我國中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及其控制的探討

我國中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及其控制的探討

【摘要】研究中小財務(wù)風(fēng)險及其控制問題,對于保障更好地發(fā)展具有現(xiàn)實的意義。本文從分析中小財務(wù)風(fēng)險的類型出發(fā),分別從籌資、投資、經(jīng)營、收益分配的角度來探討如何控制中小的財務(wù)風(fēng)險。

【關(guān)鍵詞】中小;財務(wù)風(fēng)險;控制

一、引言

財務(wù)風(fēng)險是面臨的一種風(fēng)險,而財務(wù)風(fēng)險的控制就是在識別、評估和分析的基礎(chǔ)上,充分預(yù)見、有效控制財務(wù)風(fēng)險,用最經(jīng)濟的方法把財務(wù)風(fēng)險可能導(dǎo)致的不利后果減少到最低限度的管理方法。

當(dāng)前,我國的中小已成為我國經(jīng)濟主要推動力。根據(jù)中小主管部門提供的估計數(shù)據(jù),中國中小總數(shù)約在1000萬家左右,占全部注冊總數(shù)的99%以上。中小工業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入、實現(xiàn)利稅和出口總額分別占全部工業(yè)總量的60%、57%、40%、60%。因此,中小已成為拉動經(jīng)濟的新增長點,也是緩解就業(yè)壓力、保持社會穩(wěn)定的基礎(chǔ)力量。但是,由于中小外部客觀環(huán)境的不確定性和內(nèi)部經(jīng)營質(zhì)量等因素的影響,我國的中小經(jīng)營面臨著巨大的財務(wù)風(fēng)險。因此,隨著我國中小的快速崛起,必須對其財務(wù)風(fēng)險進行控制。

二、中小財務(wù)風(fēng)險的類型

根據(jù)中小資金在資金鏈上運轉(zhuǎn)的順序來看,其財務(wù)風(fēng)險可分成以下幾種類型來考慮:

(一)籌資風(fēng)險

籌資風(fēng)險是指中小籌集資金不落實的可能性、籌資成本過大的可能性,以及所籌資金達不到預(yù)期收益進而無法償還資本成本的可能性?；I資風(fēng)險是上一次資本循環(huán)所有風(fēng)險的結(jié)果,特別是前次循環(huán)的經(jīng)營風(fēng)險和收益分配風(fēng)險對籌資風(fēng)險有直接的影響,它是資本價值經(jīng)營所有財務(wù)風(fēng)險的啟動點。

(二)投資風(fēng)險

投資風(fēng)險是中小投資者在進行投資的過程中承擔(dān)的風(fēng)險,即無法取得期望投資報酬的可能性。投資本身就意味著風(fēng)險,因為它決定了投入。資金和收回資金之間有一個或長或短的時間差,在這期間可能出現(xiàn)一些事先無法預(yù)料的事件,以致投入資金的預(yù)期收益和收回的資金在數(shù)量上有一定的背離,甚至有可能完全收不回本金,從而使投資活動達不到預(yù)期的收益目標(biāo)。

(三)經(jīng)營風(fēng)險

經(jīng)營風(fēng)險是那些中小無法賣出產(chǎn)品并收回墊支本金的可能性,包括銷售風(fēng)險和收款的信用風(fēng)險。它是資本價值經(jīng)營所有財務(wù)風(fēng)險的最終表現(xiàn)。

(四)收益分配風(fēng)險

收益分配風(fēng)險即中小由于收益取得和分配而對資本價值產(chǎn)生影響的可能性。收益分配風(fēng)險概括反映了營業(yè)商品產(chǎn)出節(jié)點上的經(jīng)營風(fēng)險和分配階段的資本支付風(fēng)險,它是下一次循環(huán)資本墊支價值的資金來源,是資本價值經(jīng)營所有財務(wù)風(fēng)險的釋放,制約著資本價值的規(guī)模。

三、我國中小財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因

(一)中小籌資環(huán)節(jié)造成的財務(wù)風(fēng)險

我國中小財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因之一來自于它的籌資環(huán)節(jié)。中小的外部融資風(fēng)險大,主要依賴內(nèi)源性融資,因此它的資金來源渠道少,籌資成本相對較高。在直接融資上,盡管中央已經(jīng)出臺了相關(guān)措施來推進中小上市融資,但現(xiàn)行的上市管理機制決定了大部分中小很難爭取到股票上市的機會;在發(fā)行債券上,因其發(fā)行額度小也難以獲得;中小本身資金有限、信譽度低等原因也難以滿足銀行等金融機構(gòu)的貸款條件。中小要獲得外部資金,需要擔(dān)保,或者以并不富有的資產(chǎn)進行抵押,使得外部融資風(fēng)險相當(dāng)大。難以從銀行等金融機構(gòu)籌借資金,便不得不從民間等渠道借款,這些渠道的資金來源分散,同時利息比銀行同期利率往往要高出很多,這樣便使中小的籌資費用與用資費用大大高于大?；I資費用和用資費用都要消耗的現(xiàn)金,從而直接加大的財務(wù)壓力。此外,中小的債務(wù)融資表現(xiàn)出規(guī)模小、頻率高和更加依賴流動性強的短期貸款的特征。這些都極大地增加了中小的財務(wù)風(fēng)險。

(二)中小投資環(huán)節(jié)造成的財務(wù)風(fēng)險

中小投資環(huán)節(jié)存在財務(wù)風(fēng)險的原因有:

1.我國的中小長期投資比率低下。由于中小資金相對緊張,外源融資大部分是短期融資,很少有長期閑置資金投資于其他的股權(quán)和債權(quán),而經(jīng)濟靈活性的特點也要求其資產(chǎn)具備更強的流動性以應(yīng)付不測之需,因此與大相比,中小金融負債比率高,自有資金比率低;短期金融負債占總負債和銷售額的比率較高,中小的長期投資比率十分低下。

2.由于中小往往缺乏科學(xué)的投資決策機制,中小在進行投資活動前,對市場的調(diào)查與預(yù)測不夠,由于人才所限,也不能進行精細的投資預(yù)算。毫無疑問,這些也會加大中小的財務(wù)風(fēng)險。

(三)中小經(jīng)營環(huán)節(jié)造成的財務(wù)風(fēng)險

我國中小在經(jīng)營環(huán)節(jié)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的主要原因有:

前提下,如何通過利益的分配來提高經(jīng)營者和員工的積極性,也是在經(jīng)營過程中必須關(guān)注的。

【主要參考文獻】

孫學(xué)敏.中小金融與財務(wù)研究[M].鄭州大學(xué)出版社,20XX.

李小東.試論中小財務(wù)風(fēng)險的防范