企業(yè)如何制定適合的融資方案

企業(yè)如何制定適合的融資方案？所謂量體裁衣，意指任何事務(wù)唯有尋得適宜自身之方法，方能事半功倍，達(dá)成預(yù)期之成果。在投融資領(lǐng)域亦復(fù)如是，企業(yè)發(fā)展過(guò)程中需尋求融資，首要之務(wù)即為擬定一份切合自身實(shí)際的融資計(jì)劃，明確融資策略。投融資界提醒我們，良好的開端乃成功之基石，因此在制定計(jì)劃時(shí)，必須基于企業(yè)自身的融資需求，綜合考量各相關(guān)因素，以期制定出更貼合企業(yè)實(shí)際的融資方案。一、考慮經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響經(jīng)濟(jì)環(huán)境指的是企業(yè)開展財(cái)務(wù)活動(dòng)所處的宏觀經(jīng)濟(jì)背景。在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的階段，企業(yè)為了與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的步伐保持一致，往往需要籌集資金以擴(kuò)充固定資產(chǎn)、存貨和人力資源等。然而，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)減緩跡象時(shí)，企業(yè)對(duì)資金的需求相應(yīng)減少，此時(shí)應(yīng)考慮逐步縮減債務(wù)融資的規(guī)模，并盡量減少依賴債務(wù)融資的策略。二、考慮融資方式的資金成本資金成本是指企業(yè)在籌集和使用資金過(guò)程中所承擔(dān)的費(fèi)用。融資成本的降低以及融資收益的提升是企業(yè)追求的目標(biāo)。鑒于各種融資方式的資金成本存在差異，企業(yè)理應(yīng)通過(guò)分析和比較，選擇成本較低的籌資方式以滿足資金需求。融資活動(dòng)旨在推進(jìn)項(xiàng)目發(fā)展并實(shí)現(xiàn)盈利。只有當(dāng)融資收益超過(guò)其總成本時(shí)，方可認(rèn)定該融資方案取得了成功。三、考慮融資方式的風(fēng)險(xiǎn)各種融資手段所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)不盡相同。通常情況下，債務(wù)融資由于需要定期償還本金和利息，可能會(huì)面臨無(wú)法償還的風(fēng)險(xiǎn)，因此其融資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。相對(duì)地，股權(quán)融資由于不存在償還本金和利息的義務(wù)，其融資風(fēng)險(xiǎn)則相對(duì)較低。美國(guó)數(shù)家主要投資銀行的倒閉，與過(guò)度使用財(cái)務(wù)杠桿以及忽視融資風(fēng)險(xiǎn)控制不無(wú)關(guān)聯(lián)。因此，企業(yè)在選擇融資方式時(shí)，必須根據(jù)自身的實(shí)際情況，審慎考慮不同融資手段的風(fēng)險(xiǎn)程度，以選擇最適宜的融資策略。四、考慮企業(yè)的盈利能力及發(fā)展前景市場(chǎng)的歷史、現(xiàn)狀與前景，作為企業(yè)收入來(lái)源的關(guān)鍵要素，自然受到廣泛關(guān)注。在融資過(guò)程中，企業(yè)必須深思熟慮如何有效利用資金以提升產(chǎn)品產(chǎn)量和質(zhì)量，拓展市場(chǎng)份額，并確保這些措施能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)預(yù)期的整體利益。因此，進(jìn)行詳盡的市場(chǎng)調(diào)研和合理規(guī)劃市場(chǎng)戰(zhàn)略，以及準(zhǔn)確預(yù)測(cè)市場(chǎng)動(dòng)向，是至關(guān)重要的?？傮w而言，企業(yè)的盈利能力愈強(qiáng)、財(cái)務(wù)狀況愈佳、變現(xiàn)能力愈高，則其發(fā)展前景愈為廣闊，相應(yīng)地，企業(yè)承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力也愈強(qiáng)。在投資利潤(rùn)率高于債務(wù)資金利息率的情況下，企業(yè)負(fù)債的增加將導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率的提升，從而對(duì)企業(yè)發(fā)展和權(quán)益資本所有者更為有利。在企業(yè)盈利能力持續(xù)增長(zhǎng)的階段，選擇債務(wù)融資是明智之舉；反之，當(dāng)企業(yè)盈利能力呈現(xiàn)下降趨勢(shì)時(shí)，應(yīng)盡量減少債務(wù)融資的使用，以避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，對(duì)于那些盈利能力較強(qiáng)且具備股本擴(kuò)張潛力的企業(yè)，若條件允許，通過(guò)發(fā)行新股或增發(fā)股票進(jìn)行股權(quán)融資，或結(jié)合股權(quán)融資與債務(wù)融資的方式，也是值得考慮的融資策略。五、考慮企業(yè)所處的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度在企業(yè)所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、市場(chǎng)進(jìn)出門檻較低，且整個(gè)行業(yè)盈利趨勢(shì)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)的情形下，宜審慎考慮采用股權(quán)融資方式，避免過(guò)度依賴債務(wù)融資。反之，若企業(yè)所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度較緩和、市場(chǎng)進(jìn)出難度較大，且預(yù)計(jì)未來(lái)幾年內(nèi)銷售利潤(rùn)有望實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，則可適度提高負(fù)債比率，以期獲取財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。六、考慮企業(yè)的控制權(quán)在中小企業(yè)融資過(guò)程中，企業(yè)主往往面臨所有權(quán)和控制權(quán)的潛在喪失風(fēng)險(xiǎn)，這可能導(dǎo)致利潤(rùn)的分散，進(jìn)而損害企業(yè)的利益。例如，房產(chǎn)證的抵押、專利技術(shù)的公開、投資的股權(quán)化、關(guān)鍵上下游客戶的暴露以及企業(yè)內(nèi)部隱私的透明化，均可能對(duì)企業(yè)的穩(wěn)定性和發(fā)展產(chǎn)生不利影響。因此，在確保對(duì)企業(yè)保持充分控制力的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)融資的目標(biāo)，需要有序地轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。發(fā)行普通股可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)的稀釋，從而有可能使控制權(quán)落入他人之手。相對(duì)而言，債務(wù)融資通常不會(huì)或極少影響企業(yè)的控制權(quán)問(wèn)題。企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)必須對(duì)各種因素進(jìn)行權(quán)衡分析，以