![2024年上半年中國國際收支報告_第1頁](http://file4.renrendoc.com/view8/M03/12/19/wKhkGWcFwgOAAmi5AAA-pK-vOjg869.jpg)
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文檔簡介
1國家外匯管理局國際收支分析小組22024年上半年,全球經(jīng)濟保持增長,通脹壓力總體緩解,主要經(jīng)濟體貨幣政策表現(xiàn)分化,國際金融市場延續(xù)波動態(tài)勢,地緣政治風險上升。我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進,高質(zhì)量發(fā)展扎實推進。我國外匯市場呈現(xiàn)較強韌性,人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定,市場預期和交2024年上半年,我國國際收支延續(xù)自主平衡格局。經(jīng)常賬戶順差937區(qū)間。其中,貨物貿(mào)易順差保持穩(wěn)定,內(nèi)外需回升推動出口和進口同步增長;服務貿(mào)易逆差有所擴大,主要是我國居民跨境旅行繼續(xù)向常態(tài)水平回升。其中,外商股權性質(zhì)直接投資保持凈流入,來華證券投資凈流入規(guī)模億美元,總體有序進行。其中,對外直接投資穩(wěn)步推進,對外證券投資較3 20 39 2.近年來我國加工貿(mào)易實現(xiàn)提質(zhì)增效 243.支付便利化推動國際旅行收入較快增長 27 33 436.主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策逐步進入降息周期 464圖2-112024年上半年我國非4-12024年上半年人民幣對主要發(fā)達和新興市場貨幣匯率5C6-1主要發(fā)達經(jīng)濟體制造業(yè)PMI和核心CPI情況表4-12024年上半年境內(nèi)人民幣外匯62024年上半年,全球經(jīng)濟保持增長但動能偏弱,不同地區(qū)經(jīng)濟表現(xiàn)有所分化,部分發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策逐步轉(zhuǎn)向,國際金融市場高位震蕩。我國加大宏觀調(diào)控力度,著力深化改革開放、擴大國內(nèi)需求、優(yōu)化經(jīng)濟結構,經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進,高質(zhì)量發(fā)展扎實推進。全球經(jīng)濟增速總體平緩。美國2024年一、二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比折年率分別為1.6%和3.0%,保持增長態(tài)勢;歐元區(qū)一、二季度GDP分別同比增長0.5%和0.6%,較2023年同期有所放緩;日本一季度GDP環(huán)比折年率為-2.9%,二季度回升為2.9%。新興經(jīng)濟體增長快慢不一,上半年印度GDP同比增長超過7%,俄羅斯增長5.4%,巴西、墨西哥等增長低于3%。據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)最新預測,2024年全球經(jīng)濟增速為3.2%,較2023年略降0.1個百分點,低于2000年至2019年3.8%的歷史平均水平;其中,發(fā)達經(jīng)濟體新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體經(jīng)濟增速為4.3%。7全球通脹壓力繼續(xù)緩解。2024年6月,美國消費者價格指數(shù)(CPI)同比上漲3.0%,連續(xù)3個月回落,較2023年12月下降0.3個百分點;歐元區(qū)調(diào)和消費者價格指數(shù)(HICP)同比上漲2.5%,連續(xù)9個月低于3%;英國CPI同比上漲2.0%,保持了近6個月整體回落的趨勢。新興經(jīng)濟體方面,6月,南非、印度CPI和巴西廣義消費物價指數(shù)(IPCA)同比分別上漲5.0%、5.1%和4.2%,較2023年12月分別下降0.2個、0.6個和0.4個百分點;俄羅斯CPI同比上漲8.6%,保持較高水平。主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策表現(xiàn)分化。2024年上半年,美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間保持在5.25%-5.5%,2023年下半年以來連續(xù)7次議息會議維持利率決議不變。歐央行先于美聯(lián)儲降息,6月將主要再融資操作利率、邊際貸款便利利率和存款便利利率均下調(diào)25個基點至4.25%、4.5%和3.75%。英格蘭銀行基準利率維持在5.25%,自2023年8月以來保持不變。日本央行結束從2016年開始的負利率政策,于3月、7月兩次加息,上調(diào)短期利率目標至0.25%。國際金融市場高位震蕩。股市方面,受主要經(jīng)濟體加息放緩、投資者對經(jīng)濟“軟著陸”預期及人工智能等產(chǎn)業(yè)熱度高漲推動,上半年全球股市總體呈上漲態(tài)勢,2024年6月末,美國標普500指數(shù)較2023年末上8上漲6.1%。債市方面,上半年美國通脹回落速度不及預期,市場對美聯(lián)儲首次降息時點不斷延后,推動美債收益率走高,6月末,10年期國債收益率為4.34%,較2023年末上行48個基點;英國、法國和德國10年期國債收益率分別為4.20%、3.29%和2.46%,分別提高57個、73個和44個基點。匯市方面,上半年美元指數(shù)波動上行,全球匯市普遍承壓,歐元對美元匯率下跌3.1%,日元對美元匯率創(chuàng)近30年新低,新興市場貨幣指數(shù)(EMCI)下跌5.1%。此外,大宗商品價格結束近2年的波動下行態(tài)勢,6月末標準普爾GSCI商品價格指數(shù)較2023年末上升8.0%。國內(nèi)經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)。據(jù)國家統(tǒng)計局初步核算,2024年上半年,我國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)61.7萬億元,按不變價格計算,同比增長5.0%,快于全球經(jīng)濟增速。居民消費平穩(wěn)恢復,上半年社會消費品零售9總額同比增長3.7%,其中服務消費市場表現(xiàn)良好,零售額同比增長7.5%;投資規(guī)模穩(wěn)步擴大,其中高技術產(chǎn)業(yè)投資增長10.6%,增速快于總體投資增速6.7個百分點;外貿(mào)發(fā)展良好,進出口保持增長,貿(mào)易結構持續(xù)優(yōu)化;居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲0.1%,物價總體平穩(wěn)??偟膩砜矗覈?jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進,生產(chǎn)穩(wěn)定增長,需求持續(xù)恢復,就業(yè)物價總體穩(wěn)定,繼續(xù)為全球經(jīng)濟發(fā)展貢獻“穩(wěn)”的支撐和“進”的動力。經(jīng)常賬戶延續(xù)順差,非儲備性質(zhì)金融賬戶呈現(xiàn)逆差,國際收支保持基本平衡。2024年上半年,我國經(jīng)常賬戶順差937億美元,與同期GDP之比為1.1%,繼續(xù)處于合理均衡區(qū)間;非儲備性質(zhì)的金融賬戶逆差1272貨物貿(mào)易順差保持穩(wěn)定。按國際收支統(tǒng)計口徑1,2024年上半年,增長4%;貿(mào)易順差2884億美元,增長1%。服務貿(mào)易逆差穩(wěn)步恢復。2024年上半年,服務貿(mào)易逆差1230億美元(見圖1-5同比增長36%。主要是我國居民跨境旅行、留學持續(xù)恢復,上半年旅行項目逆差1032億美元,增長37%,規(guī)模達到疫情前2019年同期的九成多。主要順差項目中,商業(yè)服務、電信計算機和信息服務合計順差291億美元,增長3%。初次收入呈現(xiàn)逆差。2024年上半年,初次收入項下收入1263億美元,支出2041億美元,逆差778億美元。其中,雇員報酬順差39億美1國際收支統(tǒng)計口徑的貨物貿(mào)易與海關進出口統(tǒng)計的主要差異在于:一是國際收支統(tǒng)計反映貨物所有權轉(zhuǎn)移,海關統(tǒng)計反映貨物跨境移動。例如,“無廠制造”等跨國公司全球制造安排下的貨物貿(mào)易、離岸轉(zhuǎn)手買賣等,所有權發(fā)生轉(zhuǎn)移但商品不跨境的貨物進出口僅在國際收支貨物貿(mào)易統(tǒng)計中體現(xiàn);來料加工或出料加工貿(mào)易等所有權未發(fā)生轉(zhuǎn)移但商品跨境的貨物進出口,僅在海關統(tǒng)計中體現(xiàn),相關加工服務則在國際收支服務貿(mào)易統(tǒng)計中體現(xiàn)。二是國際收支統(tǒng)計采用居民和非居民間的實際交易價,海關統(tǒng)計采用報關價。三是國際收支統(tǒng)計要求進出口貨值均按離岸價格記錄,需將貨值中包含的國際運保費剝離后納入服務貿(mào)易統(tǒng)計,而海關出口貨值為離岸價格,但進口貨值為到岸價格。二次收入延續(xù)小幅順差。2024年上半年,二次收入項下收入175億美元,支出114億美元,順差61億美元(見圖1-5)。直接投資呈現(xiàn)逆差。按國際收支統(tǒng)計口徑2,2024年上半年,直接投資逆差1135億美元(見圖1-6)。其中,境內(nèi)對外股權性質(zhì)直接投資凈流出(資產(chǎn)凈增加)653億美元;外商股權性質(zhì)直接投資凈流入(負債凈增加)259億美元,其中,新增資本金407億美元。證券投資逆差明顯收窄。2024年上半年,證券投資逆差278億美元(見圖1-6同比下降56%。其中,境內(nèi)對外證券投資(資產(chǎn)凈增加)969億美元,增長85%;境外對我證券投資由2023年同期凈流出(負債凈減少)轉(zhuǎn)為凈流入(負債凈增加)691億美元,顯示跨境雙向投資更趨活躍。2國際收支統(tǒng)計口徑的外商來華直接投資與商務部統(tǒng)計口徑的主要差異在于,一是計值原則方面,國際收支統(tǒng)計中的外商來華直接投資采用凈額編制,即按投資減撤資反映。二是項目構成方面,國際收支統(tǒng)計中的外商來華直接投資不僅包括外商直接投資企業(yè)吸收的資本金,還包括外商直接投資企業(yè)的未分配利潤、已分配未匯出利潤、股東貸款等內(nèi)容。其他投資延續(xù)順差。2024年上半年,存貸款、貿(mào)易應收應付等其他投資順差192億美元(見圖1-6)。其中,境內(nèi)對外其他投資凈流出(資產(chǎn)凈增加)76億美元;境外對我其他投資凈流入(負債凈增加)268億美元,去年同期為凈流出114億美元。儲備資產(chǎn)基本穩(wěn)定。2024年上半年,因交易形成的儲備資產(chǎn)(剔除匯率、價格等非交易價值變動影響)小幅減少45億美元。12345678937874150000400注:1.本表根據(jù)《國際收支和國際投資頭寸手冊》(第六版)編制,統(tǒng)計的是澳門特別行政區(qū),以及中國臺灣地區(qū)的機構“貸方”和“借方”的項目外,其他項目均指差額。外匯局統(tǒng)計的國際收支貨物貿(mào)易和海關統(tǒng)計的進出口是遵循不同國際標準的兩類),),不計入國際收支貨物貿(mào)易統(tǒng)計,同時,國際收支統(tǒng)計會把加工費計入服務貿(mào)易(見表成品價格=100,加工費=20出口進口(貸方)(借方)(差額)國際收支貨物貿(mào)易000服務貿(mào)易20020海關品行業(yè)尤為普遍。例如跨國公司委托我國企業(yè)制造生產(chǎn)貨物后,直接在我國境內(nèi)銷售,出廠價格=60,批發(fā)價格=100,出口進口零售價格=120,(貸方)(借方)(差額)境外母公司所獲的的凈利潤=10貨物貿(mào)易國際收支-40海關000投資收益國際收支0-10統(tǒng)計不記錄,國際收支按貨物所有權在居民與非居民間發(fā)生轉(zhuǎn)讓將其納入凈出口統(tǒng)計進口價格=95,出口進口(貸方)(借方)(差額)國際收支505海關000進口價格=100,出口進口(貸方)(借方)(差額)國際收支000海關0實際交易價=60,出口進口國際銷售價=100(貸方)(借方)(差額)國際收支0海關0映我國外貿(mào)貨權轉(zhuǎn)讓的經(jīng)濟利益狀況和外貿(mào)業(yè)態(tài)發(fā)展,國家外匯管理局自2022年起作經(jīng)常賬戶保持合理順差格局,繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定國際收支的基本盤作用。2024年上半年,我國經(jīng)常賬戶順差937億美元,與國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比為1.1%,保持在合理均衡區(qū)間。其中,貨物貿(mào)易發(fā)展態(tài)勢良好,內(nèi)外需回升帶動進口和出口由2023年的下降轉(zhuǎn)為增長,順差規(guī)模保持基本穩(wěn)定。服務貿(mào)易進出口規(guī)模穩(wěn)步提升,居民跨境旅游留學等支出逐步接近疫情前水平;外籍來華人員支付便利化提升等因素帶動旅行收入較快增長。同時,我國貨物和服務貿(mào)易深度融合、創(chuàng)新發(fā)展,帶動電信計算機和信息服務等新興生產(chǎn)性服務貿(mào)易收入穩(wěn)步增加,規(guī)模創(chuàng)歷史同期新高。來華各類投資企穩(wěn)向好,我國對外各類投資有序開展。2024年上半年我國非儲備性質(zhì)金融賬戶逆差1272億美元,與經(jīng)常賬戶順差形成自主平衡格局,儲備資產(chǎn)保持基本穩(wěn)定(見圖1-7)。一方面,來華各類投資凈流入917億美元,較2022年和2023年同期規(guī)模明顯提升。其中,外商股權性質(zhì)直接投資保持凈流入;來華證券投資由此前兩年同期凈流出轉(zhuǎn)為凈流入691億美元,規(guī)模為歷史同期較高水平;來華存貸款、貿(mào)易信貸等其他投資也恢復凈流入,外債去杠桿趨緩。另一方面,境內(nèi)3/en/Publications/CR/Issues/2024/08/01/Peoples-Republic-of-China-Release-Staff-Report-a企業(yè)等主體對外投資2189億美元,保持增長態(tài)勢。對外直接投資有序進行,國內(nèi)企業(yè)繼續(xù)“走出去”開展全球化生產(chǎn)布局;金融市場對外開放穩(wěn)步推進,對外證券投資較快增加;對外存貸款等其他投資小幅凈流出,延續(xù)穩(wěn)定態(tài)勢。經(jīng)常賬戶等順差主要轉(zhuǎn)換為境內(nèi)主體對外投資,我國對外資產(chǎn)負債結構持續(xù)優(yōu)化。國際收支平衡表顯示,2024年上半年我國對外資金來源合計1855億美元,主要是經(jīng)常賬戶順差以及外商股權性質(zhì)直接投資和外資購買境內(nèi)債券資金凈流入;對外資金運用合計2144億美元,主要是企業(yè)、銀行等部門有序開展對外投資(見圖1-8),官方儲備資產(chǎn)保持基本穩(wěn)定。近年來,在市場調(diào)節(jié)機制下,我國對外貿(mào)易順差以及吸收外部融資帶來的資金,主要由企業(yè)、銀行開展對外投資運用,投資主體和投資類型更加多元化,進一步提升了境內(nèi)主體資源配置效率和對外資產(chǎn)負債匹配度,有效促進國際收支結構優(yōu)化和自主平衡。在復雜的外部環(huán)境下我國國際收支運行穩(wěn)健,主要體現(xiàn)了國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)步增長的支撐作用,以及穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資、增強外匯市場韌性等成果。一方面,我國全面深化改革開放,加大宏觀調(diào)控力度,有效應對風險挑戰(zhàn),經(jīng)濟延續(xù)回升向好態(tài)勢;同時,著力推動外貿(mào)穩(wěn)規(guī)模優(yōu)結構,積極促進雙向跨境投資穩(wěn)步發(fā)展,涉外經(jīng)濟運行平穩(wěn),市場預期和信心保持穩(wěn)定。另一方面,持續(xù)深化外匯市場發(fā)展,優(yōu)化企業(yè)匯率風險服務,2024年上半年企業(yè)外匯套保比例上升至27%以上,創(chuàng)歷史同期新高,匯率風險管理水平持續(xù)提升;穩(wěn)慎推進人民幣跨境使用,上半年人民幣在跨境收支中的占比提升至52%,同比提高5個百分點,貨幣錯配風險顯著降低,企業(yè)等主體匯率預期和國際收支交易保持理性有序。同時,我國不斷完善外匯市場“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體管理框架,抵御外部沖擊的能力持續(xù)增強。貨物貿(mào)易進出口規(guī)模穩(wěn)中有升。我國外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進,綜合競爭優(yōu)勢更加鞏固,2024年上半年進出口規(guī)模再上新臺階。據(jù)海關總署額同比增速較一季度提升3.0個百分點。按照世界貿(mào)易組織數(shù)據(jù),2024年貨物貿(mào)易新業(yè)態(tài)新模式蓬勃發(fā)展。2024年上半年,我國一般貿(mào)易進出口動能持續(xù)增強,進口需求穩(wěn)步擴大。一方面,我國傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)10054億美元,同比增長4.9%;紡織服裝、塑料制品、家具及其零件分別面,我國內(nèi)需持續(xù)復蘇,大宗商品和機電產(chǎn)品進口穩(wěn)步擴大。2024年上半貿(mào)易伙伴多元化穩(wěn)步推進,國際貿(mào)易“朋友圈”不斷擴大。2024年上半年,我國與前三大貿(mào)易伙伴的進出口規(guī)模穩(wěn)中有升,對美國、歐盟、東逐步轉(zhuǎn)向技術密集型,梯度轉(zhuǎn)移初見成效,內(nèi)外貿(mào)一體助推加工貿(mào)易持時,航空航天、電動汽車等部分先進制造業(yè)億美元,同比增長12%,服務貿(mào)易與貨物使用費支出增長。新興生產(chǎn)性服務業(yè)為主要順差項目,其中,咨詢、廣告服務貿(mào)易區(qū)域分布延續(xù)穩(wěn)定。2024年上半年,服務貿(mào)易前十大伙伴依次為中國香港、美國、新加坡、日本、德國、英國、韓國、加拿大、愛爾在當今全球化的背景下,國家間的交流和合作日益外幣兌換幣種供給,部分場景可兌換幣種近50種,針對夜間抵華旅客外幣兌換需求,外籍來華人員支付需求得到更好滿足。2024年以來,“大額刷卡、小額掃碼、現(xiàn)截至2024年6月末,外籍來華人員可以261%和40%。從消費內(nèi)容看,外籍來華人員在住宿、購物、交通和餐飲等方面的花費 數(shù)據(jù)來源:國家外匯管理局。 對外股權性質(zhì)直接投資穩(wěn)中有升,非金融部門是“走出去”主力。2024年上半年,對外股權性質(zhì)直接投資653億美元,其中一季度和二季度分別我國非金融部門和金融部門吸收外商股權性質(zhì)直接投資分別為215億美元中國香港和新加坡。從行業(yè)看,外商直接投資質(zhì)量不斷提升,制造業(yè)排名較有優(yōu)勢的情況下,跨國公司實施一體化財務運作,在全源和資金。2024年上半年,境內(nèi)對境外關聯(lián)公司提供貸證券投資凈流出顯著下降。2024年上半年,我國證券投資項下凈流出278億美元(見圖2-13同比下降56%。其中,一季度凈流出216億美元,二季度凈流出規(guī)模收窄至62億美元。對外證券投資增長。2024年上半年,境內(nèi)對外證券投資凈流出(資產(chǎn)凈增加)969億美元,同比增長85%。其中,股本證券投資凈流出633億美元,增長1.9倍,占對外證券投資凈流出的近七成;債務證券投資凈流出336億美元,增長9%。從對外證券投資的主要渠道看,一是境內(nèi)主體通過“港股通”和“基金互認”等渠道購買境外股票和投資基金份額477億美元,同比增長2倍;二是合格境內(nèi)機構投資者(QDII及RQDII)投資非居民發(fā)行的股票和債券合計160億美元,增長1.8倍;三是境內(nèi)銀行等金融機構投資境外股票和債券127億美元,下降41%;四是通過債券“南向通”投資中國香港債券市場124億美元,增長78%。來華證券投資轉(zhuǎn)為凈流入。2024年上半年,境外對境內(nèi)證券投資凈流入(負債凈增加)691億美元,去年同期為凈流出100億美元,其中一季度凈流入322億美元,二季度凈流入369億美元。分工具看,債務證券投資凈流入721億美元,去年同期為凈流出420億美元,體現(xiàn)人民幣資產(chǎn)吸引力增強;股本證券投資凈流出29億美元。從境外對境內(nèi)證券投資的主要渠道看,一是境外機構投資境內(nèi)債券市場(包含“債券通”和銀行間債券市場直接入市)凈流入775億美元;二是非居民投資境內(nèi)機構境外發(fā)行的股票及全球存托憑證(GDR)凈流入56億美元;三是通過“滬股通”和“深股通”渠道凈流入54億美元;四是通過合格境外投資者(QFII及RQFII)凈流出177億美元。對外其他投資轉(zhuǎn)為凈流出。2024年上半年,境內(nèi)對外其他投資凈流出(資產(chǎn)凈增加)76億美元。其中,貨幣和存款凈流入267億貸資產(chǎn)凈流出(應收款增加)74億美元,上年同期為凈流入265主要是出口增長帶動企業(yè)應收款增加;其他應收資產(chǎn)凈流出100億美元,近十年我國外債規(guī)模穩(wěn)步增長,從2014年的1.78萬億美元萬億美元,年均復合增幅為3.6%,2024年上半年進一步增短期外債與外匯儲備之比為44.3%,遠低于100%的國際警戒線,也低于發(fā)達經(jīng)濟體和對外金融資產(chǎn)和負債繼續(xù)處于較高水平,對外凈資產(chǎn)規(guī)模增加。2024對外各類投資結構基本穩(wěn)定,對外資產(chǎn)中非儲備資產(chǎn)占比上升。2024年6月末,我國對外金融資產(chǎn)4中,國際儲備資產(chǎn)余額為34539億美元,規(guī)模繼續(xù)位居全球首位;儲備資產(chǎn)占我國對外金融資產(chǎn)總額的比重為35%,較2023年末下降0.7個百分點。對外非儲備資產(chǎn)余額為63390億美元,較資規(guī)模增加;金融衍生工具資產(chǎn)219億美元,占比為0.2%;存貸款4對外金融資產(chǎn)和負債包括直接投資、證券投資及其他投資等。對外直接投資屬于金融資產(chǎn)范疇,是因為境內(nèi)投資者持有的是境外被投資企業(yè)的股權,這與證券投資中的股權投資無本質(zhì)區(qū)別,只是直接投資通常持股比例較高,意在影響或控制企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動。同理,來華直接投資則屬于對外金融負債范疇。5來華直接投資存量包括非金融部門和金融部門吸收直接投資存量,并反映了價值重估因素影響。美元,其中,股票持倉量約占A股總市值的3.7%,債券持倉量占1234567896凈頭寸是指資產(chǎn)減負債,?+?表示凈資產(chǎn),“-”表示凈負債。本表記數(shù)采用四舍五入原則。0發(fā)達和新興經(jīng)濟體非美元貨幣普遍下跌,英鎊、歐元和日元對美元分別貶),歷史高位,顯示人民幣匯率預期總體穩(wěn)定。),7銀行對客戶市場采用客戶買賣外匯總額,銀行間外匯市場采用單邊交易量,以下同。92024年8月,國家外匯局更新發(fā)布《企業(yè)匯率風險管理指引(2024年版)》,共題,分享了16個不同行業(yè)和業(yè)務特點的代表性案例,希望為企業(yè)樹立風險中性理念和展望下半年,全球經(jīng)濟保持恢復增長但動能偏弱,主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策進入降息周期,國際金融市場環(huán)境有望改善但波動風險仍存,國際政治局勢依然復雜多變。黨的二十屆三中全會對進一步全面深化改革做出系統(tǒng)部署,我國持續(xù)推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展,加大宏觀政策調(diào)控力度,國際收支穩(wěn)健運行的內(nèi)在基礎更加穩(wěn)固。隨著內(nèi)外部環(huán)境總體改善,我國國際收支有基礎有條件保持自主平衡。從內(nèi)部看,我國經(jīng)濟發(fā)展具有強大韌性、巨大潛力和有利支撐,在穩(wěn)定供給、擴大需求、加大財政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)、深化外貿(mào)外資改革等政策加力推進下,國內(nèi)經(jīng)濟有望延續(xù)回升向好態(tài)勢,國際收支穩(wěn)健運行的基礎將得到進一步夯實。國際貨幣基金組織最新預測數(shù)據(jù)顯示,2024年中國經(jīng)濟增速在全球仍處于較高水平。同時,我國外匯市場韌性增強,企業(yè)匯率風險管理能力提升、人民幣跨境使用增多、外匯交易的理性程度明顯改善,將繼續(xù)發(fā)揮抵御外部風險的積極作用。從外部看,主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策進入降息周期,美元匯率、美債利率將有所回調(diào),有助于改善全球流動性和融資環(huán)境,提升國際貿(mào)易和投融資活躍度。 2024年下半年以來,主要發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟放緩、通脹回落。美國經(jīng)濟經(jīng)濟增長動剔除食品和能源的核心消費者物價指數(shù)(核心CPI)環(huán)比增長0.3%,連續(xù)3個月處于較 數(shù)據(jù)來源:WIND數(shù)據(jù)庫。 要再融資利率和邊際貸款利率各60個基點;加拿大、英國央行也陸續(xù)啟動降息,其中英國央行9月降息25個基點。受美國通脹上行風險消退、就業(yè)下行風險上升影響,美預計2024年下半年美國經(jīng)濟繼續(xù)放緩,但衰退風險可控,主要是疫后美國高收入人群等發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策啟動降息將改善外部流動性,美元匯率和美債利率可能繼續(xù)回將持續(xù)加強跨境資金流動監(jiān)測分析和預警,不斷完善外匯市場“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩預計經(jīng)常賬戶順差繼續(xù)保持在合理均衡水平。一是我國出口和進口仍存在較多支撐因素,貨物貿(mào)易順差將保持基本穩(wěn)定。2024年以來全球貿(mào)易前景逐步改善,世界貿(mào)易組織預計全球貿(mào)易量將由2023年下降1.2%轉(zhuǎn)為增長2.6%左右;美國等發(fā)達經(jīng)濟體補庫存需求增加,全球電子產(chǎn)品行業(yè)周期回暖等,均助推外需回升。我國外貿(mào)結構優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定、產(chǎn)品國際競爭力增強將繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定出口的重要作用。同時,國內(nèi)經(jīng)濟回升、內(nèi)需恢復、大宗商品價格企穩(wěn)等也會支撐進口。二是服務貿(mào)易將延續(xù)結構優(yōu)化、平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢??缇陈眯惺罩⒗^續(xù)同步增加,一方面,居民出境旅游、留學需求逐步回歸常態(tài)化水平;另一方面,中國旅游對國際游客吸引力逐步增強,疊加優(yōu)化外籍人員來華支付服務和簽證便利化等政策支持,旅行收入繼續(xù)增加。同時,在貨物貿(mào)易與服務貿(mào)易深度融合的背景下,生產(chǎn)性服務貿(mào)易有望持續(xù)向好,尤其是電信計算機和信息服務、商業(yè)服務貿(mào)易出口具有較強增長潛力??缇迟Y本流動有望逐步趨向均衡。一是跨境直接投資有條
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