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20xx證券市場交易形式證券是多種經(jīng)濟權(quán)益憑證的統(tǒng)稱,廣義上的證券市場指的是所有證券發(fā)行和交易的場所,大家知道證券市場交易形式嗎?下面是給大家?guī)淼?0xx證券市場交易形式是什么,以供大家參考,我們一起來看看吧!
證券市場交易形式
1、現(xiàn)貨交易。即現(xiàn)金交易廣通常是成交后若干天內(nèi)清算交創(chuàng)全部完成。采納這種證券市場交易形式進行證券交易,多為當場交易,錢貨兩清。有時也會在成交幾天后按當時成交價辦理清算和交割手續(xù)。其主要特點是成交和交割基本上同步進行,并且是實物交易,錢貨兩清,可以避開投機行為。
2、期貨交易。買賣雙方在達成交易協(xié)議后的約定期限用交易,是指客戶憑自己的信譽,通過交納一定數(shù)額的保證金取得經(jīng)紀人的信用,在委托買進證券時,由經(jīng)紀人貸款或者在委托賣出證券時,由經(jīng)紀人墊交證券所進行的證券市場交易方式。
3、約期交易。其具體交易可分為保證金買長和保證金賣短兩種。保證金買長,是指某種證券行情看漲時,客戶希望買進一定數(shù)最的股票,但又無足夠資金,通過交納一定數(shù)量的保證金,由經(jīng)紀人墊款,代其購人所買證券;保證金賣短,是指當某種證券行情看跌時,客戶通過交納一定數(shù)額的保證金,向經(jīng)紀人借人一定數(shù)量的該種證券向市場拋售。
4、信用交易。是客戶與經(jīng)紀人之間的一種現(xiàn)貨與期貨交易結(jié)合,即客戶通過與經(jīng)紀人訂立委托買賣契約委托經(jīng)紀人貸款買進或貸款賣出,事后償還經(jīng)紀人貸款或價款,并付出息。這種證券市場交易形式在客戶手頭無現(xiàn)款或無證券時,仍可使其做成證券買賣。
什么是對沖交易
對沖交易即同時進行兩筆行情相關、方向相反、數(shù)量相當、盈虧相抵的交易。行情相關是指影響兩種商品價格行情的市場供求關系存在同一性,供求關系若發(fā)生變化,同時會影響兩種商品的價格,且價格變化的方向大體全都。方向相反指兩筆交易的買賣方向相反,這樣無論價格向什么方向變化,總是一盈一虧。當然要做到盈虧相抵,兩筆交易的數(shù)量大小須根據(jù)各自價格變動的幅度來確定,大體做到數(shù)量相當。市場經(jīng)濟中,可以做“對沖”的交易有很多種,外匯對沖,期權(quán)對沖,但最適宜的還是期貨交易。首先是因為期貨交易采納保證金制度,同樣規(guī)模的交易,只需投入較少的資金,這樣同時做兩筆交易成本增加不多。其次是期貨可以買空賣空,合約平倉的虛盤對沖和實物交割的實盤對沖都可以做,完成交易的條件比較靈活,所以對沖交易也是在期貨這種金融衍生工具誕生以后才得以較快進展。
商務印書館《英漢證券投資詞典》解釋:對沖交易hedge。亦作:套利交易。名。為了避開金融產(chǎn)品投資損失所采納的交易措施。最基本的方式為采納買進現(xiàn)貨賣出期貨或賣出現(xiàn)貨買進期貨,廣泛使用于股票、外匯、期貨等領域。對沖或套利交易的初衷是降低市場波動給投資品種帶來的風險,鎖定已有投資成果,但很多專業(yè)投資經(jīng)理和公司將其用來投機盈利。單純進行對沖投機的風險很大。另為:hedging。
下面以期貨對沖舉例說明其操作方法。
期貨市場的對沖交易大致有四種。其一是期貨和現(xiàn)貨的對沖交易,即同時在期貨市場和現(xiàn)貨市場上進行數(shù)量相當、方向相反的交易,這是期貨對沖交易的最基本的形式,與其他幾種對沖交易有明顯的區(qū)別。首先,這種對沖交易不僅是在期貨市場上進行,同時還要在現(xiàn)貨市場上進行交易,而其他對沖交易都是期貨交易。其次,這種對沖交易主要是為了回避現(xiàn)貨市場上因價格變化帶來的風險,而放棄價格變化可能產(chǎn)生的收益,一般被稱為套期保值。而其他幾種對沖交易則是為了從價格的變化中投機套利,一般被稱為套期圖利。當然,期貨與現(xiàn)貨的對沖也不僅限于套期保值,當期貨與現(xiàn)貨的價格相差太大或太小時也存在套期圖利的可能。只是由于這種對沖交易中要進行現(xiàn)貨交易,成本較單純做期貨高,且要求具備做現(xiàn)貨的一些條件,因此一般多用于套期保值。
其二是不同交割月份的同一期貨品種的對沖交易。因為價格是隨著時間而變化的,同一種期貨品種在不同的交割月份價格的不同形成價差,這種價差也是變化的。除去相對固定的商品儲存費用,這種價差決定于供求關系的變化。通過買入某一月份交割的期貨品種,賣出另一月份交割的期貨品種,到一定的時點再分別平倉或交割。因價差的變化,兩筆方向相反的交易盈虧相抵后可能產(chǎn)生收益。這種對沖交易簡稱跨期套利。
其三是不同期貨市場的同一期貨品種的對沖交易。因為地域和制度環(huán)境不同,同一種期貨品種在不同市場的同一時間的價格很可能是不一樣的,并且也是在不斷變化的。這樣在一個市場做多頭買進,同時在另一個市場做空頭賣出,經(jīng)過一段時間再同時平倉或交割,就完成了在不同市場的對沖交易。這樣的對沖交易簡稱跨市套利。
其四是不同的期貨品種的對沖交易。這種對沖交易的前提是不同的期貨品種之間存在某種關聯(lián)性,如兩種商品是上下游產(chǎn)品,或可以相互替代等。品種雖然不同但反映的市場供求關系具有同一性。在此前提下,買進某一期貨品種,賣出另一期貨品種,在同一時間再分別平倉或交割完成對沖交易,簡稱跨品種套利。
做空交易的含義
做空交易就是用戶先借入標的資產(chǎn),然后投資者把借入的資產(chǎn)賣掉,后續(xù)在借入的資產(chǎn)下跌后,用戶可以用較少的錢買入同樣多的標的資產(chǎn),這時剩余的錢就是自己的盈利。做空是股票期貨市場常見的一種操作方式,需要投資者預期股票期貨市場會有下跌趨勢。
用戶投資股票期貨時最好擁有這方面的知識,如果自己不具備這方面的知識,一定不能買賣股票期貨。期貨在交易時采納t+0交易制度,投資者在買進后可以隨時賣出,沒有時間的限制,只要盈利就可以賣出。
股票期貨在買賣時會面臨較大的風險,如果用戶判斷不準確,這時會出現(xiàn)虧損的情況。用戶在進行這方面的投資時最好向身邊有閱歷的人學習,這樣可以快速掌握買賣技巧,同時降低虧損的概率。
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