2024年內(nèi)蒙古大學(xué)專業(yè)課《金融學(xué)》科目期末試卷B(有答案)

2022年內(nèi)蒙古大學(xué)專業(yè)課《金融學(xué)》科目期末試卷B（有答案）口一、選擇題1、一國(guó)貨幣升值對(duì)該國(guó)進(jìn)出口的影響（）。A.出口增加，進(jìn)口減少B.出口減少，進(jìn)口增加口C.出口增加，進(jìn)口增加D.出口減少，進(jìn)口減少口2、面值為100元的永久性債券票面利率是10%，當(dāng)市場(chǎng)利率為8%時(shí)，該債券的理論市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)該是（）元。A.100 B.125 C.110 D.13753、第一次世界大戰(zhàn)前，主要的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)是（）。A.美元資產(chǎn)B.黃金資產(chǎn)C.英鎊資產(chǎn)D.德國(guó)馬克資產(chǎn)口4、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的票據(jù)行為發(fā)生在（）。A.企業(yè)與商業(yè)銀行之間口B.商業(yè)銀行之間口C.企業(yè)之間口D.商業(yè)銀行與中央銀行之間口5、下列不屬于長(zhǎng)期融資工具的是（）。A.公司債券B.政府債券C.股票D.銀行票據(jù)口6、信用的基本特征是（）。A.無條件的價(jià)值單方面讓渡口B.以償還為條件的價(jià)值單方面轉(zhuǎn)移口C.無償?shù)馁?zèng)與或援助口D.平等的價(jià)值交換口7、下列屬于衍生金融工具的是（）A.股票 B.債券 C.商業(yè)票據(jù)D.期貨合約口8、下面的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，（）不是傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說的代表人物。A.弗里德曼B.費(fèi)雪C.馬歇爾D.庇古口9、10.如果復(fù)利的計(jì)息次數(shù)增加，則現(xiàn)值（）A.不變 B.增大 C.減小 D.不確定□10、資本流出是指本國(guó)資本流到外國(guó)，它表示（）。A.外國(guó)對(duì)本國(guó)的負(fù)債減少口B.本國(guó)對(duì)外國(guó)的負(fù)債增加口C.外國(guó)在本國(guó)的資產(chǎn)增加口D.外國(guó)在本國(guó)的資產(chǎn)減少口11、其他情況不變，若到期收益率票面利率，則債券將。（）A.高于、溢價(jià)出售B.等于、溢價(jià)出售C.高于、平價(jià)出售D.高于、折價(jià)出售口12、公司將一張面額為10000元，3個(gè)月后到期的商業(yè)票據(jù)變現(xiàn)，若銀行年貼現(xiàn)率為5%，應(yīng)付金額為（）。A.125 B.150 C.9875 D.980013、目前我國(guó)一年期定期存款年利率為2.50%，假設(shè)2010年官方公布的CPl為3.80%，則一年期定期存款的實(shí)際年利率為（）。A.1.30% B.-1.30% C.-1.25% D.-1.27%14、下列屬于直接金融工具的是（）。A.企業(yè)債券B.銀行債券C.銀行抵押貸款D.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單口15、下列選項(xiàng)中屬于金融創(chuàng)新工具的是（）。A.從資產(chǎn)管理到負(fù)債管理口B.從負(fù)債管理到資產(chǎn)負(fù)債管理口C.從營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)到網(wǎng)上銀行口D.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的推出口16、下列屬于商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)的是（）。A.貸款業(yè)務(wù)B.存款業(yè)務(wù)C.信托業(yè)務(wù)D.承兌業(yè)務(wù)口17、期貨交易的真正目的是（）。A.作為一種商品交換的工具口B.減少交易者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)口C.轉(zhuǎn)讓實(shí)物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)口D.上述說法都正確口18、通貨比率的變動(dòng)主要取決于（）的行為。A.中央銀行B.非銀行金融機(jī)構(gòu)C.商業(yè)銀行D.社會(huì)公眾口19、一國(guó)的對(duì)外軍事援助應(yīng)列入該國(guó)國(guó)際收支平衡表的（）項(xiàng)目。A.商品B.勞務(wù) C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移 D.收益口20、屬于貨幣政策遠(yuǎn)期中介目標(biāo)的是（）。A.匯率B.利率C.基礎(chǔ)貨幣D.超額準(zhǔn)備金□二、多選題21、信用貨幣制度的特點(diǎn)有（）A.黃金作為貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備B.貴金屬非貨幣化匚國(guó)家強(qiáng)制力保證貨幣的流通D.金銀儲(chǔ)備保證貨幣的可兌換性E.貨幣發(fā)行通過信用渠道口22、實(shí)行固定或釘住匯率制國(guó)家的政府或中央銀行，有使本國(guó)貨幣匯率不變的承諾。當(dāng)投機(jī)者大量拋售本幣時(shí)，政府或中央銀行最常用的兩種外匯市場(chǎng)干預(yù)措施主要有（）。A.動(dòng)用外匯儲(chǔ)備吸收本幣口B.出售本幣吸收外匯口C.提高利率D.降低利率口E.在股票市場(chǎng)購(gòu)買股票口23、資本市場(chǎng)的功能包括（）。A.籌資與投資平臺(tái)B.資源有效配置的場(chǎng)所C.促進(jìn)并購(gòu)與重組D.促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)E.是基準(zhǔn)利率生成的場(chǎng)所24、世界銀行集團(tuán)所屬的機(jī)構(gòu)包括（）。A.國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)B.國(guó)際金融公司口C.國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行D.多邊投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)口E.投資結(jié)算糾紛國(guó)際中心口25、下列屬于影響貨幣需求的機(jī)會(huì)成本變量的是（）。A.利率8.收入C.物價(jià)變動(dòng)率D.財(cái)富E.制度因素口26、下列屬于貨幣市場(chǎng)金融工具的是（）。A.商業(yè)票據(jù)B.股票C.短期公債D.公司債券E.回購(gòu)協(xié)議27、影響通貨-存款比率的因素有（）。A.個(gè)人行為B.企業(yè)行為C.中央銀行D.商業(yè)銀行E.政府口28、匯率變化與資本流動(dòng)的關(guān)系是（）。A.匯率變動(dòng)對(duì)長(zhǎng)期資本的影響較小口B.本幣匯率大幅度貶值會(huì)引起資本外逃口C.匯率升值會(huì)引起短期資本流入口D.匯率升值會(huì)引起短期資本流出口29、根據(jù)“平方根法則”，交易性貨幣需求（）。A.與利率反方向變化B.與利率同方向變化口C.與交易量同方向變化D.與交易量反方向變化口E.與手續(xù)費(fèi)同方向變化口30、導(dǎo)致利率上升的因素有（）。A.擴(kuò)張的貨幣政策B.緊縮的貨幣政策C.通貨膨脹D.通貨緊縮E經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)三、判斷題31、一般而言，存款的期限越短，規(guī)定的法定準(zhǔn)備率就越高。（）32、只有滿足自由兌換性、普遍接受性和可償性三個(gè)條件的外幣及其所表示的資產(chǎn)才是外匯。（）33、金融深化論認(rèn)為強(qiáng)化利率管制有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。（）34、在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)離不開利率的作用。（）35、對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的債券來說，其到期收益率＞本期收益率＞息票利率。（）36、合伙制企業(yè)對(duì)外整體負(fù)有無限責(zé)任。（）□□□□37、證券發(fā)行市場(chǎng)是投資者在證券交易所內(nèi)進(jìn)行證券買賣的市場(chǎng)。()38、金融自由化的標(biāo)志之一就是政府放棄對(duì)金融業(yè)的干預(yù)。()39、貼現(xiàn)是票據(jù)持有人為了取得存款現(xiàn)款，將尚未到期的各種票據(jù)向中央銀行換取現(xiàn)金的行為。()40、出口公司向銀行賣出外匯時(shí)應(yīng)使用賣出價(jià)。()四、名詞解釋41、外匯(ForeignExchange)□□□□□□□42、信用合作社□□□□□□43、國(guó)外債券與歐洲債券、國(guó)際債券□□□□□□□□□□□□□□□□44、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)□□□□□□五、簡(jiǎn)答題45、比較分析商業(yè)信用與銀行信用的特點(diǎn)、局限性及其相互關(guān)系。［武漢大學(xué)2011金融碩士］□□□□□□46、固定利率與浮動(dòng)利率的劃分依據(jù)是什么？□□□□47、簡(jiǎn)述貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論的主要內(nèi)容。□□□□□□48、簡(jiǎn)述無套利定價(jià)機(jī)制的主要特征?！酢酢酢酢酢趿?、論述題49、請(qǐng)你論述以下問題：（1）利率決定理論里面的古典投資儲(chǔ)蓄理論和凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論與可貸資金理論的異同。（2）可貸資金理論在哪些方面對(duì)其他兩個(gè)理論做了補(bǔ)充。（3）貨幣政策與這三個(gè)理論的聯(lián)系?！酢酢酢酢酢酢酢跗摺⒂?jì)算題50、假設(shè)美國(guó)制造商人在瑞士有一工廠，該廠在2000年1月10日急需資金支付即期費(fèi)用。預(yù)計(jì)6個(gè)月后經(jīng)營(yíng)將會(huì)好轉(zhuǎn)并償還總公司這筆資金。A正好有閑置資金，于是便匯去300萬瑞士法郎。為避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，A可以選擇哪些方式進(jìn)行保值？若決定利用期貨市場(chǎng)保值，A應(yīng)當(dāng)如何操作？若不計(jì)保值費(fèi)用，凈盈虧多少？附相關(guān)資料：（1）2000年1月10日，現(xiàn)貨匯率S0.4015/SF，期貨匯率$0.4060/SF；2000年7月10日，現(xiàn)貨匯率$0.4500/SF，期貨匯率$0.4590SF。（2）在芝加哥商品交易所，以美元標(biāo)價(jià)的瑞土法郎期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)模為125000，交割期為3月、6月、9月、12月的第三個(gè)星期三。□□□□□□□□51、Chen是某公司的經(jīng)理，獲得10000股公司股票作為其退休補(bǔ)償金的一部分。股票現(xiàn)價(jià)40美元般。Chen想在下一納稅年度才出售該股票。但是他需要在元月份將其所持股票全部售出以支付其新居費(fèi)用。Chen擔(dān)心繼續(xù)持有這些股份會(huì)有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。按現(xiàn)價(jià)，他可以獲得400000美元。但如果其所持股票價(jià)格跌至35美元以下，他就會(huì)面臨無法支付住宅款項(xiàng)的困境；如果股價(jià)上升至45美元，他就可以在付清房款后仍結(jié)余一小筆現(xiàn)金。Chen考慮以下三種投資策略。（1）策略人：按執(zhí)行價(jià)格45美元賣出股票元月份的看漲期權(quán)。這類看漲期權(quán)現(xiàn)售價(jià)3美元。（2）策略8：按執(zhí)行價(jià)格35美元買入股票元月份的看跌期權(quán)。這類看跌期權(quán)現(xiàn)售價(jià)3美元。（3）策略C；構(gòu)建一零成本的雙限期權(quán)收益策略，按執(zhí)行價(jià)格45美元賣出元月份看漲期權(quán)，按執(zhí)行價(jià)格35美元買入元月份看跌期權(quán)。試根據(jù)Chen的投資目標(biāo)，分別評(píng)價(jià)三種策略各自的利弊是什么？投資者會(huì)建議選哪一種？52、假設(shè)在一個(gè)開放的經(jīng)濟(jì)中，消費(fèi)函數(shù)為C=300+0.8Ya，投資函數(shù)為1=200-1500r，凈出口函數(shù)為NX=100+0.04Y-500r，貨幣需求函數(shù)為L(zhǎng)=0.5Y-2000r，政府支出為G=200，稅收函數(shù)為t=0.2Y，名義貨幣供給為M=550，價(jià)格水平P=1。試求：（1）IS曲線方程：（2）LM曲線方程：（3）產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)的收入和利率。□□□□□□□□□□□參考答案一、選擇題1、【答案】B口【解析】匯率變化對(duì)貿(mào)易產(chǎn)生的影響一般表現(xiàn)為：一國(guó)貨幣對(duì)外貶值后，有利于本國(guó)商品的出口，出口增加，進(jìn)口減少；而一國(guó)貨幣對(duì)外升值后，則有利于外國(guó)商品的進(jìn)口，不利于本國(guó)商品的出口，出口減少，進(jìn)口增加。因而會(huì)減少貿(mào)易順差或擴(kuò)大貿(mào)易逆差。□2、【答案】B口【解析】該債券的理論市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)該是：P=C/rm=100x10%/8%=125（元）?！酢?、【答案】B口【解析】第一次世界大戰(zhàn)之前為1914年之前，而從18世紀(jì)末到19世紀(jì)初，資本主義國(guó)家先后從金銀復(fù)本位制過渡到金本位制，所以當(dāng)時(shí)國(guó)際貨幣制度為“金本位制”，因此黃金為主要國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)?！?、【答案】B口【解析】票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是指某家銀行與其他金融機(jī)構(gòu)之間將未到期的已貼現(xiàn)或已轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的商業(yè)匯票進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的票據(jù)行為?！?、【答案】D口【解析】資本市場(chǎng)是交易期限在l年以上的長(zhǎng)期金融交易市場(chǎng)，主要滿足工商企業(yè)的中長(zhǎng)期投資需求和政府彌補(bǔ)財(cái)政赤字的資金需要。資本市場(chǎng)包括長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)和長(zhǎng)期證券市場(chǎng)。在長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)中，包括銀行對(duì)企業(yè)提供的長(zhǎng)期貸款和對(duì)個(gè)人提供的消費(fèi)信貸；在長(zhǎng)期證券市場(chǎng)中，主要是股票市場(chǎng)和長(zhǎng)期債券市場(chǎng)。銀行票據(jù)屬于貨幣市場(chǎng)的短期融資工具。6、【答案】B口【解析】信用在經(jīng)濟(jì)范疇里是指借貸行為。這種經(jīng)濟(jì)行為的形式特征是以收回為條件的付出，或以歸還為義務(wù)的取得：而且貸者之所以貨出，是因?yàn)橛袡?quán)取得利息，借者之所以可能借入，是因?yàn)槌袚?dān)了支付利息的義務(wù)?！?、【答案】D【解析】金融衍生工具，也稱衍生金融資產(chǎn)或者金融衍生產(chǎn)品，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格隨基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的價(jià)格（或數(shù)值）變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。這里所說的基礎(chǔ)產(chǎn)品是一個(gè)相對(duì)的概念，不僅包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品（如債券、股票、銀行定期存款單等等），也包括金融衍生工具。作為金融衍生工具基礎(chǔ)的變量則包括利率、匯率、各類價(jià)格指數(shù)甚至天氣（溫度）指數(shù)等。ABC三項(xiàng)都屬于現(xiàn)貨金融產(chǎn)品?！酢?、【答案】A【解析】弗里德曼提出了現(xiàn)代貨幣數(shù)量說，其余三位均是傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說的代表人物。□□9、【答案】C【解析】以定期付息、到期還本的債券為例，其價(jià)值計(jì)算公式為：由此可見，在其他條件不變的情況下，債券的現(xiàn)值與其計(jì)息次數(shù)成反比。所以，每年計(jì)息次數(shù)越多，現(xiàn)值越?。欢磕暧?jì)息次數(shù)越多，終值越大。10、【答案】D【解析】資本流出是指本國(guó)資本流到外國(guó)，它表示外國(guó)在本國(guó)的資產(chǎn)減少、外國(guó)對(duì)本國(guó)的負(fù)債增加、本國(guó)對(duì)外國(guó)的負(fù)債減少、本國(guó)在外國(guó)的資產(chǎn)增加?！?1、【答案】D【解析】如果債券的市場(chǎng)利息率（到期收益率）低于同類債券的票面利息率，則債券的價(jià)格高于其票面值，債券溢價(jià)發(fā)行；如果債券的市場(chǎng)利息率（到期收益率）等于同類債券的票面利息率，則債券的價(jià)格等于其票面值，債券平價(jià)發(fā)行；如果債券的市場(chǎng)利息率（到期收益率）高于同類債券的票面利息率，則債券的價(jià)格低于其票面值，債券折價(jià)發(fā)行?！?2、【答案】Q【解析】實(shí)付貼現(xiàn)額即票據(jù)貼現(xiàn)的額度，按承兌票據(jù)的票面金額扣除貼現(xiàn)利息計(jì)算。計(jì)算公式是：實(shí)付貼現(xiàn)額=貼現(xiàn)票據(jù)面額-貼現(xiàn)利息，貼現(xiàn)利息=票據(jù)面額x年貼現(xiàn)率x（未到期天數(shù)/360天）。所以，貼現(xiàn)額=10000x11-5%x90:360]=9875（元）。□□13、【答案】Q【解析】名義利率是指包括補(bǔ)償通貨膨脹（或通貨緊縮）風(fēng)險(xiǎn)的利率。名義利率的計(jì)算公式可以寫成：r=（1+i）x（1+p）-1。式中，r為名義利率；i為實(shí)際利率；p為借貸期內(nèi)物價(jià)水平的變動(dòng)率，它可能為正，也可能為負(fù)。則實(shí)際年利率為：i=（1+r）/（1+p）-1=（1+1.25%）/（1+3.80%）-1=-1.25%。14、【答案】A口【解析】直接金融工具是指資金所有者與融資者直接發(fā)生聯(lián)系，沒有中間第三者的參與。A項(xiàng)，企業(yè)債券是一種直接融資方式，是融資企業(yè)與資金所有者直接發(fā)生投融資聯(lián)系。BCD三項(xiàng)都是間接金融工具，是以銀行為中介方來將融資企業(yè)與資金所有者建立投融資聯(lián)系?！?5、【答案】D【解析】AB兩項(xiàng)是商業(yè)銀行管理模式的創(chuàng)新。C項(xiàng)是商業(yè)銀行組織形式的創(chuàng)新。D項(xiàng)，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是商業(yè)銀行的創(chuàng)新性金融工具，目的是為了規(guī)避政府關(guān)于存款利率上限的限制?！?6、【答案】A【解析】商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行的資金運(yùn)用項(xiàng)目，包括現(xiàn)金資產(chǎn)、信貸資產(chǎn)和證券投資。貸款業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)中最重要的業(yè)務(wù)。B項(xiàng)屬于負(fù)債業(yè)務(wù)：CD兩項(xiàng)屬于中間業(yè)務(wù)?！?7、【答案】B口【解析】期貨交易為交易者提供了一種避免因一段時(shí)期內(nèi)價(jià)格波動(dòng)帶來風(fēng)險(xiǎn)的工具。18、【答案】D【解析】通貨對(duì)活期存款的比率叫做通貨比率，其變動(dòng)主要受居民、企業(yè)的影響?！?9、【答案】Q【解析】國(guó)際收支平衡表分為：經(jīng)常賬戶、資本與金融賬戶和誤差與遺漏賬戶。其中，經(jīng)常賬戶包括以下項(xiàng)目：貨物、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移。經(jīng)常轉(zhuǎn)移包括各級(jí)政府的轉(zhuǎn)移（如政府間經(jīng)常性的國(guó)際合作、對(duì)收入和財(cái)政支付的經(jīng)常性稅收等）和其他轉(zhuǎn)移（如工人匯款）?！?0、【答案】B口【解析】利率和貨幣供應(yīng)量?jī)煞N指標(biāo)一般視為遠(yuǎn)期指標(biāo)。這類中介指標(biāo)離貨幣政策最終目標(biāo)較近，但中央銀行對(duì)這些指標(biāo)的控制力弱于像超額準(zhǔn)備和基礎(chǔ)貨幣這樣的短期指標(biāo)?！醵?、多選題21、BCE22、AC23、ABCD24、ABC25、AC26、ACE27、AB28、ABC29、AC30、BCE三、判斷題31、比32、x口33、xD34、加35、x36、加37、x38、x39、x口40、x口□□□□四、名詞解釋41、答：外匯是“國(guó)外匯兌”的簡(jiǎn)稱。外匯有動(dòng)態(tài)和靜態(tài)之分。動(dòng)態(tài)意義上的外匯指人們將一種貨幣兌換成另一種貨幣，以清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的行為。從這一意義上來說，動(dòng)態(tài)的外匯等同于國(guó)際匯兌。靜態(tài)意義上的外匯具有三個(gè)特點(diǎn)：①普遍接受性，即必須是在國(guó)際上普遍接受的外匯資產(chǎn)：②可償性，即這種外幣債券是可以保證得到償付的；③可兌換性，即這種外幣資產(chǎn)能自由地兌換成本幣資產(chǎn)。靜態(tài)意義上的外匯可以進(jìn)一步分為廣義和狹義兩種概念。廣義的靜態(tài)外匯泛指一切以外國(guó)貨幣表示的資產(chǎn)。在各國(guó)的管理法令中以及國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的解釋中所沿用的便是這種概念。狹義的靜態(tài)外匯是指以外幣表示的、可用以進(jìn)行國(guó)際結(jié)算的支付手段。按照這一定義，外幣有價(jià)證券和外國(guó)鈔票等不能直接用于國(guó)際間支付的外幣資產(chǎn)不能構(gòu)成狹義的外匯?！?2、答：信用合作社是指由個(gè)人集資聯(lián)合組成，以互助為主要宗旨的合作金融組織，其資金主要來源于其成員交納的股金和吸收存款，貸款主要用于解決其成員的資金需要。基本的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是以簡(jiǎn)便的手續(xù)和較低的利率，向社員提供信貸服務(wù)，幫助經(jīng)濟(jì)力量薄弱的個(gè)人解決資金困難。起初，信用合作社只發(fā)放短期生產(chǎn)貸款和消費(fèi)貸款。現(xiàn)在，一些資金充裕的信用社開始為生產(chǎn)設(shè)備更新，改進(jìn)技術(shù)等提供中、長(zhǎng)期貸款，并逐步采取了以不動(dòng)產(chǎn)或有價(jià)證券為擔(dān)保的抵押貸款方式。按照地域不同，信用合作社可分為農(nóng)村信用合作社和城市信用合作社?！?3、答：國(guó)外債券與歐洲債券都屬于國(guó)際債券。國(guó)外債券是一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國(guó)際組織在另一國(guó)發(fā)行的以當(dāng)?shù)貒?guó)貨幣計(jì)值的債券。其中，在美國(guó)發(fā)行的國(guó)外債券叫做揚(yáng)基債券，在日本發(fā)行的國(guó)外債券叫武士債券，在英國(guó)發(fā)行的國(guó)外債券叫做猛犬債券。歐洲債券是一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國(guó)際組織在國(guó)外債券市場(chǎng)上以第三國(guó)貨幣為面值發(fā)行的債券。歐洲債券的發(fā)行人、發(fā)行地以及面值貨幣分別屬于三個(gè)不同的國(guó)家。在國(guó)際債券市場(chǎng)上，歐洲債券所占比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了國(guó)外債券。歐洲債券的特點(diǎn)是：①債券的發(fā)行較為自由靈活，既不需要向任何監(jiān)督機(jī)關(guān)登記注冊(cè)，又不受利率管制和發(fā)行數(shù)額限制，還可以選擇多種計(jì)值貨幣。②發(fā)行歐洲債券籌集的資金數(shù)額大、期限長(zhǎng)，對(duì)財(cái)務(wù)公開的要求不高。③歐洲債券發(fā)行面廣，手續(xù)簡(jiǎn)便，發(fā)行費(fèi)用較低。④歐洲債券的利息收入通常免交所得稅。⑤歐洲債券以不記名方式發(fā)行，并可以保存在國(guó)外，適合一些希望保密的投資者需要。⑥歐洲債券安全性和收益率較高?？?4、答：財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)是指以財(cái)產(chǎn)及其相關(guān)利益為保險(xiǎn)標(biāo)的，對(duì)因保險(xiǎn)事故的發(fā)生而導(dǎo)致財(cái)產(chǎn)的損失予以金錢或?qū)嵨镅a(bǔ)償?shù)囊环N保險(xiǎn)。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有廣義和狹義之分。廣義的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)包括財(cái)產(chǎn)損失保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、保證保險(xiǎn)等；狹義的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)是以有形的物質(zhì)財(cái)富及其相關(guān)利益為保險(xiǎn)標(biāo)的的一種保險(xiǎn)，包括火災(zāi)保險(xiǎn)、海上保險(xiǎn)、汽車保險(xiǎn)、航空保險(xiǎn)、工程保險(xiǎn)、利潤(rùn)損失保險(xiǎn)和農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)等。□五、簡(jiǎn)答題45、答：商業(yè)信用和銀行信用是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)直接聯(lián)系的最主要的兩種信用形式。商業(yè)信用是指工商企業(yè)之間相互提供的、與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式，它包括企業(yè)之間以賒銷、分期付款等形式提供的信用以及在商品交易的基礎(chǔ)上以預(yù)付定金等形式提供的信用，商業(yè)信用是整個(gè)信用制度的基礎(chǔ)；銀行信用則是指各種金融機(jī)構(gòu)，特別是銀行，以存、放款等多種業(yè)務(wù)形式提供的貨幣形態(tài)的信用。（1）商業(yè)信用與銀行信用的特點(diǎn)比較商業(yè)信用主要有以下特點(diǎn)：①商業(yè)信用是企業(yè)之間提供的信用，債權(quán)人與債務(wù)人都是企業(yè);②商業(yè)信用的發(fā)生必包含兩種經(jīng)濟(jì)行為：買賣行為和借貸行為，或者說是兩種行為的統(tǒng)一;③商業(yè)信用在生產(chǎn)資本循環(huán)和周轉(zhuǎn)過程中為產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)和周轉(zhuǎn)服務(wù)，與產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)密切相聯(lián)，其增減變化也受產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的影響和制約。與商業(yè)信用比較，銀行信用具有如下特點(diǎn)：①銀行信用的債權(quán)人是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)，債務(wù)人則是企業(yè)，銀行是專門經(jīng)營(yíng)信用的企業(yè)和信用中介；②銀行信用在規(guī)模、方向和時(shí)間上都大大超過了商業(yè)信用，貨幣資金可以自由地調(diào)劑，并不受商品流轉(zhuǎn)方向的限制，也不受商品流通規(guī)模的限制，較商業(yè)信用有絕對(duì)優(yōu)越的靈活調(diào)劑功能：③銀行信用可以滿足生產(chǎn)發(fā)展所引起的對(duì)于流通中追加貨幣的需求，可使信用相對(duì)于社會(huì)再生產(chǎn)而發(fā)生“膨脹”。（2）商業(yè)信用與銀行信用的局限性比較①商業(yè)信用存在著以下四個(gè)方面的局限性：a.較嚴(yán)格的方向性。商業(yè)信用是商業(yè)企業(yè)之間發(fā)生的、與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式，它嚴(yán)格受商品流向的限制；b.產(chǎn)業(yè)規(guī)模的約束性。商業(yè)信用所能提供的債務(wù)或資金是以產(chǎn)業(yè)資本的規(guī)模為基礎(chǔ)的。一般來說，產(chǎn)業(yè)資本的規(guī)模越大，商業(yè)信用的規(guī)模也就越大；反之，就越??；c.期限的局限性。企業(yè)在由對(duì)方提供商業(yè)信用時(shí)，期限一般受企業(yè)生產(chǎn)周轉(zhuǎn)時(shí)間的限制，期限較短，所以商業(yè)信用只能解決短期資金融資的需要；d.信用鏈條的不穩(wěn)定性。商業(yè)信用是由工商企業(yè)相互提供的，如果某一環(huán)節(jié)因債務(wù)人經(jīng)營(yíng)不善而中斷，就有可能導(dǎo)致整個(gè)債務(wù)鏈條的中斷，引起債務(wù)危機(jī)的發(fā)生，甚至?xí)_擊銀行信用。②從銀行信用的特點(diǎn)可以知道，銀行信用并不存在上述局限性。銀行或其他金融機(jī)構(gòu)作為中介為企業(yè)辦理信用，沒有嚴(yán)格的方向性，銀行信用規(guī)模也大大超過商業(yè)信用，同時(shí)信用鏈條也比較穩(wěn)定，不會(huì)由于某個(gè)企業(yè)的行為而中斷信用行為。（3）商業(yè)信用與銀行信用的關(guān)系現(xiàn)代信用制度中，在世界各國(guó)，不論其社會(huì)制度如何，銀行信用均居于主導(dǎo)地位，但卻并不否認(rèn)商業(yè)信用的基礎(chǔ)地位，兩者之間有其固有聯(lián)系。①?gòu)男庞冒l(fā)展的歷史來看，商業(yè)信用先于銀行信用產(chǎn)生，銀行信用是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展起來，并且與銀行的產(chǎn)生與發(fā)展相聯(lián)系。沒有商品經(jīng)濟(jì)就不會(huì)有商業(yè)信用，而沒有商業(yè)信用的充分發(fā)展就不會(huì)有銀行信用。②商業(yè)信用直接和商品的生產(chǎn)和流通相聯(lián)系，在有著密切聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)單位之間，它的發(fā)生有其必然性，甚至不必求助于銀行信用。因此，即使在銀行信用發(fā)達(dá)的情況下，也不可能完全取代商業(yè)信用。③在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，商業(yè)信用的發(fā)展日益依賴于銀行信用，并在銀行信用的促進(jìn)下得到進(jìn)一步完善，二者在總體上互相依存、互相促進(jìn)。商業(yè)信用不斷呈現(xiàn)票據(jù)化趨勢(shì)，而票據(jù)成了部分銀行信用的工具，如票據(jù)貼現(xiàn)、票據(jù)抵押貸款等等。同時(shí)隨著銀行信用的發(fā)展，大銀行不斷集中借貸資本，為壟斷組織服務(wù)，進(jìn)一步促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)資本與銀行資本的結(jié)合，從而促使銀行信用和商業(yè)信用也進(jìn)一步融合滲透?？傊?，兩種信用各具特點(diǎn)，相互補(bǔ)充，相輔相成，不可或缺。應(yīng)充分利用兩種信用，相互配合，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！?6、答：（1）固定利率的定義固定利率是指在整個(gè)借貸期限內(nèi)，利率不隨市場(chǎng)上貨幣資金供求狀況而變化，而由借貸雙方事先約定的利率。一般適用于借貸期限較短或市場(chǎng)利率變化不大的情況，有利于借貸雙方準(zhǔn)確計(jì)算成本與收益。但當(dāng)借貸期限較長(zhǎng)或市場(chǎng)利率波動(dòng)較大時(shí)，固定利率不能單方面變更，當(dāng)出現(xiàn)通貨膨脹或市場(chǎng)上借貸資金供求狀況變化時(shí)，借貸雙方都可能承擔(dān)利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。（2）浮動(dòng)利率的定義浮動(dòng)利率指借貸期限內(nèi)，隨市場(chǎng)利率的變化情況而定期進(jìn)行調(diào)整的利率，多用于較長(zhǎng)期的借貸及國(guó)際金融市場(chǎng)。浮動(dòng)利率能夠隨時(shí)調(diào)整，有利于減少利率的波動(dòng)所造成的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)靈活反映市場(chǎng)上資金供求狀況，更好地發(fā)揮利率的調(diào)節(jié)作用。但由于浮動(dòng)利率變化不定，使得借貸成本的計(jì)算和考核相對(duì)復(fù)雜，并且可能加重貸款者的負(fù)擔(dān)。（3）固定利率與浮動(dòng)利率的劃分依據(jù)固定利率和浮動(dòng)利率的劃分依據(jù)是在借貸期限內(nèi)，借貸利率是否隨市場(chǎng)利率的變化而進(jìn)行調(diào)整，如果在借貸期限內(nèi)，借貸利率不隨市場(chǎng)利率的變化而變化，則為固定利率，反之為浮動(dòng)利率?！?7、答：貨幣傳導(dǎo)機(jī)制指各種貨幣工具的運(yùn)用引起中間目標(biāo)的變動(dòng)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的某些變化，從而實(shí)現(xiàn)中央銀行貨幣政策的最終目標(biāo)這樣一個(gè)過程。它實(shí)際上包含兩個(gè)方面內(nèi)容：一是內(nèi)部傳導(dǎo)機(jī)制，即從貨幣工具選定、操作到金融體系貨幣供給收縮或擴(kuò)張的內(nèi)部作用過程；一是中間指標(biāo)發(fā)揮外部影響，即對(duì)總支出起作用的過程。在西方，關(guān)于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的分析，一般分為凱恩斯學(xué)派的傳導(dǎo)機(jī)制理論和貨幣學(xué)派的傳導(dǎo)機(jī)制理論。（1）凱恩斯學(xué)派的貨幣傳導(dǎo)機(jī)制凱恩斯學(xué)派認(rèn)為，貨幣只是資產(chǎn)的一種形式，每一種資產(chǎn)都有收益率，各經(jīng)濟(jì)單位通過比較各種資產(chǎn)的收益率而隨時(shí)調(diào)整其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，這個(gè)調(diào)整必將影響到整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。對(duì)此，凱恩斯學(xué)派認(rèn)為，貨幣政策傳導(dǎo)過程可表示為：貨幣政策工具一M（貨幣供應(yīng)）r（利率）-I（投資）-E（總支出）-Y（收入），即先是通過貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)影響利率水平，再經(jīng)利率水平的變動(dòng)改變投資活動(dòng)水平，最后導(dǎo)致收入水平的變動(dòng)。貨幣政策對(duì)收入水平影響的大小取決于：①貨幣政策對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響，這取決于基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)；②貨幣供應(yīng)量的變化對(duì)利率的影響：③利率變化對(duì)投資水平的影響；④投資水平對(duì)收入水平的影響，這取決于投資乘數(shù)的大小。這一傳導(dǎo)過程中各個(gè)環(huán)節(jié)是一環(huán)扣一環(huán)的，如果其中任意環(huán)節(jié)出現(xiàn)阻塞或障礙，都可能導(dǎo)致貨幣政策效果的減弱或無效。在這個(gè)傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)揮作用的過程中，最主要的環(huán)節(jié)是利（2）貨幣學(xué)派貨幣傳導(dǎo)機(jī)制貨幣學(xué)派認(rèn)為，利率在貨幣傳導(dǎo)機(jī)制中不起重要作用，而更強(qiáng)調(diào)貨幣供應(yīng)量在整個(gè)傳導(dǎo)機(jī)制上的直接效果。該學(xué)派認(rèn)為，增加貨幣供應(yīng)量在開始時(shí)會(huì)降低利率，銀行增加貸款，貨幣收入增加和物價(jià)上升，從而導(dǎo)致消費(fèi)支出和投資支出增加，引致產(chǎn)出提高，直到物價(jià)的上漲將多余的貨幣量完全吸收掉為止。因此，貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制主要不是通過利率間接的影響投資和收入，而是通過貨幣實(shí)際余額的變動(dòng)直接影響支出和收入，可用符號(hào)表示為：M-E>I-Y0其中ME，是指貨幣供給量的變化直接影響支出。貨幣供給量不通過利率途徑而直接影響支出原因在于貨幣需求有其內(nèi)在的穩(wěn)定性，當(dāng)作為外生變量的貨幣供給改變，由于貨幣需求并不改變，公眾手持貨幣量會(huì)超過他們所愿意持有的貨幣量，從而必然增加支出。EI,是指變化了的支出用于投資的過程，這是一個(gè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整過程，因?yàn)椴煌∠虻耐顿Y會(huì)相應(yīng)引起不同資產(chǎn)相對(duì)收益率的變動(dòng)，這就引起資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整?！?8、答：無套利的定價(jià)原則是指在有效的金融市場(chǎng)上，任何一項(xiàng)金融資產(chǎn)的定價(jià)，應(yīng)當(dāng)使得利用該項(xiàng)金融資產(chǎn)進(jìn)行套利的機(jī)會(huì)不復(fù)存在。換言之，如果某項(xiàng)金融資產(chǎn)的定價(jià)不合理，市場(chǎng)必然出現(xiàn)以該項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行套利活動(dòng)的機(jī)會(huì)，人們的套利活動(dòng)會(huì)促使該資產(chǎn)的價(jià)格趨向合理，并最終使套利機(jī)會(huì)消失。無套利定價(jià)機(jī)制的主要特征包括以下幾點(diǎn)：（1）無套利定價(jià)原則首先要求套利活動(dòng)在無風(fēng)險(xiǎn)的狀態(tài)下進(jìn)行。當(dāng)然，在實(shí)際的交易活動(dòng)中，純粹零風(fēng)險(xiǎn)的套利活動(dòng)比較罕見。因此實(shí)際的交易者在套利時(shí)往往不要求零風(fēng)險(xiǎn)，所以實(shí)際的套利活動(dòng)有相當(dāng)大一部分是風(fēng)險(xiǎn)套利。（2）無套利定價(jià)的關(guān)鍵技術(shù)是所謂“復(fù)制”技術(shù)，即用一組證券來復(fù)制另外一組證券。復(fù)制技術(shù)的要點(diǎn)是使復(fù)制組合的現(xiàn)金流特征與被復(fù)制組合的現(xiàn)金流特征完全一致，復(fù)制組合的多頭（空頭）與被復(fù)制組合的空頭（多頭）互相之間應(yīng)該完全實(shí)現(xiàn)頭寸對(duì)沖。由此得出的推論是，如果有兩個(gè)金融工具的現(xiàn)金流相同，但其貼現(xiàn)率不一樣，它們的市場(chǎng)價(jià)格必定不同。這時(shí)，通過對(duì)價(jià)格高者做空頭、對(duì)價(jià)格低者做多頭，就能夠?qū)崿F(xiàn)套利的目標(biāo)。套利活動(dòng)推動(dòng)市場(chǎng)走向均衡，并使兩者的收益率相等。因此，在金融市場(chǎng)上，獲取相同資產(chǎn)的資金成本一定相等。產(chǎn)生完全相同現(xiàn)金流的兩項(xiàng)資產(chǎn)被認(rèn)為完全相同，因而它們之間可以互相復(fù)制。而可以互相復(fù)制的資產(chǎn)在市場(chǎng)上交易時(shí)必定有相同的價(jià)格，否則就會(huì)發(fā)生套利活動(dòng)。（3）無風(fēng)險(xiǎn)的套利活動(dòng)從即時(shí)現(xiàn)金流看是零投資組合，即開始時(shí)套利者不需要任何資金的投入，在投資期間也沒有任何的維持成本。這一點(diǎn)同金融市場(chǎng)可以無限制賣空的假設(shè)有很大的關(guān)系。賣空指交易者能夠先賣出當(dāng)時(shí)不屬于自己的資產(chǎn)（俗稱做空頭），待以后資產(chǎn)價(jià)格下跌后再以低價(jià)買回，即所謂“先賣后買”，盈虧通過買賣差價(jià)來結(jié)算。在沒有賣空限制的情況下，不管未來發(fā)生什么情況，套利者的零投資組合的凈現(xiàn)金流都大于零。把這樣的組合叫做“無風(fēng)險(xiǎn)套利組合”。從理論上說，當(dāng)金融市場(chǎng)出現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)時(shí)，每一個(gè)交易者都可以構(gòu)筑無窮大的無風(fēng)險(xiǎn)套利組合來賺取無窮大的利潤(rùn)。這種巨大的套利頭寸成為推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格變化的力量，并會(huì)迅速消除套利機(jī)會(huì)。所以，從理論上說，只需要少數(shù)套利者（甚至一位套利者），就可以使金融市場(chǎng)上失衡的資產(chǎn)價(jià)格迅速回歸均衡狀態(tài)?！酢趿?、論述題49、答：（1）西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中關(guān)于利率決定的理論全都著眼于利率變動(dòng)取決于怎樣的供求對(duì)比?？偟膩碚f，對(duì)決定因素的觀察不斷加細(xì)，觀察角度則各有不同。①在凱恩斯主義出現(xiàn)以前，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的利率理論，現(xiàn)在人們稱之為實(shí)際利率理論。這種理論強(qiáng)調(diào)非貨幣實(shí)際因素在利率決定中的作用，它們所注意的實(shí)際因素是生產(chǎn)率和節(jié)約。生產(chǎn)率用邊際投資傾向表示，節(jié)約用邊際儲(chǔ)蓄傾向表示。這里所說的“儲(chǔ)蓄”是指經(jīng)濟(jì)學(xué)使用的概念，等于收入減消費(fèi)（比我們?nèi)粘Ｋ玫你y行儲(chǔ)蓄存款的儲(chǔ)蓄概念包括的范圍大）。投資流量會(huì)因利率的提高而減少，儲(chǔ)蓄流量會(huì)因利率的提高而增加。故投資是利率的遞減函數(shù)，儲(chǔ)蓄是利率的遞增函數(shù)。而利率的變化則取決于投資流量與儲(chǔ)蓄流量的均衡。②和傳統(tǒng)的利率理論相反，凱恩斯完全拋棄了實(shí)際因素對(duì)利率水平的影響，其利率決定理論基本上是貨幣理論。凱恩斯認(rèn)為，利率決定于貨幣供求數(shù)量，而貨幣需求量又基本取決于人們的流動(dòng)性偏好。如果人們對(duì)流動(dòng)性的偏好強(qiáng)，愿意持有的貨幣數(shù)量就增加，當(dāng)貨幣的需求大于貨幣的供給時(shí)，利率上升；反之，人們的流動(dòng)性偏好轉(zhuǎn)弱時(shí)，對(duì)貨幣的需求下降，利率下降。因此，利率是由流動(dòng)性偏好曲線與貨幣供給曲線共同決定的。③凱恩斯的利率理論在學(xué)術(shù)界曾引起爭(zhēng)論，反對(duì)方的典型代表是英國(guó)的羅伯遜與瑞典的俄林。他們提出的“可貸資金論”一方面反對(duì)古典學(xué)派對(duì)貨幣因素的忽視，認(rèn)為僅以儲(chǔ)蓄、投資分析利率過于片面，同時(shí)也擇擊凱恩斯完全否定非貨幣因素在利率決定中的作用。按照可貸資金理論，借貸資金的需求與供給均包括兩個(gè)方面：借貸資金需求來自某期間投資流量和該期間人們希望保有的貨幣余額：借貸資金供給則來自于同一期間的儲(chǔ)蓄流量和該期間貨幣供給量的變動(dòng)。用公式表示，有：DL=I+AMD，SL=S+Ms式中，DL.為借貸資金的需求：SL為借貸資金的供給：AMP為該時(shí)期內(nèi)貨幣需求的改變量；AvMS為該時(shí)期內(nèi)貨幣供應(yīng)的改變量。顯然，作為借貸資金供給一項(xiàng)內(nèi)容的貨幣供給與利率呈正相關(guān)關(guān)系；而作為借貸資金需求一項(xiàng)內(nèi)容的貨幣需求與利率則呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。就總體來說，均衡條件為：I+AMP=S+AMs。（2）針對(duì)古典利率決定和凱恩斯利率決定兩個(gè)理論，可貸資金理論認(rèn)為它們都有其不足之處。①可貸資金理論認(rèn)為在利率決定問題上，肯定儲(chǔ)蓄和投資的交互作用是對(duì)的，但完全忽視貨幣因素是不當(dāng)?shù)?，尤其在目前金融資產(chǎn)量相當(dāng)龐大的今天。②凱恩斯指出了貨幣因素對(duì)利率決定的影響是可取的，但完全否定實(shí)質(zhì)性因素是錯(cuò)誤的?！酡劭少J資金理論試圖在古典利率理論的框架內(nèi)，將貨幣供求變動(dòng)等貨幣因素考慮進(jìn)去，在利率決定問題上同時(shí)考慮貨幣因素和實(shí)質(zhì)因素，以完善利率決定理論。利率是借貸資金的價(jià)格，借貸資金的價(jià)格取決于金融市場(chǎng)上的資金供求關(guān)系。④可貸資金理論從流量的角度研究借貸資金的供求和利率的決定，可以直接用于金融市場(chǎng)的利率分析。特別是資金流量分析方法及資金流量統(tǒng)計(jì)建立之后，用可貸資金理論對(duì)利率決定做實(shí)證研究和預(yù)測(cè)分析，有其實(shí)用價(jià)值。(3)貨幣政策指的是中央銀行為實(shí)現(xiàn)給定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供給和利率所采取的方針和措施的總和。貨幣政策的制定和選擇不可避免地受到了上述利率決定理論的影響。①對(duì)貨幣政策工具的影響。三大傳統(tǒng)的貨幣政策工具一一存款準(zhǔn)備金，再貼現(xiàn)率，公開市場(chǎng)操作等是依據(jù)這些利率決定理論形成的，如存款準(zhǔn)備金的高低影響貨幣供給的總量，進(jìn)而影響利率。此外，利率決定理論中的投資和需求流量的權(quán)衡使得當(dāng)局可以有選擇地對(duì)某些特殊領(lǐng)域的信用加以調(diào)節(jié)和影響。②對(duì)貨幣政策中介指標(biāo)的影響。利率指標(biāo)的選擇是利率決定理論的最好詮釋和應(yīng)用。□③對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響。凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論，其最初思路可以歸結(jié)為：通過貨幣供給M的增減影響利率r，利率的變化則通過資本邊際效益的影響使投資1以乘數(shù)方式增減，而投資的增減進(jìn)而影響總支出E和總收入Y。用符號(hào)可表示為