2024年安徽大學(xué)專業(yè)課《金融學(xué)》科目期末試卷B(有答案)

2022年安徽大學(xué)專業(yè)課《金融學(xué)》科目期末試卷B（有答案）口一、選擇題1、一國貨幣升值對(duì)該國進(jìn)出口的影響（）。A.出口增加，進(jìn)口減少B.出口減少，進(jìn)口增加口C.出口增加，進(jìn)口增加D.出口減少，進(jìn)口減少口2、假設(shè)一張票據(jù)面額為80000元，90天到期，月貼現(xiàn)率為5%。，則該張票據(jù)的實(shí)付貼現(xiàn)額為（）A.68000 B.78000 C.78800 D.800003、以下貨幣制度中會(huì)發(fā)生劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象的是（）。A.金銀雙本位B.金銀平行本位C.金幣本位D.金匯兌本位□4、屬于商業(yè)信用轉(zhuǎn)化為銀行信用的是（）。A.票據(jù)貼現(xiàn)B.股票質(zhì)押貸款C.票據(jù)背書D.不動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款口5、波浪理論考慮的因素主要包括三個(gè)方面，其中最重要的是股價(jià)的（）。A.相對(duì)位置B.比例C.形態(tài)D.時(shí)間口6、19.下面觀點(diǎn)正確的是（）。A.在通常情況下，資金時(shí)間價(jià)值是在既沒有風(fēng)險(xiǎn)也沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均利潤(rùn)率B.沒有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)也就沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；反之，沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)也就沒有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C.永續(xù)年金與其他年金一樣，與遞延期無關(guān)，所以計(jì)算方法和普通年金終值相同D.遞延年金終值的大小，與遞延期無關(guān)，所以計(jì)算方法和普通年金終值相同7、看跌期權(quán)的賣方（）。A.購買了按約定價(jià)格購買某種特定資產(chǎn)的權(quán)利口B.出售了按約定價(jià)格購買某種特定資產(chǎn)的權(quán)利口C.購買了按約定價(jià)格出售某種特定資產(chǎn)的權(quán)利口D.出售了按約定價(jià)格出售某種特定資產(chǎn)的權(quán)利口8、劍橋方程式重視的是貨幣的（）。A.媒介功能B.交易功能C.避險(xiǎn)功能D.資產(chǎn)功能口9、10.如果復(fù)利的計(jì)息次數(shù)增加，則現(xiàn)值（）A.不變B.增大 C.減小 D.不確定□10、資本流出是指本國資本流到外國，它表示（）。A.外國對(duì)本國的負(fù)債減少口B.本國對(duì)外國的負(fù)債增加口C.外國在本國的資產(chǎn)增加口D.外國在本國的資產(chǎn)減少口11、以下的金融資產(chǎn)中不具有與期權(quán)類似的特征的是（）。A.可轉(zhuǎn)債 B.信用期權(quán) C.可召回債券D.期貨口12、目前我國一年期定期存款年利率為2.50%，假設(shè)2010年官方公布的CPl為3.80%，則一年期定期存款的實(shí)際年利率為（）。A.1.30% B.-1.30% C.-1.25% D.-1.27%13、信貸風(fēng)險(xiǎn)的借款者，常常是找尋貸款最積極，并且最可能得到貸款的人。這些貸款者可能使金融機(jī)構(gòu)面臨（）問題。A.搭便車口B.逆向選擇口C.道德風(fēng)險(xiǎn)口D.信息不對(duì)稱口14、易受資本結(jié)構(gòu)影響的財(cái)務(wù)指標(biāo)有（）。A.ROAB.ROEC.ROIC D.托賓-Q口15、（）最能體現(xiàn)中央銀行是“銀行的銀行”。A.發(fā)行現(xiàn)鈔B.代理國庫口C.最后貸款人口D.集中存款準(zhǔn)備金口16、下列哪項(xiàng)不是商業(yè)銀行的資產(chǎn)？（）A.對(duì)企業(yè)貸款口B.在中央銀行的存款口C.購買的其他銀行的股票口D.居民的理財(cái)產(chǎn)品余額17、股票市場(chǎng)中，投資者所購買的股票體現(xiàn)著投資者與上市公司之間的（）A.債權(quán)債務(wù)關(guān)系B.所有權(quán)關(guān)系C.信托關(guān)系D.不能確定口18、下列哪種情況下（）貨幣供給增加。A.政府購買增加口B.央行從公眾手中購買國債口C.一個(gè)平民購買通用汽車的債券口D.聯(lián)想公司向公眾發(fā)售股票口19、凈出口是指（）A.出口減進(jìn)口B.進(jìn)口減出口C.出口加轉(zhuǎn)移支付D.出口減進(jìn)口加轉(zhuǎn)移支付口20、通過影響商業(yè)銀行放款能力來發(fā)揮作用的工具是（）。A.公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)口B.再貼現(xiàn)率口C.流動(dòng)性比率口D.存款準(zhǔn)備率口二、多選題21、中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)的信用進(jìn)行直接控制時(shí)通常采用的手段有（）。A.信用配額口B.規(guī)定商業(yè)銀行的流動(dòng)性比率口C.優(yōu)惠利率口D.規(guī)定存貸款利率高限口E.直接干預(yù)口22、中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)主要有（）。A.發(fā)行銀行券口B.持有外匯口C.金融機(jī)構(gòu)存款口D.政府存款口E.票據(jù)再貼現(xiàn)口23、治理通貨膨脹的可采取緊縮的貨幣政策，主要手段包括()A.通過公開市場(chǎng)購買政府債券B.提高再貼現(xiàn)率C.通過公開市場(chǎng)出售政府債券D.提高法定準(zhǔn)備金率E.降低再貼現(xiàn)率□24、使用貼現(xiàn)法求出的股票價(jià)值是股票的()。A.市場(chǎng)價(jià)值B.清算價(jià)值^內(nèi)在價(jià)值D.理論價(jià)值E.賬面價(jià)值25、貨幣發(fā)揮交易媒介職能的方式包括()。A.計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)B.資產(chǎn)職能C.交換手段D.支付手段E.積累手段26、投資者是基于()動(dòng)機(jī)到銀行儲(chǔ)蓄的。A.投機(jī)B.預(yù)防C.套利D.保值E.增值27、關(guān)于衡量投資方案風(fēng)險(xiǎn)的下列說法中，正確的有()。A.預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差越大，投資風(fēng)險(xiǎn)越大B.預(yù)期收益率的概率分布越窄，投資風(fēng)險(xiǎn)越小C.預(yù)期收益率標(biāo)準(zhǔn)差大小與風(fēng)險(xiǎn)無關(guān)D.預(yù)期收益率的概率分布越窄，投資風(fēng)險(xiǎn)越大E.預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差越小，□28、對(duì)貨幣單位的理解正確的有()。A.國家法定的貨幣計(jì)量單位口B.規(guī)定了貨幣單位的名稱口C.規(guī)定本位幣的幣材口D.確定技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)口E.規(guī)定貨幣單位所含的貨幣金屬量口29、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中遵循的基本原則是（）。A.公眾性B.安全性C.流動(dòng)性D.盈利性E.服務(wù)性30、銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系表現(xiàn)為（）。A.商業(yè)信用是銀行信用產(chǎn)生的基礎(chǔ)口B.銀行信用推動(dòng)商業(yè)信用的完善口C.兩者相互促進(jìn)口D.銀行信用因優(yōu)越于商業(yè)信用可以取而代之□E.在一定條件下，商業(yè)信用可以轉(zhuǎn)化為銀行信用口三、判斷題31、一般而言，存款的期限越短，規(guī)定的法定準(zhǔn)備率就越高。（）32、企業(yè)融資租賃的成本往往會(huì)高于長(zhǎng)期借款或債券的成本。（）33、貼現(xiàn)是指商業(yè)銀行用信貸資金購買票據(jù)持有人即將到期的票據(jù)，并從票面金額中扣除貼息的行為。（）34、對(duì)零息債券而言，隨著到期日的臨近，其市場(chǎng)價(jià)格逐漸接近其面值。（）35、資產(chǎn)組合的選擇就是在一系列可能的組合中選擇一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)最小的組合。（ ）36、信用貨幣制度下金銀儲(chǔ)備成為貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備。（）37、中央銀行的貨幣發(fā)行在資產(chǎn)負(fù)債表中列在資產(chǎn)一方。（）38、金融自由化的標(biāo)志之一就是政府放棄對(duì)金融業(yè)的干預(yù)。（）□□39、現(xiàn)買現(xiàn)賣的外匯交易就是即期外匯交易。()40、合伙制企業(yè)對(duì)外整體負(fù)有無限責(zé)任。()四、名詞解釋41、升水(AtPremium)、貼水(AtDiscount)與平價(jià)(AtPar)□□□□□□□42、國際開發(fā)協(xié)會(huì)□□□□□□43、貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)□□□□□44、經(jīng)營(yíng)租賃□□□□□□五、簡(jiǎn)答題45、談?wù)勆虡I(yè)信用（以賒銷為例）被企業(yè)普遍接受的原因。［中國海洋大學(xué)2012金融碩士］□□□□□□46、簡(jiǎn)述影響利率的主要因素?！酢酢酢酢酢?7、影響貨幣政策效果的因素有哪些？它們是如何影響的？□□□□□48、簡(jiǎn)述期貨合約的經(jīng)濟(jì)功能?！酢酢酢酢酢趿?、論述題49、試比較直接融資與間接融資方式的優(yōu)缺點(diǎn)，并闡述中國融資格局的變動(dòng)趨勢(shì)。□□□□□□七、計(jì)算題50、某債券的面額為100元，息票率為7%，還有兩年到期，若投資者以102元買入，持有至到期，則持有期收益率為多少？如果再投資收益率為5%，其他條件不變，則已實(shí)現(xiàn)收益率為多少？□□□51、已知：12月20日某中國進(jìn)口商預(yù)計(jì)3個(gè)月后用美元支付8000萬英鎊進(jìn)口貨款，擔(dān)心屆時(shí)英鎊匯價(jià)上漲，決定做外匯期貨交易套期保值。12月20日，倫敦國際金融期貨交易所3月份交割英鎊對(duì)美元外匯期貨價(jià)格為：1英鎊=1.6750美元：3月20目英鎊對(duì)美元即期匯價(jià)為：1英鎊=1.6950美元：英鎊對(duì)美元期貨價(jià)格為：1英鎊=1.6970美元。（倫敦國際金融期貨交易所1個(gè)英鎊期貨合約單位6.25萬英鎊）求：該進(jìn)口商實(shí)際支付進(jìn)口貨款多少美元？□□□□52、倫敦外匯市場(chǎng)的即期匯率是：1英鎊=1.5002美元，若三個(gè)月的美元遠(yuǎn)期貼水值為0.022美元，則三個(gè)月的美元遠(yuǎn)期匯率是多少？□□□□□□□參考答案一、選擇題1、【答案】B口【解析】匯率變化對(duì)貿(mào)易產(chǎn)生的影響一般表現(xiàn)為：一國貨幣對(duì)外貶值后，有利于本國商品的出口，出口增加，進(jìn)口減少；而一國貨幣對(duì)外升值后，則有利于外國商品的進(jìn)口，不利于本國商品的出口，出口減少，進(jìn)口增加。因而會(huì)減少貿(mào)易順差或擴(kuò)大貿(mào)易逆差?！?、【答案】Q【解析】一筆未來到期日一次支付的貨幣金額乘一次支付現(xiàn)值系數(shù)（1/（1+r）n）,就可以得出現(xiàn)值，即P=S/（1+r）3=80000/（1+5%0）3=78800（元）。□□3、【答案】A【解析】金銀復(fù)本位制下金、銀兩種金屬同時(shí)被法律承認(rèn)為貨幣金屬，金、銀鑄幣都可自由鑄造，都有無限的法定支付能力。當(dāng)金銀鑄幣各按其本身所包含的價(jià)值并行流通時(shí)，市場(chǎng)上的商品就出現(xiàn)了金銀兩重價(jià)格，而這兩重價(jià)格隨金銀市場(chǎng)比價(jià)的不斷變動(dòng)而變動(dòng)。為了克服由此造成的紊亂，很多國家用法律規(guī)定了金幣與銀幣的比價(jià)。但金銀市場(chǎng)比價(jià)并不會(huì)由于法定比例的確定而不再發(fā)生變化。于是法定比價(jià)和市場(chǎng)比價(jià)之間可能會(huì)出現(xiàn)差異，價(jià)值被高估的貨幣漸漸被貯藏，而劣幣充斥市場(chǎng)。于是劣幣驅(qū)逐良幣律發(fā)揮作用。銀賤則銀幣充斥市場(chǎng)，金賤則金幣充斥市場(chǎng)?！?、【答案】A口【解析】票據(jù)貼現(xiàn)，是指票據(jù)持票人為提前收回墊支于商業(yè)信用的資本，將未到期的票據(jù)賣給銀行獲得流動(dòng)性的行為?！?、【答案】Q99、【答案】C【解析】波浪理論是美國證券分析家拉爾夫?納爾遜?艾略特利用道瓊斯工業(yè)指數(shù)平均作為研究工具，發(fā)現(xiàn)不斷變化的股價(jià)結(jié)構(gòu)性形態(tài)反映了自然和諧之美，波浪理論考慮的因素主要包括三個(gè)方面，即形態(tài)、比率及時(shí)間，其中最重要的是股價(jià)的形態(tài)?！酢?、【答案】AD【解析】A項(xiàng)，資金的時(shí)間價(jià)值就是扣除其風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水之后的那一部分平均投資收益。B項(xiàng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指某個(gè)企業(yè)或企業(yè)的某些投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)條件發(fā)生變化對(duì)企業(yè)盈利能力和資產(chǎn)價(jià)值產(chǎn)生的影響：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因借入資金而造成的股東收益的不確定性的增加。沒有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)也可能因?yàn)閭鶆?wù)杠桿過高而存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)也可能因?yàn)橥獠織l件變化等產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。C項(xiàng)，永續(xù)年金沒有終止的時(shí)間，也就沒有終值。D項(xiàng)，遞延年金終值的計(jì)算公式為:(l+rYr-lFVri ——1—與普通年金相同。7、【答案】D【解析】看跌期權(quán)是期權(quán)持有者有權(quán)以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)?？吹跈?quán)的賣方賣出以一定價(jià)格出售某種資產(chǎn)的權(quán)利，認(rèn)為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格會(huì)上漲。一旦多方?jīng)Q定履約，空方必須以固定價(jià)格買入資產(chǎn)履口□8、【答案】D【解析】劍橋方程式為M=kPY，重視貨幣作為一種資產(chǎn)的功能，從用貨幣形式保有資產(chǎn)存量的角度考慮貨幣需求，重視這個(gè)存量占收入的比例。所以劍橋方程式又稱為現(xiàn)金余額說?！酢酢窘馕觥恳远ㄆ诟断ⅰ⒌狡谶€本的債券為例，其價(jià)值計(jì)算公式為:C1M

0+:)”(1+7由此可見，在其他條件不變的情況下，債券的現(xiàn)值與其計(jì)息次數(shù)成反比。所以，每年計(jì)息次數(shù)越多，現(xiàn)值越??；而每年計(jì)息次數(shù)越多，終值越大?！?0、【答案】D【解析】資本流出是指本國資本流到外國，它表示外國在本國的資產(chǎn)減少、外國對(duì)本國的負(fù)債增加、本國對(duì)外國的負(fù)債減少、本國在外國的資產(chǎn)增加?！酢?1、【答案】D【解析】期權(quán)合約是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時(shí)間或約定的時(shí)期內(nèi)，按照約定的價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)，也可以根據(jù)需要放棄行使這一權(quán)利。ABCD四項(xiàng)都具有選擇權(quán)這一特征：E項(xiàng)期貨與現(xiàn)貨相對(duì)，通常指期貨合約，即由期貨交易所統(tǒng)一制定、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。不具有選擇權(quán)這一特征?！酢?2、【答案】Q【解析】名義利率是指包括補(bǔ)償通貨膨脹（或通貨緊縮）風(fēng)險(xiǎn)的利率。名義利率的計(jì)算公式可以寫成：r=（1+i）x（1+p）-1。式中，r為名義利率；i為實(shí)際利率；p為借貸期內(nèi)物價(jià)水平的變動(dòng)率，它可能為正，也可能為負(fù)。則實(shí)際年利率為：i=（1+r）/（1+p）-1=（1+1.25%）/（1+3.80%）-1=-1.25%?！?3、【答案】B口【解析】逆向選擇是由于事前的信息不對(duì)稱所導(dǎo)致的。越是存在潛在信用風(fēng)險(xiǎn)的借款人，就越想獲得貸款。如果在進(jìn)行融資之前，融資者依靠自己在信息方面的優(yōu)勢(shì)，對(duì)融資的發(fā)布和論證有所夸大或隱瞞，就會(huì)加大投資者的風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)這種情況，投資者會(huì)采取相應(yīng)的保護(hù)措施，而這會(huì)提高融資的門檻和交易成本，并迫使那些風(fēng)險(xiǎn)較小的融資者退出市場(chǎng)，從而進(jìn)一步提高了投資者的風(fēng)險(xiǎn)并迫使其采取更加嚴(yán)格的保護(hù)措施。雙方重復(fù)博弈的最終結(jié)果會(huì)不利于融資活動(dòng)的良性發(fā)展，并有可能導(dǎo)致投融資市場(chǎng)規(guī)模的萎縮，而這是雙方都不愿看到的。因?yàn)槟嫦蜻x擇問題增加了貸款變成不良貸款的可能性，所以貸款人可能就會(huì)決定不發(fā)放貸款了，即使市場(chǎng)上仍存在信用良好的借款人?！?4、【答案】B口【解析】A項(xiàng)，ROA代表資產(chǎn)收益率，資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)總額，與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)；C項(xiàng)，ROIC代表資本回報(bào)率，資本回報(bào)率是指投出和/或使用資金與相關(guān)回報(bào)（回報(bào)通常表現(xiàn)為獲取的利息和/或分得利潤(rùn)）之比例。用于衡量投出資金的使用效果；D項(xiàng)，托賓的Q比率是公司市場(chǎng)價(jià)值對(duì)其資產(chǎn)重置成本的比率，反映的是一個(gè)企業(yè)兩種不同價(jià)值估計(jì)的比值。B項(xiàng)是ReturnonEquity的縮寫，股本回報(bào)率，又稱產(chǎn)權(quán)收益率或產(chǎn)權(quán)報(bào)酬率，是用以評(píng)估公司盈利能力的指標(biāo)，可以用作比較同一行業(yè)內(nèi)不同企業(yè)盈利能力的擁有指標(biāo)，是凈收入與股東股本（股東權(quán)益）的比值。這與股本在總資本中所占比例即資本結(jié)構(gòu)有關(guān)系?！?5、【答案】Q【解析】A項(xiàng)，發(fā)行現(xiàn)鈔是指壟斷銀行券的發(fā)行權(quán)，成為全國唯一的現(xiàn)鈔發(fā)行機(jī)構(gòu)，體現(xiàn)中央銀行是“發(fā)行的銀行”。B項(xiàng)，代理國庫是指中央銀行代表國家貫徹執(zhí)行財(cái)政金融政策，代理國庫收支以及為國家提供各種金融服務(wù)，體現(xiàn)中央銀行是“國家的銀行”。作為“銀行的銀行”，中央銀行的職能具體表現(xiàn)在三個(gè)方面：①集中存款準(zhǔn)備；②最終貸款人:③組織全國清算。其中，“最終貸款人”最能體現(xiàn)中央銀行是“銀行的銀行”?？凇?6、【答案】D【解析】商業(yè)銀行的資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金資產(chǎn)、信貸資產(chǎn)、證券投資資產(chǎn)以及其他資產(chǎn)。A項(xiàng)，對(duì)企業(yè)貸款屬于商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)：B項(xiàng)，在中央銀行存款屬于商業(yè)銀行的存款資產(chǎn)；C項(xiàng)，購買的其他銀行的股票屬于證券投資資產(chǎn)：D項(xiàng)，居民理財(cái)產(chǎn)品余額為商業(yè)銀行的負(fù)債?！?7、【答案】B口【解析】股票是股份有限公司向股東出具的一種證明其投資人股，并有權(quán)從公司獲取股息和紅利的所有權(quán)憑證。□18、【答案】B口【解析】央行從公眾手中購買國債屬于公開市場(chǎng)操作，會(huì)造成基礎(chǔ)貨幣的增加，從而使得貨幣供給增加。19、【答案】A【解析】?jī)舫隹?，即一國出口總額與進(jìn)口總額之差，是總需求的一個(gè)重要組成部分?！?0、【答案】D【解析】法定存款準(zhǔn)備率通常被認(rèn)為是貨幣政策的最猛烈的工具之一，其政策效果表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：①法定準(zhǔn)備率由于是通過貨幣乘數(shù)影響貨幣供給，因此即使準(zhǔn)備率調(diào)整的幅度很小，也會(huì)引起貨幣供應(yīng)量的巨大波動(dòng)：②即使存款準(zhǔn)備率維持不變，它也在很大程度上限制了商業(yè)銀行體系創(chuàng)造派生存款的能力；③即使商業(yè)銀行等存款機(jī)構(gòu)由于種種原因持有超額準(zhǔn)備金，法定存款準(zhǔn)備金的調(diào)整也會(huì)產(chǎn)生效果。如提高準(zhǔn)備金比率，實(shí)際上就是凍結(jié)了一部分超額準(zhǔn)備金?！醵?、多選題21、ABDE22、ACD23、BCD24、CD25、ACD26、BDE27、AB28、ABE29、BCD30、ABCE三、判斷題31、比32、比33、534、加35、xq36、xq37、x38、x39、xq40、，q四、名詞解釋41、答：外匯市場(chǎng)上，遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的關(guān)系可以分為三類：當(dāng)遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率時(shí)，稱為外匯升水；當(dāng)遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率時(shí)，稱為外匯貼水；當(dāng)遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率時(shí)，稱為外匯平價(jià)?！?2、答：國際開發(fā)協(xié)會(huì)于1960年9月正式成立，它的宗旨是為最不發(fā)達(dá)國家提供比世界銀行貸款條件更優(yōu)惠的貸款，借此減輕其國際收支負(fù)擔(dān)，促進(jìn)它們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民生活水平的提高。國際開發(fā)協(xié)會(huì)的資金來源有四個(gè)方面：①成員國認(rèn)繳的股金。②捐助國捐款。協(xié)會(huì)通常每三年籌措一次捐款補(bǔ)充資金，以維持不斷增長(zhǎng)的貸款需要。③世界銀行撥款。世界銀行從其凈收入中撥出一部分款項(xiàng)。④協(xié)會(huì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的凈收益。國際開發(fā)協(xié)會(huì)的貸款稱為軟貸款，只貸給最貧窮的成員國政府，不收利息，僅收0.75%的手續(xù)費(fèi)，貸款期限可長(zhǎng)達(dá)50年。協(xié)會(huì)的貸款一般是針對(duì)特定項(xiàng)目，同時(shí)提供技術(shù)援助和進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)研?！?3、答：貨幣市場(chǎng)是短期資金市場(chǎng)，是指融資期限在一年以下的金融市場(chǎng)，是金融市場(chǎng)的重要組成部分。由于該市場(chǎng)所容納的金融工具，主要是政府、銀行及工商企業(yè)發(fā)行的短期信用工具，具有期限短、流動(dòng)性強(qiáng)和風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)，在貨幣供應(yīng)量層次劃分上被置于現(xiàn)金貨幣和存款貨幣之后，稱之為“準(zhǔn)貨幣”，所以將該市場(chǎng)稱為“貨幣市場(chǎng)”。資本市場(chǎng)是長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，是指交易期限在1年以上的長(zhǎng)期金融交易市場(chǎng)，主要滿足工商企業(yè)的中長(zhǎng)期投資需求和政府彌補(bǔ)財(cái)政赤字的資金需要，也稱中長(zhǎng)期資金市場(chǎng)。資本市場(chǎng)按融通資金方式的不同，又可分為銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)和長(zhǎng)期證券市場(chǎng)?！?4、答：經(jīng)營(yíng)租賃又稱服務(wù)性租賃，指出租人在提供融資便利的同時(shí)，負(fù)責(zé)租賃設(shè)備的維護(hù)、保養(yǎng)，承擔(dān)設(shè)備的有形及無形折舊的風(fēng)險(xiǎn)的一種中短期租賃業(yè)務(wù)，一般期限較短，如幾個(gè)月或幾天。承租人的承租目的不是融通資金，而是為得到設(shè)備的短期使用，以及出租人提供的各種管理服務(wù)。這些租賃設(shè)備一般是通用性強(qiáng)、技術(shù)更新快的，如電腦、加工工業(yè)設(shè)備、醫(yī)療器械等。在租賃期內(nèi)可以中途解除合同，期滿后一般將租賃物交還出租人。對(duì)于承租人來說，應(yīng)用經(jīng)營(yíng)性租賃，可以避免設(shè)備的閑置浪費(fèi)及資產(chǎn)由于新產(chǎn)品出現(xiàn)而無形折舊，并可得到技術(shù)、維修等服務(wù)。而對(duì)于出租人來說，其風(fēng)險(xiǎn)較大，并要負(fù)擔(dān)大量的費(fèi)用，因而相對(duì)于融資性租賃來說，租金要高得多?！跷濉⒑?jiǎn)答題45、答：（1）商業(yè)信用的含義口商業(yè)信用是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)直接聯(lián)系的最主要的信用形式之一。商業(yè)信用是指工商企業(yè)之間相互提供的、與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式，它包括企業(yè)之間以賒銷、分期付款等形式提供的信用以及在商品交易的基礎(chǔ)上以預(yù)付定金等形式提供的信用，商業(yè)信用是整個(gè)信用制度的基礎(chǔ)?？梢哉f只要有商業(yè)活動(dòng)，就存在商業(yè)信用。商業(yè)信用作為一種融資方式，其最大的特點(diǎn)是在于容易取得，它無需辦理正式手續(xù)，而且如果沒有現(xiàn)金折扣或使用帶息票據(jù)，它還不需支付籌資成本，大、中、小企業(yè)以及個(gè)體工商戶都能夠輕易取得，因而普遍存在于商業(yè)活動(dòng)之中。商業(yè)信用產(chǎn)生的根本原因是由于在商品經(jīng)濟(jì)條件下，在產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)過程中，各個(gè)企業(yè)相互依賴，但它們?cè)谏a(chǎn)時(shí)間和流通時(shí)間上往往存在著不一致，從而使商品運(yùn)動(dòng)和貨幣運(yùn)動(dòng)在時(shí)間上和空間上脫節(jié)。而通過企業(yè)之間相互提供商業(yè)信用，則可滿足企業(yè)資本的需要，從而保證整個(gè)社會(huì)的再生產(chǎn)得以順利進(jìn)行。商業(yè)信用是產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)和周轉(zhuǎn)的需要；商業(yè)信用是商業(yè)資本存在和發(fā)展的需要。（2）商業(yè)信用（以賒銷為例）被企業(yè)普遍接受的原因①對(duì)于供應(yīng)商來說，商業(yè)信用助其減少存貨，促進(jìn)了銷售，擴(kuò)大了市場(chǎng)份額。供應(yīng)商向客戶賒銷商品（服務(wù)），不需要增加自己的成本，不影響自己的資金流動(dòng)，所謂利人不損已。而且過量的商品壓在庫中，需要支付更多的倉儲(chǔ)保管費(fèi)用，擔(dān)當(dāng)更多的意外損失責(zé)任。賒銷給客戶后，既減少了倉儲(chǔ)保管費(fèi)，又消除了可能因火災(zāi)、洪水等意外事故造成的或有損失。同時(shí)更為重要的是贏得了客戶搶占了先機(jī)，促進(jìn)了銷售，擴(kuò)大了市場(chǎng)份額，占領(lǐng)了市場(chǎng)，從這個(gè)意義上說則利人利已。②對(duì)于零售商來說，融通了資金，增強(qiáng)了勢(shì)力，獲得了穩(wěn)定的貨源。a.零售商需要大量的資金進(jìn)貨，而商業(yè)信用可以解決其資金不足的困境；b.商業(yè)信用提高了商品競(jìng)爭(zhēng)能力。琳瑯滿目的商品，增加了消費(fèi)者購買的欲望和信心，擴(kuò)大了銷售額；c.商業(yè)信用穩(wěn)住了供應(yīng)商，獲得了穩(wěn)定的貨源，而且在商品和服務(wù)出現(xiàn)瑕疵時(shí)，多一層保障，降低了自己的風(fēng)險(xiǎn)。③對(duì)于消費(fèi)者來說，有利于降低商品和服務(wù)價(jià)格，享受到更為快捷，實(shí)在、優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)。商業(yè)信用，加快了經(jīng)營(yíng)者的資金和商品周轉(zhuǎn)，減少了流通費(fèi)用，縮減了從生產(chǎn)到消費(fèi)的時(shí)間，必將降低商品成本，增強(qiáng)了保鮮和時(shí)效。④對(duì)于債權(quán)人來說，通過預(yù)付商品或預(yù)付貨款，可以獲得比現(xiàn)款交易更高的毛利，提高收益。一般來說，暫時(shí)無法實(shí)現(xiàn)現(xiàn)款銷售的商品和不需作其他用途的閑置資金放在自己手中不會(huì)直接產(chǎn)生效益，而預(yù)付給交易對(duì)方，則可以此為條件，提高自己商品的銷售價(jià)格，或要求對(duì)方降低給自己購進(jìn)商品的進(jìn)貨價(jià)格，從中擴(kuò)大價(jià)格順差，產(chǎn)生直接效益。如消費(fèi)者預(yù)付話費(fèi)購買手機(jī)，數(shù)額不大的預(yù)付話費(fèi)并沒有增加消費(fèi)者過多的資金壓力。但由于預(yù)付了話費(fèi)，消費(fèi)者可以獲得比現(xiàn)金交易或后期付款更便宜的價(jià)格。⑤對(duì)于債務(wù)人來說，預(yù)收客戶貨款或商品，不但直接增加了可用資金，增強(qiáng)了競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，更重要的是可以鎖定客戶、始終掌握交易的主動(dòng)權(quán)。預(yù)收了上游供應(yīng)商的商品，對(duì)其選擇與自己有競(jìng)爭(zhēng)能力的客戶產(chǎn)生了制約，獲得了向供應(yīng)商提出不向與自己有競(jìng)爭(zhēng)能力的客戶供應(yīng)商品或在供貨質(zhì)量、時(shí)間上優(yōu)先保證自已的籌碼。預(yù)收了消費(fèi)者的貨款，則使消費(fèi)者選擇其他商家受到一定程度限制，并可以此宣傳招來更多的消費(fèi)者，增強(qiáng)銷售預(yù)期的準(zhǔn)確性，有利于穩(wěn)定、鞏固客戶群體。如電信企業(yè)預(yù)收了消費(fèi)者的話費(fèi)后，一般情況下，就使消費(fèi)者打消了選擇其他電信公司的念頭?！?6、答：利率是利息率的簡(jiǎn)稱，是指一定時(shí)期內(nèi)利息額與貸出資本額的比率。利率是衡量生息資本增殖程度的尺度。從現(xiàn)實(shí)角度考慮，有以下幾個(gè)影響利率的因素：（1）平均利潤(rùn)率利潤(rùn)是借貸資本家和職能資本家可分割的總額，當(dāng)資本量一定時(shí)，平均利潤(rùn)率的高低決定著利潤(rùn)總量，平均利潤(rùn)率越高，則利潤(rùn)總量越大。而利息實(shí)質(zhì)上是利潤(rùn)的一部分，所以利息率要受到平均利潤(rùn)率的約束。因此平均利潤(rùn)率越高，則利率越高。（2）借貸成本它主要包括兩類成本：一是借入資金的成本，二是業(yè)務(wù)費(fèi)用。銀行再貸款時(shí)必然會(huì)通過收益來補(bǔ)償其耗費(fèi)的成本，并獲得利差，所以它在確定貸款利率水平時(shí)，就必然要求貸款利率高于存款利率和業(yè)務(wù)費(fèi)用之和，否則銀行就無利可圖甚至出現(xiàn)虧損。當(dāng)然，銀行還可以靠中間業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)等其他收入去彌補(bǔ)成本。（3）通貨膨脹預(yù)期物價(jià)變動(dòng)主要表現(xiàn)為貨幣本身的升值或貶值，物價(jià)下跌，貨幣升值，物價(jià)上漲，貨幣貶值。在金融市場(chǎng)上，由于本息均由名義量表示，借貸雙方在決定接受某一水平的名義利率時(shí)，都考慮到對(duì)未來物價(jià)預(yù)期變動(dòng)的補(bǔ)償，以防止自己因貨幣實(shí)際價(jià)值變動(dòng)而發(fā)生虧損。所以，在預(yù)期通貨膨脹率上升時(shí)，利率水平有很強(qiáng)的上升趨勢(shì)；在預(yù)期通貨膨脹率下降時(shí)，利率水平也趨于下降。（4）中央銀行貨幣政策中央銀行通過運(yùn)用貨幣政策工具改變貨幣供給量，從而影響可貸資金的數(shù)量。當(dāng)中央銀行想要刺激經(jīng)濟(jì)時(shí)，會(huì)增加貨幣投入量，使可貸資金的供給增加，這時(shí)可貸資金供給曲線向右移動(dòng)，利率下降，同時(shí)會(huì)刺激對(duì)利率的敏感項(xiàng)目，如房地產(chǎn)、企業(yè)廠房和設(shè)備的支出。當(dāng)中央銀行想要限制經(jīng)濟(jì)過度膨脹時(shí)，會(huì)減少貨幣供給，使可貸資金的供給減少，利率上升，使家庭和企業(yè)的支出受抑制。（5）商業(yè)周期利率的波動(dòng)表現(xiàn)出很強(qiáng)的周期性，在商業(yè)周期的擴(kuò)張期上升，而在經(jīng)濟(jì)衰退期下降。（6）借款期限和風(fēng)險(xiǎn)由于期限不同，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)也不同，所以利息率隨借貸期限的長(zhǎng)短不同而不同。通常利息率隨借貸期限增長(zhǎng)而提高。為了彌補(bǔ)這些風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)實(shí)發(fā)生后無法收回貸款本息所造成的損失，貸款人在確定貸款利率時(shí)必須考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，風(fēng)險(xiǎn)越大，利息越高。資金從投放到收回過程中，可能存在的風(fēng)險(xiǎn)主要有購買力的風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)成本損失風(fēng)險(xiǎn)等。（7）借貸資金供求狀況在資本主義制度下，從總體上說，平均利潤(rùn)率等因素對(duì)利息率起決定和約束作用，但市場(chǎng)利率的變化在很大程度上是由資金供求狀況決定的。市場(chǎng)上借貸資金供不應(yīng)求時(shí)，利率就會(huì)上升，供過于求時(shí)，利率則要下降。（8）政府預(yù)算赤字如果其他因素不變，政府預(yù)算赤字與利率水平將會(huì)同方向運(yùn)動(dòng)，即政府預(yù)算赤字增加，利率將會(huì)上升：政府預(yù)算赤字減少，利率則會(huì)下降。（9）國際貿(mào)易和國際資本流動(dòng)狀況國際貿(mào)易狀況的變化通過產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)兩方面影響利率的變化。在產(chǎn)品市場(chǎng)上，當(dāng)凈出口增加時(shí)，會(huì)促進(jìn)利率上升；當(dāng)凈出口減少時(shí)，會(huì)促進(jìn)利率下降。國際資本流動(dòng)狀況對(duì)利率的影響與國際貿(mào)易狀況的變動(dòng)在貨幣市場(chǎng)上對(duì)利率變動(dòng)的影響相類似。當(dāng)外國資本（無論是直接投資還是短期的證券投資）流入本國時(shí)，將引起中央銀行增加貨幣供應(yīng)量，導(dǎo)致利率下降；當(dāng)外國資本流出本國時(shí)，將引起貨幣供應(yīng)量的減少，導(dǎo)致利率上升。（10）國際利率水平由于國際間資本流動(dòng)日益快捷普遍，國際市場(chǎng)趨向一體化，國際利率水平及其趨勢(shì)對(duì)一國國內(nèi)的利率水平的確定有很大的影響作用，二者體現(xiàn)出一致的趨勢(shì)。具體表現(xiàn)在兩方面：①其他國家的利率對(duì)一國國內(nèi)利率的影響；②國際金融市場(chǎng)上的利率對(duì)一國國內(nèi)利率的影響。而歐洲貨幣規(guī)模的增大和范圍的擴(kuò)大，國際金融市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)的加強(qiáng)，也會(huì)降低國內(nèi)利率水平或抑制國內(nèi)利率上升的程度。□47、答；貨幣政策效果是指貨幣供給量的變動(dòng)對(duì)總需求從而對(duì)國民收入和就業(yè)的影響。貨幣政策效果可以從兩個(gè)方面來衡量：一是從數(shù)量方面，它是用來衡量貨幣政策發(fā)揮作用的大小，即貨幣政策的數(shù)量效果；二是從時(shí)間方面，它是用來分析貨幣政策發(fā)揮作用的快慢，即貨幣政策的時(shí)間效果。這就是說，衡量貨幣政策效果，就是分析和測(cè)算貨幣政策解決社會(huì)經(jīng)濟(jì)問題的效力強(qiáng)弱程度，以及這個(gè)效力在政策實(shí)施后多長(zhǎng)時(shí)間才會(huì)發(fā)揮表現(xiàn)出來。貨幣政策效果的影響因素有：（1）貨幣政策時(shí)滯。貨幣政策時(shí)滯是指貨幣政策從研究、制定到實(shí)施后發(fā)揮實(shí)際效果的全部時(shí)間過程。它是影響貨幣政策效果的重要因素。這一時(shí)滯包括內(nèi)部時(shí)滯和外部時(shí)滯。①內(nèi)部時(shí)滯。內(nèi)部時(shí)滯是指從政策制定到貨幣當(dāng)局采取行動(dòng)這段時(shí)間。內(nèi)部時(shí)滯的長(zhǎng)短取決于貨幣當(dāng)局對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展的預(yù)見能力、判定對(duì)策的效率和行動(dòng)的決心等。它可分為認(rèn)識(shí)時(shí)滯和決策時(shí)滯兩個(gè)階段。a.認(rèn)識(shí)時(shí)滯是指從形勢(shì)變化需要貨幣當(dāng)局采取行動(dòng)到它認(rèn)識(shí)到這種需要的時(shí)間。這是因?yàn)樗鸭鞣N資料、對(duì)各種復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行綜合分析，作出客觀的、符合實(shí)際的判斷需要耗費(fèi)一定的時(shí)間。b.決策時(shí)滯，也稱行動(dòng)時(shí)滯，是指從貨幣當(dāng)局認(rèn)識(shí)到需要采取行動(dòng)到實(shí)際采取行動(dòng)這段時(shí)間。這時(shí)滯的長(zhǎng)短取決于中央銀行占有的各種信息資料和對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展的預(yù)見能力。②外部時(shí)滯。外部時(shí)滯又稱影響時(shí)滯，是指從貨幣當(dāng)局采取行動(dòng)開始到對(duì)政策目標(biāo)產(chǎn)生影響為止的這段時(shí)間。它主要取決于政策的操作力度和金融部門、企業(yè)部門對(duì)政策工具的反應(yīng)大小等。外部時(shí)滯可分為操作時(shí)滯和市場(chǎng)時(shí)滯。a.操作時(shí)滯是指從調(diào)整政策工具到對(duì)中間目標(biāo)發(fā)生作用的時(shí)間。這一時(shí)滯的長(zhǎng)短主要取決于各金融機(jī)構(gòu)對(duì)中央銀行政策的態(tài)度、對(duì)政策工具的反應(yīng)能力和金融市場(chǎng)對(duì)中央銀行政策的敏感程度。b.市場(chǎng)時(shí)滯指從中間目標(biāo)發(fā)生反應(yīng)到其對(duì)最終目標(biāo)產(chǎn)生作用所需要的時(shí)間。這一時(shí)滯的長(zhǎng)短主要取決于調(diào)控對(duì)象對(duì)中間指標(biāo)變動(dòng)能否對(duì)最終目標(biāo)發(fā)生作用的反應(yīng)程度。（2）理性預(yù)期因素。理性預(yù)期因素就是人們根據(jù)中央銀行貨幣政策的變化來理性預(yù)期將來貨幣供應(yīng)量、物價(jià)等經(jīng)濟(jì)因素的變化，從而調(diào)整自己的行為，這個(gè)調(diào)整不是有利于貨幣政策效果的發(fā)揮，而是抵消了貨幣政策效果。比如中央銀行采取擴(kuò)張性貨幣政策，是希望刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，但企業(yè)預(yù)期貨幣供應(yīng)量增加，物價(jià)上漲，它不去擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，而是提前提高產(chǎn)品價(jià)格，這就抵消了貨幣政策效果。（3）其他因素的影響。除以上因素外，貨幣政策的效果也受到其他外來或體制因素的影響，如客觀經(jīng)濟(jì)條件的變化。一項(xiàng)既定的貨幣政策出臺(tái)后總要持續(xù)一段時(shí)期，在這一時(shí)期內(nèi)，如果經(jīng)濟(jì)條件發(fā)生某些始料不及的情況，而貨幣政策又難以作出相應(yīng)的調(diào)整時(shí)，就可能出現(xiàn)貨幣政策效果下降甚至失效的情況。政治因素對(duì)貨幣政策效果的影響也是巨大的。當(dāng)政治壓力足夠大時(shí)，就會(huì)使貨幣政策進(jìn)行調(diào)整或影響其效果?！酢?8、答：期貨合約是期貨交易所為期貨交易而制訂發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)化合同。一切成交的合約要求購買者和出售者在合同規(guī)定的未來時(shí)間，按約定價(jià)格分別買入和賣出一定數(shù)量的某種資產(chǎn)。期貨合約之所以能夠產(chǎn)生、存在和發(fā)展，是因?yàn)樗哂袃蓚€(gè)基本經(jīng)濟(jì)功能：轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。（1）轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。在期貨市場(chǎng)上，商品生產(chǎn)者和使用者因?yàn)閾?dān)心價(jià)格的上漲和下降帶來損失而參與商品期貨交易。他們通過期貨市場(chǎng)將價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了投機(jī)者。金融期貨市場(chǎng)發(fā)展起來以后，投資者又用金融期貨市場(chǎng)將金融工具價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了投機(jī)者。因此期貨合約具有轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的功能。（2）價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。所謂價(jià)格發(fā)現(xiàn)，就是指期貨市場(chǎng)上供需雙方通過公平討價(jià)還價(jià)，通過激烈競(jìng)爭(zhēng)，通過買賣雙方對(duì)未來供需狀況的預(yù)測(cè)，使價(jià)格水平不斷更新，并且不斷向市場(chǎng)傳播，從而使該價(jià)格成為市場(chǎng)價(jià)格的過程。期貨合約具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，就是通過買賣雙方的激烈競(jìng)爭(zhēng)形成的。□六、論述題49、答：（1）直接融資指資金短缺單位直接在證券市場(chǎng)上向資金盈余單位發(fā)行股票債券等憑證融通資金的一種融資形式。在此過程中資金供求雙方直接建立金融聯(lián)系，因此被稱為直接融資。間接融資指資金盈余單位把資金存放或投資到銀行等中介機(jī)構(gòu)，再由這些機(jī)構(gòu)以貸款或直接投資形式將資金轉(zhuǎn)移到資金短缺單位的一種融資形式。(2)兩種融資方式區(qū)別明顯，各有優(yōu)缺點(diǎn)。直接融資的優(yōu)點(diǎn)是：①供求雙方直接見面，繞開中介機(jī)構(gòu)，節(jié)約了中介成本，提高投資收益。②在資本市場(chǎng)，可以利用長(zhǎng)期債券和股票融資，獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定資金，而銀行貸款期限一般較短。③優(yōu)化資源配置。直接融資把資金的融通置于市場(chǎng)機(jī)制中，利用資本市場(chǎng)的壓力，引導(dǎo)資金流動(dòng)，優(yōu)化配置。④加強(qiáng)資金集中。直接融資利用股票債券動(dòng)員了閑置資金，直接投入到生產(chǎn)使用中，加速資本形成。但是，直接融資