成都錦城學(xué)院《私募股權(quán)與風(fēng)險投資》2023-2024學(xué)年第一學(xué)期期末試卷

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《私募股權(quán)與風(fēng)險投資》2023-2024學(xué)年第一學(xué)期期末試卷題號一二三總分得分一、單選題（本大題共20個小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個選項中，只有一項是符合題目要求的．）1、下列有關(guān)回收期的說法中，正確的是（）。A.如果在零時點設(shè)備投資10000萬元并墊支營運資金5000萬元，投資后每年可產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量5000B.靜態(tài)回收期法沒有考慮資金時間價值，從而也不能反映風(fēng)險C.回收期法是一種較為保守的方法D.動態(tài)回收期短于靜態(tài)回收期2、某公司信用條件為0.8/10，N/30，預(yù)計有25%的客戶（按銷售額計算）選擇現(xiàn)金折扣優(yōu)惠。其余客戶在信用期滿時付款，則平均收現(xiàn)期為（）天。A.25B.15C.30D.203、甲持有一項投資組合A和B，已知A.B的投資比重分別為30%和70%，相應(yīng)的預(yù)期收益率分別為15%和20%，則該項投資組合的預(yù)期收益率為（）。A.21%B.18.5%C.30%D.10%4、已知當(dāng)前的國債利率為3%，某公司適用的所得稅稅率為25%。出于追求最大稅后收益的考慮，該公司決定購買一種金融債券，該金融債券的利率至少應(yīng)為（）。A.2.65%B.3%C.3.75%D.4%5、下列各項中，屬于專門決策預(yù)算的是（）。A.直接材料預(yù)算B.直接人工預(yù)算C.產(chǎn)品成本預(yù)算D.資本支出預(yù)算6、某公司2019年第四季度預(yù)算生產(chǎn)量為100萬件，單位變動制造費用為3元/件，固定制造費用總額為10萬元（含折舊費2萬元），除折舊費外，其余均為付現(xiàn)費用。則2019年第四季度制造費用的現(xiàn)金支出預(yù)算為（）萬元。A.292B.308C.312D.2887、有觀點認(rèn)為，投資者一般是風(fēng)險厭惡型的，偏好確定的股利收益，不愿將收益留在公司而承擔(dān)未來的投資風(fēng)險。因此，支付較高股利有助于提高股價和公司價值。這種觀點被稱為（）。A.“手中鳥”理論B.所得稅差異理論C.代理理論D.信號傳遞理論8、A公司2021年銷售額10000萬元，敏感資產(chǎn)6000萬元，敏感負(fù)債1500萬元。銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。2022年銷售額預(yù)計增長20%，無須追加固定資產(chǎn)投資，A公司2022年需從外部籌集資金（）萬元。A.900B.660C.420D.2409、相對于資本市場而言，下列各項中，屬于貨幣市場特點的是（）。A.收益高B.期限長C.流動性強D.風(fēng)險大10、厭惡風(fēng)險的投資者偏好確定的股利收益，而不愿將收益存在公司內(nèi)部去承擔(dān)未來的投資風(fēng)險，因此公司采用高現(xiàn)金股利政策有利于提升公司價值，這種觀點的理論依據(jù)是（）。A.代理理論B.所得稅差異理論C.信號傳遞理論D.“手中鳥”理論11、在項目投資決策中，下列關(guān)于現(xiàn)值指數(shù)法的表述錯誤的是（）.A.現(xiàn)值指數(shù)可以反映投資效率B.現(xiàn)值指數(shù)法適用于對原始投資額現(xiàn)值不同的獨立投資方案進行比較和評價C.現(xiàn)值指數(shù)小于1，則方案可行D.現(xiàn)值指數(shù)考慮了貨幣時間價值12、下列各項中，屬于資本成本中籌資費用的是（）。A.優(yōu)先股的股利支出B.銀行借款的手續(xù)費C.融資租賃的資金利息D.債券的利息費用13、某公司生產(chǎn)所需的零件全部通過外購取得，公司根據(jù)擴展的經(jīng)濟訂貨量模型確定進貨批量。下列情形中，能夠?qū)е铝慵?jīng)濟訂貨量增加的是（）。A.供貨單位需要的訂貨提前期延長B.每次訂貨的變動成本增加C.供貨單位每天的送貨量增加D.每日耗用量減少14、根據(jù)本量利分析原理，下列各項中，將導(dǎo)致盈虧平衡點銷售額提高的是（）A.降低單位變動成本B.降低變動成本率C.降低邊際貢獻率D.降低固定成本總額15、下列關(guān)于股利分配政策的表述中，正確的是（）。A.公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平負(fù)相關(guān)B.償債能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策C.基于控制權(quán)的考慮，股東會傾向于較高的股利支付水平D.債權(quán)人不會影響公司的股利分配政策16、資本成本包括籌資費用和占用費用兩個部分，下列各項中，屬于占用費用的是（）A.借款手續(xù)費B.借款利息費C.信貸公證費D.股票發(fā)行費17、下列關(guān)于“以成本為基礎(chǔ)的定價方法”的表述中，不正確的是（）。A.變動成本不僅可以作為增量產(chǎn)量的定價依據(jù)，也可以作為一般產(chǎn)品的定價依據(jù)B.利用制造成本定價不利于企業(yè)簡單再生產(chǎn)的繼續(xù)進行C.在全部成本費用基礎(chǔ)上制定價格，既可以保證企業(yè)簡單再生產(chǎn)的正常進行，又可以使勞動者為社會勞動所創(chuàng)造的價值得以全部實現(xiàn)D.全部成本費用加成定價法可以保證全部生產(chǎn)耗費得到補償，但它很難適應(yīng)市場需求的變化，往往導(dǎo)致定價過高或過低18、與股份有限公司相比，下列各項中，屬于普通合伙企業(yè)優(yōu)點的是（）。A.股權(quán)便于轉(zhuǎn)讓B.組建成本低C.只承擔(dān)有限債務(wù)責(zé)任D.便于從外部籌資資金19、25.在對某獨立投資項目進行財務(wù)評價時，下列各項中，并不能據(jù)以判斷該項目具有財務(wù)可行性的是（）。A.以必要報酬率作為折現(xiàn)率計算的項目，現(xiàn)值指數(shù)大于1B.以必要報酬率作為折現(xiàn)率計算的項目，凈現(xiàn)值大于0C.項目靜態(tài)投資回收期小于項目壽命期D.以必要報酬率作為折現(xiàn)率，計算的年金凈流量大于020、企業(yè)生產(chǎn)X產(chǎn)品，標(biāo)準(zhǔn)工時為2小時/件，變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率為24元/小時，當(dāng)期實際產(chǎn)量為600件，實際變動制造費用為32400元，實際工時為1296小時，則在標(biāo)準(zhǔn)成本法下，當(dāng)期變動制造費用效率差異為（）元。A.1200B.2304C.2400D.1296二、判斷題（本大題共10個小題，共20分)1、收款浮動期主要是紙基支付工具導(dǎo)致的，主要包括三種類型：郵寄浮動期、處理浮動期和到賬浮動期。（）2、預(yù)算管理的融合性原則是指應(yīng)以財務(wù)為先導(dǎo)、以業(yè)務(wù)為協(xié)同，將預(yù)算管理嵌入企業(yè)經(jīng)營管理活動的各個領(lǐng)域、層次、環(huán)節(jié)。（）3、運用滾動預(yù)算法編制預(yù)算，通過持續(xù)滾動預(yù)算編制、逐期滾動管理，實現(xiàn)動態(tài)反映市場、建立跨期綜合平衡，從而有效指導(dǎo)企業(yè)營運，強化預(yù)算的決策與控制職能。（）4、第一年至第三年的凈利潤分別為4000萬元、5000萬元、5600萬元，如果以第一年為基期，這三年的定基動態(tài)比率為100%、125%、112%。（）5、應(yīng)收賬款保理的主要意圖在于將逾期未能收回的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商，從而獲取相應(yīng)的資金。（）6、在企業(yè)承擔(dān)總風(fēng)險能力一定且利率相同的情況下，對于經(jīng)營杠桿水平較高的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)保持較低的負(fù)債水平，而對于經(jīng)營杠桿水平較低的企業(yè)，則可以保持較高的負(fù)債水平。（）7、在計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)指標(biāo)時，應(yīng)將計提的壞賬準(zhǔn)備數(shù)額從應(yīng)收賬款中扣除。（）8、風(fēng)險自擔(dān)是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進行，有計劃地計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。（）9、由于債務(wù)資金的資本成本比較低，所以使用債務(wù)資金的財務(wù)風(fēng)險要低于使用股權(quán)資金的財務(wù)風(fēng)險。（）10、采用剩余股利政策，在有投資機會時，企業(yè)偏向留存收益進行籌資。（）三、解析題（本大題共4個小題，共40分)1、（本題10分）B公司現(xiàn)有舊設(shè)備一臺。由于節(jié)能減排的需要，正在研究是否應(yīng)將現(xiàn)有舊設(shè)備更換為新設(shè)備，已知新設(shè)備運行效率提高可以減少半成品存貨占用資金15000元，其他有關(guān)的資料如下：

B公司更新設(shè)備投資的資本成本率為10％，所得稅稅率為25％；固定資產(chǎn)的會計折舊政策與稅法有關(guān)規(guī)定相同。已知：（P／A，10％，6）=4．3553，（P／A，10％，5）=3．7908，（P／F，10％，6）=0．5645，（P／F，10％，5）=0．6209，（P／A，10％，10）=6．1446，（P／F，10％，10）=0．3855要求：

（1）計算B公司繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值及年金成本。

（2）計算B公司使用新設(shè)備方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值及年金成本。

（3）判斷應(yīng)否更換新設(shè)備。2、（本題10分）甲公司是一家制造企業(yè)，企業(yè)所得稅稅率為25%。公司考慮用效率更高的新生產(chǎn)線來代替現(xiàn)有舊生產(chǎn)線。有關(guān)資料如下。資料一：舊生產(chǎn)線原價為5000萬元，預(yù)計使用年限為10年，已經(jīng)使用5年。采用直線法計提折舊。使用期間無殘值。每年生產(chǎn)的產(chǎn)品銷售收入為3000萬元,變動成本總額為1350萬元，固定成本總額為650萬元。資料二：舊生產(chǎn)線每年的全部成本中，除折舊外均為付現(xiàn)成本。資料三：如果采用新生產(chǎn)線取代舊生產(chǎn)線。相關(guān)固定資產(chǎn)投資和墊支營運資金均于開始時一次性投入（建設(shè)期為0），墊支營運資金于營業(yè)期結(jié)束時一次性收回。新生產(chǎn)線使用直線法計提折舊。使用期滿無殘值。有關(guān)資料如下表所示。

資料四：公司進行生產(chǎn)線更新投資決策時采用的折現(xiàn)率為15%。有關(guān)資金時間價值系數(shù)如下。（P/F,15%,8）=0.3269，（P/A,15%,7）=4.1604,（P/A,15%,8）=4.4873。資料五：經(jīng)測算，新生產(chǎn)線的凈現(xiàn)值大于舊生產(chǎn)線的凈現(xiàn)值，而其年金凈流量小于舊生產(chǎn)線的年金凈流量。要求：（1）根據(jù)資料一，計算舊生產(chǎn)線的邊際貢獻總額和邊際貢獻率。（2）根據(jù)資料一和資料二，計算舊生產(chǎn)線的年營運成本（即付成本）和年營業(yè)現(xiàn)金凈流量。（3）根據(jù)資料三，計算新生產(chǎn)線的如下指標(biāo)：

①投資時點（第0年）的現(xiàn)金流量；

②第1年到第7年營業(yè)現(xiàn)金凈流量；

③第8年的現(xiàn)金凈流量。（4）根據(jù)資料三和資料四，計算新生產(chǎn)線的凈現(xiàn)值和年金凈流量。（5）根據(jù)資料五，判斷公司是否采用新生產(chǎn)線替換舊生產(chǎn)線，并說明理由。3、（本題10分）甲公司是一家衍生品交易公司。目前市場上有以乙公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，每份看漲期權(quán)在到期日可以購買乙公司1股股票，每份看跌期權(quán)在到期日可以賣出乙公司1股股票?？礉q期權(quán)價格為7元，看跌期權(quán)價格為3元，執(zhí)行價格均為25元。乙公司股票當(dāng)前股價為28元。

要求：回答下列互不關(guān)聯(lián)的問題。

（1）如果到期日股價是30元，甲公司持有100萬份多頭看漲期權(quán)，計算甲公司的凈損益。

（2）如果到期日股價是28元，甲公司持有100萬份多頭看跌期權(quán)，計算甲公司的凈損益。

（3）如果到期日股價是21元，甲公司持有100萬份空頭看跌期權(quán)，計算甲公司的凈損益。4、（本題10分）甲公司是一家制造業(yè)公司，兩年來經(jīng)營狀況穩(wěn)定，并且產(chǎn)銷平衡，相關(guān)資料如下：資料

1：公司2019年度資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表如下：2019年度資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表單位：萬元

資料

2：存貨采購成本為9450萬元，公司永久性流動資產(chǎn)為2500萬元。資料

3：公司收緊賒銷政策導(dǎo)致收入減少6000萬元，變動成本率為70%，機會成本減少500萬元，收賬費用減少200萬元。

要求：

（1）根據(jù)資料1計算2019年年末營