【財(cái)務(wù)管理投資管理 】投資學(xué)習(xí)題解答

{財(cái)務(wù)管理投資管理}投資學(xué)習(xí)題解答

50%201000CC624=(24×1000-20×1000-謝胡用50%的保證金以每股4元買(mǎi)進(jìn)400股XYZ公司股票，該股票是在交易所掛牌。買(mǎi)進(jìn)后不久，該股票價(jià)格跌到1.75元。根據(jù)交易所規(guī)定，保證初始投入保證金=4×400×50%=800(證券現(xiàn)在市值=1.75×400=700(維持保證金=1.75×400×60%=420最大可得到的保證金=1.75×400×40%=280(GDP（1）GDP（每年增加年名義GDP（百萬(wàn)）GDP根據(jù)馬可維茲的有效邊界理論，下面4個(gè)組合哪個(gè)不會(huì)分布在馬可維茲的有兩者之間的相關(guān)系數(shù)為0.5，求兩者之間的協(xié)方差是多少？答案解析：協(xié)方差＝相關(guān)系數(shù)×一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差0.5×0.2×0.4＝0.04 如表列出兩種股票（A和B）未來(lái)的可能收益率，而且5AB假設(shè)股票A和股票B在投資組合中的投資比例分別為W1,1-W1.五種情況發(fā)生+(-0.1-0.09)×(0.51-0.282)+(0.15-0.09)(0.21-(0.09-0.282)

+(-0.05-0.09)×(0.45-0.282)+(0.25-0.09) 1 1可以簡(jiǎn)化為σp=W1(σ1+σ2)-與自由資本一起投入市場(chǎng)投資組合；（2）他以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率貸出2000元，剩投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差A(yù)，B，Cβ2.0,1.0Rp=βp(Km-自己的組合（見(jiàn)表，請(qǐng)計(jì)算他的組合組合=1.065(或 已知證券1和證券2的預(yù)期收益率分別為R1=0.1,R2=0.12;標(biāo)準(zhǔn)差分別為當(dāng)ρ12=-1.0時(shí),σP=w1σ1+(1-將已知條件代如上式,得A、B請(qǐng)計(jì)算：（1）投資于A和B組合的期望收益率；（2）A和B的協(xié)方差；（4Aβ1.5、1.00.5所有股票的平均收益率為12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%。A、B、CβAβββ（1）Aβ1.5，Bβ1.0，Cβ0.5，所以A股票相對(duì)于市場(chǎng)投資組合的投資風(fēng)險(xiǎn)大于B股票，B股票相對(duì)于市場(chǎng)投資組合的投資風(fēng)險(xiǎn)大于C股票。（5）甲種投資組合的β系數(shù)大于乙種投資組合的β系數(shù)，說(shuō)明甲的投資風(fēng)險(xiǎn) 515%，市場(chǎng)上和AB明理由。假定B股票當(dāng)前每股市價(jià)為15元，最近一期發(fā)放的每股股利為2.2元，預(yù)計(jì)年股利增長(zhǎng)率為4%。計(jì)算A、B、C投資組合的β系數(shù)和必要收益率。假定投資者購(gòu)買(mǎi)A、B、C三種股票的比例為1：3：6。3：5：2A、B、DA、B、DA、B、CA、B、D18.0215B投資組合中C股票的投資比例模型計(jì)算的必要收益率，即A、B、C投資組合的預(yù)期收益率大于A、B、D投資組合的預(yù)期收益率，所以如果不考慮風(fēng)險(xiǎn)大小，應(yīng)選擇AB、C投資組合。TreasuryBillYield=($100-（1）有效利率=｛〔(10000/9855.78–1)/91〕+1｝365–1=6.04名義利率=〔(10000/9855.78)–1〕某保守的投資者年收入超過(guò)10萬(wàn)元，他想把每年的余錢(qián)存定期或購(gòu)買(mǎi)國(guó)債。由于國(guó)債具有免稅效應(yīng)，在考慮到5%的存款利息稅后，他決定購(gòu)買(mǎi)去年底財(cái)=6.34%/(1-8%，試分別按單利和復(fù)利計(jì)算這張債券的價(jià)格。YTM=〔C+(P1-P0)/N〕/〔(P0+P1)/2〕=〔6+(100-103.60)/5〕/〔(100+96)/2娟子買(mǎi)進(jìn)一個(gè)貨幣市場(chǎng)基金（MMF，她對(duì)該基金的表現(xiàn)不太滿意。她讓你計(jì)算該基金77的有效回報(bào)率是多少？Currentyield=7天回報(bào)率有效回報(bào)率=〔1+(0.0977%/7)365〕該債券面值為$1000，可轉(zhuǎn)換為30股ABC公司股票，而ABC當(dāng)期收益率轉(zhuǎn)換溢價(jià)488313511%的債35P=D/K=4/8%=50假定投資者要求回報(bào)率為14P=D1/（k-g）=D0(1+10%)/(14%-10%)=27.50(報(bào)率為15%。根據(jù)DDM方法計(jì)算盈利倍率，什么樣的市盈率可以接受？西施公司去年的ROE是20%，每股盈利$12。當(dāng)前紅利每股$3g=(1-P=D1/(k-g)=3×(1+15%)/(25%-15%)=34.5(BC公司優(yōu)先股面值為$75固定紅利率為6%8%1：525000$0.25近發(fā)行一批新的優(yōu)先股，固定紅利比率為6.75%。你打算把該股票賣(mài)掉，最P=D/K=(25×7.5%)/6.75%=27.78(公司每股支付0.95元紅利?？ㄩT(mén)預(yù)期紅利每年將增加3.5%?？ㄩT(mén)的要求回報(bào)率是14%。該公司的內(nèi)在價(jià)值是多少？卡門(mén)是否應(yīng)該投資在該公司？（P=〔0.95×(1+3.5%)〕/(14%-3.5%)=9.36(元)＞8(9．4251000營(yíng)運(yùn)資本=（35%-15%）×4000=800（萬(wàn)元新P/E=(15×2.12)/2.12×（1+10%）=16.5(（2）P=10.E=10×1.8=18(P=D/R(或K)=2/5%=40(E=(120萬(wàn)元-20萬(wàn)元)/50萬(wàn)股=2P=20.E=20×2=40(=3×100+300=600（元一個(gè)投資者以每股$7ABC50$50空100股ABC股票。他的最大可能損失是多少？最大可能損失（當(dāng)股價(jià)下跌，不執(zhí)行，只是損失手續(xù)費(fèi)XYZ普通股現(xiàn)價(jià)每股為73.20。7月份65看跌期權(quán)（puts）因?yàn)樵摽吹跈?quán)的敲定價(jià)格﹤股票現(xiàn)價(jià)，此為虛值期權(quán)，內(nèi)涵價(jià)值經(jīng)紀(jì)另有建議。他的經(jīng)紀(jì)人將建議他以什么價(jià)格買(mǎi)進(jìn)/賣(mài)出calls/puts？：1calls@$4;2calls@$4;3puts@$4;4賣(mài)出數(shù)為模板的交易所交易基金)。為防范在6月份之前出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?？少u(mài)CME6S&P50039S&P5001282.25×250=320562.531張合約(0=$1.5+（$42-3365如果兩個(gè)月過(guò)去了，S&P373375如果兩個(gè)月過(guò)去了，S&P347350（1）(375-365)×500=5000（美元（2）(350-365)×500=-7500（美元3125,000（SFR）的貨物。為防止匯率風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)制造商用6月合約在期貨市場(chǎng)做對(duì)沖交易?，F(xiàn)貨SFR0.7339。請(qǐng)根據(jù)給出的資料計(jì)算該制造商在現(xiàn)貨和期貨部位的利 有一投資基金，其基金資產(chǎn)總值根據(jù)市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)格計(jì)算為6億元，基金的各501 200712126.92