2018年10月高等教育自學(xué)考試財(cái)務(wù)管理學(xué)真題

2018年10月高等教育自學(xué)考試財(cái)務(wù)管理學(xué)真題(總分：37.00，做題時(shí)間：120分鐘)一、單項(xiàng)選擇題(總題數(shù)：20，分?jǐn)?shù)：20.00)1.下列能夠體現(xiàn)公司與投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.向銀行支付借款利息

B.向股東支付股利

√

C.向租賃公司支付租金

D.向員工支付工資解析：2.以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)是

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值

B.沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡

C.帶來了企業(yè)追求利潤的短期行為

D.對(duì)于非上市公司，準(zhǔn)確評(píng)估企業(yè)價(jià)值較困難

√解析：3.某學(xué)校擬設(shè)立一項(xiàng)科研獎(jiǎng)勵(lì)基金，計(jì)劃每年頒發(fā)獎(jiǎng)金40萬元。若年復(fù)利率為8％，該獎(jiǎng)勵(lì)基金的本金應(yīng)為

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.40萬元

B.320萬元

C.400萬元

D.500萬元

√解析：4.流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重所形成的財(cái)務(wù)比率屬于

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.動(dòng)態(tài)比率

B.定基比率

C.結(jié)構(gòu)比率

√

D.環(huán)比比率解析：5.下列不屬于變動(dòng)成本的是

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)

√

B.產(chǎn)品包裝費(fèi)

C.直接材料費(fèi)

D.按加工量計(jì)算的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)解析：6.某產(chǎn)品正常的銷售量為100000件，盈虧臨界點(diǎn)的銷售量為80000件，則安全邊際量是

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.20000件

√

B.80000件

C.100000件

D.180000件解析：7.某產(chǎn)品銷售價(jià)格為每件25元，單位變動(dòng)成本為15元，相關(guān)固定成本為5000元，則該產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)的銷售量為

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.125件

B.200件

C.333件

D.500件

√解析：8.下列選項(xiàng)中，屬于優(yōu)先股股東特有權(quán)利的是

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.經(jīng)營參與權(quán)

B.優(yōu)先表決權(quán)

C.優(yōu)先股利分配權(quán)

√

D.認(rèn)股優(yōu)先權(quán)解析：9.下列選項(xiàng)中，屬于直接投資出資方式的是

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.實(shí)物投資

√

B.國家投資

C.法人投資

D.個(gè)人投資解析：10.資本成本包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用，以下屬于用資費(fèi)用項(xiàng)目的是

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.支付的廣告費(fèi)

B.支付的律師費(fèi)

C.支付給債權(quán)人的利息

√

D.支付的有價(jià)證券發(fā)行費(fèi)用解析：11.根據(jù)每股收益分析法，當(dāng)預(yù)期EBIT大于無差別點(diǎn)的EBIT時(shí)，下列關(guān)于籌資決策的說法正確的是

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.選擇股權(quán)籌資方式更有利

B.選擇債務(wù)籌資方式更有利

√

C.選擇股權(quán)和債務(wù)籌資無差別

D.無法選擇更有利的籌資方式解析：12.關(guān)于公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，下列表述正確的是

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.存在債務(wù)和優(yōu)先股時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)小于1

B.存在債務(wù)和優(yōu)先股時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)大于1

√

C.存在債務(wù)和優(yōu)先股時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于1

D.不存在債務(wù)和優(yōu)先股時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)小于1解析：13.下列選項(xiàng)中，決定股票內(nèi)在價(jià)值的是

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.股票當(dāng)前的市場價(jià)格

B.股票當(dāng)前的賬面價(jià)值

C.股票帶來的未來現(xiàn)金流量之和

D.股票帶來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和

√解析：14.通常情況下，債券投資收益水平的衡量指標(biāo)是

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.票面收益率

B.收益率的期望值

C.到期收益率

√

D.收益率的平均值解析：15.非折現(xiàn)現(xiàn)金流量評(píng)價(jià)指標(biāo)中，投資回收期指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.計(jì)算簡單

√

B.考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值

C.反映了投資的真實(shí)收益

D.反映了項(xiàng)目壽命期間的全部現(xiàn)金流量解析：16.下列沒有考慮投資回收以后經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)價(jià)指標(biāo)是

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.凈現(xiàn)值

B.現(xiàn)值指數(shù)

C.內(nèi)含報(bào)酬率

D.投資回收期

√解析：17.關(guān)于信用條件“4／20，n／50”的表述，正確的是

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.20天內(nèi)付款可享受4％的折扣，50天內(nèi)付款可享受20％的折扣

B.20天內(nèi)付款可享受舭的折扣，如不享受折扣須在50天內(nèi)付清

√

C.20天內(nèi)付款可享受40％的折扣，50天內(nèi)付款可享受20％的折扣

D.20天內(nèi)付款可享受40％的折扣，如不享受折扣須在50天內(nèi)付清解析：18.下列各項(xiàng)中，屬于存貨缺貨成本的是

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.存貨保險(xiǎn)費(fèi)

B.材料損耗費(fèi)

C.存貨占用資本的利息

D.停工待料損失

√解析：19.我國規(guī)定，股東領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期是

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.除息日

√

B.股權(quán)登記日

C.股利宣布日

D.股利支付日解析：20.公司采用股票分割所帶來的影響是

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.每股收益增加

B.每股收益不變

C.發(fā)行在外普通股股數(shù)增加

√

D.發(fā)行在外普通股股數(shù)減少解析：二、多項(xiàng)選擇題(總題數(shù)：5，分?jǐn)?shù)：5.00)21.下列屬于引起非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的因素有

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.通貨膨脹

B.稅制改革

C.公司新產(chǎn)品研發(fā)失敗

√

D.公司工人罷工

√

E.公司失去重要的銷售合同

√解析：22.影響資本結(jié)構(gòu)的主要因素有

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.行業(yè)因素

√

B.公司財(cái)務(wù)狀況

√

C.公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

√

D.公司所得稅稅率

√

E.利率變動(dòng)趨勢

√解析：23.在計(jì)算資本成本時(shí)，需要考慮籌資費(fèi)用的籌資方式有

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.優(yōu)先股

√

B.普通股

√

C.長期債券

√

D.留存收益

E.長期借款

√解析：24.關(guān)于公司杠桿，下列表述正確的有

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.在實(shí)際工作中，只有經(jīng)營杠桿可以選擇

B.在實(shí)際工作中，財(cái)務(wù)杠桿往往可以選擇

√

C.經(jīng)營杠桿系數(shù)較低的公司可以在較高程度上使用財(cái)務(wù)杠桿

√

D.經(jīng)營杠桿系數(shù)較高的公司可以在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿

√

E.公司通過調(diào)節(jié)經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿可得到理想的復(fù)合杠桿

√解析：25.根據(jù)剩余股利政策，確定股利發(fā)放率應(yīng)考慮的因素包括

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.公司的投資機(jī)會(huì)

√

B.外部資本的成本

√

C.外部資本的可供性

√

D.目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)

√

E.各年股利的穩(wěn)定性解析：三、問答題(總題數(shù)：12，分?jǐn)?shù)：12.00)26.簡述公司財(cái)務(wù)活動(dòng)的含義及其構(gòu)成內(nèi)容。

（分?jǐn)?shù)：1.00）__________________________________________________________________________________________

正確答案：(無)解析：財(cái)務(wù)活動(dòng)的含義：一般是指公司從事的與資本運(yùn)動(dòng)有關(guān)的活動(dòng)。公司財(cái)務(wù)活動(dòng)包括：(1)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)；(2)投資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)；(3)經(jīng)營引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)；(4)股利分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)。27.簡述最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的概念及資本結(jié)構(gòu)的決策方法。

（分?jǐn)?shù)：1.00）__________________________________________________________________________________________

正確答案：(無)解析：最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使公司加權(quán)平均資本成本最低、公司價(jià)值最高的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)的決策方法包括：(1)比較資本成本法；(2)每股收益分析法；(3)公司價(jià)值分析法。28.簡述影響經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。

（分?jǐn)?shù)：1.00）__________________________________________________________________________________________

正確答案：(無)解析：(1)市場需求變化的敏感性；(2)銷售價(jià)格的穩(wěn)定性；(3)投入生產(chǎn)要素的價(jià)格穩(wěn)定性；(4)產(chǎn)品更新周期以及公司研發(fā)能力；(5)固定成本占總成本的比重。29.某證券投資組合有甲、乙、丙三只股票組成，三只股票的β系數(shù)分別為1.8、1.0和0.6，三只股票在投資組合中的比重分別是50％、30％和20％。證券市場的平均收益率為12％，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5％。要求：(1)計(jì)算該證券投資組合的β系數(shù)；(2)計(jì)算該證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率和投資者要求的必要收益率：(3)如果甲、乙、丙三只股票在投資組合中的比重改變?yōu)?0％、30％和50％，判斷投資組合β系數(shù)的變化和投資組合風(fēng)險(xiǎn)的變化。

（分?jǐn)?shù)：1.00）__________________________________________________________________________________________

正確答案：(無)解析：(1)βp=1.8×50%+1×30%+0.6×20%=1.32(2)風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.32×（12%-5%）=9.24%投資者要求的收益率：Rp=Rf+βp×(Rm-Rf)=5%+1.32×(12%-5%)=14.24%(3)由于投資組合中p系數(shù)較小的丙股票投資比重增加，p系數(shù)較大的甲股票投資比重減少，因此投資組合的β系數(shù)將變小，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)將降低。30.假設(shè)某公司2015年和2016年的有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下表所示。要求：(1)計(jì)算2016年凈資產(chǎn)收益率比上一年增加了多少?(2)利用因素分析法，依次從銷售凈年0率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三個(gè)方面計(jì)算分析該公司2016年凈資產(chǎn)收益率增加的原因。(注：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù))

（分?jǐn)?shù)：1.00）__________________________________________________________________________________________

正確答案：(無)解析：(1)凈資產(chǎn)收益率的增加=39.6%-24%=15.6%(2)第一次替代（銷售凈利率）22%×1×1.2=26.4%銷售凈利率提高，導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率上升2.4%（26.4%-24%=2.4%）第二次替代（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）22%×1.2×1.2=31.68%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高，導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率上升5.28%(31.68%-26.4%=5.28%)；第三次替代（權(quán)益乘數(shù)）22%×1.2×1.5=39.6%權(quán)益乘數(shù)提高，導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率上升7.92%（39.6%-31.68%=7.92%）31.某公司2016年的凈利潤為500萬元，2017年投資預(yù)算所需資本為400萬元，在公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中，股東權(quán)益占全部資本的比例為60％。要求：(1)若該公司采用剩余股利政策，計(jì)算2017年投資預(yù)算中的股權(quán)資本、負(fù)債資本和2016年可分配的現(xiàn)金股利；(2)若該公司采用10％的固定股利支付率政策，計(jì)算2016年分配的現(xiàn)金股利。

（分?jǐn)?shù)：1.00）__________________________________________________________________________________________

正確答案：(無)解析：(1)2017年投資預(yù)算中股權(quán)資本=400×60%=240（萬元）2017年投資預(yù)算中債務(wù)資本=400×(1-60%)=160（萬元）2016年可分配現(xiàn)金股利=500-240=260（萬元）(2)2016年分配現(xiàn)金股利=500×10%=50（萬元）32.某公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，2016年產(chǎn)銷量為5000件，每件售價(jià)為236元，固定成本總額為210000元，變動(dòng)成本總額為500000元。2017年計(jì)劃產(chǎn)銷量為5600件，預(yù)計(jì)固定成本增加7600元，其他因素不變。要求：(1)計(jì)算2017年該產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本、固定成本總額和邊際貢獻(xiàn)總額；(2)計(jì)算2017年公司的息稅前利潤和經(jīng)營杠桿系數(shù)。

（分?jǐn)?shù)：1.00）__________________________________________________________________________________________

正確答案：(無)解析：(1)單位變動(dòng)成本=500000/5000=100（元）固定成本總額=210000+7600=217600（元）邊際貢獻(xiàn)總額=5600×(236-100)=761600（元）(2)息稅前利潤=761600-217600=544000（元）經(jīng)營杠桿系數(shù)=761600/544000=1.433.菜投資者擬購買A公司發(fā)行的股票，該股票上年已經(jīng)發(fā)放的現(xiàn)金股利為1元/股，預(yù)計(jì)股利每年以5％的增長率增長。假設(shè)投資者要求的收益率為10％。要求：(1)計(jì)算該股票的內(nèi)在價(jià)值，如果該股票市場價(jià)格為19元/股，判斷投資者是否應(yīng)當(dāng)購買：(2)如果該股票的股利保持不變，每年現(xiàn)金股利均為2元/股，計(jì)算股票的內(nèi)在價(jià)值，并指出當(dāng)該股票市場價(jià)格為多少時(shí)，投資者可以購買。

（分?jǐn)?shù)：1.00）__________________________________________________________________________________________

正確答案：(無)解析：(1)由于股票內(nèi)在價(jià)值高于市場價(jià)格，因此投資者可以購買該股票。(2)當(dāng)市場價(jià)格低于20元時(shí)，投資者可以購買該股票。34.某公司生產(chǎn)需要外購甲材料，該材料的年需求量為10800千克，預(yù)計(jì)每次訂貨費(fèi)用為50元，單位存貨年儲(chǔ)存成本為12元。一年按360天計(jì)算。要求：(1)計(jì)算采購甲材料的經(jīng)濟(jì)批量；(2)計(jì)算年最優(yōu)訂貨次數(shù)和訂貨周期；(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量下的存貨相關(guān)總成本。

（分?jǐn)?shù)：1.00）__________________________________________________________________________________________

正確答案：(無)解析：(1)經(jīng)濟(jì)批量(2)年最優(yōu)訂貨次數(shù)年最優(yōu)訂貨周期(3)相關(guān)總成本35.甲公司是一家境內(nèi)上市的集團(tuán)公司，擬投資一大型項(xiàng)目，為此召開了項(xiàng)目投融資論證會(huì)。有關(guān)人員發(fā)言要點(diǎn)如下：

項(xiàng)目部經(jīng)理：為實(shí)施該項(xiàng)目，公司兩年前就著手進(jìn)行市場調(diào)研，并已支出100萬元調(diào)研費(fèi)。該項(xiàng)支出雖然是過去已經(jīng)發(fā)生的成本，但在進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)該將其作為現(xiàn)金流出量。

運(yùn)營部經(jīng)理：經(jīng)測算，按15％的折現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目凈現(xiàn)值等于零，項(xiàng)目投資的必要報(bào)酬率為12％。因此，該項(xiàng)目投資可行。

財(cái)務(wù)部經(jīng)理：公司目前負(fù)債比率較高，還本付息的壓力較大，限制條件較多。為控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建議該項(xiàng)目采用增發(fā)普通股方式進(jìn)行融資。判斷項(xiàng)目部經(jīng)理的觀點(diǎn)是否合理，并說明理由。

（分?jǐn)?shù)：1.00）__________________________________________________________________________________________

正確答案：(無)解析：(1)項(xiàng)目部經(jīng)理的觀點(diǎn)不合理。理由：前期的市場調(diào)研支出屬于沉沒成本（或過去已經(jīng)發(fā)生的成本），是非相關(guān)成本。在進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)，不應(yīng)將其作為現(xiàn)金流出量。36.甲公司是一家境內(nèi)上市的集團(tuán)公司，擬投資一大型項(xiàng)目，為此召開了項(xiàng)目投融資論證會(huì)。有關(guān)人員發(fā)言要點(diǎn)如下：

項(xiàng)目部經(jīng)理：為實(shí)施該項(xiàng)目，公司兩年前就著手進(jìn)行市場調(diào)研，并已支出100萬元調(diào)研費(fèi)。該項(xiàng)支出雖然是過去已經(jīng)發(fā)生的成本，但在進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)該將其作為現(xiàn)金流出量。

運(yùn)營部經(jīng)理：經(jīng)測算，按15％的折現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目凈現(xiàn)值等于零，項(xiàng)目投資的必要報(bào)酬率為12％。因此，該項(xiàng)目投資可行。

財(cái)務(wù)部經(jīng)理：公司目前負(fù)債比率較高，還本付息的壓力較大，限制條件較多