注冊會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理第十二章營運(yùn)資本管理含解析

注冊會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理第十二章營運(yùn)資本管理含解析

一、單項(xiàng)選擇題

1.企業(yè)為了使其持有的交易性現(xiàn)金余額降到最低，可采?。ǎ?。A.力爭現(xiàn)金流量同步B.使用現(xiàn)金浮游量C.加速收款D.推遲應(yīng)付款的支付

2.下列關(guān)于現(xiàn)金最優(yōu)返回線的表述中，正確的是（）。A.現(xiàn)金最優(yōu)返回線的確定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量無關(guān)B.有價(jià)證券利息率增加，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升C.有價(jià)證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本上升，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升D.當(dāng)現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線時(shí)，應(yīng)立即購入或出售有價(jià)證券

3.某公司全年銷售額為36000萬元（一年按360天計(jì)算），信用政策是“1/20，n/30”,平均有60%的顧客（按銷售額計(jì)算）享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，沒有顧客預(yù)期付款，變動(dòng)成本率為60%。該公司應(yīng)收賬款的年平均占用資金為（）萬元。A.1440B.1560C.1680D.1480

4.假定放棄現(xiàn)金折扣的成本按單利計(jì)算，放棄現(xiàn)金折扣成本的大小與（）。A.折扣百分比的大小呈反方向變化B.信用期的長短呈同方向變化C.折扣百分比的大小，信用期的長短均呈同方向變化D.折扣期的長短呈同方向變化

5.下列對(duì)于利用現(xiàn)金折扣決策的表述中，不正確的是（）。A.如果能以低于放棄折扣的成本的利率借入資金，則應(yīng)在現(xiàn)金折扣期內(nèi)用借入的資金支付貨款，享受現(xiàn)金折扣B.如果折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資，所得的投資收益率高于放棄折扣的成本，則應(yīng)放棄折扣而去追求更高的收益C.如果企業(yè)因缺乏資金而欲展延付款期，則由于展期之后何時(shí)付款的數(shù)額都一致，所以可以盡量拖延付款D.如果面對(duì)兩家以上提供不同信用條件的賣方，應(yīng)通過衡量放棄折扣成本的大小、選擇信用成本最?。ɑ蛩@利益最大）的一家

6.假設(shè)某企業(yè)預(yù)測的年賒銷額為2000萬元，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為45天，變動(dòng)成本率為60％，資本成本為8％，一年按360天計(jì)算，則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為（）萬元。A.250B.200C.15D.12

7.A公司年賒銷收入為720萬元，信用條件為“1/10，n/30”時(shí)，預(yù)計(jì)有40％的客戶選擇現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，其余客戶在信用期付款，變動(dòng)成本率為50％，資金成本率為10％，假設(shè)一年為360天，則應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息為（）元。A.20800B.22000C.22480D.25600

8.企業(yè)評(píng)價(jià)客戶等級(jí)，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)是（）。A.信用標(biāo)準(zhǔn)B.收賬政策C.信用條件D.信用政策

9.應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對(duì)是否改變信用期間進(jìn)行決策時(shí)，不需要考慮的因素是（）。A.等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率B.產(chǎn)品變動(dòng)成本率C.應(yīng)收賬款的壞賬損失率D.公司的所得稅稅率

10.在依據(jù)“5C”系統(tǒng)原理確定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)掌握客戶“能力”方面的信息，下列各項(xiàng)指標(biāo)中最能反映客戶“能力”的是（）。A.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率B.杠桿貢獻(xiàn)率C.現(xiàn)金流量比率D.長期資本負(fù)債率

11.應(yīng)用“5C”系統(tǒng)評(píng)估顧客信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，客戶“能力”是指（）。A.償債能力B.盈利能力C.營運(yùn)能力D.發(fā)展能力

12.甲公司是一家啤酒生產(chǎn)企業(yè)，淡季需占用300萬元貨幣資金、200萬元應(yīng)收賬款、500萬元存貨、1000萬元固定資產(chǎn)以及200萬元無形資產(chǎn)（除此以外無其他資產(chǎn)），旺季需額外增加300萬元季節(jié)性存貨。經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債、長期負(fù)債和股東權(quán)益總額始終保持在2000萬元，其余靠短期借款提供資金。甲公司的營運(yùn)資本籌資策略是（）。A.適中型策略B.激進(jìn)型策略C.無法確定D.保守型策略

13.以下營運(yùn)資本籌資策略中，臨時(shí)性負(fù)債占全部資金來源比重最大的是（）。A.適中型籌資策略B.激進(jìn)型籌資策略C.保守型籌資策略D.緊縮型籌資策略

14.下列關(guān)于適中型營運(yùn)資本籌資策略的說法中，正確的是（）。A.臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)通過自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債籌集資金B(yǎng).長期資產(chǎn)和穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)通過股東權(quán)益、長期債務(wù)和自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債籌集資金C.部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)通過股東權(quán)益、長期債務(wù)和自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債籌集資金D.部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)通過自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債籌集資金

15.某企業(yè)在營業(yè)高峰期的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為180萬元，經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債為30萬元，短期金融負(fù)債為150萬元。下列關(guān)于該企業(yè)營運(yùn)資本籌資政策的說法中，不正確的是（）。A.該企業(yè)采用的是適中型營運(yùn)資本籌資政策B.該企業(yè)在營業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率大于1C.該企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季，可將30萬元閑置資金投資于短期有價(jià)證券D.該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益均較低

16.下列關(guān)于激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資策略的表述中，正確的是（）。A.激進(jìn)型籌資策略的營運(yùn)資本小于0B.激進(jìn)型籌資策略是一種風(fēng)險(xiǎn)和收益均較低的營運(yùn)資本籌資策略C.在營業(yè)低谷時(shí)，激進(jìn)型籌資策略的易變現(xiàn)率小于1D.在營業(yè)低谷時(shí)，企業(yè)不需要短期金融負(fù)債

17.企業(yè)目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額7000萬元，其中長期資產(chǎn)4000萬元，永久性流動(dòng)資產(chǎn)約占流動(dòng)資產(chǎn)的60％；負(fù)債總額4000萬元，其中長期負(fù)債2000萬元，流動(dòng)負(fù)債中的30％為經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債。可見該企業(yè)采用的營運(yùn)資本籌資政策是（）。A.激進(jìn)型籌資政策B.適中型籌資政策C.保守型籌資政策D.以上都有可能

18.甲公司是一家生產(chǎn)和銷售冷飲的企業(yè)，第一季度和第四季度是其生產(chǎn)經(jīng)營淡季，應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款處于正常狀態(tài)，根據(jù)如下甲公司資產(chǎn)負(fù)債表，該公司的營運(yùn)資本籌資策略是（）。A.保守型籌資策略B.適中型籌資策略C.激進(jìn)型籌資策略D.無法判斷

19.關(guān)于激進(jìn)型、適中型和保守型營運(yùn)資本籌資策略，下列說法不正確的是（）。A.高峰時(shí)，三種籌資策略下均有：經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)＝穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)＋波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)B.低谷時(shí)，三種籌資策略下均有：經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)＝穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)C.如果高峰時(shí)使用了臨時(shí)性負(fù)債資金，則三種籌資策略策在經(jīng)營高峰時(shí)易變現(xiàn)率都小于1D.低谷時(shí)，三種籌資策略下均有：臨時(shí)性負(fù)債＝0

20.甲公司在生產(chǎn)經(jīng)營淡季占用200萬元貨幣資金、300萬元應(yīng)收賬款、500萬元存貨、900萬元固定資產(chǎn)以及100萬元無形資產(chǎn)（除此以外無其他資產(chǎn)），在生產(chǎn)經(jīng)營高峰期會(huì)額外增加400萬元季節(jié)性存貨。經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債、長期負(fù)債和股東權(quán)益總額始終保持在2000萬元，其余靠短期借款提供資金。甲公司的營運(yùn)資本籌資策略是（）。A.適中型策略B.保守型策略C.激進(jìn)型策略D.無法確定

21.下列關(guān)于激進(jìn)型籌資策略的說法中，不正確的是（）。A.收益性較高B.低谷期的易變現(xiàn)率大于1C.風(fēng)險(xiǎn)性較高D.高峰期的易變現(xiàn)率小于1

22.甲公司實(shí)行激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資政策，下列關(guān)于甲公司的說法正確的是（）A.波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)大于短期金融負(fù)債B.穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)小于短期金融負(fù)債C.營業(yè)低谷時(shí)，易變現(xiàn)率小于1D.營業(yè)高峰時(shí)，易變現(xiàn)率大于1

23.甲公司是一家啤酒生產(chǎn)企業(yè)，淡季占用300萬元貨幣資金、200萬元應(yīng)收賬款、500萬元存貨、1000萬元固定資產(chǎn)以及200萬元無形資產(chǎn)（除此以外無其他資產(chǎn)），旺季需額外增加300萬元季節(jié)性存貨。經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債、長期負(fù)債和股東權(quán)益總額始終保持在2000萬元，其余靠短期借款提供資金。甲公司的營運(yùn)資本籌資策略是（）。A.保守型策略B.適中型策略C.激進(jìn)型策略D.無法確定

24.甲公司是一家生產(chǎn)和銷售冷飲的企業(yè)，冬季是其生產(chǎn)經(jīng)營淡季，應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款處于正常狀態(tài)。根據(jù)如下甲公司資產(chǎn)負(fù)債表，該企業(yè)的營運(yùn)資本籌資策略是（）。

甲公司資產(chǎn)負(fù)債表2014年12月31日單位：萬元A.適中型籌資策略B.保守型籌資策略C.激進(jìn)型籌資策略D.無法判斷

25.（2016年）甲公司與某銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議：銀行承諾年內(nèi)隨時(shí)滿足甲公司最高5000萬元的貸數(shù)，承諾費(fèi)按承諾貸款額度的0.5％于簽訂協(xié)議時(shí)支付；公司取得貸款部分已支付的承諾費(fèi)在一年后返還。甲公司在簽訂協(xié)議同時(shí)申請(qǐng)一年期貸款3000萬元，年利率6％，按年單利計(jì)息，到期一次還本付息，在此期間未使用承諾貸款額度的其他貸款。該筆貸款的實(shí)際成本最接近于（）。A.5.55％B.7.39％C.6.39％D.6.05％

26.供貨商向甲公司提供的信用條件是“2/30，N/90”。一年按360天計(jì)算，不考慮復(fù)利。甲公司放棄現(xiàn)金折扣的成本是（）。A.12.24％B.12％C.12.88％D.12.62％

27.下列各項(xiàng)中，使放棄現(xiàn)金折扣成本降低的是（）。A.付款期、折扣期不變，折扣率降低B.折扣期、折扣率不變，付款期縮短C.折扣率不變，付款期和折扣期等量延長D.折扣率、付款期不變，折扣期延長

28.甲公司借入名義年利率為10％的銀行借款5000萬元，分4個(gè)季度等額償還本息，則按照加息法計(jì)算的該借款的有效年利率為（）。A.20％B.10.25％C.21％D.10％

29.甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸限額為1000萬元，借款利率為6％，承諾費(fèi)率為0.5％，甲公司需按照實(shí)際借款額維持10％的補(bǔ)償性余額。甲公司年度內(nèi)使用借款600萬元，則該筆借款的實(shí)際稅前資本成本是（）。A.6％B.6.33％C.6.67％D.7.04％％

30.甲公司計(jì)劃貸款，期限為1年，銀行要求按照貸款額的20％保持補(bǔ)償性余額，同時(shí)采用貼現(xiàn)法付息。已知貸款年利率為5％，則該項(xiàng)貸款的有效年利率為（）。A.5.26％B.6.67％C.6.25％D.6.89％

31.某公司擬使用短期借款進(jìn)行籌資。下列借款條件中，不會(huì)導(dǎo)致有效年利率（利息與可用貸款額的比率）高于報(bào)價(jià)利率（借款合同規(guī)定的利率）的是（）。A.按貸款一定比例在銀行保持補(bǔ)償性余額B.按貼現(xiàn)法支付銀行利息C.按收款法支付銀行利息D.按加息法支付銀行利息

32.甲公司按年利率10％向銀行借款1000萬元，期限1年。若銀行要求甲公司維持借款金額10％的補(bǔ)償性余額。該項(xiàng)借款的有效年利率為（）。A.9.09％B.10％C.11％D.11.11％

33.甲公司向銀行借款900萬元，年利率為8％，期限1年，到期還本付息，銀行要求按借款金額的15％保持補(bǔ)償余額（銀行按2％付息），該借款的有效年利率為（）。A.7.70％B.9.06％C.9.41％D.10.10％

34.甲公司與銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議：銀行承諾一年內(nèi)隨時(shí)滿足甲公司最高8000萬元的貸款，承諾費(fèi)按承諾貸款額度的0.5%于簽訂協(xié)議時(shí)支付；公司取得貸款部分已支付的承諾費(fèi)在一年后返還。甲公司在簽訂協(xié)議同時(shí)申請(qǐng)一年期貸款5000萬元，年利率8%，按年單利計(jì)息，到期一次還本付息，在此期間未使用承諾貸款額度的其他貸款。該筆貸款的實(shí)際成本最接近于（）。A.8.06%B.8.80%C.8.37%D.8.3%

35.下列各項(xiàng)因素中，與訂貨提前期有關(guān)的是（）。A.經(jīng)濟(jì)訂貨量B.再訂貨點(diǎn)C.訂貨次數(shù)D.訂貨間隔期

36.A企業(yè)每年耗用某種原材料1000千克，該材料的單位成本為15元，單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本為2元，一次訂貨成本90元，則下列說法正確的是（）。A.該企業(yè)的經(jīng)濟(jì)訂貨批量為300千克，與批量有關(guān)的存貨總成本為600元B.該企業(yè)的經(jīng)濟(jì)訂貨批量為300千克，與批量有關(guān)的存貨總成本為4500元C.該企業(yè)的經(jīng)濟(jì)訂貨批量為600千克，與批量有關(guān)的存貨總成本為300元D.該企業(yè)的經(jīng)濟(jì)訂貨批量為600千克，與批量有關(guān)的存貨總成本為9000元

37.企業(yè)采用保守型流動(dòng)資產(chǎn)投資策略時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)的（）。A.持有成本較高B.短缺成本較高C.管理成本較低D.機(jī)會(huì)成本較低

38.與激進(jìn)型營運(yùn)資本投資策略相比，適中型營運(yùn)資本投資策略的（）。A.持有成本和短缺成本均較低B.持有成本較高，短缺成本較低C.持有成本和短缺成本均較高D.持有成本較低，短缺成本較高

39.下列關(guān)于適中型流動(dòng)資產(chǎn)投資政策的特征，不正確的是（）。A.短缺成本和持有成本大體相等B.持有成本與短缺成本之和最小C.流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模達(dá)到最優(yōu)D.較低的流動(dòng)資產(chǎn)與收入比

40.與激進(jìn)型營運(yùn)成本投資策略相比，適中型營運(yùn)資本投資策略的（）。A.持有成本和短缺成本均較低B.持有成本和短缺成本均較高C.持有成本較高，短缺成本較低D.持有成本較低，短缺成本較高

41.運(yùn)用隨機(jī)模式和成本分析模式計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量，均會(huì)涉及現(xiàn)金的（）。A.機(jī)會(huì)成本B.管理成本C.短缺成本D.交易成本

42.甲公司存貨年需求量為36000千克，經(jīng)濟(jì)訂貨批量為600千克，一年按360天計(jì)算，則最佳訂貨期為（）天。A.100B.1.67C.60D.6

43.下列各項(xiàng)與存貨有關(guān)的成本費(fèi)用中，不影響經(jīng)濟(jì)訂貨量的是（）。A.常設(shè)采購機(jī)構(gòu)的基本開支B.采購員的差旅費(fèi)C.存貨資金占用費(fèi)D.存貨的保險(xiǎn)費(fèi)

二、多項(xiàng)選擇題

44.存貨模式和隨機(jī)模式是確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法，對(duì)這兩種方法的以下表述中，正確的有（）。A.兩種方法都考慮了現(xiàn)金的交易成本和機(jī)會(huì)成本B.存貨模式簡單、直觀，比隨機(jī)模式有更廣泛的適用性C.隨機(jī)模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來需要總量和收支不可預(yù)測的情況下使用D.隨機(jī)模式確定的現(xiàn)金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的影響

45.甲公司采用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量，下列說法中，正確的有（）。A.現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本和短缺成本相等時(shí)的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量B.現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本最小時(shí)的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量C.現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本之和最小時(shí)的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量D.現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本和管理成本相等時(shí)的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量

46.在成本分析模式下，當(dāng)企業(yè)達(dá)成最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，下列選項(xiàng)成立的有（）A.機(jī)會(huì)成本等于短缺成本B.機(jī)會(huì)成本等于管理成本C.機(jī)會(huì)成本與管理成本之和最小D.機(jī)會(huì)成本與短缺成本之和最小

47.企業(yè)采用成本分析模式管理現(xiàn)金，在最佳現(xiàn)金持有量下，下列各項(xiàng)中正確的有（）。A.機(jī)會(huì)成本等于短缺成本B.機(jī)會(huì)成本與管理成本之和最小C.機(jī)會(huì)成本與短缺成本之和最小D.機(jī)會(huì)成本等于管理成本

48.假設(shè)某企業(yè)預(yù)測的年賒銷額為2000萬元，信用期為40天，有80％的客戶在第40天付款，其余客戶的付款時(shí)間平均為65天，變動(dòng)成本率為60％，資金成本率為8％，一年按360天計(jì)算，則（）A.維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金為150萬元B.平均收賬天數(shù)為45天C.應(yīng)收賬款平均余額為250萬元D.應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息為20萬元

49.已知某企業(yè)在營業(yè)高峰期，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)200萬元，經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債100萬元，金融性流動(dòng)負(fù)債100萬元，下列說法中正確的有（）。A.保守型籌資策略B.低谷時(shí)易變現(xiàn)率小于1C.高峰時(shí)易變現(xiàn)率小于1D.低谷時(shí)有閑置資金

50.與采用激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資政策相比，企業(yè)采用保守型營運(yùn)資本籌資政策時(shí)（）。A.易變現(xiàn)率較高B.舉債和還債的頻率較高C.蒙受短期利率變動(dòng)損失的風(fēng)險(xiǎn)較高D.資金成本較高

51.在激進(jìn)型籌資政策下，臨時(shí)性負(fù)債的資金用來滿足（）A.全部波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要B.部分穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的資金需要C.全部穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的需要D.部分權(quán)益資本的需要

52.甲公司是季節(jié)性生產(chǎn)企業(yè)，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)等于經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債和短期金融負(fù)債之和。下列關(guān)于甲公司營運(yùn)資本籌資政策的說法中，正確的有（）。A.甲公司采用的是保守型營運(yùn)資本籌資政策B.甲公司在營業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率小于1C.甲公司在營業(yè)高峰時(shí)的易變現(xiàn)率等于1D.甲公司在生產(chǎn)經(jīng)營淡季有閑置資金

53.甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，公司的穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)為300萬元，營業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率為120%。下列各項(xiàng)說法中，正確的有（）。A.公司采用的是激進(jìn)型籌資策略B.波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)全部來源于短期資金C.穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)全部來源于長期資金D.營業(yè)低谷時(shí)，公司有60萬元的閑置資金

54.與采用激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資策略相比，企業(yè)采用保守型營運(yùn)資本籌資策略時(shí)（）。A.資金成本較高B.易變現(xiàn)率較高C.舉債和還債的頻率較高D.蒙受短期利率變動(dòng)損失的風(fēng)險(xiǎn)較高

55.下列各項(xiàng)借款企業(yè)支付銀行貸款利息的方法中，有效年利率高于報(bào)價(jià)利率的方法有（）。A.收款法B.貼現(xiàn)法C.加息法D.補(bǔ)償性余額

56.放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項(xiàng)中，按單利計(jì)算使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有（）。A.信用期、折扣期不變，折扣百分比提高B.折扣期、折扣百分比不變，信用期延長C.折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長D.折扣百分比、信用期不變，折扣期延長

57.某企業(yè)需要購進(jìn)一批原材料，甲供應(yīng)商提供2/10、n/30的信用條件，乙供應(yīng)商提供1/20、n/30的信用條件，有一個(gè)短期投資機(jī)會(huì)，收益率為40％，放棄現(xiàn)金折扣的成本按單利計(jì)算，那么下列說法中正確的有（）。A.放棄甲供應(yīng)商的放棄現(xiàn)金折扣成本是36.73％B.放棄乙供應(yīng)商的放棄現(xiàn)金折扣成本是36.73％C.應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣，進(jìn)行短期投資D.不應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣

58.在存貨的管理中與建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備量無關(guān)的因素有（）。A.缺貨成本B.儲(chǔ)存成本C.購置成本D.訂貨成本

59.下列各項(xiàng)因素中，對(duì)存貨的經(jīng)濟(jì)訂貨量沒有影響的有（）。A.訂貨提前期B.送貨期C.每日耗用量D.保險(xiǎn)儲(chǔ)備量

60.存貨訂貨量決策中，下列關(guān)于保險(xiǎn)儲(chǔ)備的表述正確的有（）。A.保險(xiǎn)儲(chǔ)備增加，存貨的缺貨損失減小B.保險(xiǎn)儲(chǔ)備增加，存貨中斷的概率變小C.保險(xiǎn)儲(chǔ)備增加，存貨的再訂貨點(diǎn)降低D.保險(xiǎn)儲(chǔ)備增加，存貨的儲(chǔ)存成本提高

61.研究保險(xiǎn)儲(chǔ)備的目的，就是要找出合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量，使缺貨或供應(yīng)中斷損失和儲(chǔ)備成本之和最小。需要考慮（）。A.單位缺貨成本B.單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本C.交貨期D.存貨年需求量

62.甲公司準(zhǔn)備變更信用政策，擬選用縮短信用期或提供現(xiàn)金折扣兩項(xiàng)措施之一。下列關(guān)于兩項(xiàng)措施相同影響的說法中，正確的有（）。A.均增加銷售收入B.均增加應(yīng)收賬款C.均減少收賬費(fèi)用D.均減少壞賬損失

63.根據(jù)存貨經(jīng)濟(jì)批量模型，下列各項(xiàng)中，導(dǎo)致存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量增加的情況有（）A.單位儲(chǔ)存成本增加B.訂貨固定成本增加C.存貨年需求量增加D.單位訂貨變動(dòng)成本增加

64.下列各項(xiàng)中，屬于存貨變動(dòng)儲(chǔ)存成本的有（）。A.存貨的變質(zhì)損失B.儲(chǔ)存存貨倉庫的折舊費(fèi)C.存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用D.存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息

65.下列各項(xiàng)因素中，影響經(jīng)濟(jì)訂貨批量大小的有（）。A.倉庫人員的固定月工資B.存貨的年耗用量C.存貨資金的應(yīng)計(jì)利息D.保險(xiǎn)儲(chǔ)備量

三、簡答題

66.某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，需占用300萬元的流動(dòng)資產(chǎn)和500萬元的長期資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會(huì)額外增加200萬元的季節(jié)性存貨需求。按照適中型籌資政策，企業(yè)只在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期才借入200萬元的短期借款。800萬元長期性資產(chǎn)（即300萬元穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和500萬元長期資產(chǎn)之和）均由長期債務(wù)、經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債和權(quán)益資本解決其資金需要，求：營業(yè)高峰期及營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率

67.（3）從成本角度分析，甲公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案？

68.（5）指出權(quán)益凈利率作為業(yè)績評(píng)價(jià)指標(biāo)的局限性。

69.甲公司是一家化工生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)需要X材料，該材料價(jià)格為2300元/噸，年需求量3600噸（一年按360天計(jì)算）。一次訂貨成本為600元，單位儲(chǔ)存成本300元/年，缺貨成本每噸1000元，運(yùn)費(fèi)每噸200元。材料集中到貨，正常到貨概率為80％，延遲1天到貨概率為10％，延遲2天到貨概率為10％，假設(shè)交貨期的材料總需求量根據(jù)每天平均需求量計(jì)算。如果設(shè)置保險(xiǎn)儲(chǔ)備，則以每天平均需求量為最小單位。要求：（1）計(jì)算X材料的經(jīng)濟(jì)訂貨量、年訂貨次數(shù)與批量相關(guān)的年存貨總成本。（2）計(jì)算X材料不同保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的年相關(guān)總成本，并確定最佳保險(xiǎn)儲(chǔ)備量。

70.甲公司是一家食品加工企業(yè)，產(chǎn)品生產(chǎn)需要某種材料，年需求量為720噸（一年按360天計(jì)算）。該材料既可以外購，也可以自制。相關(guān)資料如下：外購：材料價(jià)格為每噸3100元，每噸運(yùn)費(fèi)100元，每次訂貨還需支付固定費(fèi)用1000元。材料集中到貨，正常情況下從訂貨至到貨需要5天，正常到貨的概率為70%，延遲1天到貨的概率為20%，延遲2天到貨的概率為10%。當(dāng)材料缺貨時(shí)，每噸缺貨成本為60元。如果設(shè)置保險(xiǎn)儲(chǔ)備，以一天的材料消耗量為最小單位。材料單位儲(chǔ)存成本為每噸100元/年。自制：單位制造成本為每噸3300元，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本200元。材料在甲公司生產(chǎn)指令發(fā)出當(dāng)天即可生產(chǎn)出貨，但每日生產(chǎn)量為10噸。材料單位儲(chǔ)存成本為每噸100元/年。要求：（1）計(jì)算外購方案的經(jīng)濟(jì)訂貨量；分別計(jì)算不同保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的相關(guān)總成本，并確定最合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量；計(jì)算外購方案的總成本。（2）計(jì)算自制方案的經(jīng)濟(jì)訂貨量和總成本。（3）從成本角度分析，甲公司應(yīng)選擇外購還是自制？

71.甲公司是一家機(jī)械加工企業(yè)，產(chǎn)品生產(chǎn)需要某種材料，年需求量為720噸（一年按360天計(jì)算）。該公司材料采購實(shí)行供應(yīng)商招標(biāo)制度，年初選定供應(yīng)商并確定材料價(jià)格，供應(yīng)商根據(jù)甲公司指令發(fā)貨，運(yùn)輸費(fèi)由甲公司承擔(dān)。目前有兩個(gè)供應(yīng)商方案可供選擇，相關(guān)資料如下：方案一：選擇A供應(yīng)商，材料價(jià)格為每噸3000元，每噸運(yùn)費(fèi)100元，每次訂貨還需支付返空、路橋等固定運(yùn)費(fèi)500元。材料集中到貨，正常情況下從訂貨至到貨需要10天，正常到貨的概率為50%，延遲1天到貨的概率為30%，延遲2天到貨的概率為20%。當(dāng)材料缺貨時(shí)，每噸缺貨成本為50元。如果設(shè)置保險(xiǎn)儲(chǔ)備，以一天的材料消耗量為最小單位。材料單位儲(chǔ)存成本為200元/年。方案二：選擇當(dāng)?shù)谺供應(yīng)商，材料價(jià)格為每噸3300元，每噸運(yùn)費(fèi)20元，每次訂貨還需支付固定運(yùn)費(fèi)100元。材料在甲公司指令發(fā)出當(dāng)天即可送達(dá)，但每日最大送貨量為10噸。材料單位儲(chǔ)存成本為200元/年。要求：（1）計(jì)算方案一的經(jīng)濟(jì)訂貨量；分別計(jì)算不同保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的相關(guān)總成本，并確定最合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量；計(jì)算方案一的總成本。（2）計(jì)算方案二的經(jīng)濟(jì)訂貨量和總成本。（3）從成本角度分析，甲公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案？

72.上海A公司是一家亞洲地區(qū)的玻璃套裝門分銷商，套裝門在香港生產(chǎn)然后運(yùn)至上海。管理當(dāng)局預(yù)計(jì)年度需求量為10000套。套裝門的購進(jìn)單價(jià)為395元（包括運(yùn)費(fèi)，單位是人民幣，下同）。與定購和儲(chǔ)存這些套裝門相關(guān)的資料如下：（1）去年的訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預(yù)計(jì)未來成本性態(tài)不變。（2）雖然對(duì)于香港源產(chǎn)地商品進(jìn)入大陸已經(jīng)免除關(guān)稅，但是對(duì)于每一張訂單都要經(jīng)雙方海關(guān)的檢查，其費(fèi)用為280元。（3）套裝門從生產(chǎn)商運(yùn)抵上海后，接收部門要進(jìn)行檢查。為此雇傭一名檢驗(yàn)人員，每月支付工資3000元，每個(gè)訂單的抽檢工作需要8小時(shí)，發(fā)生的變動(dòng)費(fèi)用每小時(shí)2.5元。（4）公司租借倉庫來存儲(chǔ)套裝門，估計(jì)成本為每年2500元，另外加上每套門4元。（5）在儲(chǔ)存過程中會(huì)出現(xiàn)破損，估計(jì)破損成本平均每套門28.5元。（6）占用資金利息等其他儲(chǔ)存成本每套門20元。（7）A公司每年經(jīng)營50周，每周營業(yè)6天。要求：（1）計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量模型公式中“訂貨成本”。（2）計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量模型公式中“儲(chǔ)存成本”。（3）計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量。（4）計(jì)算每年與批量相關(guān)的存貨總成本。（5）計(jì)算最佳訂貨次數(shù)與最佳訂貨周期（天數(shù)）。（6）計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金。

答案解析部分

1.【答案】A【解析】力爭現(xiàn)金流量同步可使其持有的交易性現(xiàn)金余額降到最低。

2.【答案】C

3.【答案】A【解析】平均收現(xiàn)期=20×60%+30×40%=24（天）應(yīng)收賬款年平均占用資金=36000/360×24×60%=1440（萬元）

4.【答案】D【解析】本題考核現(xiàn)金折扣成本。放棄現(xiàn)金折扣的成本按單利計(jì)算時(shí)，放棄現(xiàn)金折扣成本＝[折扣百分比/（1－折扣百分比）]×[360/（信用期－折扣期）]×100％。公式表明：放棄現(xiàn)金折扣的成本與折扣百分比（計(jì)算公式的分子、分母同時(shí)除以折扣百分比，即可看出）的大小、折扣期的長短呈同方向變化，與信用期的長短呈反方向變化。

5.【答案】C【解析】本題考核現(xiàn)金折扣決策。如果企業(yè)因缺乏資金而欲展延付款期，則需在降低了的放棄折扣成本與展延付款帶來的損失之間作出選擇。

6.【答案】D【解析】應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本＝年賒銷收入/360×平均收賬期×變動(dòng)成本率×資本成本＝2000/360×45×60％×8％＝12（萬元）。

7.【答案】B【解析】應(yīng)收賬款平均收賬期＝10×40％＋30×60％＝22（天），應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息＝7200000/360×22×50％×10％＝22000（元）。

8.【答案】A【解析】信用標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)評(píng)價(jià)客戶等級(jí)，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)；信用條件是指企業(yè)接受客戶信用訂單時(shí)所提出的付款要求；信用政策的制定就是在成本與收益比較的基礎(chǔ)上，做出信用標(biāo)準(zhǔn)、信用期間和現(xiàn)金折扣政策的具體決策方案，即信用政策主要包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用期間和現(xiàn)金折扣政策三個(gè)方面的內(nèi)容。

9.【答案】D【解析】應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對(duì)是否改變信用期限進(jìn)行決策時(shí)，要考慮的因素有收益的增加、應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息的增加、收賬費(fèi)用和壞賬損失，其中計(jì)算收益的增加時(shí)需要使用變動(dòng)成本率，計(jì)算應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息的增加時(shí)需要使用等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率，計(jì)算壞賬損失時(shí)需用使用應(yīng)收賬款的壞賬損失率，所以本題答案選擇D。

10.【答案】C【解析】“能力”是指顧客的償債能力，即其流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例，即短期償債能力，選項(xiàng)中只有現(xiàn)金流量比率反映短期償債能力，因此選項(xiàng)C是正確答案。

11.【答案】A【解析】應(yīng)用“5C”系統(tǒng)評(píng)估顧客信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，客戶“能力”是指顧客的償債能力，即其流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例。選項(xiàng)A正確。

12.【答案】B【解析】長期性資產(chǎn)＝300＋200＋500＋1000＋200＝2200（萬元），大于長期資金來源2000萬元，所以甲公司的營運(yùn)資本籌資策略是激進(jìn)型策略。

13.【答案】B【解析】相對(duì)于適中型籌資策略和保守型籌資策略，在激進(jìn)型籌資策略下，臨時(shí)性負(fù)債占全部資金來源比重最大。

14.【答案】B【解析】適中型籌資策略下波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)通過臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債籌集資金，穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和長期資產(chǎn)通過經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債、長期負(fù)債和股東權(quán)益籌集資金，所以，選項(xiàng)A、C、D錯(cuò)誤，選項(xiàng)B正確。

15.【答案】A【解析】根據(jù)短期金融負(fù)債（150萬元）小于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)（180萬元）可知，該企業(yè)采用的是保守型籌資政策，所以選項(xiàng)A的說法不正確，其他三個(gè)選項(xiàng)都是正確的。

16.【答案】C【解析】營運(yùn)資本＝流動(dòng)資產(chǎn)–流動(dòng)負(fù)債＝（波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＋穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)）－（臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債＋經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債），在激進(jìn)型籌資策略下，只是臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債的數(shù)額大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額，并不能得出流動(dòng)負(fù)債大于流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)論，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；激進(jìn)型籌資策略是一種風(fēng)險(xiǎn)和收益均較高的營運(yùn)資本籌資策略，所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；在激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資策略下，（經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債＋長期債務(wù)＋股東權(quán)益）＜（長期資產(chǎn)＋穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)），即營業(yè)低谷時(shí)易變現(xiàn)率＝[（經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債＋長期債務(wù)＋股東權(quán)益））–長期資產(chǎn)]/穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)＜1，所以，選項(xiàng)C正確。在激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資策略下，在營業(yè)低谷時(shí)盡管沒有波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，但部分穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)需要通過短期金融負(fù)債（即臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債）籌集資金，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

17.【答案】A【解析】波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＝（7000－4000）×（1－60％）＝1200（萬元），臨時(shí)性負(fù)債＝（4000－2000）×（1－30％）＝1400（萬元）。臨時(shí)性負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，因此采用的是激進(jìn)型籌資政策。

18.【答案】C【解析】穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和長期資產(chǎn)＝20＋80＋100＋300＝500（萬元），經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債、長期負(fù)債和股東權(quán)益＝500－50＝450（萬元），穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和長期資產(chǎn)大于經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債、長期負(fù)債和股東權(quán)益，屬于激進(jìn)型籌資策略，選項(xiàng)C正確。本題的關(guān)鍵點(diǎn)是長期性資產(chǎn)大于長期性資金來源屬于激進(jìn)型籌資策略的特征。

19.【答案】D【解析】在經(jīng)營高峰時(shí)，不管采用哪種籌資策略，都有：長期性資金＋臨時(shí)性負(fù)債＝長期資產(chǎn)＋經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn)，由于臨時(shí)性負(fù)債大于0，因此（長期性資金－長期資產(chǎn)）小于經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn)，易變現(xiàn)率小于1，選項(xiàng)C正確。激進(jìn)型籌資策略下，經(jīng)營低谷時(shí)臨時(shí)性負(fù)債是大于0的，因此選項(xiàng)D不正確。

20.【答案】A【解析】長期性資產(chǎn)＝200＋300＋500＋900＋100＝2000（萬元），等于長期資金來源2000萬元，所以甲公司的營運(yùn)資本籌資策略是適中型策略。

21.【答案】B【解析】低谷期的易變現(xiàn)率＝[（股東權(quán)益＋長期債務(wù)＋經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債）－長期資產(chǎn)]/穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)，由于在激進(jìn)型籌資策略下，（股東權(quán)益＋長期債務(wù)＋經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債）小于（長期資產(chǎn)＋穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)），所以，低谷期的易變現(xiàn)率小于1，即選項(xiàng)B的說法不正確。

22.【答案】C【解析】激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資政策下，短期金融負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，所以選項(xiàng)A的說法不正確；穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和短期金融負(fù)債之間沒有聯(lián)系，所以選項(xiàng)B的說法不正確。激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資政策營業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率小于1，所以選項(xiàng)C的說法正確。三種營運(yùn)資本籌資政策，高峰期的易變現(xiàn)率都小于1，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

23.【答案】C【解析】由于（穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)＋長期資產(chǎn)）＝300＋200＋500＋1000＋200＝2200（萬元）大于（股東權(quán)益＋長期債務(wù)＋經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債），或者旺季的短期借款＝300＋200＋500＋1000＋200＋300－2000＝500（萬元）大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)（300萬元），所以，為激進(jìn)型籌資策略。

24.【答案】C【解析】在三種營運(yùn)資本籌資策略中，在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，只有激進(jìn)型籌資策略的臨時(shí)性負(fù)債大于0。本題中，在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，甲公司短期借款為50萬元，即臨時(shí)性負(fù)債大于0，由此可知，該企業(yè)的營運(yùn)資本籌資策略是激進(jìn)型籌資策略。

25.【答案】C【解析】該筆貸款的實(shí)際成本＝年資金占用費(fèi)/籌資凈額＝[3000×6％＋（5000－3000）×0.5％]/（3000－5000×0.5％）＝6.39％。

26.【答案】A【解析】選項(xiàng)A正確，放棄現(xiàn)金折扣成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×360/（信用期－折扣期）＝2％/（1－2％）×360/（90－30）＝12.24％。

27.【答案】A【解析】由放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率的公式可知，選項(xiàng)A的說法正確；折扣期、折扣率不變，付款期縮短，將導(dǎo)致放棄現(xiàn)金折扣成本的分母減少，放棄現(xiàn)金折扣的成本提高，選項(xiàng)B排除；折扣率不變，付款期和折扣期等量延長，對(duì)放棄現(xiàn)金折扣的成本沒有影響，選項(xiàng)C排除；折扣率、付款期不變，折扣期延長，享受現(xiàn)金折扣的優(yōu)惠加大，放棄現(xiàn)金折扣的成本提高，選項(xiàng)D排除。

28.【答案】A【解析】按照加息法計(jì)算的該借款的有效年利率＝10％×2＝20％。

29.【答案】D【解析】實(shí)際稅前資本成本＝（600×6％＋400×0.5％）/[600×（1－10％）]×100％＝7.04％。

30.【答案】B【解析】該項(xiàng)貸款的有效年利率＝5％/（1－20％－5％）＝6.67％。或者：假設(shè)貸款額為100萬元，則需要保持20萬元的補(bǔ)償性余額，同時(shí)在取得貸款時(shí)要從本金中扣除5萬元的利息，因此，企業(yè)實(shí)際可供支配的資金只有100－20－5＝75（萬元），支付的利息為5萬元，所以，有效年利率為5/75×100％＝6.67％。

31.【答案】C【解析】對(duì)于借款企業(yè)來講，補(bǔ)償性余額會(huì)提高借款的有效年利率，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；貼現(xiàn)法會(huì)使貸款的有效年利率高于報(bào)價(jià)利率，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；收款法下有效年利率等于報(bào)價(jià)利率，選項(xiàng)C正確；加息法會(huì)使企業(yè)的有效年利率高于報(bào)價(jià)利率大約1倍，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

32.【答案】D【解析】該項(xiàng)借款的有效年利率＝10％/（1－10％）＝11.11％。

33.【答案】B【解析】年利息＝900×8％－900×15％×2％＝72－2.7＝69.3（萬元），實(shí)際借款額＝900×（1－15％）＝765（萬元），因此有效年利率＝69.3/765＝9.06％。

34.【答案】C【解析】支付的利息＝5000×8%＝400（萬元），支付的承諾費(fèi)＝（8000－5000）×0.5%＝15（萬元），實(shí)際資本成本＝（400＋15）/（5000－8000×0.5%）×100%＝8.37%。

35.【答案】B【解析】訂貨提前期對(duì)每次訂貨量、訂貨次數(shù)、訂貨時(shí)間間隔不產(chǎn)生影響，由此可知選項(xiàng)ACD不是答案；在提前訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時(shí)，尚有存貨的庫存量，稱為再訂貨點(diǎn)，由此可知，選項(xiàng)B是答案。

36.【答案】A

37.【答案】A【解析】保守型流動(dòng)資產(chǎn)投資策略需要較多的流動(dòng)資產(chǎn)投資，其持有成本（主要是機(jī)會(huì)成本）較高、短缺成本較低。

38.【答案】B【解析】激進(jìn)型營運(yùn)資本投資策略，表現(xiàn)為較低的流動(dòng)資產(chǎn)與收入比率，因此其持有成本較低，短缺成本較高。相比而言，適中型營運(yùn)資本投資策略，持有成本較高，短缺成本較低。選項(xiàng)B正確。

39.【答案】D【解析】激進(jìn)的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策下，流動(dòng)資產(chǎn)與收入比較低。適中型流動(dòng)資產(chǎn)投資政策下，流動(dòng)資產(chǎn)與收入比最優(yōu)。

40.【答案】C【解析】相比于激進(jìn)型營運(yùn)資本投資策略，適中型營運(yùn)資本投資策略的流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率較高，所以持有成本較高，而短缺成本較低。

41.【答案】A【解析】在計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量的成本分析模式中，短缺成本和機(jī)會(huì)成本均屬于相關(guān)成本；在計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量的隨機(jī)模式中，交易成本和機(jī)會(huì)成本均屬于相關(guān)成本。因此，運(yùn)用隨機(jī)模式和成本分析模式計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量，均會(huì)涉及現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本。

42.【答案】D【解析】最佳訂貨周期＝360/（36000/600）＝6（天）。

43.【答案】A【解析】本題的主要考查點(diǎn)是影響經(jīng)濟(jì)訂貨量的變動(dòng)儲(chǔ)存成本和變動(dòng)訂貨成本的含義及其構(gòu)成。常設(shè)采購機(jī)構(gòu)的基本開支屬于固定訂貨成本，和訂貨次數(shù)無關(guān)，屬于經(jīng)濟(jì)訂貨量決策的無關(guān)成本；采購員的差旅費(fèi)屬于變動(dòng)訂貨成本，而存貨資金占用費(fèi)和存貨的保險(xiǎn)費(fèi)都屬于變動(dòng)儲(chǔ)存成本，因此屬于經(jīng)濟(jì)訂貨量決策的相關(guān)成本。

44.【答案】A,C,D【解析】根據(jù)存貨模式確定的最佳現(xiàn)金持有量，雖然簡單、直觀，但是在實(shí)際工作中由于對(duì)未來的現(xiàn)金需求總量很難預(yù)測，同時(shí)該模式假設(shè)每次轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的數(shù)量相同也很難成立，也就限制了該模式在實(shí)際工作中的應(yīng)用。存貨模式和隨機(jī)模式（最優(yōu)現(xiàn)金返回線公式中）在確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)都考慮了交易成本和機(jī)會(huì)成本。隨機(jī)模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來需要總量和收支不可預(yù)測的情況下使用，但是對(duì)于現(xiàn)金持有量下限的確定，更易受到管理人員主觀判斷的影響。

45.【答案】A,C【解析】在成本分析模式下，機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本之和最小的現(xiàn)金持有量，就是最佳現(xiàn)金持有量，由于管理成本是固定成本，在一定范圍內(nèi)不變，也就是現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本和短缺成本相等時(shí)的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量。

46.【答案】A,D【解析】成本分析模式下，最佳現(xiàn)金持有量的機(jī)會(huì)成本等于短缺成本，二者成本之和最小。

47.【答案】A,C【解析】在成本分析模式下，機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本之和最小的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量。管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關(guān)系，因此機(jī)會(huì)成本和短缺成本之和最小時(shí)的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量，此時(shí)機(jī)會(huì)成本等于短缺成本。

48.【答案】A,B,C【解析】平均收賬天數(shù)＝80％×40＋20％×65＝45（天），應(yīng)收賬款平均余額＝2000/360×45＝250（萬元），應(yīng)收賬款占用資金＝250×60％＝150（萬元），應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息＝150×8％＝12（萬元）。

49.【答案】A,C,D【解析】由于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)大于金融性流動(dòng)負(fù)債，即屬于保守型籌資策略，即選項(xiàng)A的說法正確。保守型籌資策略在營業(yè)低谷時(shí)，穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)＋長期資產(chǎn)＜股東權(quán)益＋長期債務(wù)＋經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債，即穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)＜股東權(quán)益＋長期債務(wù)＋經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債－長期資產(chǎn)，所以此時(shí)易變現(xiàn)率大于1，說明在滿足穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)后還有閑置資金，選項(xiàng)B不是答案，選項(xiàng)D說法正確。在營業(yè)高峰期，由于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＋穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)＋長期資產(chǎn)＝金融性流動(dòng)負(fù)債＋股東權(quán)益＋長期債務(wù)＋經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債，所以波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＋穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)＞股東權(quán)益＋長期債務(wù)＋經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債－長期資產(chǎn)，即高峰期易變現(xiàn)率小于1，選項(xiàng)C說法正確。

50.【答案】A,D【解析】與激進(jìn)型籌資政策相比，保守型籌資政策下短期金融負(fù)債占企業(yè)全部資金來源的比例較小，因此舉債和還債頻率較低，蒙受短期利率變動(dòng)損失的風(fēng)險(xiǎn)也較低，選項(xiàng)B、C錯(cuò)誤。

51.【答案】A,B【解析】激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是：臨時(shí)性負(fù)債不但融通全部波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分長期性流動(dòng)資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的資金需要。

52.【答案】A,D【解析】波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)大于短期金融負(fù)債，甲公司采用的是保守型營運(yùn)資本籌資政策，選項(xiàng)A正確；波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)等于經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債和短期金融負(fù)債之和，則：穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)＋長期資產(chǎn)＝長期債務(wù)＋股東權(quán)益，營業(yè)低谷時(shí)無波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，營業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率＝（經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債＋長期債務(wù)＋股東權(quán)益－長期資產(chǎn)）/穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)＝（經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債＋長期債務(wù)＋股東權(quán)益－長期資產(chǎn)）/（長期債務(wù)＋股東權(quán)益－長期資產(chǎn)）＞1，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；營業(yè)高峰時(shí)的易變現(xiàn)率＝（經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債＋長期債務(wù)＋股東權(quán)益－長期資產(chǎn)）/（波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＋穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)）＝（經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債＋長期債務(wù)＋股東權(quán)益－長期資產(chǎn)）/（經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債＋短期金融負(fù)債＋長期債務(wù)＋股東權(quán)益－長期資產(chǎn)）＜1，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；保守型營運(yùn)資本籌資政策下，經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債滿足部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求，而在生產(chǎn)經(jīng)營淡季的時(shí)候，不存在波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，因此經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債形成的部分資金就會(huì)閑置下來，形成閑置資金，選項(xiàng)D正確。

53.【答案】C,D【解析】營業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率大于1，表明公司采用的是保守型籌資策略，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；保守型籌資策略下，只有一部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)采用短期資金來源，另一部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)和全部穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)，則由長期資金來源支持，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，選項(xiàng)C正確；營業(yè)低谷時(shí)，經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)全部為穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)，易變現(xiàn)率為120%表明長期資金來源滿足了長期資產(chǎn)的資金需求后，仍比穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)所需資金多出20%×300＝60萬元，即為閑置資金，選項(xiàng)D正確。

54.【答案】A,B【解析】與采用激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資策略相比，企業(yè)采用保守型營運(yùn)資本籌資策略時(shí)，短期金融負(fù)債所占比重較小，所以，舉債和還債的頻率較低，同時(shí)蒙受短期利率變動(dòng)損失的風(fēng)險(xiǎn)也較低。然而，另一方面，卻會(huì)因長期負(fù)債資本成本高于短期金融負(fù)債的資本成本導(dǎo)致與采用激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資策略相比，企業(yè)采用保守型營運(yùn)資本籌資策略時(shí)，資金成本較高。易變現(xiàn)率＝（長期資金－長期資產(chǎn)）/經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)，與采用激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資策略相比，企業(yè)采用保守型營運(yùn)資本籌資策略時(shí)，長期資金較多，因此，易變現(xiàn)率較高。

55.【答案】B,C【解析】一般來講，借款企業(yè)可以用三種方法支付銀行貸款利率：收款法、貼現(xiàn)法、加息法，其中貼現(xiàn)法和加息法的有效年利率高于報(bào)價(jià)利率。注意，補(bǔ)償性余額不是借款企業(yè)支付銀行貸款利息的方法。

56.【答案】A,D【解析】本題的主要考查點(diǎn)是影響放棄現(xiàn)金折扣成本的因素。按單利計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×360/（信用期－折扣期），由此式可知：折扣期與放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本同方向變動(dòng)；信用期與放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本反方向變動(dòng)。計(jì)算公式的分子、分母同時(shí)除以折扣百分比，然后根據(jù)變形后的公式即可看出折扣百分比與放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本同方向變動(dòng)，選項(xiàng)A、D正確，選項(xiàng)B、C錯(cuò)誤。

57.【答案】A,C【解析】放棄甲供應(yīng)商的放棄現(xiàn)金折扣成本＝[2％/（1－2％）]×[360/（30－10）]＝36.73％，放棄乙供應(yīng)商的放棄折扣成本＝[1％/（1－1％）]×[360/（30－20）]＝36.36％。所以，選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B不正確。由于放棄現(xiàn)金折扣成本都低于短期投資的收益率40％，所以應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣，選項(xiàng)C正確、選項(xiàng)D不正確。

58.【答案】C,D【解析】合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量是指能使缺貨成本和儲(chǔ)存成本之和最小。確定保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的相關(guān)計(jì)算與缺貨成本、儲(chǔ)存成本有關(guān)，但與購置成本、訂貨成本無關(guān)。

59.【答案】A,D【解析】根據(jù)存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型下的存貨經(jīng)濟(jì)訂貨量的計(jì)算公式可知，影響存貨經(jīng)濟(jì)訂貨量的因素有5個(gè)，即：存貨全年總的需求量、一次訂貨變動(dòng)成本、單位存貨年變動(dòng)儲(chǔ)存成本、每日耗用量和每日送貨量，即送貨期（Q/P）對(duì)存貨的經(jīng)濟(jì)訂貨量也有影響。訂貨提前期和保險(xiǎn)儲(chǔ)備量均對(duì)經(jīng)濟(jì)訂貨量沒有影響。

60.【答案】A,B,D【解析】較高的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低存貨中斷的概率和存貨中斷的損失，即降低缺貨損失，但也增加了存貨的儲(chǔ)存成本。因此，選項(xiàng)A、B、D正確。再訂貨點(diǎn)＝預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求＋保險(xiǎn)儲(chǔ)備，因此保險(xiǎn)儲(chǔ)備增加，存貨的再訂貨點(diǎn)提高，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

61.【答案】A,B,C,D【解析】保險(xiǎn)儲(chǔ)備量儲(chǔ)備成本＝保險(xiǎn)儲(chǔ)備量×單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本（由此可知，選項(xiàng)B是答案），缺貨或供應(yīng)中斷損失＝單位缺貨成本×一次訂貨缺貨量×年訂貨次數(shù)（由此可知，選項(xiàng)A是答案），年訂貨次數(shù)＝存貨年需要量/經(jīng)濟(jì)訂貨量（由此可知，選項(xiàng)D是答案），計(jì)算“一次訂貨缺貨量”時(shí)需要知道交貨期內(nèi)的平均需要量（由此可知，選項(xiàng)C是答案）。

62.【答案】C,D【解析】縮短信用期，會(huì)降低對(duì)顧客的吸引力，可能減少銷售收入和應(yīng)收賬款，而有助于縮短平均收賬期，進(jìn)而減少收賬費(fèi)用和壞賬損失。提供現(xiàn)金折扣，通常不會(huì)影響銷售收入，但鼓勵(lì)客戶提前付款，減少應(yīng)收賬款，進(jìn)而減少收賬費(fèi)用和壞賬損失。選項(xiàng)A、B錯(cuò)誤，選項(xiàng)C、D正確。

63.【答案】C,D【解析】基本模型中，經(jīng)濟(jì)訂貨批量=（2×年需要量×單位變動(dòng)訂貨成本/單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本）^2,單位儲(chǔ)存成本增加導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)訂貨批量減少，選項(xiàng)A不正確；訂貨固定成本不影響經(jīng)濟(jì)訂貨批量，選項(xiàng)B不正確。

64.【答案】A,C,D【解析】固定儲(chǔ)存成本與存貨儲(chǔ)存數(shù)額的多少?zèng)]有直接聯(lián)系；而變動(dòng)儲(chǔ)存成本則與存貨儲(chǔ)存數(shù)額成正比例變動(dòng)關(guān)系。倉庫的折舊費(fèi)與存貨儲(chǔ)存數(shù)額的多少?zèng)]有直接聯(lián)系，因此屬于存貨的固定儲(chǔ)存成本，其余三項(xiàng)均與存貨儲(chǔ)存數(shù)額成正比例變動(dòng)關(guān)系，因此都屬于存貨的變動(dòng)儲(chǔ)存成本。

65.【答案】B,C【解析】根據(jù)存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量的公式，可以確定影響經(jīng)濟(jì)訂貨批量大小的因素主要是存貨的年耗用量、單位存貨的年儲(chǔ)存成本和每次訂貨成本，存貨資金的應(yīng)計(jì)利息是最主要的變動(dòng)儲(chǔ)存成本，因此，BC是相關(guān)影響因素。而選項(xiàng)A是固定儲(chǔ)存成本與經(jīng)濟(jì)訂貨量無關(guān)，保險(xiǎn)儲(chǔ)備是企業(yè)為避免缺貨或供應(yīng)中斷損失而額外儲(chǔ)備的存貨，它一旦確定后就形成企業(yè)一個(gè)相對(duì)固定的儲(chǔ)存成本，它不影響每次訂貨量。

66.【答案】【解析】在營業(yè)高峰期其易變現(xiàn)率為：（800-500）/（300+200）=60%在營業(yè)低谷期其易變現(xiàn)率為：（800-500）/300=100%

67.【答案】【解析】（3）從成本角度分析，由于方案一的總成本比方案二的低，因此，應(yīng)該選擇方案一。

68.【答案】【解析】（5）權(quán)益凈利率指標(biāo)只重視收益，忽視了伴隨收益的風(fēng)險(xiǎn)；沒有考慮資本成本因素，不能反映資本的凈收益。

69.【答案】【解析】（1）X的經(jīng)濟(jì)訂貨量＝＝120（噸）年訂貨次數(shù)＝3600/120＝30（次）與批量相關(guān)的年存貨總成本＝＝36000（元）（2）每天需求量＝3600/360＝10（噸）保險(xiǎn)儲(chǔ)備為0時(shí)，平均缺貨量＝10×10％＋20×10％＝3（噸）相關(guān)總成本＝3×1000×30－90000（元）保險(xiǎn)儲(chǔ)備