【從包商銀行被接管事件審視打破剛性兌付4700字（論文）】

從包商銀行被接管事件審視打破剛性兌付內(nèi)容摘要2019年包商銀行的暴雷事件引發(fā)了社會各界的廣泛討論，包商銀行被接管事件中部分地打破剛性兌付可謂是我國銀行史上的首例，是一個不可低估其背后意義的標桿案例。在推動金融供給側改革的背景下，打破剛性兌付對中小銀行的影響值得我們進行深入探討。關鍵詞：包商銀行被接管剛性兌付ABSTRACTThebankruptcyofBaoshangBankin2019hasarousedextensivediscussionfromallwalksoflife.ItisthefirstcaseinChina'sbankinghistorythatBaoshangBankwaspartiallytakenovertobreaktherigidpayment,anditisabenchmarkcasethatshouldnotbeunderestimatedthesignificancebehindit.Inthecontextofpromotingthereformofthefinancialsupplyside,theimpactofbreakingrigidpaymentonsmallandmedium-sizedbanksisworthourin-depthdiscussion.KeyWords：baoshangbankwastakenoverrigidpayment目錄一、引言 3二、文獻綜述 3三、包商銀行被接管事件中打破剛兌的體現(xiàn) 4四、打破剛兌后產(chǎn)生的影響 5（一）短期影響 5（二）長期影響 6五、總結 7參考文獻 7一、引言受明天系集團多次違規(guī)占用巨額資金影響，前身為包頭市商業(yè)銀行的包商銀行由于出現(xiàn)嚴重信用風險在2019年5月24日為人民銀行和銀保監(jiān)會所接管，成為我國首家通過司法破產(chǎn)程序完成清算并退出市場的商業(yè)銀行。接管組接管后迅速行動，以市場化方式聘請專業(yè)中介結構核查包商銀行的各項業(yè)務情況，摸清了包商銀行“資不抵債”的家底。同年10月，包商銀行改革重組事宜正式啟動。在接管組平穩(wěn)有序的安排下，存款保險基金聯(lián)合內(nèi)蒙古自治區(qū)與包頭市兩級財政，引入建設銀行、徽商銀行等優(yōu)質(zhì)機構，成立了蒙商銀行。2020年4月30日蒙上銀行正式開業(yè)，同日，接管組發(fā)布《公告》，由蒙商銀行承接原包商銀行總行及內(nèi)蒙古自治區(qū)內(nèi)各分支機構的業(yè)務，由徽商銀行承接內(nèi)蒙古分支機構外的業(yè)務，以實現(xiàn)蒙商銀行扎根內(nèi)蒙的經(jīng)營宗旨。伴隨著《公告》的發(fā)布，包商銀行破產(chǎn)告一段落，但是各界學者對于該事件的探討并未停止。包商銀行被接管事件中，債務的處理方式引起了筆者的注意。具體操作是由建設銀行托管包商銀行業(yè)務，個人儲蓄存款和5000萬元（含）以下的對公存款和同業(yè)負債得到本息全額保障，而5000萬元以上的對公和同業(yè)等業(yè)務并未得到全額保障。即打破了剛性兌付，這在中國銀行史上是第一例，極具討論價值。因此，從包商銀行被接管事件審視剛性兌付的打破成為了此篇論文的討論主題。在推動金融供給側改革、防范系統(tǒng)性金融風險的大背景下，打破剛性兌付這一概念與目標反復被提及，這說明打破剛兌對維護我國系統(tǒng)性金融穩(wěn)定擁有著十分重要的意義。所以本文從包商銀行破產(chǎn)出發(fā)，分析其被接管過程中打破剛兌的體現(xiàn)，闡述打破剛兌會產(chǎn)生怎么樣的長短期影響。二、文獻綜述在現(xiàn)有研究中，學者們從不同角度出發(fā)，對包商銀行事件展開了詳細的分析思考。包商銀行接管組組長周學東認為公司治理失靈是造成包商銀行破產(chǎn)的主要原因。邱宜干（2019）進一步分析包商銀行被接管的深層原因，他認為包商銀行的吸儲能力差，截至2018年9月末，居民個人和企業(yè)存款僅占總資產(chǎn)額的42.8%。由于同業(yè)拆借資金成本要高于居民和企業(yè)存款的成本，吸儲能力差造成包商銀行的資本成本高昂。據(jù)計算，包商銀行的同業(yè)負債比率為42.27%，遠高于同期的平均水平19.4%。除以上兩點之外，還包括大股東掏空現(xiàn)象和內(nèi)部管理不善兩個原因。盡管中小銀行并不占據(jù)我國金融機構體系的中心主導地位，但由于金融業(yè)本身就是一張相互交織的復雜網(wǎng)絡，中小銀行的暴雷也會通過傳播機制和放大機制危機整個金融系統(tǒng)的安全與穩(wěn)定。因此在包商銀行破產(chǎn)的啟發(fā)下，部分學者重新審視中小銀行金融風險防控與未來發(fā)展方向。朱宏春（2019）總結了中小銀行風險的三種形態(tài)并呼吁及時防控。三種風險形態(tài)分別是地方政府不當干預下引發(fā)的銀行信用風險；流動性管理能力不足帶來的流動性風險；對關聯(lián)企業(yè)的授信風險與銀行自身風險相互交織，形成實體經(jīng)濟風險與金融風險的共振。在中小銀行未來發(fā)展方向方面，彭莉等（2019）結合包商銀行暴雷被接管事件，分析了我國中小銀行發(fā)展現(xiàn)狀并提出了中小商業(yè)銀行未來的發(fā)展之路。整體來看我國中小銀行數(shù)量多、規(guī)模小，具備地方發(fā)展特色，但近些年來隨著經(jīng)濟下行壓力和金融監(jiān)管嚴格化，部分能力較弱的中小銀行暴露出風險的尾巴。為了及時掐斷這些風險的“小尾巴”，她們建議中小銀行在未來要借助金融科技的力量，不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品，響應地方經(jīng)濟的發(fā)展戰(zhàn)略，突出自身經(jīng)營管理的特色。同時更要完善公司治理結構，規(guī)范各主體的職責要求和考核標準。還有部分學者從司法角度出發(fā)，人大重陽金融研究院副院長董希淼（2019）認為接管包商銀行彰顯法治化市場化原則，一方面接管包商銀行符合《商業(yè)銀行法》和《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》這兩部法律規(guī)定，另一方面接管包商銀行重在防范風險，以穩(wěn)定市場信心，防止擠兌等亂象。黃韜（2020）認為包商銀行破產(chǎn)應該成為商業(yè)銀行破產(chǎn)的樣本。包商銀行將成為我國第一起經(jīng)由司法程序完成市場退出的商業(yè)銀行案例，有利于避免如海南發(fā)展銀行般走行政清理程序卻陷入了長期“關而不退”的窘境，對我國銀行監(jiān)管事業(yè)和銀行法治事業(yè)的發(fā)展來說也具有極高的意義。從監(jiān)管角度出發(fā)，朱翔宇（2021）認為，在我國優(yōu)化營商環(huán)境背景下，包商銀行的市場退出為新時期商業(yè)銀行市場化處置做出了創(chuàng)新嘗試，但也暴露出“早期介入”方面的制度供給不足，認為監(jiān)管部門應及時發(fā)現(xiàn)具有高風險的銀行并盡量“早期介入”。郭煦在對包商銀行事件進行反思后，在結尾部分簡單地提到包商銀行被接管的過程中打破了剛性兌付。他這一觀點引起了我的關注，由于他的文章中并沒有詳細闡述剛性兌付這一概念及因果，因此本文從包商銀行被接管事件出發(fā)，審視剛性兌付的打破。三、包商銀行被接管事件中打破剛兌的體現(xiàn)剛性兌付這一概念最初源于我國的信托行業(yè)，指的是信托產(chǎn)品到期后，信托公司必須給予投資者本金和收益的分配，如若信托計劃出現(xiàn)兌付困難而無法按時兌付時，信托公司需要兜底處理。換句話講就是“保本保收益”。“打破剛性兌付”是近年來我國為整頓金融市場風氣和維護金融系統(tǒng)穩(wěn)定而對金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務提出來的新要求。本文涉及的剛性兌付的含義與上述概念不同，指的是背有較高債務的商業(yè)銀行出現(xiàn)償付問題甚至破產(chǎn)后，央行會出手相救，幫助銀行償付其債權人的債務。早在2015年頒布的《存款保險條例》就以50萬元為分水嶺，明確規(guī)定50萬元以下的個人存款擁有由存款保險基金全額兌付得到保障，而超過限額以上部分的存款位于存款保險覆蓋之外，這是存款市場打破剛兌在政策上的體現(xiàn)。為什么說本次包商銀行被接管事件中打破了剛性兌付呢？原因在于包商銀行處置中僅對個人存款和絕大多數(shù)機構債權予以全額本息保障，少數(shù)大額債權人未能得到100%全額保障。具體來看，包商銀行業(yè)務被托管后的兌付情況如表1所示。個人存款不受金額限制，能得到百分百的兌付保障。而對公存款、同業(yè)負債等業(yè)務以5000萬元為界，5000萬元及以下的債權可以被100%償還兌付，而5000萬元以上的債權會根據(jù)其所處的金額梯度被兌付部分本金。表1包商銀行業(yè)務被托管后的兌付情況業(yè)務金額兌付金額個人存款無限制要求本息全額兌付同業(yè)負債5000萬元（含）以下本息全額兌付5000萬元至1億元僅兌付本金20億元至50億元僅兌付本金的80%50億元以上僅兌付本金的70%承兌匯票5000萬元（含）以下全額承兌5000萬元以上僅承兌80%四、打破剛兌后產(chǎn)生的影響在分析打破剛兌后會對中小銀行和投資者兩個不同主體產(chǎn)生怎樣的影響時，筆者將其分為短期影響和長期影響，具體分析如下：（一）短期影響 根據(jù)其他學者研究可知，中小銀行的資金主要來源于居民、企業(yè)存款和同業(yè)拆借資金，但由于中小銀行的吸儲能力差，故向同業(yè)借入款項成為中小銀行較為依賴的資金來源。在打破剛兌前，銀行同業(yè)機構并不擔心債務的償還問題，他們存有剛性兌付的預期，相信自己的債權一定可以得到償還，又因為同業(yè)拆借的期限一般較短且有著一定的利息收入，因此愿意拆出短期資金。所以說，剛性兌付下，銀行行間市場的融資摩擦較小。然而，一旦打破剛性兌付，買入的同業(yè)存單或者是拆出的同業(yè)借款不再有全額兌付的保障。這會使得中小銀行同業(yè)間拆借資金的摩擦增加，從而降低了部分資質(zhì)和能力較差的中小銀行同業(yè)資金的可獲得性，流動性緊張在中小銀行間擴散蔓延。如果在中小銀行存有存款的居民個人和企業(yè)嗅到了中小銀行流動性緊張的危險氣息，大家會“一窩蜂”地擠到銀行要求取出存款，進一步導致中小銀行流動性緊張程度的加深。打破剛性兌付對中小銀行的短期影響機制如下圖1所示。打破剛兌打破剛兌同業(yè)機構：減少資金拆借居民和企業(yè)：取出存款中小銀行：資金可得性降低流動性緊張圖1打破剛性兌付對中小銀行的短期影響機制（二）長期影響1.打破剛兌對中小銀行的長期影響 抑制銀行激進擴張，引導銀行進行有效風險管理，防范信用風險和流動性風險。2014年至2016年是我國中小銀行擴張的高峰期，中小銀行能夠通過業(yè)務開展不斷進行擴展，剛性兌付在其中發(fā)揮了至關重要的作用。然而，打破剛兌后，當投資人得不到本金利息全額支付的保障乃至會出現(xiàn)虧損時，投資者就會選擇放棄投資，從而銀行的負債業(yè)務規(guī)模增速放緩，銀行激進擴張的腳步放緩，減少了商業(yè)銀行由于進行期限錯配和風險投資產(chǎn)生的流動性風險和信用風險積累。 重新明確經(jīng)營定位，提高資金來源的豐富度和穩(wěn)定性。打破剛兌后，中小銀行從同業(yè)融資的難度加大，資金不足致使其資產(chǎn)業(yè)務無法正常運行。這會迫使中小銀行不得不反思自身的經(jīng)營定位和戰(zhàn)略計劃，重新確立自身的經(jīng)營理念，創(chuàng)設新的金融產(chǎn)品和服務，利用產(chǎn)品和服務支持資金來源的豐富度和穩(wěn)定性。 整頓金融亂象，規(guī)范金融機構行為，維護金融系統(tǒng)安全穩(wěn)定。長期來看打破剛兌有助于抑制金融機構借短貸長加杠桿等高風險行為。因為一旦風險暴露，中小銀行會陷于償付困難的泥潭之中，在打破剛兌的背景下，央行會傾向于以市場化的方式讓出現(xiàn)償付問題的銀行退出市場，而不會無限兜底地進行救助。因此，若該銀行的資金實力和資金來源渠道不足以幫助其擺脫困境，最終則只能宣布破產(chǎn)。所以說打破剛性兌付能夠更好地約束中小銀行的行為，抑制道德風險的產(chǎn)生，進而營造商業(yè)銀行間良好的競爭和經(jīng)營環(huán)境，實現(xiàn)整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。2.打破剛兌對投資者的長期影響引導消費者打破長期以來存有的剛性兌付預期，逐漸接受自負盈虧這一事實。市場原則下，高收益一定匹配著高風險。打破剛兌有助于矯正部分投資者追求“高收益但低風險”的扭曲心理。與此同時，為了避免遭受損失，債權人要謹慎選取存款機構。五、總結本文以包商銀行被接管事件為例，解釋包商銀行的銀行業(yè)務被托管過程中打破剛兌的體現(xiàn)。然后進一步發(fā)散思維，從不同時間和不同主體角度出發(fā)，分析打破剛性兌付分別會對中小銀行和投資者產(chǎn)生哪些短期和長期的影響。結果發(fā)現(xiàn)，對于中小銀行來說，打破剛兌后，短期內(nèi)中小銀行資本可得性降低，流動性緊張情緒會在他們中間蔓延擴散；長期來看，打破剛兌有助于抑制銀行盲目的擴張行為，激勵銀行重新規(guī)劃經(jīng)營理念，防范系統(tǒng)性金融風險。對于投資者來說，打破剛兌后，短期內(nèi)居民和企業(yè)可能會從流動性緊張的中小銀行取出存款，同業(yè)間會減少資金的拆借融通；長期來看，打破剛兌有利于糾正投資者追求高風險低收益的投資心理，激勵債權人謹慎選擇存款機構。參考文獻[1]譚聰.由包商銀行破產(chǎn)看流動性分層下剛性兌付對我國銀行業(yè)流動性風險的影響[J].中國物價,2021(04):48-51.[2]朱翔宇.商業(yè)銀行監(jiān)管之“早期介入”——以包商銀行案為切入視角[J].經(jīng)營與管理,2021(02):71-79.[3]郭煦.包商銀行事件反思[J].小康,2020(30):60-62.[4]黃韜.包商銀行破產(chǎn)應該成為商業(yè)銀行破產(chǎn)的樣本[N].21世紀經(jīng)濟報道,2020-08-12(004).[5]周學東.中小銀行金融風險主要源于公司治理失靈——從接管包商銀行看中小銀行公司治理的關鍵[J].中國金融,2020(15):19-21.[6]邱宜干.包商銀行被接管的深層原因分析[J].現(xiàn)代營銷(經(jīng)營版),201