財務(wù)管理1-8章題庫練習題測試題帶答案

財務(wù)管理第一章習題一、單項選擇題1.財務(wù)管理的目標是企業(yè)價值或股東財富最大化，而（C）表現(xiàn)了股東財富最大化。A.每股股利最大化B.每股盈余最大化C.每股市價最大化D.每股賬面價值最大化2．通常被認為較為合理的財務(wù)管理目標為（D）A.利潤最大化B.每股利潤最大化C．產(chǎn)量最大化D.企業(yè)價值最大化3.財務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)是指（C）A.籌資、投資與用資B.資產(chǎn)、負債與所有者權(quán)益C.籌資、投資活動資金營運東躲和分配活動D.預(yù)測、決策、預(yù)算、控制與分析4.財務(wù)管理的理想目標是（C）A.利潤最大化B.資金成本最低化C.企業(yè)價值最大化D.財務(wù)風險最小化5.企業(yè)同其所有者之間的財務(wù)關(guān)系反映的是（C）A.經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的關(guān)系B.納稅關(guān)系C.投資與受資關(guān)系D.債權(quán)債務(wù)關(guān)系二、多項選擇題1.企業(yè)價值最大化目標的優(yōu)點是（ABC）A.考慮了資金的時間價值B.考慮了投資的風險價值C.反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求D.直接解釋了企業(yè)的獲利能力2．企業(yè)的財務(wù)環(huán)境又稱理財環(huán)境，其涉及的范圍很廣，對企業(yè)財務(wù)影響較大的因素有（ABC）。A.經(jīng)濟環(huán)境B.法律環(huán)境C.金融環(huán)境D.自然環(huán)境3.從整體上講，財務(wù)活動包括（ABCD）A.籌資活動B.投資活動C.資金營運活動D.分配活動4.財務(wù)管理的宏觀環(huán)境主要包括（ABC）A.政治因素B.經(jīng)濟因素C.法律因素D.企業(yè)組織形式5.某公司董事會召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會，擬將企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標，下列理由中，可以成立的是（ABC）。A.有利于規(guī)避企業(yè)短期行為B.有利于量化考核和評價C.有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力D.有利于均衡風險與報酬的關(guān)系三、判斷題1．財務(wù)管理的核心是財務(wù)預(yù)測。（錯）財務(wù)管理的核心是財務(wù)決策2.進行企業(yè)財務(wù)管理，就是要正確權(quán)衡報酬增加和風險增加的得與失，努力實現(xiàn)二者之間的最佳平衡，使企業(yè)價值最大。（對）3.所謂股東財富最大化，就是指企業(yè)股東權(quán)益的賬面價值最大化。（錯）4.風險小的企業(yè)經(jīng)濟效益最好。（錯）5.股東財富的大小要看企業(yè)凈利總額，而不是看投資報酬。（錯）財務(wù)管理第八章習題答案一、單項選擇題1.（A）。2.（C）。3.（B）。4.（D）。5.（A）。6.（B）。7.（C）。8.（A）。二、多項選擇題1.（ABD）2.（ABCD）3.（ABCD）4.（ABC）三、判斷題1.（×）。2.（×）。3.（×）。4.（×）。5.（×）。財務(wù)管理第二章習題一、單項選擇題1．在下列各項年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（D）A．普通年金B(yǎng).即付年金C.遞延年金D.永續(xù)年金2.某企業(yè)每年年末在銀行存入年金50萬元作為更新改造基金，年利率為8%，4年后可得更新改造基金總額折算為現(xiàn)值（B）萬元。A.200B.165.6C.176.5D.185.63．當期望值不同時要比較風險的大小可以采用（C）。A．期望值B.概率C.標準差D.標準差系數(shù)4.一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項是（A）A．即付年金B(yǎng).永續(xù)年金C.遞延年金D.普通年金5.資金時間價值的實質(zhì)是（D）A．利息率B.利潤率C．資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額D.差額價值6.無限期支付的年金是（D）A.普通年金B(yǎng).遞延年金C.預(yù)付年金D.永續(xù)年金7.某公司向銀行貸款500萬元，銀行利率為8%。如分5年償還，每年應(yīng)支付年金（B）萬元。A.100B.125.23C.135.23D.145.238.在下列各項年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是(C)A.普通年金B(yǎng).即付年金C.永續(xù)年金D.遞延年金9.投資者對某項資產(chǎn)合理要求的最低收益率，稱為(D)A.實際收益率B.必要收益率C.預(yù)期收益率D.無風險收益率10.在利息不斷資本化的條件下，資金時間價值的計算基礎(chǔ)應(yīng)為(B)A.單利B.復(fù)利C.年金D.普通年金11.已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531,10年期，利率為10%的即付年金終值系數(shù)值為()15.837A.17.531B.9.531C.14.579D.12.57912.某校準備設(shè)立科研獎金，現(xiàn)存入一筆現(xiàn)金，預(yù)計以后無限期地于每年年末支取利息10000元，若存款利息為8%，現(xiàn)在應(yīng)存入(B)元A.112500元B.125000元C.108000元D.100000元13.資金的時間價值是（B）。A．同一資金在不同時點上價值量的差額B.同一資金在同一時點上價值量的差額C.不同資金在同一時點上價值量的差額D.不同資金在不同時點上價值量的差額14.資本回收是（A）現(xiàn)值的逆運算。A.普通年金B(yǎng).終身年金C.遞延年金D.預(yù)付年金15.普通年金與預(yù)付年金的區(qū)別是（B）A.普通年金有終值，預(yù)付年金沒有終值B.普通年金收付款項發(fā)生在每期的期末，預(yù)付年金收付款項發(fā)生在每期的期初C.普通年金終值的計算方法與預(yù)付年金終值的計算方法不同D.普通年金現(xiàn)值的計算方法與預(yù)付年金現(xiàn)值的計算方法不同16.現(xiàn)有兩個投資項目甲和乙，已知收益率的期望值分別為20％、30％，標準離差分別為40％、54％，那么（A）。A.甲項目的風險程度大于乙項目的風險程度。B.甲項目的風險程度小于乙項目的風險程度。C.甲項目的風險程度等于乙項目的風險程度。D.不能確定。17.如果兩個項目預(yù)期收益的標準差相同，而期望值不同，則這兩個項目（C）A.預(yù)期收益相同B.標準高差率相同C.預(yù)期收益不同D.未來風險報酬相同18.下列各項中會帶來非系統(tǒng)風險的是（D）A.國家稅法的變化B.國家財政政策的變化C.影響所有證券的因素D.個別公司工人的罷工二、多項選擇題1.在下列各項中可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計算出確切結(jié)果的有(ABCD)。A.永續(xù)年金現(xiàn)值B.永續(xù)年金終值C.償債基金D.即付年金終值2.下列指標中反映單項資產(chǎn)的風險的是（BCD）。A.預(yù)期值B.概率C.標準差D.方差3.普通年金的特點有（BCD）A.最初若干期沒有收付款項B.收付款項發(fā)生在每期的期末C.普通年金現(xiàn)值的逆運算是資本回收D.普通年金終值的逆運算是償債基金4.風險的特征是（ABD）。A.風險具有不確定性B.風險是損失或傷害C.風險是不確定性D.風險是預(yù)期收益與世紀結(jié)果之間的差異5.下面關(guān)于風險的說法正確的有（ABCD）。A.投資項目活動既有可能獲得預(yù)期的利益，也有可能蒙受意想不到的損失或損害B.風險是負面的影響，影響越大損失越大C.風險是預(yù)期收益與實際結(jié)果之間的差異D.風險肯定帶有不確定性，但具有不確定性的事件不一定就是風險三、判斷題1．標準差越小，表示離散程度越小，風險越大；反之離散程度越大，風險越小。（×）2．市場風險為系統(tǒng)風險。（√）3.在利率和計息期相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)（√）4.先付年金的終值與現(xiàn)值，均可以在普通年金終值與現(xiàn)值的基礎(chǔ)上乘以（1+i）得到（√）。5.標準差越小，表示離散程度越小，風險越大；反之離散程度越大，風險越小。（×）6.只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營才能產(chǎn)生時間價值，即時間價值是在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的。（√）7.若i＞0，n＞1，則復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)一定小于1.（√）8.普通年金又稱先付年金，是指收付發(fā)生在每期期初的年金（×）9.標準差越小，表示離散程度越小，風險越大；反之離散程度越大，風險越?。ā粒?0.標準利差可用來比較預(yù)期收益率不同的投資項目的風險程度。（√）四、計算題1.某企業(yè)于2014年1月1日從銀行取得貸款100萬元，貸款年利率為7%，每年記復(fù)利一次，該貸款滿3年后一次還本付息。要求：計算3年后償還的本利和。解：2.某企業(yè)準備在5年后投資350萬元建一條生產(chǎn)線，現(xiàn)在提前存入銀行一筆錢，5年后連本帶利恰好取出350萬元，銀行的年利率為6%，每年記一次復(fù)利。要求：計算現(xiàn)在需一次存入銀行的本金。解：3.某企業(yè)于第1年至第3年每年年初分別投資200萬元，100萬元和180萬元，投資是從銀行取得的貸款，年利率8％，每年復(fù)利一次。要求：計算折現(xiàn)為第１年年初時的總投資額。解：4.某企業(yè)準備3年后進行一項投資，投資額150萬元，打算今后3年每年年末等額存入銀行一筆資金，到第3年年末一次取出本利和恰好150萬元。銀行存款的年利率為4％，每年復(fù)利一次。要求;計算今后3年每年年末應(yīng)等額存入銀行的資金。解：5.某企業(yè)準備購買一臺設(shè)備，需款36000元，現(xiàn)存入銀行14800元，如果銀行存款年復(fù)利率為9%。要求；計算該企業(yè)需存多少年才能購買這臺設(shè)備解：6.企業(yè)于第1年年初借款10000元，于第5年年末償還本利和為15500元要求：計算企業(yè)借款利率解：7.某企業(yè)于2012年年初投資70萬元，2012年年末，2013年年末，2014年年末分別收到對外投資收益20萬元，30萬元和25萬元，收到當時立即存入銀行，銀行存款的年利率為5%，每年計一次復(fù)利。要求；計算2015年年末總收益額。解：8.雙龍公司連續(xù)三年于每年年末向建設(shè)銀行借款1000萬元，對原有公司進行改建和擴建。假定借款的年利率為8%，若擴建工程于第4年年初建成投產(chǎn)。要求：（1）計算該項改，擴建工程第4年年初總投資額。（2）若該公司在工程建成投產(chǎn)后，分8年等額歸還建設(shè)銀行全部借款的本息，計算每年年末應(yīng)歸還的金額。（3）若該公司在工程建成投產(chǎn)后，每年可獲凈利和折舊900萬元，全部用來償還建設(shè)銀行的貸款本息，計算要多少年可以還清。解：9.假設(shè)雙龍公司現(xiàn)有Ａ，Ｂ兩個投資項目可供選擇，A,B兩項目的一次投資總額均為30萬元，經(jīng)濟壽命均為10年，若投資款項從銀行借入，利率為8%，但A項目在10年內(nèi)每年的年末可收回投資4萬元，回收總額為40萬元：B項目在前5年內(nèi)，每年年末可收回投資5萬元后，后5年內(nèi)，每年年末可回收3萬元，回收總額40萬元。要求：為雙龍公司做出A,B兩個項目的決策分析。解：10.雙龍公司需用一臺設(shè)備，買價位15000元，使用壽命為10年，如果租入，則每年年末需支付租金2200元，除此之外，其他情況相同，假設(shè)年利率為8%。要求：計算分析該公司購買設(shè)備好還是租用設(shè)備好。解：11.某人現(xiàn)在存入銀行一筆現(xiàn)金，計劃4年后每年年末從銀行提取現(xiàn)金5000元，連續(xù)提取8年。要求：計算在利率6%的情況下，現(xiàn)在應(yīng)存入銀行的金額。解：12.某人在3年內(nèi)分期付款購物，每年年初付款5000元，銀行利率為6%。要求：計算該項分期付款購物相當于現(xiàn)在一次現(xiàn)金支付的購價。解：13.某種債券的年名義利率為8%，每個季度計算一次利息，使用的計算方法為復(fù)利利息。要求：（1）計算該債券的實際年利率。（2）若另一種債券每半年計算利息一次，實際年利率與前者相同，計算其名義利率。解：14.某化工集團擬投資某種農(nóng)藥生產(chǎn)項目。改化工集團經(jīng)市場調(diào)查，預(yù)測情況如下表所示：供求狀況預(yù)計年報酬（萬元）概率供不應(yīng)求6000.5供求適度4000.3供過于求-2000.2該行業(yè)風險報酬系數(shù)為8%，無風險報酬率為8%要求：（1）計算期望報酬（2）計算投資報酬的標準離差（3）計算標準離差率（4）計算投資總報酬率解：15.5年前發(fā)行的一種第20年年末一次換本面值1000元的債券，債券票面利率為6%，每年年末付一次利息，第5次利息剛付過，目前剛平價發(fā)行的與之風險相同的債券，票面利率為8%。要求：計算這種舊債券目前的市價。解：雙龍公司準備進行對外投資，現(xiàn)在有三家公司可供選擇，分別為甲公司，乙公司和丙公司，這三家公司的有關(guān)資料如下表所示：假設(shè)甲公司風險報酬系數(shù)為7%，乙公司風險報酬系數(shù)為8%，丙公司風險報酬系數(shù)為9%。要求（1)作為穩(wěn)健的投資者，請依據(jù)風險與收益的原理做出選擇。（2）假設(shè)無風險報酬率為4%，分別計算甲，乙，丙公司總投資報酬率。市場狀況概率年預(yù)期收益（萬元）甲公司乙公司丙公司良好一般較差0.30.50.2402055025-156010-20解：17.投資者準備購買一套辦公用房，有三個付款方案可供選擇：（1）甲方案：從現(xiàn)在起每年年初付款10萬元，連續(xù)支付5年，共計50萬元。（2）乙方案：從第3年起，每年年初付款12萬元，連續(xù)支付5年，共計60萬元。（3）丙方案：從現(xiàn)在起每年年末付款11.5萬元，連續(xù)支付5年，共計57.5萬元。假定該公司要求的投資報酬率為10%，要求：計算說明應(yīng)選擇哪個方案。解：財務(wù)管理第六章習題一、單項選擇題1.沒有考慮資金時間價值的指標是(A)。A.會計收益率B.凈現(xiàn)值C.獲利指數(shù)D.內(nèi)部收益率2.下列評價指標中，其數(shù)值越小越好的是（B）。A.凈現(xiàn)值率B.投資回收期C.內(nèi)含報酬率D.投資利潤率3.某投資項目，若使用10%做貼現(xiàn)率，其凈現(xiàn)值為250，用12%做貼現(xiàn)率，其凈現(xiàn)值為－120，該項目的內(nèi)含報酬率為（C）。A．8.65%B.9.65%C.11.35%D.12.35%4.當凈現(xiàn)值為正數(shù)時，現(xiàn)值指數(shù)（B）。A.小于１B.大于１C.等于１D.為正數(shù)5.下面不屬于現(xiàn)金流出量的是（C）。A.營業(yè)現(xiàn)金支出B.購買材料產(chǎn)品C.折舊D.固定資產(chǎn)的修理費6.某投資項目貼現(xiàn)率為10%時，凈現(xiàn)值為60元；貼現(xiàn)率為12%時，凈現(xiàn)值為-40元。該投資項目的內(nèi)部收益率為(B)%。A.10B.11.2C.12D.11.57.當凈現(xiàn)值為正數(shù)時，現(xiàn)值指數(shù)（B）。A.小于１B.大于１C.等于１D.為正數(shù)8.下列選項屬于現(xiàn)金流出的項目是（B）。A.營業(yè)收入B.所得稅C.回收流動資金D.回收固定資產(chǎn)殘值9.在建設(shè)期內(nèi)發(fā)生的現(xiàn)金流入和流出量是(A)。A.期初現(xiàn)金流量B.經(jīng)營現(xiàn)金流量C.終結(jié)現(xiàn)金流量D.凈現(xiàn)金流量10.沒有考慮資金時間價值的指標是(A)。A.會計收益率B.凈現(xiàn)值C.獲利指數(shù)D.內(nèi)部收益率11.在不考慮所得稅的情況下，以“利潤+折舊”估計經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量時，“利潤”是指（B）.A.利潤總額B.凈利潤C.營業(yè)利潤D.息稅前利潤12.當貼現(xiàn)率與內(nèi)部報酬率相等時，下列哪一項正確。（B）。A.凈現(xiàn)值小于零B.凈現(xiàn)值等于零C.凈現(xiàn)值大于零D.凈現(xiàn)值不一定13.某投資項目于建設(shè)起點一次投入原始投資400萬元，獲利指數(shù)為1.35。則該項目凈現(xiàn)值為（B）萬元。

A.100B.140

C.200

D.54014.某公司擬進行一項固定資產(chǎn)投資決策，設(shè)定折現(xiàn)率為10%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的凈現(xiàn)值率為-12%；乙方案的內(nèi)部收益率為9%；丙方案的項目計算期為10年，凈現(xiàn)值為960萬元，（P/A，10%，10）=6.1446；丁方案的項目計算期為11年，年等額凈回收額為136.23萬元。最優(yōu)的投資方案是（C）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案15.下列關(guān)于投資項目營業(yè)現(xiàn)金凈流量預(yù)計的各種算法中，不正確的是(D)。A.營業(yè)現(xiàn)金凈流量等于稅后凈利加上折舊B.營業(yè)現(xiàn)金凈流量等于營業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅C.營業(yè)現(xiàn)金凈流量等于稅后收入減去稅后成本再假話是哪個折舊引起的稅負減少額D.營業(yè)現(xiàn)金凈流量等于營業(yè)收入減去營業(yè)總成本再減去所得稅16.下列各項指標中，屬于長期投資決策靜態(tài)評價指標的是（B）。A.現(xiàn)值指數(shù)B.投資利潤率C.凈現(xiàn)值D.內(nèi)含報酬率17.某企業(yè)計劃投資10萬元建一生產(chǎn)線，預(yù)計投資后每年可獲得凈利1.5萬元，年折舊率為10%，則投資回收期為（C）。A.3年B.5年C.4年D.6年18.如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標中其數(shù)值將會變小的是（A）。A.凈現(xiàn)值B.投資利潤率C.內(nèi)部收益率D.投資回收期19.判斷一個投資項目是否具有財務(wù)可行性的必要條件之一是（B）。A.凈現(xiàn)值小于零B.凈現(xiàn)值大于或等于零C.現(xiàn)值指數(shù)等于零D.內(nèi)部收益率等于120.當貼現(xiàn)率為10%時，某項目的凈現(xiàn)值為負數(shù)，則說明該項目的內(nèi)含報酬率（A）。A.高于10%B.低于10%C.等于10%D.無法確定21.下列評價指標中，其數(shù)值越小越好的是（B）。A.凈現(xiàn)值率B.投資回收期C.內(nèi)含報酬率D.投資利潤率22.當某方案的凈現(xiàn)值大于零時，其內(nèi)含報酬率（C）。A.可能小于零B.一定等于零C.一定大于設(shè)定折現(xiàn)率D.可能等于設(shè)定折現(xiàn)率23.某項目總投資250萬元，建設(shè)期2年，投產(chǎn)后1至5年的每年的凈現(xiàn)金流量為45萬元，第6至10年凈現(xiàn)金流量為60萬元，該項目投資回收期為(A)。A.5.42B.6.42C.7.42D.8.4224.當凈現(xiàn)值為正數(shù)時，現(xiàn)值指數(shù)（B）。A.小于１B.大于１C.等于１D.為正數(shù)25.投資決策中，對于互斥方案來說，最好的評價方法是（C）。A.凈現(xiàn)值法B.獲利指數(shù)法C.內(nèi)部報酬率法D.平均報酬率法二、多項選擇題1.下列項目中,屬于經(jīng)營期現(xiàn)金流人項目的有（ABD）A.營業(yè)收入

B.回收流動資金C.原始投資額D.回收固定資產(chǎn)余額2.建設(shè)投資包括（ABD）等。A.開辦費B.流動資產(chǎn)投資C.建設(shè)期貸款利息D.無形資產(chǎn)投資3.下列長期投資決策評價指標中，其數(shù)值越大越好的指標是（ACD）。A.凈現(xiàn)值率

B.投資回收期

C.內(nèi)部收益率

D.投資利潤率

4.下列各項中，不屬于靜態(tài)投資回收期優(yōu)點的是（D）。A.計算簡便B.便于理解C.直觀反映返本期限D(zhuǎn).正確反映項目總回報5.當新建項目的建設(shè)期不為零時，建設(shè)期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量可能(A)。A.小于0B.等于0C.大于0D.大于16.下列指標中，屬于動態(tài)指標的有（ABC）。A.獲利指數(shù)B.凈現(xiàn)值率C.內(nèi)含報酬率D.投資利潤率7.在項目投資中，屬于建設(shè)期現(xiàn)金流出項目的有(ABD)。A.固定資產(chǎn)投資B.開辦費投資C.經(jīng)營成本節(jié)約額D.無形資產(chǎn)投資8.下列說法正確的是（BCD）。A.凈現(xiàn)值法能反映各種投資方案的凈現(xiàn)值收益B.凈現(xiàn)值法不能反映投資方案的實際報酬C.投資利潤率簡明，但沒有考慮資金時間價值D.獲利指數(shù)有利于在初始投資額不同的投資方案之間進行對比9.影響內(nèi)部收益率的因素有（BCD）。A.企業(yè)最低投資收益率B.初始投資金額C.投資項目有效年限D(zhuǎn).銀行貸款利率10.現(xiàn)金流入量包括（CD）。A.在固定資產(chǎn)上的投資B.投資項目上墊支的流動資金C.固定資產(chǎn)使用完畢時原墊支的流動資金收回D.固定資產(chǎn)中途的變價收入11.評價投資方案的投資回收期指標的主要缺點是(BC)。A.不能衡量企業(yè)的風險B.沒有考慮資金時間價值C.沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量D.不能衡量投資報酬率的高低三、判斷題1.某一投資方案按10%的貼現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值小于零，說明該方案報酬率大于10%。（×）2.在不考慮貨幣的時間價值的前提下，投資項目的回收期越短，投資項目的獲利能力越強（√）。3.使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定小于項目本身的內(nèi)涵報酬率（×）4.因為固定資產(chǎn)投資是用于構(gòu)建固定資產(chǎn)的支出，所以固定資產(chǎn)原值一定等于固定資產(chǎn)投資（×）5.在評價投資方案優(yōu)劣時，如果貼現(xiàn)指標的評價結(jié)果與非貼現(xiàn)指標產(chǎn)生矛盾，應(yīng)以貼現(xiàn)指標的評價分析為準。(√)6.投資回收期既考慮了資金的時間價值，又考慮了回收期后現(xiàn)金流量狀況。（×）7.現(xiàn)值指數(shù)大于1，說明投資方案的報酬率高于資本成本率。(√)8.某一投資方案按10%的貼現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值小于零，說明該方案報酬率大于10%。（×）9.設(shè)備更新決策中，若新舊設(shè)備未來使用年限不同，則不宜采用凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報酬率法。(×)10.機會成本雖然已經(jīng)實際發(fā)生，但它并不是真正意義上的成本費用，而是一種收益的喪失。(√)11.若某投資項目的內(nèi)含報酬率為8%，且該項投資所需資金是以10%的貸款利率取得，那么還本付息后將無剩余收益。（√）12.若A方案的內(nèi)含報酬率高于B方案的內(nèi)含報酬率，則A方案的凈現(xiàn)值也一定大于B方案的凈現(xiàn)值。(×)四、計算題1.某企業(yè)使用現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備每年銷售收入3000萬元，每年付現(xiàn)成本2200萬元，該企業(yè)擬購入一套新設(shè)備，買價為425萬元，預(yù)計可以使用10年，預(yù)計殘值率為5％，如購得此項設(shè)備對本企業(yè)進行技術(shù)改造擴大工業(yè)生產(chǎn)，每年銷售收入預(yù)計增加到4000萬元，每年經(jīng)營成本增加到2800萬元。如現(xiàn)在決定實施此方案，現(xiàn)在設(shè)備可以80萬元作價售出（已知該設(shè)備原值170萬元，累計折舊30萬元，預(yù)計尚可使用年限8年，期滿無殘值），新、舊設(shè)備均采用直線法計提折舊。企業(yè)要求的投資報酬率為10％，所得稅率為33％。要求：（1）計算繼續(xù)使用舊設(shè)備各年的凈現(xiàn)金流量；（2）計算購買新設(shè)備各年的凈現(xiàn)金流量；分別計算使用新、舊設(shè)備的凈現(xiàn)值，并確定是否購買新設(shè)備。利率為10%的情況下年份12345678復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)0.9090.8260.7510.6830.6210.5640.5130.467年金現(xiàn)值系數(shù)0.9091.7362.4873.1703.7914.3554.8685.335解：2.某公司有一投資項目，原始投資250萬元，其中設(shè)備投資220萬元，開辦費6萬元，墊支流動資金24萬元。該項目建設(shè)期為1年，建設(shè)期資本化利息10萬元。設(shè)備投資和開辦費于建設(shè)起點投入，流動資金于設(shè)備投產(chǎn)日墊支。該項目壽命期為5年，按直線法折舊，預(yù)計殘值為10萬元；預(yù)計項目投產(chǎn)后第1年可獲凈利60萬元，以后每年遞增5萬元。該公司要求的最低報酬率為10%。（相關(guān)系數(shù)P/A(10%,5)=3.791；P/F(10%,1)=0.909；P/F(10%,2)=0.826P/F(10%,3)=0.751P/F(10%,4)=0.683P/F(10%,5)=0.621）要求：（1）計算該項目各年現(xiàn)金凈流量；（2）計算該項目回收期；（3）計算該項目凈現(xiàn)值。解：海利公司現(xiàn)有甲乙兩個投資方案，甲方案初始需投資15000元，建設(shè)期為0，使用壽命為5年，不需要墊支流動資金，采用直線法計提折舊，5年后設(shè)備無殘值，5年中每年的營業(yè)收入為7000元，付現(xiàn)成本為2000元。乙方案初始需投資12000元，另需墊支流動資金3000元，建設(shè)期為0，使用壽命為5年，采用直線法計提折舊，5年后設(shè)備清理凈殘值收入2000元，5年中每年的營業(yè)收入為8000元，付現(xiàn)成本為3000元，以后隨著設(shè)備日漸陳舊，將逐年增加修理費400元，假設(shè)所得稅率為40%，該公司要求的最低報酬率為10%。計算兩個方案的現(xiàn)金凈流量、凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)，并作出評價。（相關(guān)系數(shù)P/A(10%,5)=3.791；P/F(10%,1)=0.909；P/F(10%,2)=0.826P/F(10%,3)=0.751P/F(10%,4)=0.683P/F(10%,5)=0.621）解：4.某企業(yè)有A、B兩個投資項目，是用年限均為5年，期滿無殘渣，A項目初始投資20000元，每年可獲銷售收入12000元，而每年營運總成本10000元（含折舊，下同）；B項目初始投資50000元，每年可獲銷售收入28000元，而每年營運總成本23200元。該企業(yè)用直線法折舊，資金成本為12%，不考慮所得稅，要求：用凈現(xiàn)值法評價A、B項目的可行性并選擇較好的方案附：有關(guān)年金現(xiàn)值系數(shù)如下：年份\利率10%12%14%15%16％53.7913.6053.4333.3523.274解：5.某企業(yè)投資意向固定資產(chǎn)，項目建設(shè)期凈現(xiàn)金流量為：NCP=-600萬元，NCP=-600萬元，NCP=0；第3-12年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量NCP=260萬元，第12年末的回收額為120萬元，投資者期望的投資報酬率為10%請計算該項目的下列指標：（1）計算原始投資額；（2）計算終結(jié)點凈現(xiàn)金流量；（3）計算靜態(tài)投資回收期；（4）計算凈現(xiàn)值；（5）該項目能否投資。解：6.某公司擬于2003年初用自有資金購置一臺設(shè)備，需一次性投資100萬元。經(jīng)測算，該設(shè)備使用壽命為5年，稅法亦允許按5年計提折舊，設(shè)備投入運營后每年可新增利潤20萬元。假定該設(shè)備按直線法折舊，預(yù)計的凈殘值率為5%，不考慮建設(shè)安裝期和所得稅。要求：（1）計算使用期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量；（2）計算該設(shè)備的靜態(tài)投資回收期；（3）計算該投資項目的投資利潤率。如果以10%作為折現(xiàn)率，計算其凈現(xiàn)值。解：7.雙龍公司投資一大型項目，原始投資額為60萬元，于2013年年初投入該項目并開始動工，2014年年初正式投產(chǎn)，并墊支流動資金20萬元，該項目自2014年末就可獲得收益。其中每年增加的銷售收入為45萬元，增加的付現(xiàn)成本為10萬元，該項目共持續(xù)10年，按直線法計提折舊，預(yù)計期末沒有殘值，墊支的流動資金于期滿時收回。資本成本為10％，所得稅率為25％。要求：（1）計算該項目的凈現(xiàn)值；計算該項目的內(nèi)含報酬率。解：8.某企業(yè)現(xiàn)有資金100000元，可用于以下投資方案A或B。：購入國庫券（5年期，年利率為14％，不計復(fù)利，到期一次支付本息）。B：購買新設(shè)備（使用期5年，預(yù)計殘值收入為設(shè)備總額的10％，按直線法計提折舊，設(shè)備交付使用后，每年可以實現(xiàn)12000元稅前利潤）該企業(yè)的資金成本為10％，適用所得稅稅率為25％。要求：（1）計算投資方案Ａ的凈現(xiàn)值；（2）計算投資方案B的各年現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值；（3）運用凈現(xiàn)值法對上述投資方案進行選擇。解：9.某工業(yè)項目需要原始投資200萬元，于第一年年初和第二年年初分別投入100萬元。該項目建設(shè)期2年，建設(shè)期資本化利息40萬元，經(jīng)營期5年。固定資產(chǎn)期滿凈殘值收入20萬元，項目投產(chǎn)后，預(yù)計年營業(yè)收入110萬元，年經(jīng)營成本25萬元，經(jīng)營期每年支付借款利息30萬元，經(jīng)營期結(jié)束時還本。該企業(yè)采用直線法折舊，所得稅率33%，設(shè)定折現(xiàn)率為10%。要求：（1）計算該項目NPV、NPVR、PI；評價該項目是否可行。解：10.已知某長期投資項目建設(shè)期凈現(xiàn)金流量為:=-800萬元，=-600萬元，=-100萬元。第3-12年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=400萬元，第12年年末的回收額為200萬元，行業(yè)基準折現(xiàn)率為10%。要求:（1）計算該投資項目的原始投資額、終結(jié)點凈現(xiàn)金流量。（2）計算該投資項目不包括建設(shè)期的回收期和包括建設(shè)期的回收期。（3）計算該投項目的原始投資現(xiàn)值、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)。（4）評價該投資項目是否可行。解：財務(wù)管理第七章習題一、單項選擇題1.企業(yè)將資金占用在應(yīng)收賬款上而放棄其他方面投資可獲得的收益是應(yīng)收賬款的（A）。A.管理成本B.壞賬成本C.資金成本D.機會成本2.經(jīng)濟批量是指（D）。A.采購成本最低的采購批量B.訂貨成本最低的采購批量C.儲存成本最低的采購批量D.存貨總成本最低的采購批量3.在對存貨采用ABC法進行控制時，應(yīng)當重點控制的是（B）。A.數(shù)量較大的存貨B.占用資金較多的存貨C.品種多的存貨D.價格昂貴的存貨4.信用標準常見的表示指標是（A）。A.信用條件

B.預(yù)期的壞賬損失率C.現(xiàn)金折扣

D.信用期5.企業(yè)置存現(xiàn)金，主要是為了滿足（D）。A.交易性、預(yù)防性、盈利性需要B.交易性、預(yù)防性、投機性需要C.支付性、預(yù)防性、盈利性需要D.交易性、預(yù)防性、流通性需要6.企業(yè)評價客戶登記，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)是（A）。A.信用標準B.收賬政策C.信用條件D.信用政策7.下列各項屬于應(yīng)收賬款機會成本的是（C）。A.壞賬損失B.收賬費用C.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息D.對客戶信用進行調(diào)查的費用8.現(xiàn)金作為一種資產(chǎn)，它的（A）。A.流動性強，盈利性差B.流動性強，盈利性強C.流動性差，盈利性強D.流動性差，盈利性強9.在存貨ABC分類控制法中，對存貨的最基本的分類標準為（A）。A.金額標準B.品質(zhì)標準C.品種數(shù)量標準D.質(zhì)量成容積標準二、多項選擇題1.控制現(xiàn)金支出的有效措施包括（ABCD）A.推遲支付應(yīng)付款B.采用匯票付款C.加速收款D.合理利用“浮游量”2.最佳現(xiàn)金持有量的模式包括（ABC）A.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式B.存貨模式C.成本分析模式D.因素分析模式3.企業(yè)持有現(xiàn)金的動機包括（ABC）A.交易動機B.預(yù)防動機C.投機動機D.滿足未來償債要求建立償債4.下列各項中，屬于信用政策的有（BCD）A.現(xiàn)銷政策B.信用標準C.收賬政策D.信用條件5.存貨成本包括（ABCD）A.缺貨成本B.訂貨成本C.儲存成本D.購置成本三、判斷題1.根據(jù)存貨經(jīng)濟訂貨量模型，經(jīng)濟訂貨量是能使訂貨總成本與儲存總成本相等的訂貨批量（×）。2.企業(yè)采用嚴格的信用標準，雖然會增加應(yīng)收賬款的機會成本，但能擴大商品銷售額，從而給企業(yè)帶來更多的收益（√）。3.現(xiàn)金持有成本通暢為有價證券的利息率（×）。4.商業(yè)折扣就是現(xiàn)金折扣（×）。5.營運資金越多，風險越大，收益越高（√）。四、計算題1.某企業(yè)預(yù)計年耗用甲材料800000千克，單位儲存成本20元，平均每次進貨費用200元，假設(shè)該材料不存在缺貨情況。計算：（1）甲材料的經(jīng)濟進貨批量（2）甲材料經(jīng)濟進貨批量下的總成本（3）甲材料經(jīng)濟進貨批量下的年儲存成本（4）甲材料全年最佳進貨批次（5）甲材料采購間隔期2.某企業(yè)現(xiàn)金收支均衡，預(yù)計全年（按360天計算）現(xiàn)金需要量為360000元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次450元，有價證券年利率為9%；計算：（1）最佳現(xiàn)金持有量；（2）最低現(xiàn)金管理總成本，固定性轉(zhuǎn)換成本，持有機會成本。財務(wù)管理第三章習題一、單項選擇題1.在杜邦分析體系中，假設(shè)其它情況相同，下列說法錯誤的是(B)A．權(quán)益乘數(shù)大則財務(wù)風險大B.權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)負債率的倒數(shù)C.權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)D.權(quán)益乘數(shù)大則凈資產(chǎn)收益率大2.若某公司的權(quán)益乘數(shù)為2，則該公司借入資本與權(quán)益資本的比率為(A)A.1:1B.2:1C.1:2D.1:43.某企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率為9次，則其現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為（B）A.30天B.40天C.50天D.60天4.杜邦分析體系的核心指標是（D）A.營業(yè)凈利率B.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.總資產(chǎn)報酬率D.凈資產(chǎn)收益率5.反映上市公司市場價值的指標有（D）A.每股收益B.市盈率C．股利支付率D．每股凈資產(chǎn)6.下列財務(wù)比率反映企業(yè)短期償債能力的有（A）。A.現(xiàn)金流量比率B.資產(chǎn)負債率C.償債保障比率D.利息保障倍數(shù)在上市公司杜邦財務(wù)分析體系中，最具有綜合性的財務(wù)指標是（B）。A.營業(yè)凈利率B.凈資產(chǎn)收益率C.總資產(chǎn)凈利率D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率8.某企業(yè)稅后利潤為75萬元，所得稅率為25%，利息費用為50萬元，則該企業(yè)的已獲利息倍數(shù)為（B）。A.1.25B.3C.2D.19.下列各項中不屬于速動資產(chǎn)的是（C）。A.應(yīng)收賬款B.預(yù)收賬款C.應(yīng)付票據(jù)D.貨幣資金、10.下列指標中，可用于衡量企業(yè)短期償債能力的是（B）。A.產(chǎn)權(quán)比率B.現(xiàn)金流動負債比率C.資產(chǎn)負債率D.已獲利息倍數(shù)11.既是企業(yè)盈利能力的核心指標，也是杜邦分析體系的核心指標的是(C)A.主營業(yè)務(wù)利潤率B.總資產(chǎn)報酬率C.凈資產(chǎn)收益率D.資本保值增值率12.已獲利息倍數(shù)可以測試（D）。A.企業(yè)短期償債能力B.盈利能力C.營運能力D.債權(quán)人投入資本的風險二、多項選擇題1.反映企業(yè)盈利能力的指標有(AC)A.營業(yè)利潤B.利息保障倍數(shù)C.凈資產(chǎn)收益率D.成本利潤率2．反映上市公司市場價值的指標有（ABCD）A.每股收益B.市盈率C．股利支付率D．每股凈資產(chǎn)三、判斷題1.利息保障倍數(shù)是企業(yè)償還短期債務(wù)能力的指標。（×）2.每股收益越高，股東分紅越多。（×）3.流動比率越大，短期債務(wù)的償還能力絕對有保障。（×）。4.營運資金與流動比率的關(guān)系是：營運資金越大，流動比率就越高，營運資金越小，流動比率就越低。（√）5.每股盈余是衡量股份制企業(yè)盈利能力的指標，指標值越高，每一股可得到的利潤越少，股東投資效益越差，反之則越好。（×）6.每股收益指標不能反映股票所含有的風險。（√）7.通常認為，流動比率較為合理的標準為100%。（×）四、計算題1.某公司2009年銷售收入凈額為2000萬元，銷售成本為1600萬元，年初、年末應(yīng)收賬款分別為200萬元和400萬元，年初、年末存貨余額分別為200萬元和600萬元，年末速動比率為1.2，現(xiàn)金比率為0.7，假定企業(yè)流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨組成，速動資產(chǎn)由應(yīng)收賬款和現(xiàn)金類資產(chǎn)組成。一年按360計算。請計算：（1）2009年應(yīng)收賬款平均收賬期（2）2009年存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）（3）2009年末流動負債余額（4）2009年末速動資產(chǎn)余額（5）2009年末流動比率。解：2.某公司2009年銷售收入為1000萬元，年初應(yīng)收賬款為300萬元，年初資產(chǎn)總額為2000萬元，年末資產(chǎn)總額為3000萬元，年末計算的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5次，銷售凈利率為25%。資產(chǎn)負債率為60%，要求：(1)該公司應(yīng)收賬款年末余額(2)總資產(chǎn)凈利潤率(3)凈資產(chǎn)收益率解：3.某公司流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，年初存貨為145萬元，年初應(yīng)收賬款為125萬元，年末流動比率為3，年末速動比率為1.5，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，年末流動資產(chǎn)余額為270萬元。一年按360天計算。要求：（1）計算該公司流動負債年末余額。（2）計算該公司存貨年末余額和年平均余額。（3）計算該公司本年的銷貨成本。（4）假定本年賒銷凈額為960萬元，應(yīng)收賬款以外的其他速動資產(chǎn)忽略不計，計算該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期。解：4.福海公司2014年有關(guān)財務(wù)資料如下：年末流動比率為2.1，年末速動比率為1.2，存貨周轉(zhuǎn)率為5次。年末資產(chǎn)總額為160萬元（年初為160萬元），年末流動負債為14萬元，年末長期負債為42萬元，年初存貨成本為15萬元。2014年銷售收入為128萬元，利息及管理費用為19萬元。所得稅稅率25%。要求：（1）計算該企業(yè)2014年年末流動資產(chǎn)總額、年末資產(chǎn)負債率、權(quán)益乘數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。計算該企業(yè)2014年年末存貨成本、銷售成本、凈利潤、銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率。解：5.雙福海公司有關(guān)資料如下表所示（單位：萬元）：項目期初數(shù)期末數(shù)期末數(shù)或平均數(shù)存貨200250流動負債250320速動比率0.6流動比率1.6總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1.2總資產(chǎn)2000若該公司流動資產(chǎn)等于速動資產(chǎn)加存貨。要求：計算流動資產(chǎn)的期初數(shù)、期末數(shù);計算期末速動比率;計算本期流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。解：6.已知福海公司有關(guān)資料如下表所示（單位：萬元）資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負債和所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn)流動負債合計17501500貨幣資金500450非流動負債合計24502000應(yīng)收賬款600900負債合計42003500存貨11501800流動資產(chǎn)合計22503150所有者權(quán)益合計28003500固定資產(chǎn)凈值47503850總計70007000總計70007000同時，該公司2013年度銷售利潤率為16%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次，權(quán)益乘數(shù)為2.5，凈資產(chǎn)收益率為20%，2014年度銷售收入為4200萬元，凈利潤為630萬元。要求：（1）計算2014年年末的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率和權(quán)益乘數(shù)。（2）計算2014年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率（均按期末數(shù)計算）。（3）計算2014年度產(chǎn)權(quán)比率。（4）分析銷售利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響（假設(shè)按此順序分析）。解：（4）根據(jù)2103年凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=16%×0.5×2.5=20%；由此可以看出銷售凈利率下降1%。次數(shù)增加0.1，而權(quán)益乘數(shù)增加0.5，但凈利潤收益率卻下降2%，即可知，對凈資產(chǎn)收益率得影響程度：銷售凈利率>總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率>權(quán)益乘數(shù)7.已知某公司資料如下表所示（單位：萬元）項目上年數(shù)本年數(shù)營業(yè)收入凈額69007938全部資產(chǎn)平均余額27602940流動資產(chǎn)平均余額11041323要求：（1）計算上年與本年的全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的百分比）。運用差額分析法計算流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動對全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。解：上年本年全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.52.7流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6.256資本結(jié)構(gòu)0.40.458.已知某公司2014年度會計報表的有關(guān)資料如下邊所示（單位：萬元）資產(chǎn)負債表項目年初數(shù)年末數(shù)資產(chǎn)9002000負債3501200所有者權(quán)益550800利潤表項目上年數(shù)本年數(shù)營業(yè)收入凈額（略）2000凈利潤（略）50要求：計算杜邦財務(wù)分析體系中的下列指標（凡計算指標涉及資產(chǎn)負債表項目數(shù)據(jù)的，均按平均數(shù)計算）(1)凈資產(chǎn)收益率。(2)總資產(chǎn)凈利率（保留三位小數(shù)）。(3)營業(yè)凈利率。(4)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（5）權(quán)益乘數(shù)。用文字列出凈資產(chǎn)收益率與上述其他各項指標之間的關(guān)系式，并用本題數(shù)據(jù)加以驗證。解：9.雙龍公司2014年度賒賬收入凈額為2000萬元，銷售成本為1600萬元；年初、年末應(yīng)收賬款余額分別為200萬元和400萬元；年初、年末存貨余額分別為260萬元和600萬元；年末速動比率為1.2，年末現(xiàn)金比率為0.7.假定該企業(yè)流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨組成，速動資產(chǎn)由應(yīng)收賬款和現(xiàn)金類資產(chǎn)組成，1年按360天計算。要求：（1）計算2014年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。（2）計算2014年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。（3）計算2014年年末流動負債余額和速動資產(chǎn)余額。（4）計算2014年年末流動比率。解：10.福海公司2014年度資產(chǎn)負債表有關(guān)項目資料如下表所示（單位：萬元）項目金額項目金額貨幣資金202應(yīng)付賬款66交易性金融資產(chǎn)40預(yù)收賬款30應(yīng)收賬款14短期借款60應(yīng)收票據(jù)10長期借款200原材料62發(fā)行債券20固定資產(chǎn)原值1700負債總額376累計折舊28所有者權(quán)益總額1624固定資產(chǎn)凈值1672資產(chǎn)總額2000負債和所有者權(quán)益總額2000要求：計算權(quán)益乘數(shù)；計算產(chǎn)權(quán)比率；計算速動比率。解：11.福海公司2014年年初流動資產(chǎn)為120萬元，年初存貨為60萬元，年初應(yīng)收賬款為38萬元。2014年年末的有關(guān)資料為：流動負債70萬元，流動比率2.2，速動比率1.2，年末現(xiàn)金類資產(chǎn)42萬元。全年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5次，全國銷售成本156萬元，銷售收入中賒銷收入所占的比重為40%。假定該企業(yè)流動資產(chǎn)僅包括速動資產(chǎn)與存貨。要求：計算該企業(yè)年末流動資產(chǎn)、年末存貨和年末應(yīng)收賬款；計算該企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率。解：12.某企業(yè)2014年度的資產(chǎn)負債狀況如下表所示（單位：元）項目金額項目金額庫存現(xiàn)金71000固定資產(chǎn)原值8360000銀行存款600000累計折舊140000交易性金融資產(chǎn)12000應(yīng)付賬款220000應(yīng)收賬款60000短期借款545000應(yīng)收票據(jù)40000長期借款（其中：1年內(nèi)到期部分）1600000200000原材料750000要求：計算該企業(yè)流動比率、營運資金和資產(chǎn)負債率。解：財務(wù)管理第四章習題一、單項選擇題1.當債券發(fā)行價格與債券票面一致時，（A）。A.市場利率等于債券票面利率B.市場利率大于債券票面利率C.市場利率小于債券票面利率D.市場利率與債券票面利率沒有關(guān)系2.下列各項中屬于籌資企業(yè)可利用的商業(yè)信用是（C）。A.預(yù)付賬款B.賒銷商品C.賒購商品D.融資租賃3.具有簡便易行、成本相對較低、限制較少等優(yōu)點的籌資方式是（A）。A.商業(yè)信用B.發(fā)行股票C.發(fā)行債券D.長期借款4.如果有一永續(xù)債券，每年度派息15元，而市場利率為10%，則該債券的市場價值（A）。A.150元B.191元C.453元D.480元5.下列籌資方式中，資本成本最高的是（A）。A.發(fā)行普通股B.發(fā)行債券C.發(fā)行優(yōu)先股D.長期借款6.信用條件“1/10，n/30”表示（C）。A.信用期限為30天，折扣期限為10天。B.如果在開票后10天-30天內(nèi)付款可享受1%的折扣。C.信用期限為10天，現(xiàn)金折扣為1%。。D.信用期限為30天，現(xiàn)金折扣為10%。7.間接籌資的基本方式是（C）。A.發(fā)行股票籌資B.發(fā)行債券籌資C.銀行借款籌資D.投入資本籌資8.相對于發(fā)行債券和利用銀行借款購買設(shè)備而言，通過融資租賃方式取得設(shè)備的主要缺點是（C）。

A.限制條款多

B.籌資速度慢

C.資金成本高

D.財務(wù)風險大9.某公司按照2/20,N/60的條件從另一公司購入價值1000萬的貨物，由于資金調(diào)度的限制，該公司放棄了獲取2%現(xiàn)金折扣的機會，公司為此承擔的信用成率(D)。A.2.00%B.12.00%C.12.24%D.18.37%10.某公司按8%的年利率向銀行借款100萬元，銀行要求保留20%作為補償性余額，則該筆借款的實際利率為(A)。A.10%B.8%C.14%D.16%11.一般情況下，根據(jù)風險收益對等觀念，各籌資方式下的資本成本由大到小依次為(B)。A.普通股、優(yōu)先股、銀行借款B.公司債券銀行借款普通股C.普通股銀行借款公司債券D.銀行借款公司債券普通股12.根據(jù)我國有關(guān)法律規(guī)定，股票不得(A)。A.折價發(fā)行B.溢價發(fā)行C.等價發(fā)行D.時價發(fā)行13.放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與(D)。A.折扣百分比的大小呈反向變化B.信用期的長短呈同向變化C.折扣百分比的大小，信用期的長短均呈同方向變化D.折扣期的長短呈同方向變化14.普通股股東的基本權(quán)利不包括(B)。A.優(yōu)先認股權(quán)B.優(yōu)先派息權(quán)C.投票表決權(quán)D.查賬權(quán)15.下列不屬于股票投資有點的是(D)。A.投資收益高B.資金成本低C.購買力風險低D.擁有經(jīng)營管理權(quán)二、多項選擇題1.主權(quán)資本的籌資方式有（BCD）A.發(fā)行債券B.發(fā)行股票C.吸收直接投資D.留存利潤2.目前，（BCE）股票以人民幣標明票面金額但以外幣認購和交易的股票。A.H股B.T股C.N股D.A股E.B股3.影響債券發(fā)行價格的因素包括（ABCD）A.債券面值B.票面利率C.市場利率D.債券期限4.相對于股權(quán)融資而言，長期銀行款籌資的優(yōu)點有（BC）。A.籌資風險小B.籌資速度快C.資本成本低D.籌資數(shù)額大三、判斷題1.與普通股籌資相比，債券籌資的資金成本低但籌資風險高。（√）2.資本的籌集量越大，越有利于企業(yè)的發(fā)展。（×）3.優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券既具有債務(wù)籌資性質(zhì)，又具有權(quán)益籌資性質(zhì)。（√）4.一般來說，租賃籌資發(fā)生的成本均高于其他籌資形式發(fā)生的成本。（√）四、計算題某公司擬發(fā)行一種面額為500元、年利率為10%、期限為5年的債券。假定市場利率為年利率8%和12%(P/A,8%,5)=3.9927(P/F,8%,5)=0.6806（P/A,10%,5)=3.7908(P/F,10%,5)=0.6209（10分）要求：計算本金到期一次償還，利息每年末支付一次方式下的發(fā)行價格；解：財務(wù)管理第五章習題一、單項選擇題1．財務(wù)杠桿影響企業(yè)的（B）。A.稅前利潤B.稅后凈利潤C.息稅前利潤D.財務(wù)費用2.經(jīng)營杠桿影響企業(yè)的（C）。A．稅前利潤B.稅后凈利潤C.息稅前利潤D.財務(wù)費用3.無風險利率為6%，市場上所有股票的平均報酬率為10%，某種股票的β系數(shù)為1.5，則該股票的報酬率為（B）。A.7.5%B.12%C.14%D.16%4.稅后利潤變動率相當于銷售額變動率的倍數(shù)，表示的是（D）。A.邊際資本成本B.財務(wù)杠桿系數(shù)C.營業(yè)杠桿系數(shù)D.聯(lián)合杠桿系數(shù)5.估算股票價值時的折現(xiàn)率，不能使用（B）。A.股票市場的平均收益率B.國債的利息率C.債券收益率加適當?shù)娘L險報酬率D.投資人要求的必要報酬6.已知某企業(yè)目標資本結(jié)構(gòu)中長期債務(wù)的比重為40%，債務(wù)資金的增加額在0-20000元范圍內(nèi)，其年利息率維持10%不變，則該企業(yè)與此相關(guān)的籌資總額分界點為（C）元A.8000B.10000C.50000D.2000007.根據(jù)無稅條件下的MM理論，下列表述中正確的是（D）。A.企業(yè)存在最有資本結(jié)構(gòu)B.負債越小，企業(yè)價值越大C.負債越大，企業(yè)價值越大D.企業(yè)價值與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)無關(guān)8.企業(yè)的總杠桿系數(shù)越大，則（B）。A.每股利潤的波動幅度越小B.每股利潤的波動幅度越大C.每股利潤的增幅越大D.企業(yè)風險越小9.由哪些影響所有公司的因素引起的，不能通過多角化投資分散的風險被稱為（C）。A.財務(wù)風險B.經(jīng)營風險C.系統(tǒng)風險D.公司持有風險10.引發(fā)財務(wù)杠桿作用的是（B）。A.固定財務(wù)費用B.財務(wù)杠桿系數(shù)C.固定成本D.變動成本11.某企業(yè)平價發(fā)行一批債券，其票面利率為12%，籌資費率為2%，所得稅為25%，則此債券成本為（A）。A.9.18%B.12%C.9%D.10%12.某公司本期EBIT為6000萬元，利息費用為1000萬元，則該公司的財務(wù)杠桿系數(shù)為（B）。A.6B.1.2C.0.83D.213.要使資本結(jié)構(gòu)達到最佳，應(yīng)使(D）達到最低A.自由資本成本B.債務(wù)資本成本C.邊際資本成本D.綜合資本成本14.銷售收入扣減變動成本后的余額稱作（B）。A.安全邊際B.邊際貢獻C.營業(yè)毛利D.邊際貢獻率15.已知某證券的β系數(shù)等于2，則該證券（D）A.無風險B.與金融市場所有證券的平均風險一致C.有非常低的風險D.是金融市場所有證券平均風險的兩倍二、多項選擇題1.下列籌資活動會加大財務(wù)杠桿作用的是（AD）。A.增發(fā)公司債B.增發(fā)普通股C.利用留存收益D.增加銀行借款2.下列個別資金成本中，需要考慮所得稅因素的有（AB）。A.債券成本B.銀行借款成本C.優(yōu)先股成本D.普通股成本3.影響企業(yè)綜合資金成本的因素主要有（AB）A.資本結(jié)構(gòu)B.個別資金成本的高低C.籌集資金總額D.籌資期限長短4.當企業(yè)既沒有發(fā)行優(yōu)先股，也沒有債務(wù)時，下列說法中正確的有（B）。A.財務(wù)杠桿系數(shù)為零B.財務(wù)杠桿系數(shù)為1C.財務(wù)風險較大D.財務(wù)風險不存在5.下列有關(guān)復(fù)合杠桿的說法中，正確的有（BCD）。A.復(fù)合杠桿系數(shù)是每股盈余變動額與銷售變動額的比值B.復(fù)合杠桿系數(shù)是普通股每股利潤變動率相當于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的倍數(shù)C.復(fù)合杠桿系數(shù)的大小反映企業(yè)風險大小D.復(fù)合杠桿系數(shù)是財務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿系數(shù)的乘積三、判斷題1.資金成本是機會成本，相當于企業(yè)過去所有項目的平均收益率。（×）2.財務(wù)杠桿系數(shù)越大，則財務(wù)風險越大。（√）3.對于股東而言，優(yōu)先股比普通股有更優(yōu)厚的回報，有更大的吸引力。（√）。4.籌資費用屬于固定性費用。（√）5.由于財務(wù)杠桿的作用，當息稅前利潤下降時，稅后利潤反而上升，從而給企業(yè)帶來財務(wù)利益。（×）6.負債比率越高，財務(wù)杠杠作用越大，企業(yè)價值越大。（×）7.通過證券組合可以分散非系統(tǒng)風險。（√）8.可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成普通股后，公司不再支付債券利息，因此綜合資本成本將下降。（×）9.若不考慮風險價值，息稅前利潤高于每股盈余無差別點時，運用負債籌資可實現(xiàn)最佳資本結(jié)構(gòu)。（√）10.在個別資金成本率一定的情況下，企業(yè)綜合資金成本率高低取決于各種資金所占比例。（√）11.如果企業(yè)沒有固定財務(wù)費用，則財務(wù)杠桿系數(shù)等于1。（×）12.在各種資金來源中，普通股成本最低。（×）13.留存