【關(guān)聯(lián)方交易財(cái)務(wù)舞弊路徑與動(dòng)機(jī)的案例探析：以參仙源公司為例13000字（論文）】

-1-引言（一）研究背景和意義1.研究背景新三板2006年，中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份公司進(jìn)入代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，稱為“新三板”。2006年，中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份公司進(jìn)入代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，稱為“新三板”。2.研究意義參仙源財(cái)務(wù)舞弊案作為新三板第一例舞弊案例，其采取的舞弊方式中關(guān)聯(lián)方交易舞弊占據(jù)數(shù)額最大，對(duì)關(guān)聯(lián)方交易舞弊的路徑與動(dòng)因研究極具參考價(jià)值。本文收集了目前國(guó)內(nèi)外關(guān)于關(guān)聯(lián)方交易舞弊的研究成果，從關(guān)聯(lián)方交易舞弊相關(guān)理論及常用手段入手，闡明這種舞弊方式所造成的嚴(yán)重后果，并結(jié)合實(shí)際，對(duì)關(guān)聯(lián)方交易舞弊路徑進(jìn)行探析，以舞弊三角模型即壓力（Pressure）、機(jī)會(huì)（Opportunity）、借口（Rationalization）。研究參仙源關(guān)聯(lián)方交易舞弊即壓力（Pressure）、機(jī)會(huì)（Opportunity）、借口（Rationalization）。（二）文獻(xiàn)綜述1.關(guān)聯(lián)方交易舞弊的動(dòng)因研究JianM（2011）采用抽樣化的調(diào)查方式，對(duì)制造業(yè)上市公司予以研究，研究發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)在退市前或是新股本發(fā)行前，財(cái)報(bào)中對(duì)于關(guān)聯(lián)方銷售指標(biāo)都會(huì)存在較大的波動(dòng)。另外，許多企業(yè)為了獲得更多的可支配資金，會(huì)通過(guò)各種關(guān)系去向其他企業(yè)提供信貸服務(wù)，實(shí)現(xiàn)資源流轉(zhuǎn)。黃溪等（2018）認(rèn)為，財(cái)務(wù)人員對(duì)于財(cái)務(wù)信息的理性控制不足，許多時(shí)候容易發(fā)生利用一定的機(jī)會(huì)去實(shí)現(xiàn)舞弊行為。陳曉等（2015）通過(guò)實(shí)證分析得出，上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)其實(shí)與關(guān)聯(lián)交易存在一定的內(nèi)部聯(lián)系，大股東所持的股權(quán)比例越大，發(fā)生關(guān)聯(lián)方交易的金額規(guī)模就越大。袁濤（2019）指出，企業(yè)為了獲得更多的資金支持，極有可能利用關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行資金的流轉(zhuǎn)。胡淑娟（2018）認(rèn)為，部分關(guān)聯(lián)方交易出現(xiàn)錯(cuò)報(bào)的情況，目的就是為了實(shí)現(xiàn)盈余管理，尤其是在市場(chǎng)缺乏指導(dǎo)價(jià)格的時(shí)候，部分企業(yè)可能會(huì)采取不公允的價(jià)格予以促進(jìn)交易達(dá)成，這種不公允交易逐步成為舞弊的主要模式。文婧（2019）以雅百特舞弊案為例指出，企業(yè)內(nèi)部權(quán)力制衡務(wù)必要達(dá)到一個(gè)合理化的水平，如果存在職權(quán)重疊，很容易導(dǎo)致內(nèi)部控制混亂；陶歆雅（2020）以參仙源舞弊案作為研究案例，指出農(nóng)業(yè)加工企業(yè)很容易會(huì)利用種植范圍有限等理由為關(guān)聯(lián)方交易的舞弊行為找到借口。2.防范關(guān)聯(lián)方交易舞弊的對(duì)策研究Yin-HuaYeh等（2012）經(jīng)研究證明，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，提升內(nèi)部控制以及企業(yè)治理水平，可以極大地約束關(guān)聯(lián)方交易，從而達(dá)到降低關(guān)聯(lián)方交易舞弊的目的。郝玉貴,劉李曉（2012）結(jié)合關(guān)聯(lián)方交易舞弊風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制情況指出，企業(yè)股權(quán)集中度過(guò)高，容易造成財(cái)務(wù)舞弊，為了達(dá)到合理化減少財(cái)務(wù)舞弊行為，企業(yè)需要提升內(nèi)部控制水平，加強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理，及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)缺陷并予以彌補(bǔ)。管穎（2019）通過(guò)對(duì)新三板市場(chǎng)上市公司的研究，結(jié)合GONE理論一個(gè)企業(yè)會(huì)計(jì)舞弊與反會(huì)計(jì)舞弊的著名理論，一個(gè)企業(yè)會(huì)計(jì)舞弊與反會(huì)計(jì)舞弊的著名理論，該理論認(rèn)為:企業(yè)會(huì)計(jì)舞弊由G（Greedy）、O(Opportunity)、N(Need)、E(Exposure)4個(gè)因子組成。近年來(lái)，我國(guó)出現(xiàn)的關(guān)聯(lián)方交易舞弊案例數(shù)量之多，足以說(shuō)明需要對(duì)其引起重視。關(guān)聯(lián)方交易舞弊的產(chǎn)生往往說(shuō)明與其相關(guān)的內(nèi)部控制、審計(jì)程序、監(jiān)管機(jī)制等其他環(huán)節(jié)也出現(xiàn)了問(wèn)題。因此，從另一個(gè)角度來(lái)看，這些案例的出現(xiàn)在擾亂了市場(chǎng)秩序的同時(shí)也為市場(chǎng)中其他環(huán)節(jié)的完善提供了新的思考方向。只要結(jié)合實(shí)際，實(shí)現(xiàn)多方的有效聯(lián)動(dòng)、實(shí)現(xiàn)各環(huán)節(jié)的順暢銜接，就能合理、客觀地掌握關(guān)聯(lián)方交易舞弊的動(dòng)因及路徑，從而達(dá)到有效防范舞弊發(fā)生的目的。一、關(guān)聯(lián)方交易舞弊相關(guān)理論及常用手段（一）關(guān)聯(lián)方交易舞弊相關(guān)理論1.信息不對(duì)稱理論信息不對(duì)稱理論主要是指在市場(chǎng)交易活動(dòng)中，由于參與各方對(duì)于環(huán)境的理解以及所處位置的不同，導(dǎo)致對(duì)信息接收情況存在巨大差異。對(duì)比來(lái)看，有利位置的一方信息量掌握十分充分，而不利位置的一方往往因信息貧乏處于被動(dòng)地位。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，信息不對(duì)稱是極為常見(jiàn)的。從企業(yè)角度來(lái)看，外部投資者對(duì)于企業(yè)信息掌握情況是無(wú)法與企業(yè)管理者相比擬的，從企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況到發(fā)展規(guī)劃、策略等，外部投資者所能掌握的信息大多來(lái)自企業(yè)內(nèi)部，十分的片面有限。部分企業(yè)為了營(yíng)造出發(fā)展良好的氛圍，會(huì)故意向外界披露出積極的信息，以獲得大量的投資。有時(shí)，企業(yè)甚至?xí)?duì)不利于投資的信息進(jìn)行粉飾，誘導(dǎo)投資者作出錯(cuò)誤的判斷。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，投入資金后并不會(huì)直接性地參與企業(yè)管理，因此，即使在投資發(fā)生后，企業(yè)管理者的信息掌控量仍然要超過(guò)投資者。由此可見(jiàn)，企業(yè)管理者作為信息掌握充足的一方，不僅有機(jī)會(huì)通過(guò)粉飾財(cái)務(wù)信息欺騙投資者獲取投資，即使在獲得了投資后，也有機(jī)會(huì)利用這種信息的不對(duì)稱性侵占投資者本應(yīng)取得的利益，加重了道德風(fēng)險(xiǎn)。由于關(guān)聯(lián)方交易具有易操作且不易被識(shí)別的特性，常常被企業(yè)管理者用來(lái)操控利潤(rùn)，粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，欺瞞投資者。長(zhǎng)久以來(lái)，這種投資者利益受損問(wèn)題日益凸顯，導(dǎo)致市場(chǎng)資源無(wú)法做到合理化的配置，對(duì)市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展帶來(lái)負(fù)面影響。2.委托代理理論在當(dāng)前剩余生產(chǎn)力規(guī)模不斷加大的情況下，專業(yè)劃分工進(jìn)一步細(xì)化，越來(lái)越多的職業(yè)代理人出現(xiàn)，委托人可以用更好的形式委托代理權(quán)力，委托代理理論也應(yīng)運(yùn)而生。這一理論主要是針對(duì)代理人與委托人利益來(lái)說(shuō)的，一般情況下被代理人自然會(huì)追求利益最大化，這就要求代理人也務(wù)必是這一目標(biāo)，但是代理人也有可能利用被代理人的權(quán)力獲得私利，追求利益最大化。這就要求被代理人要對(duì)代理人做出必要性的監(jiān)督。當(dāng)這種監(jiān)督本身不夠完善或者由于某些原因被弱化時(shí)，就很容易發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊。（二）關(guān)聯(lián)方交易舞弊常用手段1.關(guān)聯(lián)購(gòu)銷，調(diào)整利潤(rùn)我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)合并財(cái)務(wù)報(bào)表》明確指出企業(yè)與關(guān)聯(lián)方的購(gòu)銷業(yè)務(wù)需要做抵銷處理。但是許多企業(yè)采用低價(jià)買、高價(jià)賣的方式，以營(yíng)造高盈利的假象，實(shí)現(xiàn)虛增利潤(rùn)的目的。關(guān)聯(lián)購(gòu)銷在具體的價(jià)格、存貨等多個(gè)指標(biāo)因素方面可以結(jié)合實(shí)際做出一定的調(diào)整，尤其是企業(yè)在利潤(rùn)平衡以及對(duì)于存貨規(guī)模調(diào)整時(shí)，利用關(guān)聯(lián)購(gòu)銷這一特點(diǎn)做出適當(dāng)性的調(diào)整，就可以使得報(bào)表內(nèi)容十分漂亮，從而實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)舞弊。也就是說(shuō)，企業(yè)存貨規(guī)模過(guò)大或是虧損嚴(yán)重時(shí)，為了粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，會(huì)利用與關(guān)聯(lián)方交易的方式，假意進(jìn)行不存在的銷售，形成許多無(wú)法及時(shí)性收回的應(yīng)收款，再于后期進(jìn)行壞賬計(jì)提，或是采用高價(jià)售賣實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，這樣舞弊方式在市場(chǎng)中數(shù)不勝數(shù)。例如：康美藥業(yè)2017年財(cái)報(bào)虛增貨幣資金299億，暴雷事件后證監(jiān)會(huì)查詢真因，其虛增的貨幣資金主要就是來(lái)自與其關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生的購(gòu)銷業(yè)務(wù)。為了使財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容達(dá)到較高滿意度，康美藥業(yè)與其關(guān)聯(lián)方采用低價(jià)格購(gòu)入，再高價(jià)格出售的方式獲得虛增利潤(rùn)。而后，企業(yè)又以建設(shè)中藥城為名掩蓋了財(cái)務(wù)資金。2.資產(chǎn)與股權(quán)交易近年來(lái)，采用交換、租賃資產(chǎn)方式實(shí)現(xiàn)關(guān)聯(lián)方交易舞弊，也逐步成為企業(yè)舞弊的方式之一。企業(yè)將那些不良資產(chǎn)價(jià)格定到公允價(jià)值以上，然后與關(guān)聯(lián)方達(dá)成交易，一方面可以有效地避免這類資產(chǎn)導(dǎo)致虧損，影響報(bào)表內(nèi)容，另一方面這一部分資產(chǎn)銷售出又可以視為營(yíng)業(yè)外收入，間接增加企業(yè)利潤(rùn)。此外，企業(yè)也可能將這部分不良資產(chǎn)賣出后，與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行資產(chǎn)交換，或是以低價(jià)回租的方式，實(shí)現(xiàn)降低成本，增加利潤(rùn)的目的。此外，部分企業(yè)還會(huì)采用托管方式幫助企業(yè)舞弊。這些企業(yè)與關(guān)聯(lián)方簽訂協(xié)議，使得部分資產(chǎn)進(jìn)行托管銷售，在取得一定的收益時(shí)又會(huì)采取剝離不良資產(chǎn)的方式，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)獲得，最大程度降低風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，也可能存在另外一種情況，就是企業(yè)利用從關(guān)聯(lián)方取得的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，獲得巨大收益后，只向關(guān)聯(lián)方支付較低的資金作為租賃租金。例如：2015年，雅百特以虛假采購(gòu)的方式將資金轉(zhuǎn)入其控制的上海遠(yuǎn)盼、上海煊益等關(guān)聯(lián)企業(yè)，等到這些企業(yè)銷售情況好的時(shí)候又將部分資金轉(zhuǎn)回，外界看上去企業(yè)經(jīng)營(yíng)極為穩(wěn)定，但是在實(shí)質(zhì)性方面，這種類似于自己的資金又轉(zhuǎn)回到自己的行為就是為了粉飾報(bào)表所用，舞弊行為十分明顯。雅百特采用這一方式騙取了眾多投資者的信任，造成了資本市場(chǎng)的混亂。3.資金拆借舞弊部分企業(yè)利用自己所擁有的資金實(shí)現(xiàn)資金的來(lái)回流轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)利率所產(chǎn)生的利潤(rùn)額回收。也就是說(shuō)，企業(yè)將自己所擁有的閑置資金，采用超過(guò)銀行的利率借給關(guān)聯(lián)企業(yè)，這一方式既能使得關(guān)聯(lián)企業(yè)獲得資金支持，又能使出資企業(yè)獲得一定的資金收益。關(guān)聯(lián)雙方在實(shí)施資金拆借時(shí)往往通過(guò)隱藏關(guān)聯(lián)關(guān)系的方式以實(shí)現(xiàn)避稅的目的王睿.企業(yè)關(guān)聯(lián)方交易舞弊的審計(jì)研究.天津財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文王睿.企業(yè)關(guān)聯(lián)方交易舞弊的審計(jì)研究.天津財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文,2017.例如：2010年，北大荒正式向房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)軍，隨即成立了岱腸投資管理有限公司，但是在具體經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，該公司多次采用拆借方式，與關(guān)聯(lián)企業(yè)鑫亞經(jīng)貿(mào)發(fā)生貿(mào)易往來(lái)，借款金額總額總計(jì)達(dá)到31.23億元，但是鑫亞經(jīng)貿(mào)又將這部分資金借給其他企業(yè)，這一情況使得北大荒獲得了巨大的收益，2015年獲益1.06億元，占當(dāng)期凈利潤(rùn)4.41億元的24.04%，資金拆借暴利一覽無(wú)余。4.為關(guān)聯(lián)方提供巨額擔(dān)保擔(dān)保本是一種正常的經(jīng)濟(jì)行為，但是部分銀行為了達(dá)到提升擔(dān)保總體額度的目的，對(duì)于貸款人考查不足，這就導(dǎo)致部分企業(yè)利用資信較好的關(guān)聯(lián)方進(jìn)行資金擔(dān)保，而且這種擔(dān)保的總體規(guī)模較大。例如：2017年1月8日，新三板企業(yè)智誠(chéng)安環(huán)對(duì)于關(guān)聯(lián)企業(yè)采取擔(dān)保的方式維持運(yùn)營(yíng)，但是其中部分擔(dān)保存在違規(guī)行為，導(dǎo)致存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)。可以看出，擔(dān)保公司如果是維持良好運(yùn)營(yíng)，穩(wěn)定發(fā)展，一般不會(huì)對(duì)擔(dān)保公司造成其他的問(wèn)題，但是，如果擔(dān)保公司無(wú)法維持穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，償債能力較弱，或者因其他原因出現(xiàn)違約情況，則擔(dān)保公司將承擔(dān)連帶責(zé)任并償還巨額資金，這不僅會(huì)影響企業(yè)信譽(yù)，也會(huì)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)影響。如果擔(dān)保公司將對(duì)外擔(dān)保情況進(jìn)行隱瞞，則中小股東還在無(wú)形中承擔(dān)了償債風(fēng)險(xiǎn)。5.關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化主要是指交易方并非是企業(yè)關(guān)聯(lián)方，而是采取第三方為中間人的方式，從而促進(jìn)交易的達(dá)成。具體來(lái)看，在操作過(guò)程中，交易一方與第三方中間人進(jìn)行先期交易，然后再與交易另一方進(jìn)行交易，從而實(shí)現(xiàn)整體交易的全過(guò)程。鄧宏超,毛淑珍.參仙源財(cái)務(wù)造假案例——基于關(guān)聯(lián)方交易角度.現(xiàn)代商業(yè),2016(27).根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，母子公司如果沒(méi)有實(shí)現(xiàn)對(duì)外銷售，則合并報(bào)表內(nèi)容需要進(jìn)行抵銷處理。準(zhǔn)則雖然做出了這個(gè)規(guī)定，但是并沒(méi)有要求企業(yè)對(duì)第三方介入之后的情況進(jìn)行說(shuō)明，這就使得第三方關(guān)聯(lián)性交易容易被企業(yè)所利用來(lái)實(shí)行舞弊行為。這種間接關(guān)聯(lián)方交易被利用之后，不需再對(duì)合并報(bào)表作抵消處理，而是被看作是營(yíng)業(yè)收入增加，但是實(shí)質(zhì)上其并未實(shí)現(xiàn)這一收入。二、參仙源關(guān)聯(lián)方交易舞弊的路徑（一）背景介紹參仙源成立于2006年11月，主營(yíng)業(yè)務(wù)為野山參開(kāi)采、加工以及旅游業(yè)。公司前身為遼寧碧水林業(yè)發(fā)展有限公司，經(jīng)過(guò)改組之后，在2014年更名為參仙源參業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱為“參仙源”）。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展經(jīng)營(yíng)，截止到2020年6月，參仙源資產(chǎn)高達(dá)70多億元。結(jié)合公司歷年財(cái)務(wù)報(bào)表可知，2012年公司推出的野山參加工業(yè)務(wù)，獲得了巨大的市場(chǎng)回報(bào)。然而，由于公司擴(kuò)大規(guī)模時(shí)形成了大筆負(fù)債，使得公司后續(xù)發(fā)展受到了巨大影響。在2013年，公司銷售人參的收入獲得了爆發(fā)式增長(zhǎng)，不僅將巨大的負(fù)債予以填滿，而且還余利頗多。結(jié)合2013年公司財(cái)報(bào)可知，當(dāng)年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)達(dá)到141582800元，但是成本僅僅為11236681.71元，并且營(yíng)業(yè)收入的99.99%都是銷售野山參所得。公司對(duì)外宣稱當(dāng)年所銷售的野山參基本都是出自于公司所種植的人參而非外購(gòu)的人參，然而，這筆款項(xiàng)金額卻與公司往年所披露出的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)大相徑庭。也正是由于這一巨大差異，引起了證監(jiān)會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性的質(zhì)疑。事實(shí)上，公司所公布的數(shù)據(jù)中銷售的野山參基本都是通過(guò)第三方購(gòu)買所得，只有很少的一部分是自己種植所得。根據(jù)市場(chǎng)上的公允價(jià)格可知，公司2013年通過(guò)銷售野山參的實(shí)際收入僅為67839473元，虛增利潤(rùn)73729327元，都是與關(guān)聯(lián)方交易所得根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)—收入》第五條第一款“企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照從購(gòu)貨方已收或應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款確定銷售商品收入金額，但已收或應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款不公允的除外”的規(guī)定，參仙源價(jià)格不公允部分的收入不應(yīng)被確認(rèn)為收入。（二）關(guān)聯(lián)方交易舞弊的路徑分析第一步，達(dá)成虛構(gòu)協(xié)議。參仙源2013年共與兩方簽訂了采購(gòu)業(yè)務(wù)來(lái)購(gòu)入了野山參，其采購(gòu)價(jià)格分別為整參400元/支、390元/支與碎參每1000元/斤。雖然協(xié)議上對(duì)于一些交易的基本信息都有披露，但公司對(duì)外公布這一協(xié)議時(shí)卻將其定為撫育協(xié)議而非采購(gòu)協(xié)議，其實(shí)質(zhì)上是參仙源在為后期的財(cái)務(wù)舞弊做鋪墊。在協(xié)議中，參仙源共從兩方貨源購(gòu)入了價(jià)值5538.22萬(wàn)元的野山參，卻并未將其入賬為購(gòu)買成本。第二步，少計(jì)成本。在與第三方簽訂的協(xié)議中，參仙源購(gòu)入野山參共計(jì)花費(fèi)5538.22萬(wàn)元，因?qū)ν庑Q該批野山參為自己種植所得，所以為了合理化的消化這筆費(fèi)用，參仙源在記賬時(shí)將其計(jì)入到“管理費(fèi)用”，隨即劃撥到“生產(chǎn)性生物資產(chǎn)”。此操作使得外購(gòu)野山參的成本不用結(jié)轉(zhuǎn)，成本減少了5538.22萬(wàn)元，相應(yīng)的利潤(rùn)就增加了5538.22萬(wàn)元。第三步，不公允價(jià)格向關(guān)聯(lián)方銷售。在如上操作少計(jì)成本之后，參仙源公司又其控股子公司參仙源酒業(yè)有限公司銷售野山參，也就是上文所提到的141582800元。參仙源的母公司碧水投資實(shí)際占有參仙源酒業(yè)49%股權(quán)，為公司第二大股東，2014年更是實(shí)現(xiàn)了51%控股，所以兩家企業(yè)其實(shí)可以看作是同一控制人下的企業(yè)。如圖1圖1中數(shù)據(jù)分別來(lái)源于各企業(yè)2013年年度報(bào)告。所示，參仙源公司通過(guò)以不公允價(jià)格向參仙源酒業(yè)銷售野山參的方式，實(shí)現(xiàn)了遠(yuǎn)超于當(dāng)年同行業(yè)同類產(chǎn)品的凈利潤(rùn)。對(duì)此，公司解釋為野山參品質(zhì)高所致：由于酒業(yè)公司生產(chǎn)時(shí)對(duì)野山參需求量大，而市場(chǎng)上很少能有如此高品質(zhì)的人參，所以在其與參仙源酒業(yè)簽訂的供應(yīng)合同中，野山參高達(dá)800元/棵的價(jià)格其實(shí)是公允的。為了印證該說(shuō)法，參仙源還在當(dāng)年的財(cái)報(bào)里披露了市場(chǎng)同類野山參的銷售價(jià)格，將其分為三個(gè)等級(jí)，高、中等級(jí)為1000元/棵、稍差一些700元/棵。圖1中數(shù)據(jù)分別來(lái)源于各企業(yè)2013年年度報(bào)告。數(shù)據(jù)來(lái)源于參仙源2013年年度報(bào)告。圖12013年同行業(yè)人參及相關(guān)產(chǎn)品銷售毛利率對(duì)比圖這里存在的問(wèn)題顯而易見(jiàn)，參仙源從第三方購(gòu)入野山參的價(jià)格最高僅為400元/支，而其向參仙源酒業(yè)有限公司銷售的野山參單價(jià)竟高至800元/支，這種不符合市場(chǎng)公允價(jià)格的銷售導(dǎo)致了雙方交易價(jià)格虛高李之琳.參仙源財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)因及經(jīng)濟(jì)后果研究.東華大學(xué)碩士學(xué)位論文,2019.。證監(jiān)會(huì)介入之后經(jīng)查證發(fā)現(xiàn)，參仙源所銷售的野山參里絕大部分并非是自己所種植的，而是通過(guò)其他企業(yè)獲取到的，并且?guī)缀跏且猿杀兜匿N售價(jià)格達(dá)成的交易，而其中大部分成本最后都并未結(jié)轉(zhuǎn)。綜合來(lái)看，按照公允價(jià)格銷售獲得收入為67839473元，對(duì)比財(cái)務(wù)報(bào)告中披露銷售收入，虛增了收入73729327元，李之琳.參仙源財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)因及經(jīng)濟(jì)后果研究.東華大學(xué)碩士學(xué)位論文,2019.圖2中數(shù)據(jù)來(lái)源于巨潮資訊網(wǎng)。圖2參仙源2013年?duì)I業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本以及利潤(rùn)總額更正情況對(duì)比圖三、參仙源關(guān)聯(lián)方交易舞弊的動(dòng)因分析（一）壓力因素1.發(fā)行上市對(duì)于中小型企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于規(guī)模較少，而且發(fā)展水平一般，所以獲得融資較為困難，對(duì)于新三板上市公司來(lái)說(shuō)，為尋求發(fā)展機(jī)遇以及獲得競(jìng)爭(zhēng)力的明顯提升，只有拓寬融資渠道才能促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。然而，企業(yè)上市要求極為嚴(yán)格，特別是對(duì)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)等指標(biāo)要求極為嚴(yán)格，而且還要對(duì)業(yè)務(wù)說(shuō)明以及是否有推薦商等都要予以嚴(yán)查，給企業(yè)上市帶來(lái)了巨大的阻礙作用，因此，為了達(dá)到上市的目的，部分企業(yè)開(kāi)始通過(guò)重組、資產(chǎn)置換等方式為了獲得上市的可能性。參仙源的財(cái)務(wù)舞弊正屬于這一種對(duì)于無(wú)法獲得上市機(jī)會(huì)而采取的投機(jī)行為。由于采取正當(dāng)手段難以達(dá)到上市指標(biāo)，參仙源便運(yùn)用關(guān)聯(lián)方及其交易特殊性、隱蔽性和復(fù)雜性等特點(diǎn)，進(jìn)行了財(cái)務(wù)舞弊。從圖3圖3中數(shù)據(jù)來(lái)源于參仙源2012-2014年年度報(bào)告。圖3中數(shù)據(jù)來(lái)源于參仙源2012-2014年年度報(bào)告。圖32012-2014年參仙源營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)對(duì)比圖2.預(yù)期業(yè)績(jī)難以達(dá)到對(duì)賭要求在新三板市場(chǎng)中對(duì)賭協(xié)議對(duì)賭協(xié)議就是收購(gòu)方(包括投資方)與出讓方(包括融資方)在達(dá)成并購(gòu)(或者融資)協(xié)議時(shí)，對(duì)于未來(lái)不確定的情況進(jìn)行一種約定，實(shí)質(zhì)上是期權(quán)的一種形式。應(yīng)用廣泛，而且以業(yè)績(jī)對(duì)賭最具代表性。根據(jù)參仙源說(shuō)明書內(nèi)容可知，公司曾經(jīng)三次簽訂《增資補(bǔ)充協(xié)議》，對(duì)于一些具體性的內(nèi)容做出了必要性的解釋，并且在對(duì)賭協(xié)議中，參仙源為了獲得增資與農(nóng)發(fā)基金簽署了承諾條款對(duì)賭協(xié)議就是收購(gòu)方(包括投資方)與出讓方(包括融資方)在達(dá)成并購(gòu)(或者融資)協(xié)議時(shí)，對(duì)于未來(lái)不確定的情況進(jìn)行一種約定，實(shí)質(zhì)上是期權(quán)的一種形式。張亞來(lái).新三板企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)因及應(yīng)對(duì)措施研究.廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)碩士學(xué)位論文,2018.由公司財(cái)報(bào)可知，2014年1月參仙源完成融資僅15000萬(wàn)元，主要由農(nóng)業(yè)基金認(rèn)購(gòu)，股價(jià)當(dāng)時(shí)定為120.97元/股。而同年8月，農(nóng)業(yè)基金再次入股3.5億元人民幣，持股比例增至9.97%。由此可知，農(nóng)業(yè)基金做出的認(rèn)購(gòu)行為，是以參仙源處于盈利情況且公司穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)為判斷基礎(chǔ)和前提的，如果參仙源2013年沒(méi)有通過(guò)關(guān)聯(lián)方交易舞弊行為制造盈利假象，那么根據(jù)對(duì)賭協(xié)議農(nóng)業(yè)基金會(huì)很有可能不會(huì)繼續(xù)進(jìn)行認(rèn)購(gòu)，這對(duì)參仙源能否成功上市而言極為重要。由于人參行業(yè)的周期較長(zhǎng)，資金回流速度非常慢，這些必然存在的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)對(duì)于參仙源這樣的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)具有十足的打擊性。一旦完不成對(duì)賭協(xié)議，公司可能面臨存亡的危機(jī)，這就會(huì)導(dǎo)致公司由于無(wú)法達(dá)成這種對(duì)賭要求鋌而走險(xiǎn)，做出財(cái)務(wù)舞弊行為。3.為掛牌后高價(jià)定向增發(fā)做鋪墊一直以來(lái)，參仙源希望通過(guò)多次定向增發(fā)用以獲得企業(yè)運(yùn)營(yíng)所需要的資金，但是由于2015年證監(jiān)會(huì)對(duì)其進(jìn)行了必要性的調(diào)查，導(dǎo)致公司整體定向增發(fā)的方案無(wú)法進(jìn)行下去，而且結(jié)合原有定向增發(fā)的一些具體細(xì)節(jié)可以看出，其定向增發(fā)價(jià)格也是在同行業(yè)中處于較高水平。根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》內(nèi)容規(guī)定：定向增發(fā)價(jià)格主要是結(jié)合行業(yè)市場(chǎng)的均價(jià)以及公司市值所定，因此，參仙源為了達(dá)到獲得定向增發(fā)這一目標(biāo)，想要通過(guò)高價(jià)格模式，但是為了達(dá)到高價(jià)格勢(shì)必要以高市值來(lái)運(yùn)作，所以為了達(dá)到較高的市值水平，參仙源只能是選擇財(cái)務(wù)舞弊這一方式，獲得資產(chǎn)額的有效增長(zhǎng)。（二）機(jī)會(huì)因素1.公司內(nèi)控不健全一方面，參仙源的股權(quán)結(jié)構(gòu)過(guò)于集中。85.34%的持股比例使得碧水集團(tuán)成為參仙源最大股東，具有絕對(duì)控制權(quán)。然而，參仙源以及碧水集團(tuán)控制人都是于成波，這樣一來(lái)，參仙源幾乎都被這一股東所控制。而且，參仙源酒業(yè)、參仙源生物工程有限公司等歸屬于參仙源的關(guān)聯(lián)企業(yè)控制人都是于成波，極容易造成實(shí)際控制人出于個(gè)人目的從而實(shí)行利于自己的政策。股權(quán)過(guò)于集中勢(shì)必會(huì)帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)，影響到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策。另一方面，參仙源的治理結(jié)構(gòu)不完善，管理層與治理層存在權(quán)力重疊的問(wèn)題。對(duì)于參仙源來(lái)說(shuō)，于成波是董事長(zhǎng)和總經(jīng)理，基本就形成了參仙源公司的單人化管理模式。所有的公司決策以及具體的規(guī)劃事宜基本都是由他一個(gè)人決定。這種情況勢(shì)必?zé)o法約束大股東行為，小股東的利益就很難得到保障。也對(duì)公司治理水平提出了巨大的挑戰(zhàn)。結(jié)合公司年報(bào)可知，參仙源基本受控于于成波，并且在一些其他重要的管理崗位上也會(huì)出現(xiàn)監(jiān)管重疊的情況。2.新三板掛牌審查制度存在缺陷券商推薦制度是新三板市場(chǎng)現(xiàn)有制度，這一制度的推行其實(shí)對(duì)于激勵(lì)公司掛牌起到了極大的促進(jìn)作用。該制度不進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審核程序，主要是通過(guò)財(cái)務(wù)披露完成企業(yè)信息的監(jiān)督，也就是說(shuō)沒(méi)有具體的門檻限制，只是要明確業(yè)務(wù)即可，即使出現(xiàn)短時(shí)期的虧損情況也是可以被允許的。參仙源在申請(qǐng)掛牌前基本處于虧損狀態(tài)，為了達(dá)到掛牌目的，公司開(kāi)始深耕業(yè)務(wù)領(lǐng)域，想要通過(guò)依靠關(guān)聯(lián)方交易舞弊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)大規(guī)模提升。采用舞弊后其確實(shí)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入的極速飆升，從而以高比例收益達(dá)到了上市要求。然而，在參仙源的財(cái)務(wù)舞弊行為被揭露之后，其前后兩任券商卻忙于推卸責(zé)任，并且由于新三板制度善未完善，對(duì)涉事券商無(wú)從追究?？梢?jiàn)，券商推薦制度還存在著重大缺陷，新三板準(zhǔn)入門檻仍需調(diào)整。除此之外，新三板掛牌公司具體審批程序大范圍的簡(jiǎn)化，證監(jiān)會(huì)對(duì)于股東人數(shù)不足200人也可以直接獲準(zhǔn)。雖然從表面上來(lái)看，這一內(nèi)容可以使得審批效率極大的提升，但是這也會(huì)導(dǎo)致新三板企業(yè)的內(nèi)部質(zhì)量大打折扣。許多企業(yè)為了蒙混過(guò)關(guān)，采用多種不正當(dāng)途徑去達(dá)成目的。參仙源股東數(shù)量未達(dá)200人，依然實(shí)現(xiàn)了掛牌審批，但是在掛牌后卻難以達(dá)成后續(xù)高質(zhì)量發(fā)展，這是新三板掛牌企業(yè)普遍存在的問(wèn)題，這樣惡性的發(fā)展常態(tài)也要求著新三板對(duì)掛牌審查機(jī)制進(jìn)行進(jìn)一步完善。3.生物資產(chǎn)計(jì)量的特殊性對(duì)于農(nóng)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，自然因素對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的影響極為顯著，會(huì)導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量、質(zhì)量在不同的年度、季度差異比較大。而且由于其資產(chǎn)基本都是自然生物，數(shù)量以及具體的規(guī)模核實(shí)較為困難，評(píng)估工作十分繁雜，而且評(píng)估機(jī)構(gòu)客觀上來(lái)說(shuō)對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)了解程度較低，這樣也就很容易造成對(duì)于農(nóng)業(yè)行業(yè)的資產(chǎn)無(wú)法做出合理化、準(zhǔn)確性的估計(jì)。參仙源正是利用這一方面的漏洞，在具體的數(shù)量以及價(jià)值方面采取蒙混過(guò)關(guān)的方式，從而為財(cái)務(wù)舞弊奠定基礎(chǔ)。野山參作為生長(zhǎng)在地下的生物資源，更加難以盤點(diǎn)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師即使通過(guò)實(shí)地盤查也難以對(duì)其價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確計(jì)量。參仙源采取通過(guò)外購(gòu)野山參當(dāng)做自產(chǎn)的野山參結(jié)轉(zhuǎn)成本，以及隨即進(jìn)行的一系列操作其實(shí)都是結(jié)合農(nóng)作物不宜盤點(diǎn)這一情況進(jìn)行的李艷芳.新三板掛牌公司財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)因探究.內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文,李艷芳.新三板掛牌公司財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)因探究.內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文,2017.（三）借口因素對(duì)于企業(yè)決策者來(lái)說(shuō)，為了達(dá)到自己所要達(dá)成的目的，基本就會(huì)以企業(yè)的利益為借口，認(rèn)為暫時(shí)性的舞弊實(shí)質(zhì)上也是為了企業(yè)未來(lái)發(fā)展。這種近乎于道德綁架方式寄希望于獲得更多的股東認(rèn)同。雖然企業(yè)管理者一般而言對(duì)于舞弊行為都是極力反對(duì)的，但是為了企業(yè)發(fā)展獲得高收益，許多時(shí)候思想還是會(huì)存在一定的波動(dòng)。財(cái)務(wù)舞弊事情敗露后勢(shì)必會(huì)遭受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的處罰，因此，在進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊前，企業(yè)管理者往往對(duì)于舞弊后的處罰以及具體所獲得利益會(huì)先進(jìn)行明確的內(nèi)心衡量，而層出不窮的財(cái)務(wù)舞弊則間接反映出我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)舞弊處罰力度不夠的情況。我國(guó)對(duì)財(cái)務(wù)舞弊的處罰基本以罰款為主，而這種罰款遠(yuǎn)不及舞弊能夠獲得的潛在收益。因此，對(duì)于參仙源管理層來(lái)說(shuō)，雖然財(cái)務(wù)舞弊勢(shì)必會(huì)因?yàn)槭虑楸唤衣睹媾R罰款，但是這種罰款對(duì)于企業(yè)未來(lái)無(wú)限的發(fā)展可能性相比，是可以被允許的，在這樣的利益權(quán)衡下，參仙源管理層最終還是選擇了舞弊。徐麗麗.參仙源參業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)舞弊問(wèn)題研究.山東師范大學(xué)碩士學(xué)位論文徐麗麗.參仙源參業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)舞弊問(wèn)題研究.山東師范大學(xué)碩士學(xué)位論文,2018.四、防范關(guān)聯(lián)方交易舞弊的建議（一）減緩企業(yè)壓力1.緩解企業(yè)融資難題在新三板中掛牌的企業(yè)大多為難以達(dá)到上市準(zhǔn)入門檻的中小企業(yè)，這些企業(yè)為了獲得增資、擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，往往鋌而走險(xiǎn)采用關(guān)聯(lián)方交易舞弊的手段粉飾報(bào)表。雖然新三板市場(chǎng)對(duì)于這些中小企業(yè)而言是一個(gè)十分不錯(cuò)的融資平臺(tái)，但是其能為中小企業(yè)提供的幫助還是十分有限。參仙源因想獲得農(nóng)基會(huì)增資進(jìn)行了財(cái)務(wù)舞弊便是一個(gè)值得深思的例子。想要緩解這些中小企業(yè)的融資壓力，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以與信貸機(jī)構(gòu)合作，專門為這些進(jìn)退兩難的新三板掛牌企業(yè)設(shè)立一些融資渠道。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也可以采取制定一些政策來(lái)激勵(lì)這些融資機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)提供利率低甚至免息貸款。只有確保多項(xiàng)融資渠道的開(kāi)放，緩解了企業(yè)面臨的融資壓力，才能夠減少公司財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)機(jī)。2.嚴(yán)格監(jiān)管對(duì)賭協(xié)議條款在對(duì)賭協(xié)議中，被投資者往往處于劣勢(shì)地位。然而，面對(duì)協(xié)議中的大額投資款，資金不充裕而亟需發(fā)展的中小企業(yè)往往難以抵抗得住“誘惑”。如此便利的融資方式會(huì)使很多企業(yè)忽視本身的發(fā)展?fàn)顩r，盲目簽署對(duì)賭協(xié)議。當(dāng)快到約定期限時(shí)，企業(yè)如果發(fā)現(xiàn)難以達(dá)到對(duì)賭要求，便會(huì)采取財(cái)務(wù)舞弊的措施來(lái)規(guī)避大額的撤資和賠償風(fēng)險(xiǎn)。要破解這種不良現(xiàn)象，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)要求投資方在協(xié)議簽訂時(shí)對(duì)協(xié)議中利弊情況進(jìn)行詳細(xì)的說(shuō)明，提醒掛牌公司謹(jǐn)慎簽署對(duì)賭協(xié)議。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)還應(yīng)該嚴(yán)格規(guī)定對(duì)賭的上限，減緩中小企業(yè)為實(shí)現(xiàn)對(duì)賭要求所背負(fù)的經(jīng)營(yíng)壓力。（二）遏制企業(yè)舞弊機(jī)會(huì)1.加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制從圖4圖4中數(shù)據(jù)來(lái)源于巨潮資訊網(wǎng)?？梢钥闯觯趟顿Y集團(tuán)和農(nóng)基會(huì)是參仙源的兩大股東，而這兩大股東中，碧水投資集團(tuán)持股數(shù)遠(yuǎn)大于農(nóng)基會(huì)。在這樣一股獨(dú)大的結(jié)構(gòu)中，很容易產(chǎn)生大股東利用自身權(quán)利進(jìn)行關(guān)聯(lián)方交易來(lái)操縱公司財(cái)務(wù)報(bào)表的舞弊行為。因此，圖4中數(shù)據(jù)來(lái)源于巨潮資訊網(wǎng)。一方面，于成波在碧水集團(tuán)持股比例為85.34%，擁有絕對(duì)控制權(quán)。因此，為了削弱這種絕對(duì)控制權(quán)，可以促使各關(guān)聯(lián)股東進(jìn)行舉手表決，適當(dāng)?shù)卦黾硬糠止蓶|的權(quán)力，尤其是公司出現(xiàn)規(guī)模較大的關(guān)聯(lián)方交易時(shí)，務(wù)必要賦予小股東一定的表決權(quán)。采用這一方式能夠在一定程度上制衡大股東，避免大股東為了達(dá)成自己的利益操縱股東大會(huì)這一情況的發(fā)生，從而防范關(guān)聯(lián)方交易舞弊的出現(xiàn)。圖42013年參仙源股權(quán)結(jié)構(gòu)圖另一方面，要弱化大股東的權(quán)利，參仙源可以引進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者作為董事人員，并與外部監(jiān)管加強(qiáng)溝通，聘用外部獨(dú)立董事，并通過(guò)以下幾個(gè)方面最大程度保證其獨(dú)立性：第一，關(guān)于獨(dú)立董事的選舉不能是由管理層或是大股東做選舉，而是全體小股東以及員工所推舉；第二，參仙源要結(jié)合實(shí)際，建立其契合度高的薪酬制度，由公司管理者達(dá)成一致，逐步推行薪酬制度，這樣可以提升董事會(huì)的監(jiān)督作用；第三，公司要結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)具體情況，建立賠償機(jī)制，這種機(jī)制要和董事會(huì)成員掛鉤，如果出現(xiàn)由于董事會(huì)成員失誤行為所致的外部損失，就要啟動(dòng)賠償機(jī)制，讓造成損失的董事會(huì)成員予以賠償。胡曉明,許婷,劉小峰.公司治理與內(nèi)部控制.北京:人民郵電出版社,2018.2.設(shè)計(jì)更加完善的審計(jì)程序參仙源的關(guān)聯(lián)方交易規(guī)模正在逐步擴(kuò)大，為了最大程度防止其出現(xiàn)關(guān)聯(lián)方交易舞弊，應(yīng)該在原有審計(jì)程序上有所完善，充分發(fā)揮出注冊(cè)會(huì)計(jì)師作用:一是對(duì)于參仙源投資者在企業(yè)中的具體作用要加強(qiáng)審計(jì)，仔細(xì)審查具體關(guān)聯(lián)方及其相關(guān)貿(mào)易情況。二是重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的內(nèi)部控制、股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)環(huán)境，并在具體環(huán)節(jié)上要加強(qiáng)審計(jì)，最大程度規(guī)避漏查財(cái)務(wù)舞弊的可能性；三是注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)于參仙源報(bào)表所披露的一些具體細(xì)節(jié)要區(qū)分重點(diǎn)，做到具體事宜的細(xì)致化定性處理，在必要時(shí)務(wù)必要做實(shí)際調(diào)查。在參仙源舞弊案中，關(guān)聯(lián)購(gòu)銷所造成的虛增利潤(rùn)規(guī)模之大令人唏噓不已，生物資產(chǎn)由于不便于合理化的統(tǒng)計(jì)，企業(yè)便從此鉆了空子開(kāi)始了財(cái)務(wù)舞弊。注冊(cè)會(huì)計(jì)師其實(shí)可以不用對(duì)于生物資產(chǎn)做出具體化的認(rèn)定，而是從其他領(lǐng)域指標(biāo)中核查其內(nèi)容、金額是否存在問(wèn)題，例如營(yíng)業(yè)外收入等項(xiàng)目其實(shí)都可以發(fā)現(xiàn)幫助注冊(cè)會(huì)計(jì)師發(fā)現(xiàn)潛在的舞弊風(fēng)險(xiǎn)。3.完善關(guān)聯(lián)方交易信息披露制度公司對(duì)外披露信息的原因是為了緩解企業(yè)與外部投資者的信息不對(duì)稱的問(wèn)題，新三板市場(chǎng)對(duì)掛牌企業(yè)信息披露的要求是強(qiáng)制性和自愿性結(jié)合，鼓勵(lì)自愿披露。然而，新三板市場(chǎng)開(kāi)放至今，自愿性披露制度沒(méi)有能夠有效實(shí)施。從參仙源舞弊案件可以看出，信息披露內(nèi)容越真實(shí)、越細(xì)致，便能最大程度防止財(cái)務(wù)舞弊的發(fā)生，這就要求建立起與市場(chǎng)契合度更高的信息披露制度。針對(duì)監(jiān)管方而言，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)積極鼓勵(lì)、引導(dǎo)企業(yè)對(duì)自身經(jīng)營(yíng)狀態(tài)進(jìn)行自愿披露。針對(duì)信息提供者，信息披露應(yīng)結(jié)合具體企業(yè)發(fā)展情況，將重點(diǎn)放在企業(yè)財(cái)務(wù)狀況以及具體的經(jīng)營(yíng)等方面，以便企業(yè)用真實(shí)可靠的財(cái)務(wù)信息吸引更多投資者。針對(duì)中小股東等信息使用者，信息披露的重點(diǎn)則應(yīng)放在參仙源的股權(quán)結(jié)構(gòu)、收益質(zhì)量與盈利能力等方面，以便其作出更優(yōu)投資選擇。信息披露制度應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)靈活化制定，在保持原有信息完整性的同時(shí)，對(duì)于不同特征的企業(yè)，應(yīng)結(jié)合其具體業(yè)務(wù)內(nèi)容指定不同的披露重點(diǎn)，并要求其在細(xì)節(jié)部分做適當(dāng)性的調(diào)增調(diào)減。王繼楠.新三板農(nóng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊問(wèn)題研究.云南財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文,2018.4.完善掛牌、摘牌機(jī)制由于新三板主要面向我國(guó)的中小企業(yè)，因此很多方面的條件設(shè)置都較為寬松。然而，寬松的準(zhǔn)入條件使得大批低質(zhì)量企業(yè)涌入，讓新三板市場(chǎng)中財(cái)務(wù)舞弊案件更加頻發(fā)。因此，想要保證新三板市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，應(yīng)適當(dāng)加強(qiáng)其掛牌上市的標(biāo)準(zhǔn)。這一內(nèi)容其實(shí)是綜合性的評(píng)定，在掛牌前，需要了解企業(yè)的行政處罰次數(shù)等方面的信息，同時(shí)要考慮到具體，審核時(shí)間與審核力度，提高過(guò)會(huì)標(biāo)準(zhǔn)，這樣才能從源頭上降低企業(yè)舞弊的可能性。此外，應(yīng)當(dāng)推進(jìn)強(qiáng)制摘牌的實(shí)行，讓企業(yè)心存忌憚，不想為、不敢為、不能為管穎.新三板市場(chǎng)財(cái)務(wù)舞弊的識(shí)別與防范研究.南京郵電大學(xué)碩士學(xué)位論文,管穎.新三板市場(chǎng)財(cái)務(wù)舞弊的識(shí)別與防范研究.南京郵電大學(xué)碩士學(xué)位論文,2019.馬佳鵬.參仙源財(cái)務(wù)舞弊案例研究.吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文,2019.（三）加大舞弊處罰力度企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊屢禁不止，一個(gè)重要的原因便是我國(guó)處罰條例現(xiàn)今暫未形成足夠有威懾力的處罰機(jī)制。只有加強(qiáng)財(cái)務(wù)舞弊處罰力度，采用更加嚴(yán)厲的懲處手段，提高企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊成本，才能讓企業(yè)更好地權(quán)衡自身發(fā)展方向。加大舞弊處罰力度應(yīng)做到刑事民事兩手抓：首先，國(guó)家應(yīng)對(duì)當(dāng)前的刑法處罰條例進(jìn)行調(diào)整，適度加大財(cái)務(wù)舞弊刑事處罰力度。其次，國(guó)家應(yīng)強(qiáng)化對(duì)舞弊人員和掛牌公司的民事責(zé)任溯源，讓相關(guān)人員更認(rèn)真地對(duì)待所肩負(fù)的職業(yè)責(zé)任。最后，國(guó)家應(yīng)當(dāng)設(shè)立集團(tuán)訴訟制。只有確保投資者利益受損時(shí)能以較低的訴訟成本獲得相應(yīng)的民事賠償，才能讓投資者更加放心大膽的投資，從而激發(fā)市場(chǎng)的投資活力，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的繁榮發(fā)展。結(jié)語(yǔ)本文通過(guò)對(duì)參仙源財(cái)務(wù)舞弊案例的分析，從關(guān)聯(lián)方交易相關(guān)理論與手段入手，在舞弊三角模型中探究得出關(guān)聯(lián)方交易舞弊的路徑和動(dòng)因，并總結(jié)出防范關(guān)聯(lián)方交易舞弊的幾條建議：加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制、設(shè)計(jì)更加完善的審計(jì)程序、完善關(guān)聯(lián)方交易信息披露制度、完善掛牌摘牌機(jī)制、加大處罰力度。由于研究水平有限，未能結(jié)合各類財(cái)務(wù)指標(biāo)更直接地對(duì)關(guān)聯(lián)方交易財(cái)務(wù)舞弊進(jìn)行剖析。未來(lái)的研究可以結(jié)合財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)分析案例，從企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、成長(zhǎng)能力等方面對(duì)該內(nèi)容進(jìn)行進(jìn)一步完善。

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