潔凈煤加工項目投資估算與經(jīng)濟評價

潔凈煤加工項目投資估算與經(jīng)濟評價第一節(jié)投資估算一、投資范圍本項目投資估算包括從實施至達到設(shè)計要求所確定的土建工程、設(shè)備購置及安裝工程、工程建設(shè)其他費用、工程預(yù)備費、鋪底流動資金等的全部費用。二、編制依據(jù)1.工程量：依據(jù)設(shè)計提供的工程量表、圖紙、說明書及機電設(shè)備器材目錄。2.采用定額指標(biāo)（1）土建工程：執(zhí)行煤規(guī)字[2011修訂版]頒發(fā)的《煤炭建設(shè)地面建筑工程概算指標(biāo)》（99統(tǒng)一基價）。（2）機電設(shè)備安裝工程：執(zhí)行煤規(guī)字[2011修訂版]頒發(fā)的《煤炭工業(yè)機電設(shè)備安裝工程概算指標(biāo)》（99統(tǒng)一基價）。（3）工程建設(shè)其他費用：參照煤規(guī)字[2011修訂版]頒發(fā)《煤炭工程建設(shè)其他費用指標(biāo)》。3.設(shè)備、材料預(yù)算價格及有關(guān)費用設(shè)備價格：主要以詢價為主，不足部分依據(jù)有關(guān)部局最新報價手冊并作相應(yīng)調(diào)整。材料預(yù)算價格：主要采用貴陽市2011年2季度材料預(yù)算價格。不足部分套用煤規(guī)字[2011修訂版]頒發(fā)《煤炭工業(yè)安裝工程定額外材料預(yù)算價格》運雜費：按設(shè)備原價的6％，安裝工程定額外材料按材料原價的8％計算。備品備件購置費：按設(shè)備價值的1％。4.費用標(biāo)準(zhǔn)土建及安裝工程費用標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行國家煤炭工業(yè)局煤規(guī)字[2011修訂版]《煤炭建設(shè)工程費用定額》。5.建設(shè)資金籌措及建設(shè)工期工程建設(shè)資金：70%貸款，30%企業(yè)自籌考慮。建設(shè)工期：計劃12個月。三、建設(shè)投資根據(jù)以上原則編制本項目建設(shè)投資，詳見投資估算表（表12.1-1）。表12.1-1總估算表（180萬噸）單位：元序號生產(chǎn)環(huán)節(jié)或費用名稱概算價值(元)土建工程設(shè)備購置安裝工程其他費用合計一受煤系統(tǒng)8752696208349631043111146624二篩分破碎車間25464813696581613501785656三主廠房551872621681826327635830476910四浮選車間37157389573374673075五濃縮及壓濾1312097844950078975210551349六中煤矸石倉7011911007011911八輸送機棧橋及轉(zhuǎn)載點27861098940281429083823045九排矸系統(tǒng)236853236853十生產(chǎn)集控及調(diào)度系統(tǒng)383675010948724931622十一供電系統(tǒng)104669201573333830695503471十三室外給排水及消防2530155890010189011330816十四輔助廠房及倉庫15362783172184925311717337749十五行政福利設(shè)施(化驗室)1360206729142748十六綠化工程250000250000小計41843508459634961139482599201829十七工程建設(shè)其它費用1987706119877061計41843508459634961139482519877061119078890十八工程預(yù)備費(6%)71447337144733合計41843508459634961139482527021794126223623十九建設(shè)期貸款利息(70%貸款,利率6.65%)29378552937855總計41843508459634961139482529959649129161478噸煤投資(元/t)23.2525.546.3316.6471.76占投資比例（%）32.4035.598.8223.20100.00建設(shè)項目工程總造價為12916.15萬元，噸煤投資是71.76元/噸。詳見附表。其中：土建工程為4184.35萬元設(shè)備購置費為4596.35萬元安裝工程費為1139.48萬元其它工程費用為1987.71萬元（含土地購置448萬元，電源工程550萬元）基本預(yù)備費投資為714.47萬元建設(shè)期間貸款利息293.79萬元四、流動資金流動資金是項目在生產(chǎn)經(jīng)營期間為保證生產(chǎn)和經(jīng)營的正常進行而用于購買庫存原材料、燃料、準(zhǔn)備支付動力費、工資、管理費等費用及庫存商品、應(yīng)收帳款及應(yīng)付帳款等費用。根據(jù)規(guī)定，流動資金總額的30％作為鋪底流動資金計入項目總資金中，資金來源由企業(yè)自籌，其余70％可向銀行貸款，貸款年利率為金融機構(gòu)最新發(fā)布的利率6.56%計算。本潔凈煤加工項目達產(chǎn)后年流動資金為5699.25萬元，即噸煤31.66元/t。70％可向銀行貸款，30％作為鋪底流動資金1709.78萬元。五、總投資 本項目的投資估算范圍有土建工程、設(shè)備及工器具購置、安裝工程、工程建設(shè)其他費用及工程預(yù)備費、鋪底流動資金等投資,總資金為12916.15萬元。六、投資構(gòu)成本項目建設(shè)總投資12916.15萬元。噸煤投資71.76元；基價投資12622.36萬元（不含利息），噸煤投資70.12元；建設(shè)期利息293.79萬元。各類工程投資詳見潔凈煤加工項目投資構(gòu)成表（表12.1-3）。第二節(jié)資金籌措一、投資使用計劃投資使用安排計劃根據(jù)項目工期計劃進行分配。本潔凈煤加工項目建設(shè)工期12個月，投資分配計劃分兩個年度。二、建設(shè)資金籌措項目固定資產(chǎn)投資的資金籌措計劃為如下兩個渠道：資本金總額3786.71萬元，占項目基價總投資的30%。計劃向銀行貸款9129.44萬元，其中：貸款本金8835.65萬元，占項目基價總投資的70%；建設(shè)期利息293.79萬元。貸款利率6.65%。三、流動資金籌措項目流動資金的總需求量5699.25元，噸煤31.66元。資金籌措計劃為如下兩個渠道：鋪底流動資金由企業(yè)自籌，出資額1709.78萬元，占流動資金的30%。計劃向銀行貸款3989.48萬元，占流動資金的70%，貸款利率6.56%。四、建設(shè)投資資本金及鋪底流動資金來源途徑：每年企業(yè)的未分配利潤；從成本中提取的折舊費；多方融資。第三節(jié)財務(wù)評價一、財務(wù)評價依據(jù)及范圍企業(yè)的財務(wù)評價是根據(jù)國家現(xiàn)行的財稅制度和價格體系，分析計算項目直接發(fā)生的財務(wù)費用及效益，計算評價指標(biāo)，考察項目的財務(wù)盈利能力、還款能力及項目的抗風(fēng)險能力，借以分析項目的經(jīng)濟可行性。項目財務(wù)評價采用中華人民共和國住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部2009年頒發(fā)的《煤炭建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》的有關(guān)規(guī)定和國家的現(xiàn)行財稅制度進行編制。二、評價相關(guān)數(shù)據(jù)選取1.按現(xiàn)行規(guī)定,調(diào)節(jié)基金50元/噸和煤炭規(guī)費24元/噸作為產(chǎn)品銷售收入的價外費用，一并按17%計征增值稅。2.銷售稅金及附加包括：①增值稅：銷項稅率為17%，進項稅率為17%；計算基礎(chǔ)為購買支出額。②城市維護建設(shè)稅：稅率為5%；計算基礎(chǔ)為增值稅額。③教育費附加：稅率為3%；計算基礎(chǔ)為增值稅額。④地方教育費附加：稅率為2%；計算基礎(chǔ)為增值稅額。3.所得稅根據(jù)2007年3月16日中華人民共和國主席令頒發(fā)的《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》，稅率按25%計取。4.財務(wù)內(nèi)部基準(zhǔn)收益率根據(jù)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部公告（2009）第366號文的規(guī)定，確定所得稅前基準(zhǔn)收益率15%，所得稅后基準(zhǔn)收益率12%。5、項目計算期：按16a考慮。三、成本估算1、估算依據(jù)成本費用是指項目在一定計算時期內(nèi)為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品而花費的全部支出費用。按現(xiàn)行財務(wù)制度，總成本費用由制造成本、管理費用、財務(wù)費用和銷售費用四部分組成。按照財務(wù)評價的規(guī)定，成本費用明細按費用要素法計算。本項目單位生產(chǎn)成本估算參照中華人民共和國住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部2009年頒發(fā)的《煤炭建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》中的《煤炭建設(shè)項目成本費用估算方法》有關(guān)規(guī)定及財政部、國家發(fā)展改革委、國家煤礦安全監(jiān)察局2004年頒發(fā)的財建【2004】119號文，按費用要素計算辦法進行編制，估算如下：1、材料費：材料費分為主要材料和其他材料兩部分。根據(jù)設(shè)計提供的主要材料（原煤、介質(zhì)、水）消耗量，按項目所在地現(xiàn)行材料預(yù)算價格進行計算，并對購入原煤產(chǎn)生的調(diào)節(jié)基金50元/噸和煤炭規(guī)費24元/噸計入采購成本，一并按17%計征增值稅。其他材料按有關(guān)統(tǒng)計資料進行估算。2、動力費：根據(jù)設(shè)計提供的噸煤耗電量，項目所在地綜合電價0.68元/kW.h進行估算。3、工資：各類人員平均工資標(biāo)準(zhǔn)6萬元/人.年；4、職工福利費：按職工工資總額的14%估算。5、社會保障費按工資的45％計算。6、修理費：全部設(shè)備按2.5%提取。7、銷售費用2元/噸；8、其他支出：日常管理費等其他費用0.5元/噸；。9、折舊費：折舊按不同綜合折舊率直線法估算折舊，地面建筑及構(gòu)筑物按20年估算折舊，潔凈煤加工項目設(shè)備按5年估算折舊。10、攤銷費：無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)按10年平均攤銷估算。11、流動資金借款利息支出：根據(jù)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部公告（2009）第366號文的規(guī)定及有關(guān)參數(shù)估算流動資金，流動資金貸款年利率為6.56%，年流動資金占用額為5699.25萬元，年流動資金貸款利息為261.71萬元。2、成本估算原煤按50公里運距的到廠價計算，調(diào)節(jié)基金按50元/噸、煤炭規(guī)費按24元/噸計算。根據(jù)估算依據(jù)，經(jīng)計算潔凈煤加工項目正常生產(chǎn)年總成本為64249.49萬元，單位成本費用為356.94元/t；其中：經(jīng)營成本為342.71元/t；噸煤加工費為32.94元。詳見成本估算表（表12.3-1）。表12.3-1生產(chǎn)成本估算表序號費用名稱單位成本（元/t）成本金額（萬元）1材料費328.5059130.001.1原料煤250.0045000.001.2調(diào)節(jié)基金及規(guī)費74.0013320.001.3輔助材料4.00720.001.4排污費0.5090.002電費4.20756.433工資及福利費5.991078.024修理費1.52273.215其它費用2.50450.006折舊費8.301494.247攤銷費1.10198.778財務(wù)費用4.83868.828.1長期借款利息3.37607.118.2流動資金借款利息1.45261.719總成本費用356.9464249.499.1其中：固定成本24.244363.069.2可變成本332.7059886.4310經(jīng)營成本342.7161687.66四、銷售收入本項目建成投產(chǎn)后，每年可處理原煤1.80Mt/a，根據(jù)設(shè)計工藝及市場調(diào)查預(yù)測，確定本項目產(chǎn)品不含稅銷售價格，詳見表12.3-2。估算在正常生產(chǎn)年份，本項目年不含稅銷售收入可達77729.36萬元。產(chǎn)品當(dāng)量售價為431.83元/t。表12.3-2最終產(chǎn)品銷售收入及當(dāng)量售價表產(chǎn)品名稱產(chǎn)量（萬噸）不含稅價格（元/噸）銷售收入（萬元）調(diào)節(jié)基金及規(guī)費合計（萬元）精煤53.61110058971.003967.1468048.16矸石110.36202207.20中煤5.662301301.80418.84煤泥10.3740414.80767.38合計18062894.805153.36五、財務(wù)分析根據(jù)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部公告（2009）第366號文頒發(fā)的《煤炭工業(yè)建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》，對本項目進行財務(wù)評價。1、投資分配依據(jù)項目施工組織計劃及投資構(gòu)成進行投資分配。2、達產(chǎn)計劃根據(jù)潔凈煤加工項目投產(chǎn)計劃，2012年建設(shè)，2013年達到年產(chǎn)180萬噸。3、流動資金估算（1）流動資金參數(shù)的確定根據(jù)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部公告（2009）第366號文的規(guī)定，將流動資金的有關(guān)參數(shù)確定如下：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為30天，年周轉(zhuǎn)次數(shù)12次；庫存材料周轉(zhuǎn)天數(shù)為120天，年周轉(zhuǎn)次數(shù)3次；庫存產(chǎn)品周轉(zhuǎn)天數(shù)為3天，年周轉(zhuǎn)次數(shù)120次；現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為30天，年周轉(zhuǎn)次數(shù)12次；應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為30天，年周轉(zhuǎn)次數(shù)12次。（2）流動資金計算根據(jù)輔助報表2中產(chǎn)品生產(chǎn)總成本及經(jīng)營總成本，結(jié)合諸參數(shù)的年周轉(zhuǎn)次數(shù)計算出每年所需的流動資金占用額，然后再根據(jù)煤規(guī)字（1996）第501號文規(guī)定計算出流動資金為5699.25元，其中：流動資金借款按流動資金總額的70%計取，年流動資金借款為1709.78萬元。流動資金借款年利率按6.56%計算，則流動資金借款年利息為261.71萬元。4、財務(wù)評價與分析財務(wù)評價詳細資料見財務(wù)評價報表。主要評價指標(biāo)見評價指標(biāo)一覽表見表12.3-3。表12.3-3評價指標(biāo)一覽表序號指標(biāo)名稱單位評價指標(biāo)一稅前評價指標(biāo)1全部投資回收期年5.042財務(wù)凈現(xiàn)值萬元22867.923財務(wù)內(nèi)部收益率%36.16%二稅后評價指標(biāo)1全部投資回收期年5.762財務(wù)凈現(xiàn)值萬元10790.363財務(wù)內(nèi)部收益率%29.05%三其它評價指標(biāo)1年平均銷售收入萬元68048.162年平均銷售稅金及附加萬元140.283年平均總成本萬元64249.494年平均利潤總額萬元5133.795年平均所得稅額萬元1283.456年平均稅后利潤萬元3850.3478噸煤稅后利潤元21.398投資利潤率（稅后）%20.68%9投資利稅率（稅后）%28.33%（1）投資合理性本項目總造價為12916.15萬元，噸煤投資71.76元/t，由于本項目設(shè)計采用了先進、可靠、安全、經(jīng)濟的工藝，投資是合理的，它基本反應(yīng)了當(dāng)前市場環(huán)境下建設(shè)一座現(xiàn)代化潔凈煤加工項目所必需的投入。（２）投資效果該項目具有較好的投資效果（盈利能力）：①投資利潤率與利稅率，兩項指標(biāo)分別為20.68%與28.33%，體現(xiàn)了項目具有極好的投資回報率。②財務(wù)內(nèi)部收益率較好，所得稅后該項指標(biāo)為29.05％，大于基準(zhǔn)收益率15％。③財務(wù)凈現(xiàn)值，所得稅后為10790.36，遠大于０。（3）清償能力分析清償能力分析依據(jù)資產(chǎn)負債表、資金來源與運用表、借款還本付息表，計算項目的資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率及固定資產(chǎn)投資借款償還期，以考察項目的財務(wù)狀況及清償能力。資產(chǎn)負債表見基本報表4。如表所示，資產(chǎn)負債率逐年遞減，流動比率、速動比率在整個建設(shè)期內(nèi)逐年增加，這表明項目的凈資產(chǎn)能夠抵補負債。資金來源與運用表見基本報表3。通過該表可以看出項目除能做到資金平衡外，還有盈余。通過以上分析可知項目具有清償能力。第四節(jié)不確定性分析為預(yù)測項目可能承擔(dān)的風(fēng)險，從而確定項目在經(jīng)濟上的可靠性，故需進行項目的不確定性分析。不確定性分析包括盈虧平衡分析和項目敏感性分析。一、盈虧平衡分析盈虧平衡分析是測算項目投產(chǎn)后的盈虧平衡點（BEP），分析項目成本與收益的平衡關(guān)系也就是對市場需求變化適應(yīng)能力的一種分析方法，通常根據(jù)正常生產(chǎn)年份或平均年產(chǎn)量、可變成本、固定成本、產(chǎn)品銷售收入和銷售稅金等數(shù)據(jù)進行計算得出。營業(yè)收入：營業(yè)收入：68048.16萬元總成本費用：總成本費用：62774.10萬元固定成本：2887.66萬元盈虧平衡點：36.00%0生產(chǎn)能力固定成本：2887.66萬元盈虧平衡點：36.00%0生產(chǎn)能力盈虧平衡點用產(chǎn)量或生產(chǎn)能力利用率來表示：盈虧平衡點生產(chǎn)能力利用率（BEP）＝年平均固定成本／（年平均銷售收入－年平均變動成本－年平均銷售稅金）×100%＝2887.66／（68048.16－59886.43－140.28）×100%＝36.00%BEP（產(chǎn)量）＝180萬噸×36.00%＝64.80萬噸該項目只要達到設(shè)計規(guī)模36.00％，也就是年產(chǎn)量達到64.80萬噸，企業(yè)就可以保本，盈虧平衡點較低說明該項目對市場需求變化有較強的適應(yīng)能力，并具備較強的抗風(fēng)險能力,故該項目具有極強的抗風(fēng)險能力。二、敏感性分析敏感性分析是通過分析預(yù)測項目的主要因素如產(chǎn)品銷售價格、產(chǎn)量、經(jīng)營成本