2024年網(wǎng)安行業(yè)組織效能分析報(bào)告：銷(xiāo)售管理企業(yè)盈利資源聚焦AI

目錄/CONTENTS01行業(yè)簡(jiǎn)析網(wǎng)安行業(yè)組織效能分析03

標(biāo)桿企業(yè)對(duì)標(biāo)分析04

關(guān)于順為人?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有3中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)發(fā)展歷程1980-2000年001-2015年2016-2020年2021年-至今技術(shù)探索階段業(yè)成長(zhǎng)階段快速發(fā)展階段轉(zhuǎn)型升級(jí)隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及與商業(yè)化發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)安全逐漸受到人們的重視，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)一批網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品專(zhuān)業(yè)研發(fā)企

。此階段內(nèi)行業(yè)缺乏，市場(chǎng)尚未成形，進(jìn)入21世紀(jì)后，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)相關(guān)政策規(guī)，對(duì)行業(yè)發(fā)展進(jìn)行2016年《中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全法》出臺(tái)，進(jìn)一步完善行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系，加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管。隨著人工智能、大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)在行業(yè)中的應(yīng)用不斷擴(kuò)大，網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，市場(chǎng)規(guī)模

步增長(zhǎng)。近年來(lái)I技術(shù)的應(yīng)用極大地提升了網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)的效率和精準(zhǔn)度。另一方面，AI技術(shù)也帶來(lái)了新的安全挑戰(zhàn)。中國(guó)持續(xù)完善網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)相關(guān)制度建設(shè)，加快推進(jìn)人才培養(yǎng)、頂層設(shè)計(jì)網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)進(jìn)入發(fā)展新階段。指導(dǎo)。行業(yè)整體發(fā)升，技術(shù)創(chuàng)新不斷加快，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域逐漸細(xì)分、延伸。類(lèi)單一，處于技術(shù)探期。資料：艾媒咨詢(xún)，順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有4網(wǎng)絡(luò)安全政策：近年來(lái)，中國(guó)政府高度重視網(wǎng)絡(luò)安全，出臺(tái)多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)扶持政策，為網(wǎng)絡(luò)安全防御體系的建設(shè)與發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)支撐2022-2023年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域部分相關(guān)政發(fā)布時(shí)間政主要內(nèi)容加快推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)和金融服務(wù)融合創(chuàng)新，引導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)安全保培育網(wǎng)絡(luò)安全保險(xiǎn)新業(yè)態(tài)，促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)高質(zhì)量發(fā)展有序發(fā)展，安全產(chǎn)2023年7月《關(guān)于促進(jìn)網(wǎng)險(xiǎn)規(guī)范健康發(fā)展的意見(jiàn)》該文件是按照《中央網(wǎng)絡(luò)安全和信息化委員會(huì)辦公室業(yè)和信息化部關(guān)于加快推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議第六版（IPv6）通知》要求和改革委員會(huì)工部署和應(yīng)用工作的2023年4月《關(guān)于推進(jìn)IPv6技術(shù)演進(jìn)和應(yīng)用創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》強(qiáng)調(diào)了網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)認(rèn)證工作的基本原則、認(rèn)證目錄的確定、認(rèn)證機(jī)構(gòu)的要求以及認(rèn)證機(jī)構(gòu)的工作流程等方面的內(nèi)容。2023年3月《關(guān)于開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)認(rèn)證工作的實(shí)施意《關(guān)于促進(jìn)數(shù)據(jù)安全產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)推動(dòng)數(shù)據(jù)安全產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，提高各行業(yè)各領(lǐng)域數(shù)據(jù)安全保障能力，加速數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)培育和價(jià)值釋放，夯實(shí)數(shù)字中國(guó)建設(shè)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)2022年

2月為加快構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度，充分發(fā)揮我國(guó)海量數(shù)據(jù)規(guī)模和豐富應(yīng)用場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)，《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見(jiàn)》2月激活數(shù)據(jù)要素潛能，競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)，提出做優(yōu)做大數(shù)字經(jīng)濟(jì)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能，構(gòu)筑國(guó)家。數(shù)據(jù)出境安結(jié)合，防事前評(píng)估和持續(xù)監(jiān)督相結(jié)合、風(fēng)險(xiǎn)自評(píng)估與安全評(píng)估相安全風(fēng)險(xiǎn)，保障數(shù)據(jù)依法有序自由流動(dòng)。2022年5月《數(shù)據(jù)出境安全評(píng)估辦法》資料：中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（CCI開(kāi)資料整理、順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有5互聯(lián)網(wǎng)普及率：全球互聯(lián)網(wǎng)普及率逐年攀升，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)普及率高于全球平均，數(shù)字經(jīng)濟(jì)等互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步釋放活力，為網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)發(fā)展提供產(chǎn)業(yè)基

隨著互聯(lián)網(wǎng)適老化改造和數(shù)字惠民等系統(tǒng)性工程的深入開(kāi)展，越來(lái)越多的非網(wǎng)民群體開(kāi)始接網(wǎng)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)等互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步釋放活力，為網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)發(fā)展提供產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)2018-2023全球互聯(lián)網(wǎng)普及率截至2023年7月全球主要地區(qū)互率78%80%75%70%65%60%55%50%45%北歐西歐97.3%93.5%92.0%86.9%76%72%67%61%北美68%60%66%東歐60%57%南美80.6%79.4%大洋洲東亞75.3%71.2%東南亞南非66.0%70.0%201820192020全球20212022202330.%50.0%60.0%80.0%90.0%

100.0%中國(guó)資料：世界銀行、、CAITC分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有6中國(guó)網(wǎng)民總數(shù)：2023年中國(guó)網(wǎng)民總數(shù)占總?cè)丝?7%，近兩年占比增幅保持在5%，龐大且持續(xù)增長(zhǎng)的用戶(hù)基數(shù)，帶動(dòng)了網(wǎng)絡(luò)安全需求

隨著中國(guó)網(wǎng)民規(guī)模飆升至10.9億，這一龐大的用戶(hù)基數(shù)顯著加劇了網(wǎng)絡(luò)安全的需求。在當(dāng)前網(wǎng)信息時(shí)代，個(gè)人、企業(yè)以及政府機(jī)構(gòu)對(duì)網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)的需求不斷升級(jí)，這不僅

了網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)的迭代更新，也為網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)市場(chǎng)帶來(lái)了諸多新的挑戰(zhàn)與機(jī)遇5-2023年中國(guó)人口總數(shù)與中國(guó)網(wǎng)民總數(shù)變化趨勢(shì)中國(guó)人口總數(shù)（億人）4.10

14.12中國(guó)手機(jī)網(wǎng)民總數(shù)（占比YOY15.000.140.120.114.1314.1214.1014.0014.0513.9213.8314.0013.0012.0011.0010.009.00.080.060.040.02010.910.49.99.48.88.27.57.06.25.0020152016201720182019202120222023資料：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有7中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)及互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)：中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模，總量達(dá)45.5萬(wàn)億元，穩(wěn)居世界第二，互聯(lián)網(wǎng)基建為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展提供強(qiáng)有力的支撐

2022年12月，中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模占國(guó)內(nèi)GDP比重39.8%，過(guò)去5年呈逐年上升的趨勢(shì)2016-2022中國(guó)數(shù)字趨勢(shì)2023年6月中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)建設(shè)情況IPv6規(guī)模IPv6規(guī)模部署應(yīng)用深入推進(jìn),活躍用戶(hù)數(shù)超7.6億,移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)IPv6流量占比近50%資料：、公開(kāi)數(shù)據(jù)整理，順?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有8中國(guó)網(wǎng)絡(luò)信息安全市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)

IDC披露了2022年全球網(wǎng)絡(luò)安全規(guī)模為1955.1億美元，同比增速達(dá)到15.8%

2023年，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)規(guī)模達(dá)683.6億元，2019年到2020年的同比增長(zhǎng)率最高，達(dá)到2

，這顯示了市場(chǎng)在這一時(shí)期內(nèi)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，預(yù)計(jì)到2027年，期間增長(zhǎng)率穩(wěn)定8%的水平019-2027年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)市場(chǎng)規(guī)模（億元）1005.025%20%15%10%5%884.4905.0805.0705.0605.0505.0405.0305.835.9786.4735.66633.0614.0532.0478.0201920%20202021202220232025E2026E2027E資料：中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（CCI為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有9中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)鏈：中游網(wǎng)絡(luò)信息安全供應(yīng)商主要可分為安全硬件、安全軟件和安全服務(wù)三大類(lèi)上游：基礎(chǔ)技術(shù)中游：網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品與服務(wù)下游：多領(lǐng)域應(yīng)用基礎(chǔ)元器件(芯片等)硬件供應(yīng)商黨政軍應(yīng)分類(lèi)主要組成IT設(shè)備(服務(wù)器、存儲(chǔ)器等)主要包括智能卡、防火墻、安全硬件

VPN網(wǎng)關(guān)、入侵防御和安全漏洞管理等統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)

物聯(lián)網(wǎng)CT設(shè)備(網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、通信設(shè)備等)企業(yè)……身份管理和訪問(wèn)控洞管理、事件管理、容與威脅管理和信息安全管理與治理等工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)制造、能源、金融電信、科研、教育、醫(yī)療、水利、能源

安全軟

云計(jì)算

5GIT系統(tǒng)軟件操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)、中間件等)

移動(dòng)支付主要由咨詢(xún)、實(shí)施、運(yùn)維、培訓(xùn)服務(wù)組成IT應(yīng)用安全服務(wù)大數(shù)據(jù)(服務(wù)軟件、辦公軟件等)

用戶(hù)個(gè)人…………資料：公開(kāi)數(shù)據(jù)整理，順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有10網(wǎng)安企業(yè)數(shù)量：2023年上半年我國(guó)共有3,984家公司開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)，同比增長(zhǎng)22.4%。2023年企業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)主要

服務(wù)型企業(yè)數(shù)量的上升近兩年網(wǎng)絡(luò)安全企業(yè)數(shù)量變化趨勢(shì)根據(jù)CCIA統(tǒng)計(jì)：

2023年上半年我國(guó)共有3,984家網(wǎng)絡(luò)安2021202023全業(yè)務(wù)，同比增長(zhǎng)22.4%。2023業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)45004000350030主要服務(wù)型企業(yè)數(shù)量的上升，疫情過(guò)去，一3824些企業(yè)恢復(fù)了服務(wù)資質(zhì)的申請(qǐng)，服務(wù)型企業(yè)數(shù)量同比2022年增長(zhǎng)32.5%。28552155

從過(guò)去兩年來(lái)看，國(guó)內(nèi)綜合型廠商數(shù)量基本恢復(fù)到2021年的水平，產(chǎn)品型廠商數(shù)量近兩年持續(xù)上升，

比2021年增長(zhǎng)15.6%，但服務(wù)型廠商數(shù)量年，仍下降25.3%。146913791271150010005000344340278產(chǎn)品型廠服務(wù)型廠商綜合型廠商資料：中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（CCI為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有11競(jìng)爭(zhēng)格局：近五年，頭部企業(yè)的市場(chǎng)份額呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)，CR4增長(zhǎng)近7個(gè)百分點(diǎn)近五年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)集中度分析2022年中全行業(yè)主要企業(yè)市占率情況-2022年，領(lǐng)軍企業(yè)的市場(chǎng)份額始終保持上升趨勢(shì)，前四名企業(yè)的場(chǎng)份額已經(jīng)從2018年的21.71%升至2022年的28.59%

從主要企的市場(chǎng)有率看，過(guò)了5%、啟明星辰、深信服和天融信四家企業(yè)

領(lǐng)軍企業(yè)以先發(fā)優(yōu)勢(shì)筑起更高的行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻，新晉企業(yè)需要找到創(chuàng)新和差異化的方式，在市場(chǎng)中找到自身定位預(yù)，領(lǐng)軍企業(yè)市場(chǎng)占有率仍將保持小幅增長(zhǎng)趨勢(shì)資料：中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（CCI為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有12行業(yè)發(fā)展：生成式AI賦能網(wǎng)絡(luò)安全解決方案，安全大數(shù)據(jù)是核心壁壘，頭部廠商優(yōu)勢(shì)明顯，未來(lái)可能出現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)格局

AI驅(qū)動(dòng)下，平臺(tái)的作用提升，平臺(tái)廠商產(chǎn)業(yè)鏈地位提高；擁有核心產(chǎn)品且產(chǎn)品聯(lián)動(dòng)做得好較強(qiáng)安全平臺(tái)能力的廠商直接受益AI驅(qū)動(dòng)安全七大安全賽道網(wǎng)絡(luò)邊界安全安全服務(wù)網(wǎng)絡(luò)邊界安全安全服務(wù)老三樣等單點(diǎn)安全應(yīng)用安全

終端安全

數(shù)據(jù)安全

身份安全安全平臺(tái):SOC/SIEM/XDR....防防病毒密碼應(yīng)用安全

終端安全

數(shù)據(jù)安全

身份安全安全平臺(tái):SOC/SIEM/XDR....侵檢測(cè)?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有13目錄/CONTENTS01行業(yè)簡(jiǎn)析網(wǎng)安行業(yè)組織效能分析03

標(biāo)桿企業(yè)對(duì)標(biāo)分析04

關(guān)于順為人?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有14樣本選取22023年網(wǎng)安行業(yè)效能分析框架與企業(yè)名錄

本次調(diào)研基于“RR”模型從投入input、過(guò)程process、產(chǎn)出output三個(gè)維度選取16個(gè)指標(biāo)展開(kāi)

根據(jù)業(yè)務(wù)模式、營(yíng)業(yè)規(guī)模、行業(yè)影響力和營(yíng)收結(jié)構(gòu)，在網(wǎng)安領(lǐng)域，選出10家企業(yè)

ROE是凈資產(chǎn)收益率（利潤(rùn)/凈資產(chǎn)），R人力投資回報(bào)率（利潤(rùn)/人工成本）ROEOI序號(hào)1證券代碼公司名稱(chēng)綠盟科技序號(hào)6證券代碼名稱(chēng)

毛利潤(rùn)凈利潤(rùn)

營(yíng)收

人均毛利人均凈利

人均營(yíng)收300369.SZ688561.SH300454.SZ688023.SH300022天融信OutputProcessI

put

-U深信服78002439.SZ688225.SH300188.SZ002268.SZ啟明星辰亞信安全國(guó)投智能電科網(wǎng)安

凈利率

毛利率

銷(xiāo)售人員占比

研發(fā)人員占比345恒信息9

銷(xiāo)售費(fèi)率管理費(fèi)率

研發(fā)費(fèi)率

人均薪酬銷(xiāo)售人均銷(xiāo)售

研發(fā)人均研發(fā)

中孚信息10?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有15效能產(chǎn)出2.1效能產(chǎn)出：電科網(wǎng)安在各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)上均表現(xiàn)出較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而其他公司則普遍面臨盈利壓力和市場(chǎng)挑戰(zhàn)

ROE與ROI：大多數(shù)公司在2023年表現(xiàn)不佳，且過(guò)去三年的CAGR也多數(shù)為負(fù)值，電科網(wǎng)安有指標(biāo)均呈現(xiàn)正增長(zhǎng)的公司，呈現(xiàn)出較好的增長(zhǎng)前景

市值分析：各公司市值差異顯著，

EBITDA與凈利潤(rùn)：樣本企業(yè)多為負(fù)數(shù)最高，綠盟科技最低；電科網(wǎng)安是唯一實(shí)現(xiàn)市值正增長(zhǎng)的公司零，啟明星辰絕對(duì)值最高，只有電科網(wǎng)安實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)O1

:

結(jié)果指標(biāo)分析2023ROE(

%)R年2023ROI(%)ROI

3年CA

GR(

%)2023年底市

市值3年值（億元）

CA

GR(

%)2023EBITD

EBI

TDA

3年

202A（億元）

CA

GR(

%)利潤(rùn)3年CA

GR(

%)證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)CA

GR(

%)（300454.SZ

深信服688561

.SH2%-46%5%2%-45%3032752551

1

61

9088-33%24-33%2.00.7-37%-U1

%8%-32%-2%002439.SZ

啟明星辰00221

2.SZ

天融信002268.SZ

電科網(wǎng)安-21

%23%43%-24%44%6-1

1

%-1

9%29%7.4-3%29%-4%-22%1

1

%-23%-7%4(3.7)3.56%1

6%5688安恒信息國(guó)投智能-1

3%-5%-23%-27%-67%-25%-30%-1

0%(2)(0)(7)(2)(1

)1(3.6)(2.1

)(9.8)(2.9)(1

.9)-11

3875.SZ

綠盟科技-31

%-1

2%-1

7%-6.5%8225.SH

亞信安全73300659.SZ

中孚信息53%行業(yè)平均-1

5%-1

4%156-1

6%-8%-4

%信息：Wind順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有16盈利能力2.2盈利能力：樣本平均毛利率為54.3%，呈現(xiàn)出高毛利、高研發(fā)與銷(xiāo)售投入的特點(diǎn)，內(nèi)部管理效率差異較大

毛利率：樣本平均毛利率為54.3%，CAGR為-1%，表明整體行業(yè)的盈利能力較為穩(wěn)定；其

費(fèi)率指標(biāo)：研發(fā)費(fèi)率普遍在20%到30%之間，絕大部分企業(yè)3年研發(fā)費(fèi)率有所上漲；從管理費(fèi)異較大和毛利最高為65%來(lái)看，不同公司之間內(nèi)部管理效率的差

凈利率：樣本平均凈利率為-12%，啟凈利率最高，為16.5%，而綠盟科技的凈利率最低，為-58.6%P1

:

盈利能力分析2023毛利率

毛

率3年

2023研發(fā)費(fèi)

研發(fā)費(fèi)率3年

2023銷(xiāo)售費(fèi)

銷(xiāo)售費(fèi)率3年

2023管理費(fèi)

管理費(fèi)率年

202(%)

CA

GR(

%)

用率(

%)

CA

GR(

%)

率（%）

CA

GR(

%)

用率(

%)

CA

GR(

%)-2

%

29.6%

2%

35.3%

2%

4.8%

-1

%利率3年CA

GR(

%)證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)（300454.SZ

深信服688561

.SH65%65%57%60%42%61

%46%46%47%54%54.3%6%1

.2%-44%-U3%-3

%1

7%6%23.1

%1

8.1

%24.6%1

3.8%29.3%21

.2%37.4%27.8%28.2%25.3%29.7%22.9%29.4%1

1

.6%41

.9%1

5.0%51

.6%29.9%34.8-2%2%8.9%4.3%-1

1

%-1

%5%002439.SZ

啟明星辰00221

2.SZ

天融信002268.SZ

電科網(wǎng)安1

6.5%-1

2.0%1

1

.3%-1

7.0%-9.9%-1

0%1

8%%1

0%8%40%0%7.0%5.8%-4%3%688安恒信息國(guó)投智能-4

%-7%-1

3%-5

%-6

%-1%8%8.5%1

1

%28%30%1

9%13%9%1

7.5%1

1

.8%1

0.5%1

5.7%9.5%1

0%20%4%.SZ

綠盟科技-58.6%-1

8.3%-20.5%-1

0.5%8225.SH

亞信安全300659.SZ

中孚信息6%1

2%4%行業(yè)平均30.2%13%-1

2%信息：Wind順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有17成長(zhǎng)能力2.2成長(zhǎng)能力：行業(yè)領(lǐng)先者營(yíng)收快速增長(zhǎng)，銷(xiāo)售費(fèi)用投入與營(yíng)收增長(zhǎng)正相關(guān)，各企業(yè)的人工成本普遍呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，且增速普遍較高

營(yíng)收分析：樣本平均營(yíng)收增長(zhǎng)率為4%，從最低的-18%（天融信）到最高的18%（安恒信息公司營(yíng)收增長(zhǎng)情況差異顯著

變動(dòng)費(fèi)用分析：研發(fā)費(fèi)用投入大且增長(zhǎng)快，銷(xiāo)售費(fèi)用投入與營(yíng)收增長(zhǎng)正相關(guān)，管理費(fèi)用的增速在各企業(yè)間存在顯著差異。各企業(yè)的人工成本普遍呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，且增速普這反映了網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)對(duì)于人才的高度依賴(lài)P2:

成長(zhǎng)能力及主要變動(dòng)費(fèi)用分析2023營(yíng)收(億元)營(yíng)年研發(fā)費(fèi)用(億

研發(fā)費(fèi)用3年

銷(xiāo)售費(fèi)用元)

CA

GR(

%)

（億元）1

5%

27.0銷(xiāo)售費(fèi)用3年

管理費(fèi)用CA

GR(

%)

（億元）1

4%

3.7管理費(fèi)用3年

人工CA

GR(

%)1

1

%工成本3年CA

GR(

%)證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)CA

GR(

%)元300454.SZ

深信服688561

.SH76.61

2%22.71

4.98.11

.734.71

7.41

5.57.91

5%1

5%1

0%1

0%1

2%28%2%-U64.445.131

.230.721

.71

9.81

6.81

6.19.21

6%7%1

9.21

0.39.23.69.11

3%9%5.81

.92.21

.81

.83.52.01

.71

.43%6%002439.SZ

啟明星辰00221

2.SZ

天融信002268.SZ

電科網(wǎng)安-1

8%9%7.7%20%27%5%1

4%9%-1

4%4%4.26.44.26.34.52.6688安恒信息國(guó)投智能1

8%-6

%-6

%8%27%3%22%3%1

6.07.73.08.74.83..SZ

綠盟科技21

%40%1

6%17%1

3%1

2%9%1

4.61

1

.56.21

5%21

%35%1

6%8225.SH

亞信安全300659.SZ

中孚信息-3

%4%3%行業(yè)平均3381016%37%17信息：Wind順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有18人效分析2.2人效分析：樣本企業(yè)在人均營(yíng)收方面呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，而研發(fā)和銷(xiāo)售方面的投入持續(xù)增長(zhǎng)；領(lǐng)軍企業(yè)在人均營(yíng)收和盈利能力方面表現(xiàn)較好，但整體盈利能力呈

降趨勢(shì)

人均營(yíng)收：行業(yè)整體人均營(yíng)收下降，領(lǐng)軍企業(yè)人均營(yíng)收高且穩(wěn)定增長(zhǎng)，深信服和電科網(wǎng)安的

研發(fā)/銷(xiāo)售人均費(fèi)用：各企業(yè)的研發(fā)人均費(fèi)用普遍在20萬(wàn)元以上，研發(fā)人均費(fèi)用普遍較高且增定，其中安恒信息和啟明星辰的增速較高分別為91.1萬(wàn)元和101.4萬(wàn)元定。銷(xiāo)售人均費(fèi)用差異顯著，但增長(zhǎng)穩(wěn)

人均毛利與人均凈利：各企業(yè)人均毛R普遍為負(fù)，人均利潤(rùn)普遍較低且下降明顯，表明行業(yè)整體盈利能力在下降P3:

人工效能分析----人效2023人均營(yíng)

人

營(yíng)收3年

2023研發(fā)人

研發(fā)人費(fèi)3年

2023銷(xiāo)售人

銷(xiāo)售人費(fèi)3年

2023人均毛

人均毛利3年

202收(萬(wàn)元)

CA

GR(

%)

均費(fèi)用(萬(wàn)元)

CA

GR(

%)

均費(fèi)用(萬(wàn)元)

CA

GR(

%)

利(萬(wàn)元)

CA

GR(

%)91

.1

8%

59.1

5%均凈利3年CA

GR(

%)證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)潤(rùn)300454.SZ

深信服688561

.SH69.742.427.726.638.550.022.047.848.324.71

2%86.21

1

7.196.09%2.40.8-40%-U68.969.350.81

01

.456.066.642.352.19%1

%8%1

6%5%44.839.830.442.434.430.31

9.324.720.71

2%-3%-8%7%002439.SZ

啟明星辰00221

2.SZ

天融信002268.SZ

電科網(wǎng)安1

1

.4(6.0)1

1

.5(9.3)(6.9)(24.6)(9.4)(7.8)-4-9%-22%1

%%1

3%1

4%1

5%7%61

.41

23.91

1

3.41

09.01

07.760.54%20%688安恒信息國(guó)投智能5%1

6%0%1

%1

%-6%-22%-8%-1

9%-4%.SZ

綠盟科技-1

1

%-3

%-1

4%-2

%8225.SH

亞信安全300659.SZ

中孚信息38.23%72.0%行業(yè)平均64407%958%35-1

0%信息：Wind順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有19元效產(chǎn)出2.2元效分析：樣本企業(yè)在單位投入上的營(yíng)收能力、市值、毛利、EBITDA和凈利潤(rùn)普遍呈現(xiàn)下降趨勢(shì)

元均營(yíng)收：元均營(yíng)收普遍下降，樣本元均營(yíng)收平均為2

元均市值：部分企業(yè)的元均市值下降幅度較大，和深信服的元均市值3年CAGR分別為-4

%和-42%利能力普遍減弱，元均凈利普遍為負(fù)，即投入大于產(chǎn)出

元均毛利與元均凈利：本企業(yè)在單位投P4:

人工效能分析----元效2023元均營(yíng)

元

營(yíng)收3年

2023元均市

元均市值3年

2023元均毛

元均毛利3年

2023元均CA

GR(

%)

CA

GR(

%)

CA

GR(

%)

EBI

TDA-2

%

-42%

-5%元均EBITDA3

202年CA

GR(%)均凈利3年CA

GR(

%)證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)收值利利300454.SZ

深信服688561

.SH1

.81

.92.62.03.91

.42.61

.21

.41

.57.37.91

.21

.21

.51

.21

.60.81

.20.50.70.0.00.1-41

%0.00.0-45%-1

2%1

6%-U0%-3

%4%-6%002439.SZ

啟明星辰00221

2.SZ

天融信002268.SZ

電科網(wǎng)安1

4.67.50.4-20%-26%1

6%0.4-25%-3

%%-1

%-1

2%3%0.2(0.2)0.424.15.50.6688安恒信息國(guó)投智能-8

%-40%-9%-1

1

%-1

4%(0.1

)(0.0)(0.5)(0.2)(0.2)0.0(0.2)(0.3)(0.7)(0.3)(0.3)-0.1-8

%1

7.85.2.SZ

綠盟科技-1

8%-1

1

%-28%-1

0%-26%8225.SH

亞信安全6.4300659.SZ

中孚信息8.0-43%2%行業(yè)平均210-27%1

.1-1

2%-1

8%-1

4%信息：Wind順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有20人員投入2.3運(yùn)營(yíng)與風(fēng)險(xiǎn)管理：樣本企業(yè)近三年存貨與應(yīng)收周轉(zhuǎn)率放緩，資產(chǎn)負(fù)債率上升，現(xiàn)金凈流量大幅下降

存貨管理：樣本平均存貨周轉(zhuǎn)率保持在3.6次，但部分公司如綠盟科技、天融信和中孚信息的

應(yīng)收賬款回收：行業(yè)平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為2.4次，整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)（-15%CAGR）率下降明顯

債務(wù)水平控制：樣本企業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債

現(xiàn)金流入狀況：行業(yè)平均現(xiàn)金凈流量為33%，其中安恒信息和中孚信息的資產(chǎn)負(fù)債率明顯高于行業(yè)平均，現(xiàn)金凈流量最高的公司是啟明星辰，達(dá)到36.1億元P5:

運(yùn)營(yíng)與風(fēng)險(xiǎn)管理能力2023存貨周

存

周轉(zhuǎn)率3

2023應(yīng)收帳

應(yīng)收周轉(zhuǎn)率3

2023資產(chǎn)負(fù)

資產(chǎn)負(fù)債率3

2023現(xiàn)金凈

現(xiàn)金凈流量3

202幣資金3年CA

GR(

%)證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)轉(zhuǎn)率(次)年CA

GR(

%)

款周轉(zhuǎn)率(次)

年CA

GR(

%)

債率(

%)年CA

GR(

%)

流量(億元)年CA

GR(

%)

金300454.SZ

深信服688561

.SH8.1-2%2%8.81

.1-9%41

%37%1

9%1

6%27%48%28%34%37%428%25%-1

2%1

%(7.3)7.420.649.59.68%-27%50%-1

2%9%-U2.74.16.036.10.2-47%002439.SZ

啟明星辰00221

2.SZ

天融信002268.SZ

電科網(wǎng)安-2%-21

%-4%2%1

.01

.21

.93.01

.91

.02.32.22.42.43.63.71

.73.82.53.63.6%1

4%-69%0%0%4.825.91

5.41

3.37.1688安恒信息國(guó)投智能-1

8%-1

5%-1

5%-30%-1

0%-1

5%1

5%1

%(3.1

)(0.6)(1

.8)(9.4)(1

.1

)2.46%-5%-28%1

2%-1

1

%-6

%3%.SZ

綠盟科技4%8225.SH

亞信安全1

0.63.7-5%-22%1%300659.SZ

中孚信息7%行業(yè)平均33%8%-38%1

6.3信息：Wind順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有21運(yùn)營(yíng)與風(fēng)險(xiǎn)管理2.2人員投入：樣本企業(yè)研發(fā)人員占比均呈下降趨勢(shì)，人均薪酬均呈上升趨勢(shì)

人均總資產(chǎn)：樣本平均人均總資產(chǎn)為162萬(wàn)元，、深信服、天融信、啟明星辰和電科均總資產(chǎn)高于行業(yè)平均

銷(xiāo)售人員與研發(fā)人員占比：銷(xiāo)售人員占比的平均為20%，研發(fā)人員占比平均為41%，銷(xiāo)售人員

量相對(duì)穩(wěn)定，研發(fā)人員占比普遍下降

人均薪酬：樣本人均薪酬平均為33.2萬(wàn)服的人均薪酬最高為49.6萬(wàn)元，人均薪酬3年CAGR顯示多數(shù)企業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)定I1

:

投入指標(biāo)分析2023人均總

人

總資產(chǎn)3

銷(xiāo)售人員占

銷(xiāo)售人員3年

研發(fā)人員占

研發(fā)人員3年

本科以上人

本科人員3年

人均資產(chǎn)(萬(wàn)元)

年CA

GR(

%)

比

CA

GR(

%)

CA

GR(

%)

員占比

CA

GR(

%)1%

-6%

-41

%均薪酬3年CA

GR(

%)證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)比元300454.SZ

深信服688561

.SH179174229182252129191105110701

2%3%37%17%17%24%10%21%9%39%37%45%47%36%33%64%33%30%4420%84%74%70%83%78%81

%90%87%80%75%9.637.126.725.126.041

.225.936.737.426.033.211%8%-U-8%-7%-6%-5%-1

6%0%1%1%002439.SZ

啟明星辰00221

2.SZ

天融信002268.SZ

電科網(wǎng)安1

4%-5%-2%1

2%1

5%-7

%8%4%%-3%-3%11%-2%5%0%5%-1%2%4%688安恒信息國(guó)投智能13%10%9%3%.SZ

綠盟科技20%26%18%20%-1%-1%3%8225.SH

亞信安全9%300659.SZ

中孚信息-1

5%4%7%8%20%9%行業(yè)平均1621%41%-8%-3

%信息：Wind順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有22高管薪酬2.3高管薪酬：樣本企業(yè)高管薪酬總額近三年的增長(zhǎng)趨勢(shì)普遍放緩或下降，高管薪酬占營(yíng)收、毛利、EBITDA及凈利的比例也普遍呈現(xiàn)下降趨勢(shì)

2023年高管薪酬總額最高的公司是亞信安全，達(dá)到2097萬(wàn)元，而最低的是啟明星辰，為40在過(guò)去三年中，亞信安全的高管薪酬總額增長(zhǎng)最快，CAGR為15%

高管薪酬占營(yíng)收、毛利比例最高的為亞信，最低為深信服；高管薪酬占EBITDA及凈利比例最高為，最低為國(guó)投智能和亞信安全I(xiàn)1

:

高管薪酬分析2023高管薪

高

薪酬3年

高管薪酬占

高管占營(yíng)收3

高管薪酬占

高管占毛利3

高管薪酬占酬總額(萬(wàn)元)

CA

GR(

%)

營(yíng)收比例

年CA

GR(

%)

毛利比例

年CA

GR(

%)

EBI

TD

A比例

CA

GR(%)0.071

%高管占EBD3年

高管管占凈利3年CA

GR(

%)證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)凈300454.SZ

深信服688561

.SH5401

54540051

56061

261731-4%-1

4%0.1

09%-1

2%-1

4%-8%-3%-8%-24%3%2.620%3.844%0.620%1

.385%1

.31

6%-6.058%-34.305%-1

.1

81

%-8.663%-8.1

36%-4.86%43%3%21

.54%0.54%54%-U3%-4%-7

%6%0.240%0.089%0.1

65%0.1

97%0.581

%0.368%0.501

%1

.304%0.866%0.438%0.368%0.1

55%0.276%0.472%0.945%0.808%1

.096%2.753%1

.597002439.SZ

啟明星辰00221

2.SZ

天融信002268.SZ

電科網(wǎng)安8%1

5%-2%%-3%-26%-4%-1

0%7%-1

.39%1

.74%-1

8%-1

8%688安恒信息國(guó)投智能-1

3%-1

0%-1

6%1

5%7%-3.50%-3.55%-0.86%-7

.20%-4.27%0.58%.SZ

綠盟科技84220977969338225.SH

亞信安全300659.SZ

中孚信息1

0%-5%7%行業(yè)平均-2

%0.858%-3%1

2%11%信息：Wind順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有23效能分析3價(jià)值創(chuàng)造驅(qū)動(dòng)力分析：

研發(fā)費(fèi)用率和毛利率的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.16，銷(xiāo)售費(fèi)用率和毛利率的相關(guān)系數(shù)是0.31

樣本平均研發(fā)費(fèi)用率為25%，平均銷(xiāo)售費(fèi)

率為30%，樣本平均毛利率為54%價(jià)值創(chuàng)造分析：毛發(fā)費(fèi)用率價(jià)值創(chuàng)造分析：毛利率&銷(xiāo)售費(fèi)用70%60%50%40%30%270%60%50%40%30%20%深信服-U深信服天融信安啟明星辰安恒信息中孚信息天融信啟明星辰中孚信亞信安全綠盟科技國(guó)投智能電科網(wǎng)安綠盟科技亞信安全國(guó)投智能電科網(wǎng)安價(jià)10%值創(chuàng)造

0%0%0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

35.0%

40.0%00%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%銷(xiāo)售費(fèi)用率（%）研發(fā)費(fèi)用率（%）研發(fā)投入銷(xiāo)信息：Wind順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有24效能分析3薪酬支付有效性：

人均薪酬和毛利的相關(guān)系數(shù)是0.45，人均薪酬和凈利潤(rùn)的相關(guān)系數(shù)-0.19，薪酬和毛利存在薪酬與凈利潤(rùn)存在負(fù)相關(guān)；薪酬支付有效性：潤(rùn)&人均薪酬薪酬支付有效性：人均凈利潤(rùn)&人酬7060504030201510啟明星辰深信服電科網(wǎng)安人才潛在流失風(fēng)險(xiǎn)區(qū)理想?yún)^(qū)域人才潛在流失風(fēng)險(xiǎn)區(qū)想?yún)^(qū)域5-U-U電科網(wǎng)安0深信服安恒信息啟明星辰天融信(5)天融信國(guó)投智能安恒信息中孚信息國(guó)投智能亞信安全(10)(15)(20)(25)亞信安全待發(fā)展區(qū)域待變革區(qū)域待發(fā)展區(qū)域待變革區(qū)域中孚信息綠盟科技綠盟科技人人工效

(30)0.0薪酬競(jìng)爭(zhēng)力10.020.030.040.050.060.0能0.020.030.040.050.060.0人均薪酬（萬(wàn)元）人均薪酬（萬(wàn)元）薪酬信息：Wind順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有4目錄/CONTENTS01行業(yè)簡(jiǎn)析網(wǎng)安行業(yè)組織效能分析03

標(biāo)桿企業(yè)對(duì)標(biāo)分析04

關(guān)于順為人?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有26標(biāo)桿對(duì)比標(biāo)桿企業(yè)選取3對(duì)標(biāo)中國(guó)A股標(biāo)桿企業(yè)，跨界探尋管理差異標(biāo)桿企業(yè)入圍標(biāo)準(zhǔn)順為人和標(biāo)桿結(jié)果A股標(biāo)桿企業(yè)11企業(yè)名錄維度入圍標(biāo)準(zhǔn)業(yè)富聯(lián)

傳音控股美的集團(tuán)海爾智家

物產(chǎn)環(huán)能

愛(ài)爾眼科

普洛藥業(yè)

德業(yè)股份

葵花藥業(yè)春風(fēng)動(dòng)力

百洋醫(yī)藥

連城數(shù)控新產(chǎn)業(yè)紐威數(shù)控經(jīng)營(yíng)結(jié)果

近5年ROE>15%營(yíng)收收入>10億元雙展東航物流

揚(yáng)農(nóng)化工

伯特利

迎駕貢酒

法拉電子

百亞股份業(yè)績(jī)大火星人華恒生物歡樂(lè)家穩(wěn)定性上市時(shí)間>3年立訊精密

邁瑞醫(yī)療

株冶集團(tuán)

東鵬飲料固德威重慶百貨

老板電器

東方電纜安克創(chuàng)新

片仔癀古井貢酒

濟(jì)川藥業(yè)

豪邁科技

恩華藥業(yè)

承德露露

安寧股份華測(cè)檢測(cè)人均營(yíng)收>30萬(wàn)格力電器口子窖音勒芬管理復(fù)雜度萬(wàn)華化學(xué)

洋河股恒生電子

飛科電器

通化東寶

金石資源人員規(guī)模>1000人資產(chǎn)負(fù)債率<75%應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率>2.5陜西煤業(yè)隆基綠能貴州茅臺(tái)九經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)三七互娛健之佳兔寶寶中科軟藍(lán)天燃?xì)忖线_(dá)嘉益股份汾酒

杭叉集團(tuán)城發(fā)環(huán)境

廣州酒家

富佳股份

歐普康視伊利股份

三花智控中信特鋼

海天味業(yè)

公牛集團(tuán)

滬電股份

浙江鼎力

億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)

元祖股份周大生恒立液壓

偉星新材

美暢股份

弘亞數(shù)控

惠泰醫(yī)療情況說(shuō)

364家上市公司選擇，入選有115家，占比2%海康威視

晨光股份

長(zhǎng)春高新淮北礦業(yè)

歐派網(wǎng)安

重慶啤酒珀景津裝備舍得酒業(yè)水井坊吉比特地鐵設(shè)計(jì)光威復(fù)材結(jié)果指標(biāo)最為嚴(yán)格，連續(xù)5年OE超過(guò)15%，能夠入選企業(yè)必然經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，是可以抗周期波動(dòng)的企業(yè)，也是理想的對(duì)標(biāo)群組老鳳祥五糧液福萊特蘇泊爾宏發(fā)股特材

志邦網(wǎng)安

鹽津鋪?zhàn)?/p>

共創(chuàng)草坪廣和通

偉明環(huán)保

伊之密

美亞光電中谷物流信息：Wind順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有28標(biāo)桿企業(yè)對(duì)標(biāo)2對(duì)標(biāo)中國(guó)A股標(biāo)桿企業(yè)，樣本企業(yè)可以得到更多的啟發(fā)

毛利率：樣本

研發(fā)費(fèi)用

人才結(jié)的毛利率略高于A股標(biāo)桿公司，但兩者的毛利率CAGR均為負(fù)值，在過(guò)去三年中均有所下降公司的研發(fā)費(fèi)用率遠(yuǎn)高于A股標(biāo)桿公司，且其CAGR為正值，研發(fā)方面的投入在逐年增加優(yōu)于標(biāo)桿本公司在銷(xiāo)售人員占比、研發(fā)人員占比、本科以上人員占比這些指標(biāo)上普遍高，在員工結(jié)構(gòu)和人才質(zhì)量上更具優(yōu)勢(shì)

營(yíng)收、凈利率、凈利增長(zhǎng)：樣本企業(yè)整體的盈利能力較弱，且在過(guò)去三年中沒(méi)有得到改善，反而有所下降，與A股標(biāo)桿公司存在明顯的差距弱于標(biāo)桿

運(yùn)營(yíng)與風(fēng)險(xiǎn)管理能力：存貨周轉(zhuǎn)率與資產(chǎn)負(fù)債率低于A股

元均效能：元均營(yíng)收、元均市值、元均毛利全部低公司，且CAGR有所下降，與A股標(biāo)桿公司存在較大差距?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有29對(duì)標(biāo)國(guó)際標(biāo)桿企業(yè)：從經(jīng)營(yíng)結(jié)果、業(yè)績(jī)穩(wěn)定性、管理復(fù)雜度選取國(guó)際標(biāo)桿企業(yè)國(guó)際標(biāo)桿企業(yè)名錄：國(guó)內(nèi)標(biāo)桿企業(yè)名錄：FY23營(yíng)收億元）FY23營(yíng)收（億元）序號(hào)1證券代碼PANW.OFTNT.O公司名稱(chēng)PALOALTONE飛塔(FORTINET)序號(hào)1證券代碼公司名稱(chēng)深信服300454.SZ688561.SH002439.SZ002212.SZ002268.SZ688023.SH300188.SZ6.64491.52-U2345375.7202.0151.5115.33啟明星辰天融信45.131.230.721.719.816.816.19.2FFIV.OCRWD.OZS.OF54CROWDSTRIKEZSCALER5電科網(wǎng)安安恒信息國(guó)投智能綠盟科技亞信安全中孚信息67：8369.SZ5.SH立時(shí)間超過(guò)3年，員工人數(shù)超過(guò)3000人，經(jīng)營(yíng)結(jié)果指標(biāo)連續(xù)3年?duì)I業(yè)收入超過(guò)100億，能夠入選企業(yè)必然經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，是可以抗周期波動(dòng)的企業(yè)，也是理想的對(duì)標(biāo)群組910300659.SZ?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有30營(yíng)收：近三年復(fù)合增長(zhǎng)率國(guó)際平均（38%）遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)網(wǎng)安樣本企業(yè)（4%）

近三年國(guó)內(nèi)外網(wǎng)安企業(yè)增長(zhǎng)最快的為CROWDSTRIKE（66%），原因離不開(kāi)其持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)的數(shù)據(jù)處理能力，徹底改變了企業(yè)應(yīng)對(duì)安全威脅的方式。不僅減少了數(shù)據(jù)傳輸和存儲(chǔ)的成本檢測(cè)和響應(yīng)，大大提高了安全運(yùn)營(yíng)的效率是Falcon平臺(tái)通過(guò)無(wú)縫集成和高效過(guò)AI和自動(dòng)化技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了實(shí)時(shí)的威脅近三年國(guó)內(nèi)外網(wǎng)安企業(yè)營(yíng)2023年?duì)I收▲年CAGR國(guó)內(nèi)網(wǎng)安企業(yè)標(biāo)桿國(guó)外網(wǎng)安單位：億元600▲+12%

▲+16%

▲+7%

▼-18%

▲+9%

▲+18%

▼-6%▼-6%▲+8%▼-3%

▲+27%

▲+30%

▲+

%

▲+66%

▲+56%4915004003002003762021521156445313122201716資料：Wind順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有31毛利率：國(guó)內(nèi)網(wǎng)安企業(yè)平均（54%）低于國(guó)際網(wǎng)安標(biāo)桿（76%），近三年國(guó)際網(wǎng)安標(biāo)桿毛利率波動(dòng)幅度較小

近三年，國(guó)內(nèi)外網(wǎng)安毛利率增長(zhǎng)最快的為天融信17%，毛利最高為F5（79%）

國(guó)內(nèi)公司在網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域的發(fā)展面臨著較大的波動(dòng)；而國(guó)外公司則展現(xiàn)出更為穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)要注意國(guó)內(nèi)外企業(yè)增長(zhǎng)速度均有所放緩近三年國(guó)內(nèi)外網(wǎng)安企業(yè)毛2023年毛利率▲年CAGR國(guó)內(nèi)網(wǎng)安企業(yè)標(biāo)桿國(guó)外網(wǎng)120%▼-2%65%▲+3%65%▼-3%

▲+17%

▲+6%▼-4%61%▼-7%

▼-13%

▼-5%▼-6%

▲+0.8%

▼-1%77%▼-

%79%▲+1%73%▼-0%100%80%60%40%78%72%60%57%54%47%46%46%42%資料：Wind順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢(xún)有32變動(dòng)費(fèi)率：國(guó)內(nèi)網(wǎng)安業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)率（30%）低于國(guó)際（41%），而研發(fā)費(fèi)率（25%）則高于國(guó)際標(biāo)桿（21%）

國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售費(fèi)率近三年CAGR為13%，高于國(guó)際標(biāo)桿（-5%）；研發(fā)費(fèi)率三年復(fù)合增長(zhǎng)國(guó)內(nèi)標(biāo)%）同樣高于國(guó)際標(biāo)桿（-1%）近三年國(guó)內(nèi)外網(wǎng)安企業(yè)變動(dòng)況國(guó)內(nèi)網(wǎng)安企業(yè)標(biāo)桿國(guó)外網(wǎng)80%▲+2%

▲+2%▼-2%

▼-8%▲+2%

▲+1%▲+40%▲+32%▲+0.3%▲+10%▲+8%

▲+8%

▲+9%

▲+11%▲+19%▲+28%▲+14%▲+30%▲+36%▲+19%▼-6%

▲+1%▼-3%

▼-4%

▼-5%▼-10%▲+0.1%▼-3%

▼-2%70%59%60%2%50%42%40%37%37%23%38%40%

35%35%28%31%19%30%

30%23%

23%29%30%28%29%27%22%30%25%18%21%15%2014%12%12%2023銷(xiāo)售費(fèi)率

2023研發(fā)費(fèi)率

▲▼近三年銷(xiāo)售費(fèi)率CAGR

▲▼近三年研發(fā)費(fèi)率CAG