基金從業(yè)考前第六講測(cè)試題附有答案

基金從業(yè)考前第六講測(cè)試題0402考試時(shí)間為1個(gè)小時(shí)，答完后請(qǐng)?jiān)谖⑿湃豪锘貜?fù):已答完!您的姓名：[填空題]*_________________________________所在地市：[填空題]*_________________________________1、（）于1952年開創(chuàng)了以均值方差法為基礎(chǔ)的投資組合理論。[單選題]*A.馬可維茨(正確答案)B.彼得·林奇C.葛蘭碧D.莫迪利亞尼和米勒答案解析：馬可維茨于1952年開創(chuàng)了以均值方差法為基礎(chǔ)的投資組合理論。2、關(guān)于被動(dòng)投資指數(shù)復(fù)制和調(diào)整說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.指數(shù)復(fù)制可以采用完全復(fù)制、抽樣復(fù)制和優(yōu)化復(fù)制等方法B.完全復(fù)制、抽樣復(fù)制和優(yōu)化復(fù)制指數(shù)方法所需要的樣本股票數(shù)量依次遞增，跟蹤誤差依次遞減(正確答案)C.根據(jù)抽樣方法的不同，抽樣復(fù)制可以分為市值優(yōu)先、分層抽樣等方法D.被動(dòng)投資復(fù)制指數(shù)會(huì)產(chǎn)生復(fù)制成本答案解析：根據(jù)市場(chǎng)條件的不同，通常有三種指數(shù)復(fù)制方法，即完全復(fù)制、抽樣復(fù)制和優(yōu)化復(fù)制。三種復(fù)制方法所使用的樣本股票的數(shù)量依次遞減，但是跟蹤誤差通常依次增加，故選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤。3、關(guān)于債券組合構(gòu)建，以下說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.債券組合構(gòu)建需要選擇個(gè)券B.債券組合構(gòu)建需要決定不同信用等級(jí)、行業(yè)類別上的配置比例C.債券組合構(gòu)建不需要考慮杠桿率(正確答案)D.債券組合構(gòu)建需要考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)答案解析：債券投資組合構(gòu)建需要考慮杠桿率等因素，故選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤。4、以下關(guān)于戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的周期較長(zhǎng)，一般在一年以上(正確答案)B.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置是一種根據(jù)對(duì)短期資本市場(chǎng)環(huán)境及經(jīng)濟(jì)條件的預(yù)測(cè)，積極、主動(dòng)地對(duì)資產(chǎn)配置狀態(tài)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，從而增加投資組合價(jià)值的積極戰(zhàn)略C.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置更多地關(guān)注市場(chǎng)的短期波動(dòng)，強(qiáng)調(diào)根據(jù)市場(chǎng)的變化，運(yùn)用金融工具，通過(guò)擇時(shí)調(diào)節(jié)各大類資產(chǎn)之間的分配比例，管理短期的投資收益和風(fēng)險(xiǎn)D.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置就是在遵守戰(zhàn)略資產(chǎn)配置確定的大類資產(chǎn)比例基礎(chǔ)上，根據(jù)短期內(nèi)各特定資產(chǎn)類別的表現(xiàn)，對(duì)投資組合中各特定資產(chǎn)類別的權(quán)重配置進(jìn)行調(diào)整答案解析：戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的周期較短，一般在一年以內(nèi)，如月度、季度，所以選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤。5、下列關(guān)于貨幣市場(chǎng)基金的說(shuō)法，不正確的是（）。[單選題]*A.是暫時(shí)存放現(xiàn)金的理想場(chǎng)所B.風(fēng)險(xiǎn)低，流動(dòng)性好C.以短期貨幣市場(chǎng)工具為投資對(duì)象D.增長(zhǎng)潛力大，適合長(zhǎng)期投資(正確答案)答案解析：選項(xiàng)D應(yīng)為“貨幣基金是風(fēng)險(xiǎn)很小的投資方式，是短期投資的良好選擇”。6、（）指的是因匯率變動(dòng)而產(chǎn)生的基金價(jià)值的不確定性。[單選題]*A.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)B.政策風(fēng)險(xiǎn)C.匯率風(fēng)險(xiǎn)(正確答案)D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)答案解析：匯率風(fēng)險(xiǎn)指的是因匯率變動(dòng)而產(chǎn)生的基金價(jià)值的不確定性。影響匯率的因素有國(guó)際收支及外匯儲(chǔ)備、利率、通貨膨脹和政治局勢(shì)等。7、關(guān)于β系數(shù)，以下表述錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.反映證券或組合的收益水平對(duì)市場(chǎng)平均收益水平變化的敏感性B.β系數(shù)可以用來(lái)衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平的大小C.β系數(shù)的絕對(duì)值越大，表明證券或組合對(duì)市場(chǎng)指數(shù)的敏感性越強(qiáng)D.β系數(shù)是對(duì)放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償(正確答案)答案解析：CAPM利用希臘字母貝塔（β）來(lái)描述資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大小。至于β的含義，可以理解為某資產(chǎn)或資產(chǎn)組合對(duì)市場(chǎng)收益變動(dòng)的敏感性。β值越大的股票，在市場(chǎng)波動(dòng)的時(shí)候，其收益的波動(dòng)也越大，即敏感性越強(qiáng)。故選項(xiàng)A、B、C表述正確。β系數(shù)不是對(duì)放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償。8、有效前沿是由全部（）構(gòu)成的集合。[單選題]*A.最優(yōu)投資組合(正確答案)B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資組合C.平行投資組合D.風(fēng)險(xiǎn)投資組合答案解析：有效前沿是能夠達(dá)到的最優(yōu)的投資組合的集合，它位于所有資產(chǎn)和資產(chǎn)組合的左上方。9、根據(jù)市場(chǎng)條件的不同，通常有三種指數(shù)復(fù)制方法，即完全復(fù)制、抽樣復(fù)制和優(yōu)化復(fù)制。三種復(fù)制方法跟蹤誤差大小的順序?yàn)椋ǎ?。[單選題]*A.完全復(fù)制＜抽樣復(fù)制＜優(yōu)化復(fù)制(正確答案)B.完全復(fù)制>抽樣復(fù)制>優(yōu)化復(fù)制C.優(yōu)化復(fù)制>完全復(fù)制>抽樣復(fù)制D.優(yōu)化復(fù)制＜完全復(fù)制＜抽樣復(fù)制答案解析：根據(jù)市場(chǎng)條件的不同，通常有三種指數(shù)復(fù)制方法，即完全復(fù)制、抽樣復(fù)制和優(yōu)化復(fù)制。三種復(fù)制方法所使用的樣本股票的數(shù)量依次遞減，但是跟蹤誤差通常依次增加。10、引入無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)后，有效前沿變成了射線。這條射線即是資本市場(chǎng)線(CML)，新的有效前沿與原有效前沿相切。關(guān)于有效投資組合的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.有效投資組合是有效前沿上唯一一個(gè)不含無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合B.有效前沿上的任何投資組合都可看做是有效投資組合M與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的再組合C.有效投資組合在資本資產(chǎn)定價(jià)理論中具有重要的地位D.有效投資組合由市場(chǎng)決定，與投資者的偏好有關(guān)(正確答案)答案解析：市場(chǎng)投資組合完全由市場(chǎng)決定，與投資者的偏好無(wú)關(guān)。11、主動(dòng)收益=（）。[單選題]*A.證券組合的真實(shí)收益+基準(zhǔn)組合的收益B.證券組合的真實(shí)收益÷基準(zhǔn)組合的收益C.證券組合的真實(shí)收益×基準(zhǔn)組合的收益D.證券組合的真實(shí)收益-基準(zhǔn)組合的收益(正確答案)答案解析：主動(dòng)收益即相對(duì)于基準(zhǔn)的超額收益，其計(jì)算方法如下：主動(dòng)收益=證券組合的真實(shí)收益-基準(zhǔn)組合的收益。12、以下屬于進(jìn)行資產(chǎn)配置主要考慮的因素的是（）。Ⅰ.資產(chǎn)的流動(dòng)性特征與投資者的流動(dòng)性要求相匹配的問(wèn)題Ⅱ.稅收考慮Ⅲ.影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求的各項(xiàng)因素Ⅳ.投資期限Ⅴ.影響各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)、收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場(chǎng)環(huán)境因素[單選題]*A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ(正確答案)B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅤD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ答案解析：一般而言，進(jìn)行資產(chǎn)配置主要考慮的因素包括：①影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求的各項(xiàng)因素；②影響各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)、收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場(chǎng)環(huán)境因素；③資產(chǎn)的流動(dòng)性特征與投資者的流動(dòng)性要求相匹配的問(wèn)題；④投資期限；⑤稅收考慮。13、下列選項(xiàng)中關(guān)于弱有效市場(chǎng)和半強(qiáng)有效市場(chǎng)的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.如果市場(chǎng)是半強(qiáng)有效的，市場(chǎng)參與者就不可能從任何公開信息中獲取超額利潤(rùn)，這意味著基本面分析方法無(wú)效B.半強(qiáng)有效市場(chǎng)是指證券價(jià)格不僅已經(jīng)反映了歷史價(jià)格信息，而且反映了當(dāng)前所有與公司證券有關(guān)的公開有效信息，例如盈利預(yù)測(cè)、紅利發(fā)放、股票分拆、公司并購(gòu)等各種公告信息C.弱有效市場(chǎng)是指證券價(jià)格能夠充分反映價(jià)格歷史序列中包含的所有信息，如證券的價(jià)格、交易量等D.在一個(gè)半強(qiáng)有效的證券市場(chǎng)上，任何為了預(yù)測(cè)未來(lái)證券價(jià)格走勢(shì)而對(duì)以往價(jià)格、交易量等歷史信息所進(jìn)行的技術(shù)分析都是徒勞的(正確答案)答案解析：在一個(gè)弱有效市場(chǎng)上，任何為了預(yù)測(cè)未來(lái)證券價(jià)格走勢(shì)而對(duì)以往價(jià)格、交易量等歷史信息所進(jìn)行的技術(shù)分析都是徒勞的，故選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤。14、事前和事后風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的區(qū)別（）。[單選題]*A.事前風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度用來(lái)評(píng)價(jià)一個(gè)組合在歷史上的表現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)情況，而事后指標(biāo)用來(lái)衡量和預(yù)測(cè)目前組合和未來(lái)的表現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)情況B.事后風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度通常用來(lái)評(píng)價(jià)一個(gè)組合在歷史上的表現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)情況，而事前指標(biāo)則通常用來(lái)衡量和預(yù)測(cè)目前組合在將來(lái)的表現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)情況(正確答案)C.事前風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度比事后風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度更準(zhǔn)確D.事后風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度比事前風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度更準(zhǔn)確答案解析：風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度可以分成事前和事后兩類。事后風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度通常用來(lái)評(píng)價(jià)一個(gè)組合在歷史上的表現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)情況，而事前風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度則通常用來(lái)衡量和預(yù)測(cè)目前組合在將來(lái)的表現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)情況。15、下列選項(xiàng)中不屬于信用風(fēng)險(xiǎn)管理措施的是（）。[單選題]*A.建立嚴(yán)格的信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)發(fā)現(xiàn)、匯報(bào)和處理B.建立流動(dòng)性預(yù)警機(jī)制(正確答案)C.建立針對(duì)債券發(fā)行人的內(nèi)部信用評(píng)級(jí)制度，結(jié)合外部信用評(píng)級(jí)，進(jìn)行發(fā)行人信用風(fēng)險(xiǎn)管理D.建立交易對(duì)手信用評(píng)級(jí)制度，根據(jù)交易對(duì)手的資質(zhì)、交易記錄、信用記錄和交收違約記錄等因素對(duì)交易對(duì)手進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，并定期更新答案解析：選項(xiàng)B屬于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的措施。16、強(qiáng)有效市場(chǎng)是指與證券有關(guān)的所有信息，包括公開發(fā)布的信息和未公開發(fā)布的內(nèi)部信息，都已經(jīng)充分、及時(shí)地反映到了證券價(jià)格之中，在一個(gè)強(qiáng)有效的證券市場(chǎng)上，任何投資者不管采用何種分析方法，除了偶爾靠運(yùn)氣“預(yù)測(cè)”到證券價(jià)格的變化外，是不可能重復(fù)地，更不可能連續(xù)地取得成功的。這種說(shuō)法（）。[單選題]*A.正確(正確答案)B.錯(cuò)誤C.部分正確D.部分錯(cuò)誤答案解析：題干闡述了強(qiáng)有效市場(chǎng)的特征，說(shuō)法正確。17、下列不屬于股票價(jià)格指數(shù)編制方法的是（）。[單選題]*A.算術(shù)平均法B.加權(quán)平均法C.優(yōu)化復(fù)制(正確答案)D.幾何平均法答案解析：目前股票價(jià)格指數(shù)編制的方法主要有三種，算術(shù)平均法、幾何平均法和加權(quán)平均法。18、當(dāng)技術(shù)分析無(wú)效時(shí)，市場(chǎng)至少符合（）。[單選題]*A.弱勢(shì)有效市場(chǎng)(正確答案)B.半弱勢(shì)有效市場(chǎng)C.半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)D.強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)答案解析：在弱勢(shì)有效市場(chǎng)中，技術(shù)分析無(wú)效；在半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)中，基本面分析無(wú)效；在強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)中，技術(shù)分析和基本面分析都無(wú)效。19、下列對(duì)貝塔系數(shù)（β）的使用表達(dá)正確的是（）。[單選題]*A.貝塔系數(shù)小于0時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)方向與市場(chǎng)一致B.貝塔系數(shù)大于0時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)方向與市場(chǎng)相反C.貝塔系數(shù)大于1時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)幅度與市場(chǎng)一致D.貝塔系數(shù)小于1（大于0）時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)幅度比市場(chǎng)小(正確答案)答案解析：貝塔系數(shù)大于0時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)方向與市場(chǎng)一致；貝塔系數(shù)小于0時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)方向與市場(chǎng)相反。貝塔系數(shù)等于1時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)幅度與市場(chǎng)一致。貝塔系數(shù)大于1時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)幅度比市場(chǎng)更大。貝塔系數(shù)小于1（大于0）時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)幅度比市場(chǎng)小。20、（）是指基金投資行為受到宏觀政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境因素對(duì)證券價(jià)格所造成的影響而面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]*A.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)C.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(正確答案)D.合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)答案解析：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指基金投資行為受到宏觀政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境因素對(duì)證券價(jià)格所造成的影響而面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。21、在非完全有效的市場(chǎng)上，（）策略收益主要來(lái)自以下兩種情況：一是主動(dòng)投資者比其他大多數(shù)投資者擁有更好的信息，即市場(chǎng)“共識(shí)”以外的有價(jià)值的信息；二是主動(dòng)投資者在面對(duì)相同的信息時(shí)，能夠更高效地使用信息并通過(guò)積極交易產(chǎn)生回報(bào)。[單選題]*A.債券投資B.股票投資C.主動(dòng)投資(正確答案)D.被動(dòng)投資答案解析：在一個(gè)并非完全有效的市場(chǎng)上，主動(dòng)投資策略更能體現(xiàn)其價(jià)值，從而給投資者帶來(lái)較高的回報(bào)。這種收益主要來(lái)自兩種情況：①主動(dòng)投資者比其他大多數(shù)投資者擁有更好的信息，即市場(chǎng)“共識(shí)”以外的有價(jià)值的信息；②主動(dòng)投資者在面對(duì)相同的信息時(shí)，能夠更高效地使用信息并通過(guò)積極交易產(chǎn)生回報(bào)。22、投資風(fēng)險(xiǎn)不包括（）。[單選題]*A.操作風(fēng)險(xiǎn)(正確答案)B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)C.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D.信用風(fēng)險(xiǎn)答案解析：投資風(fēng)險(xiǎn)的主要因素包括：市場(chǎng)價(jià)格（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)），在規(guī)定時(shí)間和價(jià)格范圍內(nèi)買賣證券的難度（流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)），借款方還債的能力和意愿（信用風(fēng)險(xiǎn)）。23、債券信用風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控指標(biāo)包括債券基金所持有的債券的（）等。[單選題]*A.平均市值和平均市盈率B.平均市凈值和平均市凈率C.平均信用等級(jí)、各信用等級(jí)債的占比(正確答案)D.信用等級(jí)、控制企業(yè)債比例答案解析：債券信用風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控指標(biāo)主要有債券基金所持債券的平均信用等級(jí)、各信用等級(jí)債的占比以及單個(gè)債券或發(fā)行人特定的信用風(fēng)險(xiǎn)。24、20世紀(jì)70年代，美國(guó)芝加哥大學(xué)的教授尤金·法瑪決定為市場(chǎng)有效性建立一套標(biāo)準(zhǔn)，法瑪把信息劃分為（）。Ⅰ.歷史信息Ⅱ.公開可得信息Ⅲ.內(nèi)部信息Ⅳ.投資者信息[單選題]*A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ(正確答案)D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案解析：法瑪依據(jù)時(shí)間維度，把信息劃分為：①歷史信息；②公開可得信息；③內(nèi)部信息。25、關(guān)于債券基金，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.債券基金指的是基金資產(chǎn)60%以上投資于債券的基金(正確答案)B.債券基金主要的投資風(fēng)險(xiǎn)包括利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等C.相比股票基金，債券基金具有低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的特點(diǎn)D.債券基金的投資對(duì)象主要是國(guó)債、可轉(zhuǎn)債、企業(yè)債答案解析：債券基金指的是基金資產(chǎn)80%以上投資于債券的基金。26、下列哪類風(fēng)險(xiǎn)不是投資風(fēng)險(xiǎn)的主要風(fēng)險(xiǎn)（）[單選題]*A.操作風(fēng)險(xiǎn)(正確答案)B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)D.信用風(fēng)險(xiǎn)答案解析：投資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于投資價(jià)值的波動(dòng)。投資風(fēng)險(xiǎn)的主要因素包括市場(chǎng)價(jià)格（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)），在規(guī)定時(shí)間和價(jià)格范圍內(nèi)買賣證券的難度（流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)），借款方還債的能力和意愿（信用風(fēng)險(xiǎn)）。27、以下屬于衡量貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)包括（）。Ⅰ.投資組合平均剩余期限Ⅱ.投資組合平均剩余存續(xù)期Ⅲ.融資回購(gòu)比例Ⅳ.浮動(dòng)利率債券投資情況Ⅴ.投資對(duì)象的信用評(píng)級(jí)[單選題]*A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、ⅤB.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、ⅤC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、ⅤD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ(正確答案)答案解析：衡量貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)主要有投資組合平均剩余期限和平均剩余存續(xù)期、融資回購(gòu)比例、浮動(dòng)利率債券投資情況以及投資對(duì)象的信用評(píng)級(jí)等。28、貨幣市場(chǎng)基金債券正回購(gòu)的資金余額不得超過(guò)（）。[單選題]*A.50%B.10%C.20%(正確答案)D.30%答案解析：一般情況下，貨幣市場(chǎng)基金財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用程度越高，其潛在的收益可能越高，但風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)也越大。另外，按照規(guī)定，除非發(fā)生巨額贖回，貨幣市場(chǎng)基金債券正回購(gòu)的資金余額不得超過(guò)20％。29、下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)以馬可維茨證券組合理論為基礎(chǔ)，研究如果投資者都按照分散化的理念去投資，最終證券市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)，價(jià)格和收益率如何決定的問(wèn)題B.資本資產(chǎn)定價(jià)模型認(rèn)為只有證券或證券組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)才能獲得收益補(bǔ)償，其非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)將得不到收益補(bǔ)償C.現(xiàn)實(shí)中并不是所有的投資者都會(huì)完全按照分散化的理念去投資D.投資者要想獲得更高的報(bào)酬，必須承擔(dān)更高的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；承擔(dān)額外的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)給投資者帶來(lái)收益(正確答案)答案解析：資本資產(chǎn)定價(jià)模型認(rèn)為，承擔(dān)額外的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)將不會(huì)給投資者帶來(lái)收益，故選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤。30、以下關(guān)于全局最小方差組合的說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.是所有方差組合中風(fēng)險(xiǎn)最小的組合B.是上半部分和下半部分的分界點(diǎn)C.在最小方差前沿的最右邊(正確答案)D.與縱軸平行的直線與最小方差前沿最左邊拐點(diǎn)的切點(diǎn)是全局最小方差組合答案解析：在最小方差前沿最左邊的拐點(diǎn)處會(huì)有一條與縱軸平行的直線與最小方差前沿相切，只有一個(gè)交點(diǎn)，這個(gè)切點(diǎn)叫作全局最小方差組合。全局最小方差組合是所有資產(chǎn)組合中風(fēng)險(xiǎn)最小的組合，因?yàn)樗谧钭筮叄@一點(diǎn)就是上半部分與下半部分的分界點(diǎn)。31、以下關(guān)于無(wú)差異曲線的特點(diǎn)的說(shuō)法正確的有（）。[單選題]*A.風(fēng)險(xiǎn)厭惡投資者的無(wú)差異曲線是從左上方向向右下方向傾斜的B.同一條無(wú)差異曲線上的所有點(diǎn)向投資者提供了相同的效用(正確答案)C.風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度低的投資者與風(fēng)險(xiǎn)程度高的投資者相比，其無(wú)差異曲線更陡D.當(dāng)向較低的無(wú)差異曲線移動(dòng)時(shí)，投資者的效用增加答案解析：無(wú)差異曲線具有以下特點(diǎn)：①風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者的無(wú)差異曲線是從左下方向向右上方向傾斜的；②同一條無(wú)差異曲線上的所有點(diǎn)向投資者提供了相同的效用；③對(duì)于給定風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)A的投資者來(lái)說(shuō)，可以畫出無(wú)數(shù)條無(wú)差異曲線，且這些曲線不會(huì)交叉；④當(dāng)向較高的無(wú)差異曲線移動(dòng)時(shí)，投資者的效用增加；⑤風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高的投資者與風(fēng)險(xiǎn)程度低的投資者相比，其無(wú)差異曲線更陡，因?yàn)殡S著風(fēng)險(xiǎn)增加，其要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)更高。32、投資管理人可以根據(jù)壓力測(cè)試的結(jié)果采取措施包括（）。Ⅰ.暫停申贖Ⅱ.實(shí)施應(yīng)急預(yù)案Ⅲ.調(diào)整產(chǎn)品持倉(cāng)結(jié)構(gòu)Ⅳ.變更投資標(biāo)的[單選題]*A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正確答案)答案解析：投資管理人可以根據(jù)壓力測(cè)試的結(jié)果采取措施，包括調(diào)整產(chǎn)品持倉(cāng)結(jié)構(gòu)、變更投資標(biāo)的、暫停申贖等，必要時(shí)應(yīng)實(shí)施應(yīng)急預(yù)案。33、以下屬于跨境投資風(fēng)險(xiǎn)分類的有（）。Ⅰ.政治風(fēng)險(xiǎn)Ⅱ.匯率風(fēng)險(xiǎn)Ⅲ.稅收風(fēng)險(xiǎn)Ⅳ.投資研究風(fēng)險(xiǎn)Ⅴ.交易和估值風(fēng)險(xiǎn)[單選題]*A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅤB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、ⅤC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ(正確答案)D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ答案解析：跨境投資風(fēng)險(xiǎn)主要分為政治風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、稅收風(fēng)險(xiǎn)、投資研究風(fēng)險(xiǎn)、交易和估值風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)六個(gè)部分。34、以下關(guān)于可轉(zhuǎn)債投資風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法中正確的是（）。Ⅰ.轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)Ⅱ.利息損失風(fēng)險(xiǎn)Ⅲ.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)Ⅳ.股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)Ⅴ.提前贖回風(fēng)險(xiǎn)[單選題]*A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ(正確答案)C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、ⅤD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ答案解析：可轉(zhuǎn)債投資的風(fēng)險(xiǎn)有：①股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；②利息損失風(fēng)險(xiǎn)③提前贖回風(fēng)險(xiǎn)；④轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)。35、主動(dòng)策略也稱積極策略，即試圖通過(guò)選擇資產(chǎn)來(lái)跑贏市場(chǎng)。主動(dòng)型投資者注重尋找被低估或高估的資產(chǎn)類別、行業(yè)或證券，也有的主動(dòng)型投資者試圖通過(guò)市場(chǎng)擇時(shí)來(lái)獲得超額收益；被動(dòng)策略的投資者認(rèn)為系統(tǒng)性地跑贏市場(chǎng)是不可能的，除了靠一時(shí)的運(yùn)氣戰(zhàn)勝市場(chǎng)之外，所以通過(guò)復(fù)制市場(chǎng)基準(zhǔn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)，而不試圖跑贏市場(chǎng)的策略。這種說(shuō)法（）。[單選題]*A.錯(cuò)誤B.正確(正確答案)C.部分正確D.部分錯(cuò)誤答案解析：本題比較主動(dòng)策略和被動(dòng)策略，題干說(shuō)法正確。36、股價(jià)指數(shù)編制方法通常不包括（）。[單選題]*A.分層復(fù)制(正確答案)B.抽樣復(fù)制C.優(yōu)化復(fù)制D.完全復(fù)制答案解析：股價(jià)指數(shù)編制方法有：①完全復(fù)制；②抽樣復(fù)制；③優(yōu)化復(fù)制。37、在證券市場(chǎng)上選擇一些具有代表性的證券（或全部證券），通過(guò)對(duì)證券的交易價(jià)格進(jìn)行平均和動(dòng)態(tài)對(duì)比從而生成指數(shù)，借此來(lái)反映某一類證券（或整個(gè)市場(chǎng)）價(jià)格的變化情況，這就是（）。[單選題]*A.股價(jià)指數(shù)B.債券價(jià)格指數(shù)C.證券價(jià)格指數(shù)(正確答案)D.基金價(jià)格指數(shù)答案解析：題干所述為證券價(jià)格指數(shù)的概念。38、關(guān)于證券市場(chǎng)線的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.證券市場(chǎng)線是CAPM的核心B.證券市場(chǎng)線給出了所有有效投資組合風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的關(guān)系(正確答案)C.證券市場(chǎng)線是基于資本資產(chǎn)定價(jià)模型的，斜率是市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)D.證券市場(chǎng)線描述了單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)之間的函數(shù)關(guān)系答案解析：資本市場(chǎng)線給出了所有有效投資組合風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的關(guān)系，但沒(méi)有指出每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的關(guān)系；證券市場(chǎng)線給出每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的關(guān)系，也就是說(shuō)證券市場(chǎng)線能為每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行定價(jià)。39、（）是在遵守確定的大類資產(chǎn)比例基礎(chǔ)上，根據(jù)短期內(nèi)各特定資產(chǎn)類別的表現(xiàn)，對(duì)投資組合中各特定資產(chǎn)類別的權(quán)重配置進(jìn)行調(diào)整。[單選題]*A.戰(zhàn)略資產(chǎn)配置B.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置(正確答案)C.主動(dòng)配置D.被動(dòng)配置答案解析：戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是為了滿足投資者風(fēng)險(xiǎn)與收益目標(biāo)所做的長(zhǎng)期資產(chǎn)的配比；戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置是在遵守戰(zhàn)略資產(chǎn)配置確定的大類資產(chǎn)比例基礎(chǔ)上，根據(jù)短期內(nèi)各特定資產(chǎn)類別的表現(xiàn)，對(duì)投資組合中各特定資產(chǎn)類別的權(quán)重配置進(jìn)行調(diào)整。40、（）中，投資組合管理者會(huì)選擇完全消極保守型的策略，只是獲得市場(chǎng)平均時(shí)收益率水平。[單選題]*A.弱有效證券市場(chǎng)B.半強(qiáng)有效證券市場(chǎng)C.無(wú)效市場(chǎng)D.強(qiáng)有效證券市場(chǎng)(正確答案)答案解析：強(qiáng)有效證券市場(chǎng)是指與證券有關(guān)的所有信息，包括公開發(fā)布的信息和未公開發(fā)布的內(nèi)部信息，都已經(jīng)充分、及時(shí)地反映到了證券價(jià)格之中。市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)完全體現(xiàn)了全部的私有信息。這意味著，在一個(gè)強(qiáng)有效的證券市場(chǎng)上，任何投資者不管采用何種分析方法，除了偶爾靠運(yùn)氣“預(yù)測(cè)”到證券價(jià)格的變化外，是不可能重復(fù)地，更不可能連續(xù)地取得成功的。41、下列關(guān)于做市商的表述，不正確的是（）。[單選題]*A.報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)中，最為重要的角色就是做市商，因此報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)也被稱為做市商制度B.做市商的利潤(rùn)來(lái)源于買賣差價(jià)，如果證券差價(jià)小但交易頻繁，做市商無(wú)法賺取利潤(rùn)(正確答案)C.做市商通常由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的證券投資法人承擔(dān)，本身?yè)碛写罅靠山灰鬃C券，買賣雙方均直接與做市商交易，而買賣價(jià)格則由做市商報(bào)出D.當(dāng)接到投資者賣出某種證券的報(bào)價(jià)時(shí)，做市商以自有資金買入；當(dāng)接到投資者購(gòu)買某種證券的報(bào)價(jià)時(shí)，做市商用其自有證券賣出答案解析：雖然做市商的利潤(rùn)來(lái)源于買賣差價(jià)，但如果買賣差價(jià)太大，做市商將很難促成交易，從而失去賺取差價(jià)的機(jī)會(huì)。另外，如果證券差價(jià)小但交易頻繁，做市商仍可以賺取利潤(rùn)。42、下列選項(xiàng)中屬于顯性成本的是（）。[單選題]*A.機(jī)會(huì)成本B.傭金(正確答案)C.沖擊成本D.買賣價(jià)差答案解析：顯性成本包括傭金、印花稅和過(guò)戶費(fèi)；隱性成本包括買賣價(jià)差、沖擊成本、對(duì)沖費(fèi)用、機(jī)會(huì)成本等。43、下列選項(xiàng)中不屬于隱性成本的是（）。[單選題]*A.機(jī)會(huì)成本B.買賣價(jià)差C.沖擊成本D.印花稅(正確答案)答案解析：除了傭金和稅費(fèi)等顯性成本，交易過(guò)程中的隱性成本，如買賣價(jià)差、沖擊成本、對(duì)沖費(fèi)用、機(jī)會(huì)成本等，往往容易被忽視。44、以下選項(xiàng)關(guān)于委托指令種類的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.市價(jià)指令B.定價(jià)指令(正確答案)C.限價(jià)指令D.止損指令答案解析：交易指令主要分為