網(wǎng)安初創(chuàng)天使投資態(tài)勢報告 · Cyber SecurityStart-ups and Angel Investment Status Report(2020-2022)-20正式版-WN8

CyberSecurityStart-upsandAngelInvestmentStatusReport網(wǎng)安初創(chuàng)天使投資態(tài)勢報告1st2023.01前言在科技創(chuàng)新和風險投資高速發(fā)展的如今，商業(yè)模式和市場規(guī)則愈發(fā)專業(yè)成熟。初創(chuàng)企業(yè)完成首輪機構融資，代表著

資本市場對其商業(yè)價值的專業(yè)認可，也是進入高速增長資本加速通道的入場門票。但對于技術型的初次創(chuàng)業(yè)者而言，如何與投資機構闡釋細分技術領域的應用場景和商業(yè)價值，如何在市場容量、競

爭優(yōu)勢、產(chǎn)品化能力和未來團隊成長性等各個維度展現(xiàn)自身的潛力和優(yōu)勢，是一個全新的課題。同樣，對于投資機構而言，如何在技術賽道碎片過百的網(wǎng)絡安全市場，在風格多元的初創(chuàng)團隊中，辨別具有高成長

性的潛力之星，也充滿了機遇和挑戰(zhàn)。本報告屬于斯元商業(yè)咨詢CyberSecurityBillboard系列報告之一，是斯元商業(yè)咨詢?yōu)榫W(wǎng)絡安全行業(yè)中準備或正在啟

動創(chuàng)業(yè)、缺乏融資經(jīng)驗的首次創(chuàng)業(yè)者提供的「首輪機構融資指南」，也是為對網(wǎng)絡安全行業(yè)有興趣的專業(yè)天使投資

機構提供的「網(wǎng)安行業(yè)投資態(tài)勢分析」。創(chuàng)新是網(wǎng)絡安全的革新活力來源，也是行業(yè)繁榮的真正奧秘。作為國內(nèi)首家專業(yè)的網(wǎng)安行業(yè)加速器機構，斯元持續(xù)

關注網(wǎng)絡安全行業(yè)中的創(chuàng)新力量，希望可以助力創(chuàng)業(yè)者提高首輪融資效率，加速突破創(chuàng)業(yè)啟動的第一關。斯元愿能與創(chuàng)業(yè)者識于微時，守于經(jīng)年，見證基業(yè)長青。目錄1網(wǎng)安初創(chuàng)融資態(tài)勢·企業(yè)融資2斯元觀察·企業(yè)融資3網(wǎng)安初創(chuàng)融資態(tài)勢·機構投資4斯元觀察·機構投資5網(wǎng)安初創(chuàng)首輪投資機構一覽6與資本接觸之前，創(chuàng)業(yè)者需要知道些什么？7「元+」網(wǎng)安天使加速計劃·第2期8附錄目錄網(wǎng)安初創(chuàng)融資態(tài)勢·企業(yè)融資2020-2022完成首輪融資的廠商總量202020212022所有輪次91家28家39家24家種子+天使69家24家29家16家初創(chuàng)廠商技術賽道分布初創(chuàng)廠商融資輪次分布13天使+,1598777644433332221111Pre-A,6A,90戰(zhàn)略融資,4其他,2天使,57種子,12網(wǎng)安初創(chuàng)融資態(tài)勢·企業(yè)融資廠商融資金額分布（所有輪次）廠商融資金額分布（種子天使）未披露34未披露24億級2億級1近億元2近億元1數(shù)千萬22數(shù)千萬16千萬級21千萬級17近千萬33近千萬數(shù)百萬7數(shù)百萬7051015202530350510152025廠商融資時長分布（所有輪次）廠商融資時長分布（種子天使）40302630202013161410100<60天60～365天365～1000天1000天<0<60天60～365天365～1000天1000天<平均時長（所有輪次）662天平均時長（種子+天使）541天<60天60～365天365～1000天1000天<斯元觀察·企業(yè)融資網(wǎng)安初創(chuàng)企業(yè)，大約會在多長時間內(nèi)完成首輪融資？過往3年（2020-2022），91家創(chuàng)業(yè)企業(yè)完成首輪融資，平均大約需要22個月。有多少企業(yè)，在創(chuàng)業(yè)啟動時就確定了投資方？有15家企業(yè)（占比約16%），在60天之內(nèi)完成了首輪融資。是否有企業(yè)在成立幾年后，才完成首輪融資？有20家企業(yè)（占比超過21%），在成立約3年后才完成了首輪融資；個別企業(yè)甚至超過5年。小眾細分技術賽道，和大熱門技術賽道，哪個更好融資？都不容易。大熱賽道對于并非專注安全的投資機構相對容易理解，但熱門賽道的初創(chuàng)企業(yè)往往也很多，競爭

同樣激烈。小眾細分賽道相對專注，但可能只有長期關注安全的投資機構可以理解，且從過往3年的投資數(shù)

據(jù)來看，每個小眾細分賽道中最終會獲得投資的初創(chuàng)企業(yè)，可能只有1-2個。斯元觀察·企業(yè)融資融資金額一般在什么量級？融資金額是非公開數(shù)據(jù)。據(jù)調(diào)研，數(shù)百萬到千萬級左右的體量，是首輪機構融資的常見范圍。在所有項目數(shù)

據(jù)中，宣稱首輪融資金額數(shù)千萬以上的項目有26個（占比29%），在所有將首輪融資定義為種子/天使的項

目中，融資金額數(shù)千萬以上的項目有18個（占比26%），因此大種子/大天使也并不罕見。首輪融資的估值范圍和股權占比該如何確定？初創(chuàng)企業(yè)一般沒有完備的經(jīng)營數(shù)據(jù)，大都會采用參考同業(yè)的方式來進行估值，這是對首輪投資者的挑戰(zhàn)。估

值是非公開數(shù)據(jù)，根據(jù)部分企業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)，過往3年網(wǎng)安項目首輪估值區(qū)間從3千萬到1億為主，且不同年份、

不同賽道的估值也差異很大。早期投資股權占比一般不會太低，范圍從8%-20%不等，個別特例項目除外。完成專業(yè)機構投資為什么如此重要？（與私人投資有何不同？）首輪專業(yè)機構進行投資，等于為企業(yè)在資本市場上給出了一個錨定的定價基準，為后輪投資奠定了基礎。網(wǎng)安初創(chuàng)融資態(tài)勢·機構投資過往3年首輪投資機構數(shù)量機構投資頻度（領投）僅領投85家領投次數(shù)10次4次3次2次1次僅跟投7家領投跟投3家機構數(shù)量1家2家5家13家67家機構投資階段（領投）投資機構分類（按過往3年領投數(shù)據(jù)記錄）僅首輪（）首輪后輪（C）47家41家初創(chuàng)投資中的FAFA數(shù)量相關交易涉及資本A僅首輪B僅后輪C首輪+后輪D無記錄14家21筆22家斯元觀察·機構投資對初創(chuàng)者而言，應該關注哪類投資機構？l類和C類機構有網(wǎng)安行業(yè)首輪投資記錄，可以作為創(chuàng)業(yè)者溝通首選。出手頻次較高的機構，可能對行業(yè)技術創(chuàng)新的理解度也會更高。創(chuàng)業(yè)者需注意，在溝通前盡可能了解該機構是否已投資了自己的同類競品，

以及該機構風格是否會在同一個賽道重復投資。l類機構可以保持樂觀溝通。過往3年，有41家機構在首輪投資中出手過1次（占比47%），之前從未有過網(wǎng)安行業(yè)投資記錄。因此過去沒有投資記錄，不代表未來沒有投資可能。l類機構需保持謹慎。如果該機構有網(wǎng)安行業(yè)后輪投資記錄，但從未有過首輪記錄，需了解該機構是否策略中沒有首輪投資計劃。創(chuàng)業(yè)者如果溝通，同樣需盡可能了解該機構是否已投資了自己的同類競品，以

及該機構風格是否會在同一個賽道重復投資。首輪投資，對投資機構和創(chuàng)業(yè)者來說，最大的挑戰(zhàn)是什么？條款溝通。建議創(chuàng)業(yè)者通過提前翻閱投資相關的專業(yè)書籍、研讀他人投資文件、或與有經(jīng)驗的朋友多溝通來

增強相關知識儲備，這樣既能避免一些潛在條款風險，也可以減少對常規(guī)條款過分敏感造成的溝通障礙。開發(fā)安全網(wǎng)安初創(chuàng)科技成長新星網(wǎng)安初創(chuàng)首輪投資機構一覽中關村發(fā)展

前沿基金國君源泓中南資本GGV紀源資本馳星創(chuàng)投分布式資本華潤資本綠洲資本順為資本銀杏谷資本中關村科學城云啟資本點亮伯恩GRC富華資本創(chuàng)客幫投資硅港資本輝客資本奇績創(chuàng)壇天惠投資基金用友幸福投資中國風投致宸資本海貝資本SeedVC思德種子創(chuàng)業(yè)接力集團海南層林濟高控股賽意產(chǎn)業(yè)基金同鑫力誠源渡創(chuàng)投北極光創(chuàng)投天易資產(chǎn)奇安投資百咖創(chuàng)投達晨財智橫琴金投杰思睿澤投資上海乾靖創(chuàng)投線性資本遠景長青野草創(chuàng)投聯(lián)想之星巢生資本德道厚生投資泓灃資本坤元資產(chǎn)深澗資本相泰投資元璟資本初心資本DCM中國晨暉創(chuàng)投東證創(chuàng)新華創(chuàng)資本六禾創(chuàng)投沈陽星咖匯信雅達投資執(zhí)一資本楊浦科創(chuàng)CMC資本晨壹投資方信資本華道創(chuàng)投陸石投資盛融資產(chǎn)心元資本眾甫聯(lián)動東方富海與資本接觸之前，創(chuàng)業(yè)者需要做什么準備？了解基金做好準備l基金成立時間、基金規(guī)模、當前投資狀態(tài)l目標用戶畫像，市場容量分析l人民幣or美元？l技術壁壘，競爭優(yōu)勢l關注哪些技術賽道方向？l創(chuàng)始團隊組成l是否曾在網(wǎng)絡安全行業(yè)進行過投資？是首輪嗎？l本輪融資的使用計劃，及下輪融資的時間節(jié)奏l(xiāng)是否曾經(jīng)投資過同類或競品？l如果要提供相對保密的材料，記得先簽署l投資決策流程是怎樣的？l如果基金要求做客戶訪談，準備如何安排？「元+」網(wǎng)安天使加速計劃·第2期「元＋」網(wǎng)安天使加速計劃，是斯元商業(yè)咨詢?yōu)榫W(wǎng)安行業(yè)中尚未進行過機構融資的網(wǎng)絡安全創(chuàng)業(yè)者量身打造的加速

服務計劃，幫助準備或正在啟動創(chuàng)業(yè)、缺乏融資對接及品牌營銷經(jīng)驗的創(chuàng)業(yè)新人加速起跑，提高行業(yè)認知度、首輪

機構融資效率，更輕松完成創(chuàng)業(yè)第一步。創(chuàng)新是網(wǎng)絡安全的革新來源，也是行業(yè)繁榮的真正奧秘。在這里，斯元將為你提供「創(chuàng)業(yè)加油服務包」，包含品牌

宣傳、人才招聘、資本對接等服務支持，共同激發(fā)未來的各種無限可能。作為國內(nèi)首家專業(yè)的網(wǎng)安行業(yè)加速器機構，

斯元持續(xù)關注網(wǎng)絡安全的創(chuàng)新力量。免費福利推文發(fā)布招聘發(fā)布1次（頭條，大咖訪談，或企業(yè)文章轉(zhuǎn)載）1次（標準招聘發(fā)布方式）報告收錄資本對接為初創(chuàng)提升曝光收錄在《網(wǎng)安新興賽道廠商速查》的相應賽道提供10+資本機構清單，企業(yè)自由選取2-3家，斯元代為傳遞????「元+」網(wǎng)安天使加速計劃·第2期參與方式參與要求lBPllllll常見問題lQlHella@QA22023630日QA附錄·關于斯元斯元商業(yè)咨詢，是國內(nèi)首家專業(yè)網(wǎng)安行業(yè)加速器機構，安全營銷喵喵站是斯元商業(yè)咨詢旗下專注于網(wǎng)絡安全輔助網(wǎng)安初創(chuàng)企業(yè)提升營銷能力，助力業(yè)務加速成長。行業(yè)的媒體平臺，服務關注安全行業(yè)發(fā)展與市場營銷斯元的服務內(nèi)容包括業(yè)務戰(zhàn)略梳理、品牌宣傳與曝光、態(tài)勢的人群，致力于提供全面的營銷服務，為業(yè)務拓GTM策略規(guī)劃、銷售體系與人才梯隊搭建、國際國內(nèi)競品分析等。此外，斯元還為安全企業(yè)的戰(zhàn)略協(xié)同合作與并購、國內(nèi)企業(yè)業(yè)務出海探索、投資機構投后管理與服聯(lián)系我們：Hella@Z1-斯元研究為協(xié)助創(chuàng)業(yè)者及時抓住時代紅利，加快成長步伐，繁星創(chuàng)投、紅華資本、航行資本、斯元商業(yè)咨詢四機構經(jīng)過深入調(diào)研，依據(jù)過往3網(wǎng)安創(chuàng)業(yè)生態(tài)圖ExplorerMapCyberSecurityStartups年的行業(yè)生態(tài)活動數(shù)據(jù)，聯(lián)合制作了「網(wǎng)安創(chuàng)業(yè)生態(tài)圖·ExplorerMapforCyberSecurityStartups三方專業(yè)視角，將網(wǎng)安行業(yè)從投資機構、并購方、媒體及協(xié)會、FA財務顧問、加速器、總代理、獵頭等幾個維度進行了生態(tài)解構，紹。獲取方式1.2.后臺發(fā)送關鍵詞【創(chuàng)業(yè)生態(tài)圖】斯元研究網(wǎng)安新興賽道廠商速查指南EmergingTechnologyVendorIndex助力企業(yè)安全負責人、渠道合作伙伴和安全從業(yè)者及了解網(wǎng)安行業(yè)的新興賽道及前沿產(chǎn)品，在項目產(chǎn)品選時，高效檢索細分賽道和代表性廠商，斯元商業(yè)咨詢EmergingTechnologyVendorIndex·網(wǎng)新興賽道廠商速查指南」，第4版共收錄144個新興品賽道，國內(nèi)外廠商收錄1300+，并將持續(xù)更新發(fā)布。指南屬于斯元商業(yè)咨詢CyberSecurityBillboard系。獲取方式斯元研究網(wǎng)絡安全科技供應鏈報告：廠商成分分析及國產(chǎn)化替代指南CyberSecurityTechnologyChainReport:VendorCompositionAnalysisandLocalization-Substitution斯元商業(yè)咨詢基于網(wǎng)安行業(yè)最新技術動態(tài)及長期行業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)，對當前在國內(nèi)有業(yè)務開展、已為國內(nèi)甲方企事業(yè)單位采購使用的全球及中國港澳臺地區(qū)的主流網(wǎng)絡安全科技供應鏈廠商進行了系統(tǒng)梳理，現(xiàn)發(fā)布「網(wǎng)絡安全科技供應鏈報告：廠商成分分析及國產(chǎn)化·CyberSecurityTechnologySupplyChainReport:VendorCompositionAnalysisandLocalization-SubstitutionGuide」，助力國內(nèi)眾多關鍵基礎設施與甲方企事業(yè)單位的監(jiān)管與合規(guī)/安全/運營/采購等相關部門負責人及時了解供應鏈廠商基本成分信息與技術產(chǎn)品組成，以及國產(chǎn)化替代可選項，在合規(guī)梳理、安全體系建設和技術選型等環(huán)節(jié)輔助決策。本指南屬于斯元商業(yè)CyberSecurityBillboard。獲取方式1.2.聲明版權聲明免責聲明本報告為斯元商業(yè)咨詢制作，其版權歸屬斯元商業(yè)本報告并非針對任何使用本報告而使斯元商業(yè)咨詢咨詢。沒有經(jīng)過斯元商業(yè)咨詢的書面許可，任何組及其關聯(lián)公司違反當?shù)氐姆苫蚍ㄒ?guī)或可致使斯元織及個人不得以任何形式對報告內(nèi)容進行使用、復商業(yè)咨詢受制于法律或法規(guī)的任何地區(qū)、國家或其制、修改、傳播。轉(zhuǎn)載、摘編或引用本報告內(nèi)容和他管轄區(qū)域的公民或居民。本報告