期貨從業(yè)資格（期貨基礎知識）歷年真題試卷匯編29

期貨從業(yè)資格（期貨基礎知識）歷年真題試卷匯編29(總分：100.00，做題時間：100分鐘)單項選擇題(總題數(shù)：60，分數(shù)：44.00)1.一般情況下，同一種商品在期貨市場和現(xiàn)貨市場上的價格變動趨勢()。

（分數(shù)：0.80）

A.相反

B.相同

√

C.相同而且價格之差保持不變

D.沒有規(guī)律解析：對于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時存在的情況下，在同一時空內會受到相同的經(jīng)濟因素和現(xiàn)貨供求等共同因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價格與期貨價格趨于一致。2.1848年，芝加哥82位商人發(fā)起組建了()。

（分數(shù)：0.80）

A.芝加哥債券交易所(CBOE)

B.芝加哥期貨交易所(CBOT)

√

C.芝加哥股權交易所(CHX)

D.芝加哥商業(yè)交易所(CME)解析：隨著谷物遠期現(xiàn)貨交易的不斷發(fā)展，1848年82位糧食商人在芝加哥發(fā)起組建了世界上第一家較為規(guī)范的期貨交易所——芝加哥期貨交易所(CBOT)。3.關于期貨交易與遠期交易的描述，以下正確的是()。

（分數(shù)：0.80）

A.兩者信用風險都較小

B.交易對象都是合同，交易雙方通過一對一談判達成交易

C.遠期合同與期貨合同都具有較好的流動性，所以形成的價格都具有權威性

D.期貨交易是在遠期交易的基礎上發(fā)展起來的

√解析：期貨交易與遠期交易有許多相似之處，其中最突出的一點是兩者均為買賣雙方約定于未來某一特定時間以約定價格買入或賣出一定數(shù)量的商品。遠期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠期交易的基礎上發(fā)展起來的。4.禽流感疫情過后，家禽養(yǎng)殖業(yè)恢復，玉米價格上漲。某飼料公司因提前進行了套期保值，規(guī)避了玉米現(xiàn)貨風險，這體現(xiàn)了期貨市場的()作用。

（分數(shù)：0.80）

A.鎖定生產(chǎn)成本

√

B.利用期貨價格信號組織生產(chǎn)

C.鎖定利潤

D.投機盈利解析：期貨市場在微觀經(jīng)濟中的作用有以下幾點：(1)鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預期利潤。利用現(xiàn)貨市場進行套期保值，可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營者規(guī)避現(xiàn)貨市場的價格風險，達到鎖定生產(chǎn)成本、實現(xiàn)預期利潤的目的，避免企業(yè)生產(chǎn)活動受到價格波動的干擾，保證生產(chǎn)活動的平穩(wěn)運行；(2)利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)；(3)期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道。5.以下關于利率期貨的說法錯誤的是()。

（分數(shù)：0.80）

A.按所指向的基礎資產(chǎn)的期限，利率期貨可分為短期利率期貨和長期利率期貨

B.短期利率期貨就是短期國債期貨和歐洲美元期貨

√

C.長期利率期貨包括中期國債期貨和長期國債期貨

D.利率期貨的標的資產(chǎn)都是固定收益證券解析：短期利率期貨是指期貨合約標的期限在一年以內的各種利率期貨，即以貨幣市場的各類債務憑證為標的的利率期貨均屬短期利率期貨，包括各種期限的商業(yè)票據(jù)期貨、國庫券期貨及歐洲美元定期存款期貨等。6.期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)的功能，下列陳述中錯誤的是()。

（分數(shù)：0.80）

A.期貨交易的參與者眾多，供求雙方意愿得以真實體現(xiàn)

B.期貨交易反映多數(shù)人的預測，接近真實的供求變動趨勢

C.期貨交易透明度高，競爭公開化、公平化

D.期貨交易是供求雙方充分協(xié)商的結果

√解析：期貨市場交易的是標準化的合約，除價格之外的其他因素一般由交易所統(tǒng)一制定，供求雙方只能就成交價格協(xié)商。7.期貨合約與現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠期合約最本質的區(qū)別是()。

（分數(shù)：0.80）

A.期貨價格的超前性

B.占用資金的不同

C.收益的不同

D.期貨合約條款的標準化

√解析：期貨合約是由交易所統(tǒng)一制定的標準化遠期合約；現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠期合約是非標準化的，合同中標的物的數(shù)量、規(guī)格、交割時間和地點等條款由交易雙方協(xié)商達成。8.股指期貨的交割方式是()。

（分數(shù)：0.80）

A.以某種股票交割

B.以股票組合交割

C.以現(xiàn)金交割

√

D.以股票指數(shù)交割解析：股指期貨采用現(xiàn)金交割，在交割日通過結算差價用現(xiàn)金來結清頭寸，這不同于商品期貨。9.假定年利率為8％，年指數(shù)股息率d為1．5％，6月30日是6月指數(shù)期貨合約的交割日。4月15日的現(xiàn)貨指數(shù)為1450點，則4月15日的指數(shù)期貨理論價格是()點。

（分數(shù)：0.80）

A.1459．64

B.1460．64

C.1469．64

√

D.1470．64解析：F=[1+(r—d)×(T—t)／360]=1450×[1+(8％一1．5％)×75／360]=1469．64(點)。10.某投資者在國內市場上以4020元／噸的價格買入10手大豆期貨合約，后以4010元／噸噸的價格買入10手該合約。如果此后市價反彈，只有反彈到()元／噸時才可以避免損失。(不計交易費用)

（分數(shù)：0.80）

A.4015

√

B.4010

C.4020

D.4025解析：假設當市價反彈到x元／噸時可以避免損失，則有：|x一4020|=|x一4010|，解得x=4015。即當市價反彈到4015元／噸，該投資者將以4020元／噸買入的10手大豆期貨合約賣出的損失為：4015—4020=一5(元／噸)，將以4010元／噸買入的10手大豆期貨合約賣出的收益為：4015—4010=5(元／噸)，此時平倉可以避免損失。11.2017年9月，某公司賣出12月到期的S&P500指數(shù)期貨合約，期指為1400點，到了12月份股市大漲，公司買入100張12月份到期的S&P500指數(shù)期貨合約進行平倉，期指點為：1570點。S&P500指數(shù)的乘數(shù)為250美元，則此公司的凈收益為()美元。

（分數(shù)：0.80）

A.42500

B.一42500

C.4250000

D.一4250000

√解析：(1400一1570)×250×100=一4250000(美元)。12.第一家推出期權交易的交易所是()。

（分數(shù)：0.80）

A.CBOT

B.CME

C.CBOE

√

D.IME解析：1973年，第一家期權交易所——芝加哥期權交易所(CBOE)成立。13.基差交易是指按一定的基差來確定()，以進行現(xiàn)貨商品買賣的交易形式。

（分數(shù)：0.80）

A.現(xiàn)貨與期貨價格之差

B.現(xiàn)貨價格與期貨價格

C.現(xiàn)貨價格

√

D.期貨價格解析：基差交易是指進口商用期貨市場價格來規(guī)定現(xiàn)貨交易價格，從而將轉售價格波動風險轉移出去的一種套期保值策略。14.在一個期貨投資基金中具體負責投資運作的是()。

（分數(shù)：0.80）

A.CTA

√

B.CPO

C.FCM

D.TM解析：CTA(商品交易顧問)受聘于CPO(商品基金經(jīng)理)，相當于一般投資基金的基金經(jīng)理，對期貨投資基金進行具體的交易操作，決定投資期貨的策略。15.1882年，CBOT準許()，大大增強了期貨市場的流動性。

（分數(shù)：0.80）

A.會員入場交易

B.全權會員代理非會員交易

C.結算公司介入

D.以對沖方式免除履約責任

√解析：1882年，交易所允許以對沖合約的方式結束交易，而不必交割實物。標準化合約、保證金制度、對沖機制和統(tǒng)一結算的實施，標志著現(xiàn)代期貨市場的確立。16.期貨合約是指由()統(tǒng)一制定的，規(guī)定在將來某一特定時間和地點交割一定數(shù)量和質量商品的標準化合約。

（分數(shù)：0.80）

A.中國證監(jiān)會

B.期貨交易所

√

C.期貨行業(yè)協(xié)會

D.期貨經(jīng)紀公司解析：期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的，規(guī)定在將來某一特定時間和地點交割一定數(shù)量和質量商品的標準化合約。17.期貨交易是在交易所內或者通過交易所的交易系統(tǒng)進行的()的買賣交易。

（分數(shù)：0.80）

A.期貨期權交易

B.期貨合約

√

C.遠期交易

D.標準化遠期交易合約解析：期貨交易是在交易所內或者通過交易所的交易系統(tǒng)進行的標準化遠期交易合同(期貨合約)的買賣交易。18.()是將募集的資金投資于多個對沖基金，而不是投資于股票、債券的基金。

（分數(shù)：0.80）

A.共同基金

B.集合基金

C.對沖基金的組合基金

√

D.商品投資基金解析：本題考查對沖基金的組合基金的定義。對沖基金的組合基金是將募集的資金投資于多個對沖基金，而不是投資于股票、債券，以實現(xiàn)分散風險的目的。19.期貨市場在運作中即使管理法規(guī)和機制健全，也可能產(chǎn)生的風險是()。

（分數(shù)：0.80）

A.市場風險

√

B.交割風險

C.流動性風險

D.結算風險解析：市場風險是不可控風險，即使管理法規(guī)：和機制比較健全，也可能產(chǎn)生市場風險。20.針對同一外匯期貨品種，在不同交易場所進行的方向相反、數(shù)量相同的交易行為，屬于外匯期貨的()。

（分數(shù)：0.80）

A.跨幣種套利

B.跨市套利

√

C.跨期套利

D.期現(xiàn)套利解析：跨市套利，也稱市場間套利，是指在某個交易所買入(或賣出)某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出(或買入)同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所同時對沖所持有的合約而獲利。21.某交易者欲利用到期日和標的物均相同的期權構建套利策略，當預期標的物價格上漲時，其操作方式應為()。

（分數(shù)：0.70）

A.買進較低執(zhí)行價格的看漲期權，同時賣出較高執(zhí)行價格的看跌期權

B.買進較低執(zhí)行價格的看漲期權，同時賣出較高執(zhí)行價格的看漲期權

√

C.買進較高執(zhí)行價格的看跌期權，同時賣出較低執(zhí)行價格的看漲期權

D.買進較高執(zhí)行價格的看漲期權，同時賣出較低執(zhí)行價格的看漲期權解析：當交易者通過對相關標的資產(chǎn)價格變動的分析，認為標的資產(chǎn)價格上漲可能性很大，可以考慮買入看漲期權獲得權利金價差收益。一旦標的資產(chǎn)價格上漲，看漲期權的價格也會上漲，交易者可以在市場上以更高的價格賣出期權獲利。22.現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，期貨交易所是()。

（分數(shù)：0.70）

A.高度組織化和規(guī)范化的服務組織

√

B.期貨交易活動必要的參與方

C.影響期貨價格形成的關鍵組織

D.期貨合約商品的管理者解析：在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，期貨交易所已成為具有高度系統(tǒng)性和嚴密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務組織。23.某出口商擔心日元貶值而采取套期保值，可以()。

（分數(shù)：0.70）

A.買入日元期貨買權

B.賣出歐洲日元期貨

C.賣出日元期貨

√

D.賣出日元期貨賣權，賣出日元期貨買權解析：擔心日元貶值，價格下跌，可以賣出日元期貨；也可以買入日元期貨的賣權，進行套期保值。24.判定市場大勢后分析該行情的幅度及持續(xù)時間主要依靠的分析工具是()。

（分數(shù)：0.70）

A.基本因素分析

B.技術因素分析

√

C.市場感覺

D.歷史同期狀況解析：技術分析更關注價格本身的波動，其優(yōu)勢在于預測期貨價格的短期變化和入市時機的選擇。25.K線圖的4個價格中，()最為重要。

（分數(shù)：0.70）

A.收盤價

√

B.開盤價

C.最高價

D.最低價解析：收盤價最重要，因為收盤價是多空雙方搏殺后的最終價。26.買原油期貨，同時賣汽油期貨和燃料油期貨，屬于()。

（分數(shù)：0.70）

A.牛市套利

B.蝶式套利

C.相關商品間的套利

D.原料與成品間套利

√解析：原料與成品間的套利是指利用原材料商品和它的制成品之間的價格關系進行套利。27.世界上第一個現(xiàn)代意義上的結算機構是()。

（分數(shù)：0.70）

A.美國期貨交易所結算公司

B.芝加哥期貨交易所結算公司

√

C.東京期貨交易所結算公司

D.倫敦期貨交易所結算公司解析：1925年芝加哥期貨交易所結算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期貨交易所的所有交易都要進入結算公司結算，世界上第一個現(xiàn)代意義上的結算機構形成。28.在期貨交易中，當現(xiàn)貨商利用期貨市場來抵消現(xiàn)貨市場中價格的反向運動時，這個過程稱為()。

（分數(shù)：0.70）

A.杠桿作用

B.套期保值

√

C.風險分散

D.投資“免疫"策略解析：在期貨交易中，套期保值是現(xiàn)貨商利用期貨市場來抵消現(xiàn)貨市場中價格的反向運動。當現(xiàn)貨市場損失時，現(xiàn)貨商可以通過期貨市場獲利；反之則從現(xiàn)貨市場獲利，以保證獲得穩(wěn)定收益。29.2017年2月15日，某交易者賣出執(zhí)行價格為6．7522的CME歐元兌人民幣看跌期貨期權(美式)，權利金為0．0213歐元，對方行權時該交易者()。

（分數(shù)：0.70）

A.買入標的期貨合約的成本為6．7300元

√

B.賣出標的期貨合約的價格為6．7735元

C.買入標的期貨合約的成本為6．7522元

D.賣出標的期貨合約的價格為6．7309元解析：交易者賣出看跌期權后，便擁有了履約義務。當價格低于執(zhí)行價格6．7522元時，買方行權，賣出必須以執(zhí)行價格6．7522元從買方處買入標的資產(chǎn)。買入標的期貨合約的成本為：6．7522一0．0213=6．7309(元)。30.在我國，()期貨的當日結算價是該合約最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價。

（分數(shù)：0.70）

A.滬深300股指

√

B.小麥

C.大豆

D.黃金解析：中國金融期貨交易所規(guī)定，當日結算價是指某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價；合約最后一小時無成交的，以前一小時成交價格按照成交量的加權平均價作為當日結算價；該時段仍無成交的，則再往前推一小時，以此類推。鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所則規(guī)定，當日結算價是指某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權平均價；當日無成交價格的，以上一交易日的結算價作為當日結算價?？梢姡挥性谥袊鹑谄谪浗灰姿灰椎钠贩N才按題中方法確定當日結算價。題中只有A項滬深300股指期貨在中國金融期貨交易所交易。31.下列關于期貨投機的作用的說法中，不正確的是()。

（分數(shù)：0.70）

A.規(guī)避價格風險

√

B.促進價格發(fā)現(xiàn)

C.減緩價格波動

D.提高市場流動性解析：本題考查期貨投機的作用。期貨投機的作用主要體現(xiàn)在以下幾個方面：(1)承擔價格風險；(2)促進價格發(fā)現(xiàn)；(3)減緩價格波動；(4)提高市場流動性。32.根據(jù)套利者對不同合約月份中近月合約與遠月合約買賣方向的不同，跨期套利可分為三類，其中不包括()。

（分數(shù)：0.70）

A.牛市套利

B.熊市套利

C.蝶式套利

D.買入套利

√解析：根據(jù)套利者對不同合約月份中近月合約與遠月合約買賣方向的不同，跨期套利分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利三種。33.市場上滬深300指數(shù)報價為4951．34點，IF1．512的報價為5047．8點。某交易者認為相對于指數(shù)報價，IFl512報價偏高，因而買入滬深300指數(shù)基金，同時賣出同樣規(guī)模的IFl512，這種交易策略是()。

（分數(shù)：0.70）

A.跨期套利

B.套期保值

C.反向套利

D.正向套利

√解析：滬深300指數(shù)報價為4951．34點，屬于現(xiàn)貨；IF1512的報價為5047．8點，是期貨合約。所以，期貨合約價格高于現(xiàn)貨價格時，屬于期價高估。當存在期價高估時，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“正向套利”。34.芝加哥商業(yè)交易所(CMlE)的3個月期國債期貨合約規(guī)定，合約標的為l張面值為1000000美元的3個月美國短期國債，以指數(shù)方式報價，指數(shù)的1個基點代表()美元。

（分數(shù)：0.70）

A.25

√

B.100

C.250

D.1000解析：1個基點是指數(shù)的1％，即0．01，代表的合約價值為1000000×0．01％×3／12=25(美元)。35.()是公司制期貨交易昕的常設機構，并對股東大會負責，執(zhí)行股東大會決議。

（分數(shù)：0.70）

A.會員大會

B.董事會

√

C.監(jiān)事會

D.理事會解析：本題考查公司制期貨交易所董事會的職責。董事會是公司制期貨交易所的常設機構，行使股東大會授予的權力，對股東大會負責，執(zhí)行股東大會決議。36.根據(jù)我國商品期貨交易規(guī)則，隨著交割期的臨近，保證金比率一般()。

（分數(shù)：0.70）

A.不變

B.降低

C.與交割期無關

D.提高

√解析：對期貨合約上市運行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比率。一般來說，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大，為了防止實物交割中可能出現(xiàn)的違約風險，促使不愿進行實物交割的交易者盡快平倉了結，交易保證金比率隨著交割臨近而提高。37.下列不屬于期貨交易所職能的是()。

（分數(shù)：0.70）

A.設計合約，安排合約上市

B.組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場風險

C.搜集并發(fā)布市場信息

√

D.提供交易的場所，設施和服務解析：本題考查期貨交易所的職能。C選項盼職能應該是發(fā)布市場信息，而沒有搜集信息的職能。38.我國期貨公司從事的業(yè)務類型不包括()。

（分數(shù)：0.70）

A.期貨經(jīng)紀業(yè)務

B.期貨投資咨詢業(yè)務

C.資產(chǎn)管理業(yè)務

D.風險投資

√解析：本題考查我國期貨公司從事的業(yè)務類型。我國期貨公司除了可以從事傳統(tǒng)的境內期貨經(jīng)紀業(yè)務外，符合條件的公司還可以從事期貨投資咨詢業(yè)務、資產(chǎn)管理等創(chuàng)新業(yè)務。故選D。39.選擇期貨合約的標時，一般需要考慮的條件不包括()。

（分數(shù)：0.70）

A.規(guī)格或質量易于量化和評級

B.價格波動幅度大且頻繁

C.數(shù)量少且價格波動幅度小

√

D.供應量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷解析：期貨合約標的選擇，一般需要考慮的條件包括三個：規(guī)格或質量易于量化和評級；價格波動幅度大且頻繁；供應量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷。故選C。40.套期保值的核心是()。

（分數(shù)：0.70）

A.選取套期保值工具

B.確定套期保值時間

C.風險對沖

√

D.規(guī)避套期保值風險解析：套期保值的核心是“風險對沖”，也就是將期貨工具的盈虧與被套期保值項目的盈虧形成一個相互沖抵的關系，從而規(guī)避因價格變動帶來的風險。故選C。41.下列關于買進看漲期權的說法中，正確的是()。

（分數(shù)：0.70）

A.買進看漲期權比買進標的期貨的風險更高

B.如果已持有期貨多頭頭寸，可買進看漲期權加以保護

C.買進看漲期權比買進標的期貨的收益更高

D.如果已持有期貨空頭頭寸，可買進看漲期權加以保護

√解析：持有某資產(chǎn)多頭的交易者，還想繼續(xù)享受價格上漲的好處，但又擔心價格下跌，將資產(chǎn)賣出又擔心價格上漲。在這種情況下，可將標的資產(chǎn)賣出(持有空頭頭寸)，同時買進該標的看漲期權，利用買進看漲期權降低賣出標的資產(chǎn)的風險。42.有關期貨與期貨期權的關系，下列說法錯誤的是()。

（分數(shù)：0.70）

A.期貨交易是期貨期權交易的基礎

B.期貨合約與相關的期貨期權合約的到期日均相同

√

C.期貨期權的標的是期貨合約

D.期貨交易與期貨期權交易都可以進行雙向交易解析：期貨交易是期貨期權交易的基礎，期貨交易確定的未來商品價格決定了期貨期權執(zhí)行價格和權利金水平。故A項正確。期貨期權合約到期日一般在相關期貨合約交割日期之前一個月的某一時間。故B項錯誤。期貨期權交易的是未來買賣一定數(shù)量期貨合約的權利。故C項正確。期貨交易與期貨期權交易都可以買空賣空，即都可以進行雙向交易。故D項正確。43.以下關于K線的描述中，正確的是()。

（分數(shù)：0.70）

A.實體表示的是最高價與開盤價的價差

B.當收盤價高于開盤價時，形成陽線

√

C.實體表示的是最高價與收盤價的價差

D.當收盤價高于開盤價時，形成陰線解析：K線圖中的每一根K線標示了某一交易時間段中的開盤價、收盤價、最高價和最低價。實體表示的是開盤價和收盤價的價差，當收盤價高于開盤價時，形成陽線，當收盤價低于開盤價時，形成陰線。44.下列關于開盤價與收盤價的說法中，正確的是()。

（分數(shù)：0.70）

A.開盤價由集合競價產(chǎn)生，收盤價由連續(xù)競價產(chǎn)生

B.開盤價由連續(xù)競價產(chǎn)生，收盤價由集合競價產(chǎn)生

C.都由集合競價產(chǎn)生

√

D.都由連續(xù)競價產(chǎn)生解析：開盤價和收盤價均由集合競價產(chǎn)生。45.截至2010年，全球股票市場日均成交額僅相當于全球外匯日均成交額的6．3％，相當于全球外匯現(xiàn)貨日均成交額的16．9％，這也說明當今世界上外匯市場是流動性()的市場。

（分數(shù)：0.70）

A.最弱

B.最穩(wěn)定

C.最廣泛

D.最強

√解析：本題考查外匯市場的規(guī)模。2010年全球股票市場日均成交額僅相當于全球外匯日均成交額的6．3％，相當于全球外匯現(xiàn)貨日均成交額的16．9％，這也說明當今世界上外匯市場是流動性最強的市場。46.()是一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。

（分數(shù)：0.70）

A.對沖基金

B.共同基金

√

C.對沖基金的組合基金

D.商品投資基金解析：本題考查共同基金的含義。共同基金是一種利益共享、風險共擔的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人管理和運用資金，從事股票、債券外匯、貨幣等投資，以獲得投資收益和資本增值。47.下列關于期貨交易所調整保證金比率的通常做法的說法中，不正確的是()。

（分數(shù)：0.70）

A.距期貨合約交割月份越近，交易保證金的比例越大

B.期貨持倉量越大，交易保證金的比例越大

C.當某種期貨合約出現(xiàn)漲跌停板的時候，交易保證金比例相應提高

D.當連續(xù)若干個交易日的累積漲跌幅達到一定程度時，對會員的單邊或雙邊降低保證金

√解析：本題考查期貨交易所控制風險的措施。當連續(xù)若干個交易日的累積漲跌幅達到一定程度時，交易所有權根據(jù)市場情況，對部分或全部的單邊或雙邊，同比例或不同比例提高交易保證金，限制部分會員或全部會員出金，暫停部分會員或全部會員開新倉，調整漲跌停板幅度，限期平倉，強行平倉等一種或多種措施，以控制風險。故D項表述錯誤。48.當市場價格達到客戶預先設定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的指令是()。

（分數(shù)：0.70）

A.取消指令

B.止損指令

√

C.限時指令

D.階梯價格指令解析：本題考查止損指令的定義。止損指令是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。客戶利用止損指令，既可有效地鎖定利潤，又可以將可能的損失降至最低程度。49.某投資者在上海期貨交易所賣出期銅(陰極銅)10手(每手5噸)，成交價為37500元／噸，當日結算價為37400元／噸，則該投資者的當日盈虧為()。

（分數(shù)：0.70）

A.5000元

√

B.10000元

C.1000元

D.2000元解析：本題考查當日盈虧的計算。當日盈虧=(賣出成交價一當日結算價)×賣出量+(當日結算價一買入成交價)×買入量+(上一交易日結算價一當日結算價)×(上一交易日賣出持倉量一上一交易日買入持倉量)=(37500—37400)×10×5=5000(元)。50.()是指在交易所交易池內由交易者面對面地公開喊價，表達各自買進或賣出合約的要求。

（分數(shù)：0.70）

A.交易者協(xié)商成交制

B.連續(xù)競價制

√

C.一節(jié)一價制

D.計算機撮合成交解析：本題考查連續(xù)競價制的概念。連續(xù)競價制是指在交易所交易池內由交易者面對面地公開喊價，表達各自買進或賣出合約的要求。51.()是指由內部工作流程、風險控制系統(tǒng)、員工職業(yè)道德、信息和交易系統(tǒng)問題導致交易過程中發(fā)生損失的風險。

（分數(shù)：0.70）

A.資金鏈風險

B.套期保值的操作風險

√

C.現(xiàn)金流風險

D.流動性風險解析：套期保值的操作風險是指由內部工作流程、風險控制系統(tǒng)、員工職業(yè)道德、信息和交易系統(tǒng)問題導致交易過程中發(fā)生損失的風險。52.在正向市場中，期貨價格高出現(xiàn)貨價格的部分與()的高低有關。

（分數(shù)：0.70）

A.持倉量

B.持倉費

√

C.成交量

D.成交額解析：在正向市場中，期貨價格高出現(xiàn)貨價格的部分與持倉費的高低有關系。53.在基差(現(xiàn)貨價格一期貨價格)為+2時，買入現(xiàn)貨并賣出期貨，在基差()時結清可盈虧相抵。

（分數(shù)：0.70）

A.+1

B.+2

√

C.+3

D.－1解析：根據(jù)反向市場基差特征，在基差為+2時，買入現(xiàn)貨并賣出期貨，此時，如果基差不變，可以完全套期保值，兩個市場盈虧剛好完全相抵。即基差為+2時結清可盈虧相抵。54.若基差交易時間的權利屬于賣方，則稱為()。

（分數(shù)：0.70）

A.買方叫價交易

B.賣方叫價交易

√

C.盈利方叫價交易

D.虧損方叫價交易解析：若基差交易時間的權利屬于賣方，則稱之為賣方叫價交易。55.期貨()是指交易者通過預測期貨合約未來價格的變化，在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為。

（分數(shù)：0.70）

A.投機

√

B.套期保值

C.保值增值

D.投資解析：本題考查期貨投機的含義。期貨投機是指交易者通過預測期貨合約未來價格的變化，在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為。56.滬深300股指期貨的交割結算價是依據(jù)()確定的。

（分數(shù)：0.70）

A.最后交易日最后5分鐘期貨交易價格的加權平均價

B.從上市至最后交易日的所有期貨價格的加權平均價

C.最后交易日滬深300指數(shù)最后2個小時的算術平均價

√

D.最后交易日的收盤價解析：滬深300股指期貨的交割結算價為最后交易日標的指數(shù)最后兩小時的算術平均價。計算結果保留至小數(shù)點后兩位。交易所有權根據(jù)市場情況對股指期貨的交割結算價進行調整。57.在()中，一般來說，對商品期貨而言，當市場行情上漲時，在遠期月份合約價格上升時，近期月份合約的價格也會上升，以保持與遠期月份合約間的正常的持倉費用關系，且可能近期月份合約的價格上升更多。

（分數(shù)：0.70）

A.正向市場

√

B.反向市場

C.上升市場

D.下降市場解析：與正向市場相對應的還有反向市場，在反向市場中，一般來說，對商品期貨而言，當市場行情上漲時，在近期月份合約價格上升時，遠期月份合約價格上升可能更多，如果市場行情下滑，則近期月份合約受的影響較大，跌幅很可能大于遠期月份合約。58.大豆提油套利的做法是()。

（分數(shù)：0.70）

A.購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約

√

B.購買大豆期貨合約

C.賣出大豆期貨合約的同時買入豆油和豆粕的期貨合約

D.賣出大豆期貨合約解析：大豆提油套利是大豆加工商在市場價格關系基本正常時進行的，其做法是購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約。當在現(xiàn)貨市場上購入大豆或將成品最終銷售時再將期貨合約對沖平倉。59.與投機交易不同，在()中，交易者不關注某一期貨合約的價格向哪個方向變動，而是關注相關期貨合約之間的價差是否在合理的區(qū)間范圍。

（分數(shù)：0.70）

A.期現(xiàn)套利

B.價差交易

√

C.跨品種套利

D.跨市套利解析：與投機交易不同，在價差交易中，交易者不關注某一期貨合約的價格向哪個方向變動，而是關注相關期貨合約之間的價差是否在合理的區(qū)間范圍。60.對于買入套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是()。(不計手續(xù)費等費用)

（分數(shù)：0.70）

A.期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵，實現(xiàn)完全套期保值

B.不完全的套期保值，且有凈損失

C.不完全的套期保值，且有凈盈利

√

D.不能確定，還要結合價格走勢來判斷解析：由下表可得：

多項選擇題(總題數(shù)：40，分數(shù)：28.00)61.在我國，期貨交易所應當以適當方式發(fā)布()等信息。

（分數(shù)：0.70）

A.持倉量排名情況

√

B.即時行情

√

C.成交量排名情況

√

D.期貨交易所交易規(guī)則

√解析：根據(jù)我國《期貨交易所管理辦法》規(guī)定，期貨交易所應當以適當方式發(fā)布下列信息：(1)即時行情；(2)持倉量、成交量排名情況；(3)期貨交易所交易規(guī)則及其實施細則規(guī)定的其他信息。期貨交易涉及商品實物交割的，期貨交易所還應當發(fā)布標準倉單數(shù)量和可用庫容情況。期貨交易所應當編制交易情況周報表、月報表和年報表，并及時公布。62.下列選項中，屬于期貨市場作用的有()。

（分數(shù)：0.70）

A.鎖定市場成本，實現(xiàn)預期利潤

√

B.利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)

√

C.提供分散、轉移價格風險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟

√

D.為政府制定實現(xiàn)宏觀政策提供參考依據(jù)

√解析：我國正在進行市場經(jīng)濟體制改革，綜合來看，期貨市場的作用是多元的、綜合的，可分為宏觀和微觀兩個層面：(一)期貨市場在宏觀經(jīng)濟中的作用：(1)提供分散、轉移價格風險的工具；(2)為政府制定宏觀經(jīng)濟政策提供參考依據(jù)；(3)促進本國經(jīng)濟的國際化；(4)有助于市場經(jīng)濟體系的完善。(二)期貨市場在微觀經(jīng)濟中的作用：(1)鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預期利潤；(2)利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)；(3)期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道。63.轉移外匯風險的手段主要有()。

（分數(shù)：0.70）

A.分散籌資

B.外匯期貨交易

√

C.遠期外匯交易

√

D.外匯期權交易

√解析：分散籌資并不能轉移外匯風險。64.以下屬于外匯期貨合約的有()。

（分數(shù)：0.70）

A.CME的日元期貨合約

√

B.IMM的歐洲美元期貨合約

C.SIMEX的美元期貨合約

√

D.CBOT的美國長期國庫券期貨合約解析：IMM的歐洲美元期貨合約，CBOT的美國長期國庫券期貨合約均屬于利率期貨合約。65.下列屬于短期利率期貨的有()。

（分數(shù)：0.70）

A.短期國庫券期貨

√

B.歐洲美元定期存款單期貨

√

C.商業(yè)票據(jù)期貨

√

D.定期存單期貨

√解析：短期利率期貨是指期貨合約標的物的期限不超過1年的各種利率期貨，主要有商業(yè)票據(jù)期貨、短期國庫券期貨、歐洲美元定期存款期貨、港元利率期貨和定期存單期貨五種。66.交易手續(xù)費的高低對()有一定影響，交易手續(xù)費過高會增加期貨市場的交易成本。

（分數(shù)：0.70）

A.價格波動率

B.市場流動性

√

C.成交量

√

D.市場價格波動解析：交易手續(xù)費，是指由期貨交易所按成交合約金額的一定比例或按成交合約手數(shù)收取的費用。交易手續(xù)費的高低對市場流動性和成交量有一定影響，交易手續(xù)費過高會增加期貨市場的交易成本，擴大無套利區(qū)間，降低市場的交易量，不利于市場的活躍，但可以起到抑制過度投機的作用。67.投資者對股票組合進行風險管理，可以()。

（分數(shù)：0.70）

A.通過股指期貨套期保值，規(guī)避非系統(tǒng)性風險

B.通過投資組合方式，分散非系統(tǒng)性風險

√

C.通過股指期貨套期保值，規(guī)避系統(tǒng)性風險

√

D.通過投資組合方式，分散系統(tǒng)性風險解析：股票市場投融資和資產(chǎn)管理以及上市企業(yè)的經(jīng)營管理都必須密切關注股票市場的變化，及時調整投融資策略和資產(chǎn)配置，降低風險，增加收益。通過投資組合方式，可以分散非系統(tǒng)性風險，而股指期貨可用于套期保值，以降低投資組合的系統(tǒng)性風險。68.關于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務，表述正確的是()。

（分數(shù)：0.70）

A.可接受客戶委托，與客戶共享收益

B.投資范圍應遵守合同約定，且與客戶的風險認知與承受能力相匹配

√

C.不得以獲取傭金或其他利益為目的，使用客戶資產(chǎn)進行不必要的交易

√

D.不得利用管理的客戶資產(chǎn)為第三方謀取不正當利益，進行利益輸送

√解析：資產(chǎn)管理業(yè)務的投資收益由客戶享有，損失由客戶承擔。故A項錯誤。資產(chǎn)管理業(yè)務的投資范圍應當遵守合同約定，不得超出規(guī)定的范圍，且應當與客戶的風險認知與承受能力相匹配。故B項正確。不得以獲取傭金或者其他利益為目的，使用客戶資產(chǎn)進行不必要的交易。故C項正確。不得以轉移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶之間進行買賣，損害客戶利益。故D項正確。69.關于期貨合約最小變動值，以下表述正確的是()。

（分數(shù)：0.70）

A.股指期貨每手合約的最小變動值=最小變動價位×合約價值

B.商品期貨每手合約的最小變動值=最小變動價位×報價單位

C.股指期貨每手合約的最小變動值=最小變動價位×合約乘數(shù)

√

D.商品期貨每手合約的最小變動值=最小變動價位×交易單位

√解析：在期貨交易中，每次報價的最小變動數(shù)值必須是最小變動價位的整數(shù)倍。最小變動價位乘以交易單位，就是商品期貨合約價值的最小變動值。股指期貨合約以指數(shù)點報價，一張股指期貨合約的合約價值用股指期貨指數(shù)點乘以某一既定的貨幣金額表示，這一既定的貨幣金額稱為合約乘數(shù)，即股指期貨每手合約的最小變動值一最小變動價位×合約乘數(shù)。70.假設一家中國企業(yè)將在未來3個月后收到美元貨款，企業(yè)擔心3個月后美元貶值，該企業(yè)可以通過()手段來實現(xiàn)套期保值的目的。

（分數(shù)：0.70）

A.出售遠期合約

√

B.買入期貨合約

C.買入看跌期權

√

D.買入看漲期權解析：未來有應收外幣賬款的企業(yè)，可以出售期貨合約進行套期保值。在運用貨幣期權來套期保值時，企業(yè)可以通過買入看跌期權為應收賬款套期保值。71.期貨交易不具備()特點。

（分數(shù)：0.70）

A.背書轉讓

√

B.每目無負債結算

C.雙方約定價格對沖

√

D.雙向交易對沖機制解析：期貨交易不可以背書轉讓或雙方約定價格對沖。72.以下關于止損指令描述正確的有()。

（分數(shù)：0.70）

A.賣出止損指令的設定價格應低于當時的市場價格

√

B.空頭投機者在賣出合約后可下達買入平倉的止損指令

√

C.止損指令是實現(xiàn)限制損失、滾動利潤的有效手段

√

D.買入止損指令的設定價格應低于當時的市場價格解析：賣出止損指令的設定價格應低于當時的市場價格；買入止損指令的設定價格應高于當時的市場價格。止損指令是實現(xiàn)限制損失、累計盈利的有力工具。但是投機者應注意：止損單中的價格不能太近于當時的市場價格，以免價格稍有波動就不得不平倉，但是也不能離市場價格太遠，否則，又容易遭受不必要的損失。若投資者做空頭交易，賣出合約后可以下達買入合約的止損指令，并在市場行情有利變動時不斷調整指令價格，下達新的止損指令，可以達到限制損失累積盈利的目的。73.期貨交易的參與者眾多，除會員外，還有其所代表的()。

（分數(shù)：0.70）

A.商品生產(chǎn)者

√

B.商品銷售者

√

C.進出口商

√

D.市場投機者

√解析：期貨交易的參與者眾多，除了會員以外，還有其所代表的眾多的商品生產(chǎn)者、銷售者、加工者、進出口商以及投機者等。74.期權交易的用途有()。

（分數(shù)：0.70）

A.減少交易費用

B.創(chuàng)造價值

C.套期保值

√

D.投資

√解析：期權首先可以用來進行套期保值，使自己的風險被限制在一定范圍內；其次還可用來投資。期權交易要收取交易費用，因此不能減少交易費用。期權交易很大程度上是為了規(guī)避風險，而不是創(chuàng)造價值。75.按期權所賦予的權利的不同可將期權分為()。

（分數(shù)：0.70）

A.看漲期權

√

B.看跌期權

√

C.歐式期權

D.美式期權解析：按期權所賦予的權利的不同，可將期權分為看漲期權和看跌期權；按期權的執(zhí)行時間不同，可將期權劃分為歐式期權和美式期權。76.期權按照標的物不同，可以分為金融期權與商品期權，下列屬于金融期權的有()。

（分數(shù)：0.70）

A.利率期貨

B.股票指數(shù)期權

√

C.外匯期權

√

D.能源期權解析：金融期權的標的物為利率、貨幣、股票指數(shù)等金融產(chǎn)品，商品期權的標的物包括農(nóng)產(chǎn)品、能源等。77.下列說法錯誤的有()。

（分數(shù)：0.70）

A.看漲期權是指期貨期權的賣方在支付了一定的權利金后，即擁有在合約有效期內，按事先約定的價格向期權買方買入一定數(shù)量的相關期貨合約，但不負有必須買入的義務

√

B.美式期權的買方既可以在合約到期日行使權利，也可以在到期日之前的任何一個交易日行使權利

C.美式期權在合約到期日之前不能行使權利

√

D.看跌期權是指期貨期權的買方在支付了一定的權利金后，即擁有在合約有效期內，按事先約定的價格向期權賣方賣出一定數(shù)量的相關期貨合約，但不負有必須賣出的義務解析：看漲期權指期權的買方向賣方支付一定數(shù)額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內或特定時間，按執(zhí)行價格向期權賣方買入一定數(shù)量的標的物的權利，但不負有必須買進的義務；關式期權在合約到期日之前可以行使權利。78.關于期權的內涵價值，下列說法中正確的有()。

（分數(shù)：0.70）

A.內涵價值指立即履行期權合約時可以獲得的總利潤

√

B.內涵價值為正、為負還是為零決定了期權權利金的大小

√

C.實質期權的內涵價值一定大于虛值期權的內涵價值

√

D.兩平期權的內涵價值一定小于虛值期權的內涵價值解析：期權的內涵價值指立即履行期權合約時可以獲得的總利潤，內涵價值為正、為負還是為零決定了期權權利金的大小，兩平期權的內涵價值一定大于虛值期權的內涵價值。79.在下列策略中，期權權利執(zhí)行后轉為期貨多頭部位的是()。

（分數(shù)：0.70）

A.買進看漲期權

√

B.買進看跌期權

C.賣出看漲期權

D.賣出看跌期權

√解析：買進看漲期權和賣出看跌期權將轉換為期貨多頭部位；買進看跌期權和賣出看漲期權將轉換為空頭部位。80.中國某機械制造商與英國某公司簽訂100萬英鎊的銷售合同，3個月后英國公司支付貨款。理論上，該公司為了規(guī)避風險，可以采取的措施有()。

（分數(shù)：0.70）

A.買入英鎊兌人民幣看跌期權

√

B.向銀行賣出英鎊兌人民幣遠期

√

C.賣出英鎊兌人民幣期貨

√

D.買進英鎊兌人民幣期貨解析：3個月后，中國某機械制造商將收到100萬英鎊的貨款，因此應該規(guī)避的是英鎊貶值的風險。因此可以賣出英鎊兌人民幣的期貨或遠期，買入英鎊兌人民幣看跌期權。81.期貨市場在運作中由于管理法規(guī)和機制不健全等原因，可能產(chǎn)生()。

（分數(shù)：0.70）

A.市場風險

B.交割風險

√

C.流動性風險

√

D.結算風險

√解析：市場風險是不可控風險，即使管理法規(guī)和機制比較健全，也可能產(chǎn)生市場風險。82.強行平倉制度規(guī)定，當出現(xiàn)()的情況時，交易所要實行強行平倉。

（分數(shù)：0.70）

A.會員結算準備金余額為最低風險標準

B.交易所緊急措施中規(guī)定必須平倉

√

C.交易所交易委員會認為該會員具有交易風險

D.會員持倉已經(jīng)超出持倉限額

√解析：期貨交易所在以下情形實行強行平倉：(1)會員結算準備金余額小于零，未能在規(guī)定時限補足；(2)客戶或會員持倉量超過限倉規(guī)定；(3)因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰；(4)根據(jù)交易所緊急措施應予強行平倉。83.期貨交易中，()采用實物交割方式。

（分數(shù)：0.70）

A.中長期利率期貨

√

B.商品期貨

√

C.短期利率期貨

D.股票期貨

√解析：期貨交易的交割方式分為實物交割和現(xiàn)金交割兩種。股票指數(shù)期貨和短期利率期貨通常采用現(xiàn)金交割方式。商品期貨、股票期貨、外匯期貨、中長期利率期貨通常采用實物交割方式。84.期貨市場主體的風險管理主要包括()。

（分數(shù)：0.70）

A.期貨交易所的風險管理

√

B.中國期貨業(yè)協(xié)會的風險管理

C.期貨公司的風險管理

√

D.客戶的風險管理

√解析：期貨市場主體的風險管理分為期貨交易所的風險管理(含期貨交易結算所的風險管理)，期貨經(jīng)紀公司的風險管理和客戶的風險管理。85.結算完成后，期貨交易所向會員提供當日結算數(shù)據(jù)，包括()。

（分數(shù)：0.70）

A.會員當日持倉表

√

B.會員資金結算表

√

C.會員當日成交合約表

√

D.會員當日平倉盈虧表

√解析：結算完成后，交易所采用發(fā)放結算單據(jù)或電子傳輸?shù)确绞较驎T提供當日結算數(shù)據(jù)，包括：會員當日平倉盈虧表、會員當日成交合約表、會員當日持倉表和會員資金結算表，期貨經(jīng)紀會員以此作為對客戶結算的依據(jù)。86.期貨公司在每日結算后向客戶發(fā)出交易結算單，交易結算單須載明的事項有()等。

（分數(shù)：0.70）

A.成交日期

√

B.賬號及戶名

√

C.成交品種

√

D.收盤價格解析：期貨公司在每日結算后向客戶發(fā)出交易結算單。交易結算單一般載明下列事項：賬號及戶名、成交日期、成交品種、合約月份、成交數(shù)量及價格、買入或者賣出、開倉或者平倉、當日結算價、保證金占用額和保證金余額、交易手續(xù)費及其他費用、稅款等需要載明的事項。其中當日結算價是指某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權平均價。87.下列關于國內期貨結算制度的說法，不正確的有()。

（分數(shù)：0.70）

A.在我國鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所，交易所只對結算會員進行結算，期貨公司會員對客戶進行結算

B.實行會員分級結算制度的期貨交易所會員由結算會員和非結算會員組成

C.實行會員分級結算制度的期貨交易所，應當向結算會員和非結算會員收取結算擔保金

√

D.實行會員分級結算制度的期貨交易所直接對會員結算

√解析：《期貨交易所管理辦法》第六十五條規(guī)定，實行會員分級結算制度的期貨交易所會員由結算會員和非結算會員組成。結算會員具有與期貨交易所進行結算的資格，非結算會員不具有與期貨交易所進行結算的資格。期貨交易所對結算會員結算，結算會員對非結算會員結算，非結算會員對其受托的客戶結算。88.期貨交易所可以實行會員分級結算制度。實行會員分級結算制度的期貨交易所會員由()組成。

（分數(shù)：0.70）

A.結算會員

√

B.非結算會員

√

C.一級結算會員

D.二級結算會員解析：根據(jù)《期貨交易管理條例》第六十五條規(guī)定，實行會員分級結算制度的期貨交易所會員由結算會員和非結算會員組成。89.當()時，國內商品期貨交易所可以根據(jù)市場風險調整其交易保證金水平。

（分數(shù)：0.70）

A.臨近交割期

√

B.連續(xù)數(shù)個交易日的累計漲跌幅達到一定水平

√

C.持倉量達到一定水平

√

D.遇國家法定長假

√解析：根據(jù)《上海期貨交易所風險控制管理辦法》規(guī)定，在某一期貨合約的交易過程中，當出現(xiàn)下列情況時，交易所可以根據(jù)市場風險調整其交易保證金水平：(1)持倉量達到一定的水平時；(2)臨近交割期時；(3)連續(xù)數(shù)個交易目的累計漲跌幅達到一定水平時；(4)連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板時；(5)遇國家法定長假時；(6)交易所認為市場風險明顯增大時；(7)交易所認為必要的其他情況。90.關于交易所會員資金劃轉，下列說法正確的有()。

（分數(shù)：0.70）

A.當日盈利劃人會員結算準備金

√

B.當日虧損從會員結算準備金中扣劃

√

C.當日結算時的交易保證金超過昨日結算時的交易保證金部分從會員結算準備金中扣劃

√

D.當日結算時的交易保證金低于昨日結算時的交易保證金部分劃入會員結算準備金

√解析：當日盈虧在每日結算時進行劃轉，當日盈利劃入會員結算準備金，當日虧損從會員結算準備金中扣劃。當日結算時的交易保證金超過昨日結算時的交易保證金部分從會員結算準備金中扣劃。當日結算時的交易保證金低于昨日結算時的交易保證金部分劃入會員結算準備金。手續(xù)費、稅金等各項費用從會員的結算準備金中直接扣劃。91.下列關于現(xiàn)貨交易與期貨交易的目的的說法中，正確的有()。

（分數(shù)：0.70）

A.現(xiàn)貨交易的目的是獲得或讓渡商品的所有權，是滿足買賣雙方需求的直接手段

√

B.現(xiàn)貨交易的目的一般不是獲得商品本身，而是轉移風險或者追求風險收益

C.投機者的目的是從期貨市場的價格波動中獲得風險利潤

√

D.套期保值者的目的是通過期貨交易轉移現(xiàn)貨市場的價格風險

√解析：現(xiàn)貨交易的目的是獲得或讓渡商品的所有權，是滿足買賣雙方需求的直接手段；期貨交易的目的一般不是獲得商品本身，而是轉移風險或者追求風險收益；套期保值者的目的是通過期貨交易轉移現(xiàn)貨市場的價格風險；投機者的目的是從期貨市場的價格波動中獲得風險收益。92.下列選項中，屬于利率期貨的有()。

（分數(shù)：0.70）

A.3個月期歐洲美元期貨

√

B.3個月期歐洲銀行間歐元利率期貨

√

C.標準普爾500指數(shù)期貨

D.中國香港恒生指數(shù)期貨解析：利率期貨包括3個月期歐洲美元期貨，3個月期歐洲銀行間歐元利率期貨，5年期、10年期和長期國債期貨等。標準普爾500指數(shù)期貨和中國香港恒生指數(shù)期貨都屬于股指期貨的范疇。93.上海期貨交易所的期貨交易品種有()。

（分數(shù)：0.70）

A.銅

√

B.大豆

C.白糖

D.天然橡膠

√解析：本題考查上海期貨交易所的期貨品種。上海期貨交易所的期貨品種包括：銅、鋁、鋅、鉛、黃金、白銀、燃料油、天然橡膠、螺紋鋼和線材。94.指定交割倉庫的日常業(yè)務分為()階段。

（分數(shù)：0.70）

A.商品入庫

√

B.商品保管

√

C.商品出庫

√

D.商品生產(chǎn)解析：指定交割倉庫的日常業(yè)務分為三個階段：商品入庫、商品保管和商品出庫。指定交割倉庫應保證期貨交割商品優(yōu)先辦理入庫、出庫。95.期貨公司具有的職能有()。

（分數(shù)：0.70）

A.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約，辦理結算和交割手續(xù)

√

B.對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險

√

C.為客戶提供期貨市場信息

√

D.進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問

√解析：本題考查期貨公司的職能。期貨公司一般具有以下職能：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約，辦理結算和交割手續(xù)；對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險；為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問等。96.資產(chǎn)配置原理有()。

（分數(shù)：0.70）

A.期貨能夠以套期保值的方式為現(xiàn)貨資產(chǎn)或投資組合對沖風險，從而起到穩(wěn)定收益、降低風險的作用

√

B.商品期貨可以進行規(guī)避價格風險

√

C.商品期貨是良好的保值工具

√

D.將期貨納入投資組合能夠實現(xiàn)更好的風險一一收益組合

√解析：資產(chǎn)配置原理有：(1)期貨能夠以套期保值的方式為現(xiàn)貨資產(chǎn)或投資組合對沖風險，從而起到穩(wěn)定收益、降低風險的作用；(2)商品期貨是良好的保值工具。期貨合約的背后是現(xiàn)貨資產(chǎn)，期貨價格也會隨著投資者的通貨膨脹預期而水漲船高；(3)將期貨納入投資組合能夠實現(xiàn)更好的風險——收益組合。97.實行持倉限額制度的目的在于()。

（分數(shù)：0.70）

A.防范操縱市場價格的行為

√

B.防止成交量過大

C.防范期貨市場風險過度集中于少數(shù)投資者

√

D.防止套利解析：本題考查實行持倉限額制度的目的。實行持倉限額制度的目的在于防范操縱市場價格的行為和防范期貨市場風險過度集中于少數(shù)投資者。98.我國期貨客戶采用的下單方式包括()。

（分數(shù)：0.70）

A.口頭下單

B.電話下單

√

C.書面下單

√

D.網(wǎng)上下單

√解析：本題考查我國期貨客戶的下單方式。目前，我國客戶的下單方式有書面下單、電話下單和網(wǎng)上下單三種，其中，網(wǎng)上下單是最主要的方式。99.鄭州商品交易所的期貨交易指令包括()。

（分數(shù)：0.70）

A.限價指令

√

B.市價指令

√

C.跨期套利指令

√

D.止損指令解析：本題考查鄭州商品交易所的期貨交易指令。鄭州商品交易所的交易指令有限價指令、市價指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。100.在我國，()實行全員結算制度，交易所對所有會員的賬戶進行結算，收取和追收保證金。

（分數(shù)：0.70）

A.鄭州商品交易所

√

B.大連商品交易所

√

C.上海期貨交易所

√

D.中國金融期貨交易所解析：在我國，鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所實行全員結算制度，交易所對所有會員的賬戶進行結算，收取和追收保證金。中國金融期貨交易所實行會員分級結算制度。判斷是非題(總題數(shù)：20，分數(shù)：14.00)101.歐洲美元期貨合約是世界上最成功的外匯期貨合約之一。()

（分數(shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：歐洲美元期貨合約是一種利率期貨合約。102.利率期貨的標的物是貨幣市場和資本市場的各種債務憑證。()

（分數(shù)：0.70）

A.正確

√

B.錯誤解析：利率期貨的標的物是貨幣市場和資本市場的各種債務憑證。103.當股指期貨市場價格明顯高于其理論價格時，可通過買入股指期貨、同時賣出對應股票組合進行套利交易。()

（分數(shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：當股指期貨市場價格明顯高于其理論價格時，稱為期價高估，交易者可通過賣出股指期貨、同時買入對應股票組合進行套利交易(正向套利)。104.無風險利率與期權的價值呈正相關關系。()

（分數(shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：無風險利率對期權價格的影響，要根據(jù)當時的經(jīng)濟環(huán)境以及利率變化對標的資產(chǎn)價格影響的方向，考慮對期權內涵價值的影響方向及程度，然后綜合對時間價值的影響，得出最終的影響結果。105.建立股票指數(shù)期貨交易最初是為了讓投資者得以轉移非系統(tǒng)風險。()

（分數(shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：建立股票指數(shù)期貨交易最初是為了讓投資者得以轉移系統(tǒng)風險。106.我國期貨交易所的會員必須是中華人民共和國境內登記注冊的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟組織。()

（分數(shù)：0.70）

A.正確

√

B.錯誤解析：期貨交易所的會員應當是在中華人民共和國境內登記注冊的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟組織。取得期貨交易所會員資格，應當經(jīng)期貨交易所批準。107.股票指數(shù)期貨合約的價值是股票指數(shù)與每點指數(shù)所代表的金額的乘積。()

（分數(shù)：0.70）

A.正確

√

B.錯誤解析：股票指數(shù)期貨合約的價值是股票指數(shù)與每點指數(shù)所代表的金額的乘積。108.時間價值的有無和大小同內涵價值的大小有關，尤其是當期權處于極度實值或極度虛值時。()

（分數(shù)：0.70）

A.正確

√

B.錯誤解析：時間價值一權利金一內涵價值。109.一般來講，期權剩余的有效日期越長，其時間價值越小。()

（分數(shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：一般來講，期權剩余的有效日期越長，其時間價值就越大。110.中國金融期貨交易所為了與其分級結算制度相對應，配套采取結算擔保制。()

（分數(shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：實行會員分級結算制度的期貨交易所應當配套建立結算擔保金制度。結算會員通過繳納結算擔保金實行風險共擔。111.投資者下達套利市價時，需要注明具體的價位、買入和賣出的期貨合約的種類和月份。()

（分數(shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：市價指令是期貨交易中常用的指令之一。它是指按當時市場價格即刻成交的指令。客戶在下達這種指令時不需指明具體的價位，而是要求以當時市場上可執(zhí)行的最好價格達成交易。112.對于一個買入套期保值者來說，期貨價格上漲，而現(xiàn)貨價格下跌，其結果是雙重的損失。()

（分數(shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：如果期貨價格上升，現(xiàn)貨價格下降，買入套期保值者將在現(xiàn)貨市場少支付成本，且在期貨市場上獲益。113.我國期貨交易所均采取會員分級結算制度。()

（分數(shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：我國境內期貨結算制度分為全員結算制度和會員分級結算制度兩種類型。鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所實行全員結算制度，中國金融期貨交易所采取會員分級結算制度。114.當日無成交價格的，以上一個交易日的結算價作為當日結算價。()

（分數(shù)：0.70）

A.正確

√

B.錯誤解析：本題考查當日無成交價格的處理。當日無成交價格的，以上一個交易日的結算價作為當日結算價。115.外匯風險，是指以本幣計價的資產(chǎn)或負債，因外匯匯率波動而引起的價值變化給其持有者造成的損失。()

（分數(shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：本題考查外匯風險的定義。外匯風險，是指經(jīng)濟主體以外幣計價的資產(chǎn)或負債，因匯率變動而引起的價值變化給外匯持有者或外匯交易者造成經(jīng)濟損失的可能性。116.因為套期保值者首先在期貨市場以買入方式建立多頭的交易部位，故又稱為多頭套期保值。()

（分數(shù)：0.70）

A.正確

√

B.錯誤解析：題干表述正確。117.預期未來利率水平上升時，投資者可買入對應的利率期貨合約，待價格上漲后平倉獲利。()

（分數(shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：預期未來利率水平上升時，利率期貨價格將下跌，投資者可賣出對應的利率期貨合約，待價格下跌后平倉獲利。118.期貨品種與現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)之間的相互替代越強，交叉套期保值交易的效果就會越好。()

（分數(shù)：0.70）

A.正確

√

B.錯誤解析：選擇與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但相關的期貨合約進行的套期保值，稱為交叉套期保值。一般地，選擇作為替代物的期貨品種最好是該現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的替代品，相互替代性越強，交叉套期保值交易的效果就會越好。119.買入套期保值的主要情形是投資者持有股票組合，擔心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。()

（分數(shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：本題考查買入套期保值的動機。買入套期保值的主要情形是投資者在未來計劃持有股票組合，擔心股市大盤上漲而使購買股票組合成本上升。120.金字塔式買入、賣出是在市場行情與預料的相反的情況下所采用的方法。()

（分數(shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：金字塔式買入、賣出是在市場行情與預料的相同的情況下所采用的方法。分析計算題(總題數(shù)：20，分數(shù)：14.00)121.2月10日，某投資者以150點的權利金買入一張3月份到期、執(zhí)行價格為10000點的恒生指數(shù)看漲期權，同時，他又以100點的權利金賣出一張3月份到期、執(zhí)行價格為10200點的恒生指數(shù)看漲期權。那么該投資者的最大可能盈利(不考慮其他費用)是()點。

（分數(shù)：0.70）

A.50

B.100

C.150

√

D.200解析：對于看漲期權而言，只要執(zhí)行價格小于實際價格就會要求執(zhí)行。此題中，當實際價格為10200點時，投資者盈利最大為：(10200－10000)+100－150=150(點)。122.某年5月1日，某內地進口商與美國客戶簽訂總價為300萬美元的汽車進口合同，付款期為1個月(實際天數(shù)為30天)，簽約時美元兌人民幣匯率為1美元=6．2700元人民幣。由于近期美元兌人民幣匯率波動劇烈，企業(yè)決定利用外匯遠期進行套期保值。簽訂合同當天，銀行1個月遠期美元兌人民幣的報價為6．2654／6．2721，企業(yè)在同銀行簽訂遠期合同后，約定1個月后按1美元兌6．2721元人民幣的價格向銀行賣出18816300元人民幣，同時買入300萬美元用以支付貨款。假設1個月后美元兌人民幣即期匯率為1美元=6．4000元人民幣，與不利用外匯遠期進行套期保值相比，企業(yè)()。

（分數(shù)：0.70）

A.少支付貨款383700元

√

B.少支付貨款390000元

C.多支付貨款383700元

D.多支付貨款390000元解析：遠期交易過程如表所示。

19200000元＞18816300元，所以企業(yè)少支付貨款19200000－18816300=383700(元)。123.某鋁型材廠決定利用鋁期貨進行買入套期保值。3月5日該廠在7月份到期的鋁期貨合約上建倉，成交價格為20600元／噸。此時鋁錠的現(xiàn)貨價格為20400元／噸。至6月5日，期貨價格漲至21500元／噸，現(xiàn)貨價格也上漲至21200元／噸。該廠按此現(xiàn)貨價格購進鋁錠，同時將期貨合約對沖平倉。通過套期保值操作，該廠實際采購鋁錠的成本是()元／噸。

（分數(shù)：0.70）

A.21100

B.21600

C.21300

D.20300

√解析：期貨市場盈利=21500—20600=900(元／噸)，所以采購成本=21200—900=20300(元／噸)。124.交易者賣出2張某股票的期貨合約，價格為x港元／股，合約乘數(shù)為y。如果每張合約的費用總計為z港元，那么該交易者的盈虧平衡點是()港元。

（分數(shù)：0.70）

A.x+z／y

B.x+2z／y

√

C.x—z／y

D.x一2zy解析：每張合約的費用總計為z港元，則2張合約的費用為2z，合約乘數(shù)為y，則每股的費用為2z／y港元，從而盈虧平衡點為x+2z／y(港元)。125.假設某投資者3月1日在CBOT市場開倉賣出30年期國債期貨合約1手，價格99一02。當日30年期國債期貨合約結算價為98—16，則該投資者當日盈虧狀況(不考慮手續(xù)費、稅金等費用)為()美元。

（分數(shù)：0.70）

A.一8600

B.一562．5

C.562．5

√

D.8600解析：賣出價比結算價高出18／32點，則盈余31．25×18=562．5(美元)。126.3月1日，某經(jīng)銷商以1200元／噸價格買入1000噸小麥。為了避免小麥價格下跌造成存貨貶值，決定在鄭州商品交易所進行小麥期貨套期保值交易。該經(jīng)銷商以1240元／噸價格賣出100手5月份小麥期貨合約。5月1日，小麥價格下跌，他在現(xiàn)貨市場上以1110元／噸的價格將1000噸小麥出售，同時在期貨市場上以1130元／噸將100手5月份小麥期貨合約平倉。該套期保值交易的結果為()元／噸。

（分數(shù)：0.70）

A.凈盈利20

√

B.凈虧損20

C.凈虧損40

D.凈盈利40解析：期貨市場盈利：1240－1130=110(元／噸)；現(xiàn)貨市場虧損：1200－1100=90(元／噸)；相抵后凈盈利：110－90=20(元／噸)。127.1月中旬，某食糖購銷企業(yè)與一個食品廠簽訂購銷合同，約定以6900元／噸的價格在2個月后向該食品廠出售1000噸白糖。該食糖購銷企業(yè)為了防止2個月后履約時采購白糖的成本上升，決定進行白糖套期保值，在5月份白糖期貨合約上建倉，成交價格為6850元／噸。至3月中旬，期貨價格升至7750元／噸，該企業(yè)按此價格將期貨合約對沖平倉，同時在現(xiàn)貨市場購入白糖。通過套期保值操作該企業(yè)采購白糖的實際成本是6700元／噸，則該企業(yè)在現(xiàn)貨市場購入白糖的價格是()元／噸。(不計手續(xù)費等費用)

（分數(shù)：0.70）

A.600

√

B.7800

C.6900

D.6570解析：期貨市場盈利=7750—6850=900(元／噸)。設3月中旬的白糖現(xiàn)貨價格為X元／噸，該企業(yè)采購白糖的實際成本=X一900=6700(元／噸)。因此，3月中旬的白糖現(xiàn)貨價格為7600元／噸。128.某美國投資者買入50萬歐元，計劃投資3個月，但又擔心期間歐元對美元貶值，該投資者決定用CME歐元期貨進行空頭套期保值(每張歐元期貨合約為12．5萬歐元)。假設當日歐元(EUR)兌美元(USD)即期匯率為1．4432，3個月后到期的歐元期貨合約成交價格EUR／USD為1·4450。3個月后歐元兌美元即期匯率為1．4120，該投資者歐元期貨合約平倉價格EUR／USD為l·4101。因匯率波動該投資者在現(xiàn)貨市場()萬美元，在期貨市場()萬美元。(不計手續(xù)費等費用)

（分數(shù)：0.70）

A.獲利1．56；獲利1．565

B.損失1．56；獲利1．745

√

C.獲利1．75；獲利1．565

D.損失1．75；獲利1．745解析：現(xiàn)貨市場損益=50×(1．4120—1．4432)=一1．56(萬美元)，期貨市場獲利=(1．4450—1．4101)×50=1．745(萬美元)。129.鄭州商品交易所玉米期貨合約的保證金比率為5％，假如劉先生以3200元／噸的價格買入8張玉米期貨合約(每張為10噸)，那么劉先生必須向交易所支付()元的初始保證金。

（分數(shù)：0.70）

A.10800

B.11800

C.12800

√

D.13800解析：劉先生必須向交易所支付的初始保證=3200×(10×8)×5％=12800(元)。130.4月15日，某投資者預計將在6月份獲得一筆300萬元的資金，擬買入A、B、C三只股票，每只股票各投資100萬元。如果6月份到期的股指期貨價格為l500點，合約乘數(shù)為100元／點。三只股票的β系數(shù)分