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文檔簡介
建筑投資經(jīng)濟學(xué)
第一部分課程性質(zhì)與目標(biāo)
一、課程性質(zhì)與特點
“建筑投資經(jīng)濟學(xué)”課程是高等教育自學(xué)考試建筑經(jīng)濟管理專業(yè)
(獨立本科段)開設(shè)的一門專業(yè)基礎(chǔ)課,它是由技術(shù)科學(xué)和經(jīng)濟學(xué)等
互相融合滲透,并緊密聯(lián)系工程項目的一門綜合性科學(xué),具有理論面
寬、實踐性強和政策性高的特點。設(shè)置本課程的目的,旨在使學(xué)生通
過本課程的學(xué)習(xí),掌握工程經(jīng)濟的基本知識、基本理論以及經(jīng)濟效益
的評價方法,以市場為前提、經(jīng)濟為目標(biāo)、技術(shù)為手段,對多種技術(shù)
實踐進行經(jīng)濟效益評價,作出合理判斷,最終獲得滿意的方案。從長
遠來看,能夠培養(yǎng)和提高學(xué)生進行綜合評價的能力,以便畢業(yè)后能夠
較好的適應(yīng)工作,為社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展、企業(yè)的發(fā)展和國民經(jīng)
濟的發(fā)展服務(wù)。
二、課程目標(biāo)與基本要求
通過本課程的系統(tǒng)學(xué)習(xí),要求學(xué)生對從事建設(shè)項目經(jīng)濟評價的基
本方法和基本原理有一個基本了解和認識,能在實際工作中運用相關(guān)
理論知識開展工作。具體地說,本課程的考試目標(biāo)是:
(1)使學(xué)生能夠比較全面地認識和掌握工程經(jīng)濟學(xué)的基本概念、
基本原理和基本方法。
(2)使學(xué)生比較全面系統(tǒng)地運用所學(xué)知識研究、分析和評價各種
技術(shù)實踐活動,何經(jīng)濟效益合理的方案,為決策提供科學(xué)依據(jù)。
三、與本專業(yè)其他課程的關(guān)系
學(xué)習(xí)本課程應(yīng)具有建筑工程方面的知識,以及管理方面的基本
知識。本課程作為一門專業(yè)基礎(chǔ)課,既具有相對的獨立性,又與后續(xù)
課程有密切聯(lián)系,為進行經(jīng)濟效益分析打下必要的基礎(chǔ)。前期課程為
“高等數(shù)學(xué)”,還可以修學(xué)“管理學(xué)原理”,后續(xù)課程有:“建筑工
程概算與預(yù)算”、“建筑工程項目管理”、“建筑工程合同管理”、
“財務(wù)管理”等專業(yè)課程。
第二部分考核內(nèi)容與考核目標(biāo)
第一章
一、學(xué)習(xí)目的與要求
本章是全書的概述,從大輪廓上描述工程經(jīng)濟學(xué)的概念和需要了
解及掌握的主要內(nèi)容。通過本章的學(xué)習(xí),應(yīng)了解基本的概念,如經(jīng)濟
效果評價,以及必須掌握的知識,如工程經(jīng)學(xué)的基本原理,工程經(jīng)濟
分析的可比條件(性),工程經(jīng)濟分析的基本步驟和思路等。
二、考核知識點與考核目標(biāo)
(一)重點部分:
經(jīng)濟效果及經(jīng)濟效果評價的概念,工程經(jīng)學(xué)的基本原理,工程經(jīng)
濟分析的可比條件(性)。
識記:經(jīng)濟效果一一人們在實用技術(shù)的社會實踐中的效益與費
用及損失的比較。
經(jīng)濟效果評價一一對于取得一定有用成果和所制服的資源代
價及損失的對比分析。
理解:工程經(jīng)濟學(xué)的基本原理:目的是提高工程經(jīng)濟活動的經(jīng)
濟效果;技術(shù)和經(jīng)濟間的對立統(tǒng)一的辯證關(guān)系;其重點是科學(xué)的預(yù)見
活動的結(jié)果;工程經(jīng)濟分析是工程經(jīng)濟活動的系統(tǒng)評價;其技術(shù)方案
的比較前提是應(yīng)滿足可比條件。
經(jīng)濟是技術(shù)進步的目的,技術(shù)是達到經(jīng)濟目標(biāo)的手段,是推動
經(jīng)濟發(fā)展的強大動力。
應(yīng)用:工程經(jīng)濟分析的可比條件(性)包括:產(chǎn)出成果使用機
制的可比性;投入相關(guān)成本的可比性;時間因素的可比性;價格的可
比性;定額標(biāo)準(zhǔn)的可比性;評價參數(shù)的可比性。
(二)次重點部分:
工程經(jīng)濟分析的一般過程和基本思路。
理解:工程經(jīng)濟分析的一般過程:機會研究、項目建議書、初
步可行性研究、詳細可行性研究、計劃任務(wù)書。
應(yīng)用:工程經(jīng)濟分析的基本思路:確定目標(biāo)、尋找關(guān)鍵要素、
窮舉方案、評價方案、決策。
(三)一般部分:
工程經(jīng)濟活動的概念,工程經(jīng)濟活動一般涉及4大要素,工程經(jīng)
濟分析人員應(yīng)具備的知識能力。
識記:工程經(jīng)濟活動就是把科學(xué)研究、生產(chǎn)實踐、經(jīng)驗積累中
所得到的科學(xué)知識有選擇地、創(chuàng)造性地應(yīng)用到最有效的利用自然資源、
人力資源和其他資源的經(jīng)濟活動和社會活動中,以滿足人們需要的過
程。
理解:工程經(jīng)濟活動一般涉及4大要素:活動主體、活動目標(biāo)、
實施活動的環(huán)境和活動結(jié)果。
應(yīng)用:工程經(jīng)濟分析人員應(yīng)具備的知識能力:了解經(jīng)濟環(huán)境重
任的行為和動機、具備市場調(diào)查的能力、掌握科學(xué)的預(yù)測工具、堅持
客觀公正的原則、遵守國家的法律法規(guī)。
第二章
一、學(xué)習(xí)目的與要求
本章是全本書的基礎(chǔ),知識點很多,需要著重掌握。通過本章的
學(xué)習(xí),應(yīng)全面掌握各節(jié)的內(nèi)容,包括概念、理解和應(yīng)用三部分。其中
概念部分的考點較多,計算方面主要針對六個等值計算公式,以及名
義利率和有效利率的應(yīng)用。
二、考核知識點與考核目標(biāo)
(一)重點部分:
資金的時間價值、利息、利率、單利、復(fù)利、等值、名義利率和
有效利率的概念。影響資金時間價值的主要因素,財務(wù)評價中的現(xiàn)金
流量,有效年利率和名義利率的關(guān)系。資金等值計算常用的六個基本
公式及有效利率的應(yīng)用特別要掌握。
識記:資金的時間價值一一是指資金在生產(chǎn)和流通過程中隨著時
間推移而產(chǎn)生的增值,它是進行經(jīng)濟分析時必須考慮的重要因素。
利息、盈利或收益是衡量資金時間價值的絕對尺度;利率、盈利
率或收益率則是其相對尺度。
利息又稱“子金”,在借貸過程中,債務(wù)人支付給債權(quán)人的超過
原借貸款金額的部分就是利息,即I=F-P。利率就是在單位時間
內(nèi)所得利息額與原借貸款金額之比,通常用百分數(shù)表示,即
單利是指在計算利息時,以本金為基數(shù)計算利息,不將利息計入
本金,即通常所說的“利不生利”的計息方法,所獲得的利息與時間
成正比,其計算式:I=P?i-no復(fù)利是指以本金和累計利息之
和為基數(shù)來計算利息的方法,即“利生利”、“利滾利”的計算方式。
等值是指在資金時間因素的作用下,在不同的時間點上絕對值不
等的資金具有相等的價值。
名義利率r是指計息周期利率,乘以一年內(nèi)的計息周期數(shù)勿所得
的年利率,即r=i?m。
有效利率是指資金在計息中所發(fā)生的實際利率,包括計息周期有
效利率和年有效利率兩種情況。
理解:影響資金時間價值的主要因素有:(1)資金的使用時間。
在單位時間的資金增值率一定的條件下,資金使用時間越長,則資金
的時間價值就越大;反之,其資金的時間價值就越小。(2)資金數(shù)
量的大小。在其他條件不變的情況下,資金數(shù)量越大,資金的時間價
值就越大;反之,資金的時間價值則越小。(3)資金投入和回收的
特點。在總投資一定的情況下,前期投入的資金越多,資金的負效益
越大;反之,后期投入的資金越多,資金的負效益越小。而在資金回
收額一定的情況下,離現(xiàn)在越近的時間回收的資金越多,資金的時間
價值就越大;反之,離現(xiàn)在越遠的時間回收的資金越多,資金的時間
價值就越小。(4)資金周轉(zhuǎn)的速度。資金周轉(zhuǎn)越快,在一定的時間
內(nèi)資金回收就越快,原資金的時間價值越大;反之,資金的時間價值
越小。
現(xiàn)金流量的內(nèi)涵和構(gòu)成應(yīng)視經(jīng)濟分析范圍和對象而定。比如在財
務(wù)評價中現(xiàn)金流量只計現(xiàn)金收支(包括現(xiàn)金、轉(zhuǎn)賬支票等結(jié)算憑證),
而不計如折舊等項目的內(nèi)部現(xiàn)金轉(zhuǎn)移。
年有效利率與名義利率的關(guān)系:ieff>ro
應(yīng)用:資金等值計算常用的六個基本公式:
整付終值公式F=P(1+i)";
整付現(xiàn)值公式;
等額分付償債基金公式;
等額分付償債基金公式;
等額分付現(xiàn)值公式;
等額分付資金回收公式。
計息周期有效利率;
年有效利率ieff:
(二)次重點部分:
凈現(xiàn)金流量的概念,各個等值計算中的符號意義,決定利率高低
的因素,在實際經(jīng)濟活動中往往遇到的三種特殊情況,其中特別要掌
握前兩種。
識記:凈現(xiàn)金流量一一現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差。
p——現(xiàn)值,即資金發(fā)生在某一特定序列中的起始點的價值;
F——終值(將來值),資金發(fā)生在某一特定時間序列的終點的
價值;
A——年金,即連續(xù)出現(xiàn)在各計息周期期末的等額收、支金額;
n---計息周期數(shù);
i——每個計息周期的利率。
理解:決定利率高低的因素:
(1)首先取決于社會平均利潤率的高低,并隨之呈正向變動,
并且遵循“平均利潤和不為零”的原則(即借方所獲得的平均收益與
貸方所獲得的平均利潤之代數(shù)和不為零);
(2)在平均利潤率不變的情況下,利率高低取決于金融市場上
借貸資本的供求情況,當(dāng)借貸資金供大于求時,利率會相應(yīng)下調(diào);
(3)借出資本要承擔(dān)一定的風(fēng)險,風(fēng)險越大,利率也就越高;
(4)通貨膨脹對利率的波動有直接影響;
(5)借出資本的期限長短。貸款期限越長,風(fēng)險就越大,利率
也就越高。
應(yīng)用:在實際經(jīng)濟活動中往往遇到的三種特殊情況:
(1)計息期等于支付期一一可直接進行換算求解;
(2)計息期短于支付期一一可運用不同的方法等值轉(zhuǎn)換求解;
(3)計息期長于支付期一一財務(wù)原則規(guī)定存款必須存滿整個一
個計息期才計算利息,即在計息期間存入的款項在該期不計算利息,
要到下一期才計算利息。因此,對于投資人來說,計息期的存款放在
期末,計息期的提款放在期初,計息期分界點處的支付保持不變。
(三)一般部分:
現(xiàn)金流量圖的概念,利息和利率在工程經(jīng)濟活動中的作用,“常
規(guī)”投資項目的累計現(xiàn)金流量圖的走勢規(guī)律。
識記:現(xiàn)金流量圖一一記錄不同時間的現(xiàn)金流入流出的二維坐標(biāo)
圖。
理解:利息和利率在工程經(jīng)濟活動中的作用:
(1)利息和利率是以信用方式動員和籌集資金的動力。
(2)利息促進投資者加強經(jīng)濟核算,節(jié)約使用資金。
(3)利息和利率是宏觀經(jīng)濟管理的重要杠桿。
(4)利息與利率是金融企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的重要條件。
“常規(guī)”投資項目的累計現(xiàn)金流量圖的走勢規(guī)律,初期的現(xiàn)金流
量常為負值,后期則轉(zhuǎn)為正值,最后可能由于市場飽和等不利因素而
導(dǎo)致曲線下滑。
第三章
一、學(xué)習(xí)目的與要求
通過本章的學(xué)習(xí),應(yīng)掌握工程項目的投資構(gòu)成,建設(shè)期貸
款利息的計算方法,成本的構(gòu)成和計算,折舊的概念和計算,
固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)的概念,銷售稅金及附加包括
的主要稅種。有部分內(nèi)容有更新,請參考更新內(nèi)容一一看以下
內(nèi)容。
二、考核知識點與考核目標(biāo)
(-)重點部分:
無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)的概念,工程項目的總
投資、建筑安裝工程費的構(gòu)成,銷售稅金的及附加包含的稅種,
建設(shè)期貸款利息的計算方法,折舊的4種常見計算方法。
識記:無形資產(chǎn)一一專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使
用權(quán)、非專利技術(shù)、信譽等。其一般數(shù)額為不超過35%的注
冊資金。
遞延資產(chǎn)一一指不能全部計入當(dāng)年損益而應(yīng)當(dāng)在以后
年度分期攤銷的費用。包括:開辦費、以經(jīng)營租賃方式租入的
固定資產(chǎn)改良和支出、攤銷期在一年以上的固定資產(chǎn)修理支出
等。
流動資金一一為維持生產(chǎn)所占用的全部周轉(zhuǎn)資金。即流
動資金=流動資產(chǎn)-流動負債。
經(jīng)營成本不包括折舊、利息、攤銷費和維簡費。
折舊一一固定資產(chǎn)在使用過程中,由于不斷損耗而逐步
喪失其使用價值,將這部分減損的價值逐步轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去,
并從產(chǎn)品的銷售收入中回收的過程叫折舊。
理解:工程項目的總投資可分為建設(shè)投資和流動資金兩
部分,其中建設(shè)投資有:
(1)建筑安裝工程費,建筑安裝工程費約占項目總投
資的50%~60%。
(2)設(shè)備及工器具購置費:包括設(shè)備購置費和工器具
及生產(chǎn)家具購置費。
(3)工程建設(shè)其他費用:包括土地使用費、與項目建
設(shè)有關(guān)的費用、與未來企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營活動有關(guān)的費用。
(4)預(yù)備費:包括基本預(yù)備費和漲價預(yù)備費。
(5)建設(shè)期貸款利息。
(6)固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅。
他們各自的概念。
建筑安裝工程費包括直接費、間接費、利潤和稅金4個
部分。其中,
(1)直接費是指直接工程費(人工費、材料費、施工
械使用費)和措施費(如文明施工、安全施工、二次搬運、腳
架等);
(2)間接費包括規(guī)費(工程排污費、工程定額測定費、
社會保障費、住房公積金、危險作業(yè)意外傷害保險費)和企業(yè)
管理費(如管理人員工資、辦公費、差旅費、工會經(jīng)費等)。
此構(gòu)成內(nèi)容與書中的不一致,請按此學(xué)習(xí),書中的構(gòu)成
內(nèi)容為過時內(nèi)容。
銷售稅金屬于流轉(zhuǎn)稅的一種,包括:增值稅、消費稅、
營業(yè)稅、城鄉(xiāng)維護建設(shè)稅、資源稅。附加是指教育費附加。
應(yīng)用:建設(shè)期貸款利息:
折舊的4種常計算方法:
(1)平均年限法(直線折舊法)
(2)雙倍余額遞減法D=固定資產(chǎn)賬面凈值x年折舊率;
(3)年數(shù)總和法D=(n-t)/[nx(n+l)/2];
(4)工作量法(同平均年限法)。
(二)次重點部分:
投資、固定資產(chǎn)、銷售收入、生產(chǎn)成本、凈利潤的概念,
年成本費用、經(jīng)營成本和利潤的計算公式,產(chǎn)品銷售單價的3
種來源,折舊計算方法中的工作量法的適用范圍。
識記:投資一一在工程建設(shè)活動中為實現(xiàn)預(yù)定的生產(chǎn)、
經(jīng)營目標(biāo)而預(yù)先墊付的資金,是有形資產(chǎn)(固定資產(chǎn))、無形
資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)的總和。
固定資產(chǎn)一一指使用期限超過1年,單位價值在規(guī)定限
額以上的,且在使用過程中仍保持原有物質(zhì)形態(tài)的物質(zhì)資料。
銷售收入一一它是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營階段的主要收入,等于
單位產(chǎn)品的銷售價與銷售量的乘積。
生產(chǎn)成本一一企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中實際消耗的直接材
料費、直接工資、其他直接支出和制造費用。
凈利潤——利潤總額扣除所得稅后的差額。
理解:年成本費用=外購原材料費+外購燃料動力費+
工資及福利費+修理費+折舊費+維簡費+攤銷費+利息支出+其
他費用
經(jīng)營成本=總成本費用一固定資產(chǎn)折舊費一計入成本的
貸款利息一維簡費一攤銷費
產(chǎn)品銷售單價的3種來源:口岸價格,市場價格,根據(jù)
預(yù)計成本、利潤和稅金來確定價格。
利潤總額=產(chǎn)品銷售收入一銷售稅金及附加一總成本費
用
應(yīng)用:折舊計算方法中的工作量法的適用范圍:交通運
輸企業(yè)的客運汽車,大型專用設(shè)備。
(三)一般部分:
固定成本、攤銷費的概念,固定資產(chǎn)的凈殘值率、所得
稅的計費費率,項目現(xiàn)金流量的情況,折舊的使用方法。
識記:固定成本一一不隨產(chǎn)品產(chǎn)量變化而變化的費用,
包括固定資產(chǎn)折舊費、車間經(jīng)費、企業(yè)管理費等??勺兂杀?/p>
——隨產(chǎn)量的變化而變化的費用,包括原材料費、燃料動力
費、工資及附加費、廢品損失費等。
攤銷費一一無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)在一定期限內(nèi)分期攤
銷的費用。
固定資產(chǎn)的凈殘值率按固定資產(chǎn)原值的3-5%計。
所得稅應(yīng)納稅額為利潤總額的33%計。
理解:項目現(xiàn)金流量的情況:
建設(shè)期的現(xiàn)金流出一一自有資金投資、貸款還本付息;
生產(chǎn)期的現(xiàn)金流出一一經(jīng)營成本、支付利息和稅金、固
定資產(chǎn)投資,若還有建設(shè)就有建設(shè)投資和流動資金的增加;
建設(shè)期的現(xiàn)金流入一一銀行貸款;
生產(chǎn)期的現(xiàn)金流入一一產(chǎn)品的銷售收入、回收固定資產(chǎn)
余值、回收流動資金等。
折舊只是一種會計手段,是便于會計上計算所得稅和利
潤額的。一般來說,企業(yè)總希望多提和快提折舊費(攤銷費),
以便少交和慢交所得稅;而政府則要防止企業(yè)的這種傾向,保
證正常的稅收來源。機關(guān)事業(yè)單位的固定資產(chǎn)不計折舊。
第四章
一、學(xué)習(xí)目的與要求
通過本章的學(xué)習(xí),應(yīng)熟悉單方案的評價指標(biāo),其相關(guān)概念、
評價標(biāo)準(zhǔn)、計算方法、適用范圍,重點掌握動態(tài)評價指標(biāo);以
及多方案的比選方法,即不同情況下、不同類型的多方案的比
選方法各異,需要重點掌握互斥型多方案的比選方法。
二、考核知識點與考核目標(biāo)
(一)重點部分:
投資利潤率、靜態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部
收益率的單方案的指標(biāo)概念,方案計算期的概念,增量投資回
收期和增量內(nèi)部收益率的多方案比選的概念,單個項目的經(jīng)濟
評價指標(biāo)的類型,凈現(xiàn)值函數(shù),確定基準(zhǔn)收益率的因素,工程
項目多方案的類型,互斥方案的比選方法,以及凈現(xiàn)值、內(nèi)部
收益率、靜態(tài)投資回收期等的計算方法(公式)。
識記:投資利潤率一一項目達到設(shè)計生產(chǎn)能力使得一個
正常年份的利潤總額與項目的總投資之比,表明投資每年所創(chuàng)
造的利潤額。
靜態(tài)投資回收期一一是在不考慮資金時間價值的條件
下,以方案的凈收益回收其總投資(包括固定資產(chǎn)投資和流動
資金)所需要的時間,一般以年為單位。
凈現(xiàn)值一一是將方案在整個計算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流
量,按某個給定的折現(xiàn)率(基準(zhǔn)收益率)折算到經(jīng)濟活動起始
點(第0年即第1年年初)的現(xiàn)值的代數(shù)和。
凈年值一一是指方案計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的年度
等值,即AW=NPV(A/P,i,n)。
內(nèi)部收益率一一是指方案凈現(xiàn)值(NPV)為零時的折現(xiàn)
率。它反映了項目以每年凈收益歸還投資(或貸款)后所能獲
得的最大投資利潤率(或利息率),表明項目整個壽命期內(nèi)的
實際收益率,也就是項目內(nèi)部潛在的最大盈利能力,是始終處
于償債狀態(tài)下的收益率,故稱之為內(nèi)部收益率。即
方案計算期一一也稱方案的經(jīng)濟壽命期,它是指對擬建
方案進行現(xiàn)金流量分析時應(yīng)確定的項目服務(wù)年限。對建設(shè)項目
來說,項目計算期分為建設(shè)期和生產(chǎn)期兩個階段。
增量投資回收期一一表示用投資額大的方案比投資小
的方案所節(jié)約的經(jīng)營成本,來回收其差額投資所需的期限。
增量內(nèi)部收益率一一是指使得兩個互斥方案形成的增
量現(xiàn)金流量的增額凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率,用符號aiRR表
示。當(dāng),投資額大的方案優(yōu)于投資額小的方案。
只能說明增量的投資部分是有效的,并不能說明全部投資的效
果。
理解:單個項目的經(jīng)濟評價指標(biāo),按其是否考察時間因
素可分為兩大類:靜態(tài)評價指標(biāo)(不考慮時間因素)和動態(tài)評
價指標(biāo)(考慮時間因素)。常見的靜態(tài)指標(biāo)有:投資收益率、
靜態(tài)投資回收期、償債能力指標(biāo)(借款償還期、利息備付率、
償債備付率);常見的動態(tài)指標(biāo)有:內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值、凈
現(xiàn)值率、凈年值、動態(tài)投資回收期。
凈現(xiàn)值函數(shù):對于常規(guī)方案來說,隨著折現(xiàn)率的逐漸增
大,凈現(xiàn)值將由大變小,由正變負,其曲線呈單調(diào)遞減趨勢。
IRR指標(biāo)用于單方案經(jīng)濟評價時,如果IRR2九,則認
為該方案是可以接受的,當(dāng)然此時IRR要高于貸款利率,否則
應(yīng)舍棄該方案,內(nèi)部收益率越高,表明該方案的效益越好。
如果折現(xiàn)率了(或投資貸款利率)取其內(nèi)部收益率IRR
時,則該方案在計算期內(nèi)的投資恰好得到回收,凈現(xiàn)值NPV
等于零,動態(tài)投資回收期PJ正好等于該方案計算期。
基準(zhǔn)收益率的確定一般應(yīng)考慮4個方面的因素:資金成
本和機會成本;投資風(fēng)險;通貨膨脹;資金限制。
工程項目多方案的類型:互斥型多方案、獨立型多方案、
互補型多方案、現(xiàn)金流量相關(guān)型多方案、混合型多方案。
互斥方案的靜態(tài)比選方法(用于短期方案)有:增量投資
利潤率法、增量投資回收期法、年折算費用法、綜合總費用法。
其動態(tài)比選方法(用于相同計算期的中長期方案)有:凈現(xiàn)值
法、增量內(nèi)部收益率法、凈年值法、凈現(xiàn)值率法。計算期不同
的中長期互斥方案的常用的比選方法是:凈年值法(或年費用
法)、最小公倍數(shù)法和研究期法。
當(dāng)有資金限制時,獨立方案間的比選方法有:(1)獨
立方案組合互斥化法;(2)凈現(xiàn)值率或內(nèi)部收益率排序法。
應(yīng)用:靜態(tài)投資回收期的計算:
(1)當(dāng)項目建成投產(chǎn)后各年的凈收益均相同時,Pt=I
/A;
(2)當(dāng)項目建成投產(chǎn)后各年的凈現(xiàn)金流量不相同(甚
至變化較大)時,靜態(tài)投資回收期的數(shù)值就是在現(xiàn)金流量表中
累計凈現(xiàn)金流量由負值轉(zhuǎn)為零的時點數(shù)值,即
Pt的值越小越好,一般應(yīng)短于投資人可接受的年份數(shù)。
凈現(xiàn)值的計算:。NPV20時,方
案可行。
內(nèi)部收益率的計算:。
增量投資回收期的計算:APt=(I2-L)/(C-C2)O其值
若小于基準(zhǔn)投資回收期,表明投資大的方案(方案1)的經(jīng)濟
效果較好,反之則應(yīng)選擇投資小的方案(方案2)。
無限期的互斥多方案的比選公式:P=A/i。
(二)次重點部分:
借款償還期、動態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值率、基準(zhǔn)投資收
益率、互斥和獨立方案的的概念,投資利潤率、借款償還期的
適用范圍,凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率的優(yōu)缺點,互斥方案經(jīng)濟效果
評價的內(nèi)容,以及借款償還期、增量投資利潤率的計算方法。
識記:借款償還期一一指在國家財稅制度規(guī)定及項目具
體財務(wù)條件下,項目投產(chǎn)后使用可用作還款的利潤、折舊費、
攤銷費及其他資金(當(dāng)年稅前提取的彌補虧損額)償還固定
資產(chǎn)投資借款本金和建設(shè)期利息所需要的時間。即
動態(tài)投資回收期一一是把投資項目各年的凈現(xiàn)金流量按
基準(zhǔn)收益率折現(xiàn)成現(xiàn)值之后,再來推算投資回收期,這是它與
靜態(tài)投資回收期的根本區(qū)別。動態(tài)投資回收期就是累計現(xiàn)值等
于零時的年份。
凈現(xiàn)值率一是項目凈現(xiàn)值與項目總投資現(xiàn)值之比,是
單位投資現(xiàn)值所能帶來的凈現(xiàn)值,即。凈現(xiàn)值率NP
VR20,方案可行。
基準(zhǔn)投資收益率也稱基準(zhǔn)貼現(xiàn)率、基準(zhǔn)收益率、最低期
望收益率,是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可
接受的投資方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。
互斥方案——在一組方案中,選擇其中的一個方案則必
須排斥其他任何一個方案的方案組。
獨立方案一一某一個方案是否采用與其他方案是否采
用無關(guān)的方案組。
理解:投資利潤率的適用范圍:主要用于計算期較短、
不具備綜合分析所需詳細資料的方案,尤其適用于方案制定早
期階段或工藝簡單而生產(chǎn)情況變化不大的方案的選擇和投資
經(jīng)濟效果評價。
借款償還期的適用范圍:適用于那些不預(yù)先給定借款償
還期限,且按最大償還能力計算還本付息的項目;它不適用
于那些預(yù)先給定借款償還期的項目。對于預(yù)先給定借款償還
期的項目,應(yīng)采用利息備付率和償債備付率指標(biāo)分析項目的
償債能力。
凈現(xiàn)值指標(biāo)存在的不足:
(1)需首先確定一個符合經(jīng)濟現(xiàn)實的基準(zhǔn)收益率,而
基準(zhǔn)收益率的確定有時是比較困難的,并且反映不出與行業(yè)基
準(zhǔn)收益率之間的差距;
(2)不能說明在項目運營期間各年經(jīng)營成果;
(3)不能直接反映項目投資中單位投資的使用效率。
其優(yōu)點在于考慮到了資金時間價值和方案在整個計算期內(nèi)的
費用和收益情況,表明項目(方案)投資的盈利能力達到與否,
它以金額表示投資收益的大小,比較直觀。
IRR指標(biāo)存在的局限:
(1)當(dāng)出現(xiàn)只有現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出的方案,此時不
存在明確經(jīng)濟意義的IRR;
(2)非投資情況,即從方案取得收益,然后用收益償
付有關(guān)費用、設(shè)備租賃費,在這種情況下只有IRRVL的方案
才可接受;
(3)當(dāng)方案的凈現(xiàn)金流量的正負號改變不止一次時,
就會出現(xiàn)多個內(nèi)部收益率。其優(yōu)點在于它反映項目內(nèi)在的特
性,不需要使用基準(zhǔn)收益率作為計算的前提,同時以動態(tài)的方
式考慮了整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟情況。
互斥方案經(jīng)濟效果評價包含兩個方面的內(nèi)容:
(1)絕對效果的檢驗,即考察各個方案自身的經(jīng)濟效
果是否可行;
(2)相對效果的比選,即考察哪個方案相對經(jīng)濟效果
最優(yōu)。
應(yīng)用:借款償還期的計算:
增量投資利潤率的計算:,若所
求的』通基準(zhǔn)投資利潤率,則投資大的方案的經(jīng)濟效果較好,
應(yīng)選擇投資大的方案(方案1),
(三)一般部分:
利息備付率、償債備付率、資金成本、投資的機會成本的
概念,利息備付率、償債備付率、動態(tài)投資回收期的評價標(biāo)準(zhǔn),
以及動態(tài)回收期、年折算費用、綜合總費用的計算方法。
識記:利息備付率一一也稱已獲利息倍數(shù),是指項目在
借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的稅息前利潤與當(dāng)期應(yīng)付
利息費用的比值。
償債備付率一一是指項目在借款償還期內(nèi),各年可用于
還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值,表示可用于
還本付息的資金償還借款本息的保證倍率。
資金成本一一是為取得資金使用權(quán)所支付的費用,主要
包括籌資費和資金的使用費。
投資的機會成本——是指投資將有限的資金用于擬建
項目而放棄的其他投資機會所能獲得的最好收益。
理解:利息備付率的評價標(biāo)準(zhǔn):從付息資金來源的充裕性
角度反映項目償付債務(wù)利息的能力,它表示使用項目稅息前利
潤償付利息的保證倍率。對于正常經(jīng)營的項目,利息備付率應(yīng)
當(dāng)大于2。否則,表示項目的付息能力保障程度不足。尤其是
當(dāng)利息備付率低于1時,表示項目沒有足夠資金支付利息,償
債風(fēng)險很大。
償債備付率的評價標(biāo)準(zhǔn):正常情況應(yīng)當(dāng)大于1,且越高越
好。當(dāng)指標(biāo)小于1時,表示當(dāng)年資金來源不足以償付當(dāng)期債務(wù),
需要通過短期借款償付已到期債務(wù)。
動態(tài)投資回收期的評價標(biāo)準(zhǔn):若(基準(zhǔn)投資回收期)
時,說明項目或方案能在要求的時間內(nèi)收回投資,是可行的;
若>2時,則項目或方案不可行,應(yīng)予拒絕。
應(yīng)用:動態(tài)投資回收期的計算:
年折算費用的計算:
綜合總費用的計算:
第五章
一、學(xué)習(xí)目的與要求
通過本章的學(xué)習(xí),應(yīng)重點掌握線性盈虧平衡分析模型及其
應(yīng)用,敏感性分析的概念的方法,風(fēng)險的概念和風(fēng)險測度的方
法,4種決策準(zhǔn)則及其方法。
二、考核知識點與考核目標(biāo)
(一)重點部分:
不確定性分析、盈虧平衡分析、敏感性分析的概念,線
性盈虧平衡分析的特點、模型及計算,不確定性和風(fēng)險的關(guān)系,
風(fēng)險管理的步驟,3種決策準(zhǔn)則,風(fēng)險控制方法,運用盈虧平
衡分析原理來選擇互斥多方案的最優(yōu)方案,期望值的計算方
法。
識記:不確定性分析——分析項目在經(jīng)濟運行中存在的
不確定性因素對項目經(jīng)濟效果的影響,預(yù)測項目承擔(dān)和抗御風(fēng)
險的能力,考察項目在經(jīng)濟上的可靠性,以避免項目實施后造
成不必要的損失。
盈虧平衡分析一一在一定市場、生產(chǎn)能力及經(jīng)營管理條
件下,通過對產(chǎn)品產(chǎn)量、成本、利潤相互關(guān)系的分析,判斷企
業(yè)對市場需求變化適應(yīng)能力的一種不確定性分析方法,故亦稱
為量本利分析。
投資項目評價中的敏感性分析一一是在確定性分析的基
礎(chǔ)上,通過進一步分析、預(yù)測項目主要不確定因素的變化對項
目評價指標(biāo)(如內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值等)的影響,從中找出敏
感因素,確定評價指標(biāo)對該因素的敏感程度和項目對其變化的
承受能力。
理解:線性盈虧平衡分析就是描述可變成本和銷售收入
隨產(chǎn)量(或銷售量)呈線性變化的關(guān)系。
不確定性和風(fēng)險的關(guān)系:不確定性是風(fēng)險存在的必要條
件,但不確定性可能是事先完全無法預(yù)料,結(jié)果也可能不會發(fā)
生任何損失,而風(fēng)險是人們可以預(yù)計得到的,風(fēng)險總是與潛在
損失聯(lián)系在一起的,即實際結(jié)果與目標(biāo)發(fā)生的負偏離,包括沒
有達到預(yù)期的目標(biāo)。
風(fēng)險管理的步驟:風(fēng)險識別、風(fēng)險測度、風(fēng)險決策和風(fēng)
險控制。
決策人針對風(fēng)險的態(tài)度可歸結(jié)為3種決策準(zhǔn)則:滿意度
準(zhǔn)則、最小方差準(zhǔn)則、期望值準(zhǔn)則、期望方差準(zhǔn)則。滿意度準(zhǔn)
則適用于決策人選擇自身的評優(yōu)標(biāo)準(zhǔn)或資料不全面的情況,最
小方差準(zhǔn)則適用于較保守的決策人,盡量選擇風(fēng)險小的方案,
期望值準(zhǔn)則適用于風(fēng)險態(tài)度較為適中的決策人,期望方差準(zhǔn)則
適用于任何風(fēng)險偏好的決策人,通過一個風(fēng)險厭惡系數(shù)A來加
以修正。
風(fēng)險控制方法:風(fēng)險回避、損失控制、風(fēng)險轉(zhuǎn)移(合同
和保險)、風(fēng)險自留(無計劃和有計劃的自留)。
應(yīng)用:線性盈虧平衡分析模型方程:
(年利潤方程),
(年產(chǎn)量的盈虧平衡點)并按照具體數(shù)據(jù)繪
制線性盈虧分析模型圖。
運用盈虧平衡分析原理來選擇互斥多方案的最優(yōu)方案。
能夠用相對測定法和絕對測定法判定敏感性因素。
期望值計算:。
(二)次重點部分:
工程項目風(fēng)險的主要來源,單因素敏感性分析的步驟,
連續(xù)概率分布的類型和適用范圍,以及按照決策準(zhǔn)則進行風(fēng)險
決策的4種方法。
識記:工程項目風(fēng)險的主要來源:市場風(fēng)險,技術(shù)風(fēng)險,
財產(chǎn)風(fēng)險,責(zé)任風(fēng)險,應(yīng)用風(fēng)險。
理解:單因素敏感性分析的步驟:
(1)確定分析指標(biāo);
(2)選擇需要分析的不確定性因素;
(3)分析每個不確定性因素的波動程度及其對分析指
標(biāo)可能帶來的增減變化情況;
(4)確定敏感性因素;
(5)計算變動因素的臨界點,并進行方案選擇。
連續(xù)概率分布的類型和適用范圍:
(1)正態(tài)分布,適用于描述一般經(jīng)濟變量的概率分布,
如銷售量、售假、產(chǎn)品成本等;
(2)三角分布,適用于描述工期、投資等不對稱分布
的輸入變量,或產(chǎn)量、成本等堆成分布的輸入變量;
(3)梯形分布,適用于只能確定一個最可能值范圍分
布的變量;
(4)。分布,適用于描述工期等不對稱分布的變量,估
計悲觀值、樂觀值、最可能值;
(5)均勻分布,適用于指標(biāo)呈均勻分布狀態(tài)的情況。
應(yīng)用:按照決策準(zhǔn)則進行風(fēng)險決策的4種方法。
(三)一般部分:
風(fēng)險的分類,生產(chǎn)能力利用率,概率書分析的一般步驟
及計算方法。
識記:風(fēng)險的分類:純風(fēng)險和理論風(fēng)險,靜態(tài)風(fēng)險和動
態(tài)風(fēng)險,主觀風(fēng)險和客觀風(fēng)險。
理解:生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點,是指盈虧平
衡點銷售量占企業(yè)正常銷售量的比重。進行項目評價時,生產(chǎn)
能力利用率表示的盈虧平衡點常常根據(jù)正常年份的產(chǎn)品產(chǎn)量
或銷售量、變動成本、固定成本、產(chǎn)品價格和銷售稅金等數(shù)據(jù)
來計算。
風(fēng)險測度主要是確定隨機變量的概率分布以及期望值
和方差等參數(shù)。
應(yīng)用:概率樹分析的一般步驟及計算方法。
第六章
一、學(xué)習(xí)目的與要求
本章的概念很多,需掌握基本概念,如資本金、項目融資
等,以及相應(yīng)的類別、特點,如項目融資的特點和適用范圍、
國際金融機構(gòu)的主要類別等。
二、考核知識點與考核目標(biāo)
(一)重點部分:
工程項目資金總額的構(gòu)成,項目資本金、項目融資的概
念,國內(nèi)債務(wù)籌集的渠道,國外資金來源,項目融資的特點和
適用范圍,資金成本及其內(nèi)容的計算。
識記:工程項目資金總額的構(gòu)成:自有資金、贈款和負
債。其中自有資金的構(gòu)成。
項目資本金一一投資項目總投資中必須包含一定比例
的、由出資方實繳的資金,這部分資金對項目法人而言孰非負
債資金,投資人可以轉(zhuǎn)讓,但不能以任何方式抽回。
項目融資一一以項目的資產(chǎn)、收益作抵押來融資,本質(zhì)
上是資金提供方對項目的發(fā)起人無追索權(quán)或有限追索權(quán)(無擔(dān)
?;蛴邢迵?dān)保)的融資貸款。
理解:國內(nèi)債務(wù)籌集的渠道:國家政策性銀行、國有商
業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、非銀行金融機構(gòu)、在國內(nèi)發(fā)行債券、
國內(nèi)融資租賃。其中,應(yīng)重點掌握國有商業(yè)銀行及股份制商業(yè)
銀行的包含內(nèi)容。
國外資金來源有:外國政府貸款、外國銀行貸款、出口
信貸、國際金融機構(gòu)貸款。
項目融資的特點和適用范圍。
應(yīng)用:資金成本的計算:K=D/(P-F)=D/P(l-f)。其中,
銀行借款的資金成本的計算3種情況,債券資金成本、優(yōu)先股
成本、普通股資金成本、融資租賃成本、留存盈余資金成本、
加權(quán)平均資金成本的計算。著重看前兩種。
(二)次重點部分:
融資租賃的概念,工程項目資金籌集的方式,籌集資本
金應(yīng)注意的問題,國際金融機構(gòu)的主要類別,融資風(fēng)險因素,
項目融資的主要模式。
識記:融資租賃一一也稱金融租賃或資本租賃,是指不
帶維修條件的設(shè)備租賃業(yè)務(wù)。它實質(zhì)上是承租人通過設(shè)備租賃
公司籌集設(shè)備。融資租賃的方式:自營租賃、回租租賃、轉(zhuǎn)租
理解:工程項目資金籌集的方式:直接籌集和間接籌集、
權(quán)益籌集和債務(wù)籌集。
籌集資本金應(yīng)注意的問題:確定項目資本金的具體來源
渠道;根據(jù)資本金的額度確定項目的投資額;合理掌握資本金
的投入比例;合理安排資本金到位的時間。
國際金融機構(gòu)的主要類別:國際復(fù)興開發(fā)銀行、國際開
發(fā)協(xié)會、國際金融公司、亞洲開發(fā)銀行。各自的貸款內(nèi)容。
融資風(fēng)險因素有:投資缺口風(fēng)險、資金供應(yīng)風(fēng)險、利率
風(fēng)險、匯率風(fēng)險。
應(yīng)用:項目融資的主要模式:以“設(shè)施使用協(xié)議”為基
礎(chǔ)的項目融資模式,以“產(chǎn)品支付”為基礎(chǔ)的項目融資方式,
BOT項目融資方式,ABS項目融資模式,以“杠桿租賃”為基
礎(chǔ)項目融資。
(三)一般部分:
資金成本的概念,權(quán)益籌集和債務(wù)籌集的特點,5種項目
融資方式的特點。
識記:資金成本一一在項目實施過程中投資人為籌集和
使用資金而付出的代價,包括資金籌集成本和資金使用成本兩
部分。
理解:權(quán)益籌集和債務(wù)籌集的特點。
5種項目融資方式的特點。
第七章
一、學(xué)習(xí)目的與要求
通過本章的學(xué)習(xí),應(yīng)掌握可行性研究的概念,其實施基本
程序,市場預(yù)測分析方法。
二、考核知識點與考核目標(biāo)
(-)重點部分:可行性研究的基本程序,市場預(yù)測方法
的類別。
識記:可行性研究一一運用多種科學(xué)的技術(shù)手段對某工
程項目必要性、可行性、合理性進行技術(shù)經(jīng)濟論證的綜合科學(xué),
目的是考察項目在工程上是否可行,在經(jīng)濟上是否合理、在技
術(shù)上是否先進,在財務(wù)上是否盈利。
理解:可行性研究的基本程序:簽訂委托協(xié)議;組建工
作小組;制定工作計劃;市場調(diào)查與預(yù)測;方案研制與優(yōu)化;
項目評價;編寫并提交可行性研究報告。
市場預(yù)測方法的類別:專家判斷法,時間序列分析法,
因果分析法。其中德爾菲法重點掌握。
(二)次重點部分:
可行性研究的編制依據(jù)。
理解:可行性研究的編制依據(jù):國民經(jīng)濟中長期發(fā)展規(guī)
劃和產(chǎn)業(yè)政策;項目建議書;委托方的意圖;有關(guān)的基礎(chǔ)資料;
有關(guān)的技術(shù)經(jīng)濟方面的規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)、定額等指標(biāo);有關(guān)經(jīng)濟評
價的基本參數(shù)和指標(biāo)。
(三)一般部分:
可行性研究報告的作用,市場調(diào)查方法,回歸分析法的
計算方法。
理解:可行性研究報告的作用。
市場調(diào)查方法包括:間接收集信息法,直接訪問法,直
接觀察法。
應(yīng)用:回歸分析法的計算方法,檢驗系數(shù)。
第八章
一、學(xué)習(xí)目的與要求
通過本章的學(xué)習(xí),應(yīng)掌握負債比例、財務(wù)杠桿等的概念,
財務(wù)評價的基本報表,常見的投資估算方法,進口設(shè)備到岸價
的計算,漲價預(yù)備費的計算,通貨膨脹下實際利率的計算;熟
悉財務(wù)評價的目的,既有法人項目的財務(wù)評價的特點,通貨膨
脹率對財務(wù)分析的影響方面,資本金利潤率的計算;了解稅前
分析和稅后分析的選擇原則,生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法和分項比例估算
法的計算。
二、考核知識點與考核目標(biāo)
(-)重點部分:
負債比例、財務(wù)杠桿的概念,財務(wù)評價的基本報表,常
見的投資估算方法,進口設(shè)備到岸價的計算,漲價預(yù)備費的計
算,通貨膨脹下實際利率的計算。
識記:負債比例一一項目所使用的借貸資金與資本金的
數(shù)量比率。
財務(wù)杠桿——負債比率對資本金收益率的放大或縮小
作用。
理解:財務(wù)評價的基本報表:全部投資財務(wù)現(xiàn)金流量表
(以及資本金項目現(xiàn)金流量表、投資各方財務(wù)現(xiàn)金流量表)、
損益和利潤分配表、資金來源與運用彪、借款償還計劃表。
常見的投資估算方法:生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法、資金周轉(zhuǎn)率法、
分項比例估算法和單元指標(biāo)估算法。
應(yīng)用:進口設(shè)備到岸價的計算:CIF價=FOB價+國外運
費+國外運輸保險費
漲價預(yù)備費的計算:
通貨膨脹下實際利率的計算:i.=北-f-i.-f
(二)次重點部分:
通貨膨脹的概念,財務(wù)評價的目的,既有法人項目的財
務(wù)評價的特點,通貨膨脹率對財務(wù)分析的影響方面,資本金利
潤率的計算。
識記:通貨膨脹一一物價總水平的持續(xù)、普遍的提高,
通常以消費品價格指數(shù)、生產(chǎn)資料物價指數(shù)等來衡量其大小。
理解:財務(wù)評價的目的:衡量競爭向建設(shè)項目的盈利能
力和清償能力;權(quán)衡非盈利項目或微利項目的經(jīng)濟優(yōu)惠措施;
是合營項目談判的重要依據(jù);是項目資金規(guī)劃的重要依據(jù)。
既有法人項目的財務(wù)評價的特點:在不同程度上利用了
原有資源,有些問題的分析范圍應(yīng)從項目擴展至企業(yè);企業(yè)本
身的經(jīng)營狀況會發(fā)生變化,其項目效益和費用的識別和計算較
復(fù)雜。
通貨膨脹率對財務(wù)分析的影響方面:
(1)對財務(wù)分析的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的影響(建設(shè)投資、產(chǎn)出
物價格、投入物價格);
(2)對借款利率的影響(銀行執(zhí)行的是浮動利率);
(3)對于稅前、稅后的盈利能力分析的影響。
應(yīng)用:資本金利潤率的計算:R0=KL/K°X(R-RJ
(三)一般部分:
稅前分析和稅后分析的選擇原則,生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法和分
項比例估算法的計算。
理解:稅前分析和稅后分析的選擇原則:公共項目、政
府所屬公司和特殊免稅的項目(非盈利性項目),一般只進行
稅前分析,而對于競爭性項目則需進行稅后分析。另外還需考
慮基準(zhǔn)收益率的選取是在稅前還是稅后,以此來決定是否應(yīng)進
行稅后分析。
應(yīng)用:生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法和分項比例估算法的計算。
第九章
一、學(xué)習(xí)目的與要求
通過本章的學(xué)習(xí),應(yīng)掌握國民經(jīng)濟評價、影子價格的概念,
國民經(jīng)濟評價和財務(wù)評價的聯(lián)系與區(qū)別,國民經(jīng)濟內(nèi)部的“轉(zhuǎn)
移支付”包含的內(nèi)容,國民經(jīng)濟評價參數(shù);熟悉和了解識別和
劃分費用與效益的基本原則,項目的外部效果等內(nèi)容。
二、考核知識點與考核目標(biāo)
(一)重點部分:
國民經(jīng)濟評價、影子價格的概念,國民經(jīng)濟評價和財務(wù)評
價的聯(lián)系與區(qū)別,國民經(jīng)濟內(nèi)部的“轉(zhuǎn)移支付”包含的內(nèi)容,
國民經(jīng)濟評價參數(shù)。
識記:國民經(jīng)濟評價一一是按合理配置資源的原則,采用
影子價格、影子匯率、社會折現(xiàn)率等國民經(jīng)濟評價參數(shù),從國
家整體角度考察項目的效益和費用,分析計算項目對國民經(jīng)濟
的貢獻,評價項目的經(jīng)濟合理性。
影子價格一一是在進行項目國民經(jīng)濟評價中計算國民經(jīng)
濟效益與費用時專用的價格,是指依據(jù)一定原則確定的,能夠
反映投入物和產(chǎn)出物真實經(jīng)濟價值,反映市場供求狀況,反映
資源稀缺程度,使資源得到合理配置的價格。進行國民經(jīng)濟評
價時,項目的主要投入物和產(chǎn)出物價格,原則上都應(yīng)采用影子
價格。
理解:國民經(jīng)濟評價和財務(wù)評價的聯(lián)系與區(qū)別。
聯(lián)系:在很多情況下,國民經(jīng)濟評價是在財務(wù)評價基礎(chǔ)之
上進行,同時它們的評價方法和原理相同,其評價的基礎(chǔ)工作
都是一樣的。
區(qū)別:(1)兩種評價的角度和基本出發(fā)點不同。(2)項目的
費用和效益的含義和范圍劃分不同。(3)價格體系不同,(4)
財務(wù)評價有兩個方面,一是盈利性分析,二是清償能力分析,
而國民經(jīng)濟評價則僅僅只有盈利性分析,即只有經(jīng)濟效率的分
析,沒有清償能力分析。
國民經(jīng)濟內(nèi)部的“轉(zhuǎn)移支付”包括:稅金、補貼、國內(nèi)
貸款的還本付息,全部投資效益費用流量表中的國外貸款還本
付息。
國民經(jīng)濟評價參數(shù):社會折現(xiàn)率、影子匯率和影子工資
(國家通用參數(shù)),和貨物的影子價格(行業(yè)測定)。
(二)次重點部分:
識別和劃分費用與效益的基本原則,項目的外部效果的
內(nèi)容。
理解:識別和劃分費用與效益的基本原則:凡項目對國民
經(jīng)濟所作的貢獻,均計為項目的效益;凡國民經(jīng)濟為項目所付
出的代價均計為項目的費用。也就是說,項目的國民經(jīng)濟效益
是指項目對國民經(jīng)濟所作的貢獻,包括項目的直接效益和間接
效益;項目的國民經(jīng)濟費用是指國民經(jīng)濟為項目付出的代價,
包括直接費用和間接費用。判別項目的效益和費用,要使用“有
一無”對比的方法,即將“有”項目(項目實施)與“無”項目
(項目不實施)的情況加以對比,以確定某項效益和費用的存
在。
項目的外部效果包括:環(huán)境影響,技術(shù)擴散效果,“上、
下游”企業(yè)相鄰效果,乘數(shù)效果,價格影響。
(三)一般部分:
國民經(jīng)濟內(nèi)部的“轉(zhuǎn)移支付”的概念,評價投資項目國
民經(jīng)濟盈利能力的指標(biāo),外貿(mào)貨物、非外貿(mào)貨物和特殊投入物
的調(diào)價原則。
識記:國民經(jīng)濟內(nèi)部的“轉(zhuǎn)移支付”一一項目與各種社
會實體之間的貨幣轉(zhuǎn)移,一般并不發(fā)生資源的實際增加和耗
用,不列為項目的費用和效益。
理解:評價投資項目國民經(jīng)濟盈利能力的指標(biāo)主要有:經(jīng)
濟內(nèi)部收益率和經(jīng)濟凈現(xiàn)值。這些指標(biāo)可以根據(jù)國民經(jīng)濟效益
費用流量表來進行計算。
外貿(mào)貨物、非外貿(mào)貨物和特殊投入物的調(diào)價原則。
第十章
一、學(xué)習(xí)目的與要求
通過本章的學(xué)習(xí),應(yīng)掌握公益性項目評價與財務(wù)評價的區(qū)
別,效益費用分析是公益性項目常用的評價方法,凈效益、效
益費用比的計算方法;熟悉和了解效果費用分析和效用成本分
析的內(nèi)容。
二、考核知識點與考核目標(biāo)
(-)重點部分:
公益性項目評價與財務(wù)評價的區(qū)別,效益費用分析是公
益性項目常用的評價方法,凈效益、效益費用比的計算方法。
理解:公益性項目評價與財務(wù)評價的區(qū)別:評價指標(biāo)的
性質(zhì)不同,計算方式不同,指標(biāo)數(shù)量不同,評價指標(biāo)間協(xié)調(diào)得
難易度不同。兩者的基本原則是相同的。
效益費用分析是公益性項目最常用的評價方法,其指標(biāo)
為凈效益、效益費用比。
應(yīng)用:凈效益、效益費用比的計算方法。
(二)次重點部分:
效果費用分析的概念,效果費用分析和效用成本分析的指
標(biāo),獨立方案和互斥方案的效益費用分析方法。
識記:效果費用分析一一是在項目進行效益費用分析中
對某些較難確定的效益進行擴大化處理,形成效果和費用的分
析。
理解:效果費用分析指標(biāo)是效果費用比,其判別準(zhǔn)則是
投入費用一定時效果最大,或效果一定費用最小的方案為最優(yōu)
方案。
效用成本分析同上。
應(yīng)用:獨立方案和互斥方案的效益費用分析方法,如何
進行選擇方案。
(三)一般部分:
效果費用分析的一般步驟,一維矩陣效用成本分析計
算。
理解:效果費用分析的一般步驟:
(1)確定欲達到的目標(biāo);
(2)對其目標(biāo)的具體要求做出說明和規(guī)定;
(3)制定各種可行方案;
(4)建立各方案達到規(guī)定要求的度量指標(biāo);
(5)確定度量指標(biāo)的水平;
(6)運用固定效果法、固定費用法或效果費用比較法
進行最優(yōu)方案的選擇。
應(yīng)用:一維矩陣效用成本分析計算。
第十一章
一、學(xué)習(xí)目的與要求
通過本章的學(xué)習(xí),應(yīng)掌握房地產(chǎn)開發(fā)項目的分類,房地產(chǎn)
開發(fā)項目得總投資內(nèi)容,及其與工業(yè)項目的總投資的區(qū)別。
二、考核知識點與考核目標(biāo)
(一)重點部分:
房地產(chǎn)開發(fā)項目的分類,房地產(chǎn)開發(fā)項目得總投資內(nèi)容,
及其與工業(yè)項目的總投資的區(qū)別。
理解:房地產(chǎn)開發(fā)項目的分類:
(1)按未來獲取收益的方式分:出售型、出租型、混
合型;
(2)按用途分:居住型、商業(yè)型、工業(yè)型、特殊用途、
土地開發(fā)項目。
房地產(chǎn)開發(fā)總投資分為:房地產(chǎn)開發(fā)成本、經(jīng)營成本、
期間費用3部分。其中,房地產(chǎn)開發(fā)成本包括:土地費用、前
期工程費、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)費、建筑安裝工程費、公共配套設(shè)施
建設(shè)費和開發(fā)間接費。
經(jīng)營收入包括銷售收入、出租收入和自營收入。
經(jīng)營利潤=銷售(含出租、自營)收入一經(jīng)營成本一期
間費用一銷售稅金
房地產(chǎn)開發(fā)投資企業(yè)應(yīng)納的稅種有:銷售稅金,土地使
用稅、房產(chǎn)稅和土地增值稅,企業(yè)所得稅。
應(yīng)用:房地產(chǎn)開發(fā)項目與工業(yè)項目的總投資的區(qū)別。
(二)次重點部分:
房地產(chǎn)開發(fā)項目的策劃內(nèi)容,房地產(chǎn)開發(fā)項目的財務(wù)評
價報表。
理解:房地產(chǎn)開發(fā)項目的策劃內(nèi)容:區(qū)位分析和選擇,
開發(fā)內(nèi)容及規(guī)模的分析和選擇,開發(fā)時機的分析和選擇,合作
方式的分析和選擇,融資方式與資金結(jié)構(gòu)的分析和選擇,產(chǎn)品
經(jīng)營方式的分析和選擇。
房地產(chǎn)開發(fā)項目的財務(wù)評價報表包括基本報表和輔助
報表?;緢蟊戆ǎ喝客顿Y財務(wù)現(xiàn)金流量表、資本金現(xiàn)金
流量表、投資者各方現(xiàn)金流量表、資金來源與運用表、損益表、
資產(chǎn)負債表?;緢蟊砗洼o助報表之間的關(guān)系。
(三)一般部分:
房地產(chǎn)開發(fā)項目的經(jīng)濟評價內(nèi)容。
理解:房地產(chǎn)開發(fā)項目的經(jīng)濟評價內(nèi)容:財務(wù)評價和綜
合評價。
第十四章
一、學(xué)習(xí)目的與要求
通過本章的學(xué)習(xí),應(yīng)掌握項目后評價的概念、特點、與以
前評價的區(qū)別,以及具體評級內(nèi)容??蓞⒖颊n后思考題復(fù)習(xí)。
二、考核知識點與考核目標(biāo)
(-)重點部分:
項目后評價的概念,項目后評價的特點,項目后評價與
以前評價的區(qū)別,項目后評價的基本內(nèi)容,項目分段評價的內(nèi)
容,項目后評價方法中的邏輯框架法。
識記:項目后評價一一在項目建成并達到設(shè)計生產(chǎn)能力
后,通過對項目前期工作、實施期和運營起的綜合研究,衡量
和分析項目的實際情況及其與預(yù)計的差距,確定有關(guān)項目預(yù)測
和判斷的準(zhǔn)確與否,分析原因,總結(jié)教訓(xùn),并提供改進措施。
理解:項目后評價的特點:現(xiàn)實性、全面性、探索性、
反饋性、合作性。
項目后評價與以前評價的區(qū)別:在項目建設(shè)中所處的階
段不同;比較的標(biāo)準(zhǔn)不同;在投資決策中的作用不同;評價內(nèi)
容不同;組織實施上不同。具體看內(nèi)容。
項目后評價的基本內(nèi)容:項目立項決策的后評價;項目
生產(chǎn)建設(shè)條件的后評價;項目技術(shù)方案的后評價;項目經(jīng)濟后
評價。
項目分段評價的內(nèi)容:前期工作評價,包括理想條件再
評價、決策程序和方法的再評價、勘察設(shè)計的再評價、前期工
作管理的再評價;實施后評價,包括實施管理的再評價、施工
準(zhǔn)備工作的再評價、施工方式和施工管理的再評價、竣工驗收
和試生產(chǎn)的再評價、生產(chǎn)準(zhǔn)備的再評價;運營后評價,包括生
產(chǎn)經(jīng)營管理再評價、生產(chǎn)條件再評價、達產(chǎn)情況再評價、項目
產(chǎn)出再評價、項目經(jīng)濟后評價。
應(yīng)用:項目后評價方法中的邏輯框架法。
(二)次重點部分:
項目前期工作后評價、實施后評價、運營后評價的主要
內(nèi)容。
理解:項目前期工作后評價的主要內(nèi)容:項目籌備工作
的評價;決策評價;廠址選擇評價;征地拆遷工作評價;勘察
設(shè)計工作評價;委托施工評價;三通一平工作評價;資金落實
情況評價;物資落實情況評價。
項目實施后評價的內(nèi)容:開工評價;變更情況評價;施
工組織與管理評價;建設(shè)資金供應(yīng)與使用情況評價;建設(shè)工期
評價;建設(shè)成本評價;工程質(zhì)量和安全情況評價;竣工驗收評
價;同步建設(shè)評價;生產(chǎn)能力和單位生產(chǎn)能力投資評價。
項目運營后評價的內(nèi)容:企業(yè)經(jīng)營管理狀況評價;項目
產(chǎn)品方案評價;項目達產(chǎn)年限評價;項目產(chǎn)品生產(chǎn)成本評價;
項目產(chǎn)品銷售利潤評價;項目經(jīng)濟后評價;對項目可行性研究
水平進行綜合評價。
(三)一般部分:
項目后評價的作用,項目后評價的基本程序。
理解:項目后評價的作用:總結(jié)項目管理的經(jīng)驗教訓(xùn),
提高項目管理水平。提高項目決策科學(xué)化水平;為國家投資計
劃、政策的制定提供依據(jù);為銀行部門及時調(diào)整信貸政策提供
依據(jù);可以對企業(yè)經(jīng)營管理進行診斷,促使項目運營狀態(tài)的正
?;?/p>
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