全國自考（財務(wù)管理學(xué)）模擬試卷8（共371題）

全國自考（財務(wù)管理學(xué)）模擬試卷8（共9套）（共371題）全國自考（財務(wù)管理學(xué)）模擬試卷第1套一、單項選擇題(本題共20題，每題1.0分，共20分。)1、股東財富最大化目標(biāo)與利潤最大化目標(biāo)相比具有的優(yōu)點不包括()A、考慮了資金時間價值B、考慮了風(fēng)險因素C、反映了資產(chǎn)保值增值的要求D、不會導(dǎo)致企業(yè)的短期行為標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：暫無解析2、某人目前向銀行存入1000元，銀行存款年利率為2％，在復(fù)利計息的方式下，5年后此人可以從銀行取出()元。A、1100B、1104．1C、1204D、1106．1標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：5年后可以取出的數(shù)額即存款的本利和＝1000×(F／P，2％，5)＝1104．1(元)。3、某人擬進(jìn)行一項投資，希望進(jìn)行該項投資后每半年都可以獲得1000元的收入，年收益率為10％，則目前的投資額應(yīng)是()元。A、10000B、11000C、20000D、21000標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：本題是永續(xù)年金求現(xiàn)值的問題，注意是每半年可以獲得1000元，所以折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)使用半年的收益率即5％，所以投資額＝1000／5％＝20000(元)。4、下列各項中，會引起企業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險的是()A、通貨膨脹B、新產(chǎn)品開發(fā)失敗C、公司的工人罷工D、失去銷售合同標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：按照風(fēng)險可分散特性的不同，風(fēng)險分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險，B、C、D三項會引起非系統(tǒng)風(fēng)險。5、按照資金的來源渠道不同，可將籌資分為()A、內(nèi)源籌資和外源籌資B、直接籌資和間接籌資C、權(quán)益籌資和負(fù)債籌資D、表內(nèi)籌資和表外籌資標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：按照資金的來源渠道不同可將籌資分為權(quán)益籌資和負(fù)債籌資。6、某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為800萬元，年利率2％，承諾費率為0．5％，年度內(nèi)企業(yè)使用了500萬元，平均使用10個月，則企業(yè)本年度應(yīng)向銀行支付的承諾費為()萬元。A、6．83B、0．42C、1．92D、1．5標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：企業(yè)本年度應(yīng)向銀行支付的承諾費＝500×0．5％×2／12＋(800－500)×0．5％＝1．92(萬元)。7、某企業(yè)發(fā)行5年期債券，債券面值為1000元，票面利率為10％，每年付息一次，發(fā)行價為1100元，籌資費率為3％，所得稅稅率為30％，則該債券的資本成本是()A、9．37％B、6．56％C、7．36％D、6．66％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：長期債券資本成本＝1000×10％×(1－30％)／[1100×(1－3％)]×100％＝6．56％。8、某企業(yè)2014年的銷售額為1000萬元，變動成本為600萬元，固定經(jīng)營成本為200萬元，預(yù)計2015年固定成本不變，則2015年的經(jīng)營杠桿系數(shù)為()A、2B、3C、4D、無法計算標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：2015年的經(jīng)營杠桿系數(shù)＝(1000－600)／(1000－600－200)＝2。9、如果股票價格是公平的市場價格，則股東要求的收益率就等于()A、期望投資收益率B、實際投資收益率C、無風(fēng)險收益率D、必要投資收益率標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：如果股票價格是公平的市場價格，則股票投資的期望收益率就等于股東要求的收益率。10、某項目投資需要的固定資產(chǎn)投資額為100萬元，無形資產(chǎn)投資為10萬元，流動資金投資為5萬元，建設(shè)期資本化利息為2萬元，則該項目的原始總投資為()萬元。A、117B、115C、110D、100標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：原始總投資＝100＋10＋5＝115(萬元)。11、某項目投資的原始投資額為100萬元，建設(shè)期資本化利息為5萬元，投產(chǎn)后年均利潤為10萬元，則該項目的投資利潤率為()A、9．52％B、10％C、15％D、5％標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：投資利潤率＝年均利潤／投資總額×100％＝10／(100＋5)×100％＝9．52％。12、某企業(yè)年賒銷額500萬元(一年按360天計算)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為10次，變動成本率60％，資本成本率8％，則該企業(yè)的應(yīng)收賬款機會成本為()萬元。A、2．4B、30C、3．6D、4．2標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)＝360／10＝36(天)，所以應(yīng)收賬款機會成本＝500／360×36×60％×8％＝2．4(萬元)。13、下列屬于取得成本的是()A、辦公費B、倉儲費C、保險費D、損耗費標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：暫無解析14、剩余股利政策的優(yōu)點是()A、有利于樹立良好的形象B、有利于投資者安排收入和支出C、保持最佳的資本結(jié)構(gòu)D、體現(xiàn)投資風(fēng)險與收益的對等標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：采用剩余股利政策的意義主要在于保持目標(biāo)或最佳的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均成本最低，進(jìn)而使公司的股票價格達(dá)到最高。固定股利支付率政策能夠體現(xiàn)投資風(fēng)險與收益的對等。15、股票回購的負(fù)面效應(yīng)不包括()A、造成資金短缺B、發(fā)起人忽視公司的長遠(yuǎn)發(fā)展C、導(dǎo)致內(nèi)部操縱股價D、降低企業(yè)股票價值標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：公司進(jìn)行股票回購是向市場傳遞股價被低估的信號。如果公司管理層認(rèn)為目前的股價被低估，可通股票回購向市場傳遞積極信息，提升股價。16、某企業(yè)編制“直接材料預(yù)算”，預(yù)計第四季度期初存量600千克，該季度生產(chǎn)需用量2400千克，預(yù)計期末存量為400千克，材料單價(不含稅)為10元，若材料采購貨款有60％在本季度內(nèi)付清，另外40％在下季度付清，增值稅稅率為17％，則該企業(yè)預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表年末“應(yīng)付賬款”項目為()元。A、8800B、10269C、10296D、13000標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：預(yù)計第四季度材料采購量＝2400＋400－600＝2200(千克)，應(yīng)付賬款＝2200×10×(1＋17％)×40％＝10296(元)。17、目前企業(yè)的流動比率為120％，假設(shè)此時企業(yè)賒購一批材料，則企業(yè)的流動比率將會()A、提高B、降低C、不變D、不能確定標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：企業(yè)賒購一批材料，則企業(yè)的原料增加，應(yīng)付賬款增加，即流動資產(chǎn)與流動負(fù)等額增加，由于企業(yè)原來的流動比率大于1，所以流動比率會下降。18、年初資產(chǎn)總額為100萬元，年末資產(chǎn)總額為140萬元，凈利潤為24萬元，所得稅為9萬元，利息支出為6萬元，則總資產(chǎn)收益率為()A、27．5％B、20％C、32．5％D、30％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：總資產(chǎn)收益率＝(24＋9＋6)／[(100＋140)＋2]×100％＝32．5％。注意總資產(chǎn)收益率的分子應(yīng)該是息稅前利潤。19、在對企業(yè)進(jìn)行財務(wù)分析時，企業(yè)所有者最關(guān)注的是()A、投資的回報率B、投資的安全性C、企業(yè)經(jīng)營理財?shù)母鱾€方面D、投資的社會效應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：所有者或股東作為投資人，必然高度關(guān)心其資本的保值和增值狀況，即對企業(yè)投資的回報率極為關(guān)注。20、某企業(yè)的一個成本中心生產(chǎn)某產(chǎn)品，預(yù)算產(chǎn)量為1000件，單位成本80元；實際產(chǎn)量1200件，單位成本75元，則該成本中心的成本變動率為()A、－7．5％B、－12．5％C、－6．25％D、－5％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：成本變動額＝1200×(75－80)＝－6000(元)，成本變動率＝－6000／(80×1200)×100％＝－6．25％。二、多項選擇題(本題共5題，每題1.0分，共5分。)21、投資者與企業(yè)之間通常發(fā)生的財務(wù)關(guān)系有()標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識點解析：公司與投責(zé)人之間的財務(wù)關(guān)系是各種財務(wù)關(guān)系中最為根本的。表現(xiàn)為公司的投資人向公司投入資本，公司向其支付股利。投資人的投資額不同，他們各自對公司承擔(dān)的責(zé)任也不同。22、年金是指一定時期內(nèi)每期等額收付的系列款項，下列屬于年金形式的是()標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D,E知識點解析：年金是指一定時期內(nèi)每期等額收付的系列款項。年金的形式多種多樣，如保險費、養(yǎng)老全、租金、等額分期收(付)款以及零存整取或者整存零取儲蓄等。23、根據(jù)銷售增加額預(yù)測對外籌資需要量時，對外籌資需要量的影響因素有()標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識點解析：從對外籌資需要量的計算公式可以看出，隨銷售變化的資產(chǎn)、隨銷售變化的負(fù)債?；阡N售額、預(yù)測期銷售額、銷售變動額、銷售凈利率、股利支付率等因素都會對企業(yè)對外籌資需要量產(chǎn)生重要影響。24、資本成本包括用資費用和籌資費用兩部分，其中屬于用資費用的是()標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識點解析：資本成本包括用資費用和籌資費用兩部分，用資費用是指企業(yè)在使用資本而支付的費用，如向股東支付的股利、向債權(quán)人支付的利息等；籌資費用是指企業(yè)在籌措資本過程中支付的費用，如向銀行支付的借款手續(xù)費，因發(fā)行股票、債券而支付的發(fā)行費等。25、股利無關(guān)論是建立在“完美且完全的資本市場”的假設(shè)條件之上的，這一假設(shè)包括()標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D,E知識點解析：暫無解析三、簡答題(本題共3題，每題1.0分，共3分。)26、簡述利息率的概念及其構(gòu)成。標(biāo)準(zhǔn)答案：利息率簡稱利率，是衡量資本增值量的基本單位，也就是資本的增值與投入資本的價值之比。其構(gòu)成包括：(1)純利率。(2)通貨膨脹補償率。(3)違約風(fēng)險收益率。(4)流動性風(fēng)險收益率。(5)期限性風(fēng)險收益率。知識點解析：暫無解析27、簡述比較分析法的含義及其分類。標(biāo)準(zhǔn)答案：比較分析法是通過同類財務(wù)指標(biāo)在不同時期或不同情況下的數(shù)量上的比較，來揭示指標(biāo)間差異或趨勢的一種方法，是財務(wù)分析中最基本、最常用的方法。其分類包括：(1)按比較對象分類，分為實際指標(biāo)與計劃指標(biāo)比較、實際指標(biāo)與本公司多期歷史指標(biāo)比較、本公司指標(biāo)與國內(nèi)外同行業(yè)先進(jìn)公司指標(biāo)或同行業(yè)平均水平比較。(2)按比較內(nèi)容分類，分為比較會計要素總量、比較結(jié)構(gòu)百分比、比較財務(wù)比率。知識點解析：暫無解析28、簡述凈現(xiàn)值的優(yōu)缺點。標(biāo)準(zhǔn)答案：凈現(xiàn)值的優(yōu)點是：考慮了項目整個壽命周期的各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)時價值，反映了投資項目的可獲收益，在理論．上較為完善。缺點是：(1)不能動態(tài)反映項目的實際收益率。(2)當(dāng)各方案投資額不等時，無法確定方案的優(yōu)劣。(3)當(dāng)各方案的經(jīng)濟(jì)壽命不等時，用凈現(xiàn)值難以進(jìn)行評價。(4)凈現(xiàn)值的大小取決于折現(xiàn)率，而折現(xiàn)率的確定較為困難。知識點解析：暫無解析四、計算題(本題共12題，每題1.0分，共12分。)29、某企業(yè)于第一年年初借款10萬元，每年年末還本付息額均為2萬元，連續(xù)8年還清。請計算借款利率。標(biāo)準(zhǔn)答案：P＝100000元，A＝20000元，n＝8，則普通年金現(xiàn)值系數(shù)(P／A，r，8)＝100000／20000＝5查年金現(xiàn)值系數(shù)表，可得：(P／A，11％，，8)＝5．1461，(P／A，12％，8)＝4．9676用插值法計算該筆借款的利率為：r＝11．82％知識點解析：暫無解析某公司2013年1月1日發(fā)行5年期債券進(jìn)行籌資，債券票面金額為1000元，票面利率為10％。要求：30、假設(shè)當(dāng)時市場利率為12％，單利計息，到期一次還本付息，債券發(fā)行價格應(yīng)為多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：債券發(fā)行價格＝1000×(1＋10％×5)×(P／F，12％，5)＝1500×0．5674＝851．10(元)知識點解析：暫無解析31、假設(shè)當(dāng)時市場利率為12％，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價格應(yīng)為多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：債券發(fā)行價格＝1000×(P／F，12％，5)＋1000×10％×(P／A，12％，5)＝1000×0．5674＋100×3．6048＝927．88(元)知識點解析：暫無解析32、假設(shè)債券以1200元發(fā)行，在分期付息的情況下市場利率應(yīng)為多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：1200＝1000×(P／F＋1．5)＋1000×10％×(P／A，i，5)查表可知：當(dāng)i＝6％時，發(fā)行價格為1000×0．7473＋100×4．2124＝1168．54(元)當(dāng)i＝5％時，發(fā)行價格為100×0．7835＋100×4．3295＝1216．45(元)所以，當(dāng)發(fā)行價格為1200元時，市場利率＝5％＋(1216．45－1200)／(1216．45－1168．54)×(6％－5％)＝5．34％知識點解析：暫無解析33、假設(shè)現(xiàn)在為2015年1月1日，債券每年年末付息一次，現(xiàn)市場利率為14％，則債券的價值為多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：債券的價值＝1000×(P／F，14％，3)＋1000×10％×(P／A，14％，3)＝1000×0．6750＋100×2．3216＝907．160(元)知識點解析：暫無解析某公司原有資本1000萬元，其中債務(wù)資本400萬元(每年負(fù)擔(dān)利息30萬元)，普通股資本600萬元(發(fā)行普通股12萬股，每股面值50元)，企業(yè)所得稅稅率為30％。由于擴大業(yè)務(wù)，需追加籌資300萬元，其籌資方式有三個：一是全部發(fā)行普通股，增發(fā)6萬股，每股面值50元；二是全部按面值發(fā)行債券，債券利率為10％；三是發(fā)行優(yōu)先股300萬元，股息率為12％。要求：34、分別計算普通股籌資與債券籌資以及普通股籌資與優(yōu)先股籌資每股利潤無差別點的息稅前利潤。標(biāo)準(zhǔn)答案：普通股籌資與債券籌資的每股收益無差別點：(EBIT－30)×(1－30％)／(12＋6)＝(EBIT－30－300×10％)×(1－30％)／12EBIT＝120(萬元)普通股籌資與優(yōu)先股籌資的每股收益無差別點：(EBIT－30)×(1－30％)／(12＋6)＝E(EBIT－30)×(1－30％)－300×12％]／12EBIT＝184．29(萬元)知識點解析：暫無解析35、假設(shè)擴大業(yè)務(wù)后的息稅前利潤為300萬元，確定公司應(yīng)當(dāng)采用的籌資方式(不考慮風(fēng)險)。標(biāo)準(zhǔn)答案：擴大業(yè)務(wù)后各種籌資方式的每股利潤分別為：增發(fā)普通股的每股利潤＝(300－30)×(1－30％)／(12＋6)＝10．5(元／股)增發(fā)債券的每股利潤＝(300－30－300×10％)×(1－30％)／12＝14(元／股)發(fā)行優(yōu)先股的每股利潤＝[(300－30)×(1－30％)－300×12％]／12＝12．75(元／股)因為增發(fā)債券的每股利潤最大，所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇債券籌資方式。知識點解析：暫無解析36、某公司年初發(fā)行10年期債券，面值為1000元，票面利率為8％，每年年末付息一次，到期還本。若預(yù)計發(fā)行時市場利率為9％，債券發(fā)行費用為發(fā)行額的0．5％，該公司適用的所得稅稅率為30％，則該債券的資本成本為多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：債券發(fā)行價格＝1000×8％×(P／A，9％，10)＋1000×(P／F，9％，10)＝80×6．4177＋1000×0．4224＝935．82(元)債券的資本成本＝1000×8％×(1－30％)／[935．82×(1－0．5％)]×100％＝6．01％知識點解析：暫無解析37、某企業(yè)每年需用甲材料8000件，每次訂貨成本為160元，每件材料的年儲存成本為6元，該種材料的單價為25元／件，一次訂貨量在2000件以上時可獲3％的折扣，在3000件以上時可獲4％的折扣。要求：計算對企業(yè)最有利的進(jìn)貨值。標(biāo)準(zhǔn)答案：計算各批量下的總成本。由于存在折扣，進(jìn)貨單價不同，購置成本是相關(guān)成本，應(yīng)予以考慮。(1)若不享受折扣，經(jīng)濟(jì)訂貨批量為：Q＝＝653(件)相關(guān)總成本＝8000×25＋＝203919．18(元)(2)若享受3％折扣，以2000件為訂貨量時：相關(guān)總成本＝8000×25(1－3％)＋8000／2000×160＋2000／2×6＝200640(元)(3)若享受4％折扣，以3000件為訂貨量時：相關(guān)總成本＝8000×25×(1－4％)＋8000／300×160＋3000／2×6＝201426．67(元)由于以2000件為訂貨批量時的總成本最低，所以經(jīng)濟(jì)訂貨批量為2000件。知識點解析：暫無解析某公司2013年度的稅后利潤為1000萬元，該年分配股利500萬元，2015年擬投資1000萬元引進(jìn)一條生產(chǎn)線以擴大生產(chǎn)能力，該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為白有資金占80％，借入資金占20％。該公司2014年度的稅后利潤為1200萬元。要求：38、如果該公司執(zhí)行的是固定股利政策．并保持資金結(jié)構(gòu)不變，則2015年度該公司為引進(jìn)生產(chǎn)線需要從外部籌集多少自有資金?標(biāo)準(zhǔn)答案：2014年度公司留存利潤＝1200－500＝700(萬元)2015年自有資金需要量＝1000×80％＝800(萬元)2015年外部自有資金籌集數(shù)額＝800－700＝100(萬元)知識點解析：暫無解析39、如果該公司執(zhí)行的是固定股利支付率政策，并保持資金結(jié)構(gòu)不變，則2015年度該公司為引進(jìn)生產(chǎn)線需要從外部籌集多少自有資金?標(biāo)準(zhǔn)答案：2013年股利支付率＝500／1000＝50％2014年公司留存利潤＝1200×(1－50％)＝600(萬元)2015年自有資金需要量＝1000×80％＝800(萬元)2015年外部自有資金籌集數(shù)額＝800－600＝200(萬元)知識點解析：暫無解析40、如果該公司執(zhí)行的是剩余股利政策，則2014年度公司可以發(fā)放多少現(xiàn)金股利?標(biāo)準(zhǔn)答案：2015年自有資金需要量＝1000×80％＝800(萬元)2014年發(fā)放的現(xiàn)金股利＝1200－800＝400(萬元)知識點解析：暫無解析五、案例分析(本題共4題，每題1.0分，共4分。)大宇集團(tuán)資本結(jié)構(gòu)的神話韓國第二大企業(yè)集團(tuán)大宇集團(tuán)1999年11月1日向新聞界正式宣布，該集團(tuán)董事長金宇中以及14名下屬公司的總經(jīng)理決定辭職，以表示“對大宇的債務(wù)危機負(fù)責(zé)，并為推行結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造條件”。韓國媒體認(rèn)為，這意味著“大宇集團(tuán)解體進(jìn)程已經(jīng)完成”，“大宇集團(tuán)已經(jīng)消失”。大宇集團(tuán)于1967年開始奠基立廠，其創(chuàng)辦人金宇中當(dāng)時是一名紡織品推銷員。經(jīng)過30年的發(fā)展，通過政府的政策支持、銀行的信貸支持和在海內(nèi)外的大力購并。大宇集團(tuán)成為直逼韓國最大企業(yè)一現(xiàn)代集團(tuán)的龐大商業(yè)帝國：1998年底，總資產(chǎn)高達(dá)640億美元，營業(yè)額占韓國GDP的5％；業(yè)務(wù)涉及貿(mào)易、汽車、電子、通用設(shè)備、重型機械、化纖、造船等眾多行業(yè)；國內(nèi)所屬企業(yè)曾多達(dá)41家，海外公司數(shù)量創(chuàng)下過600多家的紀(jì)錄．鼎盛時期，海外雇員多達(dá)幾十萬，大宇集團(tuán)成為國際知名品牌。大宇集團(tuán)是“章魚足式”擴張模式的積極推行者，認(rèn)為企業(yè)規(guī)模越大，就越能立于不敗之地，即所謂的“大馬不死”。據(jù)報道，1993年金宇中提出“世界化經(jīng)營”戰(zhàn)略時，大宇集團(tuán)在海外的企業(yè)只有15家，而到1998年底已增至600多家，“等于每3天增加一個企業(yè)”。還有更讓韓國人為大宇集團(tuán)著迷的是：在韓國陷入金融危機的1997年，大宇集團(tuán)不僅沒有被危機困倒，反而在國內(nèi)的集團(tuán)排名中由第4位上升到第2位，金宇中本人也被美國《財富》雜志評為亞洲風(fēng)云人物。1997年底，韓國發(fā)生金融危機后，其他企業(yè)集團(tuán)都開始收縮，但大宇集團(tuán)仍然我行我素，結(jié)果債務(wù)越背越多。尤其是1998年初，韓國政府提出“五大企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行自律結(jié)構(gòu)調(diào)整”方針后。其他集團(tuán)把結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點放在改善財務(wù)結(jié)構(gòu)方面，努力減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)。大宇集團(tuán)卻認(rèn)為，只要提高開工率，增加銷售額和出口就能躲過這場危機。因此，它繼續(xù)大量發(fā)行債券，進(jìn)行“借貸式經(jīng)營”。1998年，大宇集團(tuán)發(fā)行的公司債券達(dá)7萬億韓元(約58．33億美元)。1998年第4季度，大宇集團(tuán)的債務(wù)危機已初露端倪，在各方援助下才避過債務(wù)災(zāi)難。此后，在嚴(yán)峻的債務(wù)壓力下，大夢方醒的大宇集團(tuán)雖作出了種種努力，但為時已晚。1999年7月中旬，大宇集團(tuán)向韓國政府發(fā)出求救信號；7月27日，大宇集團(tuán)因“延遲重組”，被韓國4家債權(quán)銀行接管；8月11日，大宇集團(tuán)在壓力下屈服，割價出售兩家財務(wù)出現(xiàn)問題的公司；8月16日，大宇集團(tuán)與債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，在1999年年底前，將出售盈利最佳的大宇集團(tuán)證券公司，以及大宇電器、大宇造船、大宇建筑公司等，大宇集團(tuán)的汽車項目資產(chǎn)免遭處理?！?月16日協(xié)議”的達(dá)成，表明大宇集團(tuán)已處于破產(chǎn)清算前夕，遭遇“存”或“亡”的險境。由于在此后的幾個月中，經(jīng)營依然不善，資產(chǎn)負(fù)債率仍然居高，大宇集團(tuán)最終不得不走向本文開頭所述的那一幕。大宇集團(tuán)為什么會倒下?在其轟然坍塌的背后，存在的問題固然是多方面的，但不可否認(rèn)有財務(wù)杠桿的消極作用在作怪。大宇集團(tuán)在政府政策和銀行信貸的支持下，走上了一條“舉債經(jīng)營”之路。試圖通過大規(guī)模舉債，達(dá)到大規(guī)模擴張的目的，最后實現(xiàn)“市場占有率至上”的目標(biāo)。1997年亞洲金融危機爆發(fā)后，大宇集團(tuán)已經(jīng)顯現(xiàn)出經(jīng)營上的困難，其銷售額和利潤均不能達(dá)到預(yù)期目的，而與此同時，債權(quán)金融機構(gòu)又開始收回短期貸款，政府也無力再給它更多支持。1998年年初，韓國政府提出“五大企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行自律結(jié)構(gòu)調(diào)整”方針后，其他集團(tuán)把結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點放在改善財務(wù)結(jié)構(gòu)方面，努力減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)。但大宇集團(tuán)認(rèn)為，只要提高開工率，增加銷售額和出口就能躲過這場危機。因此，它繼續(xù)大量發(fā)行債券，進(jìn)行“借貸式經(jīng)營”。正由于經(jīng)營上的不善，加上資本周轉(zhuǎn)上的困難，韓國政府于7月26日下令讓債權(quán)銀行接手大宇集團(tuán)并對其進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，以加快這個負(fù)債累累的集團(tuán)的解散速度。由此可見，大宇集團(tuán)的舉債經(jīng)營所產(chǎn)生的財務(wù)枉桿效應(yīng)是消極的，不僅難以提高企業(yè)的盈利能力，反而因巨大的償付壓力使企業(yè)陷于難以自拔的財務(wù)困境。從根本上說，大宇集團(tuán)的解散，是其財務(wù)杠桿消極作用影響的結(jié)果。結(jié)合案例，回答下列問題：41、試對財務(wù)杠桿進(jìn)行界定，并對“財務(wù)杠桿效應(yīng)是一把‘雙刃劍’”這句話進(jìn)行評述。標(biāo)準(zhǔn)答案：財務(wù)杠桿是指由于債務(wù)的存在而導(dǎo)致普通股每股利潤變動大于息稅前利潤變動的杠桿效應(yīng)。對財務(wù)杠桿計量的主要指標(biāo)是財務(wù)杠桿系數(shù)。財務(wù)杠桿系數(shù)是指普通股每股收益的變動率相當(dāng)于息稅前利潤變動率的倍數(shù)。財務(wù)杠桿與財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系為：財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)為取得財務(wù)杠桿利益而利用負(fù)債資金時，增加了破產(chǎn)機會或普通股每股利潤大幅度變動的機會所帶來的風(fēng)險。財務(wù)杠桿會加大財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)舉債比重越大，財務(wù)杠桿效應(yīng)越強，財務(wù)風(fēng)險越大。財務(wù)杠桿與財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系可通過計算分析不同資金結(jié)構(gòu)下普通股每股利潤及其標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率來進(jìn)行測試。知識點解析：暫無解析42、取得財務(wù)杠桿利益的前提條件是什么?標(biāo)準(zhǔn)答案：財務(wù)杠桿利益是指利用債務(wù)籌資這個杠桿而給企業(yè)所有者帶來的額外收益。在資本結(jié)構(gòu)一定、債務(wù)利息保持不變的條件下，隨著息稅前利潤的增長，稅后利潤以更快的速度增加，從而獲得財務(wù)杠桿利益。但與經(jīng)營杠桿不同，經(jīng)營杠桿影響企業(yè)息稅前利潤，財務(wù)杠桿影響企業(yè)的稅后利潤。知識點解析：暫無解析43、何為最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)?標(biāo)準(zhǔn)答案：最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，是指在一定條件下使公司加權(quán)平均資本成本最低，公司價值最高的資本結(jié)構(gòu)。知識點解析：暫無解析44、我國資本市場上ST上市公司以及大批靠國家政策和信貸支持發(fā)展起來而又債務(wù)累累的國有企業(yè)，從“大宇神話”中應(yīng)吸取哪些教訓(xùn)?標(biāo)準(zhǔn)答案：①舉債經(jīng)營對企業(yè)的影響是雙方面的，其基本前提是總資產(chǎn)利潤率能否大于借款利率。只有當(dāng)總資產(chǎn)利潤率大于借款利率時，才會給企業(yè)帶來有利的積極的財務(wù)杠桿作用；反之，將會給企業(yè)帶來負(fù)面、消極的影響。②不求最大，但求最好。有規(guī)模并不等于一定有效益。一個企業(yè)的大小應(yīng)取決于企業(yè)核心競爭能力大小的要求。只有擁有核心競爭能力，才能將企業(yè)做得最好。沒有核心競爭能力的企業(yè)，一味追求企業(yè)規(guī)模的擴大，其結(jié)果只能是無功而返，甚至陷入困境。③我國資本市場上ST上市公司以及大批靠國家政策和信貸支持發(fā)展起來而又債務(wù)累累的國有企業(yè)，應(yīng)從“大宇神話”破滅中吸取教訓(xùn)。加強企業(yè)自身管理的改進(jìn)，及時從多元化經(jīng)營的幻夢中醒悟過來，清理與企業(yè)核心競爭能力無關(guān)的業(yè)務(wù)，保留與企業(yè)核心競爭能力相關(guān)的業(yè)務(wù)，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提高企業(yè)的核心競爭能力。知識點解析：暫無解析全國自考（財務(wù)管理學(xué)）模擬試卷第2套一、單項選擇題(本題共20題，每題1.0分，共20分。)1、資金是財務(wù)活動領(lǐng)域的基本細(xì)胞，資金的占用形態(tài)表現(xiàn)為()A、資本B、負(fù)債C、資產(chǎn)D、所有者權(quán)益標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：暫無解析2、從生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)來看，企業(yè)資金運動包括的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容有()A、籌集、投放、收回B、投放、耗費、分配C、投放、收回、分配D、籌集、投放、耗費、收入、分配標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：暫無解析3、甲方案在三年中每年年初付款500元，乙方案在三年中每年年末付款500元，若利率為10%，則兩個方案三年年末時的終值相差()A、105元B、165.5元C、665.5元D、505元標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：暫無解析4、永續(xù)年金具有下列哪項特點()A、每期期初支付B、每期不等額支付C、沒有終值D、沒有現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：暫無解析5、投資收益率一無風(fēng)險收益率()A、風(fēng)險收益率B、通貨膨脹率C、純粹利率D、違約風(fēng)險附加率標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：暫無解析6、按照我國的有關(guān)規(guī)定，股票不得()A、溢價發(fā)行B、折價發(fā)行C、市價發(fā)行D、平價發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：暫無解析7、企業(yè)籌集資金條件最寬松的方式是()A、銀行借款B、發(fā)行債券C、融資租賃D、商業(yè)信用標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：暫無解析8、最佳貨幣資金持有量是指持有成本與()之和最低時的貨幣資金持有量。A、機會成才B、轉(zhuǎn)換成本C、短缺成本D、管理成本標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：暫無解析9、下列有關(guān)說法正確的是()A、在一定時期內(nèi)，材料采購總量和費用水平不變時，采購批量和儲存保管費用成正比B、在一定時期內(nèi)，材料采購總量和費用水平不變時，采購批量和采購費用成正比C、在一定時期內(nèi)，采購批量越大，儲存量越高，儲存保管費用越少D、在一定時期內(nèi)，采購批量越小，儲存量越低，儲存保管費用越多標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：暫無解析10、為了避免固定資產(chǎn)無形損耗帶來的風(fēng)險和意外事故提前報廢所造成的損失，企業(yè)固定資產(chǎn)折扣宜采用()A、平均年限法B、工作量法C、加速折舊法D、償債基金法標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：暫無解析11、法律上沒有規(guī)定有效期限的無形資產(chǎn)是()A、商標(biāo)權(quán)B、專利權(quán)C、非專利技術(shù)D、土地使用權(quán)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：暫無解析12、下列哪項費用屬于對外投資成本中的資金成本()A、對投資項目進(jìn)行可行性分析時發(fā)生的調(diào)查費用B、籌措對外投資所需資金發(fā)生的籌資手續(xù)費C、實際用丁投資的資金D、投資收回時發(fā)生的費用標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：暫無解析13、當(dāng)市場利率大于債券票面利率時，一般采用的發(fā)行方式為()A、溢價發(fā)行B、折價發(fā)行C、按面伉發(fā)行D、按市價發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：暫無解析14、下列屬于金融遠(yuǎn)期合約的特點的是()A、既鎖定風(fēng)險又鎖定收益B、風(fēng)險與收益完全放開C、鎖定風(fēng)險放開收益D、鎖定收益放開風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：暫無解析15、金融衍生工具中市場風(fēng)險最低的是()A、金融遠(yuǎn)期合約B、金融期貨合約C、金融期權(quán)合約D、金融瓦換合約標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：暫無解析16、決定并購是否可行的先決條件是()A、被并購企業(yè)是否有發(fā)展前景B、企業(yè)是否有充足的資金完成該項并購C、對并購目標(biāo)進(jìn)行價值評估D、被并購企業(yè)的管理存在問題標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：暫無解析17、按照與產(chǎn)品量之間的關(guān)系，費用可以劃分為()A、單位費用和總費用B、產(chǎn)品費用和期間費用C、變動費用和固定費用D、直接費用和間接費用標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：暫無解析18、證券交易稅屬于()A、資源稅類B、所得稅類C、流轉(zhuǎn)稅類D、財產(chǎn)和行為稅類標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：暫無解析19、按企業(yè)清算的不同原因，可分為解散清算和()A、自愿清算B、行政清算C、破產(chǎn)清算D、司法清算標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：暫無解析20、在計算速動比率時，要從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動負(fù)債。這樣做的原因在于流動資產(chǎn)中()A、存貨的質(zhì)量不穩(wěn)定B、存貨的價值較大C、存貨未來銷路不定D、存貨的變現(xiàn)能力最差標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：暫無解析二、多項選擇題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)21、影響債券發(fā)行價格的因素有()標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C，D知識點解析：暫無解析22、核定存貨資金定額的方法有()標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C，D知識點解析：暫無解析23、下列同定資產(chǎn)項目中應(yīng)計提折舊的是()標(biāo)準(zhǔn)答案：A，E知識點解析：暫無解析24、短期投資與長期投資的界限主要有()標(biāo)準(zhǔn)答案：C，D知識點解析：暫無解析25、基金投資的特點有()標(biāo)準(zhǔn)答案：A，C，D，E知識點解析：暫無解析26、以下屬于股份有限公司董事會職權(quán)范圍的是()標(biāo)準(zhǔn)答案：B，C，E知識點解析：暫無解析27、下列稅金中應(yīng)計入管理費用的有()標(biāo)準(zhǔn)答案：A，C，D知識點解析：暫無解析28、成本控制包括的基本程序有()標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C，D，E知識點解析：暫無解析29、影響產(chǎn)品利潤增減變動的兇素主要有()標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C，D，E知識點解析：暫無解析30、下列指標(biāo)中數(shù)值越高，企業(yè)獲利能力越強的有()標(biāo)準(zhǔn)答案：A，C，D知識點解析：暫無解析三、簡答題(本題共4題，每題1.0分，共4分。)31、簡述清償各項債務(wù)以后的剩余清算財產(chǎn)部分，在投資者之間進(jìn)行分配所應(yīng)遵循的分配原則。標(biāo)準(zhǔn)答案：清算財產(chǎn)清償各項債務(wù)以后的剩余部分，應(yīng)在投資者之間進(jìn)行分配。分配的原則為：(1)獨資企業(yè)的剩余財產(chǎn)全部歸原投資者所有；(2)有限責(zé)任公司、國內(nèi)聯(lián)營企業(yè)、中外合營企業(yè)的剩余財產(chǎn)，按投資各方的出資比例或企業(yè)章程、協(xié)議所規(guī)定的辦法進(jìn)行分配；(3)股份有限公司的剩余財產(chǎn)，應(yīng)先按優(yōu)先股股份面值分配給優(yōu)先股股東，然后按普通股股東的股份比例分配給普通股股東。如果剩余財產(chǎn)不足全額償付優(yōu)先股股本時，應(yīng)按照優(yōu)先股股份面值的比例分配。知識點解析：暫無解析32、簡述發(fā)放股票股利對股價、公司和投資者的影響。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)股票股利是企業(yè)將應(yīng)分配給股東的股利以股票的形式發(fā)放。(2)股票股利不會改變企業(yè)賬面的股東權(quán)益總額，也不會改變股東的持股結(jié)構(gòu)。如果小考慮股票市價的波動，發(fā)放股票股利后的股票價格，應(yīng)當(dāng)按發(fā)放的股票股利的比例而成比例下降。(3)對于企業(yè)來說，分配股票股利不會增加其現(xiàn)金流出量，因此如果企業(yè)現(xiàn)金緊張或者需要大量的資金進(jìn)行投資，可以考慮采用股票股利的形式。但也應(yīng)當(dāng)注意的是，一直實行穩(wěn)定股利政策的企業(yè)，因發(fā)放股票股利而擴張了股本，如果以后繼續(xù)維持原有的股利水平，勢必會增加未來的股利支付，這實際上向投資者暗示本企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績在今后將大幅度增長，從而會導(dǎo)致股價上揚。但是，如果不久后的事實未能兌現(xiàn)，該公司的每股利潤因股本擴張而被攤薄，這樣就可能導(dǎo)致股價下跌。(4)對于股東來說，雖然分得股票股利沒有得到現(xiàn)金，但是，如果發(fā)放股票股利后，企業(yè)依然維持原有的固定股利水平，則股東在以后可以得到更多的股利收入，或者股票數(shù)量增加之后，股價并沒有成比例下降，而是走出了填權(quán)行情，這樣股東的財富會隨之增長。知識點解析：暫無解析33、簡述反映企業(yè)資產(chǎn)營運能力的指標(biāo)。標(biāo)準(zhǔn)答案：反映企業(yè)營運能力的指標(biāo)有：(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，主要有以下兩種表示方法：①應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，是指年度內(nèi)應(yīng)收賬款平均變現(xiàn)的次數(shù)，計算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額÷應(yīng)收賬款平均余額銷售收入凈額=銷售收入-銷售退回、折讓、折扣應(yīng)收賬款平均余額=(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)÷2②應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，是指年度內(nèi)應(yīng)收賬款平均變現(xiàn)=次所需要的天數(shù)+計算公式為：應(yīng)收賬款=360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)或=應(yīng)收賬款平均余額×360÷銷售收入凈額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越強，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越高；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越弱，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越低。在進(jìn)行應(yīng)收賬款分析時，還要注意企業(yè)由于過度提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)而沒有充分利用賒銷來擴大銷售規(guī)模，提高盈利水平。(2)存貨周轉(zhuǎn)率，主要有以下兩種表示方法：①存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，指年度內(nèi)存貨平均周轉(zhuǎn)的次數(shù)，計算公式為：存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷貨成本÷平均存貨②存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，是指年度內(nèi)存貨平均變現(xiàn)一次所需要的天數(shù)，計算公式為：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)或=平均存貨×360÷銷貨成本存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明存貨周轉(zhuǎn)快，食業(yè)實現(xiàn)的利潤會相應(yīng)增加，企業(yè)的存貨管理水平越高；存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明企業(yè)占用在存貨上的資金越多，存貨管理水平越低。在利用該指標(biāo)進(jìn)行分析時，需要考慮企業(yè)生產(chǎn)對存貨的實際需要量，防止企業(yè)為了粉飾存貨管理工作而故意減少存貨。知識點解析：暫無解析34、簡述企業(yè)清算的原因。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)企業(yè)經(jīng)營期滿，投資各方無意繼續(xù)經(jīng)營；(2)投資者一方或者多方未履行章程所規(guī)定的義務(wù)，企業(yè)無法繼續(xù)經(jīng)營；(3)發(fā)生嚴(yán)重虧損或?qū)豢煽咕艿臑?zāi)害造成嚴(yán)重?fù)p失，企業(yè)無力繼續(xù)經(jīng)營；(4)未達(dá)到預(yù)定的經(jīng)營日標(biāo)，企業(yè)今后又沒有發(fā)展前途；(5)違反國家法律、法規(guī)、危害社會公共利益，企業(yè)被依法撤銷；(6)合并或者分立，企業(yè)需要解散；(7)企業(yè)破產(chǎn)；(8)法律、章程規(guī)定的解散企業(yè)的其他原因已經(jīng)出現(xiàn)。知識點解析：暫無解析四、計算題(本題共4題，每題1.0分，共4分。)35、某企業(yè)某年度的損益表如下要求根據(jù)以上資料計算該企業(yè)本年的：(1)銷售毛利率；(2)銷售利稅率；(3)凈利潤率；(4)成本費用利潤率。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)銷售毛利率=(26400-11660)/26400×100%=55.83%(2)銷售利稅率=12000/26400×100%=45.45%(3)凈利潤率=8040/26400×100%=30.45%(4)成木費用利潤率=12000/11660×100%=102.92％知識點解析：暫無解析36、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，年銷售量18萬臺，每臺單價2400元。該企業(yè)為了增加銷售量，全部采用商業(yè)信用方式銷售，信用條件為：2／lo，1／20，n／30。根據(jù)預(yù)測，將有30%的客戶按10天付款、30%的客戶按20天付款、40%的客戶按30天付款。假設(shè)同期有價證券年利息率為10%，全年按360天計算。要求：(1)計算該企業(yè)收款平均間隔時間、每日信用銷售額以及應(yīng)收賬款余額；(2)計算該企業(yè)應(yīng)收賬款的機會成本。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)該企業(yè)收款平均間隔時間為：30％×10)+30％×20+40％×30=2l(天)每日信用銷售額為：(18×2400)/360=120(萬元)應(yīng)收賬款余額為：120×21=2520(萬元)(2)由于同期有價證券年利息率為10％，因此，該企業(yè)應(yīng)收賬款的機會成本為：2520×l0％=252(萬元)知識點解析：暫無解析37、(1)某廠計劃年度生產(chǎn)M、N兩種產(chǎn)品，根據(jù)生產(chǎn)計劃規(guī)定，年產(chǎn)量為：M產(chǎn)晶8400件，產(chǎn)品4800件。(2)生產(chǎn)M、N兩種產(chǎn)品需用A型鋼材，每件產(chǎn)品的鋼材消耗定額為：M產(chǎn)晶50千克，N產(chǎn)品25千克。(3)A型鋼材每千克的計劃價格為20元。(4)A型鋼材由甲、乙、丙三個企業(yè)供應(yīng)，計劃年度各企業(yè)供應(yīng)的數(shù)量、在途日數(shù)、供應(yīng)間隔期的資料如下表(5)供應(yīng)間隔系數(shù)為80%；(6)驗收天數(shù)為1天，整理準(zhǔn)備天數(shù)為2天，保險天數(shù)為1天。要求：選擇最佳供應(yīng)商，核定A型鋼材資金定額，列示計算過程。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)計算A型鋼材全年耗用量：(8400×50)+(4800×25)=540000(千克)(2)計算A型鋼材每日平均耗用量：540000÷360=1500(干克)(3)將各供貨單位的全年預(yù)計供應(yīng)量與該工廠鋼材的全年計劃耗用量進(jìn)行比較：供貨單位全年預(yù)汁供應(yīng)量(千克)全年計劃耗用量(千克)甲576000>540000乙432000<540000丙432000<540000甲企業(yè)全年供應(yīng)量超過了該工廠鋼材的傘年計劃耗用量，若選擇甲企業(yè)必然造成浪費，故應(yīng)予排除。只有乙、丙企業(yè)可供選擇。(4)計算乙、丙兩企業(yè)的鋼材定額日數(shù)，以進(jìn)行選擇：乙企業(yè)：36×80％+3+1+2+1=35.8(天)丙企業(yè)：30×80％+9+l+2+l=37(天)由上可見，乙企業(yè)鋼材定額日數(shù)最少，故應(yīng)選擇乙企業(yè)。(5)計算A型鋼材資金定額：1500×35.8×20=1074000(元)知識點解析：暫無解析38、某公司有甲、乙兩個投資項目，其現(xiàn)金流量如下表公司所片用的折現(xiàn)率為10%；要求：分別計算兩個方案的投資利潤率、凈現(xiàn)值和獲利指數(shù)，并做出選擇。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)計算投資利潤率：甲方案：(2.2÷6.0)×100％=36.7％己方案：=30％(2)計算凈現(xiàn)值：甲方案：=2.2×3.791-6=8.3402-6=2.3402(萬元)乙方案：(2.8×0.909+2.5×0.826+2+2×0.751+1.9×0.683+5.6×0.621)-10=(2.5452+2.065+1.6522+1.2977+3.4776)-10=11.0377-10=1.0377(萬元)(3)計算獲利指數(shù)：甲方案：8.3402÷6=1.39乙方案：11.0377÷10=1.10由以上比較可見，甲方案的投資利潤率、凈現(xiàn)值和獲利指數(shù)均大于乙方案，故應(yīng)選擇甲方案。知識點解析：暫無解析五、論述題(本題共1題，每題1.0分，共1分。)39、試述金融衍生工具的特殊風(fēng)險特征。標(biāo)準(zhǔn)答案：不同的金融衍生工具在風(fēng)險的表現(xiàn)上小盡相同，一些特殊的金融衍，豐工其還H有特殊的風(fēng)險特征：(1)金融遠(yuǎn)期合約的投資風(fēng)險。遠(yuǎn)期合約最大的特點是既鎖定風(fēng)險又鎖定收益。遠(yuǎn)期合約在訂立時交易雙方便敲定了未來的交割價格，這樣在合約有效期問，無論標(biāo)的物的市場價格如何變動，對末束的交割價格都不會產(chǎn)生任何影響，所以遠(yuǎn)期臺約的市場風(fēng)險極小。但是，由于遠(yuǎn)期合約基本上是一對一的預(yù)約交易，因此流動性較低，進(jìn)而具有較高的信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險。(2)令融期貨合約的投資風(fēng)險。與遠(yuǎn)期合約相反。金融期貨合約在風(fēng)險上最大的特點就是對風(fēng)險與收益的完全放開。金融期貨合約足完全標(biāo)準(zhǔn)化的，交易所擁有完善的保證金制度、結(jié)算制度和數(shù)量限額制度，因此信用風(fēng)險很??；同時由于期貨交易合約的標(biāo)準(zhǔn)化、操作程序的系列化以及市場的大規(guī)模化，其流動性風(fēng)險通常也很??；但是，由于期貨合約的保證金比率很低，現(xiàn)貨市場價格變動引起的交易雙方損益程度產(chǎn)生了巨大的放大杠桿作用，導(dǎo)致了金融期貨巨大的市場風(fēng)險。(3)金融期權(quán)合約的投資風(fēng)險。金融期權(quán)合約具有特殊的風(fēng)險機制，合約交易雙方風(fēng)險收益的非對稱性。期權(quán)合約的市場風(fēng)險要小于期貨合約，在信用風(fēng)險與流動性風(fēng)險等方面，期權(quán)合約與期貨合約大致相同。(4)金融互換合約的投資風(fēng)險。在風(fēng)險收益關(guān)系的設(shè)汁上，金融互換合約類似于金融遠(yuǎn)期合約，但其靈活性要遠(yuǎn)大于遠(yuǎn)期合約。較之其他金融衍生工具，金融互換合約的市場風(fēng)險通常是最小的。但由于場外交易，缺乏大規(guī)模的流通轉(zhuǎn)讓市場，故而信用風(fēng)險與流動性風(fēng)險很大。知識點解析：暫無解析全國自考（財務(wù)管理學(xué)）模擬試卷第3套一、單項選擇題(本題共20題，每題1.0分，共20分。)1、股東財富最大化目標(biāo)與利潤最大化目標(biāo)相比具有的優(yōu)點不包括【】A、考慮了資金時間價值B、考慮了風(fēng)險因素C、反映了資產(chǎn)保值增值的要求D、不會導(dǎo)致企業(yè)的短期行為標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：暫無解析2、某人目前向銀行存入1000元，銀行存款年利率為2％，在復(fù)利計息的方式下，5年后此人可以從銀行取出【】元。A、1100B、1104．1C、1204D、1106．1標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：本題主要考查的知識點為復(fù)利計算的計息。5年后可以取出的數(shù)額即存款的本利和=1000×(F／P，2％，5)=1104．1(元)。3、某人擬進(jìn)行一項投資，希望進(jìn)行該項投資后每半年都可以獲得1000元的收入，年收益率為10％，則目前的投資額應(yīng)是【】元。A、10000B、11000C、20000D、21000標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：本題主要考查的知識點為永續(xù)年金現(xiàn)值的計算。本題是永續(xù)年金求現(xiàn)值的問題，注意是每半年可以獲得1000元，所以折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)使用半年的收益率即5%，所以投資額=1000／5％=20000(元)。4、下列各項中，會引起企業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險的是【】A、通貨膨脹B、新產(chǎn)品開發(fā)失敗C、公司的工人罷工D、失去銷售合同標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：本題主要考查的知識點為風(fēng)險的分類。按照風(fēng)險可分散特性的不同，風(fēng)險分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險，B、C、D三項會引起非系統(tǒng)風(fēng)險。5、按照資金的來源渠道不同，可將籌資分為【】A、內(nèi)源籌資和外源籌資B、直接籌資和間接籌資C、權(quán)益籌資和負(fù)債籌資D、表內(nèi)籌資和表外籌資標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：本題乇要考查的知識點為籌集資本的分類。按照資金的來源渠道不同可將籌資分為權(quán)益籌資和負(fù)債籌資。6、某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為800萬元，年利率2％，承諾費率為0．5％，年度內(nèi)企業(yè)使用了500萬元，平均使用10個月，則企業(yè)本年度應(yīng)向銀行支付的承諾費為【】萬元。A、6．83B、0．42C、1．92D、1．5標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：本題主要考查的知識點為短期籌資以及借款資本成本的計算。企業(yè)本年度應(yīng)向銀行支付的承諾費=500×0．5%×2／12+(800一500)×0.5％=1．92(萬元)。7、某企業(yè)發(fā)行5年期債券，債券面值為1000元，票面利率為10％，每年付息一次，發(fā)行價為1100元，籌資費率為3％，所得稅稅率為30％，則該債券的資本成本是【】A、9．37％B、6．56％C、7．36%D、6．66%標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：本題主要考查的知識點為長期債券資本成本的計算。長期債券資本成本=1000×10％×(1—30％)／[1100×(1—3％)]×100％=6．56％。8、某企業(yè)2014年的銷售額為1000萬元，變動成本為600萬元，固定經(jīng)營成本為200萬元，預(yù)計2015年固定成本不變，則2015年的經(jīng)營杠桿系數(shù)為【】A、2B、3C、4D、無法計算標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：本題主要考查的知識點為固定成本和變動成本對經(jīng)營杠桿系數(shù)的影響。2015年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=(1000—600)／(1000—600—200)=2。9、如果股票價格是公平的市場價格，則股東要求的收益率就等于【】A、期望投資收益率B、實際投資收益率C、無風(fēng)險收益率D、必要投資收益率標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：本題主要考查的知識點為期望投資收益率。如果股票價格是公平的市場價格，則股票投資的期望收益率就等于股東要求的收益率。10、某項目投資需要的固定資產(chǎn)投資額為100萬元，無形資產(chǎn)投資為10萬元，流動資金投資為5萬元，建設(shè)期資本化利息為2萬元，則該項目的原始總投資為【】萬元。A、117B、115C、110D、100標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：本題主要考查的知識點為經(jīng)營期現(xiàn)金流量。原始總投資=100+10+5=115(萬元)。11、某項目投資的原始投資額為100萬元，建設(shè)期資本化利息為5萬元，投產(chǎn)后年均利潤為10萬元，則該項目的投資利潤率為【】A、9．52％B、10％C、15%D、5％標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：本題主要考查的知識點為投資利潤率。投資利潤率=年均利潤／投資總額×100%=10／(100+5)×100%=9．52%。12、某企業(yè)年賒銷額500萬元(一年按360天計算)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為10次，變動成本率60％，資本成本率8％，則該企業(yè)的應(yīng)收賬款機會成本為【】萬元。A、2．4B、30C、3．6D、4．2標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：本題主要考查的知識點為應(yīng)收賬款的成本計算。應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)=360／10=36(天)，所以應(yīng)收賬款機會成本=500／360×36×60％×8％=2．4(萬元)。13、下列屬于取得成本的是【】A、辦公費B、倉儲費C、保險費D、損耗費標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：暫無解析14、剩余股利政策的優(yōu)點是【】A、有利于樹立良好的形象B、有利于投資者安排收入和支出C、保持最佳的資本結(jié)構(gòu)D、體現(xiàn)投資風(fēng)險與收益的對等標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：本題主要考查的知識點為剩余股利政策的優(yōu)缺點。采用剩余股利政策的意義主要在于保持目標(biāo)或最佳的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均成本最低，進(jìn)而使公司的股票價格達(dá)到最高。固定股利支付率政策能夠體現(xiàn)投資風(fēng)險與收益的對等。15、股票回購的負(fù)面效應(yīng)不包括【】A、造成資金短缺B、發(fā)起人忽視公司的長遠(yuǎn)發(fā)展C、導(dǎo)致內(nèi)部操縱股價D、降低企業(yè)股票價值標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：本題主要考查的知識點為股票回購。公司進(jìn)行股票回購是向市場傳遞股價被低估的信號。如果公司管理層認(rèn)為目前的股價被低估，可通股票回購向市場傳遞積極信息，提升股價。16、某企業(yè)編制“直接材料預(yù)算”，預(yù)計第四季度期初存量600千克，該季度生產(chǎn)需用量2400千克，預(yù)計期末存量為100千克，材料單價(不含稅)為10元，若材料采購貨款有60％在本季度內(nèi)付清，另外40％在下季度付清，增值稅稅率為17%，則該企業(yè)預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表年末“應(yīng)付賬款”項目為【】元。A、8800B、10269C、10296D、13000標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：木題主要考查的知識點為直接材料預(yù)算。預(yù)計第四季度材料采購量=2400+400—600=2200(千克)，應(yīng)付賬款=2200×10×(1+17％)×40％=10296(元)。17、目前企業(yè)的流動比率為120%，假設(shè)此時企業(yè)賒購一批材料，則企業(yè)的流動比率將會【】A、提高B、降低C、不變D、不能確定標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：本題主要考查的知識點為流動比率。企業(yè)賒購一批材料，則企業(yè)的原材料增加，應(yīng)付賬款增加，即流動資產(chǎn)與流動負(fù)債等額增加，由于企業(yè)原來的流動比率大于1，所以流動比率會下降。18、年初資產(chǎn)急額為100萬元，年末資產(chǎn)總額為140萬元，凈利潤為24萬元，所得稅為9萬元，利息支出為6萬元，則總資產(chǎn)收益率為【】A、27．5％B、20％C、32．5％D、30％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：本題主要考查的知識點為總資產(chǎn)收益率?？傎Y產(chǎn)收益率=(24+9+6)/[(100+140)÷2]×100％=32．5％。注意總資產(chǎn)收益率的分子應(yīng)該是息稅前利潤。19、在對企業(yè)進(jìn)行財務(wù)分析時，企業(yè)所有者最關(guān)注的是【】A、投資的回報率B、投資的安全性C、企業(yè)經(jīng)營理財?shù)母鱾€方面D、投資的社會效應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：本題主要考查的知識點為財務(wù)分析的主體。所有者或股東作為投資人，必然高度關(guān)心其資本的保值和增值狀況，即對企業(yè)投資的回報率記為關(guān)注。20、某企業(yè)的一個成本中心生產(chǎn)某產(chǎn)品，預(yù)算產(chǎn)量為1000件，單位成本80元；實際產(chǎn)量1200件，單位成本75元，則該成本中心的成本變動率為【】A、－7．5％B、－12．5％C、－6．25％D、－5％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：本題主要考查的知識點為成本變動率的計算。成本變動額=1200×(75—80)=一6000(元)，成本變動率=—6000／(80×1200)×100％=—6．25％。二、多項選擇題(本題共5題，每題1.0分，共5分。)21、為了確定最佳現(xiàn)金持有量，企業(yè)可以采用的方法有【】標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C，D，E知識點解析：暫無解析22、用存貨模式分析確定最佳現(xiàn)金持有量時，要考慮的成本費用項目有【】標(biāo)準(zhǔn)答案：C，D知識點解析：本題主要考查的知識點為存貨模型分析現(xiàn)金持有量。存貨模式的著眼點是現(xiàn)金相關(guān)總成本最低，即，在這些成本中，包括機會成本和轉(zhuǎn)換成本。23、應(yīng)收賬款的主要功能有【】標(biāo)準(zhǔn)答案：A，C知識點解析：本題主要考查的知識點為應(yīng)收賬款的功能。應(yīng)收賬款的功能是指它在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中所具有的作用，主要功能有增加銷售和減少存貨兩項。24、下列各項中，屬于股票分割作用的有【】標(biāo)準(zhǔn)答案：A，C，D知識點解析：本題主要考查的知識點為股票分割的作用。對公司來講，實行股票分割的主要目的在于增加股票的數(shù)量，降低每股市價，從而吸引更多的投資者。此外，股票分割枉往是成長中的公司所為，宣布股票分割后容易給人一種“公司正處于發(fā)展之中”的印象，這種有利信息會對公司的發(fā)展有幫助。另外，由股票分割向社會傳播的有利信息和降低股價，可能導(dǎo)致購買股票的人數(shù)增加，反而使股票價格上升，進(jìn)而增加股東的財富。25、下列各項中，屬于公司發(fā)放股票股利優(yōu)點的有【】標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C，D，E知識點解析：本題主要考查的知識點為發(fā)放股票股利對公司的影響。五個選項都屬于發(fā)放股票股利對公司的意義。三、簡答題(本題共3題，每題1.0分，共3分。)26、簡述企業(yè)短期借款的種類。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)按照目的和用途不同，分為生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款、商品周轉(zhuǎn)借款、臨時借款、結(jié)算借款。(2)按照銀行發(fā)放貸款的具體形式，分為信用借款、經(jīng)濟(jì)擔(dān)保借款、抵押借款。(3)按照借款利息支付方法，分為收款法借款、貼現(xiàn)法借款和加息法借款。知識點解析：暫無解析27、簡述企業(yè)增量預(yù)算編制方法的含義和假定條件。標(biāo)準(zhǔn)答案：增量預(yù)算是以基期現(xiàn)有的水平為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)算期業(yè)務(wù)量水平及有關(guān)影響因素的變動情況，通過調(diào)整基期項目和數(shù)額而編制的預(yù)算。這種預(yù)算的基本假定是：(1)公司現(xiàn)有的每項活動都是公司不斷發(fā)展所必端需的。(2)在未來預(yù)算期內(nèi)，公司必須至少以現(xiàn)有費用水平繼續(xù)存在。(3)現(xiàn)有費用已得到有效的利用。知識點解析：暫無解析28、簡述股利政策的影響因素。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)法律因素。(2)公司內(nèi)部因素。(3)股東因素。(4)其他因素。知識點解析：暫無解析四、計算題(本題共15題，每題1.0分，共15分。)A公司的流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨構(gòu)成。已知年初存貨為290萬元，年初應(yīng)收賬款為250萬元；年末流動比率為3，年末速動比率為1．5，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，且年末流動資產(chǎn)余額為540萬元(一年按照360天計算)。要求：29、計算該公司年末流動負(fù)債余額。標(biāo)準(zhǔn)答案：該公司年末流動負(fù)債余額=540／3=180(萬元)知識點解析：暫無解析30、計算該公司存貨年末余額和年平均余額。標(biāo)準(zhǔn)答案：存貨年末余額=540—180×1．5=270(萬元)存貨年平均余額=(290+270)／2=280(萬元)知識點解析：暫無解析31、假定本年營業(yè)收入為1920萬元，應(yīng)收賬款以外的其他速動資產(chǎn)忽略不計，計算該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期。標(biāo)準(zhǔn)答案：應(yīng)收賬款年末余額=540—270=270(萬元)應(yīng)收賬款平均余額=(250+270)／2=260(萬元)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=(260×360)／1920=48．75(天)知識點解析：暫無解析某公司2014年度有關(guān)財務(wù)資料如下：(1)2014年度簡化資產(chǎn)負(fù)債表：(2)其他資料如下：2014年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入凈額4000萬元，銷售成本2600萬元，管理費用540萬元，銷售費用60萬元，財務(wù)費用180萬元。其他業(yè)務(wù)利潤80萬元，所得稅稅率30％。(3)2013年有關(guān)財務(wù)指標(biāo)如下：銷售凈利率11％，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1．5，權(quán)益乘數(shù)1．4。要求：32、運用杜邦財務(wù)分析體系，計算該公司2014年的凈資產(chǎn)收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：2014年凈利潤=(4000—2600—540一60—180+80)×(1—30%)=490(萬元)銷售凈利率=490／4000=12．25％總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4000／[(3070+2420)÷2]=1．46平均資產(chǎn)負(fù)債率=[(740+1340)／2]÷[(2420+3070)／2]=37．89％權(quán)益乘數(shù)=1／(1—37．89％)=1．612014年凈資產(chǎn)收益率=12．25％×1．46×1．61=28．8％知識點解析：暫無解析33、采用連環(huán)替代法，分析2014年凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)變動的具體原因。標(biāo)準(zhǔn)答案：2013年凈資產(chǎn)收益率=11％×1．5×1．4=23．1％采用連環(huán)替代法，順序分析變動原因：銷售凈利率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=(12．25％—11％)×1．5×1．4=2.63％；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=12．25％×(1．46—1．5)×1．4=—0.69%；權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=12．25%×1．46×(1．61—1．4)=3．76％。知識點解析：暫無解析某企業(yè)于2014年1月5日以每張1020元的價格購買B企業(yè)發(fā)行的利隨本清的企業(yè)債券。該債券的面值為1000元，期限為3年，票面年利率為10％，不計復(fù)利。購買時市場年利率為8％。不考慮所得稅。要求：34、利用債券估價模型評價A企業(yè)購買此債券是否合算?標(biāo)準(zhǔn)答案：債券估價：P=(1000+1000×10％×3)／(1+8％)3=1031．98(元)由于其投資價值(1031．98元)太于購買價格(1020元)，故購買此債券合算。知識點解析：暫無解析35、如果A企業(yè)于2015年1月5日將該債券以1130元的市價出售，計算該債券的投資收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：計算債券投資收益率：K=(1130—1020)／1020×100％=10．78%。知識點解析：暫無解析某企業(yè)為擴大經(jīng)營規(guī)模融資租入一臺機床，該機床的市價為198萬元，租期10年，租賃公司的融資成本為20萬元，租賃手續(xù)費為15萬元。租賃公司要求的報酬率為15％。要求：36、確定租金總額。標(biāo)準(zhǔn)答案：租金總額=198+20+15=33(萬元)知識點解析：暫無解析37、如果采用等額年金法，每年年初支付，計算每期租金。標(biāo)準(zhǔn)答案：如果采用等額年金法，每年年初支付，則每期租金為：A=233÷[(P／A，15％，9)+1]=233÷(4．7716+1)=40．37(萬元)知識點解析：暫無解析38、如果采用等額年金法，每年年末支付，計算每期租金。標(biāo)準(zhǔn)答案：如果采用等額年金法，每年年末支付，則每期租金為：A=233÷(P／A，15％，10)=233÷5．0188=46．43(萬元)知識點解析：暫無解析39、某公司向銀行借入短期借款10000元，支付銀行貸款利息的方式同銀行協(xié)商后的結(jié)果是：(1)如采用收款法，利息率為14%。(2)如采用貼現(xiàn)法，利息率為12%。(3)如采用補償性余額，利息率降為10%，銀行要求的補償性余額比例為20％。要求：如果你是該公司財務(wù)經(jīng)理，你選擇哪種支付方式?說明理由。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)本題采取收款法實際利率為14％。(2)采取貼現(xiàn)法實際利率為：12%／(1一12%)=13．64％。(3)采取補償性余額實際利率為：10％／(1—20％)=12．5％。因為三者比較，采取補償性余額實際利率最低，所以，應(yīng)選擇補償性余額支付方式。知識點解析：暫無解析B企業(yè)準(zhǔn)備購買一大型設(shè)備，初步確定了兩家供應(yīng)商。甲供應(yīng)商的付款條件為(2／10，n／30)，乙供應(yīng)商的付款條件為(1／20，n／30)，其他條件完全相同。要求：40、計算B企業(yè)對甲、乙兩供應(yīng)商放棄現(xiàn)金折扣的成本。標(biāo)準(zhǔn)答案：放棄甲供應(yīng)商現(xiàn)金折扣的成本=[2％／(1—2％)]×(360／20)=36．73%。放棄乙供應(yīng)商現(xiàn)金折扣的成本=[1％／(1—1％)]×(360／10)=36．36％。知識點解析：暫無解析41、如果B企業(yè)準(zhǔn)備放棄現(xiàn)金折扣，應(yīng)選哪家供應(yīng)商?標(biāo)準(zhǔn)答案：如果B企業(yè)準(zhǔn)備放棄現(xiàn)金折扣，應(yīng)選擇放棄現(xiàn)金折扣成本較低的供應(yīng)商，即乙供應(yīng)商。知識點解析：暫無解析42、如果B企業(yè)準(zhǔn)備享受現(xiàn)金折扣，應(yīng)選哪家供應(yīng)商?標(biāo)準(zhǔn)答案：由于放棄現(xiàn)金折扣的成本就是享受現(xiàn)金折扣的收益，所以，如果B企業(yè)準(zhǔn)備享受現(xiàn)金折扣，應(yīng)選擇甲供應(yīng)商。知識點解析：暫無解析43、如果短期借款利率為35％，B企業(yè)應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣，還是享受現(xiàn)金折扣?標(biāo)準(zhǔn)答案：短期借款利率為35％，均低于放棄現(xiàn)金折扣的成本，如果企業(yè)現(xiàn)金不足，應(yīng)取得借款，享受現(xiàn)金折扣。知識點解析：暫無解析五、案例分析(本題共2題，每題1.0分，共2分。)廣州太陽神公司的戰(zhàn)略一直是“以縱向發(fā)展為主，以橫向發(fā)展為輔”，即以保健品發(fā)展為主，多元化發(fā)展為輔。但1993年開始，太陽神將企業(yè)原有的戰(zhàn)略改變?yōu)椤翱v向發(fā)展與橫向發(fā)展齊頭并進(jìn)”，一年內(nèi)上了包括石油、房地產(chǎn)、化妝品、電腦、酒店等在內(nèi)的20個項目，在新疆、云南、廣東和山東相繼組建了“經(jīng)濟(jì)發(fā)展總公司”，進(jìn)行大規(guī)模的收購。據(jù)了解，太陽神轉(zhuǎn)移到這20個項目的資金就達(dá)3．4億元。然而，這些項目競沒有一個成為新的“太陽神”，3．4億元全部血本無歸。在完成早期積累步入持續(xù)發(fā)展的時候，其管理者認(rèn)為什么領(lǐng)域利潤高就盲目進(jìn)入什么領(lǐng)域，最終使太陽神落入了多元化擴張的陷阱。到1997年，太陽神全年虧損1．59億元，最終香港的股價由前一年的每股2．2元港幣慘跌到9分港幣。結(jié)合案例，回答下列問題：44、該企業(yè)存在的問題有哪些?標(biāo)準(zhǔn)答案：該企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的確定出現(xiàn)重大失誤，由“以縱向發(fā)展為主，以橫向發(fā)展為輔”變?yōu)椤翱v向發(fā)展與橫向發(fā)展齊頭并進(jìn)”的戰(zhàn)略，即以保健品發(fā)展為主，多元化發(fā)展為輔變?yōu)榱艘员＝∑泛投嘣R頭發(fā)展的戰(zhàn)略。多元化進(jìn)程缺乏統(tǒng)一、科學(xué)的發(fā)展規(guī)劃。投入項目過多，且之間無關(guān)聯(lián)性。具體表現(xiàn)為“一年內(nèi)上了包括石油、房地產(chǎn)、化妝品、電腦、酒店等在內(nèi)的20個項目”。投資的時間過于集中，易產(chǎn)生資金需求旺盛，具體表現(xiàn)為“太陽神轉(zhuǎn)移到這20個項目的資金就達(dá)3．4億元”。投資的地區(qū)過于分散，易產(chǎn)生管理失控，具體表現(xiàn)為“在新疆、云南、廣東和山東相繼組建了經(jīng)濟(jì)發(fā)展總公司，進(jìn)行大規(guī)模的收購”。投資的項目收益性差，未帶來任何收益，而且還喪失了本金。具體表現(xiàn)為“3．4億元全部血本無歸”。忽視了民營企業(yè)在發(fā)展中的一個關(guān)鍵問題——資金問題。知識點解析：暫無解析45、你有何建議?標(biāo)準(zhǔn)答案：該企業(yè)為民營企業(yè)，民營企業(yè)制定財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)時，應(yīng)根據(jù)企業(yè)的實際情況。實行多元化時應(yīng)科學(xué)合理論證方案的可行性。具體包括投資項目是否可行、投資時間的安排、投資地區(qū)的方向和投資項目的收益。從企業(yè)集團(tuán)角度來講，該企業(yè)應(yīng)加強對被投資企業(yè)的監(jiān)控，以確保投資的順利實現(xiàn)，完成企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)。知識點解析：暫無解析全國自考（財務(wù)管理學(xué)）模擬試卷第4套一、單項選擇題(本題共20題，每題1.0分，共20分。)1、A公司產(chǎn)品的單位價格為3元，單位變動成本為2．5元，固定成本為20萬元，則當(dāng)銷售量為120萬件時，其經(jīng)營杠桿系數(shù)為【】A、1．5B、1．71C、3D、6標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：暫無解析2、財務(wù)管理中的杠桿效應(yīng)不包括【】A、經(jīng)營杠桿B、財務(wù)杠桿C、復(fù)合杠桿D、風(fēng)險杠桿標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：暫無解析3、某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．8，財務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，則該公司銷售量每增長1倍，就會造成每股利潤增加【】A、1．2倍B、15倍C、0．3倍D、2．7倍標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：本題主要考查的知識點為復(fù)合杠桿的含義。復(fù)合杠桿系數(shù)=1．8×1．5=2．7，表明每股收益變動率是銷售量變動率的2．7倍，選項D正確。4、下列各項中，不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是【】A、產(chǎn)品銷售數(shù)量B、產(chǎn)品銷售價格C、固定成本D、利息費用標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：本題主要考查的知識點為經(jīng)營杠桿系數(shù)的概念。利息費用影響財務(wù)杠桿系數(shù)，但與經(jīng)營杠桿系數(shù)無關(guān)。5、最佳資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)在一定條件下的【】A、企業(yè)價值最高的資本結(jié)構(gòu)B、加權(quán)平均資本成本最低、企業(yè)價值最高的資本結(jié)構(gòu)C、加權(quán)平均資本成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D、企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：本題主要考查的知識點為資本結(jié)構(gòu)。只有加權(quán)平均成本最低、同時企業(yè)價值最高的資本結(jié)構(gòu)，才是最佳資本結(jié)構(gòu)。最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)作為企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，但目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)不一定是最佳資本結(jié)構(gòu)。6、下列籌資活動不會加大財務(wù)杠桿作用的是【】A、增發(fā)普通股B、增發(fā)優(yōu)先股C、增發(fā)公司債券D、增加銀行借款標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：本題主要考查的知識點為財務(wù)杠桿的含義。具有固定資本成本負(fù)擔(dān)的資本來源才會影響財務(wù)杠桿，普通股股利不屬于固定的資本成本負(fù)擔(dān)，不會影響財務(wù)杠桿，選項A符合題意。7、財務(wù)杠桿說明【】A、增加息稅前利潤對每股利潤的影響B(tài)、增加銷售收入對每股利潤的影響C、擴大銷售對息稅前利潤的影響D、企業(yè)的融資能力標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：本題主要考查的知識點為三種杠桿效應(yīng)的比較。選項B所述指的是復(fù)合杠桿，選項C所述是指經(jīng)營杠桿，選項D與本題毫無關(guān)系，選項A符合題意。8、某企業(yè)銷售收入為500萬元，變動成本率為65％，固定成本為80萬元，其中利息15萬元。則經(jīng)營杠桿系數(shù)為【】A、1．33B、1．84C、1．59D、1．25標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：本題主要考查的知識點為經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算。經(jīng)營杠桿系數(shù)=[500×(1—65％)]／[500×35％—(80—15)]=1.59。本題的關(guān)鍵在于，計算經(jīng)營杠桿系數(shù)的分母是息稅前利潤，必須扣除利息。9、在其他條件不變的情況下，借入資金的比例越大，財務(wù)風(fēng)險【】A、越大B、不變C、越小D、逐年上升標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：本題主要考查的知識點為財務(wù)風(fēng)險的含義。在其他條件不變的情況下，借入資金的比例越大，意味著企業(yè)舉債的規(guī)模越大，則企業(yè)不能償還到期債務(wù)的可能越大，財務(wù)風(fēng)險越大。10、按照基金的組織形式可將證券投資基金分為【】A、契約型基金和公司型基金B(yǎng)、封閉式基金和開放式基金C、債券基金和股票基金D、債券基金和貨幣市場基金標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：暫無解析11、債券投資的估價就是計算債券在未來期間獲取的利息和到期收回的面值的【】A、現(xiàn)值之和B、現(xiàn)值之差C、終值之和D、終值之差標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：暫無解析12、長期債券投資的目的是【】A、合理利用暫時閑置的資金B(yǎng)、調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額C、獲得穩(wěn)定收益D、獲得企業(yè)的控制權(quán)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：本題主要考查的知識點為債券投資的優(yōu)缺點。長期債券投資的目的是獲得穩(wěn)定收益；選項A、B屬于短期債券投資的目的；選項D屬于股票投資的目的。13、因項目形成生產(chǎn)能力而發(fā)生的各種現(xiàn)金支出，包括購建固定資產(chǎn)的價款支出以及運輸、安裝、調(diào)試等方面的支出是指【】A、投資總額B、現(xiàn)金流量C、項目的直接投資支出D、付現(xiàn)成本標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：本題主要考查的知識點為項目現(xiàn)一金流量的概念。項目的直接投資支出實質(zhì)是因項目形成生產(chǎn)能力而發(fā)生的各種現(xiàn)金支出，包括購建固定資產(chǎn)的價款支出以及運輸、安裝、調(diào)試等方面的支出。14、已知某投資項目按14％折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值大于零，按16％折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值小于零，則該項目的內(nèi)部收益率肯定【】A、小于14％B、等于15%C、大于16％D、大于14％，小于16％標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：本題主要考查的知識點為凈現(xiàn)值的計算。各個指標(biāo)之間的關(guān)系是：當(dāng)NPV>0時，NPVR>0，PI>1，IRR>1；當(dāng)NPV=0時，NPVR=0，PI=1，IRR=1；當(dāng)NPV<0時，NPVR<0，PI<1，IRR<1。15、內(nèi)部收益率是一種能使投資方案的凈現(xiàn)值【】的折現(xiàn)率。A、大于零B、等于零C、小于零D、大于等于零標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：暫無解析16、按照項目投資的作用可將項目投資分為【】A、新設(shè)投資、維持性投資和擴大規(guī)模投資B、戰(zhàn)術(shù)性投資和戰(zhàn)略性投資C、獨立投資和互斥投資D、常規(guī)投資和非常規(guī)投資標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：暫無解析17、下列屬于靜態(tài)評價指標(biāo)的是【】A、現(xiàn)值指數(shù)B、內(nèi)含報酬率C、凈現(xiàn)值D、投資回收期標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：本題主要考查的知識點為項目投資決策評價指標(biāo)的比較。選項A、B、C屬于動態(tài)評價指標(biāo)，選項D屬于靜態(tài)評價指標(biāo)。18、投資利潤率與投資回收期的相同點是【】A、兩個指標(biāo)中的“投資”，均是原始投資額B、均沒有考慮資金時間價值C、都需要使用現(xiàn)金流量D、都需要使用利潤指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：本題主要考查的知識點為投資收益率與投資回收期的比較。投資利潤率中的投資，是指投資總額，投資回收期中的投資，是指原始投資，選項A不正確；投資利潤率的計算不使用現(xiàn)金流量，選項C不正確；投資回收期的計算不使用利潤，選項D不正確；由于兩者均沒有考慮貨幣的時間價值，屬于非折現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)，選項B正確。19、一般地，流動資金回收發(fā)生于【】A、建設(shè)起點B、投產(chǎn)時點C、項目終結(jié)點D、經(jīng)營期的任一時點標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：暫無解析20、某公司于2010年1月1日發(fā)行5年期、每年12月31日付息的債券，面值為1000元，票面利率為10％，甲投資者于2014年7月1日以1020元的價格購買該債券并打算持有至到期日，則該投資者進(jìn)行該項投資的到期收益率為【】A、15．69％B、8．24％C、4．12％D、10％標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：本題主要考查的知識點為債券投資收益率的計算。根據(jù)題意可知債券的到期日是2015年1月1日，投資者持有該債券的期限為半年，所以短期債券到期收益率=(1000×10％+1000—1020)／(1020×0．5)×100％=15．69％。二、多項選擇題(本題共5題，每題1.0分，共5分。)21、以交易對象為標(biāo)準(zhǔn)，金額市場可分為【】標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C知識點解析：本題主要考查的知識點為金融市場的種類。選項A、B、C屬于金融市場以交易對象為標(biāo)準(zhǔn)的分類，選項D、E屬于金融市場以資本期限為標(biāo)準(zhǔn)的分類。22、債券與股票的區(qū)別在于【】標(biāo)準(zhǔn)答案：A，C知識點解析：暫無解析23、假定某股票的β系數(shù)為0．5，無風(fēng)險利率為6％，同期市場上所有股票的平均收益率為10％，根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，下列說法正確的是【】標(biāo)準(zhǔn)答案：B，C，E知識點解析：本題主要考查的知識點為股票風(fēng)險和收益的計算。該股票的市場風(fēng)險溢價=10％一6％=4％，該股票的風(fēng)險收益率=0.5×(10%—6％)=2％，該股票的要求收益6%+2％=8％。24、銀行長期借款籌資的優(yōu)點包括【】標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，D知識點解析：本題主要考查的知識點為長期借款籌資的優(yōu)缺點。銀行長期借款籌資的優(yōu)點包括：籌資速度快；籌資成本低；借款彈性好。銀行長期借款籌資的缺點包括：財務(wù)風(fēng)險大；限制條款多。25、甲企業(yè)給予客戶的信用條件為“2／10，n／30”，則下列說法正確的有【】標(biāo)準(zhǔn)答案：A，C，D知識點解析：本題主要考查的知識點為商業(yè)信用條件?！?／10，n／30”的意思是：給予