9.2 財務(wù)報表分析（二） 教案

《財務(wù)管理》（附微課）配套教學(xué)資料楊桂潔主編人民郵電出版社出版財務(wù)管理教案授課標題第九章財務(wù)分析與評價第二節(jié)財務(wù)報表分析（二）授課班級授課地點多媒體教室授課日期年月日第周授課時數(shù)2教學(xué)設(shè)計教學(xué)內(nèi)容1.一般企業(yè)盈利能力分析2.上市公司的盈利能力分析教學(xué)方式實施教學(xué)做一體化教學(xué)教學(xué)目標知識目標掌握一般企業(yè)和上市公司的盈利能力分析方法。能力目標能運用已知數(shù)據(jù)對企業(yè)進行盈利能力分析。素質(zhì)目標培養(yǎng)財務(wù)分析的素養(yǎng)和理念。教學(xué)重點、難點教學(xué)重點盈利能力分析。教學(xué)難點理解指標的局限性。課后作業(yè)完成章后同步訓(xùn)練教學(xué)反思備注

情境引導(dǎo){導(dǎo)入案例}藍田神話的覆滅請同學(xué)思考：如何進行財務(wù)分析，劉姝威教授從哪些方面對藍田股份公布的信息進行了分析？教學(xué)做一體化教學(xué)第二節(jié)財務(wù)報表分析三、盈利能力分析（一）一般企業(yè)盈利能力分析企業(yè)盈利能力的大小是由經(jīng)營性的經(jīng)常理財活動決定的，企業(yè)的資金籌集、運用、耗費、收回及分配等一系列經(jīng)營活動都直接影響著企業(yè)的獲利能力和收益水平，企業(yè)的利潤是資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益、收入、費用等要素有機統(tǒng)一于企業(yè)資金運動過程，并通過籌資、投資活動取得收入、補償成本費用而實現(xiàn)的。對一般企業(yè)盈利能力的分析，通常使用的指標主要有營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率等指標。1．營業(yè)毛利率營業(yè)毛利率是企業(yè)一定時期營業(yè)毛利與營業(yè)收入的比率。營業(yè)毛利率越高，表明企業(yè)的市場競爭力強，發(fā)展?jié)摿Υ螅瑥亩芰υ綇姟?．營業(yè)凈利率營業(yè)凈利率是企業(yè)一定時期凈利潤與營業(yè)收入的比率。營業(yè)凈利率=×100%3．總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率是凈利潤與平均總資產(chǎn)的比率，反映每1元資產(chǎn)創(chuàng)造的凈利潤。其計算公式為?？傎Y產(chǎn)凈利率=×100%總資產(chǎn)凈利率==營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4．凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)一定時期凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率，也稱凈資產(chǎn)凈利率、權(quán)益收益率、權(quán)益凈利率等。它反映所有者投資的盈利能力，是企業(yè)盈利能力指標的核心。其計算公式為凈資產(chǎn)收益率=×100%式中，平均凈資產(chǎn)=(期初所有者權(quán)益+期末所有者權(quán)益)÷2凈資產(chǎn)收益率評價企業(yè)自有資本獲取收益的水平，反映企業(yè)資本運營的綜合效益。該指標通用性強，適應(yīng)范圍廣，不受行業(yè)局限，在國際上的企業(yè)綜合評價中使用率非常高。（二）上市公司盈利能力指標上市公司是以發(fā)行股票來籌集企業(yè)資本的，股東購買企業(yè)股票，都希望獲得好的報酬。反映上市公司盈利能力的財務(wù)指標主要有每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產(chǎn)等。1．每股收益也稱每股利潤或每股盈余，反映企業(yè)普通股股東持有每一股份所能享有的企業(yè)利潤和承擔的企業(yè)虧損，是衡量上市公司盈利能力最常用的財務(wù)分析指標。每股收益越高，說明公司的獲利能力越強。每股收益=2．每股股利每股股利是指上市公司本年發(fā)放的普通股現(xiàn)金股利與年末普通股總數(shù)的比值。每股股利=3．市盈率市盈率是指普通股每股市價相當于每股收益的倍數(shù)，反映投資者對上市公司每1元凈利潤愿意支付的價格，可以用來估計股票的投資報酬和風險。市盈率=在每股收益確定的情況下，市價越高，市盈率越高，風險越大。市盈率是人們普遍關(guān)注的指標，有關(guān)證券報刊會定期報道各類股票的市盈率。它是市場對公司的共同期望指標，市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好，投資者愿意出越高的價格購買該公司的股票。在市價確定的情況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風險越小。在每股收益確定的情況下，市價越高，市盈率越高，投資風險越大。僅從市盈率高低的橫向比較看，高市盈率說明公司能夠獲得社會依賴，具有良好的發(fā)展前景。一些成長性較好的高科技公司股票的市盈率通常要高一些。但是，也應(yīng)注意，如果某一種股票的市盈率過高，則也意味著這種股票具有較高的投資風險。4．每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)是上市公司年末凈資產(chǎn)與年末普通股總數(shù)的比值。每股凈資產(chǎn)顯示了發(fā)行在外的每一普通股股份所能分配的企業(yè)賬面凈資產(chǎn)的價值。這里所說的賬面凈資產(chǎn)是指企業(yè)賬面上的總資產(chǎn)減去負債后的余額，即股東權(quán)益總額。每股凈資產(chǎn)指標反映了在會計期末每一股份在企業(yè)賬面上到底值多少錢，它與股票面值、發(fā)行價格、每股市場價值乃至每股清算價值等往往有較大差距，是理論上股票的最低價值。利用該指標進行橫向和縱向?qū)Ρ?，可以衡量上市公司股票的投資價值。如在企業(yè)性質(zhì)相同、股票市價相近的條件下，某一企業(yè)股票的每股凈資產(chǎn)越高，則企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價值越大，投資者所承擔的投資風險越小。但是也不能一概而論，在市場投機氣氛較濃的情況下，每股凈資產(chǎn)指標往往不太受重視。投資者，特別是短線投資者注重股票市價的變動，有的企業(yè)股票市價低于其每股賬面價值，投資者會認為這個企業(yè)沒有發(fā)展前景，從而失去對該企業(yè)股票的興趣；如果市價高于其賬面價值，而且差距較大，投資者會認為企業(yè)發(fā)展前景良好、有潛力，因而甘愿承擔較大的風險購進該企業(yè)股票。5．市凈率市凈率是每股市價與每股凈資產(chǎn)的比率，是投資者用以衡量、分析個股是否具有投資價值的工具之一。其計算公式為市凈率=凈資產(chǎn)代表的是全體股東共同享有的權(quán)益，是股東擁有公司財產(chǎn)和公司投資價值最基本的體現(xiàn)。一般來說，市凈率較低的股票，投資價值較高；反之，則投資價值較低。但