2018年醫(yī)學(xué)解剖學(xué)教育行業(yè)數(shù)字人分析報(bào)告

2018年醫(yī)學(xué)解剖學(xué)教育行業(yè)數(shù)字人分析報(bào)告2018年1月目錄TOC\o"1-5"\h\z\u一、數(shù)字人簡(jiǎn)介 51、數(shù)字人基本情況簡(jiǎn)介 52、數(shù)字人歷時(shí)十年不斷打磨產(chǎn)品，解決教學(xué)中諸多痛點(diǎn) 5（1）“數(shù)字人體數(shù)據(jù)集”為公司的核心技術(shù) 6（2）“中國(guó)數(shù)字人解剖系統(tǒng)”緩解了當(dāng)前國(guó)內(nèi)人體解剖標(biāo)本來(lái)源緊缺的痛點(diǎn) 8（3）“醫(yī)學(xué)形態(tài)學(xué)數(shù)字化教學(xué)平臺(tái)”解決了當(dāng)前人體組織來(lái)源緊缺的痛點(diǎn) 9（4）“數(shù)字解剖實(shí)驗(yàn)室建設(shè)整體解決方案?解決了解剖學(xué)教學(xué)中解剖尸源不足、直觀性差兩大痛點(diǎn) 10（5）“醫(yī)學(xué)影像掃描、三維重建及手術(shù)規(guī)劃系統(tǒng)”較同類(lèi)產(chǎn)品有優(yōu)勢(shì) 11（6）“人體的奧秘”生命科普展區(qū) 123、公司歷史增速穩(wěn)健，財(cái)務(wù)指標(biāo)穩(wěn)定增長(zhǎng) 13二、行業(yè)市場(chǎng)空間廣闊，公司未來(lái)成長(zhǎng)可期 141、政策端，醫(yī)學(xué)教育行業(yè)受到廣泛支持 142、醫(yī)療軟件行業(yè)2017年市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)在336億元，未來(lái)行業(yè)增速在10%~15% 163、公司產(chǎn)品市場(chǎng)空間預(yù)計(jì)190億，細(xì)分子行業(yè)增速近三年或可達(dá)20%~30% 17（1）數(shù)字人產(chǎn)品獨(dú)具特色，為細(xì)分行業(yè)龍頭 17（2）簡(jiǎn)單測(cè)算院校端客戶(hù)市場(chǎng)空間預(yù)計(jì)在91億元水平 19（3）科技館客戶(hù)端市場(chǎng)空間預(yù)計(jì)約9.25億元 20（4）疊加未來(lái)醫(yī)院需求，行業(yè)市場(chǎng)空間更為廣闊 21三、公司盈利預(yù)測(cè) 221、公司產(chǎn)品有往其他地區(qū)拓展的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)能維持增長(zhǎng) 222、公司在既有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上不斷推出新產(chǎn)品，公司未來(lái)增長(zhǎng)有支撐 23四、主要風(fēng)險(xiǎn) 251、知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn) 252、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn) 25

公司產(chǎn)品壁壘較高：公司核心技術(shù)為“數(shù)字人體數(shù)據(jù)集”，第一代技術(shù)來(lái)自中國(guó)人民解放軍第三軍醫(yī)大學(xué)?人體斷面解剖學(xué)課題組?，該成果曾獲得2007年國(guó)家科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)，包含男女兩套完整人體斷層圖像數(shù)據(jù)（男性2110層，精度0.1mm—1mm；女性3640層，精度0.1mm—0.5mm），具備典型的中國(guó)人的人體特征。是國(guó)內(nèi)一個(gè)以完整的中國(guó)人體解剖斷層數(shù)據(jù)為依據(jù)重建的數(shù)字醫(yī)學(xué)人體解剖產(chǎn)品。新一代數(shù)字人方面，2017年半年報(bào)披露公司完成對(duì)高精度數(shù)字人體信息技術(shù)研發(fā)及示范項(xiàng)目的數(shù)據(jù)采集，項(xiàng)目完成后將人體結(jié)構(gòu)數(shù)字化與可視化，在醫(yī)學(xué)研究、應(yīng)用與教學(xué)上具有十分重大的意義。另公司網(wǎng)站2017.10.19日發(fā)布?中國(guó)人4D數(shù)字化腦圖譜可視化系統(tǒng)?獲得?腦科學(xué)與類(lèi)腦人工智能?山東省科技廳重大科技創(chuàng)新工程領(lǐng)域立項(xiàng)，這些新項(xiàng)目使得公司壁壘進(jìn)一步提升。公司產(chǎn)品解決了諸多醫(yī)學(xué)教育方面的痛點(diǎn)：公司所處醫(yī)學(xué)教育領(lǐng)域契合國(guó)家政策?！爸袊?guó)數(shù)字人解剖系統(tǒng)”緩解了當(dāng)前國(guó)內(nèi)人體解剖標(biāo)本來(lái)源緊缺的痛點(diǎn)、?醫(yī)學(xué)形態(tài)學(xué)數(shù)字化教學(xué)平臺(tái)?解決了當(dāng)前人體組織來(lái)源緊缺的痛點(diǎn)、?數(shù)字解剖實(shí)驗(yàn)室建設(shè)整體解決方案?解決了解剖學(xué)教學(xué)中尸源不足、直觀性差兩大痛點(diǎn)。公司產(chǎn)品主要服務(wù)對(duì)象為醫(yī)學(xué)院校、科技展館、醫(yī)院，產(chǎn)品市場(chǎng)空間廣闊。公司在既有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上不斷推出新產(chǎn)品，未來(lái)業(yè)績(jī)或有支撐：2017年4月14日，?易創(chuàng)數(shù)字人解剖系統(tǒng)雙語(yǔ)版?正式發(fā)布，可廣泛應(yīng)用于解剖學(xué)雙語(yǔ)教學(xué)、留學(xué)生教學(xué)、醫(yī)學(xué)專(zhuān)業(yè)國(guó)際交流，也適用于使用英文進(jìn)行醫(yī)學(xué)解剖學(xué)教學(xué)的國(guó)家使用。此外公司官網(wǎng)披露公司正在推廣“數(shù)字人云平臺(tái)”產(chǎn)品，預(yù)計(jì)也將支撐公司未來(lái)業(yè)績(jī)。一、數(shù)字人簡(jiǎn)介1、數(shù)字人基本情況簡(jiǎn)介公司前身為2002年3月創(chuàng)辦的易創(chuàng)電子。2014年3月25日，易創(chuàng)電子召開(kāi)股東會(huì)，決議：同意易創(chuàng)電子的注冊(cè)資本由320萬(wàn)增至1120萬(wàn)，新增的注冊(cè)資本由股東徐以發(fā)以?數(shù)字人體斷層數(shù)據(jù)分割系統(tǒng)V1.0?軟件著作權(quán)出資800萬(wàn)元（該產(chǎn)品價(jià)值詳見(jiàn)山東中立達(dá)資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)》）。2015年8月，易創(chuàng)電子整體變更設(shè)立股份公司，并更名為?山東數(shù)字人科技股份有限公司?。公司于2016年1月掛牌新三板。公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理徐以發(fā)直接持有公司51.89%股份，為公司控股股東及實(shí)際控制人，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。2、數(shù)字人歷時(shí)十年不斷打磨產(chǎn)品，解決教學(xué)中諸多痛點(diǎn)公司產(chǎn)品主要服務(wù)對(duì)象為醫(yī)學(xué)院校、科技展館、醫(yī)院。從收入端來(lái)看，公司主要產(chǎn)品為數(shù)字人解剖教學(xué)系統(tǒng)及實(shí)驗(yàn)室整體方案、人體生命科普產(chǎn)品、醫(yī)學(xué)形態(tài)學(xué)數(shù)字化教學(xué)平臺(tái)，公司2016年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，三種產(chǎn)品收入約5740萬(wàn)元，占公司收入比重達(dá)94%。（1）“數(shù)字人體數(shù)據(jù)集”為公司的核心技術(shù)“數(shù)字人體數(shù)據(jù)集”獨(dú)具特色：“數(shù)字人體數(shù)據(jù)集”利用真實(shí)的人體斷層圖像數(shù)據(jù)制作完成，該數(shù)據(jù)集采用亞毫米級(jí)磨削技術(shù)，對(duì)人體標(biāo)本磨削后獲取切面圖像數(shù)據(jù)，并將大量的切面數(shù)據(jù)進(jìn)行構(gòu)建、管理，以建立人體生理系統(tǒng)三維解剖結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)集。公司初始技術(shù)源自第三軍醫(yī)大學(xué)：公轉(zhuǎn)書(shū)顯示該成果來(lái)自中國(guó)人民解放軍第三軍醫(yī)大學(xué)人體斷面解剖學(xué)課題組，曾獲得2007年國(guó)家科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)。公司與第三軍醫(yī)大學(xué)簽訂了《<中國(guó)數(shù)字化人體數(shù)據(jù)集>推廣應(yīng)用協(xié)議書(shū)》約定：第三軍醫(yī)大學(xué)將其科研成果《中國(guó)數(shù)字化人體數(shù)據(jù)集》授權(quán)給公司，用于解剖教學(xué)系統(tǒng)、科普文化產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療等行業(yè)；公司享有以該成果進(jìn)一步開(kāi)發(fā)的軟件版權(quán)。公司已對(duì)該技術(shù)進(jìn)行了升級(jí)，構(gòu)筑了較高的產(chǎn)品壁壘：1、第一代技術(shù)選取的數(shù)字人體數(shù)據(jù)集，包含男女兩套完整人體斷層圖像數(shù)據(jù)具備典型的中國(guó)人人體特征。2、公司17年半年報(bào)披露，公司?高精度數(shù)字人體信息技術(shù)研發(fā)及示范平臺(tái)?，于專(zhuān)屬實(shí)驗(yàn)室改造完成后已進(jìn)入開(kāi)發(fā)階段。該項(xiàng)目屬于2015年山東省重大專(zhuān)項(xiàng)項(xiàng)目。截至2017年6月30日，已在山東大學(xué)醫(yī)學(xué)專(zhuān)家的指導(dǎo)下，成功冰凍銑切男女兩具尸體，并采集了高精度連續(xù)斷層光學(xué)圖像，圖像分辨率為16000×26000，斷層厚度為30um。高清數(shù)據(jù)取得后，公司建立了完善的索引系統(tǒng)，并進(jìn)一步優(yōu)化算法，以便加速數(shù)據(jù)處理。研發(fā)中心開(kāi)發(fā)了一套組織分割系統(tǒng)，把斷層數(shù)據(jù)導(dǎo)入到系統(tǒng)中，點(diǎn)擊分割后，可自動(dòng)進(jìn)行組織分割，并可逐一標(biāo)注組織信息，進(jìn)行數(shù)據(jù)存儲(chǔ)。（2）“中國(guó)數(shù)字人解剖系統(tǒng)”緩解了當(dāng)前國(guó)內(nèi)人體解剖標(biāo)本來(lái)源緊缺的痛點(diǎn)可實(shí)現(xiàn)現(xiàn)實(shí)與虛擬的對(duì)比結(jié)合的解剖系統(tǒng)：公司的“中國(guó)數(shù)字人解剖系統(tǒng)”，以?數(shù)字人體數(shù)據(jù)集?為基礎(chǔ)，將每一幅斷層數(shù)據(jù)圖像中的不同組織、結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析、解構(gòu)，再重組合成為完整的三維人體模型。模型中的所有解剖結(jié)構(gòu)經(jīng)過(guò)三維重建而成，可以任意角度旋轉(zhuǎn)、縮放，便于轉(zhuǎn)變視角、多方位觀察，包括俯視和仰視等視角，在解剖學(xué)的授課過(guò)程中，老師對(duì)照各種模型、標(biāo)本可以形象立體地對(duì)人體結(jié)構(gòu)進(jìn)行講解，同時(shí)配合標(biāo)注、分離、染色等快捷功能，使得教學(xué)過(guò)程更加形象和直觀，有利于解剖學(xué)的學(xué)習(xí)和記錄。該系統(tǒng)在2010年2月經(jīng)過(guò)了中國(guó)解剖學(xué)會(huì)組織的專(zhuān)家鑒定：?（中國(guó)數(shù)字人解剖系統(tǒng)）結(jié)構(gòu)模型精準(zhǔn)、完整，表面紋理真實(shí)；合成后的矢狀面和冠狀面結(jié)構(gòu)圖像清晰；目錄和結(jié)構(gòu)操作方便，并能進(jìn)行雙屏顯示和立體顯示，是目前國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有同類(lèi)產(chǎn)品中唯一擁有中國(guó)人人體特征的完整數(shù)字人解剖系統(tǒng)。本系統(tǒng)既可供解剖學(xué)課堂教學(xué)使用，也可供學(xué)生網(wǎng)絡(luò)自學(xué)和臨床醫(yī)生參考，并可有效地緩解當(dāng)前國(guó)內(nèi)人體解剖標(biāo)本來(lái)源緊缺的現(xiàn)狀。?（3）“醫(yī)學(xué)形態(tài)學(xué)數(shù)字化教學(xué)平臺(tái)”解決了當(dāng)前人體組織來(lái)源緊缺的痛點(diǎn)?醫(yī)學(xué)形態(tài)學(xué)數(shù)字化教學(xué)平臺(tái)?系公司聯(lián)合國(guó)內(nèi)多所著名醫(yī)學(xué)院校的幾十位專(zhuān)家教授，歷時(shí)六年研發(fā)完成，包含組織學(xué)切片庫(kù)、病理學(xué)切片庫(kù)、大體病理標(biāo)本庫(kù)、寄生蟲(chóng)標(biāo)本庫(kù)等資源模塊，收錄了1500多個(gè)數(shù)字標(biāo)本，符合形態(tài)學(xué)虛擬仿真教學(xué)要求，通過(guò)高質(zhì)量的學(xué)習(xí)資源庫(kù)、多種形式的師生互動(dòng)方式，激勵(lì)學(xué)生自主學(xué)習(xí)，助力教師信息化教學(xué)，方便對(duì)教學(xué)過(guò)程進(jìn)行全方位的監(jiān)管、統(tǒng)計(jì)與管理，從而促進(jìn)學(xué)生自學(xué)、提高教學(xué)質(zhì)量、簡(jiǎn)化管理手段并推進(jìn)教改進(jìn)程。該平臺(tái)在2010年2月經(jīng)過(guò)了中國(guó)解剖學(xué)會(huì)組織的專(zhuān)家鑒定：?數(shù)字切片標(biāo)本結(jié)構(gòu)典型、圖像清晰、結(jié)構(gòu)完整、色彩真實(shí)；軟件功能齊全，界面友好，使用方便。該系統(tǒng)的應(yīng)用可不受時(shí)間、實(shí)驗(yàn)室條件等的限制，只需上網(wǎng)瀏覽即可，同時(shí)具有不褪色，易保存等特點(diǎn)，并解決了當(dāng)前人體組織來(lái)源緊缺的國(guó)際性難題。?（4）“數(shù)字解剖實(shí)驗(yàn)室建設(shè)整體解決方案?解決了解剖學(xué)教學(xué)中解剖尸源不足、直觀性差兩大痛點(diǎn)?數(shù)字解剖實(shí)驗(yàn)室建設(shè)整體解決方案?由數(shù)字人觸控解剖系統(tǒng)教師端、學(xué)生端、高清解剖互動(dòng)系統(tǒng)及平衡臂式無(wú)影燈等組成，采用先進(jìn)的高清數(shù)字圖像處理技術(shù)和數(shù)字網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，配合中國(guó)數(shù)字人解剖系統(tǒng)，將傳統(tǒng)的解剖實(shí)驗(yàn)課和先進(jìn)的計(jì)算機(jī)虛擬仿真技術(shù)相結(jié)合，給醫(yī)學(xué)教學(xué)提供了一種新穎的學(xué)習(xí)環(huán)境，優(yōu)化了教學(xué)過(guò)程，提高了教學(xué)效果，解決了目前解剖學(xué)教學(xué)中尸源不足和直觀性差的兩大難題。（5）“醫(yī)學(xué)影像掃描、三維重建及手術(shù)規(guī)劃系統(tǒng)”較同類(lèi)產(chǎn)品有優(yōu)勢(shì)目前，在病情診斷和治療的過(guò)程中，基于醫(yī)學(xué)影像掃描結(jié)果的三維重建技術(shù)極少被使用，其主要原因是難度大、成本高和效率較低等，相關(guān)的軟件應(yīng)用復(fù)雜，易用性很差。公司開(kāi)發(fā)的?醫(yī)學(xué)影像掃描、三維重建及手術(shù)規(guī)劃系統(tǒng)?可以將CT或核磁共振的二維影像數(shù)據(jù)以極為簡(jiǎn)單、快速的方式重建為彩色三維渲染圖像，進(jìn)行任意旋轉(zhuǎn)縮放，并可與數(shù)字人解剖系統(tǒng)進(jìn)行比對(duì)，醫(yī)生和患者可以簡(jiǎn)單、快速、直觀的查看三維結(jié)果，并進(jìn)行病情診斷、會(huì)診、手術(shù)規(guī)劃及病情說(shuō)明等診療環(huán)節(jié)。公司股轉(zhuǎn)說(shuō)明書(shū)披露：該系統(tǒng)已研發(fā)完成，并開(kāi)始試點(diǎn)推廣。與市場(chǎng)上有類(lèi)似功能的產(chǎn)品相比，該系統(tǒng)適用面廣，使用不需專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)，重建速度快，觀察效果較好。（6）“人體的奧秘”生命科普展區(qū)生命科普展區(qū)產(chǎn)品主要面向科技館：該產(chǎn)品以數(shù)字人體系統(tǒng)為核心，以全新的異形投影、體感技術(shù)、互動(dòng)技術(shù)為手段，著重展示人體內(nèi)部器官的構(gòu)造和人體各大系統(tǒng)的功能演示，具有較強(qiáng)的科普意義和展示效果。產(chǎn)品以?人體的內(nèi)部構(gòu)造?和?人體各系統(tǒng)的功能演示?為主線，令觀眾了解人體結(jié)構(gòu)，探究器官和系統(tǒng)的運(yùn)作規(guī)律，掌握正確、科學(xué)、健康的生活知識(shí)，敬畏生命，尊重科學(xué)。與市場(chǎng)上其他同類(lèi)產(chǎn)品相比，公司產(chǎn)品基于真實(shí)人體解剖數(shù)據(jù)，產(chǎn)品的仿真度較高，同時(shí)輔以異形投影、體感技術(shù)、互動(dòng)技術(shù)等技術(shù)手段，技術(shù)含量高，產(chǎn)品或服務(wù)比較優(yōu)勢(shì)明顯，在細(xì)分行業(yè)內(nèi)處于較領(lǐng)先地位。3、公司歷史增速穩(wěn)健，財(cái)務(wù)指標(biāo)穩(wěn)定增長(zhǎng)公司歷史業(yè)績(jī)?cè)鏊俜€(wěn)健，2017年上半年增長(zhǎng)保持良好勢(shì)頭，公司收入1218.65萬(wàn)元，同比增速24.17%；利潤(rùn)總額為550.47萬(wàn)元，同比增速352.12%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)476.37萬(wàn)元，同比增速311.97%。公司典型的輕資產(chǎn)軟件企業(yè)屬性，整體毛利率持續(xù)維持在較高水平。過(guò)去4年公司經(jīng)營(yíng)情況良好，資產(chǎn)負(fù)債率呈下降趨勢(shì)。此外公司應(yīng)收賬款有好轉(zhuǎn)趨勢(shì)：公司2016年新增應(yīng)收賬款1293.78萬(wàn)，較上年同期增加80.33%，主要因營(yíng)業(yè)收入大幅增加，公司收回貨款有一定的賬期。但公司客戶(hù)主要為全國(guó)醫(yī)學(xué)院校、醫(yī)院及各地市科技館，信用良好，發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)較低。2017年上半年數(shù)據(jù)顯示應(yīng)收賬款減少約500萬(wàn)，公司應(yīng)收賬款有好轉(zhuǎn)趨勢(shì)。二、行業(yè)市場(chǎng)空間廣闊，公司未來(lái)成長(zhǎng)可期1、政策端，醫(yī)學(xué)教育行業(yè)受到廣泛支持2011年6月，教育部發(fā)布《教育信息化十年發(fā)展規(guī)劃（2011-2020年）》，表示：繼續(xù)加大教育信息化經(jīng)費(fèi)投入，充分運(yùn)用各種云平臺(tái)、云計(jì)算、資源包、大數(shù)據(jù)等現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，為師生建立個(gè)人網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)空間，促進(jìn)教學(xué)方式與學(xué)習(xí)方式的變革。文件中提到?各級(jí)政府在教育經(jīng)費(fèi)中按不低于8%的比例列支教育信息化經(jīng)費(fèi)，保障教育信息化擁有持續(xù)、穩(wěn)定的政府財(cái)政投入?。在教育領(lǐng)域，我國(guó)政府將教育信息化上升為國(guó)家戰(zhàn)略，國(guó)家積極調(diào)動(dòng)和開(kāi)發(fā)全國(guó)教育系統(tǒng)內(nèi)外的教育信息資源，促進(jìn)對(duì)信息資源的有效利用，以充分利用信息化的便利推進(jìn)教育教學(xué)方式變革。2013年，國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委等7部門(mén)聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于建立住院醫(yī)師規(guī)范化培訓(xùn)制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》。文件旨在健全我國(guó)醫(yī)學(xué)教育體系，打造優(yōu)質(zhì)化醫(yī)師隊(duì)伍，嘗試建立5年院校醫(yī)學(xué)教育、3年住院醫(yī)師培訓(xùn)制度；最終形成專(zhuān)科醫(yī)師培訓(xùn)和終身學(xué)習(xí)的繼續(xù)醫(yī)學(xué)教育的醫(yī)學(xué)教育完整體系。2016年6月21日，國(guó)務(wù)院出臺(tái)《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)和規(guī)范健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)應(yīng)用發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，其中對(duì)推動(dòng)健康醫(yī)療教育培訓(xùn)應(yīng)用提出了許多建議：?支持建立以國(guó)家健康醫(yī)療開(kāi)放大學(xué)為基礎(chǔ)、中國(guó)健康醫(yī)療教育慕課聯(lián)盟為支撐的健康醫(yī)療教育培訓(xùn)云平臺(tái)，鼓勵(lì)開(kāi)發(fā)慕課健康醫(yī)療培訓(xùn)教材，探索新型互聯(lián)網(wǎng)教學(xué)模式和方法，組織優(yōu)質(zhì)師資推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)醫(yī)學(xué)教育資源開(kāi)放共享和在線互動(dòng)、遠(yuǎn)程培訓(xùn)、遠(yuǎn)程手術(shù)示教、學(xué)習(xí)成效評(píng)估等應(yīng)用，便捷醫(yī)務(wù)人員終身教育，提升基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)能力?。2017年1月，國(guó)家衛(wèi)生和計(jì)生委發(fā)布《?十三五?全國(guó)衛(wèi)生計(jì)生人才發(fā)展規(guī)劃》,其中表示：加強(qiáng)全科醫(yī)學(xué)學(xué)科建設(shè)，加大全科醫(yī)生培養(yǎng)力度，大力加強(qiáng)全科專(zhuān)業(yè)住院醫(yī)師規(guī)范化培訓(xùn)，推進(jìn)助理全科醫(yī)生培訓(xùn)。公司屬于醫(yī)學(xué)教育行業(yè)，主要為各類(lèi)醫(yī)學(xué)院校及醫(yī)院提供信息化產(chǎn)品，目前國(guó)家在衛(wèi)生醫(yī)療行業(yè)信息化建設(shè)方面出臺(tái)了多項(xiàng)扶持政策，全面提高我國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生人員技能水平，對(duì)這一行業(yè)發(fā)展起到了推動(dòng)作用，有利于刺激醫(yī)學(xué)院校的設(shè)備采購(gòu)、帶動(dòng)醫(yī)教及培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提高市場(chǎng)剛性需求。2、醫(yī)療軟件行業(yè)2017年市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)在336億元，未來(lái)行業(yè)增速在10%~15%根據(jù)IDC報(bào)告《中國(guó)醫(yī)療IT解決方案市場(chǎng)2013-2017年預(yù)測(cè)與分析》顯示，2012年中國(guó)醫(yī)療行業(yè)IT的規(guī)模是170.8億元，較2011年增長(zhǎng)16.6%。2013年中國(guó)醫(yī)療改革穩(wěn)步推進(jìn)，政府的醫(yī)療衛(wèi)生信息化投入增加，公共衛(wèi)生信息化繼續(xù)保持高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。IDC預(yù)計(jì)2017年醫(yī)療行業(yè)IT市場(chǎng)的規(guī)模將達(dá)到336.5億元，2012至2017年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為14.5%。軟件行業(yè)整體增速已在歷史低位：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，軟件行業(yè)過(guò)去幾年保持著較高增速。近年，工信部的數(shù)據(jù)顯示，軟件行業(yè)整體增速在逐漸下滑，目前已在歷史低位。2016年全行業(yè)實(shí)現(xiàn)軟件業(yè)務(wù)收入4.8萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)12.6%。我們綜合工信部及IDC數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年醫(yī)療軟件行業(yè)增速在10%~15%。3、公司產(chǎn)品市場(chǎng)空間預(yù)計(jì)190億，細(xì)分子行業(yè)增速近三年或可達(dá)20%~30%（1）數(shù)字人產(chǎn)品獨(dú)具特色，為細(xì)分行業(yè)龍頭如下圖所示，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的?數(shù)字人體?產(chǎn)品可以分為三類(lèi)。其中，基于真實(shí)人體解剖數(shù)據(jù)開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品在數(shù)據(jù)精度，連貫性、完整性等方面均有優(yōu)勢(shì)。公司股轉(zhuǎn)書(shū)披露：國(guó)內(nèi)僅數(shù)字人公司擁有?基于真實(shí)人體解剖的人體數(shù)據(jù)?的產(chǎn)品。除數(shù)字人外，國(guó)內(nèi)擁有?數(shù)字人體?產(chǎn)品的較知名的企業(yè)有：3Dbody、維拓啟創(chuàng)。3Dbody官方網(wǎng)站公布的信息顯示，3Dbody產(chǎn)品不僅面向大學(xué)也面向醫(yī)院，但技術(shù)細(xì)節(jié)不如數(shù)字人產(chǎn)品豐富。維拓啟創(chuàng)官網(wǎng)新聞顯示：公司研發(fā)的?VHDissector5.0虛擬解剖學(xué)實(shí)驗(yàn)教學(xué)?從2007年即開(kāi)始進(jìn)入醫(yī)學(xué)院校，但是近期相關(guān)市場(chǎng)資訊較少。這兩家公司的產(chǎn)品相對(duì)單一，不如數(shù)字人公司的產(chǎn)品線豐富。（2）簡(jiǎn)單測(cè)算院校端客戶(hù)市場(chǎng)空間預(yù)計(jì)在91億元水平2012年5月28日,衛(wèi)生部和教育部發(fā)布《關(guān)于實(shí)施臨床醫(yī)學(xué)教育綜合改革的若干意見(jiàn)》，其中明確提出?‘十二五’期間，原則上不增設(shè)醫(yī)學(xué)院校，不增設(shè)臨床醫(yī)學(xué)專(zhuān)業(yè)點(diǎn)。?鑒于此，我們參考12年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，即：全國(guó)舉辦醫(yī)學(xué)門(mén)類(lèi)專(zhuān)業(yè)的普通高等本科院校有280余所，高等職業(yè)院校有350余所，合計(jì)約630余所院校。我們?cè)跍y(cè)算中仍以歷史數(shù)據(jù)為主，取630作為測(cè)算基數(shù)。如下表所示，我們保守估算一所學(xué)校一間解剖學(xué)教室的配臵金額約144.6萬(wàn)，保守估算全國(guó)院校市場(chǎng)空間預(yù)計(jì)約在9.1億元。在測(cè)算中，還需要考慮實(shí)際情況與保守估算之間的差異。醫(yī)學(xué)院校不會(huì)僅有一間解剖學(xué)教室，按照過(guò)往定期報(bào)告中披露的采購(gòu)金額和經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，我們合理假設(shè)平均一所醫(yī)學(xué)院校有10間解剖學(xué)教室的配臵需求，則院校端市場(chǎng)空間預(yù)計(jì)可達(dá)91億元。（3）科技館客戶(hù)端市場(chǎng)空間預(yù)計(jì)約9.25億元2016年度全國(guó)科普統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：我國(guó)科普經(jīng)費(fèi)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)、科普?qǐng)鲳^數(shù)量快速增加、科研設(shè)施開(kāi)放漸成常態(tài)，平均每99.26萬(wàn)人擁有一個(gè)科普?qǐng)鲳^。2016年全國(guó)科普經(jīng)費(fèi)籌集額151.98億元，同比增長(zhǎng)7.63％；16年全國(guó)共有科普?qǐng)鲳^1393個(gè)，同比增長(zhǎng)10.73％，其中科技館473個(gè)，科學(xué)技術(shù)類(lèi)博物館920個(gè)，分別比2015年增加了29個(gè)和106個(gè)。由于每100萬(wàn)人擁有一個(gè)科普?qǐng)鲳^已達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家水平，暫不對(duì)科普?qǐng)鲳^未來(lái)增速作樂(lè)觀預(yù)期。我們以473個(gè)科技館作為保守計(jì)算的基數(shù)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)空間約9.25億。（4）疊加未來(lái)醫(yī)院需求，行業(yè)市場(chǎng)空間更為廣闊雖然從公司的前五大客戶(hù)中未看到醫(yī)院數(shù)據(jù)。不過(guò)，公司在年報(bào)披露中也不斷強(qiáng)調(diào)醫(yī)院是公司的主要客戶(hù)之一；且3Dbody網(wǎng)站披露的信息顯示，醫(yī)院對(duì)相關(guān)人體數(shù)字產(chǎn)品也有較大需求。（1）《2016年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》披露：2007-2015年間，我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)床位數(shù)于2016年已達(dá)701.5萬(wàn)張，復(fù)合增速8.32%；醫(yī)院端的門(mén)診體量在不斷增加，對(duì)醫(yī)療從業(yè)人員素質(zhì)提出了更高要求。（2）《2016年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》披露：2007-2015年間，我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)量2016年已有98萬(wàn)個(gè)，復(fù)合增速0.94%。各醫(yī)院因其定位不同，對(duì)公司產(chǎn)品的需求有強(qiáng)弱之別，較難拆分。由于醫(yī)院的數(shù)量級(jí)遠(yuǎn)超院校端，即使剔除大量特色醫(yī)院，其市場(chǎng)空間仍遠(yuǎn)超院校端，我們預(yù)計(jì)公司產(chǎn)品在醫(yī)院端的市場(chǎng)空間應(yīng)超過(guò)院校端（91億元）的規(guī)模。綜上所述，院校端市場(chǎng)空間預(yù)計(jì)在91億元水平，科技館端市場(chǎng)空間在9億元左右，醫(yī)院端市場(chǎng)空間預(yù)計(jì)超過(guò)91億元，三者合計(jì)，市場(chǎng)空間預(yù)計(jì)在190億元以上。公司未來(lái)成長(zhǎng)空間廣闊，由于公司歷史增速較高，且目前收入體量不大，疊加醫(yī)療軟件行業(yè)10%~15%的增速，可預(yù)計(jì)公司未來(lái)幾年在細(xì)分領(lǐng)域能保持20%~30%的增長(zhǎng)。三、公司盈利預(yù)測(cè)1、公司產(chǎn)品有往其他地區(qū)拓展的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)能維持增長(zhǎng)公司客戶(hù)具有地域特色，之前客戶(hù)主要集中在華東地區(qū)。除股轉(zhuǎn)書(shū)披露公司產(chǎn)品有往其他地方拓展的趨勢(shì)。我們對(duì)公司前五大客戶(hù)及銷(xiāo)售金額做了簡(jiǎn)單統(tǒng)計(jì)。2016年前五大客戶(hù)的平均銷(xiāo)售金額，較2014、2015年增加了約1倍；銷(xiāo)售策略的調(diào)整預(yù)計(jì)有助于公司產(chǎn)品向其他地區(qū)拓展。2、公司在既有