【東吳證券】計(jì)算機(jī)行業(yè)深度報(bào)告：低空經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施之

wangzj@wangshijie@增持（維持）解決數(shù)據(jù)量大導(dǎo)致帶寬不足、時(shí)延過(guò)長(zhǎng)以及穩(wěn)定性問(wèn)題。5幅降低時(shí)延，滿足低空經(jīng)濟(jì)下的即時(shí)反饋需求。5G-覆蓋范圍和監(jiān)視深度都將非常廣泛。ADS-B是一種廣播式的自動(dòng)相關(guān)最終，這些系統(tǒng)可能會(huì)上升到國(guó)家層面，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一指揮、協(xié)調(diào)和規(guī)劃。預(yù)計(jì)整個(gè)國(guó)家層面低空經(jīng)濟(jì)監(jiān)視的市場(chǎng)規(guī)模至少是百億級(jí)別。兩大方向。我們認(rèn)為，隨著低空經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加快，5G-廣和通、華體科技等。ADS-B。四川九洲等。 4 4 5 5 9 9 4 6 7 8 9數(shù)據(jù)來(lái)源：通航信息，東吳證券研究所一體，共同構(gòu)成了低空經(jīng)濟(jì)框架下的空域監(jiān)視體系。理部門等提供涉及國(guó)家及公眾安全的航空器目標(biāo)實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)信息；(2)公共飛行服務(wù)監(jiān)視：港澳大灣區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院（IDEA研究院）理事長(zhǎng)、美國(guó)國(guó)家工程院外籍院士沈向洋曾提出，發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)首先應(yīng)建設(shè)統(tǒng)一的智能融合基礎(chǔ)設(shè)施，即構(gòu)建設(shè)施網(wǎng)、空聯(lián)網(wǎng)、視最為簡(jiǎn)單，適用于低高度層的無(wú)人機(jī)，例如消費(fèi)級(jí)和易受到雜波和超視距影響，未來(lái)將部署相控陣?yán)走_(dá)等地面設(shè)施，以增大幅降低時(shí)延，滿足低空經(jīng)濟(jì)下的即時(shí)反饋需求。5G-A其較強(qiáng)的發(fā)射功率，圖2：5G-A網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)源：5G-A安全白皮書(shū)，東吳證券研究所應(yīng)現(xiàn)實(shí)情況。圖3：納睿雷達(dá)部分相控陣?yán)走_(dá)產(chǎn)品數(shù)據(jù)來(lái)源：納睿雷達(dá)官網(wǎng)，東吳證券研究所布局，使得其建設(shè)成本非常低，能夠容易地組網(wǎng)實(shí)現(xiàn)全域無(wú)縫覆蓋。圖4：相控陣?yán)走_(dá)國(guó)內(nèi)主要公司公司名稱從事有源相控陣?yán)走_(dá)整機(jī)及相關(guān)系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以營(yíng)業(yè)務(wù)中，雷達(dá)精細(xì)化探測(cè)系納睿是行業(yè)內(nèi)少數(shù)專注于X波段雙極化（雙偏年6月底，公司X波段雙極化（雙偏振）有源相截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，發(fā)行人共獲得），統(tǒng)、軌道交通信號(hào)系統(tǒng)、微波器件、特種電源等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、調(diào)試、銷售以及相入中來(lái)自雷達(dá)裝備及相關(guān)系統(tǒng)A股市場(chǎng)雷達(dá)技術(shù)較為先進(jìn)、產(chǎn)品品類較為齊全的上市公司；在中國(guó)氣象局新一代天氣雷達(dá)系統(tǒng)和風(fēng)廓線雷達(dá)、民航和軍航機(jī)場(chǎng)氣象雷達(dá)、空管二次雷達(dá)市場(chǎng)具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，并憑借技術(shù)、產(chǎn)品和經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，逐步向大型氣象應(yīng)用系統(tǒng)整體解決方案提供商轉(zhuǎn)型，承擔(dān)了多個(gè)民用及軍合旗下優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資源組建而成；公司現(xiàn)有耕多年，擁有較強(qiáng)的技術(shù)基礎(chǔ)，在氣象局業(yè)務(wù)收入中來(lái)自雷達(dá)及雷達(dá)配中主要包括氣象雷達(dá)、空管雷達(dá)、低空監(jiān)視雷達(dá)、新體制雷達(dá)、印制電路板和微波組件），子科技集團(tuán)公司第三十八研究所發(fā)起成立了多項(xiàng)國(guó)家科技支撐計(jì)劃、國(guó)家高技術(shù)研科學(xué)儀器設(shè)備開(kāi)發(fā)專項(xiàng)，先后取得國(guó)家級(jí)級(jí)、省部級(jí)重點(diǎn)新產(chǎn)品32項(xiàng)，國(guó)家專利-第二研究院二十三所息、綜合系統(tǒng)的研究、設(shè)計(jì)和個(gè)專業(yè)技術(shù)部門和三個(gè)大型車間，現(xiàn)有從獲得國(guó)家科技進(jìn)步特等獎(jiǎng)，先后產(chǎn)生3位中國(guó)工程院院士、5位同志獲得全國(guó)五一擁有2位國(guó)家級(jí)特殊貢獻(xiàn)專家、1位國(guó)家多位教授級(jí)研究員航天南湖電子信息生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，主要供應(yīng)國(guó)內(nèi)軍方客戶和軍工集團(tuán)。業(yè)務(wù)聚焦防空預(yù)警雷達(dá)及其模擬成立以來(lái)一直從事防空預(yù)警雷達(dá)研制生產(chǎn)，數(shù)十年來(lái)積累了豐富的研究成果和生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，形成了一整套完備的研發(fā)、采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售體系。公司的防空預(yù)警雷達(dá)產(chǎn)品已成為我國(guó)防空預(yù)警領(lǐng)域的主力裝備，在軍方客戶中廣泛應(yīng)用，產(chǎn)品已覆經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)積累，公司已掌握了相控陣?yán)走_(dá)總體設(shè)計(jì)、軟件化雷達(dá)、自適應(yīng)抗干擾、目標(biāo)分類識(shí)別、高機(jī)動(dòng)高集成結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、相控陣天線設(shè)計(jì)以及收發(fā)組件設(shè)計(jì)等7類核心技術(shù)，取得發(fā)明專利40技進(jìn)步二等獎(jiǎng)、三等獎(jiǎng)和原機(jī)械電子工業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)源：納睿雷達(dá)招股書(shū)，Wind，東吳證券研究所設(shè)備即可完成相關(guān)功能，裝備了ADS-B的飛其它數(shù)據(jù)(如速度、高度及飛機(jī)是否轉(zhuǎn)彎、爬升或下降等)。預(yù)計(jì)將先行部署，因?yàn)槠涑杀拘б婧筒渴鹚俣容^高。圖5：ADS-B空管監(jiān)視系統(tǒng)運(yùn)行示意圖數(shù)據(jù)來(lái)源：通航信息，東吳證券研究所市場(chǎng)可能至少占到總需求的1/3。同樣，相控陣?yán)走_(dá)的市場(chǎng)也將根據(jù)不同地區(qū)的典型應(yīng)應(yīng)用，如果新技術(shù)部署情況不及預(yù)期，則會(huì)影響產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)程。將保留向其追究法律責(zé)任的權(quán)利。），），增持：預(yù)期未來(lái)6個(gè)月個(gè)股漲跌幅相對(duì)基準(zhǔn)介于5%與15%之間；中性：預(yù)期未來(lái)6