2019中級(jí)經(jīng)濟(jì)師-金融-經(jīng)典母題班-16、經(jīng)典母題班-第7章-2

經(jīng)典母題班-第7章-1

1.【單選題】

()屬于金融工程最主要的應(yīng)用領(lǐng)域。

A：

金融風(fēng)險(xiǎn)管理

B：

資產(chǎn)定價(jià)

C：

金融產(chǎn)品創(chuàng)新

D：

套利

本題糾錯(cuò)

正確答案：

A

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有97人答過(guò)，平均正確率62.89%

參考解析：

金融工程的應(yīng)用領(lǐng)域

(1)金融產(chǎn)品創(chuàng)新。利用創(chuàng)新金融產(chǎn)品的方式解決金融問(wèn)題。

(2)資產(chǎn)定價(jià)。為創(chuàng)新的金融產(chǎn)品給出合理的估值，挖掘金融產(chǎn)品價(jià)值變化的內(nèi)部規(guī)律，

這是金融工程的核心任務(wù)。

(3)金融風(fēng)險(xiǎn)管理。金融工程最主要的應(yīng)用領(lǐng)域，具體包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法的開(kāi)發(fā)、風(fēng)險(xiǎn)度

量方法的探索和風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的創(chuàng)新。

(4)投融資策略設(shè)計(jì)。

(5)套利。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

2.【多選題】

相比傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理，金融工程的優(yōu)勢(shì)包括()。

A：

更高的準(zhǔn)確性

B：

低成本

C：

靈活性

D：

更高的時(shí)效性

E：

綜合性

本題糾錯(cuò)

正確答案：

ABCD

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有49人答過(guò)，平均正確率57.14%

參考解析：

金融工程相比傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)勢(shì)

（1）更高的準(zhǔn)確性和時(shí)效性。因?yàn)檠苌ぞ吲c其標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格之間存在強(qiáng)相關(guān)性，所以,

金融工程通過(guò)對(duì)衍生品的精確定價(jià)和交易匹配可以準(zhǔn)確地抵消相當(dāng)一部分非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。另

外，成熟衍生品市場(chǎng)上的流動(dòng)性可以對(duì)市場(chǎng)價(jià)格變化做出更快速地反映，較好地解決了傳統(tǒng)

風(fēng)險(xiǎn)管理工具處理風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的時(shí)滯問(wèn)題。

（2）低成本（采用財(cái)務(wù)杠；降低信息成本）

（3）靈活性（不存在現(xiàn)貨市場(chǎng)的賣空限制問(wèn)題；“量身定制”新的金融產(chǎn)品）

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

3.【單選題】

資產(chǎn)的遠(yuǎn)期價(jià)格僅與（）有關(guān)。

A：

未來(lái)資產(chǎn)價(jià)格

B：

未來(lái)資產(chǎn)價(jià)值

C：

現(xiàn)貨價(jià)格

D：

現(xiàn)貨價(jià)值

本題糾錯(cuò)

正確答案：

C

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有109人答過(guò)，平均正確率67.89%

參考解析：

遠(yuǎn)期價(jià)格的公式表明資產(chǎn)的遠(yuǎn)期價(jià)格僅與當(dāng)前的現(xiàn)貨價(jià)格有關(guān)，與未來(lái)的資產(chǎn)價(jià)格無(wú)關(guān)，因

此遠(yuǎn)期價(jià)格并不是對(duì)未來(lái)資產(chǎn)價(jià)格的預(yù)期。

【本題雷點(diǎn)】需分辨遠(yuǎn)期價(jià)格與遠(yuǎn)期價(jià)值。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

4.【單選題】

關(guān)于金融遠(yuǎn)期合約的說(shuō)法,正確的是（）。

A：

遠(yuǎn)期價(jià)格就是期貨價(jià)格

B：

遠(yuǎn)期價(jià)格就是股票價(jià)格

C：

遠(yuǎn)期合約簽訂時(shí)其價(jià)值為零

D：

遠(yuǎn)期價(jià)格是對(duì)未來(lái)資產(chǎn)價(jià)格的預(yù)期

本題糾錯(cuò)

正確答案：

C

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有73人答過(guò)，平均正確率76.71%

參考解析：

遠(yuǎn)期價(jià)格是使得遠(yuǎn)期合約價(jià)值為零的交割價(jià)格，它依賴于標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)價(jià)。遠(yuǎn)期價(jià)格的公式

表明資產(chǎn)的遠(yuǎn)期價(jià)格僅與當(dāng)前的現(xiàn)貨價(jià)格有關(guān)，與未來(lái)的資產(chǎn)價(jià)格無(wú)關(guān)，因此遠(yuǎn)期價(jià)格并不

是對(duì)未來(lái)資產(chǎn)價(jià)格的預(yù)期。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

5.【單選題】

有紅利率資產(chǎn)的遠(yuǎn)期價(jià)格的計(jì)算公式為（）。

A：

r（T-t

Ft=Ste^

B：

Ft=

C：

及=冰"7）（7-1）,

D:

&=（耳一K）e-MTT）

本題糾錯(cuò)

正確答案：

C

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有68人答過(guò)，平均正確率61.76%

參考解析：

有紅利率資產(chǎn)的遠(yuǎn)期價(jià)格（遠(yuǎn)期匯率）的計(jì)算公式為：

Ft=、吠⑷仔^

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

6.【單選題】

某投資者欲買入一份6*12的遠(yuǎn)期利率協(xié)議，該協(xié)議表示的是（）

A：

6個(gè)月之后開(kāi)始的期限為12個(gè)月貸款的遠(yuǎn)期利率

B：

自生效日開(kāi)始的以6個(gè)月后利率為交割額的12個(gè)月貸款的遠(yuǎn)期利率

C：

6個(gè)月之后開(kāi)始的期限為6個(gè)月貸款的遠(yuǎn)期利率

D：

自生效日開(kāi)始的以6個(gè)月后利率為交割額的6個(gè)月貸款的遠(yuǎn)期利率

本題糾錯(cuò)

正確答案：

C

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有72人答過(guò)，平均正確率48.61%

參考解析：

6*12的遠(yuǎn)期利率協(xié)議表示6個(gè)月之后開(kāi)始的期限為6個(gè)月(12-6)貸款的遠(yuǎn)期利率。

【本題雷點(diǎn)】掌握遠(yuǎn)期利率協(xié)議的特征，執(zhí)行過(guò)程中涉及到三個(gè)時(shí)間點(diǎn)：協(xié)議生效日、貸款

交割日、貸款到期日。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

7.【單選題】

下列關(guān)于遠(yuǎn)期利率協(xié)議涉及的三個(gè)時(shí)間點(diǎn)說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。

A：

遠(yuǎn)期利率協(xié)議的三個(gè)時(shí)間點(diǎn)分別為生效日、交割日和到期日

B：

4X6的遠(yuǎn)期利率協(xié)議表示距離交割日為4個(gè)月，距離到期日為6個(gè)月

C：

從3X9的遠(yuǎn)期利率協(xié)議可以知道名義貸款期限為6個(gè)月

D：

遠(yuǎn)期利率協(xié)議的交割日是在名義貸款期末

本題糾錯(cuò)

正確答案：

D

我的答案:

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有60人答過(guò)，平均正確率68.33%

參考解析：

FRA中涉及三個(gè)時(shí)間點(diǎn)，一個(gè)是協(xié)議生效日，一個(gè)是名義貸款起息日，即交割日，一個(gè)是名

義貸款到期日，即到期日。遠(yuǎn)期利率協(xié)議的表示通常是交割日X到期日，如3X9的遠(yuǎn)期利

率協(xié)議表示距離交割日為3個(gè)月，距離到期日為9個(gè)月，因此名義貸款權(quán)限為6個(gè)月。FRA

的交割日是在名義貸款期初，而不是名義貸款期末，因此交割額的計(jì)算需要將利息差進(jìn)行貼

現(xiàn)。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

8.【單選題】

當(dāng)投資者擔(dān)心利率（）給自己造成損失時(shí),可以通過(guò)購(gòu)買遠(yuǎn)期利率協(xié)議進(jìn)行套

期保值。

A：

下降

B：

升高

C：

保持不變

I）：

急劇波動(dòng)

本題糾錯(cuò)

正確答案：

B

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有68人答過(guò)，平均正確率77.94%

參考解析：

根據(jù)買賣方向不同分為多頭套期保值和空頭套期保值。多頭套期保值是買入遠(yuǎn)期合約的套期

保值，空頭套期保值指賣出遠(yuǎn)期合約的套期保值。當(dāng)投資省擔(dān)心利率上升給自己造成損失時(shí),

可以通過(guò)購(gòu)買遠(yuǎn)期利率協(xié)議進(jìn)行套期保值，其結(jié)果是將未來(lái)借款利率固定在某一水平上。它

適用于打算在未來(lái)融資的公司，以及打算在未來(lái)某一時(shí)間出售已持有債券的投資者。

【本題雷點(diǎn)】掌握遠(yuǎn)期利率協(xié)議和遠(yuǎn)期外匯合約的套期保值操作方式，什么時(shí)候應(yīng)該多頭什

么時(shí)候應(yīng)該空頭。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

9.【多選題】

機(jī)構(gòu)或個(gè)人在使用外匯時(shí)，可以采取多頭套期保值的情形有（）

A：

出口商品

B：

去歐洲旅游

C：

到非洲務(wù)工

D：

計(jì)劃進(jìn)行外匯投資

E：

到期收回貸款

本題糾錯(cuò)

正確答案：

BD

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有74人答過(guò)，平均正確率54.05%

參考解析：

多頭套期保值就是通過(guò)買入遠(yuǎn)期外匯合約來(lái)避免匯率上升的風(fēng)險(xiǎn),它適用于在未來(lái)某日期將

支出外匯的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，如進(jìn)口商品、出國(guó)旅游、到期償還外債、計(jì)劃進(jìn)行外匯投資等。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

10.【單選題】

投資者擔(dān)心利率上升給自己帶來(lái)?yè)p失時(shí)可通過(guò)（）進(jìn)行套期保值，以便將未來(lái)借

款利率固定在某一水平上。

A：

貨幣互換

B：

買入利率期貨

C：

買入遠(yuǎn)期利率協(xié)議

D：

賣出利率期權(quán)

本題糾錯(cuò)

正確答案：

C

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有79人答過(guò)，平均正確率79.75%

參考解析：

投資者擔(dān)心利率上升帶來(lái)?yè)p失，貨幣互換是用來(lái)避免匯率變化帶來(lái)的損失，所以A項(xiàng)排除。

利用利率期貨進(jìn)行套期保值方向與遠(yuǎn)期利率協(xié)議是完全相反的。因此投資者如果擔(dān)心利率上

升，債券價(jià)格下跌，利率期貨價(jià)格下跌，利率期貨空頭可以獲益即賣出利率期貨。相反，當(dāng)

投資者擔(dān)心利率下降帶來(lái)的損失時(shí)，要買入利率期貨，所以B項(xiàng)錯(cuò)誤。期權(quán)是買方有選擇權(quán),

所以應(yīng)該是買入利率期權(quán)，D項(xiàng)錯(cuò)誤。當(dāng)投資者擔(dān)心利率上升給自己造成損失時(shí)，可以通過(guò)

購(gòu)買遠(yuǎn)期利率協(xié)議進(jìn)行套期保值，其結(jié)果是將未來(lái)借款利率固定在某一水平上。它適用于打

算在未來(lái)融資的公司，以及打算在未來(lái)某一時(shí)間出售已持有債券的投資者，C項(xiàng)正確。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

11.【單選題】

假設(shè)英鎊與日元之間沒(méi)有合適的遠(yuǎn)期合約，一家日本公司欲對(duì)一筆6個(gè)月后收到

的英鎊款項(xiàng)進(jìn)行保值，應(yīng)選擇的做法是（）。

A：

買入英鎊期貨

B：

交叉套期保值

C：

買入日元遠(yuǎn)期

I）:

賣出英鎊遠(yuǎn)期

本題糾錯(cuò)

正確答案：

B

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有71人答過(guò)，平均正確率43.66%

參考解析：

當(dāng)兩種貨幣之間（如日元和加元之間）沒(méi)有合適的遠(yuǎn)期合約時(shí)，套期保值者可利用第三種貨幣

（如美元）來(lái)進(jìn)行交叉套期保值。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

12.【單選題】

金融期貨不包括（）。

A：

股指期貨

B：

貨幣期貨

C：

實(shí)物期貨

D：

利率期貨

本題糾錯(cuò)

正確答案：

C

我的答案：

未作答

試題難度:

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有62人答過(guò)，平均正確率87.10%

參考解析：

金融期貨包括股指期貨、貨幣期貨和利率期貨。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

13.【單選題】

基差等于（）

A：

待保值資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格-用于保值的期貨價(jià)格

B：

用于保值的期貨價(jià)格-待保值資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格

C：

待保值資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格-遠(yuǎn)期利息

D：

待保值資產(chǎn)的遠(yuǎn)期價(jià)格-遠(yuǎn)期利息

本題糾錯(cuò)

正確答案：

A

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有67人答過(guò)，平均正確率76.12%

參考解析：

基差（Basis）;待保值資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格-用于保值的期貨價(jià)格

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

14.【多選題】

為了降低基差風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)選擇合適的期貨合約，包括（）

A：

選擇合約的交割地點(diǎn)

B：

選擇價(jià)格最優(yōu)的資產(chǎn)

C：

選擇合適的標(biāo)的資產(chǎn)

D：

選擇合約的交割月份

E：

選擇合適的交割方式

本題糾錯(cuò)

正確答案：

CD

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有58人答過(guò)，平均正確率53.45%

參考解析：

為了降低基差風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)選擇合適的期貨合約，包括兩個(gè)方面（1）選擇合適的標(biāo)的資產(chǎn)；（2）

選擇合約的交割月份。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

15.【單選題】

某公司打算運(yùn)用9個(gè)月期的S&P500股價(jià)指數(shù)期貨為其價(jià)值500萬(wàn)美元的股票

組合套期保值，該組合的B值為1.8,當(dāng)時(shí)的單份期貨合約價(jià)值為25萬(wàn)美元，則

該公司應(yīng)賣出的期貨合約的數(shù)量為（）份。

A：

26

B：

30

C：

36

D：

40

本題糾錯(cuò)

正確答案：

C

我的答案:

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有70人答過(guò)，平均正確率80.00%

參考解析：

股指期貨最佳套期保值數(shù)量

N—B星

股票組合價(jià)值

=股票組合與期貨標(biāo)的股指的0系數(shù)x

單位股指期貨合約的價(jià)值（單價(jià)X數(shù)里）

=1.8X500/25=36（份）

【本題雷點(diǎn)】熟練掌握最優(yōu)套期保值比率的幾個(gè)計(jì)算公式，特別是股指期貨和利率期貨與久

期的套保。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

16.【單選題】

某公司打算運(yùn)用6個(gè)月期的滬深300股價(jià)指數(shù)期貨，為其價(jià)值600萬(wàn)元的股票

組合套期保值,該組合的p值為1.2,當(dāng)時(shí)的期貨價(jià)格為400元，則該公司應(yīng)賣

出的期貨合約數(shù)量為（）份

A：

15

B：

27

C：

30

D：

60

本題糾錯(cuò)

正確答案：

D

我的答案：

未作答

試題難度:

統(tǒng)計(jì)：

共有98人答過(guò)，平均正確率62.24%

參考解析：

=股票組合與期貨標(biāo)的股指的6系數(shù)

股票組合價(jià)值

x_________________________________________

單位股指期貨合約的價(jià)值（期貨價(jià)格X合約大?。?/p>

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

17.【單選題】

假設(shè)一個(gè)手中管理著價(jià)值1000萬(wàn)美元、久期為6.8的國(guó)債組合的基金經(jīng)理?yè)?dān)心

市場(chǎng)利率上升帶來(lái)?yè)p失，決定于2016年4月3日使用10月到期的長(zhǎng)期國(guó)債期

貨USZ7進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理。當(dāng)他進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)，USZ7報(bào)價(jià)為每份合約11.127

萬(wàn)美元,久期為10.01。為進(jìn)行套期保值，他應(yīng)（）

A：

買入61份利率期貨

B：

買入50份利率期貨

C：

賣出61份利率期貨

1）：

賣出50份利率期貨

本題糾錯(cuò)

正確答案：

我的答案:

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有54人答過(guò)，平均正確率53.70%

參考解析：

需進(jìn)行套期佚值資產(chǎn)的價(jià)格需進(jìn)行套期保值資產(chǎn)的久期

期貨合約數(shù)=________________________________X,

利率期貨價(jià)格期貨合約標(biāo)的債券的久期

1000a

11.127X10.01

................=61.054-'

該經(jīng)理應(yīng)賣出61份USZ7進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理。/

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

18.【單選題】

期貨合約的有效期通常不超過(guò)1年，而套期保值的期限有時(shí)又長(zhǎng)于1年，在這

種情況下應(yīng)采取的套期保值策略是（）

A：

滾動(dòng)套期保值

B：

利率期貨與久期套期保值

C：

股指期貨套期保值

D：

貨幣期貨套期保值

本題糾錯(cuò)

正確答案：

A

我的答案：

未作答

試題難度:

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有71人答過(guò)，平均正確率78.87%

參考解析：

由于期貨合約的有效期通常不超過(guò)1年，而套期保值的期限有時(shí)又長(zhǎng)于1年，這種情況下,

就必須采取滾動(dòng)的套期保值策略，即建立一個(gè)期貨頭寸，待這個(gè)期貨合約到期前將其平倉(cāng),

再建立另一個(gè)到期日較晚的期貨頭寸直至套期保值期限屆滿。如果交易者通過(guò)幾次平倉(cāng)才實(shí)

現(xiàn)最終的套期保值目的，則交易者將面臨幾個(gè)基差風(fēng)險(xiǎn)。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

19.【單選題】

()是指在同一期貨市場(chǎng)的不同到期期限的期貨合約之間進(jìn)行的套利交易。

A：

瞬時(shí)套利

B：

期現(xiàn)套利

C：

跨期套利

D：

跨市場(chǎng)套利

本題糾錯(cuò)

正確答案：

C

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有71人答過(guò)，平均正確率87.32%

參考解析：

金融期貨可以利用基差的變動(dòng)規(guī)律進(jìn)行期現(xiàn)套利、跨期套利和跨市場(chǎng)套利，其中跨市場(chǎng)套利

主要在外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行，跨期套利通常在同一期貨品種不同期限的期貨間進(jìn)行，而期現(xiàn)套

利指的是現(xiàn)貨與期貨反向操作進(jìn)行套利的方式。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

20.【單選題】

在金融期貨的套利中,跨期套利依據(jù)的指標(biāo)是（）

A：

基差

B：

利率

C：

久期

D：

利差

本題糾錯(cuò)

正確答案：

A

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有68人答過(guò)，平均正確率57.35%

參考解析：

跨期套利依賴的指標(biāo)是基差。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

21.【單選題】

假設(shè)某公司于三年前發(fā)行了5年期的浮動(dòng)利率債券，現(xiàn)在利率大幅上漲，公司要

支付高昂的利息，為了減少利息支出，該公司可以采用（）

A：

貨幣互換

B：

跨期套利

C：

跨市場(chǎng)套利

D：

利率互換

本題糾錯(cuò)

正確答案：

D

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有107人答過(guò)，平均正確率71.03%

參考解析：

本題考核金融期貨套利和金融互換的概念理解。選項(xiàng)A,貨幣互換是買賣雙方將一種貨幣的

本金和固定利息與另一貨幣的等價(jià)本金和固定利息進(jìn)行交換的協(xié)議。題干沒(méi)有顯示要規(guī)避匯

率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，故不合適。

選項(xiàng)B,跨期套利指在同一期貨市場(chǎng)(如股指期貨)的不同到期期限的期貨合約之間進(jìn)行的

套利交易。選項(xiàng)C跨市場(chǎng)套利指利用同一種期貨合約在不同交易所之間的價(jià)差而進(jìn)行的套利

交易。選項(xiàng)BC套利都沒(méi)有現(xiàn)貨交易參與，故不合適。

選項(xiàng)D利率互換指買賣雙方同意在未來(lái)的?定期限內(nèi)根據(jù)同種貨幣的同樣的名義本金交換

現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金流根據(jù)浮動(dòng)利率計(jì)算出來(lái)，而另一方的現(xiàn)金流根據(jù)固定利率計(jì)算,

通常雙方只交換利息差，不交換本金。

【本題雷點(diǎn)】靈活掌握金融互換的具體概念和操作方式。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

22.【單選題】

()是比較優(yōu)勢(shì)理論在金融領(lǐng)域最生動(dòng)的運(yùn)用。

A：

互換

B：

期權(quán)

C：

期貨

D：

遠(yuǎn)期

本題糾錯(cuò)

正確答案：

A

我的答案：

未作答

試題難度:

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有69人答過(guò)，平均正確率78.26%

參考解析：

金融互換的套利運(yùn)用的是比較優(yōu)勢(shì)原理。只要滿足以下兩種條件,就可以通過(guò)互換進(jìn)行套利:

①雙方對(duì)對(duì)方的資產(chǎn)或負(fù)債均有需求；

②雙方在兩種資產(chǎn)或負(fù)債上存在比較優(yōu)勢(shì)。

比較優(yōu)勢(shì)理論：兩國(guó)都能生產(chǎn)兩種產(chǎn)品，且一國(guó)在這兩種產(chǎn)品的生產(chǎn)上均處于有利地位，而

另一國(guó)均處于不利地位的條件下，如果前者專門生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)較大的產(chǎn)品，后者專門生產(chǎn)劣勢(shì)較

小(即具有比較優(yōu)勢(shì))的產(chǎn)品，那么雙方均能從中獲益。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

23.【單選題】

下列金融工具中，既能轉(zhuǎn)移對(duì)自己的不利風(fēng)險(xiǎn)，又能保留對(duì)自己有利變化的是

()。

A：

金融期貨

B：

貨幣互換

C：

遠(yuǎn)期合約

D：

金融期權(quán)

本題糾錯(cuò)

正確答案：

D

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有70人答過(guò)，平均正確率42.86%

參考解析：

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

24.【單選題】

期權(quán)按敲定價(jià)格立即行使時(shí)所具有的價(jià)值是（）。

A：

期權(quán)價(jià)格

B：

期權(quán)價(jià)值

C：

時(shí)間價(jià)值

D：

內(nèi)在價(jià)值

本題糾錯(cuò)

正確答案：

D

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有64人答過(guò)，平均正確率56.25%

參考解析：

期權(quán)費(fèi)也可稱為期權(quán)的權(quán)利金，指的是期權(quán)交易中的價(jià)格，即購(gòu)買期權(quán)的一方為自己獲得的

買入標(biāo)的資產(chǎn)或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利預(yù)先支付給期權(quán)賣方的費(fèi)用。期權(quán)費(fèi)由兩部分構(gòu)成：內(nèi)

在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。

1.內(nèi)在價(jià)值

內(nèi)在價(jià)值指期權(quán)按敲定價(jià)格立即行使時(shí)所具有的價(jià)值，一般大于零。

2.時(shí)間價(jià)值

時(shí)間價(jià)值指的是期權(quán)費(fèi)減去內(nèi)在價(jià)值部分以后的余值。

【本題雷點(diǎn)】期權(quán)費(fèi)的構(gòu)成。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

25.【單選題】

張先生擬買入一份看漲期權(quán)，其標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)價(jià)和期權(quán)的敲定價(jià)格已確定，則下

列合約中，期權(quán)費(fèi)最高的是（）

A：

一個(gè)月到期的期權(quán)

B：

三個(gè)月到期的期權(quán)

c：

6個(gè)月到期的期權(quán)

D：

一年到期的期權(quán)

本題糾錯(cuò)

正確答案：

D

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有111人答過(guò)，平均正確率86.49%

參考解析：

期權(quán)費(fèi)由兩部分構(gòu)成：內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。時(shí)間價(jià)值指的是期權(quán)費(fèi)減去內(nèi)在價(jià)值部分以后

的余值。期限越長(zhǎng)的期權(quán)，基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生變化的可能性越大，因而期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越大。

在敲定價(jià)格既定時(shí)，期權(quán)費(fèi)大小與期權(quán)的期限長(zhǎng)短成正比。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

26.【單選題】

下列對(duì)于金融期權(quán)價(jià)值的合理范圍，說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。

A：

歐式看漲期權(quán)價(jià)值的合理范圍為max[S_t-XeA(-r(T-t)),0]<c<S_t

B：

歐式看跌期權(quán)價(jià)值的合理范圍為max[XeA(-r(T-t))-S_t,O]<p<XeA(-r(T-t))

C：

美式看漲期權(quán)價(jià)值的合理范圍為max[X?S_t,O]wpwX

D：

美式看跌期權(quán)價(jià)值的合理范圍為max[X-S_t,0]?p4X

本題糾錯(cuò)

正確答案：

C

我的答案:

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有107人答過(guò)，平均正確率48.60%

參考解析：

【本題考查知識(shí)】金融期權(quán)價(jià)值的合理范圍

【解析】當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)沒(méi)有紅利支付時(shí)，美式看漲期權(quán)雖可以提前執(zhí)行，但會(huì)損失貨幣的時(shí)間

價(jià)值，因此提前執(zhí)行美式看漲期權(quán)是不合理的。因此其價(jià)值的合理范圍與歐式看漲期權(quán)相同，

即max[St-Xe~r（T"0,0]<c<St?

不過(guò)當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)有紅利或利息支付時(shí)，美式看漲期權(quán)是可以提前執(zhí)行的。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

27.【單選題】

相同標(biāo)的資產(chǎn)、相同期限、不同協(xié)議價(jià)格的看漲期權(quán)的價(jià)格或看跌期權(quán)的價(jià)格之

間存在一定的不等關(guān)系，一旦在市場(chǎng)交易中存在合理的不等關(guān)系被打破，則存在

套利機(jī)會(huì)，這種套利稱之為（）。

A：

水平價(jià)差套利

B：

垂直價(jià)差套利

C：

看漲期權(quán)與看跌期權(quán)套利

D：

波動(dòng)率交易套利

本題糾錯(cuò)

正確答案：

B

我的答案：

未作答

試題難度:

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有61人答過(guò)，平均正確率57.38%

參考解析：

金融期權(quán)的套利包括：

1.看漲期權(quán)與看跌期權(quán)之間的套利（平價(jià)關(guān)系被打破即可套利）

2.垂直價(jià)差套利（相同資產(chǎn)、相同期限、不同協(xié)議價(jià)格的看漲與看跌之間套利）

3.水平價(jià)差套利（相同資產(chǎn)、相同價(jià)格、不同期限的看漲與看跌之間套利）

4.波動(dòng)率交易套利

【本題雷點(diǎn)】需掌握看漲期權(quán)與看跌期權(quán)套利和蝶式價(jià)差套利的運(yùn)用。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

【2017年真題：案例分析題】假定某一股票的現(xiàn)價(jià)為32美元，如果某投資

者認(rèn)為這以后的3個(gè)月中股票價(jià)格不可能發(fā)生重大變化，現(xiàn)在3個(gè)月期看漲期權(quán)

的市場(chǎng)價(jià)格如下：

執(zhí)行價(jià)格（美元）川看張期權(quán)的價(jià)格（美元）/

23⑵

31

3“

28.【單選題】

此時(shí)，投資者進(jìn)行套利的方式是（）

A：

水平價(jià)差期權(quán)

B：

盒式價(jià)差期權(quán)

C：

蝶式價(jià)差期權(quán)

D：

鷹式價(jià)差期權(quán)

本題糾錯(cuò)

正確答案：

C

我的答案：

未作答

試題難度:

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有17人答過(guò)，平均正確率58.82%

參考解析：

蝶式價(jià)差套利，我們考慮三種協(xié)議價(jià)格Xi、X2和X3,相同標(biāo)的資產(chǎn)，相同到期日的

看漲期權(quán)，X2=（X1+X3）+2,利用套利定價(jià)原理我們可以推導(dǎo)出三者的期權(quán)應(yīng)該

滿足:2C2<C1+C3,當(dāng)該關(guān)系不滿足時(shí)，可以通過(guò)買入執(zhí)行價(jià)格為Xi和X3的期權(quán),

賣出執(zhí)行價(jià)格為X2的期權(quán)進(jìn)行套利。依據(jù)題干可判斷，（26+34）+2:30,三者期

權(quán)滿足:2X8<12+6,所以是蝶式價(jià)差套利。投資者可分別買入執(zhí)行價(jià)格為26和34

的看漲期權(quán)，出售兩個(gè)執(zhí)行價(jià)格為30的看漲期權(quán)，構(gòu)造一個(gè)蝶式價(jià)差期權(quán)。

29.【單選題】

構(gòu)造期權(quán)組合的成本為（）

A：

0

B：

1

C：

2

D：

3

本題糾錯(cuò)

正確答案：

C

我的答案：

未作答

試題難度；

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有17人答過(guò)，平均正確率58.82%

參考解析：

構(gòu)造期權(quán)組合的成本為12+6-（2X8）=2

30.【單選題】

如果三個(gè)月后，股票價(jià)格為27,投資者收益為（）

A：

-1

B：

0

c：

1

I）:

2

本題糾錯(cuò)

正確答案：

A

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有17人答過(guò)，平均正確率58.82%

參考解析：

投資者分別買入執(zhí)行價(jià)格為26和34的看漲期權(quán)，出售兩個(gè)執(zhí)行價(jià)格為30的看漲期權(quán)。當(dāng)

股票價(jià)格為27時(shí)，執(zhí)行26美元的看漲期權(quán)，獲利27-26=1美元，放棄34美元的看漲期權(quán)。

同時(shí)出售的兩個(gè)30美元的看漲期權(quán)買方也會(huì)放棄行權(quán)?？鄢杀?美元，凈損失1美元。

31.【單選題】

3個(gè)月后投資者獲得了最大利潤(rùn)，當(dāng)時(shí)股票價(jià)格為（）

A：

25

B：

29

C；

30

D：

34

本題糾錯(cuò)

正確答案：

C

我的答案：

未作答

試題難度:

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有17人答過(guò)，平均正確率58.82%

參考解析：

當(dāng)股票價(jià)格為30美元時(shí)，會(huì)得到最大利潤(rùn)30-26=4-2=2美元。選項(xiàng)A和選項(xiàng)D,收益為0,

凈損失2美元。選項(xiàng)B,收益為1美元。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

32.【多選題】

為了規(guī)避利率上升帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，投資者可以選擇的套期保值方式有（）。

A：

賣出利率期貨

B：

買入利率看漲期權(quán)

C：

買入遠(yuǎn)期利率協(xié)議

D：

買入利率期貨

E：

賣出遠(yuǎn)期利率協(xié)議

本題糾錯(cuò)

正確答案：

ABC

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有47人答過(guò)，平均正確率34.04%

參考解析：

C項(xiàng)和E項(xiàng)相對(duì)。當(dāng)擔(dān)心利率上升時(shí)，投資者可以購(gòu)買遠(yuǎn)期利率協(xié)議進(jìn)行套期保值，故C項(xiàng)

正確，E項(xiàng)錯(cuò)誤。A項(xiàng)和D項(xiàng)相對(duì)，利用利率期貨進(jìn)行套期保值方向和遠(yuǎn)期利率協(xié)議是完全

相反的，即當(dāng)擔(dān)心利率上升時(shí)，投資者應(yīng)賣出利率期貨，故A項(xiàng)正確，D項(xiàng)錯(cuò)誤。B項(xiàng)買入

利率看漲期權(quán)，投資者可通過(guò)買入利率看漲期權(quán)將未來(lái)利率鎖定在目標(biāo)范圍，故正確。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

33.【單選題】

2014年3月到5月,人民幣持續(xù)貶值，這在使出口商增加出口結(jié)匯的人民幣收

入的同時(shí)，卻使進(jìn)口商以人民幣購(gòu)匯的成本相應(yīng)增加，這種情形屬于進(jìn)口商的

()。

A：

信用風(fēng)險(xiǎn)

B：

轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

C：

匯率風(fēng)險(xiǎn)

D：

利率風(fēng)險(xiǎn)

本題糾錯(cuò)

正確答案：

C

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有115人答過(guò)，平均正確率89.57%

參考解析：

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)三類。匯率風(fēng)險(xiǎn)是指有關(guān)主體在不同幣別貨幣

的相互兌換和折算中，因匯率在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生意外變動(dòng)，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

【本題雷點(diǎn)】需靈活掌握各種金融風(fēng)險(xiǎn)的概念。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

34.【單選題】

我國(guó)某居民在購(gòu)房時(shí)向商業(yè)銀行借入按揭貸款，在借款期內(nèi)中國(guó)人民銀行宣布加

息,該居民的借款利率隨之被商業(yè)銀行上調(diào)，導(dǎo)致該居民的利息成本提高，這種

情形說(shuō)明該居民因承受()而蒙受了經(jīng)濟(jì)損失。

A：

信用風(fēng)險(xiǎn)

B：

利率風(fēng)險(xiǎn)

C：

匯率風(fēng)險(xiǎn)

I）:

操作風(fēng)險(xiǎn)

本題糾錯(cuò)

正確答案：

B

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有69人答過(guò)，平均正確率86.96%

參考解析：

利率風(fēng)險(xiǎn)是指有關(guān)主體在貨幣資金借貸中，因利率在借貸有效期中發(fā)生意外變動(dòng)，而蒙受

經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

35.【單選題】

關(guān)于利率風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法，正確的是（）。

A：

以浮動(dòng)利率條件借入長(zhǎng)期資金后利率下降，借方蒙受相對(duì)多付利息的經(jīng)濟(jì)損失

B：

以固定利率條件借入長(zhǎng)期資金后利率上升，借方蒙受相對(duì)多付利息的經(jīng)濟(jì)損失

C：

以固定利率條件貸出長(zhǎng)期資金后利率上升，貸方蒙受相對(duì)少收利息的經(jīng)濟(jì)損失

D：

以浮動(dòng)利率條件貸出長(zhǎng)期資金后利率上升，貸方蒙受相對(duì)少收利息的經(jīng)濟(jì)損失

本題糾錯(cuò)

正確答案：

C

我的答案：

未作答

試題難度:

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有62人答過(guò)，平均正確率69.35%

參考解析：

借方的利率風(fēng)險(xiǎn)：以固定利率的條件借入長(zhǎng)期資金后利率下降，借方蒙受相對(duì)于下降后的利

率水平而多付利息的經(jīng)濟(jì)損失；以浮動(dòng)利率的條件借入長(zhǎng)期資金后利率上升，借方蒙受相對(duì)

于期初的利率水平而多付利息的經(jīng)濟(jì)損失。選項(xiàng)A、B錯(cuò)誤。貸方的利率風(fēng)險(xiǎn)：以固定利率

的條件貸出長(zhǎng)期資金后利率上升，貸方蒙受相對(duì)于上升后的利率水平而少收利息的經(jīng)濟(jì)損

失；以浮動(dòng)利率的務(wù)件貸出長(zhǎng)期資金后利率下降，貸方蒙受相對(duì)于期初的利率水平而少收利

息的經(jīng)濟(jì)損失。選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

36.【單選題】

A出口商向B進(jìn)口商出口商品，后因B進(jìn)口商所在國(guó)家政策，導(dǎo)致資金無(wú)法轉(zhuǎn)

移給A出口商，此時(shí)A出口商面臨的是（）。

A：

國(guó)家轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

B：

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

C：

信用風(fēng)險(xiǎn)

D：

國(guó)家主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

本題糾錯(cuò)

正確答案：

A

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有114人答過(guò)，平均正確率57.89%

參考解析：

如果與一國(guó)居民發(fā)生經(jīng)濟(jì)金融交易的他國(guó)居民為民間主體，國(guó)家通過(guò)外匯管制、罰沒(méi)或國(guó)有

化等政策法規(guī)限制民間主體的資金轉(zhuǎn)移，使之不能正常履行其商業(yè)義務(wù)，從而使該國(guó)居民蒙

受經(jīng)濟(jì)損失，這種可能性就是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。依據(jù)題意，違約的是他國(guó)居民，所以應(yīng)選轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

37.【單選題】

某商業(yè)銀行在2002至2007年間,將其信貸資產(chǎn)主要投向房地產(chǎn)行業(yè)，其資金

交易業(yè)務(wù)主要集中于高收益的次級(jí)債券。2008年受到金融危機(jī)的沖擊，該銀行

資金鏈斷裂，面臨嚴(yán)重的（）。

A：

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

B：

信用風(fēng)險(xiǎn)

C：

投資風(fēng)險(xiǎn)

D：

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

本題糾錯(cuò)

正確答案：

A

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有103人答過(guò)，平均正確率39.81%

參考解析：

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)（特別是商業(yè)銀行）所掌握的現(xiàn)金資產(chǎn)，以合理價(jià)格變現(xiàn)資產(chǎn)所獲

得的資金，或以合理成本所籌集的資金不足以滿足即時(shí)支付的需要，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可

能性。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為流動(dòng)性短缺，主要現(xiàn)象是金融機(jī)構(gòu)所持有的現(xiàn)金資產(chǎn)不足，其他資產(chǎn)不能

在不蒙受損失的情況下迅速變現(xiàn)、不能以合理成本迅速借入資金等。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

38.【多選題】

下列做法中，屬于金融風(fēng)險(xiǎn)管理流程環(huán)節(jié)的有（）。

A：

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

B：

風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖

C：

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

D：

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

E：

風(fēng)險(xiǎn)控制

本題糾錯(cuò)

正確答案：

ADE

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有75人答過(guò)，平均正確率41.33%

參考解析：

金融風(fēng)險(xiǎn)管理流程包括：風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；風(fēng)險(xiǎn)分類；風(fēng)險(xiǎn)控制；風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控；風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

39.【多選題】

仝面風(fēng)險(xiǎn)管理的架構(gòu)包括（）。

A：

企業(yè)戰(zhàn)略

B：

企業(yè)目標(biāo)

C：

風(fēng)險(xiǎn)管理的要素

D：

企業(yè)層級(jí)

E：

企業(yè)文化

本題糾錯(cuò)

正確答案：

BCD

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有64人答過(guò)，平均正確率32.81%

參考解析：

全面風(fēng)險(xiǎn)管理是三個(gè)維度的立體系統(tǒng)。這三個(gè)維度是：

①企業(yè)目標(biāo)；

②風(fēng)險(xiǎn)管理的要素；

③企業(yè)層級(jí)。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

40.【單選題】

我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)行貸款的五級(jí)分類管理。這是我國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)行信用管理中的

()階段的管理方法。

A：

事前管理

B：

事后管理

C：

事中管理

D：

全程管理

本題糾錯(cuò)

正確答案：

C

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有59人答過(guò)，平均正確率71.19%

參考解析：

信用風(fēng)險(xiǎn)管理包括：

1.機(jī)制管理

<1）審貸分離機(jī)制。

（2）授權(quán)管理機(jī)制。

（3）額度管理機(jī)制。

2.過(guò)程管理

事前管理（信用管理“5C”、“3C”分析）

事中管理（貸款五級(jí)分類方法）

事后管理（總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)）

3.風(fēng)險(xiǎn)控制方法

（1）信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋（合格的抵質(zhì)押品、凈額結(jié)算、保證和信用衍生工具等）

（2）信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

41.【多選題】

某商業(yè)銀行在某發(fā)達(dá)國(guó)家新設(shè)一家分行，該分行為了控制在當(dāng)?shù)亟?jīng)營(yíng)中的利率風(fēng)

險(xiǎn)，可以采取的方式是（）c

A：

進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯交易

B：

進(jìn)行貨幣期貨交易

C：

進(jìn)行利率衍生產(chǎn)品交易

D：

進(jìn)行缺口管理

E：

進(jìn)行久期管理

本題糾錯(cuò)

正確答案：

CDE

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有73人答過(guò)，平均正確率39.73%

參考解析：

利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法主要有：1.選擇有利的利率；2.調(diào)整借貸期限；3.缺口管理；4.久期管理;

5.利用利率衍生產(chǎn)品交易。

暫無(wú)相關(guān)問(wèn)題我要提問(wèn)

42.【多選題】

為了控制股票投資風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行可以采取的方法是（）。

A：

進(jìn)行缺口管理

B：

分散投資

C：

進(jìn)行“5C”分析

D：

買股票型投資基金

E：

投保

本題糾錯(cuò)

正確答案：

BD

我的答案：

未作答

試題難度：

中等

統(tǒng)計(jì)：

共有64人答過(guò)，平均正確率37.50%

參考解析：

股票投資風(fēng)險(xiǎn)的管理方法有：

一、根據(jù)對(duì)股票價(jià)格未來(lái)走勢(shì)的預(yù)測(cè)，買入價(jià)格即將上漲的股票或賣出價(jià)格將下跌的股票;

二、根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分散原理，進(jìn)行股票的分散投資，建立起相應(yīng)的投資組合