國際金融教學(xué)大綱

《國際金融》教學(xué)大綱“InternationalFinance”CourseOutline課程編號：151173A課程類型：專業(yè)選修課總學(xué)時：48講課學(xué)時：48實(shí)驗(yàn)（上機(jī)）學(xué)時：0學(xué)分：3適用對象：金融學(xué)（數(shù)據(jù)與計(jì)量分析）先修課程：中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、投資學(xué)、金融學(xué)，金融市場與機(jī)構(gòu)CourseCode:151173APeriods:48Lecture:48Experiment(Computer):0Credits:3ApplicableSubjects:FinancePreparatoryCourses:IntermediateMacroeconomics,Investment,Finance,Financialmarketandinstitution.一、課程的教學(xué)目標(biāo)這門課程包含三個方面的內(nèi)容，金融市場，利率以及商業(yè)銀行。在課程結(jié)束后，學(xué)生應(yīng)該能夠（1）解釋國際金融市場的基本結(jié)構(gòu)；（2）理解國際資本流動；（3）理解匯率是如何決定的，以及匯率和利率，通貨膨脹之間的關(guān)系；（4）鑒別出影響匯率行為的因素；（5）理解如何管理匯率風(fēng)險(xiǎn)；（6）理解國際商業(yè)機(jī)構(gòu)如何管理長期資本和負(fù)債；（7）理解國際商業(yè)機(jī)構(gòu)如何管理短期資本和負(fù)債；（8）利用課程所學(xué)的概念和工具對具體商業(yè)案例進(jìn)行分析。Thiscoursecoversthreetopics:financialmarkets,interestrates,andcommercialbanking.Uponcompletion,youshouldbeableto:

Explainthebasicstructureofinternationalfinancialmarket

Understandinternationalflowoffund.

Understandhowexchangerateisdetermined,thelinkagebetweenexchangerateand

inflationandinterestrate

Identifythefactorsthatinfluenceexchangeratebehavior

Understandhowexchangerateriskismanaged.

Understandhowlong-termassetandliabilityismanaged

Understandhowshort-termassetandliabilityismanaged

Usethetoolsandconceptslearnedinthiscoursetoanalyzebusinesscase二、教學(xué)基本要求本課程的主要內(nèi)容將采取理論與案例相結(jié)合的教授方式。為了使學(xué)生鞏固知識，案例分析將穿插在平時的課堂中。授課老師講采取定期的課堂測驗(yàn)的方式掌握學(xué)生對知識的吸收情況，并針對學(xué)生的學(xué)習(xí)動態(tài)進(jìn)行調(diào)整。課程的考核方式及其所占權(quán)重如下：出勤10%課堂測驗(yàn)一25%課堂測驗(yàn)二25%期末閉卷考試40%課堂測驗(yàn)：按照通常情況來說，課堂測驗(yàn)沒有補(bǔ)測。如果你由于身體或者家庭原因，不能出席課堂測驗(yàn)，請?zhí)崆巴ㄟ^郵件告知，并在之后提供缺席的相關(guān)證明。如果不能遵守這些規(guī)則，學(xué)生將有可能失去該部分的分?jǐn)?shù)。 期末考試：期末考試考察的內(nèi)容將覆蓋整學(xué)期教授的內(nèi)容。期末考試的日期將由學(xué)校統(tǒng)一安排，請妥善安排你的計(jì)劃。課堂測驗(yàn)和期末考試將由多項(xiàng)選擇題，簡答題（有關(guān)概念）以及分析題（用圖分析或簡單的代數(shù)分析題）。學(xué)生們被允許帶具有簡單科學(xué)運(yùn)算功能的計(jì)算器。請同時帶上你的學(xué)號到隨堂測驗(yàn)以及期末考試。隨堂測驗(yàn)和期末考試均是閉卷。Boththeoryandcasestudywillbetaughtinthisclass.Tohelpstudentsconsolidateknowledgebetter,casestudywillbediscussedduringtheregularclasses.In-classquizzeswillbeimplementedtoevaluateifstudentsunderstandwell.Youroverallperformancewillbeevaluatedbasedon:

Classparticipation:10%Quiz1:25%

Quiz2:25%

Finalexam:40%

Quizzes

Asageneralprinciple,therewillbenomake-upquizzes.Ifyoucannotattendthequizzesduetomedicalorfamilyemergency,youneedtosendanemailtomeBEFOREthequizzes.Lateronyouneedtoprovideproofsforyourabsence.Failingtoobservetherulewillresultinacompletelossofthegradeallocatedtothequizzes.

FinalExam

Yourfinalexamiscomprehensive,i.e.,itwillcoverallthematerialscoveredduringthe

semester.Thefinalexamdateiscentrallyarranged,andIhavetoabidebytheofficialexam

schedule.Pleasemakeyourholidaytravelplansaccordingly.

Boththequizzesandthefinalexamwillconsistofmultiplechoicequestions,shortanswers

(straightforwardconceptualquestionsordefinitions)andanalyticalproblems(diagrammatic

orsimplealgebraicanalyses).Youareallowedtobringanon-graphingcalculatorwithbasic

scientificfunctionstotheexams.YouhavetobringyourUniversityphotoIDtoboththe

quizzesandthefinalexam.

Quizzesandthefinalexamareclosedbooksandnotes.各教學(xué)環(huán)節(jié)學(xué)時分配教學(xué)課時分配(ClassSchedule)序號章節(jié)內(nèi)容講課其他合計(jì)1緒論Introduction222外匯市場，遠(yuǎn)期市場和匯率風(fēng)險(xiǎn)Theforeignexchangemarket,ForwardMarketsandTransactionExchangerisk663國際收支平衡表Thebalanceofpayment444國際貨幣系統(tǒng)Internationalmonetarysystem445利率平價(jià)以及匯率決定Internationalparityconditionandexchangeratedetermination886國際資本市場Internationalcapitalmarket667國際公司金融Internationalcorporatefinance668利率和貨幣互換Interestrateandcurrencyswap669外匯期貨以及期權(quán)FXfuturesandoptions66合計(jì)4848四、教學(xué)內(nèi)容第一章緒論全球化過程1.發(fā)展2.特征跨國公司特征與國際金融市場關(guān)聯(lián)第三節(jié)國際金融市場1，發(fā)展2.特征教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)：全球化與國際金融市場的發(fā)展動態(tài)以及因果關(guān)系課程的考核要求：了解模型全球化、跨國公司以及國際金融市場發(fā)展的歷程。第二章外匯市場，遠(yuǎn)期市場和匯率風(fēng)險(xiǎn)第一節(jié)外匯市場1.外匯市場構(gòu)成2.貨幣計(jì)價(jià)3.銀行間市場第二節(jié)遠(yuǎn)期市場和匯率風(fēng)險(xiǎn)1.匯率風(fēng)險(xiǎn)2.遠(yuǎn)期貨幣市場及交割3.遠(yuǎn)期溢價(jià)4.匯率波動性變化教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)：匯率計(jì)價(jià)的幾種方式，銀行間市場的作用，匯率風(fēng)險(xiǎn)的影響及如何利用遠(yuǎn)期市場消除匯率風(fēng)險(xiǎn)。課程的考核要求：理解外匯市場的主要特征，清楚匯率計(jì)價(jià)的幾種方式，了解遠(yuǎn)期市場的作用，了解匯率風(fēng)險(xiǎn)的來源。第三章國際收支平衡表第一節(jié)概念及組成1.經(jīng)常賬戶2.資本賬戶3.儲備賬戶赤字與盈余經(jīng)常賬戶動態(tài)1.貿(mào)易賬戶動態(tài)2.投資收入賬戶動態(tài)3.與儲蓄、投資的關(guān)系教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)：國際收支平衡表的獨(dú)特記錄規(guī)則，各賬戶之間的聯(lián)系，經(jīng)常賬戶與儲蓄和投資之間的聯(lián)系。課程的考核要求：可以對同一筆跨國交易在國際收支平衡表中進(jìn)行記錄。理解經(jīng)常賬戶的變化與儲蓄和投資變化的關(guān)系。第四章國際貨幣系統(tǒng)第一節(jié)中央銀行第二節(jié)匯率制度1.固定匯率2.清潔浮動匯率3.有管理的浮動匯率：不同制度下的匯率制度選擇。第三節(jié)匯率危機(jī)1.資本的”突然停止”2.阿根廷的貨幣危機(jī)教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)：中央銀行和商業(yè)銀行間的關(guān)系。固定和浮動匯率與資本流動以及貨幣危機(jī)之間的關(guān)系。課程的考核要求：了解貨幣當(dāng)局的組織架構(gòu)，理解匯率管理制度的不同，可以分析不同匯率制度下資本流動的情況。理解在社會主義制度下匯率制度選擇的重要性，社會主義核心價(jià)值觀要求建設(shè)富強(qiáng)、民主、文明、和諧的社會主義社會，社會和諧穩(wěn)定是發(fā)展的基礎(chǔ)，因此在匯率制度選擇上，應(yīng)把穩(wěn)定放在第一位，實(shí)行有管理的浮動，避免外匯市場的大幅度波動。第五章利率平價(jià)以及匯率決定第一節(jié)利率等價(jià)理論1.假設(shè)條件2.拋補(bǔ)利率平價(jià)3.未拋補(bǔ)利率平價(jià)第二節(jié)購買力平價(jià)1.假設(shè)條件2.絕對購買力平價(jià)3.相對購買力平價(jià)第三節(jié)實(shí)際匯率第四節(jié)貨幣市場風(fēng)險(xiǎn)對沖教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)：利率等價(jià)理論，購買力等價(jià)理論，匯率的預(yù)測。課程的考核要求：理解利率等價(jià)和購買力等價(jià)的前提假設(shè)條件。掌握等價(jià)公式背后的邏輯，利用利率等價(jià)和購買力等價(jià)預(yù)測匯率。第六章國際資本市場第一節(jié)國際債券市場1.構(gòu)成2.國際銀行及借貸3.借貸成本第二節(jié)國際股票市場1.交叉上市2.不足及有利條件第三節(jié)國際資本市場的均衡1.風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)率2.最優(yōu)資產(chǎn)配置3.資本定價(jià)模型教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)：借貸成本，交叉上市的優(yōu)劣以及國際資本市場回報(bào)的計(jì)算課程的考核要求：根據(jù)條件計(jì)算國際債券市場借貸成本，以及計(jì)算國際資本市場投資的回報(bào)率計(jì)算。國際公司金融國際資本預(yù)算折現(xiàn)資本模型金融側(cè)影響因子實(shí)物期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理、外匯對沖對沖討論：反對論據(jù)、支持論據(jù)國際貿(mào)易融資支付問題？支付方式出口融資教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)：資本預(yù)算及其影響因子。對沖在實(shí)際應(yīng)用中的復(fù)雜性課程的考核要求：掌握資本預(yù)算過程，可以對某一實(shí)際跨國投資項(xiàng)目的可行性給予分析。第八章利率和貨幣互換第一節(jié)利率互換1.利率互換合約2.定價(jià)3.信用風(fēng)險(xiǎn)第二節(jié)貨幣互換1.機(jī)制2.兩種方式3.價(jià)值計(jì)算教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)：利率互換和貨幣互換的定價(jià)課程的考核要求：掌握利率互換和貨幣互換所產(chǎn)生的現(xiàn)金流，對互換合約可以進(jìn)行定價(jià)外匯期貨及期權(quán)外匯期貨期貨合約對沖交易風(fēng)險(xiǎn)外匯期權(quán)期權(quán)合約：歐式和美式風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)：期貨儲備賬戶動態(tài)，期權(quán)的定價(jià)及執(zhí)行課程的考核要求：掌握期貨和期權(quán)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流，可以根據(jù)市場價(jià)格對期貨儲備賬戶動態(tài)進(jìn)行分析，掌握期權(quán)的執(zhí)行條件。Chapter1IntroductionSection1Globalization1.Development2.FeaturesSection2Multinationalfirm1.Features2.RelationshipwithinternationalfinancialmarketSection3Internationalfinancialmarket1.Development2.FeaturesChapter2Foreignexchangemarket,forwardmarketandexchangerateriskSection1Foreignexchangemarket1.Composition2.Quote3.InterbankmarketSection2Forwardmarketandexchangeraterisk1.Exchangeraterisk2.Forwardmarketandsettlement3.Forwardpremium4.VolatilityofexchangerateKeyandDifficultPoints:thequoteofexchangerateandforwardpremiumEvaluationRequirements:masterthedifferentwaystoquoteexchangerateinmarket,understandtheexistenceofexchangerateriskandexplainhowforwardmarketcanmitigateexchangeraterisk.Chapter3ThebalanceofpaymentSection1Conceptandcomposition1.Currentaccount2.Capitalaccount3.ReserveaccountSection2SurplusandDeficitSection3Currentaccount1.Dynamicsoftradeaccount2.Dynamicsofinvestmentincomeaccount3.RelationshipwithsavingandinvestmentKeyandDifficultPoints:Theaccountruleofthebalanceofpayment.TherecordcorrectlyineachaccountforoneinternationaltransactionEvaluationRequirements:Canrecordcorrectlyineachaccountforoneinternationaltransaction.Understandthelinkagebetweencurrentaccount,savingandinvestment.Chapter4ExchangeratesystemSection1CentralbankSection2Exchangeratemanagementsystem1.Fixedexchangeratesystem2.Floatingexchangeratesystem3.ManagedfloatingexchangeratesystemSection3Currencycrisis1.Suddenstopofinternationalcapital2.ArgentinaCaseKeyandDifficultPoints:Therelationbetweencentralbankandcommercialbank.Thelinkagebetweenexchangeratemanagementsystemwithcapitalflowandcurrencycrisis.EvaluationRequirements:Understandthestructureofmonetarymanagementsystem.Analyzecapitalflowunderdifferentexchangeratemanagementsystem.Chapter5InterestrateparityandexchangeratedeterminationSection1Interestrateparity1.Assumption2.Coveredinterestrateparity3.UncoveredinterestrateparitySection2Purchasingpowerparity1.Assumption2.AbsolutePurchasingpowerparity3.RelativePurchasingpowerparitySection3RealexchangerateSection4HedgingexchangerateriskincurrencymarketKeyandDifficultPoints:Interestrateparityandpurchasingpowerparitytheory,forecastingfutureexchangerate.EvaluationRequirements:Understandtheassumptionsininterestrateparityandpurchasingpowerparitytheory.Masterthelogicandintuitionbehindtheformulas.Beabletouseformulastoforecastfutureexchangerate.Chapter6InternationalcapitalmarketSection1Internationaldebtmarket1.Composition2.Internationalbankandloans3.CostofdebtSection2Internationalequitymarket1.Crosslisting2.AdvantageanddisadvantageSection3InternationalcapitalmarketEquilibrium1.Riskandreturn2.Theoptimalcapitalallocation3.CAMPmodelKeyandDifficultPoints:Costofdebt，returnofequityinvestmentEvaluationRequirements:Beabletocalculatethecostofdebtandreturnofequityinvestment.Chapter7InternationalcorporatefinanceSection1Internationalcapitalbudgeting1.Discountthecashflows2.Financialsideeffects3.RealoptionSection2Riskmanagementandforeigncurrencyhedging1.Hedge2.ArgumentsforandagainsthedgeSection3Financeinternationaltrade1.PaymentIssues2.Methodsofpayment3.FinanceexportKeyandDifficultPoints:Capitalbudgetingandinfluencingfactors.Thecomplexityofbudgetinreality.EvaluationRequirements:Masterthemethodofcapitalbudgeting.Beabletoevaluatethepossibilityofinternationalinvestmentproject.Chapter8InterestrateandcurrencyswapsSection1Interestrateswap1.Contract2.Pricing3.CreditriskSection2Currencyswap1.Mechanism2.Twoways3.ValuationKeyandDifficultPoints:Pricingofinterestrateandcurre