金融學(xué)（第二版）課后習(xí)題答案

第一章貨幣與貨幣制度（2）貨幣原本同斧頭、豬、牛一樣是商品，但由于固定充當(dāng)與其他商品相交換的一般等價(jià)物，因此成為了社會(huì)財(cái)富的一般性代表。貨幣并非財(cái)富本身，但有人將其夸大為“唯一的”財(cái)富，為了獲得它而不擇手段，甚至謀財(cái)害命，因而貨幣被看作是萬(wàn)惡之源。其實(shí)貨幣答：（1）當(dāng)貨幣在生活中的重要性日益加強(qiáng)時(shí)，一般說(shuō)來(lái)，作為貨幣的商品就要求具如何定義貨幣，才能最為簡(jiǎn)明易懂地概括出這一經(jīng)濟(jì)范疇的本質(zhì)““M1，M2，M3，……系列。國(guó)際貨幣基金M1直接稱之為貨幣，它主要包含通貨、不兌現(xiàn)的銀行券和輔幣和M1M2的稱之為準(zhǔn)貨幣，如定期存款等。建立貨幣制度的主要目的是什么?當(dāng)今世界上的貨幣制度是由哪些要素構(gòu)成的20世20世紀(jì)的后十年，貨幣制度對(duì)主權(quán)的挑戰(zhàn)卻沿貨幣是不是終歸要消亡（2“第二章信用你過(guò)去對(duì)于信用這個(gè)經(jīng)濟(jì)范疇是怎樣理解的?應(yīng)該怎樣界定信用較好（2）記住資金流量核算的基本模型。對(duì)于它的重要性你有什么認(rèn)識(shí)盈余（+）/赤字（-1Y-C-I=F2Y-C-I=F3Y-I=F4Y-I=F5-=F---F則有正有負(fù)。不論哪個(gè)部門，有盈余，如上面曾分析過(guò)的，在信用關(guān)系存在F相加應(yīng)該等于零。但實(shí)際統(tǒng)計(jì)中，由于誤差和遺漏，則很難等于零。比較商業(yè)信用與銀行信用的特點(diǎn)，兩者之間有怎樣的聯(lián)系（2）∶答：（1）企業(yè)、與我國(guó)企業(yè)合資開(kāi)辦企業(yè)、對(duì)我國(guó)企業(yè)進(jìn)行一定比例以上的股權(quán)投資（10％（2）答：（1）“社會(huì)的”組織的過(guò)程產(chǎn)生不可克服的障礙。所以，對(duì)于股份制的發(fā)展，馬克思認(rèn)為“這是作為私人財(cái)產(chǎn)的資本在資本主義生產(chǎn)方式本身范圍內(nèi)的揚(yáng)棄……是資本再轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)者的財(cái)產(chǎn)所必需的過(guò)渡點(diǎn)……和資本所有權(quán)結(jié)合在一起的再生產(chǎn)過(guò)程中的職能……轉(zhuǎn)化為社會(huì)職能的過(guò)渡點(diǎn)”。8．1997年以來(lái)我國(guó)開(kāi)始大力發(fā)展消費(fèi)信用，其意義何在?了解一下我國(guó)商業(yè)銀行目前∶擴(kuò)大有效需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。19972000年間，我國(guó)有效需求不足，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)∶第三章金融如果你是國(guó)內(nèi)某高校金融學(xué)專業(yè)的學(xué)生，你是否能夠在美國(guó)高校找到“對(duì)口”的專業(yè)（Finance構(gòu)（SecuritiesMarketMicrostructure）三個(gè)大的方向。宏觀金融學(xué)（MacroFinance）是與微觀金融學(xué)相關(guān)的宏觀問(wèn)題研究的領(lǐng)域。宏觀金融學(xué)Finance構(gòu)（FinancialMarketAndIntermediations）等等。這類研究通常設(shè)在商學(xué)院的金融系和經(jīng)濟(jì)學(xué)（FinancialEngineering）法和金融學(xué)（LawandFinance”中文的“金融”與英文的finance有何異同?為什么對(duì)一些學(xué)術(shù)概念往往有不同的理解答：（1）中文的“金融”financefinancepublicfinance，即“國(guó)家財(cái)政”corporatefinance，即“公司理財(cái)”；個(gè)人的貨幣personalbudget，即個(gè)人收支。這種詮釋所概括的范圍大于“金融”在finance的這種用法。把中文的“金融”finance3-13-1“金融”與“finance”“finance所包含的內(nèi)容都在不斷演進(jìn)。所以，中文“金融”與西finance不能強(qiáng)行使之簡(jiǎn)單恒等。金融范疇的形成經(jīng)歷了怎樣的發(fā)展過(guò)程?現(xiàn)代金融涵蓋了哪些領(lǐng)域答：（1）隨著資本主義經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在西歐產(chǎn)生了現(xiàn)代銀行。銀行家簽發(fā)允諾隨時(shí)兌付金銀鑄幣的銀行券。銀行券流通的規(guī)模迅速擴(kuò)大，越來(lái)越多地代替鑄幣執(zhí)行流通手段和支付手段職2030（investment保險(xiǎn)（insurance，包括財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)（propertyinsurance）和人身保險(xiǎn)（1ifeandhealthinsurance險(xiǎn)與個(gè)人儲(chǔ)蓄的結(jié)合，一直到今天。而在后來(lái)發(fā)展的相互人壽保險(xiǎn)（mutuallifeinsurance）第四章利息和利率“∶利息有著悠久的歷史。信用與利息，早在“資本主義生產(chǎn)方式以及與之相適應(yīng)的資本觀念和利潤(rùn)觀念存在以前很久”無(wú)論貨幣是否作為資本使用，人們毫不懷疑，它都可以帶來(lái)收益。（2）10052000元（=1006000512萬(wàn)元，這便是在西方經(jīng)濟(jì)從理論上說(shuō)，利率的水平是怎樣決定的?主要有哪些論點(diǎn)答：（1）∶∶∶∶∶∶∶∶∶∶IS-LM利率理論?！谩?-1說(shuō)明了這種關(guān)系。4-1圖中，I為投資曲線，I線向下傾斜表示投資與利率之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系；S線為儲(chǔ)蓄曲線，S線向上傾斜表示儲(chǔ)蓄與利率之間存在正相關(guān)關(guān)系。I、S兩條曲線的交點(diǎn)所決定的利率r0SS＇時(shí)，均衡點(diǎn)決定的利率r0r1II＇時(shí)，均衡點(diǎn)決定的利r0r2?！?-24-2圖中的貨幣供應(yīng)曲線M因由貨幣當(dāng)局決定，故為一條直線；L是由流動(dòng)性偏好決定的LML線相“流動(dòng)性陷阱”∶DL=I+ΔM式中，DL為借貸資金的需求；SL為借貸資金的供給；ΔMD為該時(shí)期內(nèi)貨幣需求的改變量；ΔMS為該時(shí)期內(nèi)貨幣供應(yīng)的改變量。顯然，作為借貸資金供給一項(xiàng)內(nèi)容的貨幣供給I+ΔMD=S+ΔM4-3M0是尚未增加ΔMS的貨幣供給量，M1是增加了ΔMS之后的貨幣供給量。4-3∶IS-LM4-4所示。4-4IS-LMISLME所決定的收入和利率就是使整個(gè)經(jīng)濟(jì)處于一般均衡狀態(tài)的唯一的收入水平和利率水平。E點(diǎn)以外的其他任何收入利率組合都是不穩(wěn)定的，都會(huì)通過(guò)商品了解我國(guó)金融機(jī)構(gòu)計(jì)息的方式。在什么場(chǎng)合用單利？什么場(chǎng)合用復(fù)利199941日開(kāi)始實(shí)行的《人民幣利率管理規(guī)定》對(duì)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸1年期以內(nèi)（1年）相應(yīng)檔次的定期整存整取20日為結(jié)息日。金融機(jī)構(gòu)經(jīng)中國(guó)人630日。20日為結(jié)息日，按結(jié)息日的利率計(jì)息，20日為結(jié)息日。短期貸款的具體結(jié)息方式由借貸雙方協(xié)商1年以上的中長(zhǎng)期貸款利率實(shí)行一年一定。貸款（包括貸款合同生效日起一年內(nèi)20日為結(jié)息日。對(duì)貸款20日為結(jié)息日。對(duì)再貸款期內(nèi)不能按期支付的利息按合同利目前在我國(guó)的利率體系中，哪些屬于市場(chǎng)利率?哪些屬于官定利率和行業(yè)利率利率與收益率之間是什么關(guān)系?如何度量收益率什么是市場(chǎng)形成的基準(zhǔn)利率?它起什么作用（2）通過(guò)基準(zhǔn)利率水平的變化趨勢(shì)，可以了解全部利率體系的變化趨勢(shì)。另外，基準(zhǔn)利率處于利率體系的核心主導(dǎo)地位，它不僅是穩(wěn)定利率體系的“錨”，更是調(diào)控利率體系的“綱”“綱舉目張”，整個(gè)利率體系將隨之調(diào)整。根據(jù)各國(guó)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，能夠充當(dāng)基準(zhǔn)利率的票面利率、收益率、到期收益率的異同何在什么是利率的期限結(jié)構(gòu)?從中國(guó)債券網(wǎng)查一查我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)上利率期限結(jié)構(gòu)的計(jì)算（2）答：（1）∶∶1993年《關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革若干問(wèn)題的決定》和《國(guó)務(wù)院關(guān)于金融199661日，放開(kāi)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率，實(shí)現(xiàn)由拆借雙方根據(jù)市場(chǎng)資金供求19976月，銀行間債券市場(chǎng)正式啟動(dòng)，同時(shí)放開(kāi)了債券市場(chǎng)債券回購(gòu)和現(xiàn)券交易利4050％。19983321日起，對(duì)存款準(zhǔn)備金制度進(jìn)行改革：（1）將原各金融機(jī)構(gòu)在人民銀行的“準(zhǔn)備金8％。準(zhǔn)備金存款賬戶超額部分的總量及分布由各金融機(jī)構(gòu)自行確定。19989199991999103000萬(wàn)元以上、199930％，將對(duì)小企業(yè)貸款利率的最高30％的規(guī)定擴(kuò)大到所有中型企業(yè)。20007月，中國(guó)人民銀行宣布要用三年時(shí)間，按照“先外幣后本幣，先貸款后存款，2000921日，實(shí)行外匯利率管理體制改革，放開(kāi)了外幣貸款利率；300萬(wàn)美元以20012002年，擴(kuò)大農(nóng)村信用社利率改革試點(diǎn)范圍，進(jìn)一步擴(kuò)大農(nóng)村信用社利率浮動(dòng)幅度；20023月，將境內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)居民的小額外幣存款，納入中國(guó)人民銀行現(xiàn)20035月，央行再一次提出利率市場(chǎng)化改革“路線圖”：從貨幣市場(chǎng)起步，二級(jí)市場(chǎng)20038月，人民銀行在推進(jìn)農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)時(shí)，允許試點(diǎn)地區(qū)農(nóng)村信用社的貸2倍。2003921167200312200411日起，將商業(yè)銀行、城市信用社的貸款利率浮動(dòng)區(qū)間上限擴(kuò)大到貸款基0．9倍不變。同時(shí)明確了貸款利率浮200432520041028日，中央銀行在調(diào)整法定存貸款利率時(shí)，就放開(kāi)了貸款利率的上限和2．3倍。2005131日，央行發(fā)布中國(guó)利率市場(chǎng)化報(bào)告。央行下一步利率市場(chǎng)化改革的初步0．9倍，商業(yè)銀行法人可根據(jù)具體情況20055月，中國(guó)人民銀行宣布全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券遠(yuǎn)期交易管理規(guī)定，520062月，中國(guó)人民銀行發(fā)布了《中國(guó)人民銀行關(guān)于開(kāi)展人民幣利率互換交易試點(diǎn)29日，國(guó)家開(kāi)發(fā)200696Shibor200714Shibor（上海銀行業(yè)間同業(yè)拆放利率）開(kāi)始正式投入運(yùn)行。Shibor是央行打造中國(guó)式“聯(lián)邦基金利率”、培育貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系的重2007112000億元；2007年債券遠(yuǎn)期交易券面總額250020064倍；2007111目標(biāo)的關(guān)鍵。2004年是利率市場(chǎng)化改革快速推進(jìn)的一年，年內(nèi)不僅適時(shí)升息，而且擴(kuò)大金∶從國(guó)際實(shí)踐的角度來(lái)看。80∶WOWO2006年底取消外資銀行開(kāi)展“金融發(fā)展→金融創(chuàng)新→資本擴(kuò)張→資本積累→資本再擴(kuò)張”O(jiān)創(chuàng)新”“淘汰”業(yè)等）GDP中所占的比重越來(lái)越大，中小企業(yè)在推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、增加就業(yè)、促進(jìn)第五章外匯與匯率比較外匯與本幣的異同。一國(guó)居民持有的外匯在本國(guó)境內(nèi)是否具有貨幣的各種職能答：（1）一般地，可以將外匯定義為一切外國(guó)貨幣。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中的外匯，主要是指以——任何經(jīng)濟(jì)行為了解我國(guó)目前的外匯管理制度。為什么說(shuō)，人民幣還不是完全可兌換貨幣1996743818．611項(xiàng)，20％。2005年，中國(guó)又開(kāi)放答：（1）∶∶∶∶∶答：（1）（2）匯率的波動(dòng)對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響∶∶答：（1）（2）10％的高速發(fā)展，人民幣明顯被低估了。而諾20年內(nèi)，ArupRaha也認(rèn)為人民幣在最近一段時(shí)間不要進(jìn)行任何改變。73％。因第六章金融市場(chǎng)概述貨幣市 外匯市6-1∶（特別是股票答：（1）（2）1981年開(kāi)始發(fā)行國(guó)債以來(lái)，我國(guó)的國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)經(jīng)歷了一個(gè)發(fā)行規(guī)模逐年擴(kuò)大，發(fā)行品種日益多樣化，銷售體系不斷完善的發(fā)展過(guò)程。1998年針對(duì)亞洲金融危機(jī)的形勢(shì)，采取增發(fā)10年，但股票市場(chǎng)發(fā)展速度迅猛，為國(guó)有企業(yè)發(fā)展2090年代初股票市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)極大地激發(fā)了投資∶A股、BH股、N股等等，使股票市場(chǎng)處于嚴(yán)重分割狀態(tài)，沒(méi)有形成統(tǒng)一的市場(chǎng)體系。A股市場(chǎng)比重過(guò)大，B股、H股、N股比重過(guò)??；ABB股的限制，A股、BB股100多B股是難以實(shí)現(xiàn)設(shè)計(jì)者的初衷的。60％。2001160478791∶18。20004657億元，A1499億元，而企業(yè)債券發(fā)行額5059億元。緩解，而且日趨困難。1997年亞洲金融危機(jī)以后，我國(guó)商業(yè)銀行防范金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，1998年之前發(fā)行私募基1998年以后發(fā)行的封閉類少，投資者選擇空間小。2000年就呼之欲出的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)生擱淺，至今還沒(méi)有推出規(guī)2090年代初除滬、深兩交易所之外，自發(fā)形成了一些場(chǎng)外交等。2090199851997年中央金融工作會(huì)議精神，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中STAQ、NKTS26家證券交易中心，將股票交易集中在2090年代末初步形成了全國(guó)統(tǒng)一的，由上海、深圳兩個(gè)交易所組2070第一，2070年代，高通貨膨脹率以及普遍實(shí)行的浮動(dòng)匯率制度，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、第三，期權(quán)定價(jià)公式的問(wèn)世為金融衍生工具的發(fā)展提供了理論支持。1997年諾貝爾經(jīng)207010％，因而投機(jī)19941998年國(guó)債期貨是我國(guó)最早進(jìn)行試點(diǎn)的一個(gè)金融衍生工具。19922月上海證券交易所率先12個(gè)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)放的品種。199312月北京商品期貨1994年第二季度開(kāi)始逐漸活躍并迅速膨脹，最終導(dǎo)致決定暫停國(guó)債期貨交易。199261日，上海外匯調(diào)劑中心率先推出外匯期貨交易，但加上市場(chǎng)流動(dòng)性不足等多方面原因，最終被迫停止了交易。1993310日，海南證券交A股綜合指數(shù)期貨，由于投資者對(duì)這一類衍生產(chǎn)品了解甚少，投機(jī)盛91994106只權(quán)證，即廈海發(fā)、閩閩東、湘中意、吉輕工、桂A權(quán)轉(zhuǎn)配部分繼續(xù)交易。126A1A2權(quán)證，A1A21995199666A2權(quán)證停止交易，真正意義上的權(quán)證市場(chǎng)不復(fù)存在。2004年證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)了國(guó)內(nèi)多家銀行經(jīng)營(yíng)金融衍生品的資格，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行紛紛加大推1998年啟動(dòng)的可轉(zhuǎn)換債券，以及近年來(lái)為配合股權(quán)分置改革而重新使用的短短幾年里獲得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展。200461日，我國(guó)《基金法》正式實(shí)施，以法律9月是我國(guó)封閉式基金的發(fā)展階段，200192006年開(kāi)始，隨著我國(guó)早期發(fā)售的封閉式基金到期200734592%?！?9282007年出現(xiàn)了第一家管理基金規(guī)模超過(guò)千億QDII基金。各種社會(huì)保障基金發(fā)展迅速，它們對(duì)于金融市場(chǎng)可能給予的影響應(yīng)作如何估價(jià)什么是風(fēng)險(xiǎn)投資，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資，你能歸納出幾個(gè)要點(diǎn)嗎∶3～7年甚至更∶未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的“培育器。風(fēng)險(xiǎn)投資主要集中于極具發(fā)展?jié)摿?、前瞻性的高新技術(shù)∶∶∶∶20004月下旬，中國(guó)證監(jiān)會(huì)向國(guó)務(wù)院報(bào)送了《關(guān)于支持高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展設(shè)立二板市場(chǎng)建設(shè)，完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，拓展中小企業(yè)融資渠道。2004517意深交所設(shè)立中小企業(yè)板塊。20078月，國(guó)務(wù)院批復(fù)以創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為重點(diǎn)的多層次資本200933151日正式開(kāi)始實(shí)∶∶金融市場(chǎng)的國(guó)際化會(huì)對(duì)一國(guó)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)產(chǎn)生什么樣的影響第七章金融市場(chǎng)機(jī)制理論答：（1）有價(jià)證券絕大部分都有票面價(jià)值，簡(jiǎn)稱“面值”，即注明該有價(jià)證券代表多少市場(chǎng)價(jià)格”“市價(jià)”市場(chǎng)效率假說(shuō)的基本思路是什么?下面哪種證券具有較高的實(shí)際年利率票面金額為100000元，售價(jià)為97645元的3售價(jià)為票面金額，每半年付息一次，息票率為10解：（1）100000976453個(gè)月期限的國(guó)庫(kù)券的實(shí)際年利r100000976451297 （2）10r(110%)2110某公司發(fā)行5年到期的債券，票面面額為1000元，售價(jià)為9607持有3年后，將該債券以992元的價(jià)格出售，則該投資者的實(shí)際收益率為多少解：（1）1000r 1101000 1960

r

r r61000 960

r

r r，具體求解比較繁瑣，在此僅列出計(jì)算式。2060年代以衡量結(jié)果給機(jī)構(gòu)投資人，尤其投資基金的資產(chǎn)組合管理帶來(lái)一定難度。1952年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)“股選擇權(quán)”，就是公司與經(jīng)營(yíng)者（CEO在內(nèi)的高層管理者事先進(jìn)行約定的、允許經(jīng)營(yíng)者在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)按某一事先規(guī)定的價(jià)格購(gòu)買公司一定比例股票的權(quán)利。持有這種權(quán)市場(chǎng)價(jià)之間的差價(jià)。經(jīng)理人員可以自行決定在任何時(shí)間出售行權(quán)所得股票。當(dāng)行權(quán)價(jià)一定答：1973“布萊克—斯科21世紀(jì)微觀主體的金融決策和經(jīng)第八章金融中介概述“金融中介”所指的范圍有大有小，通常使用的口徑有幾個(gè)∶17個(gè)大類。金融中介，是其中保險(xiǎn)和養(yǎng)老基金——∶9“金融中介服務(wù)——保險(xiǎn)和養(yǎng)老基金服務(wù)——fSNA對(duì)金融中介機(jī)構(gòu)的分類有種種標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)它們進(jìn)行分類為什么很不容易SNA也對(duì)金融業(yè)進(jìn)行了按機(jī)構(gòu)的分類。這種分類，是從交易主體或資金收支角答：（1）20多年的改革開(kāi)放，我國(guó)目前形成了以中國(guó)人民銀行為領(lǐng)導(dǎo)，國(guó)有商業(yè)中央銀行——20004萬(wàn)余家；20001689∶∶資本市場(chǎng)的金融中介，十多年來(lái)發(fā)展迅速。但反映著市場(chǎng)本身的局限，中介機(jī)構(gòu)的尚未能在投資人的心目中對(duì)之樹(shù)立穩(wěn)定可靠的信心。∶19799月中國(guó)人民銀行轉(zhuǎn)變?yōu)閷Ｋ局醒脬y行職能的銀行。1984年，“雙層”199312高效率，2003年末，又開(kāi)始對(duì)幾家國(guó)有商業(yè)銀行進(jìn)行股份制改造，中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀PO些年則先后實(shí)行了股份制改造。1998年我國(guó)開(kāi)始出現(xiàn)了以城市名命名的商業(yè)銀行，這些商1994年以前，國(guó)家的政策性金融業(yè)務(wù)由當(dāng)時(shí)的四家國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行承擔(dān)。1994年，19993-10月，我國(guó)先后建立了四家由國(guó)家投資的特定政策性金融資產(chǎn)管理公司——20011.4萬(wàn)億不良資產(chǎn)，使四1020063月末，四家金融資產(chǎn)管理8663.4億元。目前，隨著四家資產(chǎn)管理公司對(duì)接收的不良資產(chǎn)的清交易。19901219917200841061.83100億元，具有代表性的有中國(guó)國(guó)2080年代末，199711先推出的是封閉式基金，2000年開(kāi)始推出開(kāi)放式基金，近幾年，私募基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金行改革后的農(nóng)村信用合作社、06年末新增的三類農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、城市信用合作社、信托投并不斷完善。199210月，中國(guó)證券委員會(huì)和中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)成立。199811月，中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)成立。20033月，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)成立。證券∶30你是否了解我國(guó)在幾個(gè)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)中的活動(dòng)狀況答：（1）1984年就開(kāi)始在國(guó)際清算銀行存款，并與其建立了正式業(yè)務(wù)聯(lián)系，以后每年中國(guó)都派有代表團(tuán)出席該行的年會(huì)。1994年克羅克特就任國(guó)際清算銀行總經(jīng)理之邀派代表參會(huì)，進(jìn)一步增加了中國(guó)中央銀行與國(guó)際清算銀行及各國(guó)中央銀行的交往。19951國(guó)際清算銀行，為增強(qiáng)雙方的進(jìn)一步合作奠定了基礎(chǔ)。199678日，國(guó)際清算銀行董99月，中國(guó)中央銀行正式加入國(guó)際清算銀行。IMF1980IMF的席位一直被臺(tái)灣當(dāng)局占據(jù)。11位。200125日，IMF63．692億特別提款權(quán)（83億美元IMF1181980年以來(lái)，我IMFIMF的各種業(yè)務(wù)往來(lái)也在不斷增加。雙方的合作∶IMF1980年，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)失衡，通貨膨脹加劇，國(guó)際收支逆差擴(kuò)大，為此，IMF4．5億特別提款權(quán)的第一檔信貸1991年還清?！肐MFIMFIMF和世界銀行的年會(huì)，這些會(huì)議就各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)管理和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，IMF的地位、作用1996年實(shí)現(xiàn)了貨幣在經(jīng)常項(xiàng)目下可兌換。1997∶所占據(jù)。1980515日，中國(guó)在世界銀行和所屬國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)及國(guó)際金融公司的合法席位得到恢復(fù)。1980937500120001981年起開(kāi)始向該行借款。此后，我國(guó)與世界銀行的合作逐步展開(kāi)、擴(kuò)大，世界銀行通2000345230個(gè)建設(shè)項(xiàng)目。∶1980515日，中國(guó)在該協(xié)會(huì)的席位也得到恢復(fù)，在協(xié)會(huì)中享有投票權(quán)。國(guó)際開(kāi)發(fā)∶1987年該公司開(kāi)始向我國(guó)中外合1966年亞行創(chuàng)建時(shí)，臺(tái)灣當(dāng)局以中國(guó)名義參加。1971年中國(guó)在聯(lián)合國(guó)的合法席位恢復(fù)后，臺(tái)灣當(dāng)局已不再向該行借款。1986217日，亞行理事會(huì)通過(guò)了接納中國(guó)加入該行176310日中國(guó)成為亞行正式成員國(guó)，臺(tái)灣當(dāng)局以“中國(guó)臺(tái)北”名義留19877月正式在亞行設(shè)立30億美元。亞行也通過(guò)有關(guān)技術(shù)援助，對(duì)我國(guó)在制定422屆年會(huì)，增進(jìn)了我國(guó)與亞行成員國(guó)之間的相互了解、友誼與合作。1991127次圓桌會(huì)議，第九章存款貨幣銀行一個(gè)金融機(jī)構(gòu)是否是存款貨幣銀行，其判斷的基本標(biāo)志是什么統(tǒng)稱為存款貨幣銀行（DepositMoneyBanks，而不論其具體采取的稱呼為何。西方國(guó)家的業(yè)銀行能夠吸收使用支票的活期存款；（2）1年以下的短期工商信貸答：（1）和承兌業(yè)務(wù)既屬于商業(yè)銀行的傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)，又因其會(huì)形成銀行的“或有資產(chǎn)”、“或有負(fù)債”，或轉(zhuǎn)化為表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債而可歸入表內(nèi)業(yè)務(wù)之列，因此，商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)在表內(nèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù)或表內(nèi)負(fù)債業(yè)務(wù)。答：（1）1845191897年成立的中國(guó)通商銀行。它的成立標(biāo)志著中國(guó)現(xiàn)代銀行信用事業(yè)的創(chuàng)始。這家銀行是以商辦面目出現(xiàn)的股份銀行，但實(shí)質(zhì)上受控于官僚、買辦。1904年成立了官商合辦的戶部銀行（1908年改為大清銀行，1912年又改為中國(guó)銀行；1907年設(shè)立了交通銀（2）1927年以后，在國(guó)民黨當(dāng)政期間，系統(tǒng)地開(kāi)始了官僚資本壟斷全國(guó)金融事業(yè)的進(jìn)1979年以來(lái)，中國(guó)的銀行體制進(jìn)行了一系列改革，其中最重要的是傳統(tǒng)的“大一統(tǒng)”19792行也分別從中國(guó)人民銀行和財(cái)政部分設(shè)出來(lái)。198411日，中國(guó)人民銀行正式成為中理解這一體制變遷的?2090年代中期以來(lái)實(shí)行的金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理的答：（1）20901998年頒布了《金融體Bang”各種金融業(yè)務(wù)。199910（2）19952060年代后期即已開(kāi)始，7080年代已形成全球趨勢(shì)和浪潮。金融創(chuàng)新浪潮的興起及迅猛發(fā)展，給整個(gè)金融（anytime（anywhere∶的設(shè)立及日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的規(guī)定、對(duì)電子貨幣的發(fā)行與轉(zhuǎn)移、金融監(jiān)管部門對(duì)網(wǎng)絡(luò)銀行的監(jiān)業(yè)務(wù)產(chǎn)品種類少，IT技術(shù)投入較大，客戶忠誠(chéng)度低等。如果沒(méi)有傳統(tǒng)銀行的支持網(wǎng)絡(luò)銀行“2080年代中期以來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行的不良債權(quán)問(wèn)題成為國(guó)內(nèi)外關(guān)注的熱點(diǎn)。答：（1）200220％。但這一說(shuō)法甚至沒(méi)有得到國(guó)內(nèi)研究者的認(rèn)同，不15888億不良資產(chǎn)，如果加上這一塊，估計(jì)不良貸款率就需修正”20031126日發(fā)表了《中國(guó)金融服務(wù)業(yè)展望標(biāo)準(zhǔn)普爾估計(jì)，2002底中國(guó)金融體系不良資產(chǎn)可能幾乎占據(jù)貸款總額的一半。在說(shuō)明2000年世界前二十家大銀行（不包括中國(guó)的銀行和未提供資料的銀6％6500億美元，占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）40％。3.712.81%5.24答：（1）90年代以來(lái)，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期波動(dòng)以及國(guó)有企業(yè)各種改革方案的不斷探索，1997年亞洲一些國(guó)家化解金融危機(jī)范和化解銀行風(fēng)險(xiǎn)。1999年，信達(dá)、長(zhǎng)城、東方、華融四家資產(chǎn)管理公司相繼成立。中國(guó)（2）“從根本上講，存款保險(xiǎn)制度只是一種心理支持制度。它以“保險(xiǎn)”重且具有普遍性，存款保險(xiǎn)制度就會(huì)由于心理支持不堪重負(fù)和保險(xiǎn)金不足以補(bǔ)虧而瀕于崩潰。因此，片面依賴于存款保險(xiǎn)制度而放棄銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理和金融體系現(xiàn)存風(fēng)險(xiǎn)的積極化∶40年代末，認(rèn)為無(wú)論放款期限長(zhǎng)短，只要借是在保證必要的流動(dòng)性水平的同時(shí)盡可能的提高盈利水平。但因影響流動(dòng)性的不確定因素∶背景：2060商業(yè)銀行應(yīng)該樹(shù)立怎樣的風(fēng)險(xiǎn)管理觀?風(fēng)險(xiǎn)管理的基本內(nèi)涵是什么答：（1）∶∶∶你是否同意在不久的將來(lái)“銀行會(huì)消亡”的觀點(diǎn)?對(duì)于銀行存在理由的論證有一個(gè)很風(fēng)險(xiǎn)控制在可以承受的限度之內(nèi)越來(lái)越是投資者生死攸關(guān)的急迫要求。銀行具備在這方面蓋處于銀行體系中的各種貨幣資金。商業(yè)銀行要為國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)部門和各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供行是企業(yè)最重要的外部資金來(lái)源。米什金認(rèn)為，只有大型資信良好的公司才能進(jìn)入證券市1997年底，美國(guó)商36％左右。另一方面，盡管商業(yè)銀行收益1990～1997年的12．91％，可見(jiàn)商業(yè)銀行也并不像人們所想的那樣正在衰落。∶風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)行為主體普遍面對(duì)的問(wèn)題。如何把風(fēng)險(xiǎn)控制在可以承受的限度之內(nèi)越來(lái)越從參與成本（participativecost）理的投資者，面對(duì)過(guò)高的參與成本也有可能會(huì)放棄自己直接操作；至于信息不充分的投資答：（1）支付危機(jī)連鎖效應(yīng)的可能。再者，金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，直接影響著貨幣制度和宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。不對(duì)稱或信息不完全的情況下，擁有信息優(yōu)勢(shì)的一方可能會(huì)利用這一優(yōu)勢(shì)來(lái)?yè)p害信息劣勢(shì)（主要是金融機(jī)構(gòu)）的行為加以規(guī)范和約束，為投資者創(chuàng)造公平、公正的投資環(huán)境。金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際化一方面使得金融機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)多樣化和復(fù)雜化，增加了金融機(jī)——不僅在金融風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際化的情況下，任何一國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)都無(wú)法對(duì)金融機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的監(jiān)管，迫切需要各國(guó)之間的協(xié)調(diào)和合作?！瞄g就存在著信息不對(duì)稱。在金融國(guó)際化的過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)的組織結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)日趨復(fù)∶金融機(jī)構(gòu)的集團(tuán)化和業(yè)務(wù)綜合化與金融監(jiān)管分散化之問(wèn)的矛盾。金融集團(tuán)復(fù)雜的業(yè)的問(wèn)題。與金融機(jī)構(gòu)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)相對(duì)存在的是各國(guó)金融監(jiān)管制度的差異。在一個(gè)存在金融監(jiān)管∶1988年資本協(xié)議的單一做法。銀行∶擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)覆蓋種類。1988∶各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于銀行資本狀況的監(jiān)管方式和重點(diǎn)出現(xiàn)了重要變化，監(jiān)管規(guī)則更加合規(guī)性”行業(yè)的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)對(duì)各國(guó)銀行進(jìn)行靈活的監(jiān)管。這主要是巴塞爾委員會(huì)注意到不同國(guó)家的具8本充足率。（2）2090年代以來(lái)，國(guó)際銀行業(yè)的運(yùn)行環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境發(fā)生了很大變化，1988年的《巴塞爾協(xié)議》復(fù)雜得多，但也較為全面。它將把對(duì)資本充第十章中央銀行答：（1）10—1，旨在概略表明其業(yè)務(wù)基本關(guān)系。表10—1∶∶∶20年來(lái)中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表主要項(xiàng)目的內(nèi)容與比重變化的分析，試歸答：（1）（2）既然中央銀行是國(guó)家的銀行，為什么還要強(qiáng)調(diào)中央銀行相對(duì)于政府的獨(dú)立性他金融機(jī)構(gòu)發(fā)生大量的業(yè)務(wù)往來(lái)。因此，銀行同業(yè)之間也會(huì)產(chǎn)生債權(quán)債務(wù)的清償和資金的（2）DVP（deliveryversuspayment）中央銀行作為“最終貸款者”的角色，其重要意義何在1837年在其《倫巴街》一書中首次提出的，意指在19世紀(jì)中葉前后，連續(xù)不斷的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩和金融危機(jī)使人們認(rèn)識(shí)到，金融恐慌或支付鏈條的為什么說(shuō)現(xiàn)今經(jīng)濟(jì)生活中的貨幣都是信用貨幣?答：（1）20世紀(jì)。191920世紀(jì)NOW（可開(kāi)出相當(dāng)于支票的“轉(zhuǎn)讓支付命令”的賬戶）20世紀(jì)，人們能否不去翻檢教材、筆記，擬出一份說(shuō)明整個(gè)金融體系創(chuàng)造貨幣的綱要∶幣銀行可以從存款中拿出一部分提供貸款或持有證券，由“原始存款”創(chuàng)造出大量“派生存款”；第二個(gè)條件使應(yīng)收應(yīng)付差額都可以在各種銀行間的同業(yè)往來(lái)帳戶或在清算中心開(kāi)立的賬戶結(jié)清，銀行不必準(zhǔn)備百分之百的資金以應(yīng)對(duì)所創(chuàng)造的存款提取的需要。由此看來(lái)，基礎(chǔ)貨幣與存款貨幣銀行的貨幣創(chuàng)造之間是源與流的關(guān)系，基礎(chǔ)貨幣如果中央銀行不規(guī)定法定準(zhǔn)備金率，存款貨幣銀行是否就可以無(wú)限制地創(chuàng)造貨幣了KD crdtrt其中，K為存款創(chuàng)造乘數(shù)；c為通貨比率；rd是法定活期存款準(zhǔn)備金率；rt是法定定期存款準(zhǔn)備金率；t是定期存款比率；e是超額準(zhǔn)備金率。rtrd均為零，此時(shí)存款乘數(shù)還要受到通貨存所以會(huì)有一部分現(xiàn)金流出存款貨幣銀行系統(tǒng)之外。同時(shí)，銀行為了應(yīng)付客戶可能的提現(xiàn)要；C當(dāng)然，中央銀行的行為也并不是完全不受任何約束。就“技術(shù)層面”、就可能性來(lái)說(shuō)，中（2）答：（1）M2∶∶f（Y，r米爾頓·（盡管不是常數(shù)答：（1）PQY，無(wú)疑答：（1）（2）Mdf(Y,P,Ib,Im,式中，Md為總體貨幣需求量；Y為按不變價(jià)格計(jì)算的實(shí)際國(guó)民收入；P為價(jià)格水平；Ib為什么應(yīng)該將微觀角度與宏觀角度結(jié)合起來(lái)考察經(jīng)濟(jì)生活對(duì)貨幣的需求典型表現(xiàn)。其目的在于說(shuō)明利率和價(jià)格變動(dòng)這類因素對(duì)貨幣持有主體可能造成的潛在收益（其中包括國(guó)民經(jīng)濟(jì)總量指標(biāo)和一些重要的機(jī)會(huì)成本變量）來(lái)估算總體貨幣需求作為貨幣供給決策的依據(jù)。這兩者是不能偏廢的。在看到微觀貨幣需求模型的優(yōu)點(diǎn)時(shí)，也必須注意不能輕視宏觀分析。抽象推論，微觀主為什么要把貨幣供給劃分為幾個(gè)統(tǒng)計(jì)層次?“答：（1）M0M1M0M2M1定期存款+儲(chǔ)蓄存款+其他存款+其中，M1，稱為狹義貨幣量；M2，稱為廣義貨幣量；M2M1美國(guó)現(xiàn)行貨幣供給各層次的定義為（已加以簡(jiǎn)化M1處于國(guó)庫(kù)、聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)和存款機(jī)構(gòu)之外的通貨+非銀行發(fā)行的旅行支票+商業(yè)銀他各種與商業(yè)銀行活期存款性質(zhì)相近的存款（NOW、ATS等。M2M1存款機(jī)構(gòu)發(fā)行的隔夜回購(gòu)協(xié)議和美國(guó)銀行在世界上的分支機(jī)構(gòu)向美國(guó)居民發(fā)M3M2大額定期存款+L=M3非銀行公眾持有的儲(chǔ)蓄券+短期國(guó)庫(kù)券+M2CD=M1準(zhǔn)貨幣+“準(zhǔn)貨幣”指活期存款以外的一切公私存款；CD“M3CD=M2CD”+郵政、農(nóng)協(xié)、漁協(xié)、信用組合和勞動(dòng)金庫(kù)的存款以及貨幣信托和廣義流動(dòng)性=M3CD+M1M0銀行發(fā)出的鈔票和硬輔幣+M4M2中的前兩項(xiàng)+私人部門的有息英鎊即期存款+（包括英鎊存單）+私人部門持有的建房互助協(xié)會(huì)的股份和存款（包括英鎊存單M4c=M4M5M42關(guān)于貨幣流動(dòng)性是能否根據(jù)本章所學(xué)原理分析一下我國(guó)商業(yè)銀行行為對(duì)貨幣供給的影響（2）此目前大多商業(yè)銀行持有一定比例的超額存款準(zhǔn)備金。增加超額存款準(zhǔn)備金意味著貨幣創(chuàng)商業(yè)銀行也可以通過(guò)再貸款從中央銀行獲取準(zhǔn)備金。當(dāng)商業(yè)銀行通過(guò)再貸款增加存款可否舉一些例子來(lái)說(shuō)明居民行為對(duì)我國(guó)貨幣供給的現(xiàn)實(shí)影響M1M1，其供給規(guī)模是不變的。另一種情況是用M2M1時(shí)，雖M2M1和資產(chǎn)負(fù)債管理水平起到了至關(guān)重要的作用。因?yàn)樯虡I(yè)銀行調(diào)整其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)時(shí)必須有答：（1）19811161997年，連續(xù)17年。198755億元。19882年期國(guó)家建設(shè)債券，發(fā)80億元。19881992年共發(fā)行5337．03198835年期債券外，其余年份5年期債券。發(fā)行對(duì)象主要是專業(yè)銀行、綜合性銀行及其他金融機(jī)構(gòu)。1989年，我國(guó)1989199145年。1989年，銀行實(shí)行保值貼補(bǔ)率政策后，財(cái)政部開(kāi)始發(fā)行帶有保值貼補(bǔ)的保值公債。計(jì)198880億元的基本建設(shè)債3年，1992年，該債券與重點(diǎn)企業(yè)債券合并為（2）”GDP，由個(gè)人的貨幣儲(chǔ)蓄率擴(kuò)展為社會(huì)的貨幣儲(chǔ)蓄率，由個(gè)人持小的市場(chǎng)總需求；同等的市場(chǎng)總供給又可能有偏大或偏小的貨幣需求貨幣供求均衡是否就答：（1）其二，市場(chǎng)供給要求貨幣使之實(shí)現(xiàn)，或使之出清，因此提出對(duì)貨幣的需求。但這方面的——這種差別可表示如下：市場(chǎng)供給÷貨幣流通速度=貨幣需求=對(duì)現(xiàn)實(shí)流通貨幣的需求+12-1表示。12-112-1中，橫軸代表產(chǎn)出增長(zhǎng)率，縱軸代表物價(jià)上漲率，AB兩個(gè)拐點(diǎn)分別代表由A是貨幣供給只具有實(shí)際產(chǎn)（2）B點(diǎn)實(shí)際上是一定時(shí)期產(chǎn)出增長(zhǎng)的極限點(diǎn)。達(dá)到這一點(diǎn)，意味著經(jīng)濟(jì)體系中的現(xiàn)GNP損失。之所以如此，一個(gè)重要原因是：當(dāng)貨幣供A點(diǎn)之后，由于產(chǎn)出增加的同時(shí)還伴隨著物價(jià)的上漲，公眾對(duì)物價(jià)上漲208080年代末的兩次力度較強(qiáng)12-212-2AB兩個(gè)拐點(diǎn)分別代表由貨幣供給增加形成的產(chǎn)出率和物價(jià)上漲率不同組合階段的界在20世紀(jì)50年代中期之后，我國(guó)提出了一個(gè)“三平”念，對(duì)“三平”答：（1）市場(chǎng)總供需均衡是“三平”第十三章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的均衡答：（1）國(guó)際收支是在一定時(shí)期內(nèi)一個(gè)國(guó)家或地區(qū)與其他國(guó)家或地區(qū)之間進(jìn)行的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。它包括對(duì)外貿(mào)易和對(duì)外投資狀況，是貿(mào)易和投資以及其他國(guó)際經(jīng)的不同?！迷趶?fù)式簿記下，以下的國(guó)際交易應(yīng)如何計(jì)入中國(guó)的國(guó)際收支平衡表500003個(gè)月后付（2）3美國(guó)居民用這筆資金購(gòu)買了中國(guó)的BB600美元的紅利。如果這些交易發(fā)生在同一答：（1）5000050000（2）5000050000（3）5000050000（4）600600借方（-貸方50-5050+505050-100100國(guó)際收支順差和逆差都是失衡的表現(xiàn)。認(rèn)為只有逆差出現(xiàn)才是失衡，是片面的理解。國(guó)際收支平衡，需從短期和長(zhǎng)期兩個(gè)角度去把握：∶外匯儲(chǔ)備是一國(guó)（或地區(qū)）MF）使用特里芬（Triffn）法則。該法則認(rèn)為，一個(gè)國(guó)家為了保證進(jìn)出口中3～4個(gè)月進(jìn)口總額的外匯儲(chǔ)備，以使該國(guó)在進(jìn)出口上不至于出現(xiàn)大的外匯短缺。中國(guó)現(xiàn)在的外匯儲(chǔ)備顯然已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了特里芬法則的水平。傳統(tǒng)思維里關(guān)于外匯儲(chǔ)備的第三個(gè)作用，是外匯儲(chǔ)備應(yīng)該足以抵擋短期資本流動(dòng)（∶∶3～4個(gè)月進(jìn)口額的外匯儲(chǔ)備；另一個(gè)是最后130％。不過(guò)這類指標(biāo)只答：（1）第一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，對(duì)外貿(mào)易發(fā)展迅速。1978～2004年，盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)增8％～9％的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。中國(guó)的整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力已今非昔比。2003GDP11670億美元，200413000億美元。整體197897520046558億美元，出口增長(zhǎng)17．6％。從進(jìn)口來(lái)看，1978108．92004年進(jìn)口規(guī)模已經(jīng)19861491991年以后，我國(guó)貿(mào)易除1993122億美元以外，全部是順差。連續(xù)多年的數(shù)額巨大的貿(mào)易順差，為我國(guó)外匯1979102004549億美元，連續(xù)多年成為世界上利用外1999年起，外債償還大于外債借入，但數(shù)額不是很大。連續(xù)多年的數(shù)額巨∶我國(guó)每年要支付外債的還本付息數(shù)額很大，2002696億美元，20039813個(gè)月進(jìn)口額的標(biāo)準(zhǔn)更高。19974002004年達(dá)606550億美元。外資企業(yè)對(duì)我國(guó)20015010％左右。中國(guó)吸引外∶中國(guó)對(duì)外商投資的投資領(lǐng)域和股權(quán)限制越來(lái)越少。2001WTO∶∶答：（1）“增長(zhǎng)。200610月底，國(guó)家外匯儲(chǔ)備已突破一萬(wàn)億美元，超過(guò)日本位居世界第一。巨額的首先，統(tǒng)一中外企業(yè)的稅收。國(guó)家應(yīng)盡快建立中外商投資企業(yè)統(tǒng)一的所得稅制度，統(tǒng)一2090年代以來(lái)，這種向東部?jī)A斜的1994年以來(lái)，對(duì)外因素對(duì)于維護(hù)人民幣的穩(wěn)定（2）1994年以來(lái)，實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制。在管理浮動(dòng)匯率制下，中央銀行的投放已不完全決定于國(guó)內(nèi)銀行信貸規(guī)模，根據(jù)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下我國(guó)的貨幣供給模型：1994年以來(lái)，我國(guó)國(guó)際收支持續(xù)順差，使人民幣升值壓力不斷增加。央行在保持匯率2005721試歸納影響總供求的對(duì)外經(jīng)濟(jì)聯(lián)系因素都有哪些消費(fèi)支出+投資支出+（出口-進(jìn)口）=消費(fèi)品供應(yīng)+消費(fèi)支出+投資支出+（出口-進(jìn)口）=消費(fèi)品供應(yīng)+生產(chǎn)品供應(yīng)+（資本流出-資本流入這兩個(gè)概念，分歧甚多，但也沒(méi)有妨礙它們的廣泛使用。你在這方面有什么見(jiàn)解14-114-1YPAS可按社AB、BCCS三個(gè)線段。14-1∶AB線段的總供給曲線呈水平狀態(tài)，這意味著供給彈性無(wú)限大。這是因?yàn)檫@時(shí)社會(huì)上∶BC線段的總供給曲線則表示社會(huì)逐漸接近充分就業(yè)，這意味著閑置資源已經(jīng)很少，∶CSD4D5時(shí)，只會(huì)導(dǎo)致物價(jià)的上漲。14-2表示。14-214-2A1S。在總需求不變的條件下，由于生產(chǎn)要素價(jià)A1SA2S、A3S。結(jié)果，由于生產(chǎn)成本提高，YfY2、Y1P0上升P1、P2。分清：既有來(lái)自需求方面的因素，又有來(lái)自供給方面的因素，即所謂“拉中有推、推中有拉”。例如，過(guò)度需求——物價(jià)上漲——提高工資——成本（工資“成本推進(jìn)”只有加上“需求拉上”才有可能產(chǎn)生一個(gè)持續(xù)性的通貨膨脹。14-3CEFGI呈螺旋式上升。圖14-3供求混合推進(jìn)型通貨膨脹100萬(wàn)個(gè)?？蓪⒇泿艛?shù)量看作名義收入，商22元（100%。50萬(wàn)個(gè)該種商品（實(shí)際收入減少400萬(wàn)元獲20010010%。1005002000萬(wàn)元-1000萬(wàn)元-500萬(wàn)元=500500萬(wàn)元*10%=50萬(wàn)元的收入。這時(shí)各100%40元/20元/個(gè)，設(shè)銷售量不變，4000萬(wàn)元-2000萬(wàn)元-500萬(wàn)元=15001500萬(wàn)元*10%=150萬(wàn)元的收入。150萬(wàn)元/(1+100%)=7525萬(wàn)元。由此可見(jiàn)，通貨膨12000元。2000元。204050年代，由于戰(zhàn)爭(zhēng)的影響，凱恩斯主義的廉價(jià)貨幣政策和赤字財(cái)政1％～2％之間徘徊，然而在此之后，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始受到高通貨膨脹率的困擾。206051974年，通貨膨脹率達(dá)到了兩101982～1990520世在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，有否可能出現(xiàn)無(wú)通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)?2090年代，美答：（1）在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，絕對(duì)的“零”通貨膨脹率，換言之，物價(jià)水平絲毫沒(méi)有波動(dòng)，是極難出現(xiàn)的。220906．20世紀(jì)末，長(zhǎng)期處于通貨膨脹壓力下的中國(guó)突然陷入通貨緊縮，其成因依然是有待答：20重點(diǎn)分析金融體制改革滯后對(duì)通貨緊縮的作用。相對(duì)寬松的貨幣政策之所以總是達(dá)不到預(yù)企業(yè)的稅賦相對(duì)較重等，如對(duì)汽車實(shí)行10％的消費(fèi)稅、燃油稅改革遲遲不能實(shí)施、在生產(chǎn)71998～2002年的中國(guó)卻是近幾年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際增長(zhǎng)率持續(xù)地低于潛在增長(zhǎng)率。對(duì)潛在增長(zhǎng)率盡管難以給出“七上八下”的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)肯定大大低于潛在增長(zhǎng)率水9～10的強(qiáng)有力支撐。面對(duì)中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)大調(diào)整的形勢(shì)，凱恩斯主義的擴(kuò)張型財(cái)政和貨幣政策（在我國(guó)主要體現(xiàn)為積極的財(cái)政政策（包括抑制周期性衰退。因此，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“縮長(zhǎng)”組合是積極的宏觀政策與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中長(zhǎng)期調(diào)整的必然結(jié)果。2002使勞動(dòng)力和資金資源閑置問(wèn)題相當(dāng)突出。2001年以來(lái)，社會(huì)就業(yè)壓力明顯增大，大量的勞15％。1998年起實(shí)施積極地的財(cái)政政策，效果顯著，680004萬(wàn)億元。這些特別的建設(shè)19968次降低利率并輔以降低存款準(zhǔn)第十五章貨幣政策1998年新銀行法實(shí)施前，是把穩(wěn)定物價(jià)、國(guó)際收支平衡和維持對(duì)資本設(shè)備的適當(dāng)需求作從實(shí)踐來(lái)看，不同時(shí)期，各個(gè)國(guó)家的貨幣政策目標(biāo)也有所不同。2030年代以前，40年代中期，凱恩斯主義的國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)主張盛行以后，英、美等國(guó)相繼以50年代起，由于普遍的、持續(xù)的通貨膨脹，在各50年代后期，西方國(guó)家60年代開(kāi)始，一些國(guó)家出現(xiàn)國(guó)際收支逆差，使70年代，伴隨著兩次美元危機(jī)，一些國(guó)家又將平衡國(guó)際收“（2）“什么是“通貨膨脹目標(biāo)制”?近年來(lái)有些國(guó)家采用“通貨膨脹目標(biāo)制”的理由是什么：（1“（2）近些年來(lái)有些國(guó)家采用“通貨膨脹目標(biāo)制”∶∶為指標(biāo)的制度的成就相當(dāng)好。以通貨膨脹為指標(biāo)的國(guó)家似乎降低了通貨膨脹率和通貨膨脹答：（1）資本市場(chǎng)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中具有資源配置、價(jià)格發(fā)現(xiàn)等重要作用，因此，資本市那就必然影響資本市場(chǎng)的價(jià)格，并通過(guò)資本市場(chǎng)影響到其他的微觀經(jīng)濟(jì)行為，諸如民間投資、消費(fèi)等等，最后則會(huì)在產(chǎn)出和通貨膨脹等方面表現(xiàn)其宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。因而有些人認(rèn)為，答：（1）表15-1（通過(guò)調(diào)節(jié)貨幣總量，影響整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)通過(guò)影響商業(yè)銀行的資金成本和超額準(zhǔn)備來(lái)影響商業(yè)銀（通過(guò)調(diào)節(jié)特殊領(lǐng)域的信用，間接影響宏觀經(jīng)濟(jì)（2∶存款準(zhǔn)備金政策是我國(guó)中央銀行調(diào)控金融的重要工具，1984321“繳來(lái)一般存款”“備付金存款”“準(zhǔn)備金存款”賬138中國(guó)人民銀行對(duì)各金融機(jī)構(gòu)的法定存款準(zhǔn)備金按法人統(tǒng)一考核；存款準(zhǔn)備金利率由原來(lái)的∶199411199731∶1997412∶人民銀行根據(jù)貨幣政策實(shí)施的需要，適時(shí)的運(yùn)用利率工具，對(duì)利率水平和利率結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，進(jìn)而影響社會(huì)資金供求狀況，實(shí)現(xiàn)貨幣政策的既定目標(biāo)。答：（1）q傳導(dǎo)機(jī)MR，利率的變化則通過(guò)資本邊際效益的影響IEYqPE；資產(chǎn)價(jià)格，主要是股票PE為股票價(jià)格；qM→EY的變動(dòng)?！肦相應(yīng)∶貨幣供給量的減少和利率的上升，影響借款人的資產(chǎn)狀況——減少凈現(xiàn)金流；利率的上會(huì)使銀行減少貸款投放。一部分資產(chǎn)狀況惡化和資信狀況不佳的借款人不僅不易獲得銀行貸款，也難于從金融市場(chǎng)直接融資。結(jié)果則會(huì)導(dǎo)致投資與產(chǎn)出的下降。式中，NCF為凈現(xiàn)金流；H式中，W為財(cái)富；C式中，re為匯率；NX銀行同業(yè)拆借利率；國(guó)債發(fā)行試行招投標(biāo)制，國(guó)債一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)上的利率也已經(jīng)放開(kāi)；19976月建成的銀行間債券市場(chǎng)也實(shí)現(xiàn)了利率市場(chǎng)化。但是，就絕大部分利率、特別199720022003年開(kāi)始的適度從緊的貨幣政策效果來(lái)看，都不理想，這說(shuō)明目前我國(guó)的貨幣政策以托賓為首的經(jīng)濟(jì)學(xué)家把資本市場(chǎng)、資本市場(chǎng)上的資產(chǎn)價(jià)格，特別是股票價(jià)格納入傳導(dǎo)機(jī)制，認(rèn)為貨幣理論應(yīng)看作是微觀經(jīng)濟(jì)行為主體進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)管理的理論。也就是——按現(xiàn)行物價(jià)——q定義為企業(yè)市場(chǎng)qq因此，q值是決定新投資的主要因素。這一過(guò)程可以表示為：式中，M為貨幣供給；R為利率；PE為股票價(jià)格；q為企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值與資本重置成本之比；I為投資；Y為總收入。20世紀(jì)，各國(guó)利用貨幣政策治理通貨膨脹取得比較豐富的經(jīng)1994年，中央銀行根據(jù)年初確定的方針和政策進(jìn)行宏觀調(diào)控運(yùn)作，金融形勢(shì)總體上是平衡和健康的。但物價(jià)過(guò)高、通脹嚴(yán)重的狀況仍然存在。1994年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議正式監(jiān)管，整頓金融秩序，從而抑制了通貨膨脹的上升勢(shì)頭。在此基礎(chǔ)上，19951996年，1997年、1998年開(kāi)始，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的態(tài)勢(shì)出現(xiàn)了明顯的轉(zhuǎn)變，過(guò)去一直令人憂心的通1996519996月，7次降息。但貨幣政策實(shí)施的效果卻沒(méi)有人們想象的那樣突出。20021098198——80年代起，我國(guó)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)存在明顯的通貨膨脹現(xiàn)象。在采取兩大政策從1997法答：參見(jiàn)第5章課后習(xí)題詳解第7題。（2）蒙代爾指出只要適當(dāng)?shù)卮钆涫褂秘?cái)政政策和貨幣政策，就可以同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部均緊縮性財(cái)政政策趨于降低利率，而緊縮性貨幣政策則會(huì)提高利率。在其他條件不變的情況只要對(duì)財(cái)政政策與貨幣政策合理搭配使用，就有可能同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡。答：（1）2080年代中期，依據(jù)溢出效應(yīng)（spillovereffect）的客觀存在，論述了一是從“價(jià)格”角度論證。在實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行當(dāng)中，大國(guó)行為對(duì)世界市場(chǎng)上的各種價(jià)格都有NNN-1國(guó)際金融市場(chǎng)的穩(wěn)定作為一種公共產(chǎn)品——能在多大程度上提高福利水平，政策協(xié)調(diào)在實(shí)踐中是否可行以及協(xié)調(diào)的效果卻存在不同的當(dāng)每一個(gè)經(jīng)濟(jì)體規(guī)模都非常小的時(shí)候，每個(gè)國(guó)家的政策調(diào)整以及在國(guó)際資本市場(chǎng)上的“分權(quán)化”“穩(wěn)定的但可調(diào)整”的匯率制度就成為國(guó)際貨幣制度改革的主要目標(biāo)之一。要實(shí)現(xiàn)國(guó)的利益相抵觸。第三，DR作為主要儲(chǔ)備資產(chǎn)的國(guó)際協(xié)調(diào)。這包括兩個(gè)方面：一是如何SDR“發(fā)行”SDR“份額”掛鉤的不合理做法。第十六章幾個(gè)金融理論問(wèn)題答：（1）（2）∶家的銀行與資本市場(chǎng)在資金融通中所占的比重，通常把美、英的金融體系稱為“市場(chǎng)主導(dǎo)∶2080年代末，有的學(xué)者一個(gè)國(guó)家金融體系格局的形成受多種因素的影響。其中非常重要的一項(xiàng)就是受到人為∶較高的長(zhǎng)期投資收益。金融中介的優(yōu)勢(shì)在于可以將大量具有不確定的短期流動(dòng)性需求的投∶∶∶融體系的基本功能始終是實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化。處于金融體系中的金融市場(chǎng)和金融中介（2）功能之一就是提供風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的機(jī)會(huì)。市場(chǎng)允許個(gè)人根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力調(diào)整資產(chǎn)組合答：（1）∶∶∶（2）1999819200010月起開(kāi)始執(zhí)行，20031229日，平安集團(tuán)旗下平安信托投資公司和香港上海匯豐銀行各出資不超2000100％的收購(gòu)，并把銀行的名字改成平安銀行。200461日《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》開(kāi)始實(shí)施，中國(guó)人壽、中國(guó)人保、成立資產(chǎn)管理公司。20041024日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投2005年第一季度，中國(guó)人壽、A股市場(chǎng)。金融功能分析框架對(duì)于金融的功能是怎樣歸納的16-116-1提供解決“激勵(lì)”問(wèn)題的方法。這是金融體系在涉及金融工具設(shè)計(jì)、公司治理等多以及委托-代理問(wèn)題。如果銀行對(duì)貸款要求抵押擔(dān)保，就會(huì)使借款人謹(jǐn)慎使用貸款。由于技什么是“金融發(fā)展”?怎樣觀察和度量金融發(fā)展的水平development（2）∶cGDP1的除了以上提到的指標(biāo)外，還可以根據(jù)研究的實(shí)際需要構(gòu)造適宜的金融發(fā)展指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證分析。（FIR表16-1中國(guó)貨幣化程度和金融相關(guān)比率變動(dòng)情 單位：119933124580134995428888158112503219418513147363103219158524301162431734846593注：（1）S包括國(guó)債、保費(fèi)收入與股票市值；（2）20049月；（3）2004GNPGDP16-2答：（1）在集中計(jì)劃體制下，金融壓抑的現(xiàn)象比較嚴(yán)重，普遍存在的情況是金融資產(chǎn)“二元結(jié)構(gòu)”分配資源必然力圖排斥市場(chǎng)機(jī)制在配置資源方面的作用，其實(shí)行的金融壓抑政策更是起直接作用。程度上是對(duì)金融資產(chǎn)儲(chǔ)蓄的依賴。金融業(yè)的發(fā)展可以提高金融資產(chǎn)的流動(dòng)性，使品種多樣家對(duì)金融事業(yè)的干預(yù)。對(duì)于這樣