2011年中級財(cái)務(wù)管理模擬題第一套

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主要功能 特點(diǎn) 內(nèi)容貨幣市場 調(diào)節(jié)短期資金融通 （1）期限短。一般為3—6個(gè)月，最長不超過1年。（2）交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)。（3）金融工具有較強(qiáng)的“貨幣性”，具有流動(dòng)性強(qiáng)、價(jià)格平穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)較小等特性。 主要有拆借市場、票據(jù)市場、大額定期存單市場和短期債券市場等資本市場 主要功能是實(shí)現(xiàn)長期資本融通 （1）融資期限長。至少1年以上，最長可達(dá)10年甚至10年以上。（2）融資目的是解決長期投資性資本的需要，用于補(bǔ)充長期資本，擴(kuò)大生產(chǎn)能力。（3）資本借貸量大。（4）收益較高但風(fēng)險(xiǎn)也較大。 主要包括債券市場、股票市場和融資租賃市場等3.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派。下列選項(xiàng)不屬于應(yīng)集中的權(quán)利是（）。A.籌資、融資權(quán)B.業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)C.財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)D.收益分配權(quán)『答案』B『解析』集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派。具體應(yīng)集中制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，投資權(quán)，用資、擔(dān)保權(quán)，固定資產(chǎn)購置權(quán)，財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配權(quán)（這些都是“大事”）；分散經(jīng)營自主權(quán)，人員管理權(quán)，業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)，費(fèi)用開支審批權(quán)（這些都是具體經(jīng)營中的“小事”）。4.下列計(jì)算等式中，不正確的是（）。A.某種材料采購量＝某種材料耗用量＋該種材料期末結(jié)存量－該種材料期初結(jié)存量B.預(yù)計(jì)生產(chǎn)量＝預(yù)計(jì)銷售量＋預(yù)計(jì)期末結(jié)存量－預(yù)計(jì)期初結(jié)存量C.本期銷售商品所收到的現(xiàn)金＝本期的銷售收入＋期末應(yīng)收賬款－期初應(yīng)收賬款D.本期購貨付現(xiàn)＝本期購貨付現(xiàn)部分＋以前期賒購本期付現(xiàn)的部分『答案』C『解析』本期銷售商品所收到的現(xiàn)金＝本期銷售本期收現(xiàn)＋以前期賒銷本期收現(xiàn)＝本期的銷售收入＋期初應(yīng)收賬款－期末應(yīng)收賬款，選項(xiàng)C不正確。原理公式：原來數(shù)據(jù)+增加數(shù)據(jù)－減少數(shù)據(jù)＝最后數(shù)據(jù)5.既可以作為全面預(yù)算的起點(diǎn)，又可以作為其他業(yè)務(wù)預(yù)算的基礎(chǔ)的是（）。A.生產(chǎn)預(yù)算B.銷售預(yù)算C.材料采購預(yù)算D.現(xiàn)金預(yù)算『答案』B『解析』預(yù)算編制應(yīng)以銷售預(yù)算為起點(diǎn)，并且銷售預(yù)算也是其他業(yè)務(wù)預(yù)算的基礎(chǔ)。6.某企業(yè)編制“材料采購預(yù)算”，預(yù)計(jì)第四季度期初存量456千克，季度生產(chǎn)需用量2120千克，預(yù)計(jì)期末存量為350千克，材料單價(jià)為10元，若材料采購貨款有50%在本季度內(nèi)付清，另外50%在下季度付清，假設(shè)不考慮其他因素，則該企業(yè)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表年末“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目為（）元。A.11130B.14630C.10070D.13560『答案』C『解析』預(yù)計(jì)第四季度材料采購量＝2120＋350－456＝2014（千克），應(yīng)付賬款＝2014×10×50%＝10070（元）7.企業(yè)籌資管理的基本目標(biāo)是（）。A.合理選擇籌資方式B.資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化C.取得較好的經(jīng)濟(jì)效益D.帶來杠桿效應(yīng)『答案』B『解析』企業(yè)的籌資管理，不僅要合理選擇籌資方式，而且還要科學(xué)安排資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化是企業(yè)籌資管理的基本目標(biāo)。8.下列關(guān)于混合籌資的說法中，不正確的是（）。A.可轉(zhuǎn)換債券的持有人可以隨時(shí)按事先規(guī)定的價(jià)格或轉(zhuǎn)換比率，自由地選擇轉(zhuǎn)換為公司普通股B.可轉(zhuǎn)換債券籌資在股價(jià)大幅度上揚(yáng)時(shí)，存在減少籌資數(shù)量的風(fēng)險(xiǎn)C.認(rèn)股權(quán)證具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能D.認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán)『答案』A『解析』可轉(zhuǎn)換債券的持有人在一定期限內(nèi)，可以按照事先規(guī)定的價(jià)格或者轉(zhuǎn)換比率，自由地選擇是否轉(zhuǎn)換為公司普通股。9.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的說法不正確的是（）。A.在認(rèn)股之前持有人對發(fā)行公司擁有股權(quán)B.它具有融資促進(jìn)的作用C.它是一種具有內(nèi)在價(jià)值的投資工具D.它是常用的員工激勵(lì)機(jī)制『答案』A『解析』認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。認(rèn)股權(quán)證的持有人在認(rèn)股之前不擁有股權(quán)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；認(rèn)股權(quán)證能夠保證公司在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計(jì)劃，順利實(shí)現(xiàn)融資，選項(xiàng)B正確；投資者可以通過購買認(rèn)股權(quán)證獲得市場價(jià)與認(rèn)購價(jià)之間的股票差價(jià)收益，因此認(rèn)股權(quán)證是一種具有內(nèi)在價(jià)值的投資工具，選項(xiàng)C正確；認(rèn)股權(quán)證具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能，所以它是常用的員工激勵(lì)機(jī)制，選項(xiàng)D正確。10.下列不屬于間接投資的是（）。A.直接從股票交易所購買股票B.購買固定資產(chǎn)C.購買公司債券D.購買基金『答案』B『解析』間接投資是指通過購買被投資對象發(fā)行的金融工具而將資金間接轉(zhuǎn)移交付給被投資對象使用的投資，如企業(yè)購買特定投資對象發(fā)行的股票、債券、基金等。由此可知，選項(xiàng)A、C、D屬于間接投資。利用排除法可知，選項(xiàng)B是答案。11.下列指標(biāo)中，屬于靜態(tài)相對量正指標(biāo)的是（）。A.靜態(tài)投資回收期B.投資報(bào)酬率C.凈現(xiàn)值率D.內(nèi)部收益率『答案』B『解析』靜態(tài)投資回收期屬于靜態(tài)絕對量反指標(biāo)；凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率均屬于動(dòng)態(tài)相對量正指標(biāo)。12.某項(xiàng)目經(jīng)營期為10年，預(yù)計(jì)投產(chǎn)第一年流動(dòng)資產(chǎn)需用額為50萬元，流動(dòng)負(fù)債需用額為10萬元，投產(chǎn)第二年流動(dòng)資金需用額為80萬元，流動(dòng)負(fù)債需用額為30萬元，則該項(xiàng)目第二年投入的流動(dòng)資金為（）。A.10萬元B.60萬元C.80萬元D.40萬元『答案』D『解析』第一年所需流動(dòng)資金＝50－10＝40（萬元），第二年所需流動(dòng)資金＝80（萬元）（這是題中給出的已知條件，要注意審題），第2年流動(dòng)資金投資額＝第2年所需流動(dòng)資金－第一年所需流動(dòng)資金＝80－40＝40（萬元）13.在流動(dòng)資產(chǎn)的融資戰(zhàn)略中，使用短期融資最多的是（）。A.期限匹配融資戰(zhàn)略B.保守融資戰(zhàn)略C.激進(jìn)融資戰(zhàn)略D.緊縮的融資戰(zhàn)略『答案』C『解析』流動(dòng)資產(chǎn)的融資戰(zhàn)略包括三種：期限匹配融資戰(zhàn)略、保守融資戰(zhàn)略、激進(jìn)融資戰(zhàn)略，在期限匹配融資戰(zhàn)略中，短期融資＝波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)；在保守融資戰(zhàn)略中，短期融資僅用于融通部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，即短期融資<波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)；在激進(jìn)融資戰(zhàn)略中，短期融資＝波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＋部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)，即短期融資>波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，所以，選項(xiàng)C為該題答案。14.在現(xiàn)金管理中，下列說法不正確的是（）。A.擁有足夠的現(xiàn)金對于降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和債務(wù)的可清償性有著重要的意義B.企業(yè)持有現(xiàn)金的目的是應(yīng)付日常的業(yè)務(wù)活動(dòng)C.一個(gè)希望盡可能減少風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)傾向于保留大量的現(xiàn)金余額，以應(yīng)付其交易性需求和大部分預(yù)防性資金需求D.除了交易性需求、預(yù)防性需求和投機(jī)性需求外，許多公司持有現(xiàn)金是作為補(bǔ)償性余額『答案』B『解析』企業(yè)除了應(yīng)付日常的業(yè)務(wù)活動(dòng)之外，還需要擁有足夠的現(xiàn)金償還貸款、把握商機(jī)以及防止不時(shí)之需。所以選項(xiàng)B不正確。15.在集團(tuán)企業(yè)資金集中管理模式中，有利于企業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)全面收支平衡，提高資金的周轉(zhuǎn)效率，減少資金沉淀，監(jiān)控現(xiàn)金收支，降低資金成本的是（）。A.統(tǒng)收統(tǒng)支模式B.撥付備用金模式C.結(jié)算中心模式D.財(cái)務(wù)公司模式『答案』A『解析』在統(tǒng)收統(tǒng)支模式下，企業(yè)的一切資金收入都集中在集團(tuán)總部的財(cái)務(wù)部門，各分支機(jī)構(gòu)或子企業(yè)不單獨(dú)設(shè)立賬號，一切現(xiàn)金支出都通過集團(tuán)總部財(cái)務(wù)部門付出，現(xiàn)金收支的批準(zhǔn)權(quán)高度集中。因此，有利于企業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)全面收支平衡，提高資金的周轉(zhuǎn)效率，減少資金沉淀，監(jiān)控現(xiàn)金收支，降低資金成本。16.ABC公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品，本期計(jì)劃銷售量為20000件，應(yīng)負(fù)擔(dān)的固定成本總額為600000元，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為60元，適用的消費(fèi)稅稅率為10%，根據(jù)上述資料，運(yùn)用保本點(diǎn)定價(jià)法預(yù)測的單位甲產(chǎn)品的價(jià)格應(yīng)為（）元。A.90B.81C.110D.100『答案』D『解析』單位甲產(chǎn)品的價(jià)格＝[（600000/20000）＋60]/（1－10%）＝100（元）歸納：增值稅是價(jià)外稅，不能再除以“（1－增值稅率）”，消費(fèi)稅和營業(yè)稅是價(jià)內(nèi)稅，需要除以“1－消費(fèi)（營業(yè)）稅率”。17.下列關(guān)于收益分配管理的說法不正確的是（）。A.收益分配管理包括收入管理、成本費(fèi)用管理和利潤分配管理B.廣義的收益分配是指對企業(yè)的收入和稅前利潤進(jìn)行分配C.收益分配集中體現(xiàn)了企業(yè)所有者、經(jīng)營者與職工之間的利益關(guān)系D.企業(yè)的收益分配必須兼顧各方面的利益『答案』B『解析』廣義的收益分配是指對企業(yè)的收入和凈利潤進(jìn)行分配，故選項(xiàng)B的說法不正確。18.固定制造費(fèi)用成本差異的兩差異分析法下的能量差異，可以進(jìn)一步分為（）。A.產(chǎn)量差異和耗費(fèi)差異B.產(chǎn)量差異和效率差異C.耗費(fèi)差異和效率差異D.以上任何兩種差異『答案』B『解析』固定制造費(fèi)用成本差異的三差異分析法，將兩差異分析法下的能量差異進(jìn)一步分解為產(chǎn)量差異和效率差異，即將固定制造費(fèi)用成本差異分為耗費(fèi)差異、產(chǎn)量差異和效率差異三個(gè)部分。19.某企業(yè)發(fā)生一項(xiàng)A作業(yè)，判斷其是否為增值作業(yè)的依據(jù)不包括（）。A.該作業(yè)導(dǎo)致了狀態(tài)的改變B.該作業(yè)必須是高效率的C.該狀態(tài)的變化不能由其他作業(yè)來完成D.該作業(yè)使其他作業(yè)得以進(jìn)行『答案』B『解析』同時(shí)滿足下列三個(gè)條件的作業(yè)為增值作業(yè)，否則為非增值作業(yè)：（1）該作業(yè)導(dǎo)致了狀態(tài)的改變；（2）該狀態(tài)的變化不能由其他作業(yè)來完成；（3）該作業(yè)使其他作業(yè)得以進(jìn)行。20.某企業(yè)內(nèi)部某車間為成本中心，生產(chǎn)甲產(chǎn)品，預(yù)算產(chǎn)量為4000件，單位成本200元，實(shí)際產(chǎn)量4500件，單位成本160元，則該成本中心的預(yù)算成本節(jié)約率為（）。A.20%B.11.1%C.9.8%D.10.1%『答案』A『解析』預(yù)算成本節(jié)約額＝預(yù)算責(zé)任成本－實(shí)際責(zé)任成本＝4500×200－4500×160＝180000（元）（注意：使用的數(shù)據(jù)都是實(shí)際產(chǎn)量，和預(yù)算產(chǎn)量無關(guān)）預(yù)算成本節(jié)約率＝預(yù)算成本節(jié)約額/預(yù)算成本×100%＝180000/（4500×200）＝20%。21.中大公司下設(shè)3個(gè)獨(dú)立核算的業(yè)務(wù)經(jīng)營部門：零售商場、供電器材加工廠、工程安裝施工隊(duì)，2009年共取得收入300萬元，其中設(shè)備及材料價(jià)款200萬元（含稅），安裝勞務(wù)費(fèi)收入100萬元，假設(shè)沒有可抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅額，增值稅適用稅率17%，建筑安裝業(yè)營業(yè)稅稅率為3%，則企業(yè)應(yīng)繳納的增值稅為（）萬元，營業(yè)稅為（）萬元。A.29.06，3B.51，0C.43.59，0D.34，3『答案』A『解析』因?yàn)楦鞑块T是獨(dú)立核算的部門，所以應(yīng)分別征收增值稅和營業(yè)稅。設(shè)備材料價(jià)款應(yīng)征收增值稅＝200/（1＋17%）×17%＝29.06（萬元）；安裝費(fèi)征收營業(yè)稅＝100×3%＝3（萬元）。22.中大公司2009年購買甲公司債券1000萬元，通過購買股票的方式取得乙公司長期股權(quán)投資500萬元，購買丙公司某專利權(quán)支付200萬元，無其他投資事項(xiàng)，則中大公司本年度間接投資總額為（）。A.500萬元B.700萬元C.1500萬元D.1700萬元『答案』C『解析』間接投資又稱證券投資，是企業(yè)用資金購買股票、債券等金融資產(chǎn)而不直接參與其他企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理的一種投資活動(dòng)。因此長期股權(quán)投資和購買債券都屬于間接投資，本題中間接投資總額為1000＋500＝1500（萬元），選項(xiàng)C是答案；購買專利權(quán)屬于對內(nèi)直接投資，不屬于間接投資。23.以下方法中，不能用來提高銷售凈利率的是（）。A.擴(kuò)大銷售收入B.提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.降低成本費(fèi)用D.提高其他利潤『答案』B『解析』銷售凈利率＝凈利潤/銷售收入，其中，凈利潤＝銷售收入－全部成本＋其他利潤－所得稅費(fèi)用。歸納：對于分子分母同時(shí)含一個(gè)指標(biāo)的情況要進(jìn)行變形，轉(zhuǎn)化為分子或分母只含有該指標(biāo)，以利分析：銷售凈利率＝凈利潤/銷售收入＝（銷售收入－全部成本＋其他利潤－所得稅費(fèi)用）/銷售收入＝1－（全部成本－其他利潤+所得稅費(fèi)用）/銷售收入24.采用比較分析法時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意的問題不包括（）。A.對比口徑的一致性B.應(yīng)剔除偶發(fā)性項(xiàng)目的影響C.應(yīng)運(yùn)用例外原則D.對比項(xiàng)目的相關(guān)性『答案』D『解析』采用比較分析法時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意以下問題：（1）用于對比的各個(gè)時(shí)期的指標(biāo)，其計(jì)算口徑必須保持一致：（2）應(yīng)剔除偶發(fā)性項(xiàng)目的影響，使分析所利用的數(shù)據(jù)能反映正常的生產(chǎn)經(jīng)營狀況；（3）應(yīng)運(yùn)用例外原則對某項(xiàng)有顯著變動(dòng)的指標(biāo)做重點(diǎn)分析，研究其產(chǎn)生的原因，以便采取對策，趨利避害。選項(xiàng)D是采用比率分析法時(shí)應(yīng)當(dāng)注意的問題。25.下列屬于財(cái)務(wù)績效定量評價(jià)指標(biāo)中反映企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況基本指標(biāo)的是（）。A.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率B.帶息負(fù)債比率C.已獲利息倍數(shù)D.速動(dòng)比率『答案』C『解析』反映企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況的指標(biāo)，包括資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)2個(gè)基本指標(biāo)和速動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、帶息負(fù)債比率、或有負(fù)債比率4個(gè)修正指標(biāo)。歸納：教材269頁表中，四個(gè)狀況都有兩個(gè)基本指標(biāo)，要記住這些名稱，以防考試時(shí)區(qū)別基本指標(biāo)和修正指標(biāo)。二、多選題（10×2＝20分）1.經(jīng)營者和所有者的主要利益沖突，是經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，能夠獲取更多的報(bào)酬、更多的享受；而所有者希望以較小的代價(jià)實(shí)現(xiàn)更多的財(cái)富。協(xié)調(diào)這一利益沖突的方式有（）。A.解聘經(jīng)營者B.向企業(yè)派遣財(cái)務(wù)總監(jiān)C.被其他企業(yè)吞并D.給經(jīng)營者以“績效股”『答案』ABCD『解析』經(jīng)營者和所有者的主要利益沖突，是經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，能夠獲取更多的報(bào)酬、更多的享受；而所有者希望以較小的代價(jià)實(shí)現(xiàn)更多的財(cái)富。協(xié)調(diào)這一利益沖突的方式是解聘、接收、激勵(lì)。選項(xiàng)B的目的在于對經(jīng)營者予以監(jiān)督，為解聘提供依據(jù)。2.編制預(yù)計(jì)利潤表的依據(jù)包括（）。A.各業(yè)務(wù)預(yù)算表B.專門決策預(yù)算表C.現(xiàn)金預(yù)算表D.預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表『答案』ABC『解析』編制預(yù)計(jì)利潤表的依據(jù)是各業(yè)務(wù)預(yù)算表、專門決策預(yù)算表和現(xiàn)金預(yù)算表。歸納：（1）生產(chǎn)預(yù)算是規(guī)劃預(yù)算期生產(chǎn)數(shù)量而編制的一種業(yè)務(wù)預(yù)算，它是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的，并可以作為編制材料采購預(yù)算和生產(chǎn)成本預(yù)算的依據(jù)。編制生產(chǎn)預(yù)算的主要依據(jù)是預(yù)算期各種產(chǎn)品的預(yù)計(jì)銷售量及存貨期初期末資料。（P29）（2）編制專門決策預(yù)算的依據(jù)，是項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性分析資料，以及企業(yè)籌資決策資料。專門決策預(yù)算的要點(diǎn)是準(zhǔn)確反映項(xiàng)目資金投資支出與籌資計(jì)劃，它同時(shí)也是編制現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的依據(jù)（P35）（3）現(xiàn)金預(yù)算是將以業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算為依據(jù)編制的、專門反映預(yù)算期內(nèi)預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出，以及為滿足理想現(xiàn)金余額而進(jìn)行現(xiàn)金投融資的預(yù)算。（P35）（4）編制預(yù)計(jì)利潤表的依據(jù)是各業(yè)務(wù)預(yù)算、專門決策預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算。（P36）（5）預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表是用來反映企業(yè)在計(jì)劃期末預(yù)計(jì)的財(cái)務(wù)狀況。它的編制需以計(jì)劃期開始日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，結(jié)合計(jì)劃期間各項(xiàng)業(yè)務(wù)預(yù)算、專門決策預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計(jì)利潤表進(jìn)行編制。它是編制全面預(yù)算的終點(diǎn)。（P37）3.某期現(xiàn)金預(yù)算中假定出現(xiàn)了正值的現(xiàn)金余缺數(shù)，且超過額定的期末現(xiàn)金余額，單純從財(cái)務(wù)預(yù)算調(diào)劑現(xiàn)金余缺的角度看，該期可以采用的措施有（）。A.償還部分借款利息B.償還部分借款本金C.出售短期投資D.進(jìn)行短期投資『答案』ABD『解析』現(xiàn)金預(yù)算中如果出現(xiàn)了正值的現(xiàn)金余缺額，且超過額定的期末現(xiàn)金余額，說明企業(yè)有現(xiàn)金的剩余，應(yīng)當(dāng)采取一定的措施降低現(xiàn)金持有量，選項(xiàng)A、B、D均可以減少企業(yè)的現(xiàn)金余額，而選項(xiàng)C會(huì)增加企業(yè)的現(xiàn)金余額，所以不應(yīng)采用選項(xiàng)C的措施。4.股權(quán)籌資的缺點(diǎn)主要有（）。A.資本成本負(fù)擔(dān)較重B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較大C.容易分散公司控制權(quán)D.信息溝通與披露成本較大『答案』ACD『解析』股權(quán)籌資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較小。因?yàn)楣蓹?quán)資本不用在企業(yè)正常運(yùn)營期內(nèi)償還，不存在還本付息的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。5.相對于借款購置設(shè)備而言，融資租賃設(shè)備的主要優(yōu)點(diǎn)有（）。A.能夠迅速獲得資產(chǎn)B.資金成本較低C.到期還本負(fù)擔(dān)重D.免遭設(shè)備陳舊過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)『答案』AD『解析』融資租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有：（1）在資金缺乏的情況下，能迅速獲得所需資產(chǎn)；（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢明顯；（3）融資租賃融資的限制條件較少；（4）租賃能延長資金融通的期限；（5）免遭設(shè)備陳舊過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。6.從企業(yè)的角度看，固定資產(chǎn)投資屬于（）。A.直接投資B.生產(chǎn)性投資C.墊支資本投資D.對內(nèi)投資『答案』ABCD『解析』直接投資是指不借助金融工具，由投資人直接將資金轉(zhuǎn)移交付給被投資對象使用的投資，包括企業(yè)內(nèi)部直接投資和對外直接投資，前者形成企業(yè)內(nèi)部直接用于生產(chǎn)經(jīng)營的各項(xiàng)資產(chǎn)（所以，選項(xiàng)A是答案），后者形成企業(yè)持有的各種股權(quán)性資產(chǎn)。生產(chǎn)性投資是指將資金投入生產(chǎn)、建設(shè)等物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域中，并能夠形成生產(chǎn)能力或可以產(chǎn)出生產(chǎn)資料的一種投資，又稱為生產(chǎn)資料投資。這種投資的最終成果將形成各種生產(chǎn)性資產(chǎn)，包括形成固定資產(chǎn)的投資（所以選項(xiàng)B是答案）、形成無形資產(chǎn)的投資、形成其他資產(chǎn)的投資和流動(dòng)資金投資。其中，前三項(xiàng)屬于墊支資本投資（所以，選項(xiàng)C是答案），后者屬于周轉(zhuǎn)資本投資。從企業(yè)的角度看，對內(nèi)投資就是項(xiàng)目投資，是指企業(yè)將資金投放于為取得供本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營使用的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)和墊支流動(dòng)資金而形成的一種投資。所以，選項(xiàng)D是答案。7.現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價(jià)格上的扣減。向顧客提供這種價(jià)格上的優(yōu)惠，可以達(dá)到的目的有（）。A.縮短企業(yè)的平均收款期B.擴(kuò)大銷售量C.增加收益D.減少成本『答案』ABC『解析』現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價(jià)格上的扣減。向顧客提供這種價(jià)格上的優(yōu)惠，主要目的在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期。另外，現(xiàn)金折扣也能招攬一些視折扣為減價(jià)出售的顧客前來購貨，借此擴(kuò)大銷售量。8.下列說法不正確的有（）。A.固定成本是指不直接受業(yè)務(wù)量變動(dòng)的影響而保持固定不變的成本B.按銷售收入的一定百分比支付的銷售傭金屬于酌量性變動(dòng)成本C.延期變動(dòng)成本通常有一個(gè)初始的固定基數(shù)，在此基數(shù)內(nèi)與業(yè)務(wù)量的變化無關(guān)，在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務(wù)量的增加成正比例增加D.遞減曲線成本的成本是遞減的『答案』ACD『解析』固定成本是指其總額在一定時(shí)期及一定產(chǎn)量范圍內(nèi)，不直接受業(yè)務(wù)量變動(dòng)的影響而保持固定不變的成本。選項(xiàng)A的說法不嚴(yán)密，故不正確。酌量性變動(dòng)成本是指通過管理當(dāng)局的決策行動(dòng)可以改變的變動(dòng)成本。如按銷售收入的一定百分比支付的銷售傭金、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)等。所以，選項(xiàng)B的說法正確。半變動(dòng)成本通常有一個(gè)初始的固定基數(shù)，在此基數(shù)內(nèi)與業(yè)務(wù)量的變化無關(guān)，在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務(wù)量的增加成正比例增加。延期變動(dòng)成本在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個(gè)固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長超出了這個(gè)范圍，它就與業(yè)務(wù)量的增長成正比例變動(dòng)。故選項(xiàng)C的說法不正確。遞減曲線成本的成本有一個(gè)高峰值，達(dá)到高峰值后才可能會(huì)下降。所以，選項(xiàng)D的說法不正確。歸納：（1）半變動(dòng)成本：是指在有一定初始量基礎(chǔ)上，隨著產(chǎn)量的變化而呈正比例變動(dòng)的成本。這些成本的特點(diǎn)是：它通常有一個(gè)初始的固定基數(shù)，在此基數(shù)內(nèi)與業(yè)務(wù)量的變化無關(guān)，這部分成本類似于固定成本；在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務(wù)量的增加成正比例增加。如：固定電話座機(jī)費(fèi)、水費(fèi)、煤氣費(fèi)等均屬于半變動(dòng)成本（2）延期變動(dòng)成本。延期變動(dòng)成本在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個(gè)固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長超出了這個(gè)范圍，它就與業(yè)務(wù)量的增長成正比例變動(dòng)。例如：職工的基本工資，在正常工作時(shí)間情況下是不變的；但當(dāng)工作時(shí)間超出正常標(biāo)準(zhǔn)，則需按加班時(shí)間的長短成比例地支付加班薪金。（3）半固定成本。半固定成本也稱階梯式變動(dòng)成本，這類成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)的發(fā)生額是固定的，但當(dāng)業(yè)務(wù)量增長到一定限度，其發(fā)生額就突然跳躍到一個(gè)新的水平，然后在業(yè)務(wù)量增長的一定限度內(nèi)，發(fā)生額又保持不變，直到另一個(gè)新的跳躍。例如：企業(yè)的管理員、運(yùn)貨員、檢驗(yàn)員的工資等成本項(xiàng)目就屬于這一類。（4）曲線變動(dòng)成本。曲線變動(dòng)成本通常有一個(gè)不變的初始量，相當(dāng)于固定成本，在這個(gè)初始量的基礎(chǔ)上，隨著業(yè)務(wù)量的增加，成本也逐步變化，但它與業(yè)務(wù)量的關(guān)系是非線性的。這種曲線成本又可以分為以下兩種類型：一是遞增曲線成本，如累進(jìn)計(jì)件工資、違約金等，隨著業(yè)務(wù)量的增加，成本逐步增加，并且增加幅度是遞增的。二是遞減曲線成本，如有價(jià)格折扣或優(yōu)惠條件下的水、電消費(fèi)成本、“費(fèi)用封頂”的通信服務(wù)費(fèi)等，其曲線達(dá)到高峰后就會(huì)下降或持平。（詳見教材196—197頁圖）9.下列各項(xiàng)屬于納稅實(shí)務(wù)管理的有（）。A.企業(yè)稅收籌劃B.企業(yè)稅務(wù)登記C.稅款繳納D.稅務(wù)司法訴訟『答案』BC『解析』納稅實(shí)務(wù)管理包括企業(yè)稅務(wù)登記、納稅申報(bào)、稅款繳納、發(fā)票管理、稅收減免申報(bào)、出口退稅、稅收抵免、延期納稅申報(bào)等。A選項(xiàng)屬于稅務(wù)計(jì)劃管理；D選項(xiàng)屬于稅務(wù)行政管理。10.財(cái)務(wù)分析的意義包括（）。A.可以判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力B.可以評價(jià)和考核企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，揭示財(cái)務(wù)活動(dòng)存在的問題C.可以挖掘企業(yè)潛力，尋求提高企業(yè)經(jīng)營管理水平和經(jīng)濟(jì)效益的途徑D.可以評價(jià)企業(yè)的發(fā)展趨勢『答案』ABCD『解析』財(cái)務(wù)分析的意義主要體現(xiàn)在如下方面：（1）可以判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力；（2）可以評價(jià)和考核企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，揭示財(cái)務(wù)活動(dòng)存在的問題；（3）可以挖掘企業(yè)潛力，尋求提高企業(yè)經(jīng)營管理水平和經(jīng)濟(jì)效益的途徑；（4）可以評價(jià)企業(yè)的發(fā)展趨勢。所以本題應(yīng)該選A、B、C、D。三、判斷題（10×1＝10分）1.在協(xié)調(diào)所有者和經(jīng)營者利益沖突的方式中，解聘是一種通過所有者約束經(jīng)營者的方法，而接收是一種通過市場約束經(jīng)營者的方法。（）『答案』對『解析』經(jīng)營者和所有者的主要利益沖突，是經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，能夠獲取更多的報(bào)酬、更多的享受；而所有者希望以較小的代價(jià)實(shí)現(xiàn)更多的財(cái)富。協(xié)調(diào)這一利益沖突的方式是解聘、接收、激勵(lì)，其中解聘是一種通過所有者約束經(jīng)營者的方法，接收是一種通過市場約束經(jīng)營者的方法。2.預(yù)算必須與企業(yè)的戰(zhàn)略或目標(biāo)保持一致是預(yù)算最主要的特征。（）『答案』錯(cuò)『解析』數(shù)量化和可執(zhí)行性是預(yù)算最主要的特征。3.在財(cái)務(wù)預(yù)算的編制過程中，編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表的正確程序是：先編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表，然后再編制預(yù)計(jì)利潤表。（）『答案』錯(cuò)『解析』資產(chǎn)負(fù)債表的編制需要以利潤表中的數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)，所以應(yīng)先編制預(yù)計(jì)利潤表后編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表。4.一般來說，企業(yè)在初創(chuàng)階段，盡量在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿；而在擴(kuò)張成熟時(shí)期。可以較高程度地使用財(cái)務(wù)杠桿。（）『答案』對『解析』一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時(shí)企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿；在企業(yè)擴(kuò)張成熟期，產(chǎn)品市場占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營杠桿系數(shù)小，此時(shí)，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴(kuò)大債務(wù)資本，在較高程度上使用財(cái)務(wù)杠桿。5.優(yōu)先股股東在股東大會(huì)上無表決權(quán)，所以優(yōu)先股股東無權(quán)參與企業(yè)經(jīng)營管理。（）『答案』錯(cuò)『解析』優(yōu)先股股東在股東大會(huì)上無表決權(quán)，在參與公司經(jīng)營管理上受到一定限制，僅對涉及優(yōu)先股權(quán)利的問題有表決權(quán)。6.某項(xiàng)目全部投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0年，計(jì)算期為8年，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等，該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為5.335年，則該項(xiàng)目的（P/A，IRR，8）數(shù)值為5.335。（）『答案』對『解析』在全部投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0年，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的條件下，靜態(tài)投資回收期＝原始投資額/投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量，而此時(shí)，按照內(nèi)部收益率計(jì)算的凈現(xiàn)值＝按照內(nèi)部收益率計(jì)算的年金現(xiàn)值系數(shù)×投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量－原始投資額＝0，即按照內(nèi)部收益率計(jì)算的年金現(xiàn)值系數(shù)＝原始投資額/投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量，所以，這種情況下，靜態(tài)投資回收期＝按照內(nèi)部收益率計(jì)算的年金現(xiàn)值系數(shù)，即本題中（P/A，IRR，8）＝靜態(tài)投資回收期＝5.335。7.現(xiàn)金浮游量是指由于企業(yè)提高收款效率和縮短付款時(shí)間所產(chǎn)生的企業(yè)賬戶上的現(xiàn)金余額和銀行賬戶上的企業(yè)存款余額之間的差額。（）『答案』錯(cuò)『解析』現(xiàn)金浮游量是指由于企業(yè)提高收款效率和延長（不是縮短）付款時(shí)間所產(chǎn)生的企業(yè)賬戶上的現(xiàn)金余額和銀行賬戶上的企業(yè)存款余額之間的差額。8.根據(jù)代理理論可知，較多地派發(fā)現(xiàn)金股利可以通過資本市場的監(jiān)督減少代理成本。（）『答案』對『解析』代理理論認(rèn)為較多地派發(fā)現(xiàn)金股利，減少了內(nèi)部融資，導(dǎo)致公司進(jìn)入資本市場尋求外部融資，從而公司可以將接受資本市場上更多、更嚴(yán)格的監(jiān)督，這樣便通過資本市場的監(jiān)督減少代理成本。9.稅收籌劃是企業(yè)根據(jù)所處的稅務(wù)環(huán)境，規(guī)避涉稅風(fēng)險(xiǎn)，控制或減輕稅負(fù)，從而有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)稅務(wù)目標(biāo)的謀劃、對策與經(jīng)營活動(dòng)安排。（）『答案』錯(cuò)『解析』稅收籌劃是企業(yè)根據(jù)所處的稅務(wù)環(huán)境，在遵守稅法、尊重稅法的前提下，以規(guī)避涉稅風(fēng)險(xiǎn)，控制或減輕稅負(fù)，從而有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)稅務(wù)目標(biāo)的謀劃、對策與經(jīng)營活動(dòng)安排。10.企業(yè)所有者作為投資人必須對企業(yè)經(jīng)營理財(cái)?shù)母鱾€(gè)方面，包括運(yùn)營能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握，主要進(jìn)行各方面綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。（）『答案』錯(cuò)『解析』企業(yè)經(jīng)營決策者必須對企業(yè)經(jīng)營理財(cái)?shù)母鱾€(gè)方面，包括運(yùn)營能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握，主要進(jìn)行各方面綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。四、計(jì)算分析題（4×5＝20分）1.ABC公司2006年度設(shè)定的每季末預(yù)算現(xiàn)金余額的額定范圍為50～60萬元，其中，年末余額已預(yù)定為60萬元。假定當(dāng)前銀行約定的單筆短期借款必須為10萬元的倍數(shù)，年利息率為6%，借款發(fā)生在相關(guān)季度的期初，每季末計(jì)算并支付借款利息，還款發(fā)生在相關(guān)季度的期末。2006年該公司無其他融資計(jì)劃。ABC公司編制的2006年度現(xiàn)金預(yù)算的部分?jǐn)?shù)據(jù)如下表所示：2006年度ABC公司現(xiàn)金預(yù)算金額單位：萬元項(xiàng)目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 全年①期初現(xiàn)金余額②經(jīng)營現(xiàn)金收入③可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì)④經(jīng)營現(xiàn)金支出⑤資本性現(xiàn)金支出⑥現(xiàn)金支出合計(jì)⑦現(xiàn)金余缺⑧資金籌措及運(yùn)用加：短期借款減：支付短期借款利息購買有價(jià)證券 401010*800*1000（A）0000 **1396.30*300136531.319.7（C）（D）0 **1549*400*－37.7（F）00.3－90 ***13023001602132.3－72.3－200.3（G） （H）5536.6（I）4353.712005553.7**0**⑨期末現(xiàn)金余額 （B） （E） * 60 （J）說明：表中用“*”表示省略的數(shù)據(jù)。要求：計(jì)算上表中用字母“A～J”表示的項(xiàng)目數(shù)值（除“H”和“J”項(xiàng)外，其余各項(xiàng)必須列出計(jì)算過程）?！捍鸢浮唤忸}思路：第一步：分析哪些數(shù)可以直接填上：題目講“除“H”和“J”項(xiàng)外，其余各項(xiàng)必須列出計(jì)算過程”，則H和J不用計(jì)算，H＝40，J＝60第二步：分析最簡單可以求解的數(shù)據(jù)：A＝40＋1010－1000＝50（萬元）B＝50＋0＝50（萬元）I＝40＋5536.6＝5576.6（萬元）第三步：解決困難部分的數(shù)據(jù)本題難點(diǎn)在圖中標(biāo)紅部分，必須明確各行數(shù)據(jù)之間的關(guān)系，然后才能求得需要的數(shù)據(jù)資金籌措及運(yùn)用＝短期借款－支付短期借款利息－購買有價(jià)證券則：（1）F＝0－0.3－（－90）＝89.7（萬元）（2）－72.3＝－20－0.3－G從而G＝－20－0.3－（－72.3）＝52（萬元）（3）根據(jù)C、D之間的關(guān)系D＝C×6%×3/12又C－D＝19.7所以C－C×6%×3/12＝19.7解得C＝20（萬元）所以D＝20×6%×3/12＝0.3（萬元）（4）E＝31.3＋19.7＝51（萬元）2.DL公司2008年度的銷售收入為1000萬元，利息費(fèi)用60萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤105萬元，2008年發(fā)行在外普通股加權(quán)平均股數(shù)為200萬股，不存在優(yōu)先股。2009年公司為了使銷售收入達(dá)到1500萬元，需要增加資金300萬元。這些資金有兩種籌集方案：（方案1）通過增加借款取得，利息率為10%；（方案2）通過增發(fā)普通股股票取得，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為10元/股。假設(shè)固定生產(chǎn)經(jīng)營成本可以維持在2008年200萬元/年的水平，變動(dòng)成本率也可以維持2008年的水平，如果不增加借款，則2009年的利息費(fèi)用為70萬元，該公司所得稅率為25%，不考慮籌資費(fèi)用。要求：計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)時(shí)的銷售收入并據(jù)此確定籌資方案?！捍鸢浮唤忸}思路：第一步：寫出每股無差別點(diǎn)公式并代入已知數(shù)據(jù)[S×（1－變動(dòng)成本率）－固定經(jīng)營成本200－原利息70－新增債券利息）]×（1－25%）/原股數(shù)200＝[S×（1－變動(dòng)成本率）－固定經(jīng)營成本200－原利息70]×（1－25%）/（原股數(shù)200＋新股數(shù)）第二步：求出上述公式中未知的數(shù)據(jù)（1）增發(fā)股份＝300/10＝30（萬股）（2）增加利息＝300×10%＝30（萬元）（3）息稅前利潤＝銷售收入×（1－變動(dòng)成本率）－固定生產(chǎn)經(jīng)營成本息稅前利潤＝1000×（1－變動(dòng)成本率）－200由于：2008年的稅前利潤＝凈利潤/（1－所得稅率）＝105/（1－25%）＝140（萬元）息稅前利潤＝稅前利潤＋利息費(fèi)用＝140＋60＝200（萬元）則：200＝1000×（1－變動(dòng)成本率）－200變動(dòng)成本率＝60%第三步：代入第一步公式并求解：[S×（1－60%）－200－70－30）]×（1－25%）/200＝[S×（1－60%）－200－70]×（1－25%）/（200＋30）解方程：每股收益無差別點(diǎn)的銷售收入＝1250（萬元）第四步：確定籌資方案由于預(yù)計(jì)的銷售收入1500萬元大于每股收益無差別點(diǎn)的銷售收入1250萬元，所以，應(yīng)該選擇增加借款的籌資方案，即選擇方案1。3.某企業(yè)每年需要耗用甲種原材料7200件，單位材料年持有費(fèi)率為9元，平均每次訂貨費(fèi)用為225元，該材料全年平均單價(jià)為300元。假設(shè)不存在數(shù)量折扣，不會(huì)出現(xiàn)陸續(xù)到貨和缺貨的現(xiàn)象。要求：（1）計(jì)算甲材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量；（2）計(jì)算甲材料的年度訂貨批數(shù)；（3）計(jì)算甲材料的相關(guān)儲(chǔ)存成本；（4）計(jì)算甲材料的相關(guān)訂貨成本（5）計(jì)算甲材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量平均占用資金?！捍鸢浮淮鸢福海?）甲材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量＝（2×7200×225/9）1/2＝600（件）（2）甲材料的年度訂貨批數(shù)＝7200/600＝12（次）（3）甲材料的相關(guān)儲(chǔ)存成本＝600/2×9＝2700（元）（4）甲材料的相關(guān)訂貨成本＝12×225＝2700（元）（5）甲材料經(jīng)濟(jì)訂貨批量平均占用資金＝300×600/2＝90000（元）4.某公司2005年度的稅后利潤為1200萬元，該年分配股利600萬元，2007年擬投資1000萬元引進(jìn)一條生產(chǎn)線以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占80%，借入資金占20%。該公司2006年度的稅后利潤為1300萬元。要求：（1）如果該公司執(zhí)行的是固定股利政策，并保持資本結(jié)構(gòu)不變，則2007年度該公司為引進(jìn)生產(chǎn)線需要從外部籌集多少自有資金？（2）如果該公司執(zhí)行的是固定股利支付率政策，并保持資本結(jié)構(gòu)不變，則2007年度該公司為引進(jìn)生產(chǎn)線需要從外部籌集多少自有資金？（3）如果該公司執(zhí)行的是剩余股利政策，則2006年度公司可以發(fā)放多少現(xiàn)金股利？『答案』（1）2006年度公司留存利潤＝1300－600＝700（萬元）2007年自有資金需要量＝1000×80%＝800（萬元）2007年外部自有資金籌集數(shù)額＝800－700＝100（萬元）（2）2005年股利支付率＝600/1200＝50%2006年公司留存利潤＝1300×（1－50%）＝650（萬元）2007年自有資金需要量＝1000×80%＝800（萬元）2007年外部自有資金籌集數(shù)額＝800－650＝150（萬元）（3）2007年自有資金需要量＝1000×80%＝800（萬元）2006年發(fā)放的現(xiàn)金股利＝1300－800＝500（萬元）五、綜合題（第1題15分，第2題10分）1.已知某企業(yè)擬投資三個(gè)項(xiàng)目，其相關(guān)資料如下：（1）甲方案的稅后凈現(xiàn)金流量為：NCF0＝－1000萬元，NCF1＝0萬元，NCF2～6＝250萬元。（2）乙方案的資料如下：項(xiàng)目原始投資1000萬元，其中：固定資產(chǎn)投資650萬元，流動(dòng)資金投資100萬元，其余為無形資產(chǎn)投資。該項(xiàng)目建設(shè)期為2年，經(jīng)營期為10年。除流動(dòng)資金投資在第2年末投入外，其余投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入。固定資產(chǎn)的壽命期為10年，按直線法折舊，期滿有50萬元的凈殘值；無形資產(chǎn)投資從投產(chǎn)年份起分10年攤銷完畢；流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次收回。預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年發(fā)生的相關(guān)營業(yè)收入為800萬元，每年預(yù)計(jì)外購原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)100萬元，職工薪酬120萬元，其他費(fèi)用50萬元。企業(yè)適用的增值稅稅率為17%，城建稅稅率7%，教育費(fèi)附加率3%。該企業(yè)不交納營業(yè)稅和消費(fèi)稅。（3）丙方案的現(xiàn)金流量資料如下表所示（單位：萬元）：T 0 1 2 3 4 5 6～10 11 合計(jì)原始投資 500 500 0 0 0 0 0 0 1000息稅前利潤×（1－所得稅率） 0 0 172 172 172 182 182 182 1790年折舊、攤銷額 0 0 78 78 78 72 72 72 738回收額 0 0 0 0 0 0 0 280 280稅后凈現(xiàn)金流量 （A） （B）累計(jì)稅后凈現(xiàn)金流量 （C） 該企業(yè)所得稅稅率25%，設(shè)定折現(xiàn)率10%。假設(shè)三個(gè)方案利息費(fèi)用均為零。要求：『答案』（1）指出甲方案項(xiàng)目計(jì)算期。答：甲方案項(xiàng)目計(jì)算期＝6年（2）計(jì)算乙方案的下列指標(biāo)：①投產(chǎn)后各年的經(jīng)營成本；答案：投產(chǎn)后各年的經(jīng)營成本＝外購原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)＋職工薪酬＋其他費(fèi)用＝100＋120＋50＝270（萬元）②投產(chǎn)后各年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用（不含營業(yè)稅金及附加）；答案：年折舊額＝（650－50）/10＝60（萬元）年攤銷額＝（1000－650－100）/10＝25（萬元）投產(chǎn)后各年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用＝270＋60＋25＝355（萬元）③投產(chǎn)后各年應(yīng)交增值稅和各年的營業(yè)稅金及附加；答案：投產(chǎn)后各年應(yīng)交增值稅＝銷項(xiàng)稅額－進(jìn)項(xiàng)稅額＝800×17%－100×17%＝119（萬元）營業(yè)稅金及附加＝119×（3%＋7%）＝11.9（萬元）④投產(chǎn)后各年的息稅前利潤；答案：投產(chǎn)后各年的息稅前利潤＝800－355－11.9＝433.1（萬元）⑤各年所得稅后凈現(xiàn)金流量。NCF0＝－（1000－100）＝－900（萬元）NCF1＝0NCF2＝－100（萬元）NCF3～11＝433.1×（1－25%）＋60＋25＝409.825（萬元）NCF12＝409.825＋（100＋50）＝559.825（萬元）（3）根據(jù)上表的數(shù)據(jù)，寫出表中用字母表示的丙方案相關(guān)稅后凈現(xiàn)金流量和累計(jì)稅后凈現(xiàn)金流量，并指出該方案的資金投入方式。答案：A＝182＋72＝254（萬元）B＝1790＋738＋280－1000＝1808（萬元）C＝－500－500＋172＋78＋172＋78＋172＋78＝－250（萬元）該方案的資金投入方式為分兩次投入（或分次投入）。（4）計(jì)算甲、乙、丙方案的靜態(tài)投資回收期（所得稅后）。注意：這里交待不明確，考試時(shí)出現(xiàn)這樣問題，從安全角度考慮，建議將包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收