金融行業(yè)金融資產(chǎn)定價(jià)與估值模型考核試卷

金融行業(yè)金融資產(chǎn)定價(jià)與估值模型考核試卷考生姓名：________________答題日期：________________得分：_________________判卷人：_________________

一、單項(xiàng)選擇題（本題共20小題，每小題1分，共20分，在每小題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的）

1.以下哪項(xiàng)不是金融資產(chǎn)定價(jià)的核心假設(shè)？（）

A.完美市場(chǎng)

B.理性投資者

C.風(fēng)險(xiǎn)中性

D.市場(chǎng)無摩擦

2.在Black-Scholes模型中，股票價(jià)格的波動(dòng)率是指？（）

A.預(yù)期波動(dòng)率

B.實(shí)際波動(dòng)率

C.歷史波動(dòng)率

D.風(fēng)險(xiǎn)中性波動(dòng)率

3.關(guān)于債券估值模型，以下哪項(xiàng)描述錯(cuò)誤？（）

A.債券估值基于未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值

B.債券的到期收益率是折現(xiàn)率

C.債券價(jià)格與市場(chǎng)利率成反比

D.債券的面值不影響其估值

4.在金融資產(chǎn)定價(jià)中，哪個(gè)模型是基于無套利原理的？（）

A.CapitalAssetPricingModel(CAPM)

B.ArbitragePricingTheory(APT)

C.Black-ScholesModel

D.MertonModel

5.以下哪個(gè)因素不會(huì)影響期權(quán)定價(jià)？（）

A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

B.行權(quán)價(jià)格

C.剩余到期時(shí)間

D.股息支付

6.對(duì)于固定收益產(chǎn)品，以下哪個(gè)模型通常用于估算信用風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.VasicekModel

B.Ho-LeeModel

C.MertonModel

D.Heath-Jarrow-MortonModel

7.當(dāng)市場(chǎng)存在無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)時(shí)，以下哪個(gè)條件會(huì)被違反？（）

A.無套利

B.完美市場(chǎng)

C.理性投資者

D.有效市場(chǎng)

8.以下哪個(gè)模型常用于評(píng)估股票投資組合的風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.Beta系數(shù)

B.ValueatRisk(VaR)

C.MonteCarloSimulation

D.OptionPricingModel

9.股票的股息增長率對(duì)股票定價(jià)模型有何影響？（）

A.股息增長率不影響股票定價(jià)

B.股息增長率越高，股票價(jià)值越高

C.股息增長率與股票價(jià)值無關(guān)

D.股息增長率與股票價(jià)值的增長成反比

10.在金融資產(chǎn)估值中，哪種方法被稱為絕對(duì)估值方法？（）

A.相對(duì)估值

B.投資現(xiàn)金流折現(xiàn)法

C.市場(chǎng)比較法

D.歷史比較法

11.以下哪個(gè)模型在計(jì)算房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的估值時(shí)被使用？（）

A.CAPM

B.APT

C.NetPresentValue(NPV)

D.PaybackPeriod

12.當(dāng)評(píng)估一家公司的債券時(shí)，以下哪個(gè)因素是最重要的？（）

A.利率水平

B.公司的信用評(píng)級(jí)

C.債券的期限

D.市場(chǎng)流動(dòng)性

13.在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)，以下哪個(gè)概念是衡量預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)之間關(guān)系的重要指標(biāo)？（）

A.效用函數(shù)

B.風(fēng)險(xiǎn)厭惡

C.馬科維茨投資組合理論

D.資本市場(chǎng)線

14.以下哪個(gè)因素不是影響期權(quán)希臘字母Theta的因素？（）

A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

B.行權(quán)價(jià)格

C.剩余到期時(shí)間

D.無風(fēng)險(xiǎn)利率

15.在債券的利率風(fēng)險(xiǎn)管理中，以下哪個(gè)策略是用來對(duì)沖利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.利率互換

B.債券投資組合多樣化

C.資產(chǎn)證券化

D.債券期權(quán)

16.對(duì)于股票投資，以下哪個(gè)指標(biāo)用來衡量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.貝塔系數(shù)

B.收益率

C.波動(dòng)率

D.夏普比率

17.在進(jìn)行金融資產(chǎn)估值時(shí)，以下哪個(gè)條件會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)值計(jì)算中的折現(xiàn)率上升？（）

A.投資期限延長

B.投資風(fēng)險(xiǎn)增加

C.資金成本下降

D.預(yù)期現(xiàn)金流減少

18.以下哪個(gè)金融模型是基于資產(chǎn)回報(bào)的聯(lián)合分布？（）

A.單因素模型

B.多因素模型

C.主成分分析

D.線性回歸模型

19.在計(jì)算信用價(jià)差時(shí)，以下哪個(gè)因素是被考慮在內(nèi)的？（）

A.無風(fēng)險(xiǎn)利率

B.債務(wù)人的信用評(píng)級(jí)

C.債務(wù)的到期時(shí)間

D.所有上述因素

20.以下哪個(gè)方法不是用來評(píng)估股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的？（）

A.歷史模擬法

B.蒙特卡洛模擬

C.風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)

D.方差-協(xié)方差方法

二、多選題（本題共20小題，每小題1.5分，共30分，在每小題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，至少有一項(xiàng)是符合題目要求的）

1.以下哪些因素會(huì)影響股票的內(nèi)在價(jià)值？（）

A.股息

B.成長性

C.風(fēng)險(xiǎn)

D.市場(chǎng)情緒

2.以下哪些模型屬于資產(chǎn)定價(jià)模型？（）

A.CAPM

B.APT

C.Black-Scholes模型

D.Vasicek模型

3.金融資產(chǎn)估值的目的是什么？（）

A.評(píng)估投資價(jià)值

B.管理風(fēng)險(xiǎn)

C.制定投資策略

D.評(píng)估市場(chǎng)效率

4.以下哪些是金融衍生品？（）

A.期權(quán)

B.期貨

C.債券

D.掉期

5.以下哪些因素會(huì)影響期權(quán)的價(jià)值？（）

A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

B.行權(quán)價(jià)格

C.波動(dòng)率

D.無風(fēng)險(xiǎn)利率

6.哪些方法可以用來估計(jì)信用風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.Merton模型

B.CreditMetrics模型

C.KMV模型

D.Black-Scholes模型

7.以下哪些是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)類型？（）

A.利率風(fēng)險(xiǎn)

B.股票風(fēng)險(xiǎn)

C.匯率風(fēng)險(xiǎn)

D.信用風(fēng)險(xiǎn)

8.以下哪些是估值模型中的折現(xiàn)現(xiàn)金流方法？（）

A.NPV

B.IRR

C.PaybackPeriod

D.discountedcashflow(DCF)

9.以下哪些是固定收益產(chǎn)品的特點(diǎn)？（）

A.預(yù)定的現(xiàn)金流

B.期限明確

C.價(jià)格波動(dòng)小

D.通常無信用風(fēng)險(xiǎn)

10.以下哪些因素會(huì)影響債券的收益率？（）

A.債券評(píng)級(jí)

B.市場(chǎng)利率

C.期限結(jié)構(gòu)

D.經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期

11.以下哪些是資產(chǎn)配置的主要考慮因素？（）

A.投資目標(biāo)

B.風(fēng)險(xiǎn)承受能力

C.投資期限

D.資本市場(chǎng)預(yù)期

12.以下哪些是金融工程師使用的風(fēng)險(xiǎn)管理工具？（）

A.期權(quán)

B.期貨

C.掉期

D.信用衍生品

13.以下哪些方法可以用來評(píng)估投資組合的風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.VaR

B.CVaR

C.蒙特卡洛模擬

D.方差-協(xié)方差方法

14.以下哪些因素會(huì)影響利率衍生品的價(jià)格？（）

A.利率水平

B.利率波動(dòng)率

C.期限結(jié)構(gòu)

D.信用風(fēng)險(xiǎn)

15.以下哪些是估值模型中的相對(duì)估值方法？（）

A.市盈率

B.市凈率

C.市銷率

D.折現(xiàn)現(xiàn)金流

16.以下哪些因素會(huì)影響投資者的資產(chǎn)配置決策？（")

A.效用函數(shù)

B.風(fēng)險(xiǎn)厭惡

C.資本市場(chǎng)線

D.投資期限

17.以下哪些是金融市場(chǎng)的參與者？（）

A.個(gè)人投資者

B.機(jī)構(gòu)投資者

C.中介機(jī)構(gòu)

D.監(jiān)管機(jī)構(gòu)

18.以下哪些是金融工程的應(yīng)用領(lǐng)域？（）

A.風(fēng)險(xiǎn)管理

B.資產(chǎn)定價(jià)

C.投資策略

D.產(chǎn)品設(shè)計(jì)

19.以下哪些因素會(huì)影響期權(quán)交易策略？（）

A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

B.行權(quán)價(jià)格

C.市場(chǎng)情緒

D.宏觀經(jīng)濟(jì)因素

20.以下哪些方法可以用來估算股票的波動(dòng)率？（）

A.歷史波動(dòng)率

B.隱含波動(dòng)率

C.實(shí)際波動(dòng)率

D.預(yù)期波動(dòng)率

三、填空題（本題共10小題，每小題2分，共20分，請(qǐng)將正確答案填到題目空白處）

1.在金融市場(chǎng)中，資產(chǎn)的定價(jià)通?；谄鋉_________和__________。

（）（）

2.Black-Scholes模型是用于計(jì)算__________期權(quán)的理論價(jià)格的模型。

（）

3.債券的到期收益率是衡量債券投資回報(bào)的指標(biāo)，它是使債券的__________等于其市場(chǎng)價(jià)格的貼現(xiàn)率。

（）

4.信用風(fēng)險(xiǎn)是指由于借款人或債券發(fā)行人無法履行支付__________的義務(wù)而給投資者帶來的潛在損失。

（）

5.在金融工程中，風(fēng)險(xiǎn)管理工具如__________和__________被用來對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（）（）

6.資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資者的__________和__________來分配資產(chǎn)的過程。

（）（）

7.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括利率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和__________風(fēng)險(xiǎn)。

（）

8.估值模型中的__________方法通常用于比較不同公司的市場(chǎng)價(jià)值。

（）

9.在資產(chǎn)定價(jià)模型中，__________是衡量資產(chǎn)預(yù)期回報(bào)與市場(chǎng)整體回報(bào)之間關(guān)系的指標(biāo)。

（）

10.期權(quán)交易中的“看漲期權(quán)”給予持有者在未來某個(gè)時(shí)間以固定價(jià)格__________資產(chǎn)的權(quán)利。

（）

四、判斷題（本題共10小題，每題1分，共10分，正確的請(qǐng)?jiān)诖痤}括號(hào)中畫√，錯(cuò)誤的畫×）

1.在完美市場(chǎng)中，資產(chǎn)的價(jià)格已經(jīng)反映了所有可用信息。（）

2.信用評(píng)級(jí)越高的公司，其發(fā)行的債券收益率越高。（）

3.在金融資產(chǎn)估值中，折現(xiàn)率應(yīng)反映資產(chǎn)的預(yù)期回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)。（）

4.期權(quán)的價(jià)值僅取決于標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格。（）

5.投資者可以通過多樣化投資組合來完全消除市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（）

6.在計(jì)算債券的現(xiàn)值時(shí)，未來的現(xiàn)金流應(yīng)以債券的到期收益率作為貼現(xiàn)率。（）

7.在多因素模型中，資產(chǎn)的回報(bào)僅受一個(gè)因素的影響。（）

8.相對(duì)估值方法不需要對(duì)未來現(xiàn)金流進(jìn)行預(yù)測(cè)。（）

9.價(jià)值投資策略通常涉及購買被低估的股票并持有長期。（）

10.蒙特卡洛模擬是一種僅用于估算股票價(jià)格的隨機(jī)模擬方法。（）

五、主觀題（本題共4小題，每題10分，共40分）

1.請(qǐng)闡述資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本原理，并說明其在金融資產(chǎn)定價(jià)中的應(yīng)用。

2.描述Black-Scholes模型的基本假設(shè)和公式，并討論在什么情況下這個(gè)模型可能不適用。

3.解釋債券估值的基本概念，包括如何計(jì)算債券的現(xiàn)值以及哪些因素會(huì)影響債券的價(jià)格。

4.討論在進(jìn)行投資組合風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，如何使用VaR（ValueatRisk）和CVaR（ConditionalValueatRisk）這兩個(gè)指標(biāo)，并比較它們的優(yōu)缺點(diǎn)。

標(biāo)準(zhǔn)答案

一、單項(xiàng)選擇題

1.D

2.A

3.D

4.B

5.D

6.C

7.A

8.B

9.B

10.C

11.C

12.B

13.A

14.D

15.A

16.A

17.B

18.D

19.D

20.D

二、多選題

1.ABD

2.ABC

3.ABC

4.AB

5.ABCD

6.ABC

7.ABCD

8.AD

9.ABC

10.ABC

11.ABC

12.ABCD

13.ABCD

14.ABC

15.ABC

16.ABCD

17.ABCD

18.ABCD

19.ABCD

20.ABC

三、填空題

1.預(yù)期現(xiàn)金流貼現(xiàn)率

2.歐式

3.現(xiàn)金流

4.本金和利息

5.期權(quán)掉期

6.風(fēng)險(xiǎn)承受能力投資目標(biāo)

7.信用

8.相對(duì)估值

9.貝塔系數(shù)

10.購買

四、判斷題

1.√

2.×

3.√

4.×

5.×

6.√

7.×

8.√

9.√

10.×

五、主觀題（參考）

1.CAPM通過預(yù)期回報(bào)與市場(chǎng)整體回報(bào)的關(guān)系來定價(jià)資產(chǎn)，