù)，則表明說明預估的貼現(xiàn)率大于該項目的實際報酬率，應降低貼現(xiàn)率，再進行測算。參見教材P254【答疑編號10074902】6.【正確答案】：A【答案解析】：本題考查獲利指數(shù)的含義。獲利指數(shù)又稱為利潤指數(shù)(PI)，是投資項目未來報酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之比。參見教材P254【答疑編號10074903】7.【正確答案】：C【答案解析】：企業(yè)重組的關鍵在于選擇合理的企業(yè)重組模式和重組方式。參見教材P255【答疑編號10074905】8.【正確答案】：D【答案解析】：縱向并購包括向前并購和向后并購。向后并購是指向其供應商的并購。參見教材P256【答疑編號10074906】9.【正確答案】：A【答案解析】：在標準分立過程中，不存在股權和控制權向母公司和其股東之外第三者轉(zhuǎn)移的情況。參見教材P260【答疑編號10074907】10.【正確答案】：C【答案解析】：分拆也稱持股分立，是將公司的一部分分立為一個獨立的新公司的同時，以新公司的名義對外發(fā)行股票，而原公司仍持有新公司的部分股票。參見教材P261【答疑編號10074909】11.【正確答案】：C【答案解析】：本題考查債轉(zhuǎn)股的含義。債轉(zhuǎn)股是指將企業(yè)的債務資本轉(zhuǎn)成權益資本，出資者身份由債權人轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹嗳恕⒁娊滩腜262【答疑編號10074910】12.【正確答案】：C【答案解析】：市凈率=股票市值/企業(yè)凈資產(chǎn)=30×2.5/9=8.3。參見教材P264【答疑編號10074911】13.【正確答案】：C【答案解析】：應用收益法對目標企業(yè)估值的第一步是檢查、調(diào)整目標企業(yè)近期的利潤業(yè)績。參見教材P264【答疑編號10074912】14.【正確答案】：B【答案解析】：拉巴波特模型即貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法，它以現(xiàn)金流量預測為基礎，充分考慮了目標公司未來創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力對其價值的影響。參見教材P265【答疑編號10074913】15.【正確答案】：A【答案解析】：貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法以現(xiàn)金流量預測為基礎，充分考慮了目標公司未來創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力對其價值的影響。參見教材P265【答疑編號10074914】16.【正確答案】：C【答案解析】：通過證券二級市場進行并購活動時，尤其適宜采用收益法來估算目標企業(yè)的價值。參見教材P264【答疑編號10074915】17.【正確答案】：A【答案解析】：清算價值是在企業(yè)作為一個整體已經(jīng)喪失增值能力情況下的資產(chǎn)估價方法。參見教材P264【答疑編號10074916】18.【正確答案】：A【答案解析】：從投資者的角度，資本成本是投資者要求的必要報酬或最低報酬。參見教材P239【答疑編號10074871】19.【正確答案】：B【答案解析】：資本成本的計算公式為K=D/(P-f)。參見教材P239【答疑編號10074872】20.【正確答案】：B【答案解析】：該項長期投資的資本成本率=[500×10%×(1-25%)]/[500×(1-2%)]=7.65%。參見教材P240【答疑編號10074873】21.【正確答案】：A【答案解析】：Kb=[Ib(1-T)]/[B(1-Fb)]=[2500×12%×(1-25%)]/[2500×(1-3.25%)]=9.3%。參見教材P240【答疑編號10074874】22.【正確答案】：C【答案解析】：Kb=[Ib(1-T)]/[B(1-Fb)]=[3000×12%×(1-25%)]/[3000×(1-5%)]=9.47%。參見教材P240【答疑編號10074875】23.【正確答案】：B【答案解析】：Kc=D/P0=1.5/10=15%。參見教材P241【答疑編號10074877】24.【正確答案】：B【答案解析】：留用利潤資本成本率的測算方法與普通股基本相同，只是不考慮籌資費用。參見教材P242【答疑編號10074878】25.【正確答案】：D【答案解析】：本題考查綜合資本成本率的計算。Kw=(200/1000)×8%+(600/1000)×12%+(200/1000)×10%=10.8%。參見教材P242【答疑編號10074880】26.【正確答案】：D【答案解析】：本題考查營業(yè)杠桿系數(shù)。營業(yè)杠桿系數(shù)是指息稅前利潤的變動率與銷售額(營業(yè)額)變動率的比值。參見教材P243【答疑編號10074881】27.【正確答案】：C【答案解析】：本題考查營業(yè)杠桿系數(shù)。營業(yè)杠桿系數(shù)是息稅前利潤的變動率相當于銷售額(營業(yè)額)變動率的倍數(shù)。參見教材P243【答疑編號10074883】28.【正確答案】：D【答案解析】：本題考查財務杠桿利益的含義。財務杠桿利益是指利用債務籌資(具有節(jié)稅功能)給企業(yè)所有者帶來的額外收益。參見教材P244【答疑編號10074884】29.【正確答案】：A【答案解析】：財務杠桿利益是指利用債務籌資(具有節(jié)稅功能)能給企業(yè)所有者帶來的額外收益。所以本題選A。參見教材P244【答疑編號10074885】30.【正確答案】：A【答案解析】：財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/(息稅前利潤-債務利息)=50/(50-150×10%)=1.43。參見教材P245【答疑編號10074887】31.【正確答案】：C【答案解析】：總杠桿系數(shù)=營業(yè)杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)=1.5×2.5=3.75。參見教材P245【答疑編號10074888】32.【正確答案】：A【答案解析】：選項A屬于早期資本結構理論。參見教材P247【答疑編號10074890】33.【正確答案】：C【答案解析】：本題考查新的資本結構理論中的啄序理論。根據(jù)資本結構的啄序理論，公司選擇籌資方式的順序依次是內(nèi)部籌資、債權籌資、股權籌資。參見教材P247【答疑編號10074892】34.【正確答案】：D【答案解析】：資本成本比較法的決策目標實質(zhì)上是利潤最大化而不是公司價值最大化。參見教材P248【答疑編號10074893】35.【正確答案】：D【答案解析】：每年凈現(xiàn)金流量=每年營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=凈利+折舊。參見教材P251【答疑編號10074894】36.【正確答案】：A【答案解析】：在估算每年營業(yè)現(xiàn)金流量時，將折舊視為現(xiàn)金流入量的原因是折舊是非付現(xiàn)成本。參見教材P251【答疑編號10074895】37.【正確答案】：D【答案解析】：本題考查終結現(xiàn)金流量的估算。終結現(xiàn)金流量=項目終結時建筑物價值30萬+流動資金凈增加額50=30+50=80萬元。參見教材P251【答疑編號10074896】二、多項選擇題1.【正確答案】：BDE【答案解析】：本題考查資產(chǎn)評估價值標準。目前國際上通行的資產(chǎn)評估價值標準主要有賬面價值、市場價值、清算價值。參見教材P263【答疑編號10074949】2.【正確答案】：AB【答案解析】：選項CDE都不考慮稅收抵扣因素，這通過它們各自計算資本成本率的公式可以看出。參見教材P240【答疑編號10074920】3.【正確答案】：CD【答案解析】：個別資本成本率和各種資本結構兩個因素決定綜合資本成本率。參見教材P242【答疑編號10074921】4.【正確答案】：ABE【答案解析】：本題考查影響營業(yè)風險的因素。選項CD是影響財務風險的因素。參見教材P243【答疑編號10074922】5.【正確答案】：ABCD【答案解